動(dòng)力源-財(cái)務(wù)期末報(bào)告

1、動(dòng)力源（600405）20092013年的財(cái)務(wù)分析一.企業(yè)簡(jiǎn)介公司前身為成立于1995年1月21日的北京動(dòng)力源有限責(zé)任公司。經(jīng)北京市人民政府批復(fù)同意，公司于2000年12月23日依法變更為北京動(dòng)力源科技股份有限公司，注冊(cè)資本5,695.30萬(wàn)元。公司是北京市中關(guān)村科技園區(qū)內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)，屬電力電子設(shè)備制造業(yè)，現(xiàn)主要從事通信開(kāi)關(guān)電源系統(tǒng)研發(fā)、制造和銷(xiāo)售，擁有相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。公司已通過(guò)ISO9001質(zhì)量管理體系、ISO14001環(huán)境管理體系和GB/T28001職業(yè)健康安全管理體系的認(rèn)證，形成了完備的質(zhì)量管理體系。是國(guó)內(nèi)主要的通信開(kāi)關(guān)電源供應(yīng)商之一。二財(cái)務(wù)分析1.公司規(guī)模分析動(dòng)力源目前總

2、股本2.83億股，流通股2.54億股?？偸兄?1億元，流通市值27.9億。在2009至2013年的發(fā)展過(guò)程中，總資產(chǎn)不斷增加。近年來(lái)，流動(dòng)資產(chǎn)保持穩(wěn)定且良好的流動(dòng)性，反映出良好的資產(chǎn)管理能力。同時(shí)，截至2014年6月份，企業(yè)已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.70億，凈利潤(rùn)969萬(wàn)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為31.95%從近兩年的情況來(lái)看，該企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和盈利能力都在逐步提高中。2.資產(chǎn)負(fù)債表分析：（1） 資產(chǎn)負(fù)債表總體水平分析總資產(chǎn)變動(dòng)情況（億元）20092010201120122013總資產(chǎn)8.7910.212.013.116.6從上表可以看出，從2009年至2013年，該公司的總資產(chǎn)逐漸增加。因?yàn)榭傎Y產(chǎn)=負(fù)債+所

3、有者權(quán)益，所以總資產(chǎn)的增加并不能代表盈利，盈利只是所有者權(quán)益的增加。而負(fù)債也受到其他因素或項(xiàng)目的影響，所以負(fù)債的增加或減少，以及其他項(xiàng)目的變化也會(huì)引起總資產(chǎn)的變化。 總負(fù)債變動(dòng)情況（億元） 20092010201120122013總負(fù)債4.815.287.178.199.43從2009年至2013年該公司的總負(fù)債也不斷增加，與上表<總資產(chǎn)變動(dòng)情況表>相聯(lián)系，可以看出，總負(fù)債的增加在一定程度上也引起了總資產(chǎn)的增加。同時(shí)，總負(fù)債是指企業(yè)承擔(dān)并需要償還的全部債務(wù)。由此可見(jiàn)，企業(yè)近幾年的債務(wù)負(fù)擔(dān)也有增加。（2）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析20092010201120122013流動(dòng)資產(chǎn)比

4、例0.8853280.881990.8732110.8640750.750475長(zhǎng)期投資比例0000.00730.0055固定資產(chǎn)比例0.090.070.100.090.14無(wú)形資產(chǎn)比例0.020.020.010.020.02該公司的流動(dòng)資產(chǎn)比重很大。資產(chǎn)整體的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力強(qiáng)。但是近幾年有微小的下滑趨勢(shì)。固定資產(chǎn)次之，但是比例非常小，近幾年有逐漸增長(zhǎng)的趨勢(shì)，可能因?yàn)樾袠I(yè)的特殊性以及發(fā)展的需要，對(duì)固定資產(chǎn)的需求也會(huì)有所增長(zhǎng)。無(wú)形資產(chǎn)比例也非常小，五年來(lái)幾乎保持不變的比重。在上表中，我們可以注意到，長(zhǎng)期投資的比例在2009年至2011年這三年中都為0,說(shuō)明這三年中該公司并未進(jìn)行相關(guān)的股權(quán)投資以

