創(chuàng)業(yè)投資操作務(wù)實(shí)

1、創(chuàng)業(yè)投資操作流程創(chuàng)業(yè)投資是由專業(yè)投資者投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大潛力的企業(yè)中的一種與管理服務(wù)相結(jié)合的股權(quán)投資這里，我將創(chuàng)業(yè)投資操作流程分為八個(gè)步驟第一步：篩選商業(yè)計(jì)劃書第二部：項(xiàng)目立項(xiàng)第三部：盡職調(diào)查第四部：價(jià)值評(píng)估第五步：商務(wù)談判第六部：投資決策第七部：簽署協(xié)議第七部：投資后管理投資信息來源與成本 創(chuàng)業(yè)投資公司的項(xiàng)目主要有三個(gè)來源：（1）依托創(chuàng)新證券投資銀行業(yè)務(wù)、收購兼并業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)衍生出來的直接投資機(jī)會(huì)，投資對(duì)象為準(zhǔn)二板上市企業(yè)、準(zhǔn)主板上市企業(yè)。它的特點(diǎn)是貼近資本市場(chǎng)，退出渠道暢通，資金回收周期短，回報(bào)較為豐厚；（2）與國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資公司結(jié)為策略聯(lián)盟，互通信息，聯(lián)合投資；（3）派

2、出專門人員跟蹤和研究國內(nèi)新技術(shù)以及資本市場(chǎng)的新熱點(diǎn)，通過項(xiàng)目洽談、寄送資料、報(bào)刊資料、電話查詢、項(xiàng)目庫推薦、訪問企業(yè)或網(wǎng)上搜索等方式尋找項(xiàng)目信息，作好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目信息主要來自于外部，公關(guān)科負(fù)責(zé)項(xiàng)目的外部挖掘并與外部資源建立有效的交流平臺(tái)信息中介成本來自項(xiàng)目中介的信息質(zhì)量較高，但一般會(huì)收取中介費(fèi)用，中介費(fèi)用介于投資金額的1%-5%之間，投資金額越高，收取比例相對(duì)減少一、篩選商業(yè)計(jì)劃書篩選商業(yè)計(jì)劃書是創(chuàng)業(yè)投資公司評(píng)判項(xiàng)目的基礎(chǔ) 商業(yè)計(jì)劃書是項(xiàng)目單位為了達(dá)到招商融資和其他發(fā)展目標(biāo)，在項(xiàng)目調(diào)研、分析以及搜集整理有關(guān)資料的基礎(chǔ)上，根據(jù)一定格式和內(nèi)容的具體要求向讀者（投資商及其相關(guān)人員）全面展示

3、企業(yè)/項(xiàng)目目前狀況及未來發(fā)展?jié)摿Φ臅娌牧稀Ｋ且环萑轿坏捻?xiàng)目計(jì)劃，從企業(yè)內(nèi)部人員、制度、管理、以及企業(yè)的產(chǎn)品、營銷、市場(chǎng)等方面對(duì)即將開展的商業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析一份完整的商業(yè)計(jì)劃書應(yīng)包括多份材料a）商業(yè)計(jì)劃書執(zhí)行概要：Word格式，篇幅1-2頁b）演示文件：PPT格式，篇幅20頁左右，適用于演講c）完整的商業(yè)計(jì)劃：Word格式，篇幅為20-60頁，包含詳細(xì)、完整的全部?jī)?nèi)容d）未來3年的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)：Excel格式，包含詳細(xì)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型，及全部預(yù)測(cè)假設(shè)條件及預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)表一份完整的商業(yè)計(jì)劃書應(yīng)包括7項(xiàng)基本資料和7項(xiàng)重要資料基本資料：1）項(xiàng)目簡(jiǎn)介2）產(chǎn)品和服務(wù)（靠什么賺錢）3）市場(chǎng)（宏觀市場(chǎng)數(shù)據(jù)輕

