杜邦財(cái)務(wù)分析體系案例

1、杜邦財(cái)務(wù)分析案例一、公司概況光明玻璃股份有限公司是一個(gè)擁有30 多年歷史大型玻璃生產(chǎn)基地。該公司頗有戰(zhàn)略頭腦，十分重視新產(chǎn)品和新工藝的開(kāi)發(fā)，重視對(duì)老設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，擁有國(guó)內(nèi)一流的浮法玻璃生產(chǎn)線。該公司生產(chǎn)的浮法玻璃，汽車(chē)安全玻璃以及高檔鉛品質(zhì)玻璃器皿在國(guó)內(nèi)具有較高的市場(chǎng)占有率。該公司還十分重視戰(zhàn)略重組， 大力推行前向一體化和后項(xiàng)一體化，使公司形成了一條由原材料供應(yīng)到產(chǎn)品制造再到產(chǎn)品銷(xiāo)售一條龍的穩(wěn)定的價(jià)值生產(chǎn)鏈。由于該公司戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)意識(shí)超前，管理得法，使公司規(guī)模迅速擴(kuò)展，銷(xiāo)量和利潤(rùn)逐年遞增，躍居國(guó)內(nèi)排頭兵位置。但由于近兩年企業(yè)擴(kuò)展太快，經(jīng)營(yíng)效率有所下降。該公司為了把握未來(lái)， 對(duì)

2、公司未來(lái)幾年面臨的市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。 預(yù)測(cè)結(jié)果表明，在未來(lái)的近幾年里， 伴隨國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展， 安居工程的啟動(dòng)以及汽車(chē)工業(yè)的迅猛崛起， 市場(chǎng)對(duì)各種玻璃的需求巨增， 這種市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭對(duì)公司帶來(lái)了千載難逢的發(fā)展機(jī)會(huì)。 預(yù)測(cè)結(jié)果還表明，公司未來(lái)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也在逐步加大，國(guó)內(nèi)介入浮法生產(chǎn)線的企業(yè)逐漸增多， 國(guó)外玻璃生產(chǎn)公司意欲打入中國(guó)市場(chǎng)， 重油和能源的漲價(jià)等， 這些都會(huì)給公司的未來(lái)市場(chǎng)、 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)效益提出嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。二、案例問(wèn)題及資料公司為了確保在未來(lái)市場(chǎng)逐漸擴(kuò)展的同時(shí)， 使經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步上升， 維持行業(yè)排頭兵的位置， 擬對(duì)公司近兩年的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益情況， 運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行全面分

3、析， 以便找出公司在這方面取得的成績(jī)和存在的問(wèn)題， 并針對(duì)問(wèn)題提出改進(jìn)措施，揚(yáng)長(zhǎng)避短，以利再戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)公司的自我完善。公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表資料如下：資產(chǎn)負(fù)債表金額單位：千元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額前年上年本年前年上年本年流動(dòng)資流動(dòng)負(fù)債39840015292001745300395000493900560000產(chǎn)合計(jì)合計(jì)長(zhǎng)期投長(zhǎng)期負(fù)債1420068600209003140086200128300資合計(jì)固定資負(fù)債313200332300473400426400580100688300產(chǎn)凈值總計(jì)在建工2151031600129500程遞延資產(chǎn)6900無(wú)形及所有者權(quán)32091016

4、291001843200其他資147500155500益合計(jì)產(chǎn)負(fù)債及所資產(chǎn)總74731022092002531500有者權(quán)益74731022092002531500計(jì)合計(jì)損 益 表金額單位：千元項(xiàng)目金額前年上年本年一、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入881000948800989700減：產(chǎn)品銷(xiāo)售成本316400391000420500產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用99005270043500產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金953009960089000二、產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)459400405500436700加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)減：管理費(fèi)用16490010700097200財(cái)務(wù)費(fèi)用13400360018500三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)281100294900321000加

5、：投資收益營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出四、利潤(rùn)總額281100294900321000減：所得稅843308847096300五、凈利潤(rùn)196770206430224700三、案例分析要求1計(jì)算該公司上年和本年的權(quán)益凈利率，并確定本年較上年的總差異2對(duì)權(quán)益凈利率的總差異進(jìn)行總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的兩因素分析，并確定各因素變動(dòng)對(duì)總差異影響的份額。3對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異進(jìn)行銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩因素分析，確定各因素變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異影響的份額。杜邦財(cái)務(wù)分析案例參考答案（一）計(jì)算該公司上年和本年的權(quán)益凈利率并確定本年較上年的總差異1上年權(quán)益凈利率 = 206430 / （320910 +

6、 1629100 ）/ 2 = 206430 / 975005= 21.17%2 本年權(quán)益凈利率 = 224700 / （ 1629100 + 1843200）/2= 224700 / 1736150= 12.94%3權(quán)益凈利率本年較上年總差異= 12.94% 21.17% = -8.23%計(jì)算結(jié)果表明本年較上年權(quán)益凈利率下降了8.23%（二）對(duì)權(quán)益凈利率的總差異進(jìn)行總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益兩因素分析，并確定各因素變動(dòng)對(duì)總差異影響的份額。1上年權(quán)益凈利率= 上年總資產(chǎn)凈利率× 上年權(quán)益乘數(shù)=206430 / （ 247130+2209200） / 2 ×(747310+22092

7、00) / 2/975000= (2063400 / 1478255 )× (1478255 / 975005 )= 13.96%× 1.5162 = 21.17%2. 本年權(quán)益凈利率 = 本年總資產(chǎn)凈利率 × 本年權(quán)益乘數(shù)=224700 / （ 2209200 + 2531500 ）/ 2 × （2209200+ 2531500） /2 / 1736150=（ 224700 / 2370350 ）× (2370350 / 1736150)= 9.48%× 1.3653 = 12.94%3. 由于總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=

8、（ 9.48% 13.96%）× 1.5162 = -6.8% 4由于權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的權(quán)益凈利率的影響= 9.48%× （1.3653 1.5162 ）= -1.43%（三）對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異進(jìn)行銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩因素分析，確定各因素變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異的影響份額。1上年總資產(chǎn)凈利率 = 上年銷(xiāo)售凈利率×上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（206430 / 948800 ）× （948800 / 1478255）= 21.75%× 0.6418 = 13.96%2本年總資產(chǎn)凈利率 = 本年銷(xiāo)售凈利率×本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（224700

9、 /989700 ）× （989700 / 2370350 ）= 22.7038%× 0.4175 = 9.84%3. 總資產(chǎn)凈利本年較上年總差異= 9.48% 13.96% = -4.48%4銷(xiāo)售凈利率變動(dòng)對(duì)總差異的影響= （22.7038% - 21.7879% ）× 0.6418 = 0.608% 5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)總差異的影響= 22.7038%× （ 0.4175 0.6418 ）= -5.09%（五）通過(guò)上述分析可知，該公司的權(quán)益凈利率本年較上年減少了 8.23%，影響此總差異的直接原因主要有總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)， 計(jì)算結(jié)果表明， 此兩種因素從總體看均為不利因素，其中總資產(chǎn)凈利率下降影響份額為 6.8%，權(quán)益乘數(shù)下降影響份額為