5、及對(duì)外擴(kuò)張的行為，也表明該公司或許對(duì)外擴(kuò)張能力不夠，無(wú)法實(shí)施。但是在2012年、2013年這兩年中，該公司實(shí)施了長(zhǎng)期投資的戰(zhàn)略，說(shuō)明在行業(yè)環(huán)境以及發(fā)展因素的影響下，該公司有了對(duì)外擴(kuò)張的欲望，同時(shí)隨著自身的不斷發(fā)展，也具備了一定的對(duì)外擴(kuò)張的能力。資產(chǎn)規(guī)模分析20092010201120122013流動(dòng)資產(chǎn)比例0.8853280.881990.8732110.8640750.750475非流動(dòng)資產(chǎn)比例0.1146720.1180060.1267850.1359270.24953該公司這五年中每一年的流動(dòng)資產(chǎn)比重都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非流動(dòng)資產(chǎn)比重，資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力較強(qiáng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的應(yīng)變能力較好。 負(fù)債與

6、權(quán)益結(jié)構(gòu)分析20092010201120122013流動(dòng)負(fù)債比例0.5476510.5155530.595210.5969390.532758長(zhǎng)期負(fù)債比例0000.0282480.03611股東權(quán)益比例0.452350.4844440.4047870.3748110.431134（ 流動(dòng)負(fù)債/長(zhǎng)期負(fù)債/ 股東權(quán)益 分別占負(fù)債和股東權(quán)益總值的比例）流動(dòng)負(fù)債屬于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最大的融資方式，但也是資金成本最低的籌資方式，因此，流動(dòng)負(fù)債比例的高低，必然會(huì)影響企業(yè)價(jià)值。同時(shí)，流動(dòng)負(fù)債的靈活性和多樣性更有利于企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整。從上表可以看出，流動(dòng)負(fù)債每一年的比例都達(dá)到了資產(chǎn)總值的一半以上，說(shuō)明該公司最主要的

7、融資方式是流動(dòng)負(fù)債。長(zhǎng)期負(fù)債比例，主要用來(lái)反映企業(yè)需要償還的及有息長(zhǎng)期負(fù)債占整個(gè)長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)資金的比重，因而該指標(biāo)不宜過(guò)高，一般應(yīng)在20%以下。該指標(biāo)值越小，表明公司負(fù)債的資本化程度低，長(zhǎng)期償債壓力??；反之，則表明公司負(fù)債的資本化程度高，長(zhǎng)期償債壓力大。從表中可以看出，前三年該公司的長(zhǎng)期負(fù)債比例為0，后兩年出現(xiàn)長(zhǎng)期負(fù)債，且2013年的負(fù)債比例高于2012年的比例，說(shuō)明2013年負(fù)債的資本化程度比2012年有提高，同時(shí)償債壓力也會(huì)有所提高。但是這兩年的比例都很小，說(shuō)明該公司的長(zhǎng)期償債壓力并不大。上表中股東權(quán)益比例僅次于流動(dòng)負(fù)債比例，是該公司所有者對(duì)資產(chǎn)的投入比例。股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中。如果權(quán)益比率過(guò)

8、小，表明企業(yè)過(guò)度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力；而權(quán)益比率過(guò)大，意味著企業(yè)沒(méi)有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，凈資產(chǎn)比率一般應(yīng)達(dá)到50上下為好。所以該公司的股東權(quán)益比例較適宜。3.利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表水平分析：（1）凈利潤(rùn)： 根據(jù)利潤(rùn)表可知，該公司在2013年的凈利潤(rùn)為3119萬(wàn)元，較上一年增長(zhǎng)了63.8%。從水平分析來(lái)看，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要由于利潤(rùn)總額比上年增加了1474萬(wàn)元，增長(zhǎng)率達(dá)到72.4%。由于所得稅較去年有大幅的增長(zhǎng)，因此凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度小于利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)幅度。同理，2012年、2010年也有相同的利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。但是在2011年，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為負(fù)數(shù)，說(shuō)明利潤(rùn)總額比

