當(dāng)前中國(guó)金融改革進(jìn)展(ppt 36)

1、當(dāng)前中國(guó)金融改革進(jìn)展中央?yún)R金公司中央?yún)R金公司謝謝 平平20052005年年9 9月月上海上海內(nèi)容摘要 一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展 二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展 三、利率市場(chǎng)化走出一大步三、利率市場(chǎng)化走出一大步 四、外匯改革四、外匯改革 五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新 六、資本市場(chǎng)改革六、資本市場(chǎng)改革 七、保險(xiǎn)市場(chǎng)創(chuàng)新七、保險(xiǎn)市場(chǎng)創(chuàng)新 八、金融穩(wěn)定的制度構(gòu)建八、金融穩(wěn)定的制度構(gòu)建一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展 1 1、2003 2003 年年12 12 月月成立中央?yún)R金公司成立中央?yún)R金公司,2003 ,2003 年底向中行

2、、建行共注資年底向中行、建行共注資450 450 億美元，行使億美元，行使出資人的權(quán)利和義務(wù)。出資人的權(quán)利和義務(wù)。 2 2、財(cái)務(wù)重組完成。用原有的資本金、財(cái)務(wù)重組完成。用原有的資本金、2003 2003 年的利潤(rùn)和原有的撥備對(duì)損失類資產(chǎn)進(jìn)行核年的利潤(rùn)和原有的撥備對(duì)損失類資產(chǎn)進(jìn)行核銷，用市場(chǎng)化的方式將可疑類資產(chǎn)出售給資銷，用市場(chǎng)化的方式將可疑類資產(chǎn)出售給資產(chǎn)管理公司。通過(guò)財(cái)務(wù)重組，資產(chǎn)負(fù)債表基產(chǎn)管理公司。通過(guò)財(cái)務(wù)重組，資產(chǎn)負(fù)債表基本清理干凈，中行、建行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露真本清理干凈，中行、建行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露真實(shí)，財(cái)務(wù)狀況大為改善，不良資產(chǎn)比例明顯實(shí)，財(cái)務(wù)狀況大為改善，不良資產(chǎn)比例明顯降低，各項(xiàng)主要財(cái)

3、務(wù)指標(biāo)達(dá)到或接近國(guó)際上降低，各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到或接近國(guó)際上大型商業(yè)銀行的水平（見(jiàn)下頁(yè)）。大型商業(yè)銀行的水平（見(jiàn)下頁(yè)）。 中行建行財(cái)務(wù)重組前后指標(biāo)對(duì)比中行建行財(cái)務(wù)重組前后指標(biāo)對(duì)比資本充足資本充足率（率（% %） 不良資產(chǎn)不良資產(chǎn)比例（比例（% %） 撥備覆蓋撥備覆蓋率（率（% %） 撥備前利撥備前利潤(rùn)（億）潤(rùn)（億） 200312中行中行0.8218.0724行中行9.75.1271.7585200312建行建行-4.0210.2417.74530200412建行建行11.953.969.9608一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展 3、2004 2

4、004 年年8 8 月和月和9 9 月，中行股份有限公司和建月，中行股份有限公司和建行股份有限公司分別成立。公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生了行股份有限公司分別成立。公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和新的經(jīng)重大變化，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和新的經(jīng)營(yíng)管理層開(kāi)始運(yùn)作。董事會(huì)和行長(zhǎng)分設(shè)，董事會(huì)營(yíng)管理層開(kāi)始運(yùn)作。董事會(huì)和行長(zhǎng)分設(shè)，董事會(huì)下屬的下屬的5 5個(gè)專門委員會(huì)已開(kāi)始運(yùn)作；獨(dú)立董事到位；個(gè)專門委員會(huì)已開(kāi)始運(yùn)作；獨(dú)立董事到位；聘請(qǐng)境外高管取得進(jìn)展。取消員工行政級(jí)別，實(shí)聘請(qǐng)境外高管取得進(jìn)展。取消員工行政級(jí)別，實(shí)行市場(chǎng)化的人力資源定價(jià)機(jī)制。中行全球招聘行市場(chǎng)化的人力資源定價(jià)機(jī)制。中行全球招聘252

