公司財務(wù)管理總論實用教案

1、第一章第一章 總總 論論 財務(wù)管理的內(nèi)容財務(wù)管理的內(nèi)容 財務(wù)管理的目標(biāo)財務(wù)管理的目標(biāo) 財務(wù)管理的環(huán)境財務(wù)管理的環(huán)境 公司公司(n s)組織與財務(wù)經(jīng)理組織與財務(wù)經(jīng)理第1頁/共41頁第一頁，共42頁。公司財務(wù)活動是以現(xiàn)公司財務(wù)活動是以現(xiàn)金收支為主的資金金收支為主的資金(zjn)收支收支活動的總稱。這些財務(wù)活動的總稱。這些財務(wù)活動構(gòu)成了財務(wù)管理的活動構(gòu)成了財務(wù)管理的內(nèi)容。內(nèi)容。 1. 財務(wù)管理的內(nèi)容(nirng)企業(yè)財務(wù)活動企業(yè)財務(wù)活動企業(yè)籌資引起的財務(wù)活企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動動企業(yè)投資企業(yè)投資(tu z)引起引起的財務(wù)活動的財務(wù)活動企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動動企業(yè)分配引起的財務(wù)活企

2、業(yè)分配引起的財務(wù)活動動第2頁/共41頁第二頁，共42頁。1. 1. 財務(wù)管理的內(nèi)容財務(wù)管理的內(nèi)容(nirng)(nirng)籌資籌資投資投資經(jīng)營經(jīng)營分配分配內(nèi)部(nib)籌資退出退出(tuch)企業(yè)企業(yè)第3頁/共41頁第三頁，共42頁。第一章第一章 總總 論論 財務(wù)管理的內(nèi)容財務(wù)管理的內(nèi)容(nirng) 財務(wù)管理的目標(biāo)財務(wù)管理的目標(biāo) 財務(wù)管理的環(huán)境財務(wù)管理的環(huán)境 公司組織與財務(wù)經(jīng)理公司組織與財務(wù)經(jīng)理第4頁/共41頁第四頁，共42頁。 以產(chǎn)值最大化為目標(biāo)以產(chǎn)值最大化為目標(biāo)以利潤以利潤(lrn)最大化為目標(biāo)最大化為目標(biāo)以企業(yè)價值最大化為目標(biāo)以企業(yè)價值最大化為目標(biāo)2.財務(wù)管理的目標(biāo)財務(wù)管理的目標(biāo)(m

3、bio)財務(wù)管理的目標(biāo)是公司(n s)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，是評價公司(n s)理財活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。第5頁/共41頁第五頁，共42頁。以產(chǎn)值以產(chǎn)值(ch(chnzh)nzh)最大化為目標(biāo)最大化為目標(biāo) 主要缺點： 只講產(chǎn)值(chnzh)，不講效益 只求數(shù)量，不求質(zhì)量 只抓生產(chǎn)，不抓銷售 只重投入，不重挖潛 第6頁/共41頁第六頁，共42頁。 以產(chǎn)值以產(chǎn)值(chnzh)最大化為目標(biāo)最大化為目標(biāo)以利潤最大化為目標(biāo)以利潤最大化為目標(biāo)以企業(yè)價值最大化為目標(biāo)以企業(yè)價值最大化為目標(biāo)2.財務(wù)管理的目標(biāo)財務(wù)管理的目標(biāo)(mbio)財務(wù)管理的目標(biāo)是公司(n s)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，是評價公司(n

4、s)理財活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。第7頁/共41頁第七頁，共42頁。以利潤以利潤(lrn)(lrn)最最大化為目標(biāo)大化為目標(biāo) 有A、B兩個企業(yè)，其利潤都是100萬元 ，哪一個企業(yè)的理財目標(biāo)實現(xiàn)得更好？ 如果A企業(yè)是今年賺取的100萬元，而B企業(yè)是去年賺取的100萬元利潤，哪個企業(yè)更好？ 如果A、B企業(yè)都是今年賺取的100萬元，哪個企業(yè)更好？ 如果A企業(yè)賺的100萬元全部收回了現(xiàn)金，而B企業(yè)全部是應(yīng)收賬款，哪個企業(yè)更好？ 如果A、B企業(yè)同時賺取的100萬元利潤都是收回了現(xiàn)金，哪個企業(yè)更好？ 在上面(shng min)的條件下，如果A企業(yè)是投資100萬元建成的，而B企業(yè)是投資500萬元建成的，哪個企

