公司投資分析報(bào)告

1、精品文檔保護(hù)傘公司投資分析報(bào)告小組成員姓名:總評(píng)成績(jī) :目錄摘要 1關(guān)鍵詞:理財(cái)之道、市場(chǎng)、對(duì)抗. 1前 言 1對(duì)抗過(guò)程中的項(xiàng)目投資回顧 . 21. 初始投資項(xiàng)目 22. 廠(chǎng)房的購(gòu)買(mǎi)： 23. 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 34. 數(shù)據(jù)研究分析 105. 企業(yè)投入收益回顧 11二、公司經(jīng)營(yíng)表現(xiàn) 131. 風(fēng)險(xiǎn)分析 132. 成長(zhǎng)表現(xiàn) 13三、實(shí)訓(xùn)決策 151. 投資決策的特點(diǎn)： 152. 投資決策的影響因素： 16四、總結(jié) 181 歡。迎下載精品文檔摘要理財(cái)之道 通過(guò)運(yùn)用先進(jìn)的計(jì)算機(jī)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)， 將現(xiàn)實(shí)企業(yè)的 經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景與市場(chǎng)環(huán)境濃縮在一個(gè)模擬訓(xùn)練平臺(tái)上。各組組建虛擬企 業(yè)，在一個(gè)共同的環(huán)境下相互對(duì)抗競(jìng)爭(zhēng)， 各

2、小組團(tuán)隊(duì)通過(guò)模擬真實(shí)企 業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)作管理，將企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的財(cái)務(wù)知識(shí)、工具、模型、方法融 入到虛擬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中， 使學(xué)生在模擬運(yùn)營(yíng)中快速掌握財(cái)務(wù)管理 這一專(zhuān)業(yè)化極強(qiáng)的學(xué)科知識(shí)。學(xué)生在模擬企業(yè)環(huán)境下分組對(duì)抗實(shí)戰(zhàn)， 不冒風(fēng)險(xiǎn)，勇于嘗試，輕松改進(jìn)。熟練掌握理財(cái)之道財(cái)務(wù)管理模 擬教學(xué)電子對(duì)抗系統(tǒng)的操作流程， 從而全面加深對(duì)財(cái)務(wù)管理知識(shí)的理 解與運(yùn)用，提升財(cái)務(wù)管理實(shí)戰(zhàn)技能。關(guān)鍵詞: 理財(cái)之道、市場(chǎng)、對(duì)抗、/. 前言理財(cái)之道 是個(gè)較新穎的軟件， 它實(shí)現(xiàn)了我們學(xué)生全面體驗(yàn)企 業(yè)從計(jì)劃、創(chuàng)立、發(fā)展到成長(zhǎng)的各個(gè)階段經(jīng)由過(guò)程模擬真實(shí)企業(yè)的財(cái) 務(wù)運(yùn)作管理的流程，將企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的財(cái)務(wù)常識(shí)、工具、模子、方法與 成功企業(yè)的

3、財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)融入到虛擬企業(yè)的管理中， 使我們學(xué)生在模 擬運(yùn)營(yíng)中迅速理解并掌握財(cái)務(wù)管理這一專(zhuān)業(yè)知識(shí)，并使復(fù)雜、抽象、枯燥 的財(cái)務(wù)常識(shí)趣味化、 活潑化和形象化， 使我們學(xué)生在模擬企業(yè)環(huán)境下 分組對(duì)抗實(shí)戰(zhàn)， 從而全面加深對(duì)財(cái)務(wù)管理常識(shí)的理解與運(yùn)用， 提升財(cái) 務(wù)管理實(shí)戰(zhàn)技能。一、對(duì)抗過(guò)程中的項(xiàng)目投資回顧1. 初始投資項(xiàng)目在公司經(jīng)營(yíng)的八年時(shí)間里，我們公司都是選擇購(gòu)買(mǎi)廠(chǎng)房的方式進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)公司iSi片產(chǎn)工人t絹）在制品俸）櫟滬傘公罰（1）西芻號(hào)標(biāo)準(zhǔn)廠(chǎng)房8厲捋高端H110貶15號(hào)高端H1108 丁打號(hào)中10曲初號(hào)申端M110并怦共4條共4組共蔭同時(shí)購(gòu)買(mǎi)了低端、中端、高端三種設(shè)備進(jìn)行商品生產(chǎn)岡墨時(shí)i司1設(shè)備產(chǎn)能

