財(cái)務(wù)報(bào)表分析-同仁堂獲利能力分析

1、同仁堂獲利能力分析一、公司介紹北京同仁堂生產(chǎn)的各種中成藥由于處方獨(dú)特、選料上乘、工藝精湛而療效顯著 北京同仁堂制藥將同仁堂名牌產(chǎn)品和高新技術(shù)結(jié)合起來(lái)，有著十分廣泛的 開(kāi)展前景，其較先進(jìn)的設(shè)備、生產(chǎn)工藝及管理系統(tǒng)的信息化、網(wǎng)絡(luò)化，提高了中藥 生產(chǎn)的自動(dòng)化水平，從而保證了產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定可控性，增強(qiáng)了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力 主營(yíng)業(yè)務(wù)：制造、加工中成藥制劑、化裝品，技術(shù)咨詢、技術(shù)效勞，藥用動(dòng)植物的 飼養(yǎng)、種植；經(jīng)營(yíng)中成藥、西藥制劑、生化藥品；自營(yíng)和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn) 出口業(yè)務(wù)，但國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口地商品及技術(shù)除外。獲利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。獲利能力是企業(yè)的一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)， 對(duì)所有者、

2、債權(quán)人、投資者及政府來(lái)說(shuō)，分析評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力對(duì)其決策都是至 關(guān)重要的，獲利能力分析也是財(cái)務(wù)管理人員所進(jìn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成局部 企業(yè)的獲利能力對(duì)企業(yè)的所有利益關(guān)系人來(lái)說(shuō)都非常重要。企業(yè)獲利能力強(qiáng)，能夠 賺取豐厚的利潤(rùn)，那么債權(quán)人的利息和本金都有了歸還保障，經(jīng)營(yíng)管理者獲得了良好 的業(yè)績(jī)以及根據(jù)業(yè)績(jī)支付的獎(jiǎng)勵(lì)，投資人有了分配股利的根底，國(guó)家有了收取所得 稅的依據(jù)，企業(yè)職工有望增加勞動(dòng)收入和改善福利待遇。因此，獲利能力是任何企 業(yè)、在任何情況下、任何利益關(guān)系人都非常關(guān)心的。二、數(shù)據(jù)采集分析一、銷售利潤(rùn)率分析1、 銷售毛利分析2007年銷售毛利率=()/2702850939.13*100%=

3、40.31% 2021年銷售毛利率=()/2939049511.33*100%=41.42%2021年銷售毛利率=()/3250219884.27*100%=43.99% 銷售毛利率是企業(yè)獲利的根底，單位收入的毛利率越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力 越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力也越高。2、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比擬分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 *100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) +其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) -資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 -營(yíng)業(yè)費(fèi)用 -管理費(fèi)用 -財(cái)務(wù)費(fèi)用2007 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率 =366889296.74/2702850939.13*100%=13.57%2008 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率 =408091961.97/2939

4、049511.33*100%=13.89%2009 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率 =453309954.85/3250219884.27*100%=13.95% 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率2007 年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 =1056747692.57/2702850939.13*100%=39.10%2008 年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 =1183056763.68/2939049511.33*100%=40.25%2009 年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 =1388719656.24/3250219884.27*100%=58.06%(表 1)工程2007年2021年2021年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2,702,850,939.132,939,049,51

5、1.333,250,219,884.27減：主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢1,613,257,135.371,721,837,973.251,820,405,717.11主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加32,846,111.1934,154,774.4041,094,510.92二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1,056,747,692.571,183,056,763.681,388,719,656.24力口：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-減：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備19,015,897.4121,665,414.6652,995,319.80營(yíng)業(yè)費(fèi)用445,017,231.70507,281,852.14635,179,357.46管理費(fèi)用218,379,561.6

6、0242,857,097.99256,232,077.16財(cái)務(wù)費(fèi)用10,244,655.734,784,179.98-2,075,803.70三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)366,889,296.74408,091,961.97453,309,954.851.因素分析因素分析是對(duì)同一企業(yè)不同時(shí)期之間或者不同企業(yè)同一時(shí)間之間的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率差 異原因作進(jìn)行的分析。表 2工程2007年%2021年%2021年%(2021-2007)差異(%)(2021-2021)差異(%)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100100100-減：主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢59.687258.584956.0087-1.1024-2.5762主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加1.21

7、521.16211.2644-0.05310.1023二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)39.097540.253042.72691.15552.4739力口：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-減：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備0.70350.73721.63050.03360.8934營(yíng)業(yè)費(fèi)用16.464717.260119.54270.79532.2826管理費(fèi)用8.07968.26317.88350.1835-0.3796財(cái)務(wù)費(fèi)用0.37900.1628-0.0639-0.2163-0.2266三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13.574213.885213.94710.31100.0619根據(jù)以上表2數(shù)據(jù)可知:2007 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率 =13.57%2008 年

8、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =13.89%2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率比 2006 年提高 0.32%2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率 =13.89%2009 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率 =13.95%2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率比 2021 年提高 0.06% 運(yùn)用因素分析法分析其原因：1、 由于 2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)額的變化對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的影響如下： ()/2702850939.13=1.524% 由于 2021 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變化對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的影響為： (408091961.97/2939049511.33)-(408091961.97/2702850939.13)=-1.213% 可見(jiàn)，2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的增加， 使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)率提高了