4、點(diǎn)，重要的是看與公司產(chǎn)品直接相關(guān)的微觀市場(chǎng)及公司力所能及的市場(chǎng)，這些市場(chǎng)數(shù)據(jù)越詳細(xì)越好，如何行之有效的做市場(chǎng)）4）競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手5）團(tuán)隊(duì)6）里程碑（什么時(shí)候公司產(chǎn)品能夠順利通過各項(xiàng)測(cè)試推向市場(chǎng)，什么時(shí)候公司賬上有收入進(jìn)來？什么時(shí)候達(dá)到盈虧持平？）7）財(cái)務(wù)計(jì)劃（PPT簡(jiǎn)單財(cái)務(wù)假話，對(duì)感興趣的項(xiàng)目要求有詳細(xì)的Excel文件，做好3張表-假設(shè) -收入預(yù)測(cè)表 -現(xiàn)金流表）重要內(nèi)容：8）股權(quán)結(jié)構(gòu)9）公司組織架構(gòu)（注冊(cè)地與資本架構(gòu)；公司部門架構(gòu)與分工）10）目前公司的投資額（實(shí)事求是）11）合約和訂單（最直觀、有效的評(píng)定公司目前狀況）12）收入模式-清晰的可信的明確的、精準(zhǔn)的、看得見摸得著的收入模式（第一塊錢怎

5、么來的，從什么地方來的，什么時(shí)候來的）13）估值（通過項(xiàng)目方的估值，了解項(xiàng)目需要多少錢？準(zhǔn)備出讓多少股份）14）資金用途商業(yè)計(jì)劃書基本格式：執(zhí)行概要公司介紹（公司概要、股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東背景、關(guān)聯(lián)企業(yè)、歷史沿革、公司大事記）產(chǎn)業(yè)環(huán)境（環(huán)境分析、市場(chǎng)機(jī)會(huì)、競(jìng)爭(zhēng)者、未來趨勢(shì)）管理團(tuán)隊(duì)及人力資源（組織架構(gòu)、高級(jí)管理人員簡(jiǎn)介、內(nèi)部管控、員工持股計(jì)劃）產(chǎn)品與服務(wù)（產(chǎn)品介紹、獨(dú)特性、市場(chǎng)反應(yīng)、新產(chǎn)品開發(fā)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)）營銷計(jì)劃（公司市場(chǎng)定位、目標(biāo)市場(chǎng)、目標(biāo)客戶、業(yè)務(wù)方向市場(chǎng)分析、市場(chǎng)占有率）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（收入、損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量）風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)融資計(jì)劃（資金需求及使用計(jì)劃、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資退出計(jì)劃及可能投資回報(bào)）

6、大部分首次融資的企業(yè)很難完整的提供創(chuàng)投公司所需要的基本信息。所以對(duì)執(zhí)行概要的理解有助于把握項(xiàng)目篩選中所需要掌握的主要信息，下面以執(zhí)行概要為例簡(jiǎn)單介紹商業(yè)計(jì)劃書基本格式。公司概述/公司背景1、公司在何時(shí)何地成立？從事何種業(yè)務(wù)？2、近期財(cái)務(wù)信息，如銷售額、利息稅收折舊攤銷前收益等（要點(diǎn)見下表）3、公司的市場(chǎng)地位或市場(chǎng)份額如何？誰是主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？4、有多少員工？5、公司當(dāng)前的股權(quán)結(jié)構(gòu)？6、公司目前客戶是誰？為客戶提提供了那些服務(wù)？7、公司生產(chǎn)產(chǎn)地何處？；是租賃還是自有的？面積多少？-3年-2年-1年當(dāng)前+1年+2年+3年凈銷售額銷售成本銷售稅金及附加毛利潤管理費(fèi)用銷售費(fèi)用其他營業(yè)收入其它營業(yè)支出息稅