9、上一年有大幅下降，甚至為虧損。從表中可以看書(shū)，2011年利潤(rùn)總額為-597萬(wàn)元，比2010年下降了6617萬(wàn)元，因此導(dǎo)致了凈利潤(rùn)的虧損。（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：從利潤(rùn)表中看出，該公司在2013年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)了1936萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為374%。從水平分析來(lái)看，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加主要是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入和投資收益的增加。該公司2013年的營(yíng)業(yè)收入比上年增加了2.58%。2010年、2012年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加也是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入和投資收益的增加而引起的。2011年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，主要是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入較上年有所下降，以及投資收益為0而引起的。利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析：20092010201120122013營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（億）0.46

10、940.5829-0.21970.05160.2453營(yíng)業(yè)收入（億）6.067.716.957.737.93利潤(rùn)與收入比值0.07750.0756-0.03160.00670.0309 從上表可以看出，2009年與2010年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有所增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重相差無(wú)幾。2013年的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較2012年的情況有大幅增長(zhǎng)，但這兩年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2009年和2010年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。為什么呢？主要原因在于2011年的情況。我們可以看出，2011年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以及利潤(rùn)與收入的比之都為負(fù)數(shù)，可見(jiàn)2011年該公司為虧損狀態(tài)。不過(guò)，從現(xiàn)在的情況看來(lái)，已經(jīng)扭虧為盈，并且營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也在增加，可持續(xù)

11、的盈利也不是沒(méi)有可能。4.現(xiàn)金流量表分析：（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入現(xiàn)金流量表20092010201120122013現(xiàn)金流量（億）1.4087-0.6914-1.08300.01020.0291占營(yíng)業(yè)收入比例0.2327-0.0896-0.15590.00130.0037經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量記錄了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入，反映了企業(yè)的自身造血功能。2010年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為-69,144,474.97元，與09年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 140,872,743.38元相比由正轉(zhuǎn)負(fù)，主要是公司多業(yè)務(wù)、多產(chǎn)品領(lǐng)域的發(fā)展所需資金量較大所致。 2011年由于：（1） 通信電源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加

12、劇，產(chǎn)品毛利率較 2010年有大幅度下降；（2） 公司新設(shè)子公司深圳動(dòng)力聚能科技有限公司未能量產(chǎn)，造成子公司虧損；（3）公司全資子公司北京迪賽奇正科技有限公司受鐵路建設(shè)周期的影響造成虧損。這三個(gè)主要的原因造成公司利潤(rùn)大幅下降，業(yè)績(jī)虧損，導(dǎo)致沒(méi)有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。而2012年與2013年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)逐漸發(fā)展，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入現(xiàn)金流量也不斷增加，從而現(xiàn)金流量占營(yíng)業(yè)收入的比例也不斷提高。表明企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和生存能力有所提高。5. 財(cái)務(wù)效率分析：（1）企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20092010201120122013總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.72400.81100.62400.61500.5350應(yīng)收帳款

13、周轉(zhuǎn)率1.922.051.461.461.35存貨周轉(zhuǎn)率1.562.081.631.501.991、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷(xiāo)售和營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。一般企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值是0.8,。該公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于標(biāo)準(zhǔn)值，但相差不大，說(shuō)明該公司的營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)。企業(yè)可以通過(guò)薄利多銷(xiāo)的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。2、 一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。反之，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。一般企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值為3，該公司的指標(biāo)在安全范圍內(nèi)

14、，說(shuō)明資產(chǎn)流動(dòng)較快，償債能力較好，但是也需要一定程度上的提高。3、 通常來(lái)講，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與其經(jīng)營(yíng)獲利能力成正比關(guān)系。存貨周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力就越強(qiáng)。每個(gè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率都不同，沒(méi)有固定的核定標(biāo)準(zhǔn)。動(dòng)力源作為通信制造業(yè)企業(yè)，應(yīng)該具有很高的存貨周轉(zhuǎn)率。從表中數(shù)據(jù)來(lái)看，該公司的存貨周轉(zhuǎn)率還好，但需要繼續(xù)提高，繼續(xù)提高流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性以及公司的獲利能力。 (2)企業(yè)償債能力分析短期償債能力：流動(dòng)比率20092010201120122013流動(dòng)比率1.621.711.471.451.41流動(dòng)比率一般認(rèn)為200%的比率比較適宜。一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，但是流動(dòng)比率過(guò)

