人大財務管理學件——財務分析學習教案

1、會計學1人大人大(rnd)財務管理學件財務管理學件財務分析財務分析第一頁，共61頁。第1頁/共60頁第二頁，共61頁。(1)通過財務分析，可以全面評價企業(yè)在一定時期內(nèi)的各種財務能力，包括償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題，總結(jié)財務管理工作的經(jīng)驗教訓，促進(cjn)企業(yè)改進經(jīng)營活動、提高管理水平。(2)通過財務分析，可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門及人員提供更加系統(tǒng)、完整的會計信息，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經(jīng)濟決策提供依據(jù)。(3)通過財務分析，可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成經(jīng)營

2、計劃的情況，考核各部門和單位的經(jīng)營業(yè)績，有利于企業(yè)建立和完善業(yè)績評價體系，協(xié)調(diào)各種財務關(guān)系，保證企業(yè)財務目標的順利實現(xiàn)。第2頁/共60頁第三頁，共61頁。第3頁/共60頁第四頁，共61頁。債權(quán)人：關(guān)注(gunzh)其貸款安全性股權(quán)投資者：評估企業(yè)(qy)價值或股票價值，進行有效的投資決策企業(yè)管理層：盡早發(fā)現(xiàn)問題，采取改進措施政府部門：為其制定相關(guān)政策提供決策依據(jù)第4頁/共60頁第五頁，共61頁。內(nèi)容(nirng)246135償債(chn zhai)能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析財務趨勢分析財務綜合分析第5頁/共60頁第六頁，共61頁。比率(bl)分析法構(gòu)成比率效率(xio l)比

3、率相關(guān)比率比較分析法縱向比較分析法橫向比較分析法第6頁/共60頁第七頁，共61頁。1324確定(qudng)財務分析的范圍，收集有關(guān)的經(jīng)濟資料選擇(xunz)適當?shù)姆治龇椒?，確定分析指標進行因素分析，抓住主要矛盾為作出經(jīng)濟決策提供各種建議第7頁/共60頁第八頁，共61頁。123資產(chǎn)負債表：可以了解企業(yè)的償債能力(nngl)、資金營運能力(nngl)等財務狀況利潤表：可以考核企業(yè)利潤計劃的完成情況，分析企業(yè)的盈利能力(nngl)以及利潤增減變化的原因，預測企業(yè)利潤的發(fā)展趨勢現(xiàn)金流量表：便于報表使用者了解和評價企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量第8頁/共60頁第九頁，共61

4、頁。第9頁/共60頁第十頁，共61頁。償債能力是指企業(yè)償還各種到期(do q)債務的能力。償債能力分析是企業(yè)財務分析的一個重要方面，通過這種分析可以揭示企業(yè)的財務風險。企業(yè)管理者、債權(quán)人及股權(quán)投資者都十分重視企業(yè)的償債能力分析。償債能力分析主要分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。第10頁/共60頁第十一頁，共61頁。是指企業(yè)(qy)償付流動負債的能力。第11頁/共60頁第十二頁，共61頁。是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債(f zhi)的比值。主要包括貨幣資金、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)、應收及預付款項、存貨和1年內(nèi)到期(do q)的非流動資產(chǎn)等，一般用資產(chǎn)負債表中的期末流動資產(chǎn)總

5、額表示主要包括短期借款、以公允價值(jizh)計量且其變動計入當期損益的金融負債、應付及預收款項、各種應交稅費、1年內(nèi)到期的非流動負債等，通常也用資產(chǎn)負債表中的期末流動負債總額表示等于2左右比較合適第12頁/共60頁第十三頁，共61頁。速動資產(chǎn)與流動(lidng)負債的比值。流動資產(chǎn)扣除(kuch)存貨后的資產(chǎn)稱為速動資產(chǎn)等于1左右比較合適第13頁/共60頁第十四頁，共61頁。企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債(f zhi)的比值。 第14頁/共60頁第十五頁，共61頁。企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與流動(lidng)負債的比值 第15頁/共60頁第十六頁，共61頁。是指企業(yè)(qy)償還長期負債的能