9、1.524%，但在該年主營(yíng) 業(yè)務(wù)收入的增加，由使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降低了 1.213%，兩個(gè)因素共同影響的結(jié) 果，使 2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率比 2007 年提高了 0.311%，這說(shuō)明，同仁堂 2007 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率的提高，主要是由于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加幅度高度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 增長(zhǎng)幅度，這是經(jīng)營(yíng)杠桿使然。2、 由于 2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)額的變化對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的影響如下： ()/2939049511.33=1.539% 由于 2021 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變化對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的影響為： (453309954.85/3250219884.27)-(453309954.85/2939049511.33)=-1.477%

10、可見(jiàn)，2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的增加， 使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)率提高了 1.539%，但在該年主營(yíng) 業(yè)務(wù)收入的增加，由使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降低了 1.477%，兩個(gè)因素共同影響的結(jié) 果，使 2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率比 2007 年提高了 0.0619%，這說(shuō)明，同仁堂 2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率的提高，主要是由于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加幅度高度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 增長(zhǎng)幅度，這是經(jīng)營(yíng)杠桿使然。結(jié)構(gòu)比擬分析1)，由表 2 可見(jiàn)，同仁堂 2007、2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率逐年提高，但從工程上構(gòu)成 存在差異，其原因也有主、客觀兩方面。 2021年和 2007 年進(jìn)行比擬：從主觀方面分析， 2021年的主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢率比 2007年有降低了 1.1

11、02%，可 2021 年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增加了 1.156%，既主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率高于主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢率。同時(shí)， 營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加了 0.795%，管理費(fèi)用增加了 0.183%，財(cái)務(wù)費(fèi)用降低了 0.216%；客觀 原因是 2021 年的主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加降低了 0.053%，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提，又使 2007 年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降低了 0.034%。從以上表格可以看出，同仁堂 2021年?duì)I業(yè)利 潤(rùn)率比 2007 年增加 0.311%，從工程結(jié)構(gòu)上可以看出， 其主要原因也有主、 客觀而二 方面。從主觀方面分析， 2021 年主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢率比 2007 年下降 1.1024%，可 2021 年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率上升 0

12、.311%，既主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率高于主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢率，同時(shí)營(yíng)業(yè) 費(fèi)用增加 0.7953%，管理費(fèi)用上升 0.1835%，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降 0.2163%，客觀因素是 2021 年的主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加下降 0.0531%，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提，又使 2007 年的營(yíng)業(yè) 利潤(rùn)率下降 0.311%。2)，由表 2 可見(jiàn)，同仁堂 2021、2021年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率逐年提高，但從工程上構(gòu)成 存在差異，其原因也有主、客觀兩方面。 2021年和 2021 年進(jìn)行比擬： 從主觀方面分析，2021年的主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢率比 2021年有降低了 2.5762%，可 2021 年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增加了 2.4739%，既主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率高于

13、主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢率。同時(shí)， 營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加了 2.2826%，管理費(fèi)用下降 0.3796%，財(cái)務(wù)費(fèi)用降低了 0.2266%；客觀 原因是2021年的主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加增加了 0.1023%，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提，又使 2021年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降低了 0.8934%。從上分析，可見(jiàn)同仁堂公司能從降低費(fèi)用水平入手，不斷提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，改 善獲利能力，是值得我們借鑒的。二、資產(chǎn)收益率分析總資產(chǎn)收益率=收益總額/平均資產(chǎn)總額*100% 收益總額=稅后利潤(rùn)+利息+所得稅平均資產(chǎn)總額=期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額/21、總資產(chǎn)收益率的趨勢(shì)分析同仁堂連續(xù)三年的資產(chǎn)占用額及收益額表 3工程2007 年2021 年2021

14、年總資產(chǎn)額4,194,676,558.164,550,072,456.134,922,265,936.42利潤(rùn)總額376,595,452.84415,931,939.66460,377,113.84利息額10,244,656.734,784,178.98-2,075,803.70息稅前利潤(rùn)總額386,840,109.57420,716,118.64458,301,310.14試對(duì)同仁堂的總資產(chǎn)收益率進(jìn)行趨勢(shì)分析根據(jù)表3的數(shù)據(jù)整理、計(jì)算各年資產(chǎn)收益率如表 4工程2007年2021年2021年資產(chǎn)平均占用額4,005,167,559.884,372,374,507.154,736,169,196.