4、500安裝周期0生產(chǎn)周期0在線(xiàn)工人教（組）1維護(hù)費(fèi)用20,000.00產(chǎn)品加工賈2Q.00設(shè)備狀態(tài)設(shè)備可以正常使用刁-1設(shè)備產(chǎn)能700安裝周期1生產(chǎn)周期0在線(xiàn)工人數(shù)（組）1錐護(hù)費(fèi)用40 000 00產(chǎn)品加工蔭40.00設(shè)備狀態(tài)設(shè)備可以正常謹(jǐn)用。購(gòu)置時(shí)間1設(shè)備產(chǎn)能1200安裝周期1生產(chǎn)周期0在線(xiàn)工人數(shù)（組）1錐護(hù)費(fèi)用60 000 00產(chǎn)品加工費(fèi)&0F0設(shè)備狀態(tài)設(shè)備可以正常梗用。2. 廠(chǎng)房的購(gòu)買(mǎi)：其次在產(chǎn)房投資項(xiàng)目，相比租賃和融資以購(gòu)買(mǎi)為最佳，理由如下: 此次模擬是以現(xiàn)實(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)為主，現(xiàn)實(shí)模擬企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在不慮其他客觀 因素前提下時(shí)間將大于15年，起因租賃只適合于短、中期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者資金不

5、 足前提下； 公司在模擬經(jīng)營(yíng)前期中初始資金 300萬(wàn)元，購(gòu)置產(chǎn)房需要50萬(wàn)元，公司 擁有足夠的資金進(jìn)行購(gòu)置一個(gè)產(chǎn)房， 其次融資租賃將使資金成本較高，租金較大 不能享有設(shè)備殘值； 固定的租金支付構(gòu)成一定的負(fù)擔(dān)；相對(duì)于銀行信貸而言，風(fēng)險(xiǎn)因素較多， 風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)業(yè)務(wù)活動(dòng)之中。 籌資彈性較小。當(dāng)租金支付期限和金額固定時(shí)，增加企業(yè)資金調(diào)度難度。因此我公司決定以全部期初項(xiàng)目投資以購(gòu)買(mǎi)的方式進(jìn)行，同時(shí)對(duì)購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)線(xiàn) 進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。3. 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 設(shè)備預(yù)期凈現(xiàn)值、回收期預(yù)期值咼端M112345678預(yù)期生產(chǎn)量01200120012001200120012001200預(yù)期銷(xiāo)售單 價(jià)01600160016

6、001600160016001600預(yù)期銷(xiāo)售收 入0192000C19200001920000192000()19200001920000)1920000直接成本每件原材料600600600600600600600600每件加工費(fèi)6060606060606060原材料總額0720000720000720000720000720000720000720000加工費(fèi)總額072000720007200072000720007200072000增加的邊際r". -Ph 貢獻(xiàn)0112800011280001128000112800011280001128000)1128000固定費(fèi)用折舊600

7、0060000600006000060000600006000060000維護(hù)費(fèi)6000060000600006000060000600006000060000人工工資9000090000900009000090000900009000090000固定成本210000210000210000210000210000210000210000210000稅前利潤(rùn)總 額-210000918000918000918000918000918000918000918000稅后利潤(rùn)-157500688500688500688500688500688500688500688500012345678-12000

8、00-157500688500688500688500688500688500688500688500累計(jì)現(xiàn)金凈 流量-1357500-669000195007080001396500I208500C2773500)3462000注；高端設(shè)備的凈現(xiàn)值=-1200000+ (-157500) *(P/F,10%,1)+688500*(P/F,10%,1)*(P/A,10%,7)170萬(wàn)元回收期=2+19500/688500" 2 年預(yù)期值中端M112345678預(yù)期生產(chǎn)量0700700700700700700700預(yù)期銷(xiāo)售單價(jià)01200120012001200120012001200預(yù)

9、期銷(xiāo)售收入0840000840000840000840000340000，840000340000直接成本每件原材料400400400400400400400400每件加工費(fèi)4040404040404040原材料總額0280000280000280000280000280000:280000:280000加工費(fèi)總額028000280002800028000280002800028000增加的邊際貢 獻(xiàn)0532000532000532000532000532000；532000532000固定費(fèi)用折舊4000040000400004000040000400004000040000維護(hù)費(fèi)40000

