余芬+中小民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策研究d

1、中北大學(xué)2015屆本科畢業(yè)論文中小民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策研究目 錄1 引言12中小民營企業(yè)融資的相關(guān)概念及范圍界定12.1中小民營企業(yè)的定義12.2融資的含義及分類22.2.1內(nèi)源融資22.2.2外源融資22.3企業(yè)融資理論概述32.3.1金融壓抑、金融約束理論32.3.2信貸配給理論33我國中小民營企業(yè)融資現(xiàn)狀33.1融資渠道狹窄，融資方式單一33.2內(nèi)源融資供給有限43.3外源融資困難54中小民營企業(yè)融資制約因素64.1環(huán)境因素64.1.1政府不重視對中小民營企業(yè)的扶持64.1.2金融機(jī)構(gòu)存在歧視64.1.3信用擔(dān)保體系滯后74.1.4資本市場因素缺乏層次74.1.5法律體系不完善84.2

2、中小民營企業(yè)自身因素84.2.1信用狀況差84.2.2缺乏擔(dān)保物94.2.3人才匱乏95破解中小民營企業(yè)融資困難的對策95.1政府出策助力中小民營企業(yè)融資問題解決95.1.1建立健全與中小民營企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)體系95.1.2通過財(cái)稅優(yōu)惠政策促進(jìn)中小民營企業(yè)融資105.1.3政府應(yīng)大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)105.1.4開發(fā)民間金融市場，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間金融規(guī)范發(fā)展105.2強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對中小民營企業(yè)的支持力度115.2.1銀行應(yīng)改變觀念，改變信貸管理制度115.2.2加大創(chuàng)新，放寬對中小民營企業(yè)貸款的利率限制115.2.3借鑒國外關(guān)系借貸等經(jīng)驗(yàn)，緩解中小民營企業(yè)融資困境125.3中小民營企業(yè)自身的完

3、善與發(fā)展125.3.1加強(qiáng)企業(yè)制度建設(shè)，提高管理水平125.3.2強(qiáng)化信用觀念，提升企業(yè)信譽(yù)12第 1 頁 共 21 頁5.3.3重視人才資源126結(jié)束語13參考文獻(xiàn)：14致謝17第 2 頁 共 21 頁摘 要：改革開放以來，中小民營企業(yè)經(jīng)過長足的發(fā)展，逐漸成為社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定增長，但融資難已成為制約中小民營企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。本文首先描述了我國中小民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀：融資渠道狹窄，融資方式單一；內(nèi)源融資供給有限；外源融資困難。隨后從問題尋找原因，可以把具體影響因素分為外部環(huán)境因素和中小民營企業(yè)自身因素。論文指出，要從三方面提出解決中小民營企業(yè)融資問題的措施。

4、從政府方面：建立健全與中小民營企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)體系;通過財(cái)稅優(yōu)惠政策促進(jìn)中小民營企業(yè)融資;政府應(yīng)大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu);開發(fā)民間金融市場，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間金融規(guī)范發(fā)展;強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對中小民營企業(yè)的支持力度。從銀行方面：銀行應(yīng)改變觀念，改變信貸管理制度；加大創(chuàng)新，放寬對中小民營企業(yè)貸款的利率限制；借鑒國外關(guān)系借貸等經(jīng)驗(yàn)。從企業(yè)自身方面：加強(qiáng)企業(yè)制度建設(shè)，提高管理水平；強(qiáng)化信用觀念，提升企業(yè)信譽(yù)；重視人才資源。民營企業(yè)不僅已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分以及最為活躍的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，而且涉及三農(nóng)問題、就業(yè)、社會(huì)穩(wěn)定等社會(huì)政治問題都離不開民營企業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展。但是，民營企業(yè)的融資環(huán)境卻與其現(xiàn)階段的地位與作用

5、極不相稱，民營企業(yè)融資難題已成為阻礙其發(fā)展的最大“瓶頸”。從理論上講，造成民營企業(yè)融資困境的根本原因在于民企內(nèi)部控制和外部融資市場制度的供需不平衡。具體而言，我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融體制，尤其是作為企業(yè)主要渠道的商業(yè)銀行信貸體制對于國有企業(yè)、民營企業(yè)存在制度安排上的不合理，再加上民營企業(yè)先天的不足，造成民營企業(yè)融資困難，難以滿足民營企業(yè)發(fā)展需求。而解決民營企業(yè)融資困難，則需要企業(yè)、社會(huì)、政府三方的共同努力，對融資環(huán)境進(jìn)行改革和創(chuàng)新，共同促進(jìn)中國民營經(jīng)濟(jì)和整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的大幅度提升。關(guān)鍵詞：中小民營企業(yè)，融資難，對策The present situation and Countermeasur

6、es of small and medium private enterprisesAbstract:Since Chinas openning and reform policies were adopted,Chinas small and medium sized enterprises(SMEs) experience a long-termed growth, They have already become the important foundation of the socialist market economy, to promote China's su

7、stainable and stable economic growth, but the financing difficulties, has become the biggest bottleneck restricting the development of SMEs.Firstly,this paper describe the current situation of the finance of SMEs:narrowness of financing channels and singleness of financing patter;Internet finance is

8、 limited;Exo- genous financing is difficult.Then from the problem looking for reasons,we can put the concret factors into the external environment factor and the factors of SMEs.This paper points out that the measures to solve the financing problems of SMEs from three aspe- cts.From the government:

9、the establishment of a sound and SMEs related laws and regla- tions system;Tax preferential policies promote and the financing of SMEs,the governm- ent should vigorously develop SMEs financial institutions;Development of private fina- ncial markets,guiding the development of the folk financial regul

10、ation;To strengthen the financial institutions to SMEs support.From the banks:banks should change ideas,change the credit management system;Increase innovation,relaxation of restrictions on interest rates on loans to SMEs;Drawing on the experience of foreign lending relationship. From the aspect of

11、their own:strengthen enterprise system construction,improve the managem- ent level;To strengthen the concept of credit,enhance the concept of credit,enhance the credibility of the enterprise;Pay attention to talent resource. Keywords:privatized SMEs,information asymmetry,financing trouble16中北大學(xué)2015屆

12、本科畢業(yè)論文1 引言近年來，我國中小企業(yè)數(shù)量占全國企業(yè)總數(shù)的98%以上,而中小企業(yè)以民營企業(yè)為主體，是建立和完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。中小民營企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)主體，它與市場經(jīng)濟(jì)有著密不可分的聯(lián)系，其經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營領(lǐng)域和經(jīng)營行為的合理化程度，在很大程度上制約了市場的廣度、深度和規(guī)范化程度，即制約著市場的發(fā)展進(jìn)程和發(fā)達(dá)程度。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出少數(shù)企業(yè)大型化與眾多企業(yè)小型化并存的壟斷競爭趨勢。中小民營企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)中扮演著重要的角色，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，“十一五”期間，我國中小民營企業(yè)的數(shù)量年增長率為17.3%，達(dá)到了845萬余家，中小民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)對GDP的貢獻(xiàn)達(dá)到50

13、%以上，各項(xiàng)數(shù)據(jù)均漲幅驚人。最近，中國社科院民營經(jīng)濟(jì)研究中心主任劉迎秋研究員在接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，照“按貢獻(xiàn)分配原則”，中小民營企業(yè)對我國稅收和就業(yè)分別做出了高達(dá)50%以上和85%以上的貢獻(xiàn)。但由于金融體制和國家政策及企業(yè)內(nèi)部等原因，我國中小民營企業(yè)的融資環(huán)境一直沒有得到改善，融資難依然是制約中小民營企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸1。據(jù)調(diào)查 64.2% 的中小民營企業(yè)未能獲得信貸擔(dān)保即使是有較大盈利的企業(yè)也只有 35.82% 的企業(yè)獲得信貸擔(dān)保。據(jù)中國中小企業(yè)人力資源管理白皮書調(diào)查顯示，中國中小企業(yè)平均壽命僅2.5 年，集團(tuán)企業(yè)平均壽命僅7-8年，與歐美企業(yè)平均壽命40 年相比相距甚遠(yuǎn)，其中融資

14、困難是限制我國民營企業(yè)發(fā)展的首要問題2。既然融資難是阻礙中小民營企業(yè)發(fā)展壯大的重大瓶頸，必須根據(jù)我國國情，研究我國中小民營企業(yè)融資難的實(shí)際原因，并借鑒發(fā)達(dá)國家的部分成功經(jīng)驗(yàn)，拓寬融資渠道，解決融資障礙，以切實(shí)改變我國中小民營企業(yè)融資的弱勢地位。因此，研究中小民營企業(yè)融資難的問題仍具有重要的理論和實(shí)際的意義。2中小民營企業(yè)融資的相關(guān)概念及范圍界定2.1中小民營企業(yè)的定義 不同的國家對中小民營企業(yè)有著不同的界定標(biāo)準(zhǔn)，我國中小民營企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)不同行業(yè)的職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)劃分。民營企業(yè)是指除國有獨(dú)資、國有控股外，不包含國有資本的企業(yè)。中小企業(yè)是指與所處行業(yè)的大企業(yè)相比其人員規(guī)模、

15、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都比較小的經(jīng)濟(jì)單位。因此，中小民營企業(yè)主要是指中小型私營企業(yè)和個(gè)體企業(yè)。 在我國，中小企業(yè)的數(shù)量占比達(dá)到了99%；而在中小企業(yè)中，民營企業(yè)的數(shù)量占比也達(dá)到了94%3?？梢姡咧g沒有很明顯的界限，高度融合在一起。因此，我國的絕大部分的民營企業(yè)和中小企業(yè)都是本文的研究對象。2.2融資的含義及分類企業(yè)融資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營等活動(dòng)對自己的需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種行為。企業(yè)融資方式大致可分為內(nèi)源融資和外源融資兩類。2.2.1內(nèi)源融資 內(nèi)源融資即公司內(nèi)部融通的資金，是指公司經(jīng)營活動(dòng)結(jié)果產(chǎn)生的資金，并不斷將自己的儲(chǔ)蓄（留存收益、折舊和定額負(fù)債）轉(zhuǎn)化為投

16、資的過程。內(nèi)源融資具有原始性、自主性、低成本和抗風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的組成部分。這種方式最大的優(yōu)點(diǎn)是融資成本較低，不需支付券商費(fèi)用、會(huì)計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用等。與這種優(yōu)點(diǎn)相伴的是內(nèi)源融資的缺點(diǎn)：內(nèi)部融資受公司盈利能力及積累的影響，融資規(guī)模受到較大的制約，不可能進(jìn)行大規(guī)模的融資。2.2.2外源融資當(dāng)內(nèi)源融資不足時(shí)，企業(yè)會(huì)轉(zhuǎn)向外源融資，即向企業(yè)之外的其它經(jīng)濟(jì)主體籌集資金，其優(yōu)點(diǎn)是資金來源極其廣泛，方式多，使用靈活方便，可以滿足資金短缺者的各種各樣的資金需求，提高資金的使用效率。但是外源融資也存在著一定的局限性，如需支付較高的融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)大等。企業(yè)外源融資分為直接融資為主或以間接融