7、前收益（EBIT）加：折舊、攤銷息稅前折舊攤銷錢收益（EBITDA）財(cái)務(wù)費(fèi)用所得稅凈利潤減：資本性支出加（減）流動(dòng)資金變動(dòng)自有現(xiàn)金流市場(chǎng)機(jī)遇8、公司的目標(biāo)市場(chǎng)是什么？9、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素有哪些（需求方面、供給方面、監(jiān)管方面）？10、公司產(chǎn)品的市場(chǎng)容量是多大？市場(chǎng)趨勢(shì)是怎樣的？是增長、下降還是穩(wěn)定的？市場(chǎng)增長率估計(jì)是多少？判斷是什么？技術(shù)11、公司在制造產(chǎn)品是應(yīng)用何種技術(shù)？該技術(shù)是公司內(nèi)部開發(fā)的嗎？如果是公司內(nèi)部開發(fā)的，公司是否擁有某種只是產(chǎn)權(quán)？12、該項(xiàng)技術(shù)在那些方面具有特殊性？它是否為客戶解決了特殊問題，它滿足了客戶的某種中未滿足的的需求？競(jìng)爭(zhēng)者在做些什么？13、貴公司的研發(fā)能力如何？研發(fā)團(tuán)隊(duì)有

8、多少成員？這些成員有怎樣的學(xué)歷和背景？14、在制造過程或產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，該項(xiàng)技術(shù)有什么獨(dú)特的地方產(chǎn)品和服務(wù)15、根據(jù)價(jià)值主張，公司的產(chǎn)品或服務(wù)能為客戶做些什么？在市場(chǎng)中是否存在替代品？16、公司產(chǎn)品和競(jìng)爭(zhēng)者的性能比較17、除產(chǎn)品本身之外，公司還為客戶提供了那些服務(wù)？是什么因素決定了客戶繼續(xù)購買公司的服務(wù)或產(chǎn)品？18、描述產(chǎn)品的當(dāng)前狀況，是在研發(fā)階段、試產(chǎn)階段還是規(guī)模生產(chǎn)階段競(jìng)爭(zhēng)19、誰是競(jìng)爭(zhēng)者？他們的市場(chǎng)份額有多大？20、與競(jìng)爭(zhēng)者相比，公司的優(yōu)劣勢(shì)各是什么？21、市場(chǎng)是否存在進(jìn)入壁壘，主要有那些？營銷和銷售策略22、公司運(yùn)用哪些運(yùn)營渠道，是自身銷售力量、代理商還是其它23、公司采取哪些市場(chǎng)滲透戰(zhàn)

9、略，是價(jià)格戰(zhàn)略、產(chǎn)品定位還是其它管理團(tuán)隊(duì)及成員背景24、關(guān)鍵雇員，描述他們的教育、工作背景、經(jīng)驗(yàn)，并附履歷表25組織架構(gòu)圖融資需求26、資金需求是多少？27、資金的使用計(jì)劃？28、融資后股權(quán)結(jié)構(gòu)？項(xiàng)目投資經(jīng)理在接到商業(yè)計(jì)劃書或項(xiàng)目介紹的七個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初步調(diào)查，提出可否投資的初審意見并填制項(xiàng)目概況表（附件1）。項(xiàng)目經(jīng)過初選后分類、編號(hào)、入庫。 在要求提供完整的商業(yè)計(jì)劃書之前，項(xiàng)目投資經(jīng)理應(yīng)主動(dòng)與企業(yè)簽署保密協(xié)議。若企業(yè)一開始提供的就是完整的商業(yè)計(jì)劃書，則在接受對(duì)方的商業(yè)計(jì)劃書之后就可與之簽署保密協(xié)議。二、項(xiàng)目立項(xiàng)運(yùn)營科對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初審，從六個(gè)方面對(duì)商業(yè)計(jì)劃書或?qū)嵉仨?xiàng)目進(jìn)行初審判斷：行業(yè)地

