cd傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)衡量及其發(fā)展PPT課件

1、1第七章第七章 傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)衡量傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)衡量 及其發(fā)展及其發(fā)展 1、傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)衡量方法。 2、傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)分析流程及分析重點(diǎn)。 3、幾種主要的信用風(fēng)險(xiǎn)模型。第1頁(yè)/共18頁(yè)2第一節(jié) 傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)衡量方法 一、傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)衡量方法 專家方法 信用評(píng)級(jí)方法 信用評(píng)分法第2頁(yè)/共18頁(yè)3 (一)專家方法 借款人的5C6C7C1. 品德（Character）：是指借款者誠(chéng)實(shí)守信的程度或按借款合同償還債務(wù)的意愿。（包括生活方式、工作作風(fēng)，特別是過(guò)去履約守信的記錄） 2. 能力（Capacity）：一方面是指借款者利用其才能對(duì)所借資金妥善運(yùn)用獲取利潤(rùn)并償還借款的能力。（包括才干、經(jīng)驗(yàn)、判斷能力及業(yè)務(wù)

2、素質(zhì)等）另一方面是指借款者是否具有獨(dú)立承擔(dān)借款的法律義務(wù)的資格。 第3頁(yè)/共18頁(yè)43. 資本(Capital)：是借款者擁有的資產(chǎn)價(jià)值，通常用資產(chǎn)凈值來(lái)衡量。 4. 擔(dān)保（Collateral）：擁有一定的擔(dān)保品，可降低銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)。（包括擔(dān)保的合法性和可行性） 5. 經(jīng)營(yíng)狀況（Condition）：指企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)情況和其外部經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。（包括基本情況、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、勞資關(guān)系、政局變化等） 6.企業(yè)的持續(xù)性（Continuity）：是對(duì)借款企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)前景的審查。7.現(xiàn)金流（Cash）：是分析借款者的預(yù)期現(xiàn)金流量。（對(duì)此分析，銀行可以了解借款者的預(yù)期財(cái)務(wù)狀況，確定借款者是否有真實(shí)的還款來(lái)

3、源。）第4頁(yè)/共18頁(yè)5“5w”借款人(who)借款用途(why) 還款期限(when)擔(dān)保物(what)如何還款(how) “5p” 個(gè)人因素( personal)目的因素( purpose) 償還因素( payment)保障因素(protection)前景因素(perspective) 第5頁(yè)/共18頁(yè)6 (二)信用評(píng)級(jí)方法 最早的信用評(píng)級(jí)方法之一是美國(guó)貨幣監(jiān)理署(OCC)開(kāi)發(fā)的。監(jiān)管者和銀行家采用這一方法評(píng)估不同貸款的損失準(zhǔn)備金。 (見(jiàn)P170表) 后來(lái)銀行擴(kuò)展了OCC的評(píng)級(jí)方法，開(kāi)發(fā)出內(nèi)部評(píng)級(jí)方法，更細(xì)致地進(jìn)一步劃分貸款的評(píng)級(jí)類(lèi)別。(見(jiàn)P171表) 第6頁(yè)/共18頁(yè)7(三)信用評(píng)分方法

4、 信用評(píng)分法的基本思路：是首先確定某些決定違約概率的關(guān)鍵因素，再將它們聯(lián)合考慮或加權(quán)計(jì)算出一個(gè)量化的分?jǐn)?shù)，該分?jǐn)?shù)就是違約概率或違約臨界點(diǎn)。其代表為z計(jì)分模型。（下一章介紹）第7頁(yè)/共18頁(yè)8二、傳統(tǒng)信用分析流程 (一)基本面分析 (二)企業(yè)財(cái)務(wù)分析 (三)安全項(xiàng)目評(píng)估 (四)抵押和保證文件 (五)對(duì)于管理層的考察第8頁(yè)/共18頁(yè)9三、傳統(tǒng)信用分析重點(diǎn) (一)行業(yè)分析 行業(yè)分析是介于宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)分析之間的中觀層次的分析。企業(yè)的狀況受到所處行業(yè)相對(duì)成熟程度的影響。 (二)現(xiàn)金流量分析 企業(yè)的債務(wù)最終是要用現(xiàn)金來(lái)償還的，通過(guò)現(xiàn)金流量分析觀察企業(yè)流動(dòng)性的大小。 (三)財(cái)務(wù)比率分析 財(cái)務(wù)比率分析一

5、方面作縱向比較全面掌握企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，另一方面作橫向比較了解企業(yè)在行業(yè)內(nèi)所處的大概位置，對(duì)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)作出判斷。第9頁(yè)/共18頁(yè)10四、傳統(tǒng)信用分析的缺陷 (一)過(guò)度依賴于專家 專家的素質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)將會(huì)直接影響實(shí)施效果。 (二)高昂的成本 即維護(hù)專家系統(tǒng)的成本太高。培養(yǎng)費(fèi)用高、花費(fèi)大量時(shí)間，且容易造成“循規(guī)蹈矩” ，降低了銀行適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。 (三)難以有效管理 專家水平不一，在對(duì)借款人進(jìn)行信用分析時(shí)，難以確定共同遵循的標(biāo)準(zhǔn)，造成信用評(píng)估的主觀性、隨意性和不一致性。第10頁(yè)/共18頁(yè)11第二節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)模型 一、信用風(fēng)險(xiǎn)模型的出現(xiàn) 首先，近20年來(lái)，金融市場(chǎng)的飛速發(fā)展提出了對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的度量

