工程經(jīng)濟第章項目財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測

1、整理ppt第八章第八章 項目財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測項目財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測版權(quán)所有，未經(jīng)允許不得拷貝版權(quán)所有，未經(jīng)允許不得拷貝整理ppt目錄目錄第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算 1第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 2第三節(jié)第三節(jié) 成本費用等數(shù)據(jù)預(yù)測成本費用等數(shù)據(jù)預(yù)測3整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算一、財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測的概念和內(nèi)容一、財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測的概念和內(nèi)容概念是從項目評價的角度出發(fā)，采用與企業(yè)財務(wù)口徑相一致的計算法，對擬建項目有關(guān)投入與產(chǎn)出數(shù)據(jù)和指標進行事先估計和測算，并編制財務(wù)預(yù)測表的一系列工作。 目的主要目的是為項目財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價提供基本的財務(wù)數(shù)據(jù)和有關(guān)資料。 內(nèi)容投資估算；成本費

2、用預(yù)測；稅金預(yù)測；其它財務(wù)參數(shù)預(yù)測等。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算二、總投資及其構(gòu)成二、總投資及其構(gòu)成 （一）項目總投資的概念（一）項目總投資的概念項目總投資是指擬建項目從前期準備工作開始，到項目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費用以及生產(chǎn)期所需的全部流動資金。它區(qū)別于目前國家考核建設(shè)規(guī)模的總投資，即建設(shè)投資和30%的流動資金（又稱鋪底流動資金）。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（二）項目總投資的構(gòu)成（二）項目總投資的構(gòu)成擬建項目總投資由建設(shè)投資、建設(shè)期利息和全部流動資金三部分組成（參見圖81）。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算三、建設(shè)投資的估算三、建設(shè)投資的

3、估算（一）項目建設(shè)投資的組成和劃分項目建設(shè)投資由以下三大類費用構(gòu)成：1工程費用是指直接形成固定資產(chǎn)的工程項目費用，具體包括建筑工程費用、安裝工程費用以及設(shè)備的購置費用。（1）建筑工程費用。包括永久性和臨時性（為施工服務(wù)的）建筑物和構(gòu)筑物，如設(shè)備基礎(chǔ)、辦公用房、廠房、金屬結(jié)構(gòu)、工業(yè)窯爐、管線敷設(shè)以及場地平整等項工程的費用。（2）安裝工程費用。又稱設(shè)備安裝工程費用，它包括各種需要安裝的機械加工、動力、起重運輸、傳動、反應(yīng)等設(shè)備和裝置的工程費用；生產(chǎn)用各種介質(zhì)管道敷設(shè)、防腐、保溫及送變電設(shè)備安裝和電線、電纜架設(shè)等工程費用；設(shè)備安裝后的調(diào)試、生產(chǎn)線或流程系統(tǒng)的聯(lián)動無負荷試運轉(zhuǎn)等費用。（3）設(shè)備及工器具

4、購置費。設(shè)備是指按規(guī)定列入建設(shè)項目設(shè)計文件所附清單、其使用年限和單位價值符合國家規(guī)定的固定資產(chǎn)條件的各種機電設(shè)備、儀器儀表、起重運輸、動力、通訊等設(shè)備。工器具購置費是指建設(shè)項目為保證投產(chǎn)初期正常生產(chǎn)所必需的，不構(gòu)成固定資產(chǎn)的設(shè)備、儀器儀表、工具、量具、模具、卡具、刃具以及生產(chǎn)用工作臺、工具柜（箱）等及低值易耗品的購置費用，不包括應(yīng)列入設(shè)備費的設(shè)備備品、備件及隨設(shè)備到貨的專用工具、附具的費用。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算2工程建設(shè)其他費用它是按規(guī)定應(yīng)在項目建設(shè)投資中支付，并列入建設(shè)項目總概算內(nèi)，除建筑工程費、安裝工程費、設(shè)備及工器具購置費外必須支付的費用。具體包括土地、青苗等補償費

5、和安置拆遷費，建設(shè)單位管理費，研究試驗費，生產(chǎn)人員培訓(xùn)費，辦公及生活家具購置費，聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費，勘察設(shè)計費，施工機械遷移費，引進技術(shù)和進口設(shè)備其他費用以及技術(shù)費用等。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算基本預(yù)備費基本預(yù)備費 指在投資估算時無法預(yù)見今后可能出現(xiàn)的自然災(zāi)害、設(shè)計變更、工程內(nèi)容增加等情況而需要增加的投資額。預(yù)備費用（不可預(yù)見費）漲價預(yù)備費漲價預(yù)備費 指項目在建設(shè)期內(nèi)由于物價上漲因素而需要增加的投資額。3預(yù)備費用 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算 (二二)項目建設(shè)投資估算所需要的資料和數(shù)據(jù)項目建設(shè)投資估算所需要的資料和數(shù)據(jù)需要收集、調(diào)查的基本依據(jù)和規(guī)定主要包括：（1）工程建

6、設(shè)投資估算指標；（2）工程建設(shè)概算指標；（3）工程建設(shè)概算定額；（4）各種費用的提取辦法及取費率；（5）預(yù)算價格，包括設(shè)備預(yù)算價格、材料預(yù)算價格以及工程造價指數(shù)。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算利用外匯貸款，引進國外技術(shù)、設(shè)備、材料的項目，估算固定資產(chǎn)投資額時，應(yīng)收集調(diào)查有關(guān)引進工程概算編制辦法，引進工程有關(guān)費用的取費辦法和取費依據(jù)的規(guī)定，國外設(shè)備和材料的計價、計費、計稅依據(jù)，以及國外報價依據(jù)和參照資料等。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算 (三三)項目建設(shè)投資估算方法項目建設(shè)投資估算方法 1擴大指標估算法對建設(shè)項目規(guī)劃性的估算、項目建議書估算和其他臨時性的投資估算，可用簡便

7、而粗略的擴大指標估算方法。這種估算方法是套用已有類似企業(yè)的實際投資指標進行估算，需要積累大量的投資數(shù)據(jù)，經(jīng)過科學(xué)地、系統(tǒng)地整理分析后使用。常用的有下面三種方法：整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（1）單位生產(chǎn)能力投資估算法。根據(jù)類似企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資指標估算擬建項目的建設(shè)投資。單位生產(chǎn)能力投資用類似企業(yè)的建設(shè)投資除以生產(chǎn)能力求得。例如每公里鐵路投資、每千瓦發(fā)電能力的電站投資、每噸煤生產(chǎn)能力的煤礦投資等。計算公式為： 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算擬建項目生產(chǎn)能力類似企業(yè)的生產(chǎn)能力類似企業(yè)的建設(shè)投資額擬建項目的建設(shè)投資額(8.1) 這種方法把項目的建設(shè)投資與其生產(chǎn)能力的關(guān)系視為