5、5名高級(jí)人員（名高級(jí)人員（2 2名名1 1級(jí)分行長(zhǎng)、級(jí)分行長(zhǎng)、1515名部門總經(jīng)理）；名部門總經(jīng)理）；建行通過(guò)建行通過(guò)“聘任辦法聘任辦法”。一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展（續(xù)）一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展（續(xù)） 4 4、中行、建行股改總體目標(biāo)：、中行、建行股改總體目標(biāo)： 建立建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)理科學(xué)”的現(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行；通過(guò)財(cái)?shù)默F(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行；通過(guò)財(cái)務(wù)重組、內(nèi)部改革和嚴(yán)格外部監(jiān)管，中行、務(wù)重組、內(nèi)部改革和嚴(yán)格外部監(jiān)管，中行、建行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足率、建行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足率、準(zhǔn)備金覆蓋水平、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)

6、管理水平準(zhǔn)備金覆蓋水平、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理水平達(dá)到或接近國(guó)際同類銀行的中等水平，并擇達(dá)到或接近國(guó)際同類銀行的中等水平，并擇機(jī)在境內(nèi)外上市，實(shí)現(xiàn)公眾持股。上市是內(nèi)機(jī)在境內(nèi)外上市，實(shí)現(xiàn)公眾持股。上市是內(nèi)部改革和治理結(jié)構(gòu)改革的前提和必要條件；部改革和治理結(jié)構(gòu)改革的前提和必要條件；一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展（續(xù)）一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展（續(xù)） 5 5、公司治理的新變革：、公司治理的新變革： （1 1）建立規(guī)范的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事）建立規(guī)范的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度。會(huì)制度。 （2 2）引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，改變單一的）引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。股權(quán)結(jié)構(gòu)

7、，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。 （3 3）制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)）制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。最大化。 （4 4）建立科學(xué)的決策體系、健全的內(nèi)部控）建立科學(xué)的決策體系、健全的內(nèi)部控制機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制。制機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制。 （5 5）整合業(yè)務(wù)和管理流程，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)扁平）整合業(yè)務(wù)和管理流程，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)扁平化和業(yè)務(wù)管理垂直化?；蜆I(yè)務(wù)管理垂直化。 一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展（續(xù)）一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展（續(xù)） 5 5、公司治理的新變革（續(xù)）：、公司治理的新變革（續(xù)）： （6 6）建立市場(chǎng)化和規(guī)范化的人力資源）建立市場(chǎng)化和規(guī)范化的人力資源管理體制和有效的激勵(lì)約束機(jī)制。管

8、理體制和有效的激勵(lì)約束機(jī)制。 （7 7）建立審慎的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)制度和透）建立審慎的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)制度和透明的信息披露制度。明的信息披露制度。 （8 8）加強(qiáng)信息科技建設(shè)，全面提升綜）加強(qiáng)信息科技建設(shè)，全面提升綜合服務(wù)功能。合服務(wù)功能。 一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展（續(xù)）一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展（續(xù)） 6、中行、建行改革最近進(jìn)展：、中行、建行改革最近進(jìn)展： 戰(zhàn)略投資者確定；戰(zhàn)略投資者確定； 2004年報(bào)公布，國(guó)際準(zhǔn)則；年報(bào)公布，國(guó)際準(zhǔn)則； 分紅；分紅； 建行準(zhǔn)備上市；建行準(zhǔn)備上市；一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展（續(xù)）一、國(guó)有商業(yè)銀行改革取得進(jìn)展（續(xù)） 工商銀行的財(cái)務(wù)重組工商銀行的財(cái)務(wù)重組完成：完成：

9、 1 1、原來(lái)的所有者權(quán)益、原來(lái)的所有者權(quán)益12401240億財(cái)政部股份億財(cái)政部股份776776億風(fēng)險(xiǎn)撥備；億風(fēng)險(xiǎn)撥備； 2 2、匯金注資、匯金注資150150億美元億美元12401240億人民幣；億人民幣； 3 3、損失類資產(chǎn)、損失類資產(chǎn)24602460億，億，“特別共管基金特別共管基金”，財(cái)政承擔(dān)；財(cái)政承擔(dān)； 4 4、可疑類貸款、可疑類貸款45904590億，億，招標(biāo)成功招標(biāo)成功； 5 5、戰(zhàn)略投資者、戰(zhàn)略投資者談判談判；二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展 1 1、農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革新進(jìn)展。、農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革新進(jìn)展。20052005年年6 6月，月，組建銀行類機(jī)構(gòu)組建銀行類機(jī)構(gòu)