10、位，是否符合市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，是否符合公司的投資行業(yè)要求等；組合優(yōu)勢(shì)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管控的要求，雞蛋不提在一籃子里，應(yīng)盡量避免投資同質(zhì)化，尋求投資組合的優(yōu)勢(shì)有利于分散各類風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)展階段，我公司創(chuàng)投項(xiàng)目處于起步階段，投資項(xiàng)目應(yīng)該以“小”、“清”、“新”投資金額控制在-，被投公司發(fā)展道路清晰，高新科技行業(yè)為主；被投公司處于孵化、創(chuàng)業(yè)初期或中期階段；投資規(guī)模是否合適；地理位置是否符合我公司的投資區(qū)域要求；被投公司是否有明確的、理想的退出渠道。運(yùn)營部建立項(xiàng)目備案、檔案制度，對(duì)提交商業(yè)計(jì)劃書及其他渠道接觸的準(zhǔn)投企業(yè)備案登記，制作工作進(jìn)程時(shí)間表，建立檔案，對(duì)相關(guān)資料進(jìn)行收集，保存與管理初審未

11、通過-遞交企業(yè)信息留檔保存如資料不齊全，無法初步判斷是否立項(xiàng)，則投資經(jīng)理跟進(jìn)項(xiàng)目，完成立項(xiàng)所需資料的收集，為進(jìn)一步評(píng)估提供基礎(chǔ)項(xiàng)目初審后認(rèn)為需要對(duì)企業(yè)做進(jìn)一步調(diào)查研究的，項(xiàng)目投資經(jīng)理填寫立項(xiàng)審批表（附件2），報(bào)公司項(xiàng)目考評(píng)會(huì)批準(zhǔn)立項(xiàng)。立項(xiàng)批準(zhǔn)一般在兩個(gè)工作日內(nèi)完成，經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目可以進(jìn)行盡職調(diào)查工作。3、 盡職調(diào)查盡職調(diào)查一般是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料分析的一系列活動(dòng)。包括商業(yè)盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查和法律盡職調(diào)查（見附件3）盡職調(diào)查小組的構(gòu)成：技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)缺一不可，小組成員包括：項(xiàng)目負(fù)責(zé)人（交易促成者）、行業(yè)專家

12、、業(yè)務(wù)專家、營銷與銷售專家、財(cái)務(wù)專家、法律專家等基本方法：審閱，通過財(cái)務(wù)報(bào)表及其他資料審閱，發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵及重大財(cái)務(wù)因素；分析性程序，如財(cái)務(wù)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析等，對(duì)各種渠道取得資料的分析，發(fā)現(xiàn)異常及重大問題；訪談，與企業(yè)內(nèi)部各層級(jí)、各職能人員，以及中介機(jī)構(gòu)的充分溝通；小組內(nèi)部溝通，調(diào)查小組成員來自不同背景及專業(yè)， 從以下幾個(gè)方面開展盡職調(diào)查管理團(tuán)隊(duì) 技術(shù)因素市場(chǎng)因素實(shí)施能力財(cái)務(wù)狀況退出方式宏觀因素盡職調(diào)查重點(diǎn)之一：管理團(tuán)隊(duì)管理團(tuán)隊(duì)是選擇項(xiàng)目時(shí)最重要的決定因素：考察目的：防范企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的道德風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行能力考察對(duì)象：包括公司主要股東、董事長、總經(jīng)理等主要的高級(jí)管理人員甚至中層人員考察范圍：主

