公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題研究

1、    公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題研究    曾秋香【摘要】本文主要以公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題研究為重點進行闡述，結(jié)合當(dāng)下公司資本結(jié)構(gòu)問題為主要依據(jù)，從完善融資機制、大力發(fā)展債券市場、完善公司治理結(jié)構(gòu)、完善監(jiān)督機制這幾方面進行深入探索與研究，其目的在于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，為公司長遠發(fā)展提供有利條件?！娟P(guān)鍵詞】公司 資本結(jié)構(gòu) 優(yōu)化對策引言：對于公司長遠發(fā)展來講，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)問題十分重要，其是確保公司經(jīng)濟效益的基礎(chǔ)，也是提高公司核心競爭力的關(guān)鍵。為此，相關(guān)人員需給予資本結(jié)構(gòu)問題優(yōu)化高度重視，促使其存在的價值與效用在公司未來發(fā)展中充分的發(fā)揮出，為公司穩(wěn)定立足于經(jīng)濟市場提供

2、有利條件。本文主要研究公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題，具體如下。1.公司資本結(jié)構(gòu)問題1.1 過度注重股票融資。近些年，股票市場十分活躍，為當(dāng)前我國新興市場，我國股民數(shù)量相對較多，每日股票市場內(nèi)都會有巨大的交易量。通俗的講，股票市場為一個能夠為企業(yè)和股民謀取利益的市場。而因股票市場特殊的運轉(zhuǎn)方式，我國諸多公司并未真正的意識到股票融資對應(yīng)的巨大資金成本。諸多公司把股票融資當(dāng)作是正常的資金來源，并不了解在過度依賴股票融資對公司帶來的無形壓力。股票融資把公司同股民的利益銜接起來，若是無法充分認識到其間關(guān)系而過度依靠股票融資，不管是對公司還是對股民都十分不利1。1.2 未給予債券融資高度重視。因我國債券市場的發(fā)展

3、特點，諸多公司都未給予債券融資這個資本來源高度重視，債券市場的發(fā)展明顯滯后于股票市場發(fā)展。實際上，債券融資資本與股票融資所花費的成本要低。因我國債券市場發(fā)展緩慢，諸多公司并未注意到債券市場，并且也不了解債券融資成本少這一優(yōu)勢。換個角度看，因國家政策制約，公司所發(fā)行的債券額度非常有限。這些皆是公司債券融資未被合理應(yīng)用的原因。1.3 內(nèi)部融資占比較小。當(dāng)前我國絕大多數(shù)的公司都處于發(fā)展階段。該階段的公司內(nèi)部資本累積相對較少，進而影響融資空間。實際上內(nèi)部融資同公司發(fā)展有莫大聯(lián)系。而因我國國情所限，公司內(nèi)部時常缺少內(nèi)部融資能力，其融資能力無法滿足現(xiàn)代公司資本需求。而在當(dāng)前，股票融資與銀行借貸等外來資金依

4、舊是公司發(fā)展的主要支撐體。2.公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施2.1 健全融資制度。國內(nèi)公司存在一個顯著缺陷便是融資制度不夠全面，為此在融資過程中具體施行中會出現(xiàn)諸多不合理與盲目問題，為此需汲取國外先進經(jīng)驗，同我國自身展開相結(jié)合來構(gòu)建融資制度。在健全融資制度中需發(fā)展成以資本市場為中心的新制度，把原本利用的融資中介的政府部門漸漸轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼍S護者與監(jiān)督者。另外需加強對公司發(fā)行股票或是增發(fā)新股控制，并把股權(quán)融資風(fēng)險規(guī)劃給公司，保證公司能夠?qū)ψ陨項l件和能力充分考慮，進而有效開展股權(quán)融資工作，防止股權(quán)融資方向偏差。構(gòu)建健全的融資制度另外還需健全監(jiān)督制度，實現(xiàn)對公司動態(tài)監(jiān)管，嚴(yán)格審查與監(jiān)督公司融資信息與財務(wù)信息，防止