15、高則表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響企業(yè)的資金利用效率。從上表中我們可以看出，該公司的流動(dòng)比率接近于2，屬于適宜水平。說(shuō)明短期償債能力較好，能及時(shí)償還到期的流動(dòng)負(fù)債。速凍比率20092010201120122013速凍比率1.071.270.940.991.09速動(dòng)比率不同行業(yè)不同，但普遍認(rèn)為100%時(shí)是安全邊際。從上表可看出，公司速動(dòng)比率較好，在100%左右浮動(dòng)，說(shuō)明公司可以在很少動(dòng)用存貨的情況下，依靠速動(dòng)資產(chǎn)就能償還債務(wù)，償還流動(dòng)負(fù)債的能力較強(qiáng)?，F(xiàn)金比率20092010201120122013現(xiàn)金比率0.410.300.130.150.28通常認(rèn)為，若現(xiàn)金比率超過(guò)20%，則表示其短期償債能

16、力很強(qiáng)。但由于現(xiàn)金是企業(yè)收益率最低的資產(chǎn)，現(xiàn)金比率過(guò)高將會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。從數(shù)據(jù)可以看出，該公司近幾年的現(xiàn)金比率普遍較高，2013年較2011年和2012年都有大幅提高，說(shuō)明2013年企業(yè)的短期償債能力較前兩年有很大的提高?？傮w而言，表明企業(yè)的短期償債和直接償付能力很強(qiáng)，信用可靠。長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率20092010201120122013資產(chǎn)負(fù)債率（%）54.7751.5659.5262.5256.89一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在40%60%之間較為適宜，該公司資產(chǎn)負(fù)債率屬于此區(qū)間內(nèi)。公司資產(chǎn)負(fù)債率較低，說(shuō)明公司的負(fù)債比重較低。負(fù)債比重較低，說(shuō)明公司資金中來(lái)自債權(quán)人的部分較小，公司還本付息

17、的壓力較小，財(cái)務(wù)狀況較為穩(wěn)定。股東權(quán)益比率20092010201120122013股東權(quán)益比率（%）45.2348.4440.4837.4843.11股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中。如果權(quán)益比率過(guò)小，表明企業(yè)過(guò)度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力；而權(quán)益比率過(guò)大，意味著企業(yè)沒(méi)有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，股東權(quán)益比例一般在50%上下為好。可見(jiàn)，該公司的股東權(quán)益比率較為適宜。另外，股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1。這兩個(gè)比率從不同的側(cè)面來(lái)反映企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況，股東權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債比率就越小，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。通過(guò)以上的分析可以得到，該公司的

18、股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率都處于較適宜的程度，因此該公司的財(cái)務(wù)狀況較為穩(wěn)定，長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率20092010201120122013產(chǎn)權(quán)比率1.211.061.471.671.32一般認(rèn)為產(chǎn)權(quán)比率為1最為合適，在0.71.5之間較為適宜。較低的產(chǎn)權(quán)比率表明企業(yè)采用了低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的資本結(jié)構(gòu)，債權(quán)人的利益受保護(hù)程度較高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。從上表看出該公司產(chǎn)權(quán)比率在1.5左右，表明該公司的資本結(jié)構(gòu)較好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不大。（3） 企業(yè)盈利能力分析20092010201120122013凈利率（%）6.576.66-0.712.463.93凈資產(chǎn)收益率（%）10.5411.77-1.003.89

19、5.621. 一般的講，凈利率越大，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售的盈利能力越強(qiáng)。一個(gè)企業(yè)如果能保持良好的持續(xù)增長(zhǎng)的銷(xiāo)售凈利率，應(yīng)該講企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是好的，但并不能絕對(duì)的講銷(xiāo)售凈利率越大越好，還必須看企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況和凈利潤(rùn)的變動(dòng)情況。從表中可以看出，2011年虧損過(guò)后，企業(yè)的凈利率在2012年扭虧為正，并且2013年有所提高，說(shuō)明該公司的財(cái)務(wù)狀況正逐漸轉(zhuǎn)好，逐漸走向穩(wěn)定良好的情況。2. 凈資產(chǎn)收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高；凈資產(chǎn)收益率越低，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債增加會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。企業(yè)適當(dāng)