5、業(yè)更好？思考思考第8頁/共41頁第八頁，共42頁。以利潤以利潤(lrn)(lrn)最大最大化為目標(biāo)化為目標(biāo) 主要缺點： 沒有考慮資金(zjn)的時間價值 沒能有效地考慮風(fēng)險問題 沒有考慮投入資本的問題 第9頁/共41頁第九頁，共42頁。 以產(chǎn)值最大化為目標(biāo)以產(chǎn)值最大化為目標(biāo)以利潤以利潤(lrn)最大化為目標(biāo)最大化為目標(biāo)以企業(yè)價值最大化為目標(biāo)以企業(yè)價值最大化為目標(biāo)2.財務(wù)管理的目標(biāo)財務(wù)管理的目標(biāo)(mbio)財務(wù)管理的目標(biāo)是公司理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，是評價公司理財活動是否(sh fu)合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。第10頁/共41頁第十頁，共42頁。以企業(yè)以企業(yè)(q(qy)y)價值最價值最大化為目標(biāo)大化為目

6、標(biāo)兩種觀點(gundin)觀點(gundin)一：股東財富最大化觀點二：相關(guān)者利益最大化股票價格最大化放松約束條件放松約束條件沒有將利益集團(tuán)考慮進(jìn)去沒有將利益集團(tuán)考慮進(jìn)去這些約束條件是：這些約束條件是：1.1.公司的債權(quán)人受到公司的債權(quán)人受到 完全的保護(hù)。完全的保護(hù)。2.2.沒有社會成本。沒有社會成本。本書將不對股東財富最大化與相關(guān)者利益最大化加以區(qū)別，而將股東本書將不對股東財富最大化與相關(guān)者利益最大化加以區(qū)別，而將股東財富最大化進(jìn)行一定的約束，認(rèn)為約束后了的股東財富最大化亦即相關(guān)者財富最大化進(jìn)行一定的約束，認(rèn)為約束后了的股東財富最大化亦即相關(guān)者利益最大化。利益最大化。 第11頁/共41頁第十

7、一頁，共42頁。以企業(yè)以企業(yè)(q(qy)y)價值最大化為目標(biāo)價值最大化為目標(biāo) 主要優(yōu)點主要優(yōu)點(yudin) 主要缺點主要缺點反映了時間反映了時間(shjin)(shjin)價值價值考慮了風(fēng)險因素考慮了風(fēng)險因素 反映了資本與收益之間的關(guān)系反映了資本與收益之間的關(guān)系股票價格受多種因素的影響，并非都股票價格受多種因素的影響，并非都是公司所能控制的。則相關(guān)者利益又是公司所能控制的。則相關(guān)者利益又是難以計量。是難以計量。第12頁/共41頁第十二頁，共42頁。以企業(yè)價值以企業(yè)價值(jizh)(jizh)最大化為目標(biāo)最大化為目標(biāo) 約束條件的現(xiàn)實約束條件的現(xiàn)實(xinsh)尷尬（尷尬（1）股東與經(jīng)營者股東與

8、經(jīng)營者 當(dāng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，居于企業(yè)外部的股東和居于企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營者將會發(fā)生利當(dāng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，居于企業(yè)外部的股東和居于企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營者將會發(fā)生利益益(ly)(ly)上的沖突。上的沖突。 安然總裁肯尼思安然總裁肯尼思. .萊等拋售股票獲利萊等拋售股票獲利1111億，全身而退億，全身而退; ;世界通訊資產(chǎn)世界通訊資產(chǎn)10701070億，負(fù)債億，負(fù)債430430億，通過經(jīng)營成本虛增利潤億，通過經(jīng)營成本虛增利潤3838億億; ;施樂虛增收入施樂虛增收入2828億，總裁億，總裁馬爾卡希馬爾卡希20012001年的工資、獎金、分紅等計年的工資、獎金、分紅等計70007000萬；證交委對公司造假