10、4343家，其中農(nóng)村商業(yè)銀行家，其中農(nóng)村商業(yè)銀行9 9家，家，農(nóng)村合作銀行農(nóng)村合作銀行3434家，另有家，另有1313家銀行類機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)家銀行類機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)籌備；組建以縣（市）為單位統(tǒng)一法人機(jī)構(gòu)籌備；組建以縣（市）為單位統(tǒng)一法人機(jī)構(gòu)172172家，另有家，另有273273家批準(zhǔn)籌備。家批準(zhǔn)籌備。 第二批試點(diǎn)的第二批試點(diǎn)的2121個(gè)省（區(qū)、市）改革工作已全個(gè)?。▍^(qū)、市）改革工作已全面啟動(dòng)面啟動(dòng)二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展 2、歷史包袱初步化解，經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善歷史包袱初步化解，經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善 截至截至20052005年年1 1季度末，先期試點(diǎn)季度末，先期試點(diǎn)8 8省（市）中央銀行?。?/p>

11、市）中央銀行專項(xiàng)票據(jù)發(fā)行工作已經(jīng)全面完成，共計(jì)向?qū)ｍ?xiàng)票據(jù)發(fā)行工作已經(jīng)全面完成，共計(jì)向8 8省（市）?。ㄊ校?48648個(gè)縣（市）農(nóng)村信用社發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)個(gè)縣（市）農(nóng)村信用社發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)368.82368.82億元，億元，共計(jì)置換不良貸款共計(jì)置換不良貸款318.93318.93億元，置換歷年掛帳虧損億元，置換歷年掛帳虧損49.8949.89億元。億元。 20052005年前兩個(gè)季度已向年前兩個(gè)季度已向1414個(gè)?。▍^(qū)、市）個(gè)?。▍^(qū)、市）820820個(gè)縣發(fā)個(gè)縣發(fā)行票據(jù)行票據(jù)616.41616.41億元，置換不良貸款億元，置換不良貸款492.5492.5億元，置換億元，置換歷年掛賬虧損歷年掛賬虧損12

12、3.91123.91億元。共計(jì)發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)億元。共計(jì)發(fā)行專項(xiàng)票據(jù)985985億億元。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，經(jīng)過(guò)調(diào)整，全國(guó)農(nóng)村信用社可元。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，經(jīng)過(guò)調(diào)整，全國(guó)農(nóng)村信用社可享受中央銀行資金扶持總額為享受中央銀行資金扶持總額為16881688億元。億元。二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展二、農(nóng)村金融改革新進(jìn)展 3 3、20052005年年6 6月末，全國(guó)農(nóng)信社所有者權(quán)益余額月末，全國(guó)農(nóng)信社所有者權(quán)益余額13011301億元，比億元，比20022002年末增加年末增加15751575億元。億元。3 3月末月末, ,全國(guó)農(nóng)村全國(guó)農(nóng)村信用社資本凈額信用社資本凈額471471億元，比億元，比20022002年末增加年末

13、增加16891689億元；億元；資本充足率為資本充足率為2.492.49，比，比20022002年末提高年末提高10.9410.94個(gè)百分個(gè)百分點(diǎn)。第一批點(diǎn)。第一批8 8省（市）資本充足率已經(jīng)達(dá)到?。ㄊ校┵Y本充足率已經(jīng)達(dá)到8.658.65，比比20022002年末提高年末提高12.812.8個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)百分點(diǎn)。 不良貸款余額不良貸款余額38513851億元，比年初下降億元，比年初下降663663億元，不良億元，不良貸款占比貸款占比17.54%17.54%，比年初下降，比年初下降5.565.56個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)百分點(diǎn)。 20042004年全國(guó)農(nóng)村信用社實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)年全國(guó)農(nóng)村信用社實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)104.6210