20、的運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過(guò)多會(huì)增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但一般可以提高盈利，借入的資金過(guò)少會(huì)降低資金的使用效率。因此，凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。從表中可見(jiàn)，凈資產(chǎn)收益率同凈利率一樣，在經(jīng)歷了2011年的低谷之后，都有明顯的增長(zhǎng)。說(shuō)明2011年之后該公司的資金使用效率和盈利能力都較好。但都沒(méi)有恢復(fù)到09年和10年的水平，還有待更好的加強(qiáng)。（4）企業(yè)發(fā)展能力分析資產(chǎn)增長(zhǎng)率2010201120122013資產(chǎn)增長(zhǎng)率0.160.180.090.27資產(chǎn)是企業(yè)用于取得收入的資源，也是企業(yè)償還債務(wù)的保障。資產(chǎn)增長(zhǎng)是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要方面，發(fā)展性高的企業(yè)一般能保持資

21、產(chǎn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但在分析時(shí)，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。我們知道，2011年該公司遭遇到了前所未有的嚴(yán)重虧損，而當(dāng)時(shí)的通信電源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品毛利率較 2010年有大幅度下降，但當(dāng)時(shí)該公司的資本增長(zhǎng)率為18%，較2010年有所增長(zhǎng)，導(dǎo)致資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度與實(shí)際不符，盲目的擴(kuò)張導(dǎo)致質(zhì)和量的不平衡，因此影響了企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，從而導(dǎo)致了嚴(yán)重的虧損狀況。因此，公司在提高資產(chǎn)增長(zhǎng)率的同時(shí)，也要注重資產(chǎn)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。從表中來(lái)看，2013年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率很高，表明資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模得到很快的擴(kuò)張，發(fā)

22、展迅速，有較好的償還債務(wù)的保障和能力，以及較好的發(fā)展能力。(5)成長(zhǎng)能力分析20092010201120122013營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)（%）4.2627.34-9.9211.212.67歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)（%）681.3129.24-109.62-63.81扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)（%）755.5029.89-135.44-262.951、 營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率越大，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)期獲得的營(yíng)業(yè)收入相對(duì)去年同期增長(zhǎng)越大，對(duì)企業(yè)盈利有正面影響；而營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率為負(fù)時(shí)，則表明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下降，應(yīng)引起企業(yè)管理者或投資者的注意。從表中看出，2010年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)率最高，說(shuō)明企業(yè)在2010年盈利狀況很好。2

23、011年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)率為負(fù)，表明2010年企業(yè)營(yíng)業(yè)收入大幅下降。2012年與2013年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)率都有一定程度的增長(zhǎng)，表明企業(yè)盈利狀況良好，有良好的成長(zhǎng)基礎(chǔ)。2、 歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率越大，說(shuō)明企業(yè)子公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)越大。從表中可以看出，2009年歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率最高，說(shuō)明當(dāng)時(shí)企業(yè)子公司經(jīng)營(yíng)狀況很好，凈利潤(rùn)收益很高。2011年和2012年凈利潤(rùn)收益很不理想，但2013年同比增長(zhǎng)63.81%，表明該公司子公司從2011年虧損開(kāi)始不斷成長(zhǎng)，最終在2013年取得了大幅的同比增長(zhǎng)。說(shuō)明其具有良好的成長(zhǎng)能力。三、 財(cái)務(wù)狀況分析： 通過(guò)對(duì)動(dòng)力源公司的2009年至2013年的五年的各個(gè)指標(biāo)的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了2011年的企業(yè)發(fā)展危機(jī)之后，經(jīng)過(guò)調(diào)整，該公司很快走上了良好的發(fā)展軌道，在2012年和2013年的發(fā)展中可以看出該公司的各方面的不斷發(fā)展：（1） 總資產(chǎn)和總負(fù)債都不斷增加，企業(yè)近幾年的債務(wù)負(fù)擔(dān)也有增加。（2） 資產(chǎn)整體的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力較強(qiáng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的應(yīng)變能力較好，償債能力較好。（3） 該公司最主要的融資