我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化問題的對(duì)策

1、我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化問題的對(duì)策 我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化問題的對(duì)策 【摘要】不良資產(chǎn)證券化作為金融創(chuàng)新對(duì)于提高銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性、分散風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資源配置有著積極的作用。我國(guó)也確實(shí)需要通過(guò)這種方式解決國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)問題。 【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行，資產(chǎn)證券化，對(duì)策 在當(dāng)前諸多因素約束下，國(guó)內(nèi)大規(guī)模開展不良資產(chǎn)證券化尚需進(jìn)一步優(yōu)化。完善經(jīng)濟(jì)環(huán)境和制度建設(shè)，可以考慮創(chuàng)造條件先行試點(diǎn)，營(yíng)造有利的環(huán)境。 一、構(gòu)造銀行不良資產(chǎn)證券化法律法規(guī)制度體系 制度保障是推行不良資產(chǎn)證券化到達(dá)預(yù)期目標(biāo)的重要環(huán)節(jié)，我國(guó)應(yīng)著力構(gòu)建不良資產(chǎn)證券化制度保障體系。國(guó)家應(yīng)通過(guò)制定專門的不良資產(chǎn)證券化條例，對(duì)單獨(dú)設(shè)立SPV、不良資

2、產(chǎn)證券化的信用增級(jí)和評(píng)級(jí)、不良資產(chǎn)向SPV出售的折扣原那么、發(fā)起人出售后的會(huì)計(jì)處理、稅收豁免、不良資產(chǎn)支持證券的發(fā)行、上市交易等問題作出具體、明確的規(guī)定，形成一整套關(guān)于不良資產(chǎn)證券化的制度規(guī)定。 2005年4月22日發(fā)布的?信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理方法?為實(shí)施信貸資產(chǎn)證券化提供了制度的保障。但不良資產(chǎn)證券化與一般信貸資產(chǎn)證券化相比有一定的特殊性，在實(shí)施時(shí)可以參考該方法，但管理部門應(yīng)盡快制定出針對(duì)不良資產(chǎn)證券化的實(shí)施方法，以更好的促進(jìn)其開展。 針對(duì)目前我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化法律所存在的問題，有些現(xiàn)行法律法規(guī)與證券化業(yè)務(wù)之間存在著某些沖突的現(xiàn)象，我們應(yīng)該借鑒國(guó)外興旺國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建中國(guó)證券化標(biāo)準(zhǔn)的法律法

3、規(guī)體系，保證資產(chǎn)證券化的順利進(jìn)行。 第一，利用現(xiàn)有資源，考察現(xiàn)行立法中沒有規(guī)定而又為開展證券化所必需的制度加以確立，形成一項(xiàng)專門的立法，就資產(chǎn)證券化的特殊法律問題做出規(guī)定，以此標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)證券化在我國(guó)金融領(lǐng)域的運(yùn)作。 第二，增加修訂?公司法?和?企業(yè)債券管理?xiàng)l例?使SPV可以在法律允許的條件范圍內(nèi)成為債券發(fā)行主體，允許SPV以發(fā)行債券的收入向發(fā)起人購(gòu)置根底資產(chǎn)，明確SPV是一種特殊的金融機(jī)構(gòu)，可以享受免稅等特權(quán)。 第三，盡快制訂有關(guān)SPV的市場(chǎng)進(jìn)入、經(jīng)營(yíng)與退出等方面的法律法規(guī)，對(duì)諸如“真實(shí)銷售與“抵押融資的認(rèn)定、SPV與發(fā)起人的實(shí)質(zhì)合并、SPV的“破產(chǎn)隔離等技術(shù)性較強(qiáng)的細(xì)節(jié)做出明確規(guī)定。 第四，拓

4、展資產(chǎn)證券化的流通領(lǐng)域，擴(kuò)大投資者的范圍。修訂?商業(yè)銀行法?給予商業(yè)銀行在證券化業(yè)務(wù)方面的政策放寬；修訂?保險(xiǎn)法?以及相關(guān)基金管理?xiàng)l例，允許保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金等進(jìn)入資產(chǎn)證券化市場(chǎng)，給予資產(chǎn)證券化以需求上的動(dòng)力。 第五，目前證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)管主體不太明確，可以考慮成立一個(gè)綜合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是負(fù)責(zé)制訂有關(guān)資產(chǎn)證券化的政策、法規(guī)等，并負(fù)責(zé)指導(dǎo)、監(jiān)督其實(shí)施，從而進(jìn)一步加強(qiáng)證券化市場(chǎng)監(jiān)管，貫徹公開、公平、公正的原那么，這是資產(chǎn)支持證券進(jìn)入證券市場(chǎng)交易的一前提。 二、加強(qiáng)中介效勞機(jī)構(gòu)的建設(shè) 資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)比擬復(fù)雜，擦浴交易的主體出了根底資產(chǎn)的買賣雙方外，還有位資產(chǎn)證券化提供各種效勞的中介機(jī)構(gòu)。包

