海外長輸管道BOOT項(xiàng)目分析研究

1、海外長輸管道boot項(xiàng)目分析研究以y國某boot管道項(xiàng)目為例馬春青中國石油天然氣管道局河北廊坊065000摘要：隨著國家“走出去”戰(zhàn)略，中國企業(yè)逐漸進(jìn)入國際市場(chǎng)，中資石油企 業(yè)特別是中石油海外石油戰(zhàn)略得到了快速發(fā)展。通過石油分成協(xié)議和服務(wù)協(xié)議, 分別建立了五大油氣合作區(qū)，并通過風(fēng)險(xiǎn)勘探和boot形式等參與上、中、下游 建設(shè)。木論文結(jié)合y國某boot原油外輸管道項(xiàng)目的實(shí)際情況，立足于項(xiàng)目地域 特點(diǎn)和項(xiàng)目市場(chǎng)現(xiàn)狀，以投融資管理的相關(guān)理論知識(shí)為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用項(xiàng)目管理、 財(cái)務(wù)管理、數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)等相關(guān)知識(shí)，運(yùn)用現(xiàn)代保險(xiǎn)管理理論、方法和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn), 同時(shí)借鑒國內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)和項(xiàng)目的投融資經(jīng)驗(yàn)，科學(xué)分析y國某bo

2、ot原油外輸 管道項(xiàng)目優(yōu)秀的經(jīng)驗(yàn)和存在的問題。關(guān)鍵詞：融資；boot；管道1緒論國內(nèi)企業(yè)紛紛走出國門到海外承攬工程項(xiàng)目，國際工程承包業(yè)務(wù)保持快速增 長的勢(shì)頭，涉及的領(lǐng)域涵蓋了電力、通訊、能源、公路、鐵路、橋梁、港口、機(jī) 場(chǎng)、建筑等行業(yè)。目前中國企業(yè)參與投融資項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)有限，面臨著如何確定投資 價(jià)值、評(píng)估利益大小，分析不確定因素、決定投資回報(bào)時(shí)間等諸多問題。由于y國油氣管道boot項(xiàng)目具有典型特征，涉及到政治、經(jīng)濟(jì)、文化、地 域經(jīng)濟(jì)等不同因素的宏觀影響，也受到合作方多元、涉及不同國家利益、風(fēng)險(xiǎn)復(fù) 雜、上下游對(duì)項(xiàng)目影響突出等具體利益影響，因此通過該論文將實(shí)現(xiàn)從獲取項(xiàng)目 信息、項(xiàng)目的可行性研究、參與項(xiàng)

3、目的決策分析、項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的決策、項(xiàng)目公司組 建、項(xiàng)目利益的分配、項(xiàng)目執(zhí)行等全方位的研究和總結(jié)，形成最具代表性的研究 案例。2. 國外boot項(xiàng)目融資的特點(diǎn)及比較分析2.1 boot項(xiàng)目主要特點(diǎn)boot （build-own-operate-transfer）,即建設(shè)擁有經(jīng)營轉(zhuǎn)讓。私人合伙人 或某國際財(cái)團(tuán)融資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后，在規(guī)定的期限內(nèi)擁有所有權(quán) 并進(jìn)行經(jīng)營,期滿后將所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)交給政府oboot有以下幾個(gè)典型特點(diǎn)j） 參與主體眾多，合同關(guān)系復(fù)雜、協(xié)調(diào)難度大；2）高風(fēng)險(xiǎn)；3）國家利益敏感性; 4）投資規(guī)模大、周期長；5）使用價(jià)格高、受影響群體大；6）解決政府財(cái)政、 吸引外資和民營

4、資本；7）促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。通過對(duì)國際上典型的bot/boot項(xiàng)目融資模式的結(jié)構(gòu)和主要特點(diǎn)，包括項(xiàng)目 發(fā)起人的融資安排、責(zé)任和義務(wù)，以及政府所給予的支持。通過比較，可以看出 各項(xiàng)目的融資、技術(shù)和政治等風(fēng)險(xiǎn)在各主要參與方之間的分擔(dān)。中石油投資蘇丹 gnpoc管道、petrodar管道，中亞管道等實(shí)際都是boot項(xiàng)目，但由于項(xiàng)目發(fā) 起人同時(shí)是上游油田的控股人，因此對(duì)項(xiàng)目決策和分析又有著特殊性。y國的油 氣管道項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)更高、利益相關(guān)方更加復(fù)雜和多元化。2.2 y國油氣管道項(xiàng)0 swot分析通過對(duì)自身的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅等加以綜合評(píng)估與分析，清晰界定優(yōu) 勢(shì)和不足，掌握面臨的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)

