我國證券市場的問題與對(duì)策(共9頁)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上我國證券市場的問題及對(duì)策目錄一、證券市場介紹1二、我國證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀 2三、我國證券市場存在的問題 21、股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡 32、政府干預(yù)作用強(qiáng)，入市和退市難 33、監(jiān)管部門缺乏獨(dú)立性，監(jiān)管體系功能發(fā)揮不充分 34、證券市場的各級(jí)部門單位缺乏誠信 45、證券市場制度不健全 4四、我國證券市場的發(fā)展對(duì)策 41、加強(qiáng)證券監(jiān)管體制的自身建設(shè)，逐步健全與完善 52、完善法規(guī)體系，加大處罰力度 53、建立完備的市場體系 64、優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，改善公司治理結(jié)構(gòu) 6五、總結(jié) 6專心-專注-專業(yè)我國證券市場的問題與對(duì)策摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，證券市場在我國整個(gè)金融市場體系

2、中發(fā)揮著越來越大的作用，它的成熟和發(fā)展對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重大的推動(dòng)作用。我國證券市場是一個(gè)迅速發(fā)展的、新興的、不成熟的市場然而伴隨著證券市場的不斷發(fā)展，我們也應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到目前證券市場發(fā)展中存在的一系列問題，這些問題制約著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。本文從我國證券市場對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義出發(fā),分析了我國證券市場目前主要存在的問題, 提出了一系列解決問題的對(duì)策建議。關(guān)鍵詞：證券市場 問題 對(duì)策一、證券市場介紹證券是多種經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的統(tǒng)稱，因此，廣義上的證券市場指的是所有證券發(fā)行和交易的場所，狹義上，也是最活躍的證券市場指的是資本證券市場、貨幣證券市場和商品證券市場。是股票、債券，商品期貨、股票期貨、期權(quán)、利

3、率期貨等證券產(chǎn)品發(fā)行和交易的場所。證券市場是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動(dòng)性而產(chǎn)生的市場。證券市場以證券發(fā)行和交易的方式實(shí)現(xiàn)了籌資與投資的對(duì)接，有效地化解了資本的供求矛盾和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的難題。在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中，證券市場是完整的市場體系的重要組成部分，它不僅反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，而且對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有重要影響。 證券市場的構(gòu)成可分為發(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱“一級(jí)市場”或“初級(jí)市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售證券所形成的市場。證券發(fā)行市場作為一個(gè)抽象的市場，其買賣成交活動(dòng)并不局限于一個(gè)固定的場所。證券發(fā)行市場

4、體現(xiàn)了證券由發(fā)行主體流向投資者的市場關(guān)系。證券交易市場是已發(fā)行的證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場所。相對(duì)于發(fā)行市場而言，證券交易市場又稱為“二級(jí)市場”或“次級(jí)市場”。證券經(jīng)過發(fā)行市場的承銷后，即進(jìn)入流通市場，它體現(xiàn)了新老投資者之間投資退出和投資進(jìn)入的市場關(guān)系。二、我國證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期，作為資本市場的核心，從1990 年12 月19 日上海證券交易所正式掛牌營業(yè)算起，我國證券市場從無到有，從小到大，已歷經(jīng)20幾年的發(fā)展。這20幾年的實(shí)踐中既有經(jīng)驗(yàn)，也有教訓(xùn)。中國證券市場可以說還是一個(gè)不成熟不完善的新興市場，它面臨著種種激烈的競爭和挑戰(zhàn)。在中國證券市場發(fā)