13、要包括動(dòng)機(jī)、決心、個(gè)人品質(zhì)、領(lǐng)導(dǎo)才能、管理經(jīng)驗(yàn)、業(yè)績(jī)記錄、勞動(dòng)補(bǔ)充合 同等考察方式：公開調(diào)查、當(dāng)面訪談、側(cè)面了解、文化氛圍的感受等盡職調(diào)查重點(diǎn)之二：技術(shù)因素考察目的：防范投資在不成熟的技術(shù)上的風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)企業(yè)的技術(shù)持續(xù)開發(fā)能力評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)不在于技術(shù)的高精尖程度，而著重考察以下幾個(gè)方面：創(chuàng)新性：顯著區(qū)別于傳統(tǒng)技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)力、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)成熟度相對(duì)獨(dú)占性：擁有無爭(zhēng)議的專利及所有權(quán)，技術(shù)門檻盈利性：實(shí)用性、價(jià)格彈性，新用途或性能提高，產(chǎn)業(yè)化條件持續(xù)性：技術(shù)壽命周期、技術(shù)儲(chǔ)備和持續(xù)創(chuàng)新能力盡職調(diào)查重點(diǎn)之三：市場(chǎng)因素考察目的：防范不能規(guī)?；?jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)， 確認(rèn)企業(yè)的市場(chǎng)拓展能力市場(chǎng)前景：產(chǎn)品或服務(wù)的現(xiàn)實(shí)用途，

14、細(xì)分的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，目標(biāo)客戶群的認(rèn)知與認(rèn)同市場(chǎng)周期：識(shí)別并量化影響市場(chǎng)變化的因素，未來增長的因素，有依據(jù)的趨勢(shì)預(yù)測(cè)競(jìng)爭(zhēng)策略：不相信沒有競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)際或潛在的競(jìng)爭(zhēng)者，競(jìng)爭(zhēng)門檻須高；明智的營銷策略和競(jìng)爭(zhēng) 策略分銷渠道：重點(diǎn)分析效率、成本以及開拓和占領(lǐng)市場(chǎng)的能力，切實(shí)可行的銷售服務(wù)模式服務(wù)體系：售后服務(wù)與技術(shù)支持網(wǎng)絡(luò)盡職調(diào)查重點(diǎn)之四：實(shí)施能力考察目的：防范產(chǎn)品不能批量生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)企業(yè)整合資源的能力組織批量生產(chǎn)的實(shí)施能力包括：經(jīng)營計(jì)劃：認(rèn)真、嚴(yán)密、可行，反對(duì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，更反對(duì)無計(jì)劃的企業(yè)生產(chǎn)設(shè)施：有規(guī)模化生產(chǎn)必須的設(shè)備、工藝流程、生產(chǎn)能力、品質(zhì)控制生產(chǎn)場(chǎng)地：包括地理位置、空間、布局等產(chǎn)業(yè)化配套：零部件與原材

15、料的供貨保證，與上游廠商的關(guān)系，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的關(guān)系員工隊(duì)伍：符合業(yè)務(wù)發(fā)展需要的人力資源儲(chǔ)備情況，包括研發(fā)、市場(chǎng)、生產(chǎn)、管理隊(duì)伍盡職調(diào)查重點(diǎn)之五：財(cái)務(wù)狀況考察目的：防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)財(cái)產(chǎn)質(zhì)量財(cái)務(wù)狀況包括以下幾個(gè)方面：財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)：包括資產(chǎn)負(fù)債比、存貨、應(yīng)收帳款凈額、現(xiàn)金流、各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率、流動(dòng)性陷阱、 投資回報(bào)等財(cái)務(wù)制度：企業(yè)內(nèi)控機(jī)制、財(cái)務(wù)安全資金計(jì)劃：資金預(yù)算和使用方向，拋棄沒有計(jì)劃的企業(yè)家遺留問題：包括所欠稅收、對(duì)外擔(dān)保和抵押、經(jīng)濟(jì)糾紛等問題激勵(lì)機(jī)制：薪水、獎(jiǎng)勵(lì)，包括技術(shù)層、管理層和員工的獎(jiǎng)勵(lì)與激勵(lì)制度及實(shí)施情況盡職調(diào)查重點(diǎn)之六：退出的可能性及其方式考察目的：防范投資最終不能撤出的風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)撤出