8、簡單的線性關(guān)系，估算結(jié)果精確度較差。使用這種方法時要注意擬建項目的生產(chǎn)能力和類似企業(yè)的可比性，其他條件也應(yīng)相似，否則誤差很大。由于在實際工作中不易找到與擬建項目完全類似的企業(yè)，通常是把項目按其下屬的車間、設(shè)施和裝置進行分解，分別套用類似車間、設(shè)施和裝置的單位生產(chǎn)能力投資指標計算，然后加總求得項目總投資?；蚋鶕?jù)擬建項目的規(guī)模和建設(shè)條件，將投資進行適當調(diào)整后估算項目的投資額。整理ppt （2）生產(chǎn)能力指數(shù)估算法。根據(jù)實際統(tǒng)計資料，生產(chǎn)能力不同的兩個同類企業(yè)其投資與生產(chǎn)能力之比的指數(shù)冪成正比。其表達式為： 類似企業(yè)的生產(chǎn)能力擬建項目的生產(chǎn)能力類似企業(yè)的建設(shè)投資額擬建項目的建設(shè)投資額n第一節(jié)第一節(jié) 投

9、資估算投資估算(8.2)整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（3）比例估算法。根據(jù)統(tǒng)計資料，先求出已有同類企業(yè)主要設(shè)備投資占全廠建設(shè)投資的比例，然后再估算出擬建項目的主要設(shè)備投資，即可按比例求出擬建項目的建設(shè)投資(K)。其表達式為 式中，D為類似企業(yè)主要設(shè)備投資占建設(shè)投資的比例()；m為設(shè)備種類數(shù)；Qi為第 i 種設(shè)備的數(shù)量；Pi為第 i 種設(shè)備的單價(到廠價格)。miiiPQDK11(8.3)整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算2國內(nèi)一般項目概算指標估算法國內(nèi)一般項目概算投資由以下幾項內(nèi)容組成，進行建設(shè)投資估算時，依序進行。第一部分，工程費用。工程費用系指直接構(gòu)成固定資產(chǎn)的項目費用。

10、包括主要生產(chǎn)工程項目，輔助生產(chǎn)工程項目，公用工程項目，服務(wù)性工程項目，生活福利設(shè)施及廠外工程等項目的費用。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算工程費用又可分為建筑工程費用，設(shè)備購置費用，安裝工程費用。（1）建筑工程費用。建筑工程系指礦建工程和土建工程，包括房屋建筑工程，大型土石方和場地平整，以及特殊構(gòu)筑物工程等。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算建筑工程費用構(gòu)成直接費間接費計劃利潤稅金包括人工費、材料費、施工機械使用費和其他直接費?？砂唇ㄖこ塘亢彤?shù)亟ㄖこ谈潘憔C合指標計算。包括施工管理費和其他間接費。一般以直接費用為基礎(chǔ)，按間接費率計算。以建筑工程的直接費與間接費之和為基數(shù)，按

11、照規(guī)定的費率計取。包括營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（2）設(shè)備購置費用。設(shè)備費用包括需要安裝和不需要安裝的全部設(shè)備、工器具及生產(chǎn)用家具購置費等。后者系指新建項目為保證初期正常生產(chǎn)所必需購置的第一套不夠固定資產(chǎn)標準的設(shè)備、儀器、工卡模具、器具等的費用，不包括備品備件購置費，該費應(yīng)隨同有關(guān)設(shè)備列入設(shè)備費中。設(shè) 備購置費設(shè)備原價設(shè)備運雜費率（包括設(shè)備成套公司的成套服務(wù)費）設(shè) 備購置費= 1+(8.4)整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（3）安裝工程費用。安裝工程費用包括設(shè)備及室內(nèi)外管線安裝等費用，由直接費、間接費、計劃利潤和稅金四部分組成。直接費間

12、接費計劃利潤稅金直接費按每噸設(shè)備、每臺設(shè)備或占設(shè)備原價的百分比估算。間接費按照間接費率計算。計劃利潤以安裝工程的直接費與間接費之和為基數(shù)，按照一定的費率計取。稅金包括營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算第二部分，基本建設(shè)其他費用。其他基本建設(shè)費用系指根據(jù)有關(guān)規(guī)定應(yīng)列入固定資產(chǎn)投資的除建筑工程費用、安裝工程費用和設(shè)備及工器具購置費以外的一些費用。其他基本建設(shè)費用包括下列各項：（1）土地費。指建設(shè)項目在設(shè)計范圍內(nèi)使用的土地和施工需要臨時使用的土地，按照國家規(guī)定所支付的土地補償費、轉(zhuǎn)讓費，樹木、水井等附著物補償費、遷墳費、安置補助費以及土地管理費、耕地占用稅

13、等。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（2）居民遷移費。指建設(shè)工程在建設(shè)期間和移交生產(chǎn)時必須遷移居民而拆、建房屋的補償和安置費，按當?shù)厝嗣裾嘘P(guān)規(guī)定計算。（3）舊有工程拆除和補償費。指在建筑工程場地上拆除不能利用的原有建筑物、構(gòu)筑物、金屬結(jié)構(gòu)、設(shè)備、管線等發(fā)生的拆除費和補償費。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（4）建設(shè)單位管理費。指建設(shè)單位為進行項目籌建、建設(shè)、聯(lián)合試運轉(zhuǎn)、驗收總結(jié)等工作所發(fā)生的管理費用。不包括應(yīng)計入設(shè)備、材料預(yù)算價格的建設(shè)單位采購及保管設(shè)備、材料所需的費用?？梢浴皢雾椆こ藤M用”為基礎(chǔ)，按照工程項目的不同規(guī)模分別制定的建設(shè)單位管理費率計算；或以管理費用金額總數(shù)

14、表示。（5）生產(chǎn)籌備費。包括生產(chǎn)籌備人員費用和投產(chǎn)前進廠人員費用。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（6）生產(chǎn)職工培訓(xùn)費。指新建企業(yè)或新增生產(chǎn)能力的擴建企業(yè)在交工驗收前自行培訓(xùn)或委托其他廠礦培訓(xùn)技術(shù)人員、工人和管理人員所支出的費用。生產(chǎn)單位為參加施工、設(shè)備安裝、調(diào)試以熟悉工藝流程、機器性能等需要提前進廠人員所支出的費用，可根據(jù)規(guī)劃的培訓(xùn)人員數(shù)、提前進廠人數(shù)、培訓(xùn)方法、時間和職工培訓(xùn)費定額計算。（7）辦公和生活家具購置費。指為保證新建、改建、擴建項目初期正常生產(chǎn)、使用和管理必須購置的辦公和生活家具、用具的費用。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（8）聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費。指項目在竣工驗收前