9、行為罰款萬；證交委對公司造假行為罰款10001000萬萬( (已是美國上市公司罰款之最已是美國上市公司罰款之最）：公司高層向公眾說謊，卻由投資）：公司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔(dān)責(zé)任人承擔(dān)責(zé)任？事件回放道德危機(jī)逆向選擇第13頁/共41頁第十三頁，共42頁。以企業(yè)以企業(yè)(q(qy)y)價值最大化為目標(biāo)價值最大化為目標(biāo)有人把企業(yè)經(jīng)營者的效用函數(shù)表示成：有人把企業(yè)經(jīng)營者的效用函數(shù)表示成： U=U(W,P,A,J)+U(B,C)U=U(W,P,A,J)+U(B,C) 其中：其中：W W表示經(jīng)營者的職位表示經(jīng)營者的職位(zhwi)(zhwi) P P表示經(jīng)營者的社會地位表示經(jīng)營者的社會地位 B B表示

10、經(jīng)營者的隱性收入表示經(jīng)營者的隱性收入 C C表示經(jīng)營者以瀆職方式取得的收入表示經(jīng)營者以瀆職方式取得的收入A A表示經(jīng)營者自我實現(xiàn)的程度表示經(jīng)營者自我實現(xiàn)的程度 J J表示經(jīng)營者的顯性收入。表示經(jīng)營者的顯性收入。 可見經(jīng)營者的效用與多種收入形式有關(guān)，企業(yè)在可見經(jīng)營者的效用與多種收入形式有關(guān)，企業(yè)在進(jìn)行管理是應(yīng)充分考慮這一問題。進(jìn)行管理是應(yīng)充分考慮這一問題。 約束條件的現(xiàn)實約束條件的現(xiàn)實(xinsh)尷尬（尷尬（1）第14頁/共41頁第十四頁，共42頁。以企業(yè)以企業(yè)(q(qy)y)價值最大化為目標(biāo)價值最大化為目標(biāo) 約束條件的現(xiàn)實(xinsh)尷尬（2）股東與債權(quán)人股東與債權(quán)人股東和債權(quán)人之間的目標(biāo)

11、顯然是不一致的。債權(quán)人的目標(biāo)是到期能夠收回股東和債權(quán)人之間的目標(biāo)顯然是不一致的。債權(quán)人的目標(biāo)是到期能夠收回(shu hu)本金，而本金，而股東則希望賺取更高的報酬。股東則希望賺取更高的報酬。 兩種方式進(jìn)行制約：1、經(jīng)理人市場2、簽訂資金使用合約第15頁/共41頁第十五頁，共42頁。股東(gdng)價值最大化的影響因素 市場條件 經(jīng)濟(jì)水平 企業(yè)經(jīng)營政策 企業(yè)外部環(huán)境 1. 產(chǎn)品與服務(wù) 2. 技術(shù)和能力 1. 金融環(huán)境 1預(yù)期收益率 3. 投資項目 2. 法律環(huán)境 股 票 2預(yù)期增長率 4. 資本(zbn)結(jié)構(gòu) 3. 市場環(huán)境 價 格 3預(yù)期風(fēng)險 5. 股利政策 4. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 6. 市場形象 7

12、. 其他 第16頁/共41頁第十六頁，共42頁。以企業(yè)以企業(yè)(q(qy)y)價值最大化為目標(biāo)價值最大化為目標(biāo) 約束條件的現(xiàn)實(xinsh)尷尬（3）公司與社會公司與社會(shhu)(shhu)責(zé)任責(zé)任很多情況下，公司的目標(biāo)與社會很多情況下，公司的目標(biāo)與社會(shhu)(shhu)目標(biāo)是一致的，但也有許多例外。目標(biāo)是一致的，但也有許多例外。 可以通過制訂一些法律進(jìn)行約束，但是法律不能解決所有問題。第17頁/共41頁第十七頁，共42頁。以企業(yè)價值以企業(yè)價值(jizh)(jizh)最大化為目標(biāo)最大化為目標(biāo)小結(jié)小結(jié)股東股東金融市場金融市場債權(quán)人債權(quán)人經(jīng)營者經(jīng)營者1 1、選擇項目、選擇項目2 2、籌集資