5、發(fā)生任侗違規(guī)行為，當(dāng)發(fā)生違規(guī)狀況時，需嚴(yán)厲懲處有關(guān)人員，加強其遵守融資制度與公司有關(guān)規(guī)章制度的意識，加強公司監(jiān)督意識，且推動公司融資工作有序開展2。2.2 積極發(fā)展債券市場。因我國債券市場主要以計劃規(guī)模管理的形式開展的，與股票市場發(fā)展相比較滯后，為此諸多公司并未給予債券市場高度重視，但事實上債券市場在促進公司與資本市場發(fā)展過程中皆有至關(guān)重要的作用。首先需端正對債券市場的定位，加大對資本市場機制構(gòu)建，并加大債券發(fā)行核準(zhǔn)制優(yōu)化與落實力度，并對之前過度限額而阻礙債券市場發(fā)展的狀況進行優(yōu)化，提升債券發(fā)行額度，且以此來促進債券市場全面發(fā)展，及時促進債券市場化，可以切實引入到資本市場，讓資本市場變得更加多

6、樣且豐富，體系也更加健全。另外，阻礙了債券市場長遠發(fā)展的問題還有就是債券種類相對較少，所以發(fā)展債券市場需同金融債券種類和優(yōu)化國債密切結(jié)合起來，讓債券可以在資本市場中起到優(yōu)化市場體系的效用，進而拖動市場穩(wěn)定有序運作3。2.3 優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。致使公司資本結(jié)構(gòu)混亂的主要問題便是公司治理工作落實的不夠全面，所以若想健全公司資本結(jié)構(gòu)，加強公司治理勢在必行。優(yōu)化公司治理工作，第一，端正公司投資態(tài)度，從以往的盲自決策且過度注重利益的心態(tài)轉(zhuǎn)換成更加理性且科學(xué)的態(tài)度，以促進公司籌資工作有序進行。優(yōu)化公司治理工資需從健全內(nèi)部制衡制度進行，完善公司經(jīng)營活動有關(guān)制度，加強股東決策權(quán)與財產(chǎn)控制權(quán)。另外需合理配置股權(quán)

7、，防止股權(quán)太過集中而導(dǎo)致決策獨斷且不科學(xué)的狀況。在公司結(jié)構(gòu)治理工作，各個部門需緊密聯(lián)系，加大配合力度，無論是正面有效還是負面有效皆需全面整理探究，推動公司治理工作在優(yōu)質(zhì)的環(huán)境內(nèi)完成4。2.4 完善監(jiān)督制度。公司資本結(jié)構(gòu)與資本管理調(diào)整可以說是一個十分繁雜的問題，且因過度繁雜造成對其中的有關(guān)工作監(jiān)管力度不足，為此若想要優(yōu)化公司資本機構(gòu)健全現(xiàn)行的監(jiān)管制度勢在必行。監(jiān)督制度的構(gòu)建，需切實依據(jù)如債券融資、銀行貸款以及股權(quán)融資等工資的實際監(jiān)督措施，其中包括工作細則，且對工作具體施行展開對應(yīng)的清算與審核工作，另外對公司的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況進行定期披露，且提出針對性問題，保證公司資本管理的合理性，且有助于公司依照監(jiān)管制度提供相關(guān)報告來對資本結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，進而實現(xiàn)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，從而為公司健康穩(wěn)定發(fā)展提供有利條件。3.結(jié)束語綜上所述，為了保證公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)問題勢在必行，其是提高公司內(nèi)部工作效率的基礎(chǔ)，也是加強公司市場競爭力的關(guān)鍵。為此，相關(guān)部門需加大資本結(jié)構(gòu)問題重視力度，力爭將其完全優(yōu)化掉，促使公司資本結(jié)構(gòu)更加完善，為公司健康有序發(fā)展做鋪墊。參考文獻：1陳曦.淺析資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化問題簡析我國公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題j.農(nóng)村經(jīng)濟與科技，2017，28（08）：82+95.2溫繼錦.公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題研究一以我國煤炭公司為例j.中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2016（10