14、4.62億元。今年億元。今年前前6 6個(gè)月，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)個(gè)月，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)93.3693.36億元，比去年同期多增億元，比去年同期多增80.6980.69億元。億元。二、農(nóng)村金融改革（續(xù)）二、農(nóng)村金融改革（續(xù)）4 4、農(nóng)村信用社改革的基本、農(nóng)村信用社改革的基本特征特征： 1 1、合作制不提，、合作制不提， 2 2、解決農(nóng)村金融一攬子問(wèn)題，、解決農(nóng)村金融一攬子問(wèn)題， 3 3、農(nóng)村信用社組織、農(nóng)村信用社組織3 3種模式，不種模式，不“ 一刀切一刀切” 4 4、歷史包袱（保值貼補(bǔ)、虧損）和政策扶、歷史包袱（保值貼補(bǔ)、虧損）和政策扶植，植， 5 5、行業(yè)組織、自律組織和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，、行業(yè)組織、自律組織和監(jiān)管機(jī)構(gòu)

15、， 6 6、地方政府的作用（管理和化解風(fēng)險(xiǎn)），、地方政府的作用（管理和化解風(fēng)險(xiǎn)），二、農(nóng)村金融改革一攬子（續(xù)）二、農(nóng)村金融改革一攬子（續(xù)） 1 1、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行問(wèn)題：、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行問(wèn)題： 2 2、郵政儲(chǔ)蓄問(wèn)題；成立銀行，、郵政儲(chǔ)蓄問(wèn)題；成立銀行，5 5年解決存量；年解決存量； 3 3、社區(qū)再投資法強(qiáng)制比例；、社區(qū)再投資法強(qiáng)制比例； 4 4、金融機(jī)構(gòu)多樣化（民間資本），；、金融機(jī)構(gòu)多樣化（民間資本），； 5 5、金融產(chǎn)品創(chuàng)新；、金融產(chǎn)品創(chuàng)新； 6 6、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)（項(xiàng)，以及大宗農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)）；、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)（項(xiàng)，以及大宗農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)）； 7 7、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)展；、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)展； 8 8、四省小額信貸機(jī)

16、構(gòu)試點(diǎn)，規(guī)范民間借貸、四省小額信貸機(jī)構(gòu)試點(diǎn)，規(guī)范民間借貸三、利率市場(chǎng)化走出一大步三、利率市場(chǎng)化走出一大步 1 1、從、從1 1 月月1 1 日起商業(yè)銀行、城市信用社貸款日起商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的0.90.9，1.71.7；農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為；農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的貸款基準(zhǔn)利率的0.90.9，22。金融機(jī)構(gòu)不再根據(jù)。金融機(jī)構(gòu)不再根據(jù)企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)，而是根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)、企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)，而是根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)等因素確定合理的貸款利率，逐步形成了風(fēng)險(xiǎn)等因素確定合理的貸款利率，逐

17、步形成了按照貸款風(fēng)險(xiǎn)成本差別定價(jià)的格局。按照貸款風(fēng)險(xiǎn)成本差別定價(jià)的格局。 2 2、3 3 月月25 25 日起實(shí)行再貸款浮息制度，即中國(guó)日起實(shí)行再貸款浮息制度，即中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院授權(quán)的范圍內(nèi)人民銀行在國(guó)務(wù)院授權(quán)的范圍內(nèi), ,根據(jù)宏觀經(jīng)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)濟(jì)金融形勢(shì), ,在再貸款在再貸款( (再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)) )基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，適時(shí)確定并公布中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款上，適時(shí)確定并公布中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款（貼現(xiàn)）利率加點(diǎn)幅度。（貼現(xiàn)）利率加點(diǎn)幅度。三、利率市場(chǎng)化走出一大步三、利率市場(chǎng)化走出一大步 3 3、從、從10 10 月月29 29 日起放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)（城日起放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)（城鄉(xiāng)信用

18、社除外）人民幣貸款利率上限；鄉(xiāng)信用社除外）人民幣貸款利率上限；同時(shí)，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，同時(shí)，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率， 4 4、存款利率可以下浮、存款利率可以下浮1010， 5 5、一些銀行服務(wù)收費(fèi)；、一些銀行服務(wù)收費(fèi)； 6 6、最近銀行間市場(chǎng)的企業(yè)融資券對(duì)利、最近銀行間市場(chǎng)的企業(yè)融資券對(duì)利率市場(chǎng)化也有推進(jìn)，貸款利率；率市場(chǎng)化也有推進(jìn)，貸款利率；四、外匯改革四、外匯改革 中國(guó)人民銀行于中國(guó)人民銀行于7月月21日人民幣匯率體制改革日人民幣匯率體制改革啟動(dòng)。此次改革的主要內(nèi)容包括：自啟動(dòng)。此次改革的主要內(nèi)容包括：自2005年年7月月21日起，日起， 開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子