5、。經(jīng)過反復(fù)論證，認(rèn)為該項(xiàng)目是gdj最熟悉、 最擅長、最具競爭力的業(yè)務(wù)，采用boot融資模式，在建設(shè)運(yùn)營上不存在任何能 力問題，而口對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面深入分析，研究制定了關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避對(duì)策。選 擇y國本地公司作為大股東，能夠在項(xiàng)目高盈利的情況下規(guī)避項(xiàng)目終止風(fēng)險(xiǎn)；選 擇rh等國公司作為小股東和融資方，既能減少競爭對(duì)手，又能最大限度地規(guī)避 政治風(fēng)險(xiǎn)。同吋，本項(xiàng)目是項(xiàng)目融資，無需母公司擔(dān)保。因此gdj人膽嘗試，采 用boot融資模式運(yùn)作此項(xiàng)目。3. y國油氣管道boot概況現(xiàn)階段有較多因素，如地理方面、國內(nèi)外政治因素等制約著y國油氣產(chǎn)量和 出口量的增長，包括巴士拉港岀口瓶頸、在用出口管道擴(kuò)能困難、i口管

6、道出口恐 難重啟等，在這種背景下，建設(shè)新的油氣外輸管道，對(duì)于提高y國的原油產(chǎn)量和 岀口量，具有非常重要的意義。本次項(xiàng)目計(jì)劃新建1條原油管道972.2km,含11座站場(chǎng)；1條天然氣管道 821km,含7座站場(chǎng)；2座裝油碼頭，可停靠30萬噸油輪。輸油管道的設(shè)計(jì)輸量 為100萬桶/天(5214萬噸/年)。本次管道boot項(xiàng)目中，涉及的利益攸關(guān)方眾多，兩個(gè)東道國、y國石油部、 信用證開立行、項(xiàng)目公司、epc承包商、貸款/融資機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、運(yùn)營維護(hù) 商等一系列利益攸關(guān)方,關(guān)系十分復(fù)雜，要運(yùn)作此項(xiàng)目，需要解決好各方的關(guān)系， 平衡各方的利益等，難度也非常大。為平衡各方的關(guān)系和利益，需要簽署一系列 的協(xié)議群

7、，主要包括政府間協(xié)議群、項(xiàng)目公司需對(duì)外簽署的協(xié)議群、項(xiàng)目公司股 東內(nèi)部需要簽署的協(xié)議群、融資協(xié)議群、保險(xiǎn)協(xié)議群等。4項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對(duì)措施在運(yùn)用boot融資模式過程中，正確識(shí)別項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，定性、定量的評(píng)估風(fēng) 險(xiǎn)，在各參與方之間合理分配風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制，是決定項(xiàng)目成 敗的關(guān)鍵因素。經(jīng)過深入的研究和分析，本次管道boot項(xiàng)目融資模式所涉及到 的主要風(fēng)險(xiǎn)至少包括政治風(fēng)險(xiǎn)、輸量風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營期的風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、 信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等，下面就該項(xiàng)目所存在的 潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性或定量的分析和評(píng)估，并制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管控措施。(1) 政治風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施，外

8、輸管道boot項(xiàng)目融資面臨著社會(huì)安全 風(fēng)險(xiǎn)、獲準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)、法律變更風(fēng)險(xiǎn)和國有化風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)安全風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化安保措施, 并由當(dāng)?shù)毓矩?fù)責(zé)部落接洽和關(guān)系維護(hù)事宜。獲準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)準(zhǔn)備和提供所有必 要的文件和報(bào)告；與信譽(yù)好的合作者尤其是政府機(jī)構(gòu)或國有企業(yè)合作；與政府保 持良好的關(guān)系；增加利益相關(guān)方，降低獲準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。國有化風(fēng)險(xiǎn)，采取投保、股權(quán) 安排、債權(quán)安排、條款安排、政府機(jī)構(gòu)擔(dān)保等措施。(2) 輸量的風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施，組成聯(lián)合體，采取了風(fēng)險(xiǎn)消減和轉(zhuǎn)移的 控制措施。(3) 項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施，通過聘請(qǐng)相關(guān)專家，客觀詳盡 地做好研究，檢驗(yàn)前期與可研報(bào)告的符合程度；選擇出該領(lǐng)域有資質(zhì)r國公司和 h國公