16、方案的可行性1、在境內(nèi)外資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)IPO（主板與二板）2、兼并、收購、轉(zhuǎn)讓（含創(chuàng)業(yè)投資的擊鼓傳花）3、回購（主動(dòng)與被動(dòng)）盡職調(diào)查重點(diǎn)之七：宏觀因素考察目的：防范政策性風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)是否為國家扶持產(chǎn)業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)國家戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃外部環(huán)境，包括貿(mào)易壁壘等法律、政策等風(fēng)險(xiǎn)因素分析立項(xiàng)批準(zhǔn)后，項(xiàng)目投資經(jīng)理到項(xiàng)目企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，并填寫完成企業(yè)盡職調(diào)查報(bào)告。盡職調(diào)查認(rèn)為可以投資的企業(yè)與項(xiàng)目，項(xiàng)目投資經(jīng)理編寫完整的投資建議書。盡職調(diào)查一般在二十個(gè)工作日內(nèi)完成。附件3：項(xiàng)目盡職調(diào)查工作指引 附件4盡職調(diào)查及投資分析報(bào)告-草案（投資建議書）4、 價(jià)值評(píng)估無形資產(chǎn)評(píng)估原則：購買的是真實(shí)有效的資產(chǎn)無形資產(chǎn)的構(gòu)成：來

17、源、內(nèi)容、法律界定無形資產(chǎn)的評(píng)估方法：適當(dāng)參照評(píng)估公司的評(píng)估報(bào)告查詢無形資產(chǎn)的來源，是自主研發(fā)還是外部購買而得綜合評(píng)估價(jià)格、成本及其他因素得出估值無形的價(jià)值與有形的利潤掛鉤有形資產(chǎn)評(píng)估原則：購買的是沒有水份的資產(chǎn)評(píng)估內(nèi)容：資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)清單、歷史憑證評(píng)估方法：以經(jīng)會(huì)計(jì)師審核的帳面凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，考察應(yīng)收、存貨、應(yīng)付、稅收、攤帳、折舊等影響收益的因素考察企業(yè)的應(yīng)收帳款帳齡結(jié)構(gòu)，產(chǎn)成品及原材料中的庫存等，對(duì)凈額作適當(dāng)剔除考察負(fù)債、抵押、擔(dān)保等資產(chǎn)安全性因素綜合帳面凈值、調(diào)整項(xiàng)目及其他因素得出估值盈利資產(chǎn)調(diào)查原則：購買的是能夠盈利的資產(chǎn)資產(chǎn)歷史分析、敏感性分析要對(duì)非盈利資產(chǎn)，以及與主業(yè)無關(guān)的資產(chǎn)作剝離

18、要考察過往銷售記錄，包括關(guān)聯(lián)交易等情況，檢驗(yàn)盈利的真實(shí)性綜合盈利記錄、市盈率、銷售情況分析及其他因素得出估值成長潛力資產(chǎn)調(diào)查原則：購買的是具有成長潛力的資產(chǎn)我們重視企業(yè)的盈利水平，但對(duì)成長性有要求中小科技企業(yè)中很多暫時(shí)尚未盈利，但收益在未來會(huì)有大幅增長，這種企業(yè)我們同樣關(guān)注參照營運(yùn)收入、銷售額、收益增長率等數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)進(jìn)行正確的價(jià)值評(píng)估五、商務(wù)談判商務(wù)談判是創(chuàng)業(yè)投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，內(nèi)容包括：協(xié)議股份：入股價(jià)格、計(jì)算方法、作價(jià)基礎(chǔ)、投資金額、付款安排、費(fèi)用支付協(xié)議權(quán)利：股東構(gòu)成、持股比例、董事會(huì)構(gòu)成、董事席位、小股東特殊權(quán)利安排協(xié)議管理層義務(wù)：權(quán)力分配、薪水控制、費(fèi)用監(jiān)管、資產(chǎn)處置、財(cái)務(wù)報(bào)表協(xié)議制約：