19、貨開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，周行長(zhǎng)幣匯率不再盯住單一美元，周行長(zhǎng)8月月10說(shuō)明說(shuō)明了籃子的主要貨幣和基礎(chǔ)。了籃子的主要貨幣和基礎(chǔ)。 美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌美元兌8.11元元人民幣，升值幅度約為人民幣，升值幅度約為2%，四、外匯改革（續(xù)）（續(xù)） 中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人率的收盤價(jià)，作為

20、下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的中間價(jià)格。民幣交易的中間價(jià)格。 每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非仍在中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。 改革以來(lái)浮動(dòng)較大；改革以來(lái)浮動(dòng)較大； 8月月9日準(zhǔn)許遠(yuǎn)期外匯交易，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。日準(zhǔn)許遠(yuǎn)期外匯交易，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。四、外匯改革（續(xù)）（續(xù)） 1 1、人民幣可兌換新進(jìn)程：、人民幣可兌換新進(jìn)程： 19961996年，我國(guó)接受國(guó)際貨幣基

21、金組織協(xié)定第八條年，我國(guó)接受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條款義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。款義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。 國(guó)際貨幣基金組織將資本項(xiàng)目交易劃分為國(guó)際貨幣基金組織將資本項(xiàng)目交易劃分為4343項(xiàng)。項(xiàng)。迄今為止，我國(guó)已有將近一半的項(xiàng)目不受限制或迄今為止，我國(guó)已有將近一半的項(xiàng)目不受限制或只有較少限制，有不足三分之一的項(xiàng)目受到較多只有較少限制，有不足三分之一的項(xiàng)目受到較多限制，嚴(yán)格管制的交易項(xiàng)目不到兩成。限制，嚴(yán)格管制的交易項(xiàng)目不到兩成。 中國(guó)公民出境可攜帶人民幣從中國(guó)公民出境可攜帶人民幣從60006000提高到提高到2000020000元；元；（去年（去年1 1月月1 1日）；購(gòu)買

22、美元數(shù)量大增日）；購(gòu)買美元數(shù)量大增80008000（今年（今年8 8月）。月）。四、四、外匯改革外匯改革（續(xù)）（續(xù)） 2 2、資本項(xiàng)目的可兌換、資本項(xiàng)目的可兌換 20022002年底推出年底推出QFIIQFII制度，已經(jīng)獲得制度，已經(jīng)獲得QFIIQFII資資格有格有1515家境外機(jī)構(gòu)家境外機(jī)構(gòu) ，均為國(guó)際知名的商業(yè)，均為國(guó)際知名的商業(yè)銀行和證券公司，其投資品種包括股票、銀行和證券公司，其投資品種包括股票、債券和基金等多種以人民幣標(biāo)價(jià)的金融工債券和基金等多種以人民幣標(biāo)價(jià)的金融工具。增加到具。增加到100100億美元；億美元； 引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣

23、債券或以中國(guó)存托憑證（券或以中國(guó)存托憑證（CDRCDR）形式上市籌資；形式上市籌資；有條件地批準(zhǔn)部分外資跨國(guó)公司將暫時(shí)閑有條件地批準(zhǔn)部分外資跨國(guó)公司將暫時(shí)閑置的資金調(diào)往境外運(yùn)作，支持中資跨國(guó)公置的資金調(diào)往境外運(yùn)作，支持中資跨國(guó)公司補(bǔ)充其海外公司資本金或運(yùn)營(yíng)資金司補(bǔ)充其海外公司資本金或運(yùn)營(yíng)資金 。四、四、外匯改革外匯改革（續(xù)）（續(xù)） 1212月月1 1日實(shí)行日實(shí)行個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行辦法辦法，允許移民合法財(cái)產(chǎn)和非居民境內(nèi)繼承遺產(chǎn)，允許移民合法財(cái)產(chǎn)和非居民境內(nèi)繼承遺產(chǎn)的轉(zhuǎn)移的轉(zhuǎn)移 。 1212月月1 1日開(kāi)始，開(kāi)放昆明、北京、廈門三個(gè)城市的日開(kāi)始，開(kāi)放昆明、

