奧飛娛樂股份有限公司投資價(jià)值分析

1、精品資料奧飛娛樂股份有限公司投資價(jià)值分析奧飛娛樂股份有限公司（SZ：002292）是中國目前有實(shí)力和發(fā)展?jié)摿Φ膭?dòng) 漫文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司之一，2009年9月上市。2011年5月13日，入選第三屆 “文化企業(yè)30強(qiáng)”。下面，將從“基礎(chǔ)分析”和“技術(shù)分析”兩個(gè)大塊來分析其下半年所具有的投資 價(jià)值。并沿用老師的“品質(zhì)、估值、時(shí)機(jī)、事件”的四維空間體系，將該邏輯始終 貫穿于分析中。一、基礎(chǔ)分析：1.宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)分析 中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春指出，下半年中國宏觀 經(jīng)濟(jì)難以持續(xù)上半年企穩(wěn)的態(tài)勢。 外部經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重現(xiàn)及內(nèi)部政策效應(yīng)的遞減和 房地產(chǎn)泡沫的管控，決定經(jīng)濟(jì)政策的對(duì)沖效應(yīng)將大幅度

2、下降。動(dòng)漫藍(lán)皮書：中國動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2015）指出：動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)是一個(gè)高 速發(fā)展的新興文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，2020年中國動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)有望在現(xiàn)有規(guī)模基礎(chǔ)上翻一 番，產(chǎn)值突破2000億元，真正躋身世界動(dòng)漫強(qiáng)國行列。從產(chǎn)業(yè)生命周期來看， 中國動(dòng)漫目前正處于從幼稚期向發(fā)展期轉(zhuǎn)變的過渡階段， 未來幾年仍會(huì)保持較快 增長態(tài)勢。（“時(shí)機(jī)”要素）2.公司基本素質(zhì)分析（ “品質(zhì)”要素）競爭地位分析：奧飛娛樂是中國動(dòng)漫IP產(chǎn)業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。經(jīng)營能力分析： 整體而言， 公司基本完成泛娛樂生態(tài)的進(jìn)化， 產(chǎn)業(yè)布局得到 優(yōu)化，綜合競爭力全面提升。公司戰(zhàn)略分析：在企業(yè)創(chuàng)立初期即嘗試擺脫單純玩具制造,開始向IP內(nèi)容進(jìn) 行拓展。目前,奧

3、飛已經(jīng)形成從IP生產(chǎn)、內(nèi)容播映、IP衍生到玩具制造的動(dòng)漫娛 樂全產(chǎn)業(yè)鏈布局,試圖打造“東方迪斯尼?！?.財(cái)務(wù)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)預(yù)測（“估值”因）素估值水平：在網(wǎng)易財(cái)經(jīng)所公布的12家上市傳媒藝術(shù)類企業(yè)中，奧飛娛樂的 市盈率行業(yè)精品資料排名第五，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2016年市盈率大約76倍，估值處于行業(yè) 平均水平。經(jīng)營效率：從公司前三年各季度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化趨勢來看（如下圖） ，三四季度要 相對(duì)一二季度周轉(zhuǎn)速度越快， 營運(yùn)能力也就越強(qiáng)， 所有下半年公司的經(jīng)營效率也 就越高。盈利能力：公司的每股收益、銷售凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率均處于行業(yè)第六， 處于行業(yè)中等水平， 且從前三年各季度的凈資產(chǎn)收益率變化趨勢來看，

4、 三四季度 要相對(duì)一二季度要更高， 體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力越強(qiáng)， 說明投資帶來 的收益越高。償債能力：公司2014、2015年的流動(dòng)比率分別為1.83%、2.70%，處于正 常水平，說明其短期償債能力不錯(cuò)。說明下半年出現(xiàn)償債危機(jī)的幾率不大。財(cái)務(wù)預(yù)測：公司2013-2015年的每股收益分別為0.38元、0.68元、0.39元，各大證券公司給出的2016年的每股收益預(yù)測均在0.51元-0.63元間，故下 半年該股的收益看好。業(yè)績預(yù)測，采用凈現(xiàn)金流量指標(biāo)，據(jù)2011-2015年的3張財(cái)務(wù)報(bào)表中的歷 史數(shù)據(jù)，通過對(duì)銷售收入、銷售成本、銷售稅金、三大期間費(fèi)用和所得稅等的預(yù) 測分析獲得2016年的