10、40000400004000040000400004000040000人工工資6000060000600006000060000600006000060000固定成本140000140000140000140000140000140000140000140000稅前利潤(rùn)總額-140000392000392000392000392000392000:392000392000稅后利潤(rùn)-105000294000294000294000294000294000:294000:294000012345678-800000-105000294000294000294000294000294000:2940

11、00:294000累計(jì)現(xiàn)金凈流 量-905000-611000-317000-23000271000565000，359000115300C中端設(shè)備預(yù)期凈現(xiàn)值=-800000+ (-105000) *(P/F,10%,1)+294000*(P/F,10%,1)*(P/A,10%,7) 41萬(wàn)元回收期=4+271000/294000" 5 年預(yù)期值低端M1*212345678預(yù)期生產(chǎn)量10001000100010001000100010001000預(yù)期銷(xiāo)售單價(jià)750750750750750750750750預(yù)期銷(xiāo)售收入7500007500007500007500007500007500

12、00750000750000直接成本每件原材料200200200200200200200200每件加工費(fèi)2020202020202020原材料總額200000200000200000200000200000200000200000200000加工費(fèi)總額2000020000200002000020000200002000020000增加的邊際貢 獻(xiàn)530000530000530000530000530000530000530000530000固定費(fèi)用折舊5000050000500005000050000500005000050000維護(hù)費(fèi)40000400004000040000400004000

13、04000040000人工工資6000060000600006000060000600006000060000固定成本150000150000150000150000150000150000150000150000稅前利潤(rùn)總額380000380000380000380000380000380000380000380000稅后利潤(rùn)285000285000285000285000285000285000285000285000012345678-1000000285000285000285000285000285000285000285000285000累計(jì)現(xiàn)金凈流 量-715000-430000

14、-1450001400004250007100009950001280000兩臺(tái)低端設(shè)備預(yù)期凈現(xiàn)值=-1000000+285000*(P/F,10%,1)*(P/A,10%,8)38萬(wàn)元回收期=3+140000/285000" 4 年實(shí)際運(yùn)行中設(shè)備的凈現(xiàn)值及回收期實(shí)際值咼端M112345678實(shí)際生產(chǎn) 量0120063611001000120012001100實(shí)際銷(xiāo)售 單價(jià)01490139913991405142014201420實(shí)際銷(xiāo)售 收入017880008897641538900140500017040001704000156200C直接成本每件原材 料600600600600

15、600600600600每件加工 費(fèi)6060606060606060原材料總 額0720000381600660000600000720000720000660000加工費(fèi)總072000381606600060000720007200066000額增加的邊 際貢獻(xiàn)0996000470004812900745000912000912000836000固定費(fèi)用折舊6000060000600006000060000600006000060000維護(hù)費(fèi)6000060000600006000060000600006000060000人工工資90000900009000090000900009000090

16、00090000固定成本210000210000210000210000210000210000210000210000稅前利潤(rùn) 總額-210000260004602900602900535000702000702000626000稅后利潤(rùn)-157500195003452175452175401250526500526500469500012345678-1200000-157500195003452175452175401250526500526500469500累計(jì)現(xiàn)金 凈流量-1357500-1162497-710322-258147143103669603119610-1665603高

17、端實(shí)際凈現(xiàn)值=-1200000-157500*(P/F,10%,1)+195003*(P/F,10%,2)+452175*(P/F,10%,1)*(P/A,10%,2)+401250*(P/F,10%,5)+526500*(P/F,10%,6)+526500*(P/F,10%,7)+469 500*(P/F,10%,8)57 萬(wàn)元回收期=4+143103/401250" 5 年實(shí)際值中端M112345678實(shí)際生產(chǎn)量0700674600700700700600實(shí)際銷(xiāo) 售單價(jià)01080105010501053105510531053實(shí)際銷(xiāo) 售收入07560007077006300007

18、37100738500737100631800直接成 本每件原 材料400400400400400400400400每件加 工費(fèi)4040404040404040原材料 總額0280000269600240000280000280000280000240000加工費(fèi) 總額028000269602400028000280002800024000增加的 邊際貢 獻(xiàn)0448000411140366000429100430500429100367800固定費(fèi) 用折舊4000040000400004000040000400004000040000維護(hù)費(fèi)400004000040000400004000040