24、北京、廈門三個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，并提前一年開(kāi)放西安、沈陽(yáng)兩個(gè)城市人民幣業(yè)務(wù)，并提前一年開(kāi)放西安、沈陽(yáng)兩個(gè)城市的人民幣業(yè)務(wù)，使開(kāi)放人民幣業(yè)務(wù)的城市增加到的人民幣業(yè)務(wù)，使開(kāi)放人民幣業(yè)務(wù)的城市增加到1818個(gè)。外資銀行在華業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。已有個(gè)。外資銀行在華業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。已有105105家外資銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，其中家外資銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，其中6161家獲家獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)；準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)；1313家外資銀行獲準(zhǔn)在家外資銀行獲準(zhǔn)在華開(kāi)辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)；華開(kāi)辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)；2424家外國(guó)銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)開(kāi)辦家外國(guó)銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)開(kāi)辦衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)；衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)；5

25、5家外國(guó)銀行分行獲準(zhǔn)開(kāi)辦家外國(guó)銀行分行獲準(zhǔn)開(kāi)辦QFIIQFII托托管業(yè)務(wù)等。外資銀行規(guī)定范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)品種已管業(yè)務(wù)等。外資銀行規(guī)定范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)品種已超過(guò)超過(guò)100100種。種。 四、外匯改革外匯改革（續(xù)）（續(xù)） 3 3、積極拓寬資金流出渠道。主要政策是改積極拓寬資金流出渠道。主要政策是改革境外投資外匯管理，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到革境外投資外匯管理，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到2424個(gè)個(gè)省市，批準(zhǔn)購(gòu)匯額度省市，批準(zhǔn)購(gòu)匯額度24.824.8億美元。試點(diǎn)地區(qū)億美元。試點(diǎn)地區(qū)可以直接審批可以直接審批300300萬(wàn)美元對(duì)外投資項(xiàng)目，事萬(wàn)美元對(duì)外投資項(xiàng)目，事后向外匯總局備案即可。后向外匯總局備案即可。4 4、允許符合條

26、件的跨國(guó)公司在境內(nèi)成員公允許符合條件的跨國(guó)公司在境內(nèi)成員公司之間或面向境外成員公司開(kāi)展內(nèi)部資金運(yùn)司之間或面向境外成員公司開(kāi)展內(nèi)部資金運(yùn)營(yíng)。允許跨國(guó)公司對(duì)境內(nèi)的集團(tuán)內(nèi)的企業(yè)，營(yíng)。允許跨國(guó)公司對(duì)境內(nèi)的集團(tuán)內(nèi)的企業(yè)，通過(guò)委托貸款或者財(cái)務(wù)公司放款或者直接貸通過(guò)委托貸款或者財(cái)務(wù)公司放款或者直接貸款方式給他們提供外匯資金支持，來(lái)優(yōu)化跨款方式給他們提供外匯資金支持，來(lái)優(yōu)化跨國(guó)公司外匯資源的配置。國(guó)公司外匯資源的配置。四、外匯改革外匯改革（續(xù)）（續(xù)） 5 5、允許保險(xiǎn)公司外匯資金投資境外證券市場(chǎng)。制定允許保險(xiǎn)公司外匯資金投資境外證券市場(chǎng)。制定了境外投資管理辦法，允許對(duì)外進(jìn)行證券投資。允了境外投資管理辦法，允許

27、對(duì)外進(jìn)行證券投資。允許個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移。許個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移。 6 6、積極培育外匯市場(chǎng)。因?yàn)橹挥性谕鈪R市場(chǎng)完備的積極培育外匯市場(chǎng)。因?yàn)橹挥性谕鈪R市場(chǎng)完備的情況下，市場(chǎng)才能發(fā)揮有效的價(jià)值功能，主要政策情況下，市場(chǎng)才能發(fā)揮有效的價(jià)值功能，主要政策是擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)銀行和業(yè)務(wù)范圍。允是擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)銀行和業(yè)務(wù)范圍。允許中國(guó)銀行辦理有實(shí)際償付背景的遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)許中國(guó)銀行辦理有實(shí)際償付背景的遠(yuǎn)期結(jié)、售匯業(yè)務(wù)。去年我們投到農(nóng)業(yè)銀行、商業(yè)銀行、建設(shè)銀行。務(wù)。去年我們投到農(nóng)業(yè)銀行、商業(yè)銀行、建設(shè)銀行。今年制定新的規(guī)定，只要符合條件的，不論是中資今年制定新的規(guī)定，只要符合條件的，不論