5、業(yè)績預(yù)測，其中使用了自動(dòng)化Excel業(yè)績預(yù)測模型得出完 整的預(yù)測及估值結(jié)果。二、技術(shù)分析：據(jù)“東方財(cái)富網(wǎng)”主力控盤分析，奧飛娛樂參與度為25.6%，屬中度控盤。 據(jù)“證券之星”的指標(biāo)分析，目前17個(gè)指標(biāo)中，有2個(gè)指標(biāo)為多頭排列，4個(gè)指標(biāo)為空頭排列，15個(gè)指標(biāo)為不確定。據(jù)“愛股網(wǎng)”的量價(jià)分析，奧飛娛樂近期處于放量上漲狀態(tài)。 綜合來看，展示了多方上攻的實(shí)力和決心。三、投資價(jià)值分析總結(jié)：精品資料綜上所述：奧飛娛樂當(dāng)前已成為動(dòng)漫IP領(lǐng)域的龍頭企業(yè),并持續(xù)進(jìn)行全產(chǎn)業(yè) 的升級(jí)和布局,形成更為強(qiáng)勁的“東方迪斯尼”布局。公司近年來也快速增長與擴(kuò)張， 每年都有收購新的產(chǎn)業(yè)鏈周邊企業(yè)；另外，下半年即將在杭州召開的

6、G20峰會(huì) （“事件”因素，）杭州作為中國的動(dòng)漫之都，這一事件也必將給動(dòng)漫行業(yè)帶來新的 機(jī)遇。按照目前市場偏好，下半年投資該股預(yù)計(jì)可獲得溢價(jià)。模擬交易總結(jié)操作情況：這個(gè)學(xué)期錢龍證券模擬投資，我先后買過兩支銀行股“平安銀行” 、“興業(yè)銀行，” 兩桶油“中石油、”“中石化，”兩支啤酒股“青島啤酒、”“啤酒花，”兩支旅游股“首旅股份、” “三特索道，”一支地產(chǎn)股“綠景控股?！眱赏坝途筒徽f了，絕對(duì)算國內(nèi)A股市場的權(quán) 重股（雖近期形勢不太好） ；選這兩支銀行股，是覺得這兩個(gè)股份制商業(yè)銀行的 對(duì)私業(yè)務(wù)一直發(fā)展的不錯(cuò)； 而買三亞的旅游股， 是認(rèn)為時(shí)值春季， 三亞旅游業(yè)應(yīng) 該看好，且這兩只旅游股在行業(yè)中也算龍

7、頭股。買啤酒股，是因夏季將至，啤酒產(chǎn)業(yè)的利潤應(yīng)該會(huì)升， 相應(yīng)股價(jià)也會(huì)被帶動(dòng)。 買地產(chǎn)股， 是因貌似我國房地產(chǎn)行 業(yè)近年一直“蓬勃發(fā)展，”又發(fā)現(xiàn)“綠景控股”這家地產(chǎn)公司業(yè)績等方面還不錯(cuò)。但其 實(shí)我已拋售了一部分， 因隨供給側(cè)改革的推進(jìn)， 房地產(chǎn)去庫存貌似已成趨勢， 持 有過久可能會(huì)有折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。心得總結(jié)：非常感謝老師這學(xué)期給我們機(jī)會(huì)來模擬炒股，收獲很多。尤其是以前我完全 不懂那些晦澀難懂的股票術(shù)語和深?yuàn)W無比的股票行情圖。 但通過這一學(xué)期的模擬 交易，最起碼懂得了如何通過看公司財(cái)務(wù)報(bào)表的一些數(shù)據(jù)如市盈率、 凈資產(chǎn)收益 率、流動(dòng)比率等來做盈利、償債能力、經(jīng)營效率等基本面分析，也會(huì)看一下一些 比較容易的技術(shù)分析指標(biāo)如DIF值與MACD值、X軸的相對(duì)位置，還有價(jià)量分 析等。同時(shí)結(jié)合了老師讓我們看