19、0004000040000人工工 資6000060000600006000060000600006000060000固定成 本140000140000140000140000140000140000140000140000稅前利 潤(rùn)總額-140000271140226000226000289100290500289100227800稅后禾U 潤(rùn)-105000203355169500169500216825217875216825170850012345678-800000-105000203355169500169500216825217875216825170850累計(jì)現(xiàn) 金凈流 量-905

20、000-701645 -532145 -62645 -14582072055288880459730中端實(shí)際凈現(xiàn)值=-800000-105000*(P/F,10%,1)+203355*(P/F,10%,2)+169500*(P/F,10%,1)*(P/A,10%,2)+216825*(P/F,10%,5)+217875*(P/F,10%,6)+216825*(P/F,10%,7)+170850*(P/F,10%,8)-1 萬(wàn)元 回收期=5+72055/217875"5.5 年實(shí)際值低端M112345678實(shí)際生產(chǎn)量1000100057410006671000903619實(shí)際銷(xiāo) 售單價(jià)

21、559589649709649649647644實(shí)際銷(xiāo) 售收入559000589000372526709000432883649000584241398636直接成 本每件原 材料200200200200200200200200每件加 工費(fèi)2020202020202020原材料 總額200000200000114800200000133400200000180600123800加工費(fèi) 總額2000020000114802000013340200001806012380增加的 邊際貢 獻(xiàn)339000369000246246489000286143429000385581262456固定費(fèi) 用折舊

22、5000050000500005000050000500005000050000維護(hù)費(fèi)4000040000400004000040000400004000040000人工工 資6000060000600006000060000600006000060000固定成 本150000150000150000150000150000150000150000150000稅前利 潤(rùn)總額18900096246339000339000136143279000235581112456稅后利 5254250254250102107.25209250176685.7584342012345

23、678-100000014175072184.5254250254250102107.25209250176685.7584342累計(jì)現(xiàn) 金凈流 量-858250-786065.5-531815.5-277565.5-175458.2533791.75210477.5294819 .5兩臺(tái)低端設(shè)備實(shí)際凈現(xiàn)值=-1000000+141750*(P/F,10%,1)+72184.5*(P/F,10%,2)+254250*(P/F,10%,1)*(P/A,10%,2)+102107.25*(P/F,10%,5)+209250*(P/F,10%,6)+176685.75*(P/F,10% ,7)+84

24、342*(P/F,10%,8)=-98799.95 元回收期=5+33791.75/209250 5 年4. 數(shù)據(jù)研究分析通過(guò)上述數(shù)據(jù)的對(duì)比，經(jīng)過(guò)八年的使用用購(gòu)買(mǎi)的方法更為劃算；購(gòu)買(mǎi)設(shè)備后， 企業(yè)的固定資產(chǎn)會(huì)增加，從而增加企業(yè)的評(píng)估價(jià)值；在模擬經(jīng)營(yíng)的第三年中由于 有著上兩年經(jīng)驗(yàn)同時(shí)課后兩周的時(shí)間熟悉各規(guī)則和流程因此決定改變戰(zhàn)略和將 做到出其不意攻其不備戰(zhàn)術(shù)，因此改變自身生產(chǎn)技術(shù)。此次改變就由開(kāi)始的以低端為主導(dǎo)，中高輔助的戰(zhàn)術(shù)改為中端一起為主導(dǎo)， 和其他小組相比，大多數(shù)小組以低端為主導(dǎo)，中高端做輔助的戰(zhàn)術(shù)相對(duì)較多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈，不利于公司發(fā)展規(guī)模。改變中將低端生產(chǎn)線(xiàn)全部變賣(mài)重新購(gòu)置一中端和一

25、高端生產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)房將變?yōu)?中端2高端（此項(xiàng)重大決策改變持續(xù)至結(jié)束）。除市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈外，考慮到中高端產(chǎn)品性?xún)r(jià)比相對(duì)較高，能夠獲得較高 利益收入，保證企業(yè)發(fā)展需求，滿(mǎn)足自身利益最大化，同時(shí)中高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì) 較小能夠獲得更多收益。在此次重大改變中由于自身資金相對(duì)不充足因此向第三方實(shí)業(yè)單位進(jìn)行貼 現(xiàn)處理，貼現(xiàn)額度為1228500元。123萬(wàn)元的金額來(lái)更該生產(chǎn)技術(shù)。另外為本年中訂單競(jìng)爭(zhēng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，從而確保企業(yè)獲得更多訂單和銷(xiāo)售收 入，保證本年度公司試產(chǎn)表現(xiàn)和市場(chǎng)占有率最大化。5. 企業(yè)投入收益回顧 rc二 '二 =_ 九八七六五四二一二一 第7弟“弔第第1粥第*弼第二:工:02000000