17、資為主，直接融資是指在一定時(shí)期內(nèi)，不經(jīng)過任何金融中介結(jié)構(gòu)，資金需求單位直接與資金盈余的單位協(xié)議，或通過有價(jià)證券及合資等方式進(jìn)行的資金融通，如商業(yè)信用、企業(yè)發(fā)行股票和債券、合資合作經(jīng)營、企業(yè)與企業(yè)或與個(gè)人之間的直接借貸。其特點(diǎn)是直接性、分散性、部分不可逆性、相對較強(qiáng)的自主性。而間接融資是指通過金融機(jī)構(gòu)為媒介進(jìn)行的融資活動(dòng)，即企業(yè)將其暫時(shí)閑置的資金提供給金融機(jī)構(gòu)，或通過購買銀行、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券,從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過程。間接融資具有與直接融資截然相反的特性，即間接性、相對集中性、信譽(yù)的差異性較小、全部具有可逆性及融資的主動(dòng)權(quán)掌握在金融中介手中。2.3企業(yè)融資理論概述2.3.1金融

18、壓抑、金融約束理論 麥金農(nóng)和肖認(rèn)為金融抑制阻礙了中小企業(yè)融資，穆爾多克等認(rèn)為金融約束才是發(fā)展中國家的中小企業(yè)難于獲得金融支持的原因4。金融壓抑是指政府按照自己的偏好對中小民營企業(yè)支持不夠，將金融資源投入到國有部門和大的項(xiàng)目中去。金融約束則是指當(dāng)企業(yè)達(dá)不到銀行的門檻時(shí)，導(dǎo)致其融資需求得不到滿足。該理論的貢獻(xiàn)是為我們分析發(fā)展中國家中小民營企業(yè)的融資困境提供了一個(gè)思路。2.3.2信貸配給理論 斯蒂格利茨和韋茲的信貸配給理論很好的解釋了中小企業(yè)為何更難獲得信貸支持。信息不對稱引發(fā)金融市場普遍存在的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇現(xiàn)象，從而導(dǎo)致信貸配給現(xiàn)象。為了避免較高利率產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，銀行

19、會(huì)把利率降到最佳利率水平以下，以鼓勵(lì)資信度高的企業(yè)借款，限制資信度低的企業(yè)借款5，由于中小企業(yè)資信度低，難以獲得銀行貸款。該理論為我們分析中小民營企業(yè)的融資障礙提供了思路。3我國中小民營企業(yè)融資現(xiàn)狀很顯然，中小民營企業(yè)已成為國民經(jīng)濟(jì)的生力軍，并且發(fā)揮著越來越重要的作用，然而，我國中小民營企業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)，卻普遍面臨融資難的困境，嚴(yán)重制約其持續(xù)地發(fā)展。國際金融公司（IFC）對中國的較有代表性的4個(gè)城市的民營企業(yè)進(jìn)行歷時(shí)16個(gè)月的系統(tǒng)調(diào)查，結(jié)果顯示，近80%的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為融資難是民營企業(yè)面臨的一般性或者是主要制約因素，近40%的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為融資難是主要的制約因素。除了規(guī)模較大且效益較好的民

20、營企業(yè)之外，中小民營企業(yè)的狀況會(huì)更差。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。3.1融資渠道狹窄，融資方式單一我國中小民營企業(yè)主要依靠內(nèi)源融資渠道。由于中小民營企業(yè)規(guī)模較小，業(yè)主投入的比重高達(dá)90%以上，且其資金來源主要是合伙人或親朋好友，而通過銀行等正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)的融資比例很小。2012年全國工商聯(lián)發(fā)布的我國中小企業(yè)發(fā)展調(diào)查報(bào)告顯示，高達(dá)90%以上的受調(diào)查中小民營企業(yè)表示，實(shí)際上無法從銀行獲得貸款，全國民營企業(yè)和家族企業(yè)在過去的3年中有62.3%的融資來自民間貸款，而民間借貸利率高，風(fēng)險(xiǎn)大，很難保證企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。政策性扶持貸款僅限于政府扶持的少數(shù)企業(yè)，而且數(shù)量較少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了中小民營企業(yè)的融資需求。

21、小額信貸手續(xù)簡單快捷，但其對企業(yè)規(guī)模有所限制，規(guī)模小，其融資渠道不順暢必然會(huì)引發(fā)非法集資問題。目前，我國中小民營企業(yè)融資渠道過于狹窄，難以滿足我國廣大中小民營企業(yè)的融資需求。我國相關(guān)融資渠道框架如表1所示。表3.1 我國中小民營企業(yè)融資渠道框架內(nèi)源融資外源融資企業(yè)主個(gè)人資產(chǎn)、企業(yè)成員籌資政策性貸款商業(yè)信用融資一是商品賒銷融資；二是預(yù)付款融資銀行等金融機(jī)構(gòu)信貸融資資本公積金、盈余公積金、未分配利潤小額貸款公司股東借款、合伙人借款、親友借款民間貸款3.2內(nèi)源融資供給有限我國中小民營企業(yè)普遍存在著自有資金短缺的現(xiàn)象，以私營企業(yè)為例，目前平均每戶注冊資本僅為80多萬元。在內(nèi)源融資方面，我國絕大部分中小

