證券投資決策案例分析(共7頁(yè)).doc

1、6、證券投資決策案例一、債券投資決策2008年1月1日好投公司欲投資購(gòu)買債券，目前證券市場(chǎng)上有三家公司債券可供挑選：1、甲公司曾于2007年1月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，6年期，票面利率為8%，每年12月31日付息一次，到期還本，目前市價(jià)為1105元。若好投公司要求的必要收益率為6%，則此時(shí)甲公司債券的價(jià)值為多少？應(yīng)否購(gòu)買？2、乙公司2008年1月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為6%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，債券目前的市價(jià)為1000元。若好投公司此時(shí)投資該項(xiàng)債券并預(yù)計(jì)在2010年1月1日以1200元的價(jià)格出售，則投資乙公司債券的持有收益率為多少？3、丙公

2、司2008年1月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，丙公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā)行價(jià)格為600元，期內(nèi)不付息，到期還本。若好投公司要求的必要收益率為6%，則丙公司債券的價(jià)值與持有到期日的投資收益率為多少？應(yīng)否購(gòu)買？二、股票投資決策 喜投公司欲購(gòu)買A、B、C三只股票構(gòu)成投資組合，這三只股票目前的市價(jià)分別為8元/股、10元/股和12元/股，系數(shù)分別為1.2,1.9和2,在組合中所占的投資比例分別為20%、45%、35%。目前的股利分別為0.4元/股、0.6元/股和0.7元/股；A股票為固定股利股票；B股票為固定增長(zhǎng)股利股票，股利的固定增長(zhǎng)率為5%；C股票前2年的股利增長(zhǎng)率為1

3、8%，2年后的股利增長(zhǎng)率固定為6%。假設(shè)目前股票市場(chǎng)的平均收益率為16%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%。要求：1、計(jì)算投資A、B、C三只股票構(gòu)成的投資組合的系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。2、計(jì)算投資A、B、C三只股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率。3、分別計(jì)算A、B、C三只股票的必要收益率。4、分別計(jì)算A、B、C三只股票目前的市場(chǎng)價(jià)值。5、若按照目前市場(chǎng)投資于A股票，估計(jì)半年后其市價(jià)可以漲到12元/股，若持有半年后將其出售，假設(shè)持有期間得到0.6元/股的現(xiàn)金股利，計(jì)算A股票的持有期收益率和持有期年均收益率。6、若按照目前市價(jià)投資于B股票，并長(zhǎng)期持有，計(jì)算其預(yù)期收益率。三、基金投資決策已知：ABC公司是一個(gè)基金公司，相關(guān)

4、資料如下： 資料一：2006年1月1日，ABC公司的基金資產(chǎn)總額（市場(chǎng)價(jià)值）為27000萬(wàn)元，其負(fù)債總額（市場(chǎng)價(jià)值）為3000萬(wàn)元，基金份數(shù)為8000萬(wàn)份。在基金交易中，該公司收取首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為基金資產(chǎn)凈值的2%，贖回費(fèi)率為基金資產(chǎn)凈值的1%。 資料二：2006年12月31日，ABC公司按收盤(pán)價(jià)計(jì)算的資產(chǎn)總額為26789萬(wàn)元，其負(fù)債總額為345萬(wàn)元，已售出10000萬(wàn)份基金單位。 資料三：假定2006年12月31日，某投資者持有該基金2萬(wàn)份，到2007年12月31日，該基金投資者持有的分?jǐn)?shù)不變，預(yù)計(jì)此時(shí)基金單位凈值為3.05元。 要求：1、根據(jù)資料一計(jì)算2006年1月1日ABC

5、公司的下列指標(biāo)：基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額；基金單位凈值；基金認(rèn)購(gòu)價(jià)；基金贖回價(jià)。2、根據(jù)資料二計(jì)算2006年12月31日的ABC公司基金單位凈值。3、根據(jù)資料三計(jì)算2007年該投資者的預(yù)計(jì)基金收益率。四、某投資者擁有1000萬(wàn)元可用于長(zhǎng)期投資，現(xiàn)有三個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇：方案一：將這筆資金存入銀行，存期5年，年利率為6%（復(fù)利計(jì)息）；方案二：將這筆資金購(gòu)買中天公司發(fā)行的期限為5年、年利率為8%的債券（復(fù)利計(jì)息）；方案三：將這筆資金購(gòu)買遠(yuǎn)流公司的股票，目前股份為12元，剛支付的股利為0.9元，預(yù)期股利每年以5%的速度固定增長(zhǎng)。要求：試分析1、上述三個(gè)投資方案的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬情況怎樣？2、如果市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

6、為6%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，方案一、二、三的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)分別為0、0.8、1.5，試比較上述三種方案的預(yù)期報(bào)酬率與必要報(bào)酬率。3、如果該投資者為風(fēng)險(xiǎn)回避者，應(yīng)當(dāng)選擇何種方案 （下面幾題不作要求）1、某公司在94年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。要求：（1）94年1月1日的到期收益率是多少？（2）假定98年1月1日的市場(chǎng)利率下降到8%，那么此時(shí)該債券的價(jià)值是多少？（3）假定98年1月1日的市價(jià)為900元，此時(shí)購(gòu)買該債券的到期收益率是多少？（4）假定96年1月1日的市場(chǎng)利率為12%，債券市價(jià)為950元，你是否購(gòu)買該債券？2、某投資

7、者將其現(xiàn)有資金分為兩部分，一部分?jǐn)M于93年1月1日購(gòu)買一張ABC公司發(fā)行的債券，該債券的面值是5000元，票面利率為10%，發(fā)行債券同期市場(chǎng)利率為8%，每年的2月1日計(jì)算并支付利息，該債券的到期日為97年12月31日，當(dāng)時(shí)該債券市價(jià)為5150元；另一部分資金按面值購(gòu)進(jìn)10000元的國(guó)庫(kù)券（93年1月1日購(gòu)進(jìn)），年利率8%，期限3年。購(gòu)進(jìn)一年后市場(chǎng)利率上升至10%。要求：就以下問(wèn)題做出回答（1） 該投資人應(yīng)否購(gòu)買ABC公司的債券？（2） 如果購(gòu)買了ABC公司的債券，則該債券的到期收益率是多大（用簡(jiǎn)算法計(jì)算）（3） 該投資人購(gòu)買的國(guó)庫(kù)券應(yīng)承擔(dān)何種風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)損失是多大？4、某公司在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時(shí)一次還本。要求：（1）假定2001年1月1日金融市場(chǎng)上與該債券同類風(fēng)險(xiǎn)投資的利率是9%，該債券的發(fā)行價(jià)應(yīng)當(dāng)定為多少？（2）假定1年后該債券的市場(chǎng)價(jià)格為1049.06元，該債券于2002年1月1日的到期收益率是多少？（3）該債券發(fā)行4年后該公司被揭露出會(huì)計(jì)賬目有欺詐嫌疑，這一不利消息使得該債券價(jià)格在2005年1月1日由開(kāi)盤(pán)的1018.52元跌至收盤(pán)900元。跌價(jià)后該債券的到期收益率是多少（假設(shè)能夠全