15、，按照設(shè)計規(guī)定的工程質(zhì)量標準，進行整個車間的負荷或無負荷聯(lián)合試運轉(zhuǎn)所發(fā)生的費用支出大于試運轉(zhuǎn)收入的虧損部分和必要的工業(yè)爐烘爐費，不包括應(yīng)由設(shè)備安裝費用開支的試車費用。不發(fā)生試運轉(zhuǎn)費的工程或者試運轉(zhuǎn)收入和支出可相抵消的工程、不列此費用項目?？梢浴皢雾椆こ藤M”總和或第一部分工程費用為基礎(chǔ)，按照工程項目的不同規(guī)模分別規(guī)定的試運轉(zhuǎn)費率計算或以試運轉(zhuǎn)費的總金額包干使用。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（9）生產(chǎn)工器具及生產(chǎn)家具購置費。指為保證項目投產(chǎn)初期正常生產(chǎn)必須購置的生產(chǎn)工器具、生產(chǎn)家具、消防工器具、機電調(diào)試設(shè)備及工具的費用。 （10）場區(qū)綠化費。指項目在工程移交驗收前進行綠化所需的費用。

16、（11）研究試驗費。指為建設(shè)項目提供或驗證設(shè)計數(shù)據(jù)資料進行必要的研究試驗，按照方案要求在施工過程中必須進行試驗所需的費用，以及支付科技成果、先進技術(shù)的一次性技術(shù)轉(zhuǎn)讓費。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（12）勘察設(shè)計費。指委托勘察設(shè)計單位勘察設(shè)計時，按規(guī)定應(yīng)支付的費用；為建設(shè)項目進行可行性研究而支付的費用；在規(guī)定范圍內(nèi)由建設(shè)單位進行勘察設(shè)計所需的費用。（13）供電貼費。指按照國家規(guī)定，建設(shè)項目應(yīng)交付的供電工程貼費施工臨時用電貼費。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（14）施工機構(gòu)遷轉(zhuǎn)費。指施工機構(gòu)經(jīng)有關(guān)部門批準成建制地(指公司或公司所屬工程處、工區(qū))由原駐地遷移到另一地區(qū)所發(fā)生

17、的一次性搬遷費用，按建筑安裝工期費的百分比或類似工程預(yù)算計算。（15）引進技術(shù)和進口設(shè)備項目的其他費用。（16）施工安全技術(shù)措施費。指施工期間為保證工人安全生產(chǎn)所發(fā)生的安全設(shè)施費和設(shè)備購置費。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算第三部分，預(yù)備費。預(yù)備費包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費兩部分?；绢A(yù)備費系指在可行性研究和評估時難以預(yù)料的工程和費用，包括實行施工圖預(yù)算加系數(shù)包干的預(yù)算包干費用。其用途如下：1進行初步設(shè)計、技術(shù)設(shè)計、施工圖設(shè)計和施工過程中，在批準的建設(shè)投資范圍內(nèi)所增加的工程費用。2由于一般自然災(zāi)害所造成的損失和預(yù)防自然災(zāi)害所采取的措施費用。3在上級部門組織竣工驗收時、驗收委員會（或小

18、組）為鑒定工程質(zhì)量必須開挖和修復(fù)隱蔽工程的費用。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算基本預(yù)備費可以“單項工程費用”總計或以工程費用和工程建設(shè)其他費用之和為基數(shù)，按照規(guī)定的預(yù)備費率計算。施工圖預(yù)算包干系數(shù)，以直接費和間接費之和為基礎(chǔ)計算。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算漲價預(yù)備費系指考慮項目建設(shè)期價格變動而引起的投資增加額而形成的費用。在施工過程中，由于設(shè)備、材料價格變動、設(shè)計修改等因素影響工程造價增加的費用，也應(yīng)在預(yù)備費中考慮。一般是取定價格上漲指數(shù)后，以估算年價格水平下估算的投資額為基數(shù)，采用復(fù)利方法計算漲價預(yù)備費，其計算公式如下： 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算mt

19、ttffKP1111(8.6) 式中，Pf為項目建設(shè)期價格變動引起的投資增加額；Kt為建設(shè)期內(nèi)各年按投資使用計劃分配的投資額；f為投資價格指數(shù)，亦即投資價格年上漲率；m為項目建設(shè)期年數(shù)。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算3引進工程項目概算指標估算法引進工程項目的投資估算，因涉及國外引進技術(shù)和設(shè)備的詢價、報價、比價、談判簽約以及國內(nèi)外工程的協(xié)調(diào)等問題，比一般國內(nèi)項目要復(fù)雜得多。引進工程項目建設(shè)總投資包括引進工程費用、國內(nèi)配套工程費用、其他費用和預(yù)備費等四部分。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算第一部分，引進工程費用。 國外部分國外部分 包括硬件費(設(shè)備、備品備件、材料等費用)和軟件費

20、（設(shè)計、技術(shù)資料、專利、技術(shù)訣竅和技術(shù)服務(wù)等費用）引進工程費用國內(nèi)部分國內(nèi)部分 包括貿(mào)易從屬費（一般為國外運費、國外運輸保險費、外貿(mào)手續(xù)費、銀行手續(xù)費、關(guān)稅、增值稅）、國內(nèi)運雜費和國內(nèi)安裝費整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算引進設(shè)備、材料和價格有原幣價、貨價、總價和預(yù)算價之分。原幣價格（簡稱原幣價）是引進設(shè)備的國外價格；人民幣貨價（簡稱貨價）是設(shè)備原幣價折算為人民幣的價格；總價包括設(shè)備的貨價、國外運費、國外運輸保險費、外貿(mào)公司手續(xù)費、銀行手續(xù)費、關(guān)稅和增值稅。引進設(shè)備的總價，在編概預(yù)算時相當設(shè)備原價。預(yù)算價等于引進設(shè)備總價加上國內(nèi)運雜費。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算引進設(shè)備、

21、材料貨價和貿(mào)易費用的具體估算方法如下：（1）貨價外幣金額銀行牌價 （2）國外運費設(shè)備、材料總重量(毛重)運費費率 運費費率按中技公司海運進口貨物費率表給出的費率計算（3）國外運輸保險費離岸價運保費率保險費率或：國外運輸保險費離岸價保險費常數(shù) （4）外貿(mào)手續(xù)費到岸價外貿(mào)手續(xù)費費率或(離岸價十運費十保險費)外貿(mào)手續(xù)費費率(8.7)(8.8)(8.9)(8.10)(8.11)整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算 （5）銀行手續(xù)費貨價銀行手續(xù)費費率 （6）關(guān)稅到岸價關(guān)稅稅率 （7）增值稅(到岸價十關(guān)稅稅額)增值稅常數(shù) 增值稅常數(shù)增值稅率(1一增值稅率)(8.12)(8.13)(8.14)(8.15

