從蓮花健康的壞賬計提看其盈余質(zhì)量

1、    從蓮花健康的壞賬計提看其盈余質(zhì)量    續(xù)芹簡單就應(yīng)收賬款計提壞賬這一項調(diào)整利潤表，蓮花健康近10年都將是虧損。一般企業(yè)銷售總會有些賒銷，賬上表現(xiàn)為應(yīng)收賬款。對應(yīng)收賬款的分析，核心關(guān)注點是，第一在于判斷其是否是真實發(fā)生的；第二如果是真實發(fā)生的，是否是與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的？第三考慮應(yīng)收賬款的可收回性的問題。蓮花健康（600186.sh）上市近20年，自2003年首次出現(xiàn)虧損，公司業(yè)績難有起色。更值得注意的是，其應(yīng)收賬款的賬齡越拖越長，但壞賬計提卻異常寬松。本文將就蓮花健康的案例，來重點分析上述第三種問題。不斷收到監(jiān)管關(guān)注蓮花健康此前的證券簡稱為蓮花味精，

2、1998年8月上市，主營味精、雞精、面粉、小麥蛋白粉、氨基酸有機無機復(fù)合肥等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。2003年首次出現(xiàn)虧損，從那之后就是一個轉(zhuǎn)折點。企業(yè)走上了下坡路，并在加速度下滑。公司的實際控制人在這個過程中一再變更，2009年年底由蓮花集團換成了農(nóng)開公司，2014年年底再換成?？低顿Y，著實也經(jīng)歷了很大的變化?；仡櫣緩?003年以來的歷年公告，累計收到了14次的監(jiān)管關(guān)注（包括上交所的公開譴責、證監(jiān)會的立案調(diào)查、年報監(jiān)管函、行政處罰決定書、警示函、問詢函，等等），這個頻率基本上就是每年都受到監(jiān)管關(guān)注。期間還有兩次更正報表的事項發(fā)生?；旧?，蓮花健康可以說是一再犯錯了?？紤]到2007年準則轉(zhuǎn)換的影響

3、，本文采用2007年之后公司的財報數(shù)據(jù)。2007年、2008年和2009年的報表在2010年8月被追溯調(diào)整，因為被證監(jiān)會立案調(diào)查了。2007年和2008年由原來的微利被調(diào)整成為巨虧；2009年則調(diào)整為較大的盈利。2013年的年報也被追溯調(diào)整過，因為在2015年4月發(fā)現(xiàn)了重大的會計差錯，調(diào)整后凈利潤減少了大約320萬元。可見，2007年之后，公司業(yè)績在盈利和虧損之間搖擺，一高一低非常有規(guī)律。而且，2010年以后，微利-巨虧-微利-巨虧-微利-巨虧-微利，就這樣深一腳淺一腳地在資本市場上生存下來。2007-2016年，平均每年虧1.4億元。應(yīng)收款占用企業(yè)大量資金將公司應(yīng)付款合計數(shù)（應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬

4、款的合計數(shù)）與預(yù)付款比較一下，發(fā)現(xiàn)總體還是應(yīng)付。其差額最高是2009年和2011年，超過2.8億元；最低是2014年，僅0.8億元。10年平均值是1.8億元。再將公司應(yīng)收款合計數(shù)（應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款的合計數(shù)）與預(yù)收款比較之后，發(fā)現(xiàn)總體還是應(yīng)收。其差額最高是2010年的近5.7億元，最低是2016年的近0.7億元。事實上，0.6億元是2015年和2016年對應(yīng)收款計提巨額減值之后才出現(xiàn)的。2007-2014年，應(yīng)收都居高不下，與預(yù)收的差額平均值高達4.8億元。由此可知，蓮花健康在與上下游的往來上，總體還是應(yīng)收大于應(yīng)付，也就是在應(yīng)收上占用了企業(yè)很多的資金。按理說，幾億元的應(yīng)收款對一家總資產(chǎn)20多億

5、元的公司也許不是什么大不了的事情。但這些應(yīng)收款的結(jié)構(gòu)是有問題的，并且除了經(jīng)營性應(yīng)收款之外，蓮花健康的其他應(yīng)收款也金額較大，從2007年的4億元慢慢降到2016年的7000萬元。蓮花健康對應(yīng)收賬款的主要會計政策是：一是使用備抵法對壞賬進行核算。二是區(qū)分單項金額重大的應(yīng)收賬款（500萬元以上）單獨進行減值測試；對單項金額非重大的按照賬齡組合計提壞賬，并披露每個賬齡組合的壞賬計提比例。分類和列報格式在這些年經(jīng)過一些變化。同行業(yè)梅花生物（600873.sh）對單項金額重大的認定是100萬元，門檻更低，更加謹慎（2011年梅花集團借殼五洲明珠上市）。對比蓮花健康和梅花生物歷年來的壞賬計提政策，可以看出，

6、2015年之前，蓮花健康對壞賬的計提過于寬松了。2009年之前對3年以上的應(yīng)收賬款只計提15%的壞賬，隨后一點一點調(diào)增，但是就是舍不得大額計提！直到2015年一次計提巨額的壞賬準備和減值損失。即使2015年調(diào)整之后的計提比例，1-2年和2-3年的計提比例也低于同行業(yè)的梅花生物。應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)不合理為了搜集蓮花健康應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)，筆者翻閱了公司2007年至今的年報報表附注，遇到各種各樣的問題。例如，2009年沒有披露賬齡，于是用2010年的期初數(shù)字代替；披露方式發(fā)生了變更；2015年5月1日起賬齡結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，等等。根據(jù)附注中的信息，整理出蓮花健康歷年賬齡結(jié)構(gòu)表（見表2、3）。通過表2可

7、見，3年以上的應(yīng)收款占總應(yīng)收款的比例越來越大！應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)極不健康。通過表3可見，在3年以上的應(yīng)收賬款當中，絕大多數(shù)都是5年以上賬齡的應(yīng)收款了，一直拖著沒有計提減值。公司直到2015年才將5年以上應(yīng)收賬款按100%計提壞賬，導(dǎo)致2015年巨虧。但直至2016年年底，應(yīng)收賬款中仍然有相當比例的長期逾期應(yīng)收款需要處理。根據(jù)搜集到的數(shù)據(jù)，筆者簡單就應(yīng)收賬款計提壞賬這一項調(diào)整了利潤表。數(shù)據(jù)采用蓮花健康更正后的合并財務(wù)報表數(shù)據(jù)。筆者先是將2007年所有3年以上賬齡的應(yīng)收賬款的賬面價值全部算做壞賬，隨后每一年壞賬的計提都以上一年2-3年賬齡的應(yīng)收賬款的賬面價值全額計提來計算?？紤]到企業(yè)當年也計提了部分3年以上賬齡應(yīng)收款的壞賬（期末壞賬準備-期初壞賬準備），減去企業(yè)已經(jīng)計提的，得到估算的應(yīng)當調(diào)整計提的壞賬損失金額（這只是大致估算，不是精確調(diào)整）。調(diào)整后發(fā)現(xiàn)，除了2014年和2016年利潤總額是正的，其他年