22、企業(yè)處境非常困難，若不轉(zhuǎn)向外源融資，別說是進(jìn)行企業(yè)擴(kuò)張，連維持生存經(jīng)營都有難度。據(jù)有關(guān)部門報(bào)告，在市場經(jīng)濟(jì)較為成熟的發(fā)達(dá)國家，規(guī)模較小的企業(yè)經(jīng)營資金近70%是來自于自有資金和固定資產(chǎn)折舊，而在我國，就算是中小民營企業(yè)發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)也僅達(dá)到40%，我國的中部地區(qū)，則僅為20%。一方面，我國的中小民營企業(yè)大多數(shù)是一些科技含量低的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，競爭激烈，規(guī)模小，資本利潤率日趨降低，這一現(xiàn)象在隨機(jī)抽查統(tǒng)計(jì)的濟(jì)南市5家食品加工廠的平均利潤率中可以看出（見表2）。此外，企業(yè)在支付了各種稅收和費(fèi)用后，可利用的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以滿足企業(yè)發(fā)展的需要。隨著生活的進(jìn)步，一些中小民營企業(yè)家，不重視積累，在分配企業(yè)利潤時(shí)

23、，把一部分利潤轉(zhuǎn)移到自己名下進(jìn)行私人消費(fèi)，導(dǎo)致企業(yè)自身并不能積累更多的可用資金，加之一部分企業(yè)無法準(zhǔn)確的對自身進(jìn)行定位，不清楚自己的實(shí)力條件和外部環(huán)境，盲目的尋求外部力量，結(jié)果只能是竹籃打水一場空。另一方面，很多中小民營企業(yè)并沒有完備的財(cái)務(wù)制度，我國的折舊率又一直不高，導(dǎo)致每年計(jì)提的折舊甚至不能供當(dāng)年維護(hù)更新設(shè)備的花銷，因此，折舊這一內(nèi)源融資的主要方法基本也不可能了。表3.2 濟(jì)南市5家食品加工廠的平均利潤率年份20002003200720102012利潤率（%）24.514.48.168.48.143.3外源融資困難 我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)新常態(tài)期，表面上中小民營企業(yè)可選擇的外源融資渠道呈現(xiàn)

24、多元化的趨勢，但是實(shí)際上，我國的民企主要以銀行貸款的間接融資為主，尤其是對于中小民營企業(yè)來說，直接融資基本是不可能的，即使有直接融資，規(guī)模也很小，無法構(gòu)成有效的資金來源。首先，對于直接融資，中小民營企業(yè)可利用的工具手段很少，規(guī)模非常小，融資狀況并不理想。在我國，民營企業(yè)直接融資僅占外部融資規(guī)模的30%，中小民營企業(yè)則僅為7%，而在美國，民營企業(yè)直接融資占其外部融資金來源的60%。一方面，我國對企業(yè)利用證券市場融資的約束十分嚴(yán)格，只有大型重點(diǎn)企業(yè)和重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)才有資格獲批發(fā)行債券。股票市場對企業(yè)的所有制形式也有限制，絕大部分是國有大中型企業(yè)，如此高的門檻阻礙了中小民營企業(yè)進(jìn)入證券市場。與股票

25、市場類似，債券市場也基本未向中小民營企業(yè)開發(fā)。另一方面，在這種情況下，部分中小民營企業(yè)選擇了非正規(guī)的民間債券融資，但這并不能成為一條優(yōu)良的直接融資路徑，因?yàn)槠浞秶邢?、成本高、過程不規(guī)范，并且缺乏政府政策的引導(dǎo)；另外風(fēng)險(xiǎn)投資雖然近年發(fā)展很快，但是風(fēng)險(xiǎn)很高，使得這一途徑也并不能對困境中的中小民營企業(yè)帶來多大幫助。其次，對于間接融資，融資租賃、典當(dāng)?shù)确绞桨l(fā)展還很不成熟，銀行貸款是中小民營企業(yè)間接融資的主要方式，也是最主要的籌資途徑。在我國，中小民營企業(yè)占有的銀行貸款總額是很低的，銀行貸款主要流向了大型企業(yè)，中小民營企業(yè)貸款的成功率一般比大型企業(yè)底30%。一方面，很多中小民營企業(yè)不符合貸款要求，缺乏

26、抵押物，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，導(dǎo)致貸款難度大。另一方面，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)的控制，更愿意主動(dòng)給國有企業(yè)或效益好的大型私企提供貸款，即使這些企業(yè)不需要額外的資金。從表3可以看出，2013年底，中小民營企業(yè)在全部短期貸款中的比重才占4%。換言之：對國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率30%的國有企業(yè)卻占有80%的銀行信貸，資金配置非常不合理，使得中小民營企業(yè)的資金嚴(yán)重匱乏，阻礙了發(fā)展。表3.3 各類企業(yè)貸款比重年代全部貸款（億元）鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)（億元三資企業(yè)（億元）中小民營企業(yè)（億元）三者合計(jì)（億元）前三者合計(jì)占比（%）中小民營企業(yè)占比（%）20111251867454226642211394011.34總而言之，不管是內(nèi)源融資還是外源

