經(jīng)濟(jì)學(xué)與價(jià)格學(xué)基礎(chǔ)理論_第七章 股票、債券與期貨(6)_2011年版

1、中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 1、（ ）是股市運(yùn)行的基礎(chǔ)。A:股票市場價(jià)格波動(dòng) B:行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r C:證券市場運(yùn)行狀況D:投資者心理預(yù)期變化答案:A解析:股票市場價(jià)格波動(dòng)是股市運(yùn)行的基礎(chǔ)，是國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)經(jīng)營狀況、證券市場運(yùn)行狀況和投資者心理預(yù)期變化等綜合影響的結(jié)果，股價(jià)的波動(dòng)受各種經(jīng)濟(jì)因素和非經(jīng)濟(jì)因素的影響，具有相當(dāng)程度的敏感性。2、股票最基本的特征是（ ）A:風(fēng)險(xiǎn)性B:流動(dòng)性C:永久性 D:收益性答案:D解析:股票具有五個(gè)方面的特征：收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性和參與性。收益性是其最基本的特征。3、在股份公司增資發(fā)行新股時(shí)，原普通股股東享有按其持股比例，以（ ）優(yōu)先認(rèn)購

2、一定數(shù)量新股的權(quán)利。（ ）A:等于市場價(jià)格 B:低于市場的特定價(jià)格C:前3個(gè)月市場最低交易價(jià)格D:理論價(jià)格答案:B解析:普通股股東的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，是指當(dāng)股份公司為增加資本而決定發(fā)行新的股份時(shí)，原普通股股東享有的按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。4、假設(shè)某公司在未來無限時(shí)期支付的每股股利為5元，必要收益率為10%。當(dāng)前股票市價(jià)為45元，則該公司股票（ ）投資價(jià)值。A:可有可無B:有 C:沒有 D:條件不夠答案:B解析:根據(jù)零增長模型股票內(nèi)在價(jià)值決定公式，可得：V=D0/K=5/10%=50（元）>45（元），說明股票價(jià)值被低估，因此有投資價(jià)值。5

3、、上年末某公司支付每股股息為2元，預(yù)計(jì)在未來該公司的股票按每年4%的速度增長，必要收益率為12%，則該公司的股票的價(jià)值為（ ）元。A:25 B:28C:16。67 D:17。33E:V=（2*（1+12%）/（12%-4%）=28（元）答案:B6、某公司上年年末支付每股股息為2元，預(yù)期回報(bào)率為15%，未來3年中超常態(tài)增長率為20%，隨后的增長率為8%，則股票的價(jià)值為（ ）元。A:30 B:34。29 C:41。60 D:48 答案:C解析: （元）7、進(jìn)行債券信用評(píng)級(jí)的最主要原因是（ ）A:方便投資者進(jìn)行債券投資決策 B:減少信譽(yù)高的發(fā)行人的籌資成本C:提高債券發(fā)行的質(zhì)量 D:減少投資者的投資

4、成本答案:A解析:行債券信用評(píng)級(jí)的最主要原因，是方便投資者進(jìn)行債券投資決策。對(duì)廣大投資者尤其是中小投資者來說，由于受到時(shí)間、知識(shí)和信息的限制，無法對(duì)眾多債券進(jìn)行分析和選擇，因此需要專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)準(zhǔn)備發(fā)行的債券還本付息的可靠程度進(jìn)行客觀、公正和權(quán)威的評(píng)定，也就是進(jìn)行債券信用評(píng)級(jí)，以方便投資者決策。8、從債券的特征看，債券區(qū)別于股票的最主要的特征是債券具有（ ）A:償還性 B:流動(dòng)性C:安全性 D:收益性E: 答案:A解析:償還性是指債券有規(guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金，而股票一般不能退股，是一種永久投資。9、設(shè)某一累進(jìn)利率債券的面額為1000元，持滿1年的債券年利率為7%，