26、400000060000008000000100000012000(“4000(X)0600000QBOODOO23000000廣舗A.合計(jì)現(xiàn)針額 SW 艶稅上繳觸應(yīng)收菽如上圖所示，從公司開(kāi)始第一年到結(jié)束現(xiàn)金余額和應(yīng)收款不斷增加，工資規(guī)模逐漸壯大。公司前期由于購(gòu)買(mǎi)投資、廣告投入、原材料購(gòu)置相對(duì)不成熟因此花費(fèi)較大，在第四年中由于第三年中資金預(yù)算不足因此現(xiàn)金余額為負(fù)數(shù)，只能向銀行進(jìn)行短期緊急借款。公司中期由于前期各項(xiàng)應(yīng)收款回歸 （不考慮壞賬準(zhǔn)備），公司資金相對(duì)充足能夠以大價(jià)錢(qián)進(jìn)行逛夠投標(biāo)，是公司獲得較大銷(xiāo)售訂單，滿(mǎn)足公司利益最大化。同時(shí)因其他小組模擬公司經(jīng)營(yíng)相對(duì)不得力，自身企業(yè)能夠乘虛而入，壯大發(fā)

27、展自己。公司后期中由于自身所有者權(quán)益較大，市場(chǎng)占有率和成長(zhǎng)表現(xiàn)較高因此在不 考慮其他客觀因素前提下，能夠用大額度資金與其他公司競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)份額高。由于公司不斷壯大，應(yīng)收款、稅費(fèi)、廣告投入、現(xiàn)金余額也隨之增加在投入廣告費(fèi)和報(bào)價(jià)增高的同時(shí)企業(yè)利益也越來(lái)越高 ，如下圖數(shù)據(jù)所示:時(shí)間第一年第二年第三年第四年第五年第六年第七年第八年第九年應(yīng)收 款020709026319233912922637122146191521415683081378693802上繳稅費(fèi)0384511676575090863299931048596579757893214605410增值稅0343321496943313712545

28、33530582517640548599382279其他稅費(fèi)0412017963777157546151801462117344616223131現(xiàn)金余額3000000272700504828-25923327076117865507138059351523324615972107廣告投入合計(jì)200003100089001780001607101910202350001270000二、公司經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)1.風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)分析1-61.29葆護(hù)傘保護(hù)傘保護(hù)傘保護(hù)傘保護(hù)傘保護(hù)傘保護(hù)傘保護(hù)傘保護(hù)傘公司公司公司（1）公司（1）公司公司公司公司（1）公司第1年第奔第琲第4年第拜第6年第祥第詐第常時(shí)聞鳳險(xiǎn)指數(shù)企業(yè)

29、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小常常使用經(jīng)營(yíng)杠桿來(lái)衡量，經(jīng)營(yíng)杠桿的大小一般用經(jīng)營(yíng) 杠桿系數(shù)表示，它是企業(yè)計(jì)算利息和所得稅之前的盈余變動(dòng)率與銷(xiāo)售額變動(dòng)率之 間的比率。從上圖中可以看出公司在公司每一年風(fēng)險(xiǎn)較高，特別是咋第五年中，其自身財(cái)務(wù)狀況堪憂(yōu)，其次由于公司在全面預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算中表現(xiàn)一般因此后續(xù)計(jì)算各 事項(xiàng)數(shù)據(jù)中存在很多不確定因素。此項(xiàng)失誤也將是此次模擬自身最大總結(jié)之一， 由于風(fēng)險(xiǎn)因素的不確定在真實(shí) 的市場(chǎng)中將被其他企業(yè)單位抓住主要漏洞，對(duì)自設(shè)年企業(yè)造成更大虧損。注：風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)大于2.9，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好；風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)小于1.21，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況堪憂(yōu)；風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)大于1.21且小于2.9，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不確定2.成長(zhǎng)表現(xiàn)企業(yè)成