6、需求，大大促進(jìn)了新方法的研究和創(chuàng)新。 其次，統(tǒng)計(jì)學(xué)和運(yùn)籌學(xué)的一些方法，如神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、數(shù)學(xué)規(guī)劃、以及博弈論都對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)度量做出了貢獻(xiàn)。 第11頁(yè)/共18頁(yè)12二、模型的應(yīng)用范圍 1授信許可貸款授信業(yè)務(wù)中使用，但往往和定性分析結(jié)合。 2信用評(píng)級(jí)確定證券和商業(yè)貸款的等級(jí)。 3信用定價(jià)確定金融資產(chǎn)應(yīng)有的信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 。 4財(cái)務(wù)預(yù)警發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)組合中潛在的問(wèn)題，及時(shí)糾正錯(cuò)誤 5收賬策略確定應(yīng)采用的最佳收賬時(shí)間或收賬策略。 第12頁(yè)/共18頁(yè)13三、幾種主要的信用風(fēng)險(xiǎn)模型 (一)KMV模型（信用監(jiān)控模型） 該模型是由KMV公司利用莫頓的期權(quán)定價(jià)理論開(kāi)發(fā)的一種違約預(yù)測(cè)模型，模型根據(jù)借款公司的股票價(jià)格波動(dòng)計(jì)算預(yù)期違

7、約頻率 ，通過(guò)預(yù)期違約頻率來(lái)計(jì)算違約損失額。 它的原理是銀行發(fā)放貸款相當(dāng)于向債務(wù)人賣(mài)出一個(gè)看跌期權(quán)，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值超過(guò)企業(yè)的負(fù)債時(shí)，企業(yè)有動(dòng)力償還貸款，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值低于債務(wù)時(shí)，企業(yè)會(huì)行使期權(quán)，選擇違約。 第13頁(yè)/共18頁(yè)14（二）信用度量術(shù)模型（ Credit Metrics模型） 1997年美國(guó)J.P.摩根等七家國(guó)際著名金融機(jī)構(gòu)共同開(kāi)發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，被稱為信用度量術(shù)。 模型的核心思想是組合價(jià)值的變化不僅受到債務(wù)人違約的影響，而且還會(huì)受到債務(wù)人信用等級(jí)轉(zhuǎn)移的影響。該模型通過(guò)求解信貸資產(chǎn)在信用品質(zhì)變遷影響下的價(jià)值分布，計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)的VaR值，即在給定的置信區(qū)間上、在給定的時(shí)

8、間段內(nèi)，信貸資產(chǎn)可能發(fā)生的最大價(jià)值損失。 第14頁(yè)/共18頁(yè)15（三）信用風(fēng)險(xiǎn)附加模型（ Credit Risk+模型） 該模型是瑞士信貸銀行金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)部于1997年開(kāi)發(fā)的，其基本思路是運(yùn)用保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的保險(xiǎn)精算方法，將風(fēng)險(xiǎn)暴露劃分成不同的頻段，以提高風(fēng)險(xiǎn)度量的精確程度。 它是一個(gè)違約模型，把信用評(píng)級(jí)的升降看作是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在任何時(shí)期只考慮違約和不違約這兩種事件狀態(tài)。第15頁(yè)/共18頁(yè)16（四）麥肯錫公司信用風(fēng)險(xiǎn)管量模型（Credit Portfolio View模型） 麥肯錫公司信用風(fēng)險(xiǎn)管量模型是由麥肯錫公司于1998年應(yīng)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和蒙特卡羅模擬法，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的角度來(lái)分析債務(wù)人的信用等級(jí)遷移，開(kāi)發(fā)出的一個(gè)多因素信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型。 該模型在信用度量術(shù)的基礎(chǔ)上，對(duì)周期性因素進(jìn)行了處理，將評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、失業(yè)率、利率、匯率、政府支出等宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系模型化，并通過(guò)蒙特卡羅模擬技術(shù)模擬周期性因素的“沖擊”來(lái)測(cè)定評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移概率的變化。第16頁(yè)/共18頁(yè)17四、信用風(fēng)險(xiǎn)度量的模型有以下共同特點(diǎn)：（1 1）信用風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果定量化。）信用風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果定量化。如KMV模型是預(yù)測(cè)違約率。（2 2）及時(shí)動(dòng)態(tài)地反映借款人情況的變化。）及時(shí)動(dòng)態(tài)地反映借款人情況的變化。即模型能隨著時(shí)間的改變和借款人狀況的改變而及時(shí)預(yù)測(cè)出風(fēng)險(xiǎn)的變化。（3