22、)整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算第二部分，國內(nèi)配套工程費用。根據(jù)主要生產(chǎn)項目國內(nèi)設(shè)備及配套項目內(nèi)容估算設(shè)備費用、建筑工程費用和安裝工程費用。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算第三部分，其他費用。引進技術(shù)和進口設(shè)備項目的其他費用系指：（1）應(yīng)聘來華的外國工程技術(shù)人員的生活和接待費；（2）為引進技術(shù)和進口設(shè)備項目派出人員到國外培訓(xùn)和進行設(shè)計聯(lián)絡(luò)和設(shè)備材料檢驗所需的旅費、生活費和服裝費等；整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（3）國外設(shè)計及技術(shù)資料費、專利和技術(shù)訣竅費、延期或分期付款利息、進口設(shè)備材料檢驗費；（4）從國外引進成套設(shè)備建設(shè)項目在工程建成投產(chǎn)前，建設(shè)單位向保險公司投保

23、建筑工程險或安裝工程險應(yīng)繳付的保險費。國內(nèi)配套工程其他費用與國內(nèi)項目同。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算第四部分，預(yù)備費。引進工程項目與國內(nèi)一般項目一樣、進行項目建設(shè)投資估算時，也應(yīng)考慮預(yù)備費，其中包括基本預(yù)備費用和漲價預(yù)備費用兩部分。引進工程項目預(yù)備費的估算方法與原則與國內(nèi)一般項目的預(yù)備費的估算方法與原則是相同的。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算(四四)項目建設(shè)投資估算表項目建設(shè)投資估算表1基于概算法的建設(shè)投資估算表按概算法分類，建設(shè)投資由工程費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三部分構(gòu)成。其中工程費用又由建筑工程費用、設(shè)備購置費（含工器具及生產(chǎn)家具購置費）和安裝工程費構(gòu)成；工程建

24、設(shè)其他費用內(nèi)容較多，且隨行業(yè)和項目的不同而有所區(qū)別。預(yù)備費包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費。基于概算法的建設(shè)投資估算表如 81所示。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算 2基于形成資產(chǎn)法的建設(shè)投資估算表按形成資產(chǎn)法分類，建設(shè)投資由形成固定資產(chǎn)的費用、形成無形資產(chǎn)的費用、形成其他資產(chǎn)的費用和預(yù)備費四部分組成。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算建設(shè)投資構(gòu)成形成固定資產(chǎn)的費用形成無形資產(chǎn)的費用形成其他資產(chǎn)的費用預(yù)備費指項目投產(chǎn)時將直接形成固定資產(chǎn)的建設(shè)投資，包括工程費用和工程建設(shè)其他費用中按規(guī)定將形成固定資產(chǎn)的費用。指將直接形成無形資產(chǎn)的建設(shè)投資，主要是專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、土地使用權(quán)和商

25、譽等。指建設(shè)投資中除形成固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)以外的部分，如生產(chǎn)準備及開辦費等。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算對于土地使用權(quán)的特殊處理：按照有關(guān)規(guī)定，在尚未開發(fā)或建造自用項目前，土地使用權(quán)作為無形資產(chǎn)核算，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)開發(fā)商品房時，將其賬面價值轉(zhuǎn)入開發(fā)成本；企業(yè)建造自用項目時將其賬面價值轉(zhuǎn)入在建工程成本。因此，為了與以后的折舊和攤銷計算相協(xié)調(diào)，在建設(shè)投資估算表中通?？蓪⑼恋厥褂脵?quán)直接列入固定資產(chǎn)其他費用中?；谛纬少Y產(chǎn)法的建設(shè)投資估算表如表82所示。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算對有多種借款資金來

26、源，每筆借款的年利率各不相同的項目，既可分別計算每筆借款的利息，也可先計算出各筆借款加權(quán)平均的年利率，并以加權(quán)平均利率計算全部借款的利息。其他融資費用系指某些債務(wù)資金發(fā)生的手續(xù)費、承諾費、管理費、信貸保險費等融資費用，原則上應(yīng)按債務(wù)資金的債權(quán)人的要求單獨計算，并計入建設(shè)期利息。建設(shè)期利息的估算表如表83所示。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算 五、流動資金投資額的估算五、流動資金投資額的估算（一）流動資金的概念（一）流動資金的概念流動資金系指運營期間內(nèi)長期占用并周轉(zhuǎn)使用的營運資金，不包括運營中需要的臨時性營運資金。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投

27、資估算1應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款是指企業(yè)對外銷售商品、提供勞務(wù)尚未收回的資金。 2存貨存貨是指企業(yè)在日常經(jīng)營過程中持有以備出售，或者仍然處在生產(chǎn)過程，或者在生產(chǎn)或提供勞務(wù)過程中將消耗的材料或物料等，包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品和產(chǎn)成品等。為簡化計算，項目評價中僅考慮外購原材料、燃料、其他材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算3預(yù)付賬款預(yù)付賬款是指企業(yè)為購買各類材料、半成品或服務(wù)所預(yù)先支付的款項。 4現(xiàn)金 現(xiàn)金是指為維持正常生產(chǎn)運營必須預(yù)留的貨幣資金。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算5流動負債流動負債是指將在一年（含一年）或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包

28、括短期借債、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其他暫收應(yīng)付款項、預(yù)提費用和一年內(nèi)到期的長期借款等。在項目評價中，流動負債的估算可以只考慮應(yīng)付帳款和預(yù)收賬款兩項。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算 (三三)流動資金需要量的估算方法流動資金需要量的估算方法流動資金需要量一般是參照現(xiàn)有類似生產(chǎn)企業(yè)的相關(guān)指標估算。根據(jù)項目特點和掌握資料的粗細程度，可以采用擴大指標進行粗略估算，也可采用流動資金構(gòu)成內(nèi)容進行詳細估算。1擴大指標估算法（1）按產(chǎn)值（或銷售收入）資金率估算。一般加工工業(yè)項目多采用產(chǎn)值（或銷售收入）資金率進行估算。流動資金率年產(chǎn)值（年銷售收入）產(chǎn)值（

29、銷售收入）資金率流動資金率年銷售收入流動資金周轉(zhuǎn)天數(shù) / 360(8.18)整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（2）按經(jīng)營成本（或總成本）資金率估算。一些采掘工業(yè)項目常采用經(jīng)營成本（或總成本）資金率估算流動資金。流動資金額 = 年經(jīng)營成本(總成本)經(jīng)營成本（總成本）資金率(8.19)整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（3）按固定資產(chǎn)價值資金率估算。有些項目如火電廠可按固定資產(chǎn)價值資金率估算流動資金。流動資金額 = 固定資產(chǎn)價值總額固定資產(chǎn)價值資金率 (8.20)固定資產(chǎn)價值資金率是流動資金占固定資產(chǎn)價值總額的百分比。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算（4）按單位產(chǎn)量資金率估算