15、28息稅前利潤(rùn)總額386,840,109.57420,716,118.64458,301,310.14總資產(chǎn)收益率%9.669.629.68由表4可見(jiàn)，同仁堂公司的總資產(chǎn)連續(xù)三年在穩(wěn)步增產(chǎn)的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明該公司的總資 產(chǎn)獲利能力穩(wěn)中有升，狀況較好，相比之下，2021年的呈下降趨勢(shì)，應(yīng)該引起重視。 結(jié)合該公司表2的獲利能力進(jìn)一步分析可知：該公司 2021年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率較2007年 略有上升，在此情況下總資產(chǎn)收益率卻有所下降，主要是因?yàn)?021年同仁堂的營(yíng)業(yè)外收入大幅度減少所致0.303%-0.468%=0.185%,對(duì)此，應(yīng)予以肯定，因?yàn)槠涫找?質(zhì)量提高了。表5工程2006 年2007 年2021 年

16、2007年同行業(yè)凈資產(chǎn)收益率% 5.889.869.9426.22行業(yè)平均值% 6.6312.6511.1512.65市場(chǎng)平均值% 14.5917.4212.1417.42根據(jù)表4可知：同仁堂2007年、2021年、2021年總資產(chǎn)收益率呈穩(wěn)步增產(chǎn)的態(tài)勢(shì)， 且大關(guān)于同行業(yè)平均和市場(chǎng)平均值，說(shuō)明該公司的總資產(chǎn)獲利能力穩(wěn)中有升，狀況 較佳，相比之下，2021年的增長(zhǎng)勢(shì)頭已呈下降趨勢(shì)，應(yīng)該引起重視?？梢哉f(shuō)，同仁 堂厚禮能力比上缺乏，比下有余。說(shuō)明在同行業(yè)總資產(chǎn)收益率水平還有較大差距， 大有開(kāi)展空間，需要進(jìn)一步提高和改善獲利能力。三、凈資產(chǎn)收益率分析1、凈資產(chǎn)收益率1凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/

17、平均所有者權(quán)益*100%所有者權(quán)益=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額=實(shí)收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤(rùn)平均所有者權(quán)益=期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益/22007年凈利潤(rùn)額312600536.65元期初所有者權(quán)益合計(jì)2959123784.05元期末所有者權(quán)益合計(jì)3380346627.45元2021年凈利潤(rùn)額350637339.59元期初所有者權(quán)益合計(jì)3380346627.45元期末所有者權(quán)益合計(jì)3677987123.29元2021年凈利潤(rùn)額388292409.84元期初所有者權(quán)益合計(jì)3677987123.29元期末所有者權(quán)益合計(jì)3912954147.27元2007 年平均所有者權(quán)益=295912378

18、4.05+3380346627.45 /2=3169735205.752008 年平均所有者權(quán)益=3380346627.45+3677987123.29 /2=3529166875.372021 年平均所有者權(quán)益=3677987123.29+3912954147.27 /2=3795470635.282007年凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)艸均所有者權(quán)益X100%=312600536.65/3169735205.75*100%=9.86%2021年凈資產(chǎn)收益率二凈利潤(rùn)三平均所有者權(quán)益X00%=350637339.59/3529166875.37*100%=9.94%2021年凈資產(chǎn)收益率二凈利潤(rùn)三平均所

19、有者權(quán)益X00%=388292409.84 /3,795,470,635.28100%=10.23%表6工程2007 年2021 年2021 年2007年同行業(yè)凈資產(chǎn)收益率%9.869.9410.2326.22行業(yè)平均值%12.6511.1512.65市場(chǎng)平均值%17.4212.1417.42凈資產(chǎn)收益率是立足于所有者權(quán)益的角度來(lái)考核其獲利能力的，因而它是最被 所有者關(guān)注的，對(duì)企業(yè)具有重大影響的指標(biāo)，該指標(biāo)值越大，說(shuō)明投資人投入資本 的獲利能力越強(qiáng)，對(duì)投資者越具有吸引力。從上表可知，同仁堂2007年、2021年、2021年連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率在逐 年增加，是可喜的，但是，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值和市場(chǎng)

20、平均值。以2007年為例：同仁堂凈資產(chǎn)收益率9.86，遠(yuǎn)小于同行業(yè)的26.22,只占同行業(yè)的9.86/26.22=0.376,和行業(yè)平均值比擬，占行業(yè)平均值 9/12.65=0.71,和市場(chǎng)平均值比 較，占市場(chǎng)平均值 9.86/17.42=0.57通以上分析，這將影響投資者的投資決策和潛在投資者的投資傾向，從而影 響企業(yè)的籌資方式，籌資規(guī)模，進(jìn)而影響企業(yè)的開(kāi)展規(guī)模及開(kāi)展趨勢(shì)=，另一方面反映企業(yè)管理水平有待進(jìn)一步提高，應(yīng)該引起管理者的關(guān)注。2按權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的分析杜邦分析法A、下面以2007年為例，按權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益的分解 單位：萬(wàn)元凈資產(chǎn)收益率二資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率/

21、1-資產(chǎn)負(fù)債率=7.807*1.2408=9.69%銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入*100%=31260.05/270285.09*100%=11.57%凈利潤(rùn)=銷售收入-本錢總額+其他利潤(rùn)-所得稅=270285.09-231974.47-651.08-6399.49=31260.054本錢總額=營(yíng)業(yè)本錢+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用=161325.71+3284.61+44501.72+21837.96+1024.47=231974.47銷售收入=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額=270285.09/400516.76=0.67482007 年的平均資產(chǎn)總額=3815658561.60+4194676558.16 /2=4005167559.88 權(quán)益乘數(shù)=1/ 1