27、融資，我國的中小民營企業(yè)都面臨諸多的困難，融資難、融資貴勢必影響到這些企業(yè)的發(fā)展，從而影響國民經(jīng)濟(jì)的健康、持續(xù)地發(fā)展，理應(yīng)引起各界的關(guān)注，仔細(xì)分析中小民營企業(yè)融資問題的深層次原因，才能找到根結(jié)所在。4中小民營企業(yè)融資制約因素 中小民營企業(yè)融資的制約因素，可以歸結(jié)為外部環(huán)境因素和中小民營企業(yè)自身因素。4.1環(huán)境因素4.1.1政府不重視對中小民營企業(yè)的扶持 從政治觀念上講，政府沒有加強(qiáng)對中小民營企業(yè)的扶持力度，往往認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依靠大型國有企業(yè)，因此商業(yè)銀行的貸款也都集中在國有企業(yè)承擔(dān)的大規(guī)模的建設(shè)項(xiàng)目，殊不知中小民營企業(yè)已成為國民經(jīng)濟(jì)的生力軍，只有充足的資金才會(huì)加快中小民營企業(yè)的發(fā)展。而宏觀經(jīng)

28、濟(jì)政策的滯后性以及對于中小民營企業(yè)的長期忽視，導(dǎo)致社會(huì)資源缺乏充分合理的配置6。例如，國家為鼓勵(lì)國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展和吸引外資，針對國有企業(yè)和外商投資企業(yè)出臺(tái)了一系列優(yōu)惠政策，而對民營企業(yè)卻沒有這種政策。有關(guān)部門對待民營企業(yè)還是戴有色眼鏡，辦理手續(xù)時(shí)會(huì)和國營企業(yè)有較大的差距，使得民營企業(yè)從各個(gè)方面都面臨不同程度的問題。4.1.2金融機(jī)構(gòu)存在歧視由于中小民營企業(yè)長期以來擔(dān)負(fù)著穩(wěn)定社會(huì)、增加就業(yè)等職能，一些發(fā)達(dá)國家一般都建立政策金融機(jī)構(gòu)等給予中小民營企業(yè)一定的支持7。而我國缺乏與中小民營企業(yè)相適應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)，大多數(shù)銀行遵循的信貸制度是針對大中型企業(yè)。如長三角銀行內(nèi)的中小民營企業(yè)戶頭占據(jù)的比例大，但是取得的

29、貸款額卻相對很少，僅占金額機(jī)構(gòu)貸款總額的1.3%8。國有商業(yè)銀行歧視中小民營企業(yè)，大銀行出于成本的控制，不愿向中小民營企業(yè)提供貸款，城市商業(yè)銀行、信用社和地方性商業(yè)銀行等是支持中小民營企業(yè)發(fā)展的主要銀行，但是這些金融機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不能完全滿足中小民營企業(yè)的融資需求。4.1.3信用擔(dān)保體系滯后我國中小民營企業(yè)信用擔(dān)保體系還不完善，擔(dān)保機(jī)構(gòu)不多，且擔(dān)保基金的種類和數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需求。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以利用自身信用基礎(chǔ)對被擔(dān)保的企業(yè)增加信用等級(jí)，但我國大多數(shù)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)屬于中小企業(yè)，自身擔(dān)保實(shí)力十分有限，導(dǎo)致我國信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)杠桿作用發(fā)揮有限9。同發(fā)達(dá)國家相比，我國擔(dān)保機(jī)構(gòu)的放大能力仍處于較低水平

30、（見表4）。由于銀行與信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)沒有形成有效的合作機(jī)制，擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)分散與損失分擔(dān)及補(bǔ)償制度尚未形成，擔(dān)保機(jī)構(gòu)只能獨(dú)自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)。甚至某些擔(dān)保機(jī)構(gòu)為了獲得高額利潤，非法集資和放貸，若項(xiàng)目投資失敗后，連本金也無法收回，不僅會(huì)影響自身的資信狀況，同時(shí)影響了整個(gè)信用擔(dān)保業(yè)的公信力10。表4.1 2004-2011年我國和美國信用擔(dān)保放大倍數(shù)統(tǒng)計(jì)表年份20042005200620072008200920102011中國信用放大倍數(shù)4.95.26.52.93.53.34.03.1美國信用放大倍數(shù)6.37.48.17.88.28.07.78.4資料來源：根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)資料整理4.1.4資本市場因素缺乏

31、層次 我國公司法規(guī)定：要具備5,000萬元的股本總額，是公司上市要達(dá)到的最低要求。而大多數(shù)中小民營企業(yè)受到多種因素的制約，其資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到公司上市的要求，因此無法進(jìn)入股票市場進(jìn)行融資。2006-2012年，大型國企股票集中上市，籌集到近8萬億元，吸納了大部分市場存量資金，中小民營企業(yè)遭到嚴(yán)重?cái)D出擠壓11。盡管2009年10月，中國推出了創(chuàng)業(yè)板市場，近6年的運(yùn)行，其對中小民營企業(yè)融資產(chǎn)生了積極影響，但創(chuàng)業(yè)板并不是為小企業(yè)服務(wù)，而出現(xiàn)大公司在此掛牌12。在第一批上市的28家公司中，就有7家總股本超過了1億股，最多的總股本超過4億股，而且這7家公司的凈資產(chǎn)都遠(yuǎn)多于5000萬元，這7家公司是十足的準(zhǔn)主