6、力。12345股東權(quán)益比率(bl)與權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)負債率產(chǎn)權(quán)比率與有形凈值債務率償債保障比率利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù)第16頁/共60頁第十七頁，共61頁。也稱負債比率或舉債經(jīng)營(jngyng)比率，是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率第17頁/共60頁第十八頁，共61頁。股東權(quán)益比率是股東權(quán)益總額(zng )與資產(chǎn)總額(zng )的比率，該比率反映資產(chǎn)總額(zng )中有多大比例是所有者投入的。股東權(quán)益比率的倒數(shù)稱為(chn wi)權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍。 第18頁/共60頁第十九頁，共61頁。產(chǎn)權(quán)比率也稱負債(f zhi)股權(quán)比率，是負債(f zhi)總額與股東權(quán)益總額的比

7、值。為了進一步分析股東權(quán)益對負債的保障程度，可以保守地認為無形資產(chǎn)不宜用來償還債務(雖然實際上未必如此)，故將其從上式的分母中扣除，這樣計算(j sun)出的財務比率稱為有形凈值債務率。 第19頁/共60頁第二十頁，共61頁。也 稱 債 務 償 還 期 ， 是 負 債 總 額 與 經(jīng) 營 活 動 產(chǎn) 生(chnshng)的現(xiàn)金流量凈額的比值。 第20頁/共60頁第二十一頁，共61頁。利息保障倍數(shù)(times interest earned ratio,TIE)也稱利息所得(su d)倍數(shù)或已獲利息倍數(shù)，是稅前利潤加利息費用之和與利息費用的比值。 第21頁/共60頁第二十二頁，共61頁。1 12

8、 23 34 4或有負債(f zhi)擔保責任租賃(zln)活動可用的銀行授信額度第22頁/共60頁第二十三頁，共61頁。營運能力反映了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進行分析,可以了解(lioji)企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。評價企業(yè)營運能力常用的財務比率有應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。第23頁/共60頁第二十四頁，共61頁。是企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應收賬款平均余額(y )的比率。 第24頁/共60頁第二十五頁，共61頁。也稱存貨利用率，是企業(yè)一定時期(shq)的銷售成本與存貨平均余額的比率。 第25頁/共60頁第二十六頁，共61頁。是銷售收入與流

9、動資產(chǎn)平均余額的比率(bl)，它反映了企業(yè)全部流動資產(chǎn)的利用效率。 第26頁/共60頁第二十七頁，共61頁。也稱固定資產(chǎn)(gdngzchn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)(gdngzchn)平均凈值的比率。 第27頁/共60頁第二十八頁，共61頁。也稱總資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均(pngjn)總額的比率。 第28頁/共60頁第二十九頁，共61頁。盈利能力是指企業(yè)(qy)獲取利潤的能力。評價企業(yè)(qy)盈利能力的財務比率主要有資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用凈利率等，對于股份有限公司，還應分析每股利潤、每股現(xiàn)金流量、每股股利、股利支付率、每股凈資產(chǎn)、市盈率

10、和市凈率等。第29頁/共60頁第三十頁，共61頁。也稱資產(chǎn)收益率，是企業(yè)在一定時期(shq)內(nèi)的利潤額與資產(chǎn)平均總額的比率。按照所采用的利潤額不同，資產(chǎn)報酬率可分為資產(chǎn)息稅前利潤率、資產(chǎn)利潤率和資產(chǎn)凈利率。 第30頁/共60頁第三十一頁，共61頁。也稱凈資產(chǎn)收益率或所有者權(quán)益(quny)報酬率，是企業(yè)一定時期的凈利潤與股東權(quán)益(quny)平均總額的比率。 股東權(quán)益報酬率=資產(chǎn)(zchn)凈利率平均權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益報酬率可以(ky)進行如下分解：第31頁/共60頁第三十二頁，共61頁。銷售毛利率也稱毛利率，是企業(yè)的銷售毛利與營業(yè)收入(shur)凈額的比率。 銷售凈利率(profit margin