30、。有些項目如煤礦，按噸煤資金率估算流動資金。流動資金額 年生產(chǎn)能力單位產(chǎn)量資金率 (8.21)整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算2分項詳細估算法分項詳細估算法是對流動資產(chǎn)和流動負債主要構(gòu)成要素即應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付賬款、現(xiàn)金以及應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款等幾項內(nèi)容分項進行估算，計算公式為：流動資金流動資產(chǎn)流動負債 (8.22)流動資產(chǎn)應(yīng)收賬款存貨預(yù)付賬款現(xiàn)金 (8.23)流動負債應(yīng)付賬款預(yù)收賬款 (8.24)流動資金本年增加額本年流動資金上年流動資金(8.25) 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算采用分項詳細估算法計算流動資金需要量時，首先必須確定流動資產(chǎn)和流動負債的最低天數(shù)。接著應(yīng)當計算

31、全年的生產(chǎn)成本、制造費用和可供銷售產(chǎn)品的成本，因為流動資產(chǎn)的某些部分的價值量是用這些成本表示的。下一步是通過將一年360天除以最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，來確定流動資產(chǎn)和流動負債各組成部分的周轉(zhuǎn)次數(shù)，然后用有關(guān)成本表中的相關(guān)數(shù)據(jù)除以周轉(zhuǎn)次數(shù)，即可得出流動資產(chǎn)和流動負債的相應(yīng)數(shù)據(jù)。 整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算采用分項詳細估算方法計算流動資金需要量的有關(guān)公式如下：（1）（2）應(yīng)收賬款 年經(jīng)營 成本 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)（3）存貨原材料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品這里的存貨是指以價值量作為計量的，而不是指實物量。(8.26)(8.27)(8.28)整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算整理ppt第一節(jié)第一節(jié)

32、投資估算投資估算整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算 流動資金分項詳細估算表如表84所示。整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 投資估算投資估算六、投資規(guī)劃六、投資規(guī)劃為了便于對投資項目進行動態(tài)分析，在建設(shè)投資估算和流動資金估算時，一方面要預(yù)測項目所需的投資金額，另一方面要根據(jù)項目實施規(guī)劃和生產(chǎn)銷售規(guī)劃，說明每項投資所發(fā)生的時間，即編制投資規(guī)劃，其格式如表85所示。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措一、資金來源渠道及分類一、資金來源渠道及分類對資金的來源渠道可從不同的角度進行分類，從是否存在債務(wù)關(guān)系看，可將其分為債務(wù)資金和自有資金（資本金）兩大類（參見圖85）。從資金的用途分析，應(yīng)與投資規(guī)劃相對應(yīng)

33、，分為用于建設(shè)投資和建設(shè)期利息的資金以及用于生產(chǎn)經(jīng)營的周轉(zhuǎn)資金。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措二、國內(nèi)債務(wù)資金的籌集二、國內(nèi)債務(wù)資金的籌集（一）長期借款（一）長期借款1長期借款的種類長期借款是指向銀行等金融機構(gòu)以及向其他單位借入的，期限在一年以上的各種借款。長期銀行借款與短期銀行借款在借款信用條件方面基本相同。 整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 長期借款有不同的種類。1按提供貸款的機構(gòu)分類。長期借款按提供貸款的機構(gòu)，可分為政策性銀行貸款，商業(yè)性銀行貸款和其他金融機構(gòu)貸款。2按貸款有無擔(dān)保分類。長期借款按有無擔(dān)保分類，分為擔(dān)保貸款和信用貸款。3按貸款的用途分類。按貸款的用途，我

34、國銀行長期貸款通常分為基本建設(shè)貸款和專項貸款。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 借款成本較低。 借款彈性較大。 利用借款籌資，與債券一樣可以發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。 借款籌資速度快。 2長期借款的優(yōu)缺點整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 風(fēng)險大，與債券一樣，必須定期還本付息，在企業(yè)經(jīng)營不利時，可能會產(chǎn)生不能償付的風(fēng)險，甚至?xí)鹌飘a(chǎn)限制條款較多。企業(yè)與銀行簽訂的借款合同中，一般都有一些限制條款籌資數(shù)額有限。銀行一般不愿貸放巨額的長期借款。因此，利用銀行借款籌資都有一定的上限 整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 （二）債券籌資（二）債券籌資 債券是舉債單位為籌集資金而對外發(fā)行的一

35、種長期借款性質(zhì)的書面憑證。對于項目業(yè)主而言，發(fā)行債券是企業(yè)負債籌資的一種方式，是除投資人投入資本以外，向債權(quán)人籌集，供債務(wù)人長期使用的資金，是一種長期負債。 整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措1債券的種類由于債券分類標準不同，債券種類也多種多樣。一般企業(yè)（或公司）債券可按債券有無擔(dān)保品、償還方式、發(fā)行形式和發(fā)行價值等分類。債券主要類型如圖86所示。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措資金成本較低。利用債券籌資的成本要比股票籌資的成本低。保證控制權(quán)。債券持有人無權(quán)干涉公司的管理事務(wù)。財務(wù)杠桿作用。不論項目賺錢多少，債券持有人只收回固定的、有限的收入，而更多的收益歸公司所有。債券籌資的優(yōu)

36、點債券籌資的優(yōu)點 2債券籌資的優(yōu)缺點整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措風(fēng)險高。債券有固定的到期日，要定期支付利息，若不景氣，向債券持有人還本、付息無異于釜底抽薪。限制。發(fā)行債券的契約書中往往有一些限制條款。這種限制比優(yōu)先股及短期債務(wù)嚴得多?；I資的有限性。利用債券籌資有一定的限度，當公司的負債率超過了一定程度后，債券籌資的成本要迅速上升，有時甚至?xí)l(fā)行不出去。債券籌資的缺點債券籌資的缺點整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措（三）租賃籌資（三）租賃籌資租賃是指出租人在承租人給予一定報酬的條件下，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將財產(chǎn)租讓給承租人使用。出租人主要是租賃公司，承租人主要是企業(yè)。租賃

37、活動由來已久，現(xiàn)代租賃已經(jīng)成為企業(yè)的一種籌資方式。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 1租賃的種類 營業(yè)租賃營業(yè)租賃 又稱經(jīng)營租賃，它是典型的租賃形式，通常為短期租賃租賃租賃融資租賃融資租賃 又稱財務(wù)租賃，通常是一種長期租賃，可解決企業(yè)對資產(chǎn)的長期需要，故有時也稱為資本租賃整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措2租賃籌資的優(yōu)缺點（1）租賃資產(chǎn)的優(yōu)點。 迅速獲得所需資產(chǎn)。 保存企業(yè)舉債能力。 租賃籌資限制較少。 免遭設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險。 租金在整個租期內(nèi)分攤，可適當減低不能償付的危險。 租金可在所得稅前扣除，能享受稅收上的利益。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 （2）租賃籌資的缺