13、金、籌集資金3 3、支付股利、支付股利社會社會理想狀態(tài)理想狀態(tài)聘請與解聘股東財富最大化未給社會帶來成本借出貨幣債權(quán)人受到保護(hù)信息市場價值=真實價值第18頁/共41頁第十八頁，共42頁。以企業(yè)以企業(yè)(q(qy)y)價值最大化為目標(biāo)價值最大化為目標(biāo)小結(jié)小結(jié)股東股東金融市場金融市場債權(quán)人債權(quán)人經(jīng)營者經(jīng)營者1 1、選擇項目、選擇項目2 2、籌集資金、籌集資金3 3、支付股利、支付股利社會社會很少控制現(xiàn)實世界現(xiàn)實世界以犧牲股東利益為代價保護(hù)經(jīng)營者利益貸出貨幣債權(quán)人被股東剝奪無法追蹤公司成本較大的社會成本被拖延或誤導(dǎo)性信息信息市場價值不等于真實價值-波動性過大？-短視-對信息過度反映-內(nèi)部人操作第19頁/

14、共41頁第十九頁，共42頁。以企業(yè)價值以企業(yè)價值(jizh)(jizh)最大化為目標(biāo)最大化為目標(biāo)股東股東金融市場金融市場債權(quán)人債權(quán)人經(jīng)營者經(jīng)營者1 1、選擇項目、選擇項目2 2、籌集資金、籌集資金3 3、支付股利、支付股利社會社會市場價值=真實價值股東財富最大化實施控制：實施控制：激勵機(jī)制代理權(quán)爭奪大股東接管的威脅銀行及工業(yè)集團(tuán)法規(guī)與限制好公民通過契約保護(hù)債權(quán)人非公開信息對誤導(dǎo)性信息的法律制裁活躍的交易-流動性-低交易成本小結(jié)小結(jié)第20頁/共41頁第二十頁，共42頁。第一章第一章 總總 論論 財務(wù)管理的內(nèi)容財務(wù)管理的內(nèi)容 財務(wù)管理的目標(biāo)財務(wù)管理的目標(biāo) 財務(wù)管理的環(huán)境財務(wù)管理的環(huán)境(hunjng

15、) 公司組織與財務(wù)經(jīng)理公司組織與財務(wù)經(jīng)理第21頁/共41頁第二十一頁，共42頁。3.財務(wù)管理的環(huán)境財務(wù)管理的環(huán)境(hunjng)財務(wù)管理的環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件(tiojin)的總和。 經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境法律環(huán)境金融市場金融市場(jn rn sh chn)環(huán)境環(huán)境社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境第22頁/共41頁第二十二頁，共42頁。經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)(jngj)環(huán)境環(huán)境 經(jīng)濟(jì)周經(jīng)濟(jì)周期期 復(fù)蘇復(fù)蘇 繁榮繁榮(fnrng) 衰退衰退 蕭條蕭條財務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況(zhungkung)、政

16、府的經(jīng)濟(jì)政策等。 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 周周 期期 中中 的的 理理 財財 策策 略略峰復(fù) 蘇 繁 榮 衰 退 蕭 條1.增 加 廠 房 設(shè) 備2.實 行 長 期 租 賃3.建 立 存 貨4.引 入 新 產(chǎn) 品5.增 加 勞 動 力1.擴(kuò) 充 廠 房 ,設(shè) 備2.繼 續(xù) 建 立 存 貨3.提 高 價 格4.開 展 營 銷 規(guī) 劃5.增 加 勞 動 力1.停 止 擴(kuò) 張2.出 售 多 余 設(shè) 備3.停 產(chǎn) 不 利 產(chǎn) 品4.停 止 長 期 采 購5.削 減 存 貨6.停 止 擴(kuò) 招 雇 員1.建 立 投 資 標(biāo) 準(zhǔn)2.保 持 市 場 份 額3.縮 減 管 理 費 用4.放 棄 次 要 利 益5.削 減 存

17、 貨6.裁 減 雇 員第23頁/共41頁第二十三頁，共42頁。經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)(jngj)環(huán)境環(huán)境經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)(jngj)發(fā)展發(fā)展水平水平發(fā)達(dá)國家發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家發(fā)展中國家不發(fā)達(dá)國家不發(fā)達(dá)國家通貨膨脹通貨膨脹引起資金占用的大量增加引起資金占用的大量增加引起公司利潤虛增引起公司利潤虛增引起利率上升引起利率上升引起有價證券價格下降引起有價證券價格下降引起資金供應(yīng)緊張引起資金供應(yīng)緊張(jnzhng)經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策第24頁/共41頁第二十四頁，共42頁。3.財務(wù)管理的環(huán)境財務(wù)管理的環(huán)境(hunjng)財務(wù)管理的環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用(zuyng)的企業(yè)外部條件的總和。 經(jīng)濟(jì)