32、板上市公司。從債券融資來說，中小民營企業(yè)往往達(dá)不到發(fā)行額度的要求，很多中小民營企業(yè)也不能進(jìn)入到債券市場中。4.1.5法律體系不完善 縱觀發(fā)達(dá)國家對中小企業(yè)的管理，健全完善的法律法規(guī)體系是中小企業(yè)健康發(fā)展的基本保障，早在上世紀(jì)，美國就頒布了有關(guān)中小企業(yè)的法律達(dá)50多件，而我國在2003年才開始實(shí)施中小企業(yè)促進(jìn)法。為了使中小民營企業(yè)在社會(huì)市場經(jīng)濟(jì)中的地位得以確定，我國相繼頒布了合同法、貸款通則等法律法規(guī)，沖破了企業(yè)貸款的所有制限制，但是我國的法律體系和制度并不完善，現(xiàn)有的法律沒有充分考慮到中小民營企業(yè)的特點(diǎn)以及持續(xù)發(fā)展的需要，使得政府在扶持中小民營企業(yè)發(fā)展上，無論在配套服務(wù)還是具體操作，不是做不到

33、有法可依就是受現(xiàn)有法律的阻礙。例如在防范金融風(fēng)險(xiǎn)的過程中，一些好的措施缺乏一個(gè)硬的法律約束，使得執(zhí)行起來有點(diǎn)力不從心；再例如現(xiàn)有的稅法中，沒有明確的針對中小企業(yè)減免稅收的具體措施，而這些問題在實(shí)際融資過程中都已經(jīng)暴露，可以看出法律已嚴(yán)重滯后。4.2中小民營企業(yè)自身因素4.2.1信用狀況差 中小民營企業(yè)發(fā)展周期不長，起步較低，規(guī)模不大，資產(chǎn)較少，企業(yè)自身信用自然而然會(huì)受到廣泛的質(zhì)疑。我國許多中小民營企業(yè)尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，管理水平仍處于探索階段，據(jù)調(diào)查，有80%的中小企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表不真實(shí)或是沒有會(huì)計(jì)報(bào)表，并且企業(yè)的誠信觀念和履約意識(shí)不強(qiáng)，一些民營企業(yè)家出于避稅、逃稅等方面的考慮，制造假憑證、假

34、報(bào)表、假賬簿，不愿向銀行申報(bào)自己擁有的資產(chǎn)。加之一些中小民營企業(yè)在出現(xiàn)問題后，安于現(xiàn)狀，不從自身找原因，進(jìn)而改善企業(yè)管理，提高產(chǎn)品技術(shù)含量，反而為了規(guī)避還貸，千方百計(jì)拖欠，潛逃的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。這些不良行為嚴(yán)重影響了擔(dān)保機(jī)構(gòu)、融資企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)對中小民營企業(yè)的信心，對中小民營企業(yè)的擔(dān)保、投資或貸款變得非常謹(jǐn)慎。4.2.2缺乏擔(dān)保物 我國當(dāng)前的中小企業(yè)貸款擔(dān)保主要有抵押和保證兩種擔(dān)保方式，而銀行通常接受的抵押物是土地和房產(chǎn)。目前，中小民營企業(yè)缺少有效的不動(dòng)資產(chǎn)作抵押，一方面企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)，無力繳納國有土地出讓金而無法獲得土地使用權(quán)證，即使自己擁有廠房，也無法作為有效財(cái)產(chǎn)來抵押；如果用租賃廠房

35、作抵押，則存在物權(quán)障礙。另一方面，如果用機(jī)器設(shè)備等作抵押物，由于變現(xiàn)困難，銀行一般不接受。固定資產(chǎn)較少，使得中小民營企業(yè)的貸款受到限制。4.2.3人才匱乏 由于中小民營企業(yè)規(guī)模小，大部分中小民營企業(yè)難以吸引到高級(jí)的具有專業(yè)知識(shí)的人才。此外，中小民營企業(yè)大多是家族經(jīng)營，家族式的管理使得企業(yè)在人才選擇上具有缺陷，企業(yè)在招聘人員范圍時(shí)不夠廣泛，會(huì)首先考慮自己家族內(nèi)部的成員或是熟人，而這些人可能不具備招聘職務(wù)所必需的能力13。甚至有些家族式企業(yè)不允許家族以外的人參與管理職位，同時(shí)企業(yè)內(nèi)部優(yōu)秀的管理者由于升遷機(jī)會(huì)小而不愿意留在企業(yè)發(fā)展。5破解中小民營企業(yè)融資困難的對策 解決中小民營企業(yè)融資難題是一項(xiàng)事關(guān)

36、經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的大事，但我國中小民營企業(yè)融資問題不是一朝一夕就能夠解決的，也不是采取單一的方法可以根治的。因此需要政府、銀行、企業(yè)三方面配合，借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和方法，改變我國中小企業(yè)融資難、融資貴的局面。5.1政府出策助力中小民營企業(yè)融資問題解決 5.1.1建立健全與中小民營企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)體系 市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，發(fā)展中小民營企業(yè)首先要從立法上予以支持。中小民營企業(yè)融資是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，現(xiàn)行的中小企業(yè)促進(jìn)法、合同法根本無法涵蓋所有問題，急需建立一個(gè)多角度、多層次的法律保障體系。首先應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善一些已經(jīng)不適應(yīng)中小民營企業(yè)發(fā)展的法律條款，還應(yīng)加快制定和完善中小企業(yè)法、中小企業(yè)融資法、中小企