11、 on sales)是企業(yè)(qy)凈利潤與營業(yè)收入凈額的比率。 前面介紹的資產(chǎn)凈利率可以分解為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售凈利率的乘積。第32頁/共60頁第三十三頁，共61頁。是企業(yè)(qy)凈利潤與成本費用總額的比率。 第33頁/共60頁第三十四頁，共61頁。每股利潤也稱每股收益或每股盈余，是公司普通股每股所獲得的凈利潤，它是股份公司稅后利潤分析的一個重要指標。每股利潤等于凈利潤扣除(kuch)優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。 每股現(xiàn)金流量是公司普通股每股所取得的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。每股現(xiàn)金流量等于(dngy)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股

12、數(shù)。 第34頁/共60頁第三十五頁，共61頁。每股股利等于普通股分配的現(xiàn)金股利總額(zng )除以普通股總股份數(shù)，它反映了普通股每股分得的現(xiàn)金股利的多少。股利(gl)支付率(payout ratio)也稱股利(gl)發(fā)放率，是普通股每股股利(gl)與每股利(gl)潤的比率。 與股利支付率相關(guān)的反映利潤留存比例的指標是留存比率(plowback ratio)，或稱收益留存率。 留存比率反映了企業(yè)凈利潤留存的百分比，因此它與股利支付率之和等于1第35頁/共60頁第三十六頁，共61頁。也稱每股賬面(zhn min)價值，等于股東權(quán)益總額除以發(fā)行在外的普通股股數(shù)。 第36頁/共60頁第三十七頁，共61

13、頁。市盈率(price/earnings ratio,P/E)也稱價格盈余(yngy)比率或價格與收益比率，是指普通股每股股價與每股利潤的比率。 市凈率(price/book-value ratio,P/B)，是指普通股每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率(bl)。 第37頁/共60頁第三十八頁，共61頁。發(fā)展能力也稱成長能力，是指企業(yè)在從事經(jīng)營活動過程中所表現(xiàn)出的增長能力，如規(guī)模的擴大、盈利的持續(xù)增長、市場(shchng)競爭力的增強等。反映企業(yè)發(fā)展能力的主要財務比率有銷售增長率、資產(chǎn)增長率、股權(quán)資本增長率、利潤增長率等。第38頁/共60頁第三十九頁，共61頁。是企業(yè)本年營業(yè)收入(shur)增長額與上

14、年營業(yè)收入(shur)總額的比率。 第39頁/共60頁第四十頁，共61頁。是企業(yè)本年總資產(chǎn)(zchn)增長額與年初資產(chǎn)(zchn)總額的比率。 第40頁/共60頁第四十一頁，共61頁。也稱凈資產(chǎn)增長率或資本積累率，是指企業(yè)本年股東權(quán)益增長額與年初股東權(quán)益總額(zng )的比率。 在企業(yè)不依靠外部籌資，僅通過自身的盈利積累實現(xiàn)(shxin)增長的情況下，股東權(quán)益增長額僅來源于企業(yè)的留用利潤，這種情況下的股權(quán)資本增長率稱為可持續(xù)增長率?？沙掷m(xù)增長率可以看做企業(yè)的內(nèi)生性成長能力，它主要取決于兩個因素：股東權(quán)益報酬率和留存比率。 第41頁/共60頁第四十二頁，共61頁。是指企業(yè)本年利潤總額增長額與上年