28、是中資還是外資，不論國(guó)有還是股份的銀行都可以開(kāi)辦這還是外資，不論國(guó)有還是股份的銀行都可以開(kāi)辦這個(gè)業(yè)務(wù)，這是進(jìn)一步為市場(chǎng)提供匯率避險(xiǎn)工具。個(gè)業(yè)務(wù)，這是進(jìn)一步為市場(chǎng)提供匯率避險(xiǎn)工具。四、國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)改革四、國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)改革 1 1、國(guó)際外匯市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)：電子化經(jīng)紀(jì)系、國(guó)際外匯市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)：電子化經(jīng)紀(jì)系統(tǒng)和自動(dòng)撮合交易；主體多元化，不僅僅銀統(tǒng)和自動(dòng)撮合交易；主體多元化，不僅僅銀行間市場(chǎng)；品種多樣，包括衍生產(chǎn)品；做市行間市場(chǎng)；品種多樣，包括衍生產(chǎn)品；做市商制度；貨幣經(jīng)紀(jì)公司；清算機(jī)制改革；交商制度；貨幣經(jīng)紀(jì)公司；清算機(jī)制改革；交易費(fèi)用低；易費(fèi)用低； 2 2、我國(guó)的改革：放寬結(jié)售匯限制；增加市、我國(guó)的改

29、革：放寬結(jié)售匯限制；增加市場(chǎng)主體；場(chǎng)主體；9 9家做市商已經(jīng)批準(zhǔn)；匯率浮動(dòng)和家做市商已經(jīng)批準(zhǔn)；匯率浮動(dòng)和套匯；電子撮合系統(tǒng)的真正改變，不是強(qiáng)制套匯；電子撮合系統(tǒng)的真正改變，不是強(qiáng)制配對(duì)；改進(jìn)中央銀行干預(yù)機(jī)制；增加貨幣品配對(duì)；改進(jìn)中央銀行干預(yù)機(jī)制；增加貨幣品種或衍生產(chǎn)品；設(shè)立貨幣經(jīng)紀(jì)公司；種或衍生產(chǎn)品；設(shè)立貨幣經(jīng)紀(jì)公司；五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新 1 1、貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定; ; 2 2、批準(zhǔn)商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行、批準(zhǔn)商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券，并實(shí)現(xiàn)次級(jí)債券在銀行間債券次級(jí)債券，并實(shí)現(xiàn)次級(jí)債券在銀行間債券市場(chǎng)的交易流通。批準(zhǔn)鐵路建設(shè)債券進(jìn)入

30、市場(chǎng)的交易流通。批準(zhǔn)鐵路建設(shè)債券進(jìn)入銀行間市場(chǎng)交易流通，改變以往企業(yè)債券銀行間市場(chǎng)交易流通，改變以往企業(yè)債券只能在交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)上市交易的狀況只能在交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)上市交易的狀況; ; 3 3、銀行間債券市場(chǎng)債券結(jié)算代理機(jī)構(gòu)增、銀行間債券市場(chǎng)債券結(jié)算代理機(jī)構(gòu)增加至加至40 40 家；首次批準(zhǔn)證券公司為銀行間家；首次批準(zhǔn)證券公司為銀行間債券市場(chǎng)做市商債券市場(chǎng)做市商; ; 4 4、商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司；、商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司；五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新（續(xù)）五、貨幣市場(chǎng)創(chuàng)新（續(xù)） 5 5、信貸資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)證券化: : 信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)方案進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)方案進(jìn)行研究和論證，推動(dòng)銀行業(yè)開(kāi)展

31、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)行研究和論證，推動(dòng)銀行業(yè)開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)試點(diǎn), ,推動(dòng)信貸資產(chǎn)支持證券（推動(dòng)信貸資產(chǎn)支持證券（ABSABS）和住房資產(chǎn)和住房資產(chǎn)支持證券（支持證券（MBSMBS）發(fā)行。發(fā)行。 ； 6 6、債券市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)先后推出買斷式回購(gòu)；、債券市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)先后推出買斷式回購(gòu)； 7 7、保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新：投資連接保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新：投資連接保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司、投資基金和股票；公司、投資基金和股票； 8 8、允許國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；、允許國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券； 9 9、證券公司和非金融企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行短期、證券公司和非金融企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)