5、展的第一個(gè)10年里，我們以漸進(jìn)式改革的方式，在中國高度集中的傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系上構(gòu)建了一個(gè)初具規(guī)模的證券市場。而目前我國已加入世界貿(mào)易組織，因此我國的證券市場最終將全面開放，毫無疑問，中國證券市場充滿希望和前途。但有發(fā)展也會(huì)有挑戰(zhàn)，目前我國的證券市場還存在很多問題，需要我們?nèi)グl(fā)現(xiàn)和解決，只有解決這些問題，我國的證券市場才能朝健康的方向向前發(fā)展。證券市場具有投機(jī)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)性高的特點(diǎn)，其發(fā)展?fàn)顩r關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的全局和社會(huì)的穩(wěn)定，我國證券市場的逐步發(fā)展，標(biāo)志著我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制已由過去單一依靠貨幣市場轉(zhuǎn)入貨幣市場與資本市場結(jié)合的新的運(yùn)行機(jī)制。實(shí)踐證明，它已成為社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系中不可或缺的重要組成部分，對(duì)

6、于推動(dòng)我國企業(yè)的改革和發(fā)展，促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的建立和完善，發(fā)揮著顯著的積極作用。三、我國證券市場存在的問題我國證券市場起步于1990年，經(jīng)過多年的發(fā)展無論是在上市公司數(shù)量方面，還是在市值規(guī)模方面都已經(jīng)位居世界前列，然而與規(guī)模不匹配的是我國證券市場的健康程度。在短短十幾年，達(dá)到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經(jīng)驗(yàn)；但也存在如下一些問題，嚴(yán)重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場的健康發(fā)展。近幾年來有關(guān)股市的負(fù)面報(bào)道時(shí)時(shí)見諸報(bào)端，這從一個(gè)側(cè)面折射出我國證券市場的問題重重。一國證券市場是否健康將直接影響到該國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，鑒于此有必要對(duì)我國證券市場存在的問題進(jìn)行分析，從而提

7、出相應(yīng)的解決措施來促進(jìn)證券市場的規(guī)范發(fā)展。在短短十幾年，達(dá)到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經(jīng)驗(yàn)；但也存在如下一些問題，嚴(yán)重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場的健康發(fā)展。1、股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡我國實(shí)行的是公有制經(jīng)濟(jì)體制，所有的企業(yè)都?xì)w國家所用，后來開始進(jìn)行市場經(jīng)濟(jì)體制改革，眾多國有企業(yè)紛紛改制，改制以后國有股、法人股依然占有相當(dāng)大的比重，這些企業(yè)上市以后股權(quán)結(jié)構(gòu)被分為了國有股、法人股以及個(gè)人股等幾種形式，其中國家股以及法人股是無法上市流通的。反映到企業(yè)經(jīng)營管理中就是政府部門控制了企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)，政府干預(yù)企業(yè)經(jīng)營的意愿強(qiáng)烈，而廣大的中小股東的權(quán)益無法得到有效保護(hù)。2、

8、政府干預(yù)作用強(qiáng)，入市和退市難西方國家對(duì)證券發(fā)行普遍實(shí)行注冊(cè)制，而我國的核準(zhǔn)制將證券發(fā)行的決定權(quán)掌握在政府手中,也就是由政府配置資本市場資源,扭曲了市場的資本配置功能,從而形成了資本市場較高的市場準(zhǔn)入門檻,大量符合條件的股份有限公司可能因過不了發(fā)行審核委員會(huì)這一關(guān)而被關(guān)在證券市場大門外。股市有其自身發(fā)展的規(guī)律,政府不應(yīng)該過多地干預(yù)股市。我國“政策市”(政策市是指利用政策來影響股指的漲停)的存在,加劇了證券市場的波動(dòng),在證券交易市場上政府通過各種手段托市或抑市,試圖將證券交易價(jià)格控制在一定的幅度之內(nèi)。這種通過行政手段直接干預(yù)證券交易市場的做法扼殺了市場機(jī)制的正常作用,使得證券交易價(jià)格不能真正反映有

