證券投資分析_第二章 第四節(jié) 金融衍生工具的投資價值_2013年版

1、中大網(wǎng)校引領成功職業(yè)人生 1、某投資者投資如下的項目，在未來第10年末將得到收入50 000元，期間沒有任何貨幣收入。假設希望得到的年利率為12%，則按復利計算的該項投資的現(xiàn)值為（）。 A:12727.27元B:13277.16元C:16098.66元D:18833.30元答案:C解析:50000 ÷（1+12%）10=16098.66（元） 2、下列關于影響債券投資價值的因素的分析中，說法錯誤的是（）。A:信用級別越低的債券，債券的內在價值也越低。B:市場總體利率水平下降時，債券的內在價值也下降C:債券的票面利率越低，債券價值的易變性也越大D:流動性好的債券比流動性差的債券有較高的

2、內在價值答案:B解析:市場總體利率水平下降時，債券的收益率水平也應下降，從而使債券的內在價值增加。 3、債券估值的基本原理是（ ）。A:經(jīng)濟利潤B:市盈率C:現(xiàn)金流貼現(xiàn)D:市凈率答案:C解析:債券估值的基本原理就是現(xiàn)金流貼現(xiàn)。4、按發(fā)行人（基礎資產的來源）分類，權證可分為（ ）。A:股權類權證、債券類權證以及其他權證B:股本權證和備兌權證C:認購權證和認沽權證D:歐式權證和美式權證答案:B解析:本題考查權證的分類。根據(jù)權證行權所買賣的股票來源不同，可分為股本權證和備兌權證。5、以下哪種收益率不可在不同期限債券間進行比較（）。A:當期收益率B:到期收益率C:持有期收益率D:贖回收益率答案:A解析

3、:本題考查當期收益率。6、假定X公司在未來每期支付的每股股息為6元，必要收益率為10%，運用零增長模型計算，若當股票價格為50元，則每股股票凈現(xiàn)值為（）元。A:15B:10C:8D:60答案:B解析:6/10%-50=107、在決定優(yōu)先股內在價值時，（）相當有用。A:零增長模型B:不變增長模型C:二元增長模型D:可變增長模型答案:A解析:本題考查零增長模型。8、影響債券投資價值的內部因素包括（）。A:債券的提前贖回條款B:債券的稅收待遇C:基礎利率D:債券的信用級別E: 答案:A,B,D解析:C項不是內部因素9、作為虛擬資本的有價證券，它們的價格運動形式具體表現(xiàn)為（ ）。A:其市場價值由證券的

4、預期收益和市場利率決定，不隨職能資本價值的變動而變動B:其市場價值與預期收益的多少成正比，與市場利率的高低成反比C:其價格波動，既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣的供求D:其價格波動沒有任何規(guī)律E: 答案:A,B,C解析:本題考查虛擬資本價格的運動形式。10、債券投資的主要風險因素包括（）。A:違約風險（信用風險）B:流動性風險C:匯率風險D:利率風險E: 答案:A,B,C解析:債券投資的主要風險因素包括違約風險（信用風險）、流動性風險、匯率風險。11、影響利率期限結構的因素有（）。A:對未來利率變動方向的預期B:現(xiàn)在的利率水平C:債券預期收益中可能存在的流動性溢價D:市場效率低下或者資金在

5、長期和短期市場之間流動可能存在的障礙E: 答案:A,C,D解析:影響利率期限結構的3個因素：對未來利率變動方向的預期；債券預期收益中可能存在的流動性溢價；市場效率低下或者資金在長期和短期市場之間流動可能存在的障礙。 12、影響期貨價格的主要因素是（）。A:財政政策B:持有現(xiàn)貨的成本C:時間價值 D:貨幣政策E: 答案:B,C解析:影響期貨價格的主要因素是持有現(xiàn)貨的成本和時間價值。其他因素還有市場利率、預期通貨膨脹、財政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動性等。13、影響期權價格的因素有（）。A:協(xié)定價格與市場價格B:權利期間C:標的物價格的波動性

6、D:標的資產的收益E: 答案:A,B,C,D解析:影響期權價格的主要因素有：協(xié)定價格與市場價格、權利期間、利率、標的物價格的波動性、標的資產的收益。14、以下關于貼現(xiàn)率說法正確的有（）。A:是投資者要求的最低回報率B:由真實無風險收益率和風險溢價構成C:由名義無風險收益率和風險溢價構成D:又稱為必要回報率E: 答案:A,C,D解析:債券的貼現(xiàn)率是投資者對該債券要求的最低回報率，也叫必要回報率。債券必要回報率=真實無風險利率+預期通脹率+風險溢價。15、以下關于凈價報價的說法正確的有（）。A:優(yōu)點是把利息累積因素從債券價格中剔除，能更好地反映債券價格的波動程度B:缺點是雙方需要計算實際支付價格C

7、:缺點是含混了債券價格漲跌的真實原因D:優(yōu)點是所見即所得E: 答案:A,B解析:本題考查凈價報價和全價報價方式的區(qū)別。16、金融期貨合約是約定在未來時間以事先協(xié)定的價格買賣某種金融工具的單邊合約。（）答案:False解析:金融期貨合約是約定在未來時間以事先協(xié)定的價格買賣某種金融工具的雙邊合約。17、每股凈資產通常被認為是股票價格下跌的底線。（）答案:True解析:本題考查每股凈資產。18、債券的嵌入式期權條款一般有利于發(fā)行人的會提高債券價值，反之，有利于持有人的會降低債券價值。（）答案:False解析:一般有利于發(fā)行人的會降低債券價值，反之，有利于持有人的會提高債券價值。19、債券的貼現(xiàn)率是投資者對該債券要求的最高回報率。（）答案:False解析:債券的貼現(xiàn)率是投資者對該債券要求的最低回報率。20、市盈率是每股價格與每股凈資產的比率。（）答案:False解析:市盈率是每股價格與每股收益的比率，市凈率是每股價格與每股凈資產的比率。21、安全邊際是指證券的市場價格高于其內在價值的部分。（）答案:False解析:安全邊際是指證券的市場價格低于其內在價值的部分。22、每個投資者對內在信息掌握不同，主觀假設不一致，但計算的內在價值都是一樣的。（）答案:False解析:每個投資者對內在信息掌握不同，主觀假設不一致，每