37、業(yè)信用擔(dān)保管理辦法、中小金融機(jī)構(gòu)法等和中小民營企業(yè)發(fā)展密切相關(guān)的法律法規(guī)，使整個(gè)法律體系更加的統(tǒng)一和協(xié)調(diào)。此外這些法律需要在實(shí)際實(shí)施的過程中結(jié)合各地實(shí)際情況，因地制宜地制定詳細(xì)的細(xì)則，對地方政府融資及還款安排等事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)范，明確地方政府出具擔(dān)保的問題，增加可操作度14。其次是進(jìn)一步完善社會(huì)中介服務(wù)的法律。中介機(jī)構(gòu)的支持不容小視，政府政策支持往往需要借助中介機(jī)構(gòu)而發(fā)揮作用15。 5.1.2通過財(cái)稅優(yōu)惠政策促進(jìn)中小民營企業(yè)融資 我國至今尚未建立起一套系統(tǒng)、規(guī)范的專門針對中小民營企業(yè)的稅收優(yōu)惠體系，政府出臺(tái)有針對性的政策扶持政策，繼續(xù)加大財(cái)政對中小民營企業(yè)的支持力度，推進(jìn)中小民營企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升

38、級(jí)是勢在必行。因此，必須針對中小民營企業(yè)的特點(diǎn)，同時(shí)借鑒國外中小企業(yè)稅收優(yōu)惠的方法，采用靈活多樣的稅收優(yōu)惠方式支持我國中小民營企業(yè)的發(fā)展，特別應(yīng)當(dāng)注重采用加速折舊、延期納稅、投資抵免等方式，在中小民營企業(yè)的初創(chuàng)階段、成長階段等不同發(fā)展階段可制定出相應(yīng)策略16。如在中小民營企業(yè)的初創(chuàng)階段，逐步將起征點(diǎn)的規(guī)定改為免征額；對小規(guī)模的納稅人可將增值稅征稅率減至2%。5.1.3政府應(yīng)大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu) 中小金融機(jī)構(gòu)在解決中小民營企業(yè)融資難問題上具有極為重要的作用，但是中小金融機(jī)構(gòu)在解決中小民營企業(yè)融資問題上仍困難重重。首先，政府應(yīng)培育民營銀行。我國的民營銀行是由民間資本控制，采用市場化的運(yùn)行模式，風(fēng)險(xiǎn)

39、自擔(dān)的服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域型股份制企業(yè)17。發(fā)達(dá)國家為了促進(jìn)中小民營企業(yè)的發(fā)展，非常重視中小民營銀行的發(fā)展，形成了種類齊全、數(shù)量眾多的中小民營銀行，主要包括社區(qū)銀行模式、地方銀行模式、合作集團(tuán)模式、零售銀行模式18。這給我國的啟示是中小民營銀行的模式選擇要多元化，同時(shí)組織形式上要符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，必須堅(jiān)持差異化經(jīng)營，市場目標(biāo)定位要與大銀行形成優(yōu)勢互補(bǔ)。其次，要健全中小金融機(jī)構(gòu)存款保險(xiǎn)制度，增強(qiáng)中小金融機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。5.1.4開發(fā)民間金融市場，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間金融規(guī)范發(fā)展民間金融在一定程度上緩解了中小民營企業(yè)的融資難題，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但部分民間金融從事過度金融創(chuàng)新以及投機(jī)行為可能造成的

40、金融風(fēng)險(xiǎn)與隱患，威脅區(qū)域社會(huì)穩(wěn)定。盡管民間金融市場存在一定的問題，但不能限制、取締而是疏通規(guī)范它，讓其進(jìn)入正規(guī)渠道，接受監(jiān)管，加強(qiáng)司法監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)，充分調(diào)動(dòng)和吸納民間金融的力量來推動(dòng)金融改革，整合民間金融，規(guī)范民間借貸，采取措施促進(jìn)民間影子銀行體系合法化、透明化、規(guī)范化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)對中小民營企業(yè)的金融包容與支持。5.2強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對中小民營企業(yè)的支持力度5.2.1銀行應(yīng)改變觀念，改變信貸管理制度 只有各金融機(jī)構(gòu)，尤其是國有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變觀念，打破長期以來“歧視”中小民營企業(yè)的思想束縛，根據(jù)中小民營企業(yè)的現(xiàn)狀、特點(diǎn)和趨勢，充分認(rèn)識(shí)中小民營企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中的作用以及面臨的問題，努力深化金融服務(wù)，

41、才能為中小民營企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造公平競爭的良好金融環(huán)境。 銀行要合理設(shè)定貸款審批權(quán)限，簡化貸款程序，公開貸款條件、提高工作人員的素質(zhì)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在信貸行為發(fā)生前就對一些具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∶駹I企業(yè)進(jìn)行觀察和評估，進(jìn)行信息跟蹤，利用長期累計(jì)的信息正確評估企業(yè)的信用等級(jí)，發(fā)生資金拆借時(shí)就可以根據(jù)這些累計(jì)的數(shù)據(jù)分析做出信貸決策，將貸款風(fēng)險(xiǎn)最小化。此外上級(jí)銀行應(yīng)該因地制宜地設(shè)定貸款范圍，為基層金融機(jī)構(gòu)提供更為廣泛的信貸投放空間。加強(qiáng)銀行貸款業(yè)務(wù)的宣傳，使中小民營企業(yè)了解銀行的貸款要求，加強(qiáng)銀企之間的溝通，減少企業(yè)等“貸”的時(shí)間。5.2.2加大創(chuàng)新，放寬對中小民營企業(yè)貸款的利率限制 金融創(chuàng)新是指突破金融業(yè)的傳

