證券投資基金發(fā)展歷程

1、證券投資基金發(fā)展歷程世界發(fā)展概況證券投資基金作為社會(huì)化的理財(cái)工具， 起源于英國的投資信托公司。產(chǎn)業(yè)革 命極大地推動(dòng)了英國生產(chǎn)力的發(fā)展，國民收入大幅增加，社會(huì)財(cái)富迅速增長。由 于國內(nèi)資金充裕，那些需要大量產(chǎn)業(yè)資本的國家在英國發(fā)行各種有價(jià)證券。 另外， 為謀求資本的最大增值，人們希望能夠投資海外，卻苦于資金量小，缺乏國際投 資經(jīng)驗(yàn)，因此萌發(fā)了集合中國投資者的資金， 委托專人經(jīng)營和管理的想法。證券 投資基金由此萌芽。1886年，英國成立 海外及殖民地政府信托基金”，金融史學(xué)家將之視為爭 取投資基金的雛形。到1890年，運(yùn)作中的英國投資信托基金超過 100家，以公 債為主要的投資對象，在類型上主要是封

2、閉式基金。20世紀(jì)以后，世界基金業(yè)的發(fā)展大舞臺轉(zhuǎn)到美國。1924年3月31 日，馬薩 諸塞投資信托基金在美國波士頓成立，成為世界上第一只公司型開放式基金。20 世紀(jì)40年代以后，眾多發(fā)達(dá)國家的政府認(rèn)識到證券投資基金的重要性，紛紛通 過立法加強(qiáng)監(jiān)管，完善對投資者的保護(hù)措施，為基金業(yè)的發(fā)展提供了良好的外部 環(huán)境。截止2007年末，美國的共同基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到12萬億美元基金占所有家庭 資產(chǎn)的40%左右。20世紀(jì)80年代以后，證券投資基金在世界范圍內(nèi)得到普及發(fā)展，基金業(yè)的 快速發(fā)展成為一種國際性現(xiàn)象。根據(jù)美國證券業(yè)的統(tǒng)計(jì)，截止2008年年末，全球共同基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到18.97萬億美元。單位：萬億年份1

3、99819992000200120022003200420052006 120072008數(shù)額9.611.811.911.711.3 :1416.217.821.8 :26.218.97全球共同基金發(fā)展數(shù)據(jù)來源：中國證監(jiān)會(huì)協(xié)會(huì)證券投資基金中國發(fā)展概況我國的證券投資基金業(yè)發(fā)展可以分為 3個(gè)歷史階段：20世紀(jì)80年代至1997 年11月14日證券投資基金管理暫行條例頒布之前的早期探索階段，暫行條例頒布實(shí)施以后至2004年6月1日證券投資法實(shí)施前的試點(diǎn)發(fā)展階段 與證券投資基金法實(shí)施后的快速發(fā)展階段。一、早期探索階段始于20世紀(jì)70年代末的中國經(jīng)濟(jì)體制改革，在推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同 時(shí)，也引發(fā)了社會(huì)

4、對資金的巨大需求。在這種背景下，基金作為一種籌資手段開 始受到一些中國駐外金融機(jī)構(gòu)的注意。1987年中國新科技船業(yè)投資公司與灰分 集團(tuán)，渣打銀行在香港聯(lián)合設(shè)立了中國置業(yè)基金，首期籌資3900萬人民幣，直接投資于珠江三角洲為中心的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，并隨即在香港聯(lián)交所上市。這標(biāo)志者中資金融機(jī)構(gòu)開始正式涉足投資基金業(yè)務(wù)。 在境外中國概念基金與中國證券市場初 步發(fā)展的影響下，中國境內(nèi)第一家較為規(guī)范的投資基金 一一淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基 金于1992年11月經(jīng)中國人民銀行宗漢批準(zhǔn)正式設(shè)立。 淄博基金的設(shè)立解開了投 資基金在內(nèi)地發(fā)展的序幕，并在 1993年上半年引發(fā)了短暫的中國投資基金發(fā)展 熱潮。1994年后，我國進(jìn)

5、入經(jīng)濟(jì)金融治理整頓階段，基金發(fā)展過程中的不規(guī)范 問題和累積的其他問題也逐步暴露， 多數(shù)基金資產(chǎn)經(jīng)營狀況惡化，中國基金業(yè)發(fā) 展因此限于停頓狀態(tài)。截止1997年底，基金的數(shù)量為75只，規(guī)模在58億人民 幣左右。二、試點(diǎn)發(fā)展階段在對老基金發(fā)展過程加以反思之后， 經(jīng)過國務(wù)院批準(zhǔn)，國務(wù)院證券監(jiān)督管理 委員會(huì)于1997年11月14日頒布了證券投資基金管理暫行條例。這是我國首 次頒布的規(guī)范證券投資基金運(yùn)作的行政法規(guī)，為我國基金業(yè)的發(fā)展地安靜了規(guī)制基礎(chǔ)。由此，我國基金業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了規(guī)范化的試點(diǎn)發(fā)展階段。1998年3月27日，經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，形成離得南方基金管理公司和 國泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了兩只規(guī)

6、模均為20億人的封閉式基金一一基金開元和基金金泰，由此拉開了中國證券投資基金試點(diǎn)的序幕。封閉式基金試點(diǎn)成功的基礎(chǔ)上，2001年9月，我國第一只開放式基金 一一 華安創(chuàng)新誕生，使我國基金業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了從封閉式基金到開放式基金的歷史性跨 越。此后開放式基金組建取代封閉式基金成為中國基金市場的發(fā)展方向。三、快速發(fā)展階段2004年6月1日開始實(shí)施的證券投資基金法，為我國基金業(yè)的發(fā)展奠定 了重要的法律基礎(chǔ)，標(biāo)志著我國基金業(yè)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。2004年10月第一只上市開放式基金(LOF)南方積極配置基金，2004年年底推出 國內(nèi)手指交易型開放式指數(shù)基金 華夏上證50 (EFT)2006年，2007

7、年2008 年分別推出結(jié)構(gòu)化基金，QDII基金，社會(huì)責(zé)任基金，層出不窮的基金產(chǎn)品創(chuàng)新 極大地推動(dòng)了我國基金業(yè)的發(fā)展。2007年我國基金業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到前所未有的 3.28萬億人民幣，2008年受 金融危機(jī)的影響，規(guī)模下降到了 1.94億，2009年末基金資的規(guī)模得到了恢復(fù)， 達(dá)到了 2.68萬億。$中國基金管理公司發(fā)屣狀況慕盍管理公司數(shù)量 通新增數(shù)量年檢數(shù)據(jù)來源：中國證監(jiān)會(huì)協(xié)會(huì)證券投資基金單位：家年份19199200200200200200200200200200989012345678基金管理 公司數(shù)量610101521344553585961新增數(shù)量6405613118512中國基金數(shù)屋炭展概況6005004003002001000基金總數(shù)幵放式基金總數(shù)基金總數(shù)開放式基金總戴單位：只年份989900010203040506070809基金總數(shù)P 1223371 11101612183073454385411開放式00031756107164254311406510單位：億元中國基金規(guī)模發(fā)展機(jī)況國全部基金規(guī)桓 幵放式基金規(guī)模年粉年份19981999200020012002200320042005200620