30、長(zhǎng)表現(xiàn)如同人的成長(zhǎng)一樣，是一個(gè)從量變化到質(zhì)變的過(guò)程，是一種成 長(zhǎng)“基因”推動(dòng)企業(yè)系統(tǒng)內(nèi)部的組織與功能不斷地分化，從而促進(jìn)企業(yè)系統(tǒng)機(jī)體10歡迎下載17精品文檔不斷擴(kuò)張、新陳代謝，不斷適應(yīng)環(huán)境，并與環(huán)境形成良性互動(dòng)的過(guò)程。具體表現(xiàn) 為企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的不斷完善和成熟，企業(yè)功能的優(yōu)化等等。*-*!-a、WWJ-J ur.v保護(hù)傘公司U）成悵養(yǎng)現(xiàn)曲耀圉2Q1612分道H. 96IB. 0215. El16.51IE. 46tg, 6i15.2710i1013. 64*10唄"一101010Ai _10一 :i61如上圖所示，由于第四年中預(yù)算不足發(fā)生短期借款， 除此之外公司成長(zhǎng)表現(xiàn)

31、 為上升趨勢(shì)。這將表明公司擁有較大市場(chǎng)機(jī)遇，自身進(jìn)入擴(kuò)張階段，生存問(wèn)題已基本解決， 這時(shí)企業(yè)具有較強(qiáng)的活力及相應(yīng)的發(fā)展實(shí)力，所以通常發(fā)展速度快，波動(dòng)小。處 于此階段。企業(yè)在資金、人員數(shù)量、技術(shù)水平方面都較創(chuàng)立階段有顯著提高，但 對(duì)資源的管理和利用成為企業(yè)中的新問(wèn)題。3. 銷(xiāo)售收入成雖表現(xiàn)報(bào)告卓繪表fl趨勢(shì)另折保護(hù)傘會(huì)司a “成長(zhǎng)表理艄竣陽(yáng) 像計(jì)諾售收人30., 000, 000紐 000, 00018000 00012> 000, 000® 0003 000辛軍 2毎 奔 竝牟 舞6羊T年8 畔時(shí)何|丼:公耳行業(yè)平國(guó)|14歡迎下載14精品文檔銷(xiāo)售收入是企業(yè)通過(guò)產(chǎn)品銷(xiāo)售或提供勞務(wù)

32、所獲得的貨幣收入，以及形成的應(yīng)收銷(xiāo)貨款。按銷(xiāo)售的類(lèi)型，銷(xiāo)售收入包括產(chǎn)品銷(xiāo)售收入和其他銷(xiāo)售收入兩部分， 其中產(chǎn)品銷(xiāo)售收入是主要組成部分。銷(xiāo)售收入將決定企業(yè)能否時(shí)續(xù)經(jīng)營(yíng)、是否有條件壯大自身等一列有關(guān)于自身 利益最大化的條件。從上圖可看出在投入較大的廣告費(fèi)后公司訂單數(shù)量不斷增 加，銷(xiāo)售收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)行業(yè)平均值，這將是公司的最大收入利益的直接體現(xiàn)三、實(shí)訓(xùn)決策1. 投資決策的特點(diǎn)： 、投資決策具有針對(duì)性投資決策要有明確的目標(biāo)，如果沒(méi)有明確的投資目 標(biāo)就無(wú)所謂投資決策，而達(dá)不到投資目標(biāo)的決策就是失策。 、投資決策具有現(xiàn)實(shí)性投資決策是投資行動(dòng)的基礎(chǔ)，投資決策是現(xiàn)代化 投資經(jīng)營(yíng)管理的核心。投資經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程就是“

33、決策一執(zhí)行一再?zèng)Q策一再執(zhí)行” 反復(fù)循環(huán)的過(guò)程。因此可以說(shuō)企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在投資決策的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，沒(méi)有正確的投資決策，也就沒(méi)有合理的投資行動(dòng)。 、投資決策具有擇優(yōu)性投資決策與優(yōu)選概念是并存的，投資決策中必須 提供實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的幾個(gè)可行方案，因?yàn)橥顿Y決策過(guò)程就是對(duì)諸投資方案進(jìn)行評(píng) 判選擇的過(guò)程。合理的選擇就是優(yōu)選。優(yōu)選方案不一定是最優(yōu)方案，但它應(yīng)是諸 多可行投資方案中最滿(mǎn)意的投資方案。 、投資決策具有風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)就是未來(lái)可能發(fā)生的危險(xiǎn)，投資決策應(yīng)顧及 到實(shí)踐中將出現(xiàn)的各種可預(yù)測(cè)或不可預(yù)測(cè)的變化。因?yàn)橥顿Y環(huán)境是瞬息萬(wàn)變的， 風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有偶然性和客觀性， 是無(wú)法避免的，但人們可沒(méi)法去認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)