18、環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律法律(fl)環(huán)境環(huán)境金融市場環(huán)境金融市場環(huán)境社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境第25頁/共41頁第二十五頁，共42頁。法律法律(fl)環(huán)境環(huán)境 企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)組織法規(guī)(fgu) 企業(yè)財務(wù)法規(guī)企業(yè)財務(wù)法規(guī)(fgu) 稅法稅法財務(wù)管理的法律財務(wù)管理的法律環(huán)境環(huán)境(hunjng)是指影響企業(yè)財是指影響企業(yè)財務(wù)活動的各種法律、務(wù)活動的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。法規(guī)和規(guī)章。第26頁/共41頁第二十六頁，共42頁。 經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境金融市場環(huán)境社會社會(shhu)文化環(huán)境文化環(huán)境3.財務(wù)管理的環(huán)境財務(wù)管理的環(huán)境(hunjng)財金融市場是進(jìn)行資金(zjn)融通的場所。第27

19、頁/共41頁第二十七頁，共42頁。金融市場金融市場(jn rn sh chn)環(huán)境環(huán)境金金融融市市場場的的基基本本類類型型金融市場外匯市場資金市場黃金市場 貨幣市場資本市場 短期證券市場短期借貸市場長期證券市場長期借貸市場 一級市場二級市場 第28頁/共41頁第二十八頁，共42頁。金融市場金融市場(jn rn sh chn)環(huán)境環(huán)境 金融市場與企業(yè)金融市場與企業(yè)(qy)(qy)理財理財 為公司籌資和投資提為公司籌資和投資提供場所供場所 實現(xiàn)長短期資金的互實現(xiàn)長短期資金的互相轉(zhuǎn)化相轉(zhuǎn)化 為公司理財提供相關(guān)為公司理財提供相關(guān)信息信息 金融市場的構(gòu)成金融市場的構(gòu)成 主體（銀行和非銀行主體（銀行和非銀

20、行的金融機(jī)構(gòu)）的金融機(jī)構(gòu)） 客體（交易對象）客體（交易對象） 參加人（企業(yè)參加人（企業(yè)(qy)(qy)、政府和個、政府和個人等）人等）利率利率(ll)的影響因素的影響因素利率利率= =純利率純利率+ +通貨膨脹附加率通貨膨脹附加率+ +違約風(fēng)險附加率違約風(fēng)險附加率+ +變現(xiàn)風(fēng)險附加率變現(xiàn)風(fēng)險附加率+ +到期風(fēng)險附加率到期風(fēng)險附加率第29頁/共41頁第二十九頁，共42頁。金融市場金融市場(jn rn sh chn)環(huán)境環(huán)境支付支付(zhf)(zhf)功能功能 想像一下，如果你需要想像一下，如果你需要為每一筆消費支付為每一筆消費支付(zhf)(zhf)現(xiàn)金的話，那將是一件多么現(xiàn)金的話，那將是一件多

21、么麻煩的事情。麻煩的事情。 分擔(dān)風(fēng)險分擔(dān)風(fēng)險 假設(shè)你只有很少的一筆假設(shè)你只有很少的一筆錢用來用來購買一個公司的錢用來用來購買一個公司的股票，如果這家公司經(jīng)營失股票，如果這家公司經(jīng)營失敗，那么你那點兒可憐的資敗，那么你那點兒可憐的資金也就血本無歸了。但是金金也就血本無歸了。但是金融市場的存在為你提供了更融市場的存在為你提供了更好的選擇。好的選擇。 金融市場金融市場(jn rn sh chn)的其他功能的其他功能第30頁/共41頁第三十頁，共42頁。 貨幣(hub)市場 中央銀行 商業(yè)銀行 公司 1.1.現(xiàn)金、黃金 1.1.發(fā)行貨幣 1.1.現(xiàn)金 1.1.儲蓄存款 1. 1. 現(xiàn)金 1.1.應(yīng)付賬