15、(shngnin)利潤總額的比率。 第42頁/共60頁第四十三頁，共61頁。第43頁/共60頁第四十四頁，共61頁。財務趨勢分析是指通過比較企業(yè)連續(xù)幾期的財務報表或財務比率，分析企業(yè)財務狀況變化的趨勢，并以此(y c)預測企業(yè)未來的財務狀況和發(fā)展前景。財務趨勢分析的主要方法有比較財務報表、比較百分比財務報表、比較財務比率、圖解法等。第44頁/共60頁第四十五頁，共61頁。比較財務報表是比較企業(yè)連續(xù)幾期財務報表的數(shù)據(jù)，分析財務報表中各個項目增減變化的幅度及其變化原因(yunyn)，以判斷企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢。由于比較財務報表分析法是將連續(xù)若干期的財務報表并列放在一起進行比較，因此，這種分析方法

16、也稱“水平分析法”。第45頁/共60頁第四十六頁，共61頁。第46頁/共60頁第四十七頁，共61頁。比較百分比財務報表是在比較財務報表的基礎上發(fā)展而來的。百分比財務報表是將財務報表中的各項數(shù)據(jù)用百分比來表示。比較財務報表是比較各期報表中的數(shù)據(jù)，比較百分比財務報表則是比較各項目(xingm)百分比的變化，以此來判斷企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢。第47頁/共60頁第四十八頁，共61頁。第48頁/共60頁第四十九頁，共61頁。比較財務比率就是將企業(yè)連續(xù)幾期的財務比率進行對比，分析(fnx)企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢。這種方法實際上是比率分析(fnx)法與比較分析(fnx)法的結(jié)合。第49頁/共60頁第五十頁，

17、共61頁。第50頁/共60頁第五十一頁，共61頁。圖解法是將企業(yè)連續(xù)幾期的財務數(shù)據(jù)或財務比率繪制成圖，并根據(jù)(gnj)圖形走勢來判斷企業(yè)財務狀況的變動趨勢。第51頁/共60頁第五十二頁，共61頁。第52頁/共60頁第五十三頁，共61頁。單獨分析任何一類財務指標，都不足以全面評價企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，只有對各種財務指標進行系統(tǒng)、綜合的分析，才能對企業(yè)的財務狀況作出全面合理的評價。因此，必須對企業(yè)進行綜合的財務分析。下面介紹兩種常用的綜合分析法：財務比率(bl)綜合評分法和杜邦分析法。第53頁/共60頁第五十四頁，共61頁。財務比率綜合評分法也稱沃爾評分法，是指通過對選定的幾項財務比率進行評分

18、，然后計算(j sun)出綜合得分，并據(jù)此評價企業(yè)的綜合財務狀況的方法。因為最早采用這種方法的是亞歷山大沃爾，故稱沃爾評分法。654321計算計算(j sun)各各項財務比率的項財務比率的實際得分實際得分計算關(guān)系比率計算關(guān)系比率確定財務比率的確定財務比率的標準值標準值確定財務比率評分確定財務比率評分值的上下限值的上下限確定財務比確定財務比率標準評分率標準評分值值選定評價財務選定評價財務狀況的財務比狀況的財務比率率第54頁/共60頁第五十五頁，共61頁。第55頁/共60頁第五十六頁，共61頁。財務分析者在進行財務狀況綜合分析時，必須深入了解企業(yè)財務狀況內(nèi)部的各項因素及其相互之間的關(guān)系，這樣才能比較全面地揭示企業(yè)財務狀況的全貌。杜邦分析法正是這樣一種分析方法，它利用(lyng)幾種主要的財務比率之間的關(guān)系來綜合分析企業(yè)的財務狀況。因這種分析法是由美國杜邦公司首先創(chuàng)造的,故稱杜邦分析法。第56頁/共60頁第五十七頁，共61頁。杜邦系統(tǒng)主要反映了以下幾種(j zhn)主要的財務比率關(guān)系。(1)股東權(quán)益報酬率與資產(chǎn)報酬率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系。股東權(quán)益報酬率=資產(chǎn)凈利率平均權(quán)益乘數(shù)(2)資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系。資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (3)銷售凈利率與凈利潤及銷售收