34、 性，依據(jù)以往的歷史資料并通過(guò)概率統(tǒng)計(jì)的方法， 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出估計(jì)，從而控制并 降低風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的各級(jí)決策者經(jīng)常要面臨與資本投資相關(guān)的重大決策。在面臨投資決策 時(shí)，必須在不同方案之間做出某些選擇。確切地說(shuō)，投資決策的意義在于： 、資本投資通常將對(duì)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量產(chǎn)生重大影響，尤其是那些要在企業(yè)承受好幾年現(xiàn)金流出之后才可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的投資。 、很多投資的回收在投資發(fā)生時(shí)是不能確知的，因此，投資決策存在著風(fēng) 險(xiǎn)和不確定性。 、資本投資一般要占用企業(yè)大量資金。 、一旦做出某個(gè)投資決策，一般不可能收回該決策，至少這么做代價(jià)很大。 、投資決策對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身目標(biāo)的能力產(chǎn)生直接影響。綜上所述，投資決策決定著企

35、業(yè)的未來(lái)， 正確的投資決策能夠使企業(yè)降低風(fēng) 險(xiǎn)、取得收益，糟糕的投資決策能置企業(yè)于死地，所以，我們理應(yīng)經(jīng)過(guò)深思熟慮 并在正確原理的指導(dǎo)下做出正確的投資決策。2. 投資決策的影響因素：一般而言，項(xiàng)目投資決策主要考慮以下因素： 、需求因素 、時(shí)期和時(shí)間價(jià)值因素（1）時(shí)期因素是由項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成情況決定的。項(xiàng)目計(jì)算期是指投資項(xiàng)目從投 資建設(shè)開(kāi)始到最終清理結(jié)束整個(gè)過(guò)程的全部時(shí)間， 包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期。 其中建 設(shè)期是指項(xiàng)目資金正式投入開(kāi)始到項(xiàng)目建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間， 建設(shè)期第一 年的年初稱(chēng)為建設(shè)起點(diǎn)，建設(shè)期最后一年的年末稱(chēng)為投產(chǎn)日。 項(xiàng)目計(jì)算期最后一年的年末稱(chēng)為終結(jié)點(diǎn)， 假定項(xiàng)目最終報(bào)廢或清理均發(fā)

36、生在終結(jié) 點(diǎn)（但更新改造除外 ） 。從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔稱(chēng)為運(yùn)營(yíng)期， 又包括試 產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期 （完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期 ）兩個(gè)階段。運(yùn)營(yíng)期一般就根據(jù)項(xiàng)目主要 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用壽命期確定。（折舊年限）項(xiàng)目計(jì)算期（n）=建設(shè)期（s）+運(yùn)營(yíng)期（p）（2）考慮時(shí)間價(jià)值因素，從而計(jì)算出相關(guān)的動(dòng)態(tài)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)。 成本因素 成本因素包括投入和產(chǎn)出兩個(gè)階段的廣義成本費(fèi)用。（1）投入階段的成本。它是由建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期初期所發(fā)生的原始投資所決定的。 原始投資 （又稱(chēng)初始投資 ）等于企業(yè)為使該項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、 開(kāi)展正常 經(jīng)營(yíng)而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金， 包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金投資兩項(xiàng)內(nèi)容。 原始投資 與建

37、設(shè)投資資本化利息之和為項(xiàng)目總投資， 這是一個(gè)反映項(xiàng)目投資總體規(guī)模的指 標(biāo)。（2）產(chǎn)出階段的成本。它是由運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加和企業(yè)所 得稅三個(gè)因素所決定的。 經(jīng)營(yíng)成本又稱(chēng)付現(xiàn)的營(yíng)運(yùn)成本 （或簡(jiǎn)稱(chēng)付現(xiàn)成本 ），是指 在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)為滿(mǎn)足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而動(dòng)用貨幣資金支付的成本費(fèi)用。合理的投資決策能為企業(yè)創(chuàng)造豐厚的價(jià)值。從理論上來(lái)講 , 只有將有限的資 金配置于凈現(xiàn)值為正的投資機(jī)會(huì)才有利于企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)。遺憾的是 , 我國(guó)上市 公司過(guò)度投資或投資不足的狀況時(shí)有發(fā)生 , 投資效率遠(yuǎn)低于理想水平。本文旨在 結(jié)合我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境的特殊性 , 探尋我國(guó)上市公司高管出現(xiàn)非理性認(rèn)知偏差的可能 性,并從行為公