22、款外匯 2.2.銀行存款（匯率政策） 3. 3. 應(yīng)收票據(jù) 2 2公開市場 2.2.政府機(jī)構(gòu) 2.2.存款準(zhǔn) 2.2.同業(yè)拆借 4. 4. 應(yīng)收賬款 2.2.銀行借款業(yè)務(wù) 存款 備金 5.5.存貨（財政政策）3 3再貼現(xiàn) 3.3.存款準(zhǔn)備金 3.3.票據(jù)貼現(xiàn) 3.3.股東權(quán)益 6. 6. 固定資產(chǎn) 3.3.股東權(quán)益與拆借（貨幣政策）圖2-3：貨幣市場第31頁/共41頁第三十一頁，共42頁。 資本(zbn)市場第32頁/共41頁第三十二頁，共42頁。 經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)(jngj)環(huán)境環(huán)境法律環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境金融市場環(huán)境社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境3.財務(wù)管理的環(huán)境財務(wù)管理的環(huán)境(hunjng)社會文

23、化環(huán)境包括教育、科學(xué)、文學(xué)、藝術(shù)、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育、世界觀、理想、信念、道德、習(xí)俗，以及(yj)同社會制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、組織紀(jì)律觀念、價值觀念、勞動態(tài)度等。 第33頁/共41頁第三十三頁，共42頁。中國一拖科特迪瓦農(nóng)機(jī)裝配公司在科特迪瓦就有過勞資糾紛經(jīng)歷。這家公司在1998年開業(yè)當(dāng)年，就毫無思想準(zhǔn)備地陷入了一場曠日持久的勞資糾紛。引發(fā)這場糾紛的“導(dǎo)火索”是公司對部分當(dāng)?shù)貑T工不滿意，準(zhǔn)備辭退他們。這些員工不服，把公司告上法庭，索賠9000萬西非法郎(折合30多萬美元)。由于公司不熟悉當(dāng)?shù)胤桑@場官司(un s)一直拖到2005年才了結(jié)，公司最終賠償800萬西非法郎

24、。社會文化社會文化(wnhu)環(huán)境環(huán)境小案例(n l)第34頁/共41頁第三十四頁，共42頁。社會文化社會文化(wnhu)環(huán)境環(huán)境加納是一個缺醫(yī)少藥的國家，長期以來，該國輸液系列產(chǎn)品市場一直被印度藥商所控制。1998年，黑龍江民營企業(yè)家孟繁明前來考察市場，發(fā)現(xiàn)了加納醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)這個潛在的投資機(jī)會。于是，他決定首期投資100多萬美元，在當(dāng)?shù)嘏d建第一家軟包裝輸液生產(chǎn)廠三寶(加納)制藥有限公司。創(chuàng)業(yè)初期并不順利，企業(yè)投產(chǎn)(tuchn)后的頭兩年一直虧損，2004年，企業(yè)終于開始盈利。2006年，“三寶”又拿到了加納衛(wèi)生系統(tǒng)90%的輸液產(chǎn)品訂單?？铺氐贤叩戎苓厙宜幧桃布娂娔矫祥T訂貨。加納國家食品藥品管

25、理局則希望他擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，把年產(chǎn)量提高到800萬袋，以全面取代進(jìn)口輸液產(chǎn)品。不過，孟繁明認(rèn)為，當(dāng)?shù)厥袌鰸摿τ邢?，不可盲目擴(kuò)大生產(chǎn)。 小案例(n l)第35頁/共41頁第三十五頁，共42頁。第一章第一章 總總 論論 財務(wù)管理的內(nèi)容財務(wù)管理的內(nèi)容 財務(wù)管理的目標(biāo)財務(wù)管理的目標(biāo) 財務(wù)管理的環(huán)境財務(wù)管理的環(huán)境(hunjng) 公司組織與財務(wù)經(jīng)理公司組織與財務(wù)經(jīng)理第36頁/共41頁第三十六頁，共42頁。4.公司公司(n s)組織與財務(wù)經(jīng)組織與財務(wù)經(jīng)理理企業(yè)組織的類型企業(yè)組織的類型獨資企業(yè)獨資企業(yè)優(yōu)點：優(yōu)點：(1) 開辦費用最低；（開辦費用最低；（2）不需要正）不需要正式的章程（式的章程（3）需要遵守的政府規(guī)定極少。）需要遵守的政府規(guī)定極少。缺點：（缺點：（1）獨資企業(yè)要承擔(dān)無限責(zé)任）獨資企業(yè)要承擔(dān)無限責(zé)任 ；（2）籌資困難；）籌資困難； （3）個體業(yè)主制的企