38、點。 租賃費用較高。由于租金包括出租人的利潤和稅金等，因此，租金總額一般相當于設(shè)備價款的130%，甚至更高。 不能改進租賃設(shè)備，不許解除租賃合同。由于設(shè)備的所有權(quán)屬于出租人，承租人對租賃設(shè)備只有使用權(quán)，除非征得出租人同意，承租人不得自由處理和改進設(shè)備。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措（四）短期借入資金的籌集（四）短期借入資金的籌集短期借入資金籌集的方式，一般有商業(yè)信用、短期借款，在金融市場發(fā)達的條件下，還有短期融資券等。1. 商業(yè)信用商業(yè)信用是指商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款進行購銷活動而形成的借貸關(guān)系。它是企業(yè)之間的直接信用行為。企業(yè)利用商業(yè)信用籌資的具體形式，通常有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票

39、據(jù)、預(yù)收賬款。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措它是一種“自然性籌資”，伴隨商品交易自然產(chǎn)生，使用比較方便與銀行借款籌資相比，限制條件較少，選擇余地較大如果沒有現(xiàn)金折扣，或者企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，以及使用不帶息應(yīng)付票據(jù)，則企業(yè)利用商業(yè)信用籌資并不發(fā)生籌資成本商業(yè)信用籌集短期商業(yè)信用籌集短期資金資金優(yōu)點優(yōu)點整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措一般期限較短，尤其是應(yīng)付賬款，期限更短對應(yīng)付賬款而言，如果放棄現(xiàn)金折扣，須負擔(dān)很高的成本對應(yīng)付票據(jù)而言，如不帶息，可利用的機會極少，如帶息則成本較高商業(yè)信用籌集商業(yè)信用籌集短期資金短期資金不足不足整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措2短期銀行借款

40、短期銀行借款指期限在一年以內(nèi)的借款。我國目前短期借款按借款的用途分為周轉(zhuǎn)借款、臨時借款、結(jié)算借款、貼現(xiàn)借款等。按照國際慣例，短期銀行借款按有無擔(dān)保分為信用借款（無擔(dān)保借款）和抵押借款（擔(dān)保借款）；按償還方式分為一次償還和分期償還借款。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 短期銀行借款優(yōu)點籌資效率較高，企業(yè)獲得短期借款所需時間要比長期借款短得多，因為銀行發(fā)放長期貸款前，通常要對借款企業(yè)進行比較全面的調(diào)查分析，花費時間較長優(yōu)點優(yōu)點籌資的彈性大，借款企業(yè)可以按急需隨時借款，在現(xiàn)金充裕時及早償還，便于企業(yè)靈活安排整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 短期銀行借款缺點籌資風(fēng)險高缺點缺點實際利率較

41、高整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措三、國外債務(wù)資金的籌措三、國外債務(wù)資金的籌措（一）外國政府貸款外國政府貸款是一國政府向另一國政府提供的具有一定的援助或部分贈予性質(zhì)的低息優(yōu)惠貸款。目前我國可利用的外國政府貸款主要有：日本國際協(xié)力銀行貸款，日本能源貸款，美國國際開發(fā)貸款，加拿大國際開發(fā)署貸款，以及德國、法國等國的政府貸款。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 外國政府貸款有以下特點：1在經(jīng)濟上帶有援助性質(zhì)，期限長，利率低，有的甚至無息。一般年利率為2%4%，還款平均期限為2030年，最長可達50年。2貸款一般以混合貸款方式提供，即在貸款總額中，政府貸款一般占三分之一，其余三分之二為出

42、口信貸。3貸款一般都限定用途，如用于支付從貸款國進口設(shè)備，或用于某類項目建設(shè)。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措我國各級財政可以為外國政府貸款提供擔(dān)保，按照財政擔(dān)保方式分為三類：國家財政部擔(dān)保，地方財政廳（局）擔(dān)保，無財政擔(dān)保。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措（二）國際金融組織貸款（二）國際金融組織貸款國際金融組織貸款是國際金融組織按照章程向其成員國提供的各種貸款。目前與我國關(guān)系最為密切的國際金融組織是國際貨幣基金組織、世界銀行和亞洲開發(fā)銀行。 整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措1國際貨幣基金組織貸款國際貨幣基金組織的貸款只限于成員國財政和金融當局，不與任何企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)，貸

43、款用途限于彌補國際收支逆差或用于經(jīng)常項目的國際支付，期限為15年。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 2世界銀行貸款 特點：1234貸款期限較長。一般為20年左右，最長可達30年，寬限期為5年。貸款利率實現(xiàn)浮動利率，隨金融市場利率的變化定期調(diào)整，但一般低于市場利率。世界銀行通常對其資助的項目只提供貨物和服務(wù)所需要的外匯部分，約占項目總額的30%40%，個別項目可達50%。貸款程序嚴密，審批時間較長。一般要一年半到兩年時間。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 3亞洲開發(fā)銀行貸款 種類 硬貸款 是由亞行普通資金提供的貸款，貸款的期限為1030年，含27年的寬限期，貸款的利率為浮動利率，

44、每年調(diào)整一次。 2軟貸款 又稱優(yōu)惠利率貸款，是由亞行開發(fā)基金提供的貸款，貸款的期限為40年，含10年的寬限期，不收利息，僅收1%的手續(xù)費，此種貸款只提供還款能力有限的發(fā)展中國家。3贈款 資金由技術(shù)援助特別基金提供。1整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措（三）出口信貸（三）出口信貸出口信貸是設(shè)備出口國政府為促進本國設(shè)備出口，鼓勵本國銀行向本國出口商或外國進口商（或進口方銀行）提供的貸款。貸給本國出口商的稱“賣方信貸”，貸給外國進口商（或進口方銀行）的稱“買方信貸”。貸款的使用條件是購買貸款國的設(shè)備。出口信貸利率通常要低于國際上商業(yè)銀行的貸款利率，但需要支付一定的附加費用（管理費、承諾費、信貸

45、保險費等）。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措（四）銀團貸款（四）銀團貸款銀團貸款是指多家銀行組成一個集團，由一家或幾家銀行牽頭，采用同一貸款協(xié)議，按照共同約定的貸款計劃，向借款人提供貸款的貸款方式。銀團貸款，除具有一般銀行貸款的特點和要求外，由于參加銀行較多，需要多方協(xié)商，貸款過程周期長。使用銀團貸款，除支付利息外，按照國際慣例，通常還要支付承諾費、管理費、代理費等。銀團貸款主要使用于資金需求量大、償還能力較強的建設(shè)項目。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 （五）國際債券（五）國際債券概念 是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織為籌措和融通資金，在國際金融市場上發(fā)行的、以外國貨

