本外幣跨境收支一體化監(jiān)管模式探究

1、本外幣跨境收支一體化監(jiān)管模式探究摘要：本文分析了本外幣監(jiān)管模式，并歸納總結(jié)了 本外幣監(jiān)管框架存在的問題?；诖耍ㄗh通過整合現(xiàn)行政 策法規(guī)、監(jiān)管系統(tǒng)及相關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)造宏觀、中觀及微觀 三級縱向監(jiān)管框架及關(guān)聯(lián)信息橫向比對的本外幣立體化監(jiān) 管模式，實(shí)現(xiàn)本外幣數(shù)據(jù)的統(tǒng)一采集、集中分析評價(jià)及事后 分類監(jiān)管的系統(tǒng)、一體化監(jiān)管。關(guān)鍵詞：本外幣；跨境收支；一體化監(jiān)管；三級監(jiān)管 中圖分類號：f830.31文獻(xiàn)標(biāo)識碼：b文章編號： 1674-0017-2017 (3) -0059-06一、前言2009年7月啟動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來，跨境人 民幣交易規(guī)模呈現(xiàn)快速增長趨勢。人民幣涉外收付款金額由 2010年

2、588億美元飆升至2015年19605億美元，占比也由1. 7%飆升至2& 99%,并于2011年起高居結(jié)算幣種第二位， 跨境人民幣成為我國跨境資金流動(dòng)的重要組成部分。目前， 我國對跨境人民幣和外幣資金跨境流動(dòng)采用兩套組織機(jī)構(gòu)、 政策法規(guī)及管理框架，涉外主體跨幣種資金擺布行為日益突 出，加大了跨境資金監(jiān)管及宏觀調(diào)控難度。因此，如何統(tǒng)籌 好本外幣監(jiān)管政策，實(shí)現(xiàn)本外幣跨境收支一體化監(jiān)管，對于 防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)人民幣國際化具有重要意義。跨境資金監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系如何？學(xué)者們已在 該領(lǐng)域開展了相關(guān)研究。stockman認(rèn)為對跨境資金交易征稅 能夠改善貿(mào)易條件，調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)導(dǎo)向。w

3、yplosz研究發(fā)現(xiàn) 有效限制跨境資金流動(dòng)規(guī)模還能起到穩(wěn)定一國匯率的作用。 levine （1999）分析研究得到，跨境資本流動(dòng)性會隨著管制 的放松而增強(qiáng)，達(dá)到其提高生產(chǎn)效率及經(jīng)濟(jì)增長的目的。因 此，不乏研究成果證實(shí)加強(qiáng)跨境資金監(jiān)管有利于促進(jìn)一國經(jīng) 濟(jì)的發(fā)展。國內(nèi)大量學(xué)者基于我國現(xiàn)有的跨境資金監(jiān)管框架對跨 境資金監(jiān)管措施開展了大量的研究。首先，關(guān)于跨境人民幣 結(jié)算與外匯政策協(xié)調(diào)統(tǒng)一方面，許力（2012）認(rèn)為跨境流動(dòng) 的人民幣具有本位幣和國際貨幣的雙重屬性，跨境人民幣監(jiān) 管應(yīng)與外匯資金的監(jiān)管相協(xié)調(diào)；黃繼承（2009）分析了外匯 管理對于協(xié)調(diào)跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)開展、維護(hù)國際收支平衡 及增強(qiáng)國際收支

4、風(fēng)險(xiǎn)防范能力的現(xiàn)實(shí)意義，提出了外匯管理 參與人民幣境外債權(quán)債務(wù)管理、人民幣跨境收支監(jiān)測等政策 建議；肖躍（2011）提出應(yīng)密切關(guān)注跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā) 展對國內(nèi)流動(dòng)性管理造成的影響，并提出對人民幣外債實(shí)行 規(guī)?？刂频冉ㄗh。其次，部分學(xué)者基于本外幣割裂的管理體 系對跨境資金監(jiān)管造成的不利影響，提出了一體化的監(jiān)管設(shè) 想。劉源（2013）基于江蘇省跨境人民幣交易及流動(dòng)現(xiàn)狀， 總結(jié)了短期本外幣跨境資本流動(dòng)對宏觀政策調(diào)控的影響及 挑戰(zhàn)，并提出加強(qiáng)本外幣一體化監(jiān)管的政策建議。安睿(2013)從監(jiān)管機(jī)制、監(jiān)管手段、政策法規(guī)三個(gè)方面剖析了 當(dāng)前跨境資金監(jiān)管中存在的問題，并提出了實(shí)現(xiàn)主體監(jiān)管、 建立全方位監(jiān)測系