9、價(jià)證券的供求關(guān)系,導(dǎo)致市場效率的下降。3、監(jiān)管部門缺乏獨(dú)立性，監(jiān)管體系功能發(fā)揮不充分目前我國相關(guān)法律明確了證監(jiān)會(huì)在中國證券市場的監(jiān)督管理地位，由于證券市場監(jiān)管主體較多，各部門在管理權(quán)力方面容易造成了部門之間權(quán)力重疊，導(dǎo)致了中國證監(jiān)會(huì)缺乏權(quán)威性。另外，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)市場變化的反應(yīng)不夠及時(shí)，往往是在證券市場發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)后，證監(jiān)會(huì)才做出相應(yīng)的反應(yīng)。盡管為了規(guī)范證券市場的健康發(fā)展，我國成了專門的證監(jiān)會(huì)，但是該機(jī)構(gòu)無論是在權(quán)力設(shè)置方面，還是在監(jiān)管理念層面都無法滿足證券市場發(fā)展的需要。時(shí)至今日我國都還沒有形成一個(gè)完善的監(jiān)管框架，在監(jiān)管理念層面也一直是在被動(dòng)的適應(yīng)證券市場的發(fā)展，采取的眾多監(jiān)管措施僅僅是“頭疼

10、醫(yī)頭，腳疼醫(yī)腳”的做法，無法從根本上解決問題。4、證券市場的各級(jí)部門單位缺乏誠信中國上市公司規(guī)范運(yùn)作水平還不高，法人治理結(jié)構(gòu)尚不健全市場中介機(jī)構(gòu)誠信觀念、法制意識(shí)還較薄弱，弄虛作假、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法行為時(shí)有發(fā)生。雖然我國證券市場的機(jī)構(gòu)投資者，目前在證券市場中所占的比重不大，但是存在較大的誠信問題，包括利用內(nèi)幕信息等違法手段來操縱股價(jià)，導(dǎo)致投資者的投資理念發(fā)生了偏差；目前有的機(jī)構(gòu)投資者在證券市場上存在一定的特權(quán)，有可能損害中小投資者的利益。5、證券市場制度不健全證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，包括信息披露制度和利益保障與實(shí)現(xiàn)制度等。我國證券市場監(jiān)管體制方面與發(fā)達(dá)國家和國際

11、慣例相比有很大的差距。主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是監(jiān)管體系不完善。沒有建立起政府監(jiān)管。行業(yè)自律和社會(huì)監(jiān)督等多層次的監(jiān)管體系。二是監(jiān)管制度不嚴(yán)。目前我國證券市場監(jiān)管的最大缺陷在于查處力度不夠、制裁措施不嚴(yán)厲，導(dǎo)致我國證券市場的“違規(guī)成本太低”。市場上違規(guī)現(xiàn)象頻繁發(fā)生。三是監(jiān)管中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩過濃。政府的政令干預(yù)過，曾經(jīng)多次打壓股市并獲得成功，導(dǎo)致了“消息市”和“政策市”的形成。我國證券市場的信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大的挫傷了股民，債券投資者的信心。我國證券市場的利益保障與實(shí)現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市

12、場風(fēng)險(xiǎn)過大，嚴(yán)重挫傷了股民的投資積極性。四、我國證券市場的發(fā)展對(duì)策我國證券市場存在的種種問題不僅對(duì)證券市場的發(fā)展產(chǎn)生了重大的負(fù)面影響，同時(shí)也對(duì)給企業(yè)的融資帶來了重重阻礙，進(jìn)而影響到了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在此背景下，解決我國證券市場存在的種種問題已是刻不容緩，我們應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手加以解決：1、加強(qiáng)證券監(jiān)管體制的自身建設(shè)，逐步健全與完善證券市場是變化無窮的，只有依據(jù)客觀，制定完善制度才能保障市場健康運(yùn)行。目前我國證券市場暴露的很多問題都是因?yàn)楸O(jiān)管的不到位導(dǎo)致的，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)明確自身的定位，擺脫地方政府或者企業(yè)對(duì)自身監(jiān)管的影響，通過將監(jiān)管與服務(wù)進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，來確保證券市場的有序運(yùn)轉(zhuǎn)。政府有關(guān)機(jī)構(gòu)