46、幣為面值的債券。特征 債券發(fā)行者和債券投資者屬于不同的國家。籌措的資金來源于國際金融市場。分類 按照發(fā)行債券所用貨幣與發(fā)行地點的不同，國際債券主要有外國債券和歐洲債券兩種。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 優(yōu)點是資金規(guī)模巨大、穩(wěn)定、借款時間較長，可以獲得外匯資金國際債券國際債券 缺點是發(fā)債條件嚴格、信用要求高、籌資成本高、手續(xù)復(fù)雜適用于資金需求大，能吸引外資的建設(shè)項目。四、自有資金籌措四、自有資金籌措 自有資金是指由企業(yè)所有者（或股份公司的股東）能夠自主支配、企業(yè)長期使用，無需償還的資金，企業(yè)所有者憑借對這部分資金的所有權(quán)具有經(jīng)營決策權(quán)和收益分配權(quán)。自有資金與債務(wù)資金的主要區(qū)別在于：債

47、務(wù)資金需要償還，債權(quán)人不得憑借其債權(quán)而參與企業(yè)（股份公司）經(jīng)營管理；債權(quán)人有權(quán)根據(jù)合同或協(xié)議收取利息，而無權(quán)參與企業(yè)收益分配。二者屬性不同。對項目業(yè)主和企業(yè)經(jīng)營者而言，自有資金的籌措方式主要有吸收直接投資，股票籌資、企業(yè)利潤籌資以及接受捐贈等。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措（一）吸收直接投資（一）吸收直接投資吸收直接投資是企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享利潤”的原則來吸收國家、法人、個人、外商投入資金的一種籌資方式。n吸收直接投資則無需發(fā)行任何證券。n吸收直接投資中的出資者部是企業(yè)的所有人，他們對企業(yè)具有經(jīng)營管理權(quán)。企業(yè)經(jīng)營狀況好，盈利多，各方可按出資額的比例分享利潤，但

48、如果企業(yè)經(jīng)營狀況差，連年虧損，甚至被迫破產(chǎn)清算，則各方要在其出資的限額內(nèi)按出資比例承擔(dān)損失。 1吸收直接投資的種類（1）吸收國家投資 吸收國家投資特點： 產(chǎn)權(quán)歸屬國家； 資金數(shù)額較大； 只有國有企業(yè)才能采用。國家投資是指有權(quán)代表國家投資的政府部門或者機構(gòu)以國有資產(chǎn)投入企業(yè)，這種情況下形成的資本金叫國家資本金。（2)吸收法人投資 吸收法人投資特點： 發(fā)生在法人單位之間； 以參與企業(yè)利潤分配為目的； 出資方式靈活多樣。法人投資是指法人單位以其依法可以支配的資產(chǎn)投入企業(yè)，這種情況下形成的資本金叫法人資本金。目前，吸收法人投資主要是指法人單位在進行橫向經(jīng)濟聯(lián)合時所產(chǎn)生的聯(lián)營投資。（3)吸收個人投資個人

49、投資特點： 參加投資的人員較多； 每人投資的數(shù)額相對較少； 以參與企業(yè)利潤分配為目的。個人投資是指社會個人或本企業(yè)內(nèi)部職工以個人合法財產(chǎn)投入企業(yè)，這種情況下形成的資本金稱為個人資本金。吸收外商投資特點： 可以籌集外匯資金； 出資方式比較靈活； 一般只有中外合資(或中外合作)經(jīng)營企業(yè)才能采用。外商投資是指外國投資者以及我國香港、澳門和臺灣地區(qū)投資者把資金投入企業(yè)，這種情況下形成的資本金叫外商資本金。（4）吸收外商投資 整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措吸收直接投資籌集自有資金，能增強企業(yè)的信譽和借款能力，對擴大企業(yè)規(guī)模，壯大企業(yè)實力具有重要作用吸收直接投資能直接獲取投資者的先進設(shè)備和先進技

50、術(shù)，盡快形成生產(chǎn)能力，有利于盡快開拓市場根據(jù)企業(yè)經(jīng)營狀況向投資者支付報酬，經(jīng)營狀況好向投資者多支付一些報酬，經(jīng)營狀況不好就可不向投資者支付報酬或少付報酬，比較靈活，所以財務(wù)風(fēng)險較小2吸收直接投資的優(yōu)缺點整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 （2）吸收直接投資的缺點吸收直接投資支付的資金成本較高缺點缺點吸收直接投資容易分散企業(yè)的控制權(quán)整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 （二）股票籌資（二）股票籌資 股票是股份公司為籌集資金而發(fā)行的有價證券，是投資入股并據(jù)以取得股利的一種憑證，它代表股份的所有權(quán)，購買股票的投資者被稱為股東，股東對于企業(yè)管理負有最后的責(zé)任，并且通常按其所持有的股份承擔(dān)企業(yè)

51、經(jīng)營上的各種風(fēng)險。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措1普通股籌資普通股是在公司利潤分配方面享有普通權(quán)力的股份，是構(gòu)成股份公司的基礎(chǔ)，它是股份公司發(fā)行的最常見的、最重要的一種股票，也是風(fēng)險最大的股票。如果公司獲得巨大利益，普通股的股東是主要受益者，反之，他們則是主要受損者。第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措采用普通股融資時，不必支付固定的股利給股東，而舉債融資，企業(yè)必須支付固定的利息費用普通股沒有固定的到期日，因而永遠不需償還本金增售普通股，有助于提高企業(yè)的信譽，使企業(yè)舉債成本降低，并增加企業(yè)未來的籌資能力普通股籌資普通股籌資優(yōu)點優(yōu)點如果企業(yè)經(jīng)營前景光明，則普通股能以較其他證券為佳的條件銷售給

52、投資者企業(yè)發(fā)行普通股融通資金，就可以在平時維持充分的舉債能力，從而一旦出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不靈，就能及時取得資金普通股籌資的缺點普通股的承銷費用通常要較優(yōu)先股或債券的承銷費用高因為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)主要由“普通股股東權(quán)益”及“債權(quán)人權(quán)益”構(gòu)成，過多的普通股融資會使企業(yè)無法達到最佳的、使其平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu)對外發(fā)行新股，容易使新股東坐享其成由于普通股股東通常都享有投票權(quán)，故對外發(fā)行新股意味著將企業(yè)的部分控制權(quán)轉(zhuǎn)移給新的股東相對而言，企業(yè)采用普通股融資越多，其繳納的所得稅也越多整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 2優(yōu)先股籌資公司通過出售這種有價證券，以對其持有者給予若干方面的優(yōu)先待遇為代價獲得資金，