19、從業(yè)禁入條款、限制性條款、個(gè)人擔(dān)保抵押條款協(xié)議其他條款：如入股優(yōu)先條款、回購優(yōu)先條款等六、投資委員會(huì)決策董事會(huì)下設(shè)投資決策委員會(huì)，投資委員會(huì)是中能投資的投資決策機(jī)關(guān)，一般由管理人員、各方面專家等構(gòu)成，由該委員會(huì)代董事會(huì)行使投資決策權(quán)。投資決策委員會(huì)采用會(huì)議及信函兩種工作方式，投資項(xiàng)目應(yīng)取得投資決策委員會(huì)簡(jiǎn)單多數(shù)通過，當(dāng)投資決策委員會(huì)中對(duì)所提交討論的投資項(xiàng)目贊成與反對(duì)票各占1/2時(shí)，由投資決策委員會(huì)主席做出投資決議。所有內(nèi)部審查工作自接到項(xiàng)目投資經(jīng)理提交完整材料之日起十個(gè)工作日內(nèi)完成，并形成投資決策委員會(huì)決策意見表。在項(xiàng)目投資具體實(shí)施的過程中，若因客觀原因遇到與投資決策委員會(huì)通過之相關(guān)投資決策不

20、符的情況，應(yīng)撰寫書面報(bào)告并提交投資決策委員會(huì)重新決策。附件5投資委員會(huì)決策意見七、簽署協(xié)議投資決策委員會(huì)審查同意進(jìn)行投資的企業(yè)或項(xiàng)目，經(jīng)公司法律顧問審核相關(guān)合同協(xié)議后，由董事長或董事長授權(quán)代表與合作對(duì)方簽署投資協(xié)議。（一）意向書、備忘錄沒有法律效力，但是協(xié)議文本的基礎(chǔ)（二）決定投資后會(huì)與被投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)簽署投資協(xié)議，其內(nèi)容主要包括： 股份條款：股金、股份、股比、入股時(shí)間、變更時(shí)間 權(quán)利條款：董監(jiān)事、股東會(huì)、董監(jiān)事會(huì)、優(yōu)先權(quán)、日常權(quán)利 保障條款：權(quán)利的保障、盈利的保障、資產(chǎn)的保障、違約的保障 回購條款：形式、選擇權(quán)、行使時(shí)間、利率（三）文本準(zhǔn)備 完整、細(xì)致、準(zhǔn)確。雙方律師把關(guān)附件6投資協(xié)議八、投資

21、后管理和增值服務(wù) 在投資協(xié)議生效后，項(xiàng)目投資經(jīng)理具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目的跟蹤管理，除了監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營進(jìn)展外，還應(yīng)為企業(yè)提供戰(zhàn)略性或策略性咨詢等增值服務(wù)，使企業(yè)在盡可能短的時(shí)間內(nèi)快速增值。跟蹤管理的具體內(nèi)容有：a、定期（每月或每季，視項(xiàng)目企業(yè)具體情況而定）取得企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)度表、重要銷售合同等，并分析整理為企業(yè)情況月度分析表；b、參加企業(yè)重要會(huì)議，包括股東會(huì)、董事會(huì)、上市工作項(xiàng)目協(xié)調(diào)會(huì)以及投資協(xié)議中規(guī)定公司擁有知情權(quán)的相關(guān)會(huì)議并形成會(huì)議紀(jì)錄；c、每季度對(duì)企業(yè)進(jìn)行至少一次訪談，了解企業(yè)經(jīng)營狀況、存在的問題、提出相關(guān)咨詢意見并形成企業(yè)情況季度報(bào)告。中能投資對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)是“完全投入，但決不干預(yù)”，錢不是萬能的，投入的不僅是資金，還有創(chuàng)意、經(jīng)驗(yàn)和資源：對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的指導(dǎo)-確立更有競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)模式公司擁有投資、法律、財(cái)務(wù)、資本運(yùn)作等各個(gè)方面的專家