38、司財(cái)務(wù)角度出發(fā) , 利用公開(kāi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)研究管理者非理性行為企 業(yè)投資帶來(lái)的潛在危害 , 在此基礎(chǔ)上得出結(jié)論并提出針對(duì)性建議。按照投資組合理論 ,通過(guò)組合可以分散掉的風(fēng)險(xiǎn)被稱(chēng)作 "非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) "或者 "公司特別風(fēng)險(xiǎn) ", 它源自于各個(gè)公司內(nèi)部的特別事項(xiàng)的發(fā)生 ,比如, 訴訟, 罷工,營(yíng) 銷(xiāo)策略的成功或失敗 , 合同簽署及履行情況。 由于公司各自的情況不同 ,導(dǎo)致這種 風(fēng)險(xiǎn)在各個(gè)公司之間的差距較大。 進(jìn)行投資組合的一個(gè)基本思路就是通過(guò)證券組 合使一種股票報(bào)酬率的不好的變化被另一種股票報(bào)酬率好的變化抵消掉, 從而將這種風(fēng)險(xiǎn)最大程度地分散掉。當(dāng)然 , 仍存在一

39、部分組合難以消除的風(fēng)險(xiǎn) , 被稱(chēng)作" 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) "或"市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) "。這種風(fēng)險(xiǎn)通常源自公司外部的一些宏觀經(jīng)濟(jì)或非經(jīng) 濟(jì)事項(xiàng),比如戰(zhàn)爭(zhēng) , 通貨膨脹 ,經(jīng)濟(jì)衰退 , 利率的波動(dòng)。這些事項(xiàng)的發(fā)生會(huì)對(duì)所有的 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生影響 , 因而無(wú)法通過(guò)投資組合予以分散。分析它對(duì)于投資者 投資決策的影響 .這有助于管理部門(mén)進(jìn)行證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理 , 提供一個(gè)管理的客 觀標(biāo)準(zhǔn),有利于規(guī)范證券市場(chǎng) ,優(yōu)化資源配置 ,從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)如何把資金投向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)或薄弱環(huán)節(jié)。 可以使企業(yè)各種生產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)能力配套， 平衡，形成更大的綜合生產(chǎn)能力， 企業(yè)如何把資金投

40、向多個(gè)行業(yè)， 實(shí)行多角化經(jīng)營(yíng)， 也更能增加企業(yè)銷(xiāo)售和獲利的穩(wěn)定性， 這些都可以降低企業(yè)的 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌資的目的是為了投資， 各種資金的最有效組合從而使企業(yè)獲得最大的 有資收益， 是企業(yè)投資管理所追求的財(cái)務(wù)目標(biāo)。 在財(cái)務(wù)管理學(xué)上企業(yè)投資通常是 指企業(yè)投入一定量的資金， 從事某項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)， 以期望在未來(lái)時(shí)收益或達(dá)到其他 經(jīng)營(yíng)目的的一種經(jīng)濟(jì)行為。 廣義上的投資是指企業(yè)全部資金的運(yùn)用， 即企業(yè)全部 資產(chǎn)的占有， 既包括投放在固定資產(chǎn)等方面的長(zhǎng)期投資， 又包括投放在流動(dòng)資產(chǎn) 等方面的短期投資， 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下， 企業(yè)能否把籌集到的資金投放到收益大 風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目上去， 即能否進(jìn)行有效的投資對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展有著極其重要的 意義。16 歡。迎下載17精品文檔盡管投資的目的多種多樣，但是，根本動(dòng)機(jī)是追求較多的投資收益和實(shí)現(xiàn)最 大限度的投資增值。在投資中考慮投資收益，要求在投資方案的選擇上必須以投 資收益的大小采取舍，要以投資收益具有確定性的方案為選擇對(duì)象， 要分析影響 投資收益的因素，并針對(duì)這些因素及其對(duì)投資方案作用的方向、 程度，尋求提高 投資收益的有效途徑。投資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為未來(lái)收益和增值的不確定性。誘發(fā)投資風(fēng) 險(xiǎn)的主要因素有政治因素、企業(yè)投資審批流程經(jīng)濟(jì)因素、技術(shù)因素、自然因素和企業(yè)自