5、統(tǒng)的本外幣一體化監(jiān)管建議。文博(2016) 參照fta賬戶管理體系改革理念和思路，在現(xiàn)有賬戶管理框 架內(nèi)，通過一個(gè)外匯賬戶和人民幣專用存款賬戶的模式，實(shí) 現(xiàn)本外幣一體化的監(jiān)管目標(biāo)。李學(xué)武(2016)從本外幣一體 化視角，提出構(gòu)建我國跨境資金流動(dòng)監(jiān)管框架體系的思路、 原則、基本架構(gòu)和實(shí)施路徑。外匯局廣東省分局課題組(2013)運(yùn)用主體監(jiān)管思路構(gòu)建本外幣一體化監(jiān)管體系，通 過縱向與橫向比較監(jiān)管主體的各類信息，解決了原有的割裂 監(jiān)管及行為監(jiān)管模式下的信息不對稱問題。本文基于現(xiàn)有的本幣及外匯監(jiān)管政策法規(guī)，結(jié)合工作實(shí) 踐中已有成效，從實(shí)際操作層面構(gòu)建了從政策法規(guī)至業(yè)務(wù)預(yù) 警及事后監(jiān)管的本外幣一體化監(jiān)管體

6、系。二、本外幣監(jiān)管模式(%1) 監(jiān)管現(xiàn)狀由于本外幣跨境收支管理政策自成體系，具體監(jiān)管措滋 在監(jiān)管機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)辦理、事中事后監(jiān)管等多個(gè)方面存在較大 差異。1、本外幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)相互獨(dú)立。依據(jù)中國人民銀行法 等相關(guān)法規(guī)規(guī)定，目前由人民銀行和外匯局分別承擔(dān)著本外 幣跨境流動(dòng)監(jiān)管職責(zé)，同時(shí)跨境人民幣業(yè)務(wù)和外匯業(yè)務(wù)分別 制定了不同的監(jiān)管政策并分別監(jiān)管。2、本外幣監(jiān)管政策存在差異。本外幣監(jiān)管政策在主體 準(zhǔn)入、收支匯兌及賬戶額度等方面存在顯著差異，導(dǎo)致監(jiān)管 過程中政策協(xié)同存在較大難度，影響監(jiān)管效果。一是主體準(zhǔn) 入方面。目前外匯管理大多采用登記方式，而人民幣業(yè)務(wù)大 多可以直接辦理或事后備案，且在主體名單管理方面實(shí)施

7、負(fù) 面清單管理。二是收支、匯兌方面。收支方面：外匯業(yè)務(wù)單 證審核及留存要求有所簡化，但規(guī)定較為明確1,而人民幣 業(yè)務(wù)單證審核及留存資料要求則以原則性規(guī)定為主，銀行可 自行確定審核材料及辦理流程。匯兌方面：外匯業(yè)務(wù)資本項(xiàng) 目尚未完全放開，證券投資、外商直接投資等資本業(yè)務(wù)均有 相應(yīng)規(guī)定；人民幣業(yè)務(wù)則不存在兌換問題，相較于外匯業(yè)務(wù) 監(jiān)管更為寬松。三是賬戶及額度方面。賬戶開立方面：外匯 業(yè)務(wù)管理嚴(yán)格區(qū)分資本、經(jīng)常賬戶，對專用賬戶2監(jiān)管則更 加嚴(yán)格具體，而跨境人民幣資金賬戶限制較少，審核材料也 相對簡單，但資本金賬戶開立3方面要嚴(yán)于外匯賬戶。額度 控制方面：部分外匯業(yè)務(wù)如銀行短債指標(biāo)、境外放款等實(shí)行 較

8、嚴(yán)格的額度控制，而人民幣業(yè)務(wù)在額度限制方面較外匯業(yè) 務(wù)寬松。3、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測系統(tǒng)相互獨(dú)立。外匯統(tǒng)計(jì)監(jiān)測以國家外匯 管理局應(yīng)用服務(wù)平臺為依托，主要利用g際收支網(wǎng)上申報(bào) 系統(tǒng)采集全口徑跨境資金流動(dòng)數(shù)據(jù)，并通過貨物貿(mào)易監(jiān)測系 統(tǒng)、服務(wù)貿(mào)易監(jiān)測系統(tǒng)、資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)等業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行 監(jiān)測、統(tǒng)計(jì)和分析；跨境人民幣統(tǒng)計(jì)監(jiān)測利用rcpmis系統(tǒng) 采集、監(jiān)測人民幣跨境業(yè)務(wù)相關(guān)流量、存量數(shù)據(jù)及業(yè)務(wù)信息。 本外幣業(yè)務(wù)監(jiān)測系統(tǒng)間無法實(shí)現(xiàn)信息的交換、比對及整合功 能，難以滿足監(jiān)管主體的本外幣一體化監(jiān)管要求。4、監(jiān)督檢查標(biāo)準(zhǔn)不一。外匯及跨境人民幣業(yè)務(wù)在執(zhí)法 依據(jù)及處罰措施等方面存在顯著差異。首先，檢查執(zhí)法依據(jù)。 外匯檢查以外