13、也要切實(shí)承擔(dān)起自身的監(jiān)管責(zé)任，尤其要對(duì)證券公司、法律事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所以及資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等與證券市場的運(yùn)作密切相關(guān)的機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管，防止相關(guān)中介機(jī)構(gòu)為了自身利益制造、傳播著各種虛假信息。不斷改進(jìn)證券市場的監(jiān)管理念、監(jiān)管模式和監(jiān)管內(nèi)容；推動(dòng)以審批為主的監(jiān)管方式向以信息披露為主的監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變；不斷加強(qiáng)監(jiān)管的獨(dú)立性和有效性，進(jìn)一步提高監(jiān)管人員的專業(yè)水平，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部的協(xié)調(diào)，提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的內(nèi)部治理水平；建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防范措施，加強(qiáng)對(duì)市場發(fā)展前瞻性問題的研究；逐步完善監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)自律組織、交易所共同組成的多層次監(jiān)管體系，加強(qiáng)市場參與主體內(nèi)部監(jiān)督；加強(qiáng)不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)與合作，逐步實(shí)現(xiàn)從機(jī)構(gòu)監(jiān)管

14、模式向功能監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變，提高監(jiān)管效率。2、完善法規(guī)體系，加大處罰力度健全完備的法規(guī)體系是證券市場規(guī)范運(yùn)作與健康發(fā)展的基礎(chǔ)。社會(huì)上應(yīng)逐步成立一些為證券市場服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu), 如投資信用發(fā)布機(jī)構(gòu),使投資者了解投資動(dòng)態(tài)；投資咨詢機(jī)構(gòu), 為證券投資者解決疑難問題。與此相應(yīng), 還必須加強(qiáng)證券法規(guī)建設(shè), 為證券市場的健康發(fā)展提供法律層面的保障，到有法可依。為此，在證券法基礎(chǔ)上，還要制定并出臺(tái)其它配套的法律法規(guī)。通過完善法律法規(guī)，真正做到有法必依，違法必究，使證券法能夠得到真正實(shí)施，從而維護(hù)證券市場能夠正常發(fā)展。3、建立完備的市場體系隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)體系的逐步建立，企業(yè)的融資及其他金融服務(wù)

15、需求將是持續(xù)和多元化的。同時(shí)，隨著各類投資者的成熟和壯大，投資需求也會(huì)越來越顯現(xiàn)出多樣化的趨勢，因此，建設(shè)多層次證券市場是一項(xiàng)長期的重要任務(wù)。繼續(xù)鼓勵(lì)和支持主板上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，要繼續(xù)推動(dòng)更多代表中國經(jīng)濟(jì)的大盤藍(lán)籌公司上市，吸引海外上市企業(yè)和紅籌公司回歸，吸引境外企業(yè)到境內(nèi)上市，擴(kuò)大證券市場的規(guī)模；探索多種并購方式和手段，推動(dòng)上市公司的整合；建立和完善上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，培養(yǎng)上市公司規(guī)范意識(shí)，完善內(nèi)控機(jī)制和公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營水平；以信息披露為重點(diǎn)，強(qiáng)化對(duì)控股股東、實(shí)質(zhì)控制人、高管人員及董事、獨(dú)立董事的監(jiān)管，加大對(duì)信息披露違規(guī)行為的懲罰力度。4、優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，改善公司治理結(jié)構(gòu) 股權(quán)結(jié)構(gòu)的失衡是造成目前我國證券市場出現(xiàn)問題的重要原因之一。優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，真正轉(zhuǎn)換公司經(jīng)營機(jī)制，直接關(guān)系到上市公司治理結(jié)構(gòu)的有效性。只有優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，上市公司才能得到更好的發(fā)展，證券市場才能有效發(fā)揮其籌集資金、優(yōu)化資源配置等功能，并降低證券市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 證券行業(yè)作為一個(gè)新興而有生命力的行業(yè)，在我國的發(fā)展不過二十幾年的時(shí)間，從開始出現(xiàn)時(shí)的小規(guī)模、無秩序，逐漸發(fā)展成為社會(huì)投資的一股巨大的力量，證券市場已成為社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系中不可或缺的重要組成部分。要想進(jìn)一步的發(fā)揮證券市場對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，就必須要