9、司作為合作伙伴；選擇專業(yè)項(xiàng)目管理人或管理公司進(jìn)行項(xiàng)目管理；做好詳 盡的現(xiàn)場(chǎng)組織及相關(guān)計(jì)劃。(4) 環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施，制定具體的環(huán)境保護(hù)計(jì)劃和措施，將落實(shí) 環(huán)境保護(hù)方面的資源及投入予以充分考慮，增加到總體費(fèi)用中。(5) 信用風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施，采用循環(huán)信用證+政府擔(dān)保的形式進(jìn)行消減 風(fēng)險(xiǎn)。(6) 利率風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施，采取固定利率的貸款擔(dān)保；采用多種貨幣 組合的方式進(jìn)行開支或結(jié)算；運(yùn)用封頂、利率區(qū)間、保底等套期保值技術(shù)減小利 率變化的影響；尋求政府的利息率保證。(7) 外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施，同政府或結(jié)算銀行簽訂遠(yuǎn)期兌換合同， 事先把匯率鎖定在一個(gè)雙方都可以接受的價(jià)位上；外匯風(fēng)險(xiǎn)均擔(dān)

10、法。(8) 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施，在特許權(quán)協(xié)議中規(guī)定相應(yīng)條款，作為 以后對(duì)價(jià)格進(jìn)行核查的依據(jù)，之后再按公認(rèn)的通貨膨脹率進(jìn)行調(diào)價(jià)，或相應(yīng)增加 收費(fèi)，或延長特許經(jīng)營期期限；在產(chǎn)品購買協(xié)議中規(guī)定逐步提高價(jià)格條款。5項(xiàng)目模式的實(shí)施策略5.1實(shí)施策略(1) 積極跟蹤項(xiàng)目信息，隨時(shí)掌握第一手資料；(2)發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì)，得到 母公司的支持和參與；(3)積極和競爭對(duì)手溝通，把對(duì)手變成合作伙伴；(4)發(fā) 揮中資企業(yè)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)利益最人化；(5)遵循國際慣例，利用外腦利用約束性文 件明確責(zé)任義務(wù);(6)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，把短期的epc效益轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期的運(yùn)行效益。5.2融資方式該項(xiàng)目股本金25%,銀行貸款75%,貸款年

11、利率按5%計(jì)算，建設(shè)期3年， 中國出口信用保險(xiǎn)公司擔(dān)保。項(xiàng)目融資以中國為主，h國和r國為輔。h國的融 資額度與h國鋼管采購額度相對(duì)應(yīng)，r國融資額度與其產(chǎn)品、設(shè)備采購額度相對(duì) 應(yīng)。對(duì)于本項(xiàng)目，投資估算指標(biāo)如下:6 結(jié)語從融資的發(fā)展趨勢(shì)上看，項(xiàng)目融資已經(jīng)越來越成為國家基礎(chǔ)設(shè)施和重要能源 設(shè)施融資的發(fā)展趨勢(shì)，這一融資模式不僅在經(jīng)濟(jì)比較落后、資金短缺的非洲等發(fā) 展中國家和地區(qū)被廣泛采用，在歐美等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)也被廣泛運(yùn)用。也看到在 全球范圍內(nèi)，項(xiàng)目融資模式雖然有著很久的歷史，但相對(duì)中資企業(yè)來說是一個(gè)剛 剛起步的階段，經(jīng)驗(yàn)還比較少，特別是對(duì)于石油工程領(lǐng)域更少。因此對(duì)該項(xiàng)目融 資模式和決策的研究將具備非常好的借鑒和學(xué)習(xí)作用。從石油工程項(xiàng)目上看，中國企業(yè)走出去的吋間都比較短，相對(duì)來說中石油在 國際石油資源市場(chǎng)投資要好一些，但即使這種情況，也是基于控制了上游資源的 基礎(chǔ)上，投資建設(shè)中游管道項(xiàng)目或下游煉廠項(xiàng)目，以達(dá)到原油的外輸或增值，并 實(shí)現(xiàn)份額油進(jìn)入國際市場(chǎng)或運(yùn)冋中國以彌補(bǔ)能源短缺問題。y國原油外輸管道項(xiàng) 目是完全市場(chǎng)化項(xiàng)目，涉及的利益攸關(guān)方較多，不確定性突出，是一個(gè)極其典型 的融資項(xiàng)目，對(duì)投資方