32、行短期融資券；聯(lián)通融資券；聯(lián)通100100億；億；1010、20052005年年6 6月，推出銀行間債券市場(chǎng)上第一個(gè)月，推出銀行間債券市場(chǎng)上第一個(gè)衍生工具債券遠(yuǎn)期交易。債券遠(yuǎn)期交易可以有效衍生工具債券遠(yuǎn)期交易。債券遠(yuǎn)期交易可以有效地幫助投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的地幫助投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。提高，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。五、加快貨幣市場(chǎng)發(fā)展的基本思路五、加快貨幣市場(chǎng)發(fā)展的基本思路 一是以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資渠一是以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資渠道：積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)一般性金融債券發(fā)行；繼續(xù)推道：積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)一般性

33、金融債券發(fā)行；繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)支持證券盡快發(fā)行；推動(dòng)國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)動(dòng)資產(chǎn)支持證券盡快發(fā)行；推動(dòng)國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；大力發(fā)展企業(yè)短期融資券市場(chǎng)；積發(fā)行人民幣債券；大力發(fā)展企業(yè)短期融資券市場(chǎng)；積極推動(dòng)企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)交易流通；逐步推出金極推動(dòng)企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)交易流通；逐步推出金融衍生產(chǎn)品（推出債券遠(yuǎn)期和借貸業(yè)務(wù)）融衍生產(chǎn)品（推出債券遠(yuǎn)期和借貸業(yè)務(wù)） 二是大力培育和發(fā)展合格機(jī)構(gòu)投資者。積極推動(dòng)貨幣二是大力培育和發(fā)展合格機(jī)構(gòu)投資者。積極推動(dòng)貨幣市場(chǎng)基金和商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司工作。逐步允市場(chǎng)基金和商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司工作。逐步允許境外合格機(jī)構(gòu)投資者（許境外合格機(jī)構(gòu)投資者（Q

34、FIIQFII），），如亞洲債券基金如亞洲債券基金（ABFABF）等，直接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。等，直接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。 三是加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：三是加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：銀行間債銀行間債券市場(chǎng)管理?xiàng)l例券市場(chǎng)管理?xiàng)l例的起草工作；完善銀行間債券市場(chǎng)的起草工作；完善銀行間債券市場(chǎng)與實(shí)施券款對(duì)付（與實(shí)施券款對(duì)付（DVPDVP）相關(guān)的規(guī)則、協(xié)議和系統(tǒng)開(kāi)相關(guān)的規(guī)則、協(xié)議和系統(tǒng)開(kāi)發(fā)；協(xié)調(diào)簿記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)連接所涉及的數(shù)據(jù)交換、發(fā)；協(xié)調(diào)簿記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)連接所涉及的數(shù)據(jù)交換、數(shù)據(jù)共享等問(wèn)題；加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)交易信息管理。數(shù)據(jù)共享等問(wèn)題；加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)交易信息管理

35、。六、資本市場(chǎng)改革六、資本市場(chǎng)改革 1、股權(quán)分置改革（對(duì)價(jià)等，方式多樣）、股權(quán)分置改革（對(duì)價(jià)等，方式多樣） 2、投資者保護(hù)基金設(shè)立（注冊(cè)為公司型）、投資者保護(hù)基金設(shè)立（注冊(cè)為公司型） 3、券商注資重組與流動(dòng)性支持、券商注資重組與流動(dòng)性支持 4、H股的全流通（交行）股的全流通（交行） 5、QFII的規(guī)模擴(kuò)大（的規(guī)模擴(kuò)大（100億美元）億美元） 6、國(guó)有企業(yè)買股票限制取消、國(guó)有企業(yè)買股票限制取消 7、推出、推出IPO詢價(jià)制度詢價(jià)制度 8、權(quán)證交易、權(quán)證交易六、資本市場(chǎng)改革（續(xù)）六、資本市場(chǎng)改革（續(xù)） 9、銀行設(shè)立基金管理公司、銀行設(shè)立基金管理公司3家家 10、保險(xiǎn)公司給予席位、保險(xiǎn)公司給予席位 11、第三方獨(dú)立托管保證金制度推行、第三方獨(dú)立托管保證金制度推行 12、四部委下發(fā)、四部委下發(fā)個(gè)人債權(quán)收購(gòu)意見(jiàn)個(gè)人債權(quán)收購(gòu)意見(jiàn) 13、大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨推出（