5、括特殊目的機(jī)構(gòu)SPV、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、證券承銷商等。資產(chǎn)證券化中介機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)證券化交易中發(fā)揮重要作用，它們與資產(chǎn)證券化主體相互依存、相互配合，是資產(chǎn)證券化教育結(jié)構(gòu)中不可缺少的重要組成局部。 我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)金融效勞機(jī)構(gòu)的整頓，早日統(tǒng)一評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，培養(yǎng)一批優(yōu)秀的金融效勞機(jī)構(gòu)，且獨(dú)立于政府，市場(chǎng)化運(yùn)作，客服不良資產(chǎn)不能科學(xué)定價(jià)的難題。更要加強(qiáng)人才培養(yǎng)。人才是商業(yè)銀行重要的資源，證券化過(guò)程中涉及到的很多環(huán)節(jié)都亟需專業(yè)的人才。所以我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)人才的培養(yǎng)和中介效勞機(jī)構(gòu)的建設(shè)。 三、完善會(huì)計(jì)稅收方面的政策 完善的會(huì)計(jì)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理方法，是保證資產(chǎn)證券化標(biāo)準(zhǔn)化、標(biāo)準(zhǔn)化的重要環(huán)節(jié)，我國(guó)應(yīng)盡快完善資

6、產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)方面的政策，例如關(guān)于資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)確認(rèn)和關(guān)于資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)報(bào)表合并問題。我國(guó)應(yīng)參照國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)制定符合我國(guó)國(guó)情的資產(chǎn)“真實(shí)出售標(biāo)準(zhǔn)，制定資產(chǎn)證券化過(guò)程中銷售、融資的會(huì)計(jì)處理原那么。 稅收問題是關(guān)系到投資者收益和投資積極性的重要因素，我國(guó)應(yīng)通過(guò)日盛誰(shuí)知體系的公平性、效率性和協(xié)調(diào)性，消除和減輕資產(chǎn)證券化進(jìn)程中的稅收扭曲，推進(jìn)我國(guó)的資產(chǎn)證券化進(jìn)程，從信貸資產(chǎn)證券化擴(kuò)大到各類有穩(wěn)定現(xiàn)金流資產(chǎn)的證券化，以化解金融業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，加快金融市場(chǎng)的開展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)政府還要提供相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策，以降低融資本錢。 四、擴(kuò)大投資者的范圍 國(guó)外不良資產(chǎn)證券化的實(shí)際運(yùn)作說(shuō)明，機(jī)構(gòu)投資者是最重要的

7、需求主體，他們的開展歐力的促進(jìn)了不良資產(chǎn)證券化的開展，優(yōu)化了不良資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，大大降低了不良資產(chǎn)證券化的本錢；而不良資產(chǎn)證券化又為機(jī)構(gòu)投資者的開展創(chuàng)造了更充分的條件。因此，在我國(guó)推行不良資產(chǎn)證券化應(yīng)積極培育和開展保險(xiǎn)公司、證券投資基金、投資公司等機(jī)構(gòu)投資者。必要時(shí)政府應(yīng)給予機(jī)構(gòu)投資者一定的資金支持，使其成為不良資產(chǎn)證券化的需求主體。 為了防止發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，使不良資產(chǎn)證券化價(jià)格能充分的反響收益性和平安性的有機(jī)統(tǒng)一，需要提高透明度，使投資者能夠及時(shí)了解不良資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體的經(jīng)營(yíng)情況，形成有效的價(jià)格機(jī)制。同時(shí)還要強(qiáng)化債權(quán)追償?shù)姆蓸?biāo)準(zhǔn)與約束，確保債權(quán)人充分的債券收益索取權(quán)，以保障不良資產(chǎn)證券化穩(wěn)定的收益。 國(guó)家要擴(kuò)大投資者的范圍，需要放松市場(chǎng)準(zhǔn)入，只有外部環(huán)境良好，企業(yè)年金、保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)才會(huì)漸漸進(jìn)入證券證券化市場(chǎng)，從而才會(huì)有較大的市場(chǎng)主體。商業(yè)銀行和中介機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)宣傳，引導(dǎo)和培育更多的合格機(jī)構(gòu)投資者參與到不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場(chǎng)。必要的時(shí)候也可吸引外國(guó)投資者進(jìn)入。 西方國(guó)家的資產(chǎn)證券化在理論上已經(jīng)比擬成熟，在實(shí)踐上也比擬成功，而我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化剛剛走出第一步，處于探索階段，還需要進(jìn)一步的提高、調(diào)整和完善。國(guó)外的實(shí)踐說(shuō)明，商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化是解決商業(yè)銀行不良資產(chǎn)問題的很好的解決方式，