42、統(tǒng)經(jīng)營局面，主要包括金融制度創(chuàng)新、金融市場創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新、金融資源創(chuàng)新、金融科技創(chuàng)新、金融管理創(chuàng)新這七大類。金融機(jī)構(gòu)推出適應(yīng)中小民營企業(yè)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品是解決或緩解中小民營企業(yè)融資困境的一條有效途徑。如憑凈資產(chǎn)貸款是解決中小民營企業(yè)融資難和金融機(jī)構(gòu)貸款難的一種創(chuàng)新，這種方式不需要抵押擔(dān)保，這就節(jié)省了貸款時(shí)間和節(jié)約了貸款成本，這無疑有利于那些經(jīng)營和信用較好但又缺乏抵押的中小民營企業(yè)。物流金融作為近年來興起的新業(yè)務(wù)，其發(fā)展有助于化解中小民營企業(yè)融資的約束。 我國的商業(yè)銀行主要為國有企業(yè)服務(wù)，對中小民營企業(yè)采取相同的貸款機(jī)制，這對中小民營企業(yè)并不公平，為適應(yīng)中小民營企業(yè)的特點(diǎn)，商業(yè)銀

43、行應(yīng)該改革貸款機(jī)制。2013年7月19日，我國貸款利率全面放開政策實(shí)行后，銀行與企業(yè)自主協(xié)商定價(jià)的空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。這一政策有利于促進(jìn)商業(yè)銀行對中小民營企業(yè)采取適當(dāng)?shù)睦仕剑扇〔町惢亩▋r(jià)策略，進(jìn)一步加大對中小民營企業(yè)金融支持力度。5.2.3借鑒國外關(guān)系借貸等經(jīng)驗(yàn)，緩解中小民營企業(yè)融資困境關(guān)系型借貸是指銀行和企業(yè)之間保持長期、密切而且相對封閉的交易關(guān)系,即企業(yè)固定地與一兩家銀行打交道。關(guān)系借貸在處理信息不透明的中小企業(yè)融資時(shí)，具有保證信貸合約自我實(shí)施的能力19。在國外，商業(yè)銀行一般都設(shè)立了專門培養(yǎng)中小企業(yè)貸款的客戶經(jīng)理，讓這些客戶經(jīng)理與中小企業(yè)保持密切的聯(lián)系，及時(shí)掌握反饋客戶的信用狀況和貸

44、款利用情況，以便借助長期良性的銀企關(guān)系更加高效地發(fā)放中小企業(yè)關(guān)系貸款。國外的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)給我們的啟示是我國銀行應(yīng)當(dāng)提高對中小民營企業(yè)的重視程度，并非所有的中小民營企業(yè)都存在信息不透明、風(fēng)險(xiǎn)大等問題，其中不乏發(fā)展前景良好的企業(yè)，銀行識(shí)別出這些企業(yè)，與其建立良好的合作關(guān)系，改善中小民營企業(yè)的融資環(huán)境。5.3中小民營企業(yè)自身的完善與發(fā)展 中小民營企業(yè)自身的完善與發(fā)展是解決融資困境的根本出路。5.3.1加強(qiáng)企業(yè)制度建設(shè)，提高管理水平企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)的有效性和管理水平的高低在很大程度上決定了其運(yùn)行績效，從而影響企業(yè)的盈利能力。中小民營企業(yè)在發(fā)展初期，治理結(jié)構(gòu)和管理水平低，中小民營企業(yè)必須規(guī)范企業(yè)制度，提高經(jīng)營

45、管理水平，健全內(nèi)部管理制度。在企業(yè)分配制度上，完善績效管理體系。此外，多數(shù)中小民營企業(yè)不重視財(cái)務(wù)管理，必須健全財(cái)務(wù)制度，真實(shí)反映財(cái)務(wù)信息。提高企業(yè)自身的盈利能力和融資能力，從而獲得銀行對其管理水平和持續(xù)發(fā)展能力的認(rèn)可。5.3.2強(qiáng)化信用觀念，提升企業(yè)信譽(yù)中小民營企業(yè)要想取得銀企的信任和支持，信用是至關(guān)重要的因素，因此中小民營企業(yè)一定要充分認(rèn)識(shí)誠信的重要性，樹立誠信守信的良好形象。首先，在企業(yè)內(nèi)營造公平、透明、誠信的企業(yè)文化，鼓勵(lì)員工樹立正確的價(jià)值觀，增強(qiáng)信用觀念和意識(shí)，高度強(qiáng)調(diào)信用要素的重要位置。其次，中小民營企業(yè)要做到及時(shí)還貸，杜絕對銀行的欺詐行為，做到無不良記錄，提升信用等級(jí)，獲得金融機(jī)構(gòu)的長期信任。5.3.3重視人才資源 人力資源與企業(yè)的營運(yùn)能力息息相關(guān)，企業(yè)強(qiáng)需員工強(qiáng)，而企業(yè)的強(qiáng)弱直接影響著融資的能力。大多數(shù)中小民營企業(yè)的人力資源管理水平還處于摸索階段，缺乏科學(xué)的績效評估體系，普遍存在“重使用、輕培訓(xùn)”的現(xiàn)象，很少有讓員工外出學(xué)習(xí)或培訓(xùn)的機(jī)會(huì)，使員工缺乏歸屬感。在有較高薪酬保證的前提下，培訓(xùn)和晉升是保留人才的重要措施。堅(jiān)持對員工進(jìn)行系統(tǒng)地培訓(xùn)，不僅能提高員工的技能和能力，滿足員工自我實(shí)現(xiàn)的