5、每年利率遞增率為1%，則持滿5年的利息為（ ）A:450 B:350C:550D:65答案:A解析:累進(jìn)利率債券利息=1000*5*7%+（5-1）/2*1%=450（元）10、下列因素中，屬于影響債券定價(jià)的內(nèi)部因素的是（ ）A:銀行利率 B:市場利率C:票面利率 D:匯率變化答案:C解析:影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素包括期限、票面利率、提前贖回條款、稅收待遇、流動(dòng)性和信用級(jí)別；外部因素包括基礎(chǔ)利率、市場利率和其他因素。11、（ ）的交易對(duì)象主要是商品A:期貨交易 B:現(xiàn)貨交易C:遠(yuǎn)期交易D:期權(quán)交易答案:B解析:現(xiàn)貨交易的對(duì)象主要是實(shí)物商品或金融商品；期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約；遠(yuǎn)期交易的對(duì)象

6、是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合約；期權(quán)交易的對(duì)象是特定權(quán)利。12、當(dāng)?shù)狡跁r(shí)標(biāo)的物價(jià)格等于（ ）時(shí)，該點(diǎn)為賣出看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)。A:執(zhí)行價(jià)格 B:執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金C:執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金 D:權(quán)利金答案:B解析:看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。13、下列選項(xiàng)中屬于影響我國股票市場價(jià)格波動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)因素有（ ）A:戰(zhàn)爭以及變動(dòng) B:國際貿(mào)易收支狀況 C:國際金融市場 D:自然災(zāi)害 E:政治局勢(shì)答案:B,C解析:宏觀經(jīng)濟(jì)因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)政策等內(nèi)容。BC兩項(xiàng)均屬于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的內(nèi)容。ADE三項(xiàng)屬于非經(jīng)濟(jì)因素，這些事件一旦發(fā)生，就會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)。14、以下（ ）情況說

7、明股票價(jià)格被低估，因此購買這種股票可行。A:NPV0 B:NPV0 C:內(nèi)部收益率k*>具有同等風(fēng)險(xiǎn)水平股票的必要收益率kD:內(nèi)部收益率k*<具有同等風(fēng)險(xiǎn)水平股票的必要收益率kE:內(nèi)部收益率k*=具有同等風(fēng)險(xiǎn)水平股票的必要收益率k答案:B,C解析:如果NPV0，意味著所有預(yù)期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票價(jià)格被低估，因此購買這種股票可行。15、金融債券與銀行存款比較，它的特征在于（ ）A:風(fēng)險(xiǎn)性 B:流通性 C:集中性 D:高利率 E:專用性答案:B,C,D,E解析:金融債券與銀行存款比較，它的特征在于：專用性、集中性、利率較高和流通性。16、分析債券

8、投資價(jià)值時(shí)，基礎(chǔ)利率的參照物可以是（ ）A:銀行存款利率 B:短期政府債券 C:長期政府債券 D:無風(fēng)險(xiǎn)證券利率E:高風(fēng)險(xiǎn)證券利率答案:A,B,D解析:在證券的投資價(jià)值分析中，基礎(chǔ)利率一般是指無風(fēng)險(xiǎn)證券利率。一般來說，短期政府債券風(fēng)險(xiǎn)最小，可以近似看作無風(fēng)險(xiǎn)證券，其收益率可被用作確定基礎(chǔ)利率的參照物。此外，銀行的信用度很高，這使得銀行的風(fēng)險(xiǎn)較低，況且銀行利率應(yīng)用廣泛，因此基礎(chǔ)利率也可參照銀行存款的利率來確定。17、在決定進(jìn)行買空或賣空期貨合約的時(shí)候，交易者應(yīng)確定（ ）A:最高獲利目標(biāo)B:所承受的最小虧損限度C:最低獲利目標(biāo) D:所承受的最大虧損限度 E:將獲得的利潤均值答案:C,D解析:在決定是否買空或賣空期貨合約的時(shí)候，交易者應(yīng)該事先為自己確定一個(gè)最低獲利目標(biāo)和所能承受的最大虧損限度，作好交易前的心理準(zhǔn)備。18、期貨合約的（ ）等都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化