53、而對公司普通股的持有者不給予這些優(yōu)先待遇，通常，在萬一發(fā)生停業(yè)清理分配財產(chǎn)時，以及在平時分配收益時，給予優(yōu)先股東以優(yōu)先權(quán)。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 （1）優(yōu)先股籌資的優(yōu)點。1公司可以憑借發(fā)行優(yōu)先股來固定融資成本，并得以將更多的未來潛在利潤保留給普通股股東；如果公司由于盈余過低而無法支付優(yōu)先股股利，公司并不會因此而破產(chǎn)2相對于負債而言，優(yōu)先股一般沒有到期和收回基金的規(guī)定，因而它們通常不會給公司帶來現(xiàn)金流量問題3通過發(fā)行優(yōu)先股而非普通股融資，公司普通股股東可以避免和新投資者一起分享盈余與控制權(quán)整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 （2）優(yōu)先股籌資的缺點。 優(yōu)先股的稅后資金成本要

54、高于負債的稅后資金成本。 主要原因是，優(yōu)先股股利不能作為費用來處理以抵減所得稅，從而使優(yōu)先股的成本大大提高。一般而言，公司的有效稅率越高，則其使用優(yōu)先股的成本就越大，因而使用優(yōu)先股融資的可能性就越小。 整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措（三）企業(yè)利潤籌資（三）企業(yè)利潤籌資1企業(yè)利潤的形式企業(yè)實現(xiàn)的利潤總額，要在國家、企業(yè)的所有者和企業(yè)法人之間進行分配，形成國家的所得稅收入，分給投資者的利潤和企業(yè)的利潤等。企業(yè)的利潤包括盈余公積金、公益金和未分配利潤。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 （1）盈余公積金。利潤分配中的盈余公積金包括法定盈余公積金和任意盈余公積金。法定盈余公積金是指按國

55、家法律規(guī)定的比例提取的公積金，不論何種經(jīng)濟性質(zhì)或組織形式的企業(yè)，均應(yīng)按稅后利稅（減彌補虧損）的10%提留，當法定盈余公積金已達到注冊資本的50%時，可不再提取。任意盈余公積金是根據(jù)企業(yè)發(fā)展需要由董事會決定提取比例后企業(yè)自行提取的公積金。 整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 提取盈余公積金的計算公式為： 法定公積金 =（稅后利潤 規(guī)定的扣除項目）l0 (8.36) 任意盈余公積金 =（稅后利潤 規(guī)定的扣除項目）規(guī)定比例 (8.37)整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措（2）公益金。公益金是企業(yè)從稅后利潤中提取的用于企業(yè)職工集體福利的資金，其提取比例按企業(yè)章程或董事會決定確定。公益金的提

56、取順序在法定盈余公積金之后，但在任意盈余公積金之前，股份有限公司則在支付優(yōu)先股股利之前。企業(yè)提取的公益金性質(zhì)上屬于所有者權(quán)益，但由企業(yè)安排用于職工集體福利設(shè)施支出。公益金的計算公式如下：公益金 （稅后利潤規(guī)定的扣除項目）規(guī)定的比例 (8.38)整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措利用企業(yè)利潤籌資的優(yōu)點利用企業(yè)利潤籌資，股東可以獲得捐稅上的利益。 利用企業(yè)利潤籌資屬于主權(quán)籌資，可為債權(quán)人提供保險，增加企業(yè)的信用價值利用企業(yè)利潤籌資，不發(fā)生籌資費用2利用企業(yè)利潤籌資的優(yōu)缺點整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措利用企業(yè)利潤籌資的數(shù)量常常會受到某些股東的限制企業(yè)利潤保留過多、股利支付過少，可能

57、會影響到今后的外部籌資保留企業(yè)利潤過多，股利支付過少，可能不利于股票價格的上漲利用企業(yè)利潤籌資的缺點整理ppt 五、資金籌措方案的綜合分析論證五、資金籌措方案的綜合分析論證 籌資方案的分析和論證，是對籌資方案的安全性、經(jīng)濟性和可行性進行評判和比較。 最后分析資金籌措方案在可能與可行的條件下的最優(yōu)化，即將資金籌措種類、安排順序、數(shù)量和條件等方面進行綜合分析，使籌資成本最低。 經(jīng)濟性是籌資成本的高低可行性是指籌資渠道有無保障，是否符合國家政策規(guī)定安全性是指籌措風(fēng)險對籌資目標和項目建設(shè)的影響程度第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措（一）資金來源方案的分析（一）資金來

58、源方案的分析對各種可能獲得的資金來源，初步分析其各自的利弊，并組成若干由各種不同資金來源比例搭配組合的籌資方式，分析各種組合方案的可行性，選擇最佳的組合方案。資金來源方案的分析和論證主要包括以下內(nèi)容。 1. 分析鑒定各種籌資渠道是否可行、落實和可靠?？疾炱渎鋵嵆潭群唾Y金提供的條件，探索更有利的資金來源渠道。 整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措2分析資金來源方案是否滿足項目基本要求。項目需要引進先進技術(shù)，則可選用現(xiàn)匯引進或合資經(jīng)營方式；項目主要需要擴大出口、增加外匯，則可采用合資、合作、補償貿(mào)易方式；項目投資大，見效慢、利潤率低，則可申請外國政府低息貸款或國際金融機構(gòu)貸款，等等。整理ppt

59、第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措 3. 分析資金來源是否正當、合理，是否符合國家政策規(guī)定。固定資產(chǎn)投資需驗證資金落實證件，貸款要有貸款銀行意見，自籌或滾動投資要有測算依據(jù)，并分析其資金來源的合理性和籌資能力的可靠性。同時，要根據(jù)項目特點，按照國家規(guī)定的政策法規(guī)，選擇政策允許的資金來源方式。4對于利用外資項目，需要復(fù)核外匯來源和外匯額度是否落實和可靠，外匯數(shù)額能否滿足項目的要求。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措（二）資金結(jié)構(gòu)分析（二）資金結(jié)構(gòu)分析資金結(jié)構(gòu)是指融資方案中各種資金的比例關(guān)系。融資方案分析中，資金結(jié)構(gòu)分析是一項重要內(nèi)容。資金結(jié)構(gòu)包括項目資本金與項目債務(wù)資金的比例、項目資本金內(nèi)部結(jié)

60、構(gòu)的比例和項目債務(wù)資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)的比例。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措1項目資本金與項目債務(wù)資金的比例分析（1）項目資本金與項目債務(wù)資金的權(quán)衡。項目資本金與項目債券資金的比例是項目資金結(jié)構(gòu)中最重要的比例關(guān)系。項目投資者希望投入較少的資本金，獲得較多的債務(wù)資金，盡可能降低債權(quán)人對股東的追索。而提供債務(wù)資金的債權(quán)人則希望項目能夠有較高的資本金比例，以降低債權(quán)的風(fēng)險。當資本金比例降低到銀行不能接受的水平時，銀行將會拒絕貸款。資本金與債務(wù)資金的合理比例需要由各個參與方的利益平衡來決定。整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 資金籌措資金籌措n 資本金所占比例越高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和債權(quán)人的風(fēng)險越小，越有可能獲得