9、匯管理?xiàng)l例為基礎(chǔ)，結(jié)合各外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管 條線的眾多規(guī)范性文件，構(gòu)成完整的業(yè)務(wù)監(jiān)管政策體系。鑒 于跨境人民幣業(yè)務(wù)的前沿性，實(shí)際監(jiān)督檢查中發(fā)現(xiàn)的部分風(fēng) 險(xiǎn)性問題缺少罰則，常面臨問題定性難、違規(guī)處罰難的困擾。 其次檢查執(zhí)法措施。外匯管理?xiàng)l例規(guī)定了多種監(jiān)管措施, 包括警告、責(zé)令改正、責(zé)令停業(yè)整頓或者吊銷業(yè)務(wù)許可證、 經(jīng)濟(jì)處罰、以及對金融機(jī)構(gòu)負(fù)有直接責(zé)任的董事、監(jiān)事、高 級管理人員和其他直接責(zé)任人員給予警告以及依法追究刑 事責(zé)任等。跨境人民幣規(guī)范性文件呈分散狀態(tài)，檢查執(zhí)行措 施內(nèi)容較為籠統(tǒng)，可操作性較差，影響檢查執(zhí)法效果。（二）存在問題1、本外幣交叉業(yè)務(wù)監(jiān)管遲滯，影響貨幣政策實(shí)施效果。 隨著人民幣跨境流通

10、范圍擴(kuò)大，金融市場開放度不斷提高， 本外幣資金轉(zhuǎn)換的便利性大大提高，本外幣交叉業(yè)務(wù)在銀行 跨境金融產(chǎn)品創(chuàng)新的推動(dòng)下，得到了迅速發(fā)展。在人民幣貶 值、宏觀政策寬松背景下，企業(yè)將本幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成外幣資產(chǎn), 造成外幣占款減少，貨幣供應(yīng)量減少；在貨幣政策收緊、人 民幣升值背景下，企業(yè)將外幣資金轉(zhuǎn)換成本幣資金，外幣占 款增加，造成貨幣供應(yīng)量增加。企業(yè)這種本外幣互換的行為 在一定程度上抵消了貨幣政策的實(shí)施效果。由于本外幣跨境 交易的監(jiān)管分離，缺乏對本外幣業(yè)務(wù)的整體評估，其給貨幣 政策帶來的沖擊，貨幣當(dāng)局的反應(yīng)往往比較滯后，不能及時(shí) 有效地做出政策調(diào)整。2、本外幣交叉套利行為突出，削弱跨境資金監(jiān)管效果。 在人

11、民幣單邊升值或貶值預(yù)期下，即使是具有真實(shí)交易背景 的跨境貿(mào)易和投融資活動(dòng)，利用本外幣跨境政策的監(jiān)管盲 區(qū)，實(shí)施違規(guī)套利行為。自2015年下半年以來，受國內(nèi)經(jīng) 濟(jì)增速放緩及美元強(qiáng)勢升值預(yù)期等因素影響，人民幣呈現(xiàn)顯 著的貶值態(tài)勢，加之人民幣匯率離岸與在岸價(jià)格存在差異， 企業(yè)可通過“內(nèi)購?fù)饨Y(jié)”獲取匯差，加大跨境資金凈流出和 人民幣貶值壓力。同時(shí)，由于本外幣結(jié)算及賬戶管理存在差 異，使得離岸轉(zhuǎn)手買賣項(xiàng)下本幣結(jié)算或本外幣交叉結(jié)算量大 幅增加，削弱了異常資金監(jiān)管效果。3、跨境人民幣波動(dòng)加劇，影響人民幣國際化的有序推 進(jìn)。本外幣割裂的監(jiān)管模式下，難以及時(shí)把控跨境人民幣業(yè) 務(wù)的變化。當(dāng)人民幣進(jìn)入貶值通道且在岸

12、匯價(jià)高于離岸匯價(jià) 時(shí)，部分企業(yè)和個(gè)人利用各種虛假貿(mào)易，境內(nèi)購匯匯出，通 過香港等海外離岸市場兌換成人民幣，再以跨境人民幣形式 回流，實(shí)現(xiàn)資金非法循環(huán)套利；相反，當(dāng)人民幣進(jìn)入升值通 道且境內(nèi)利差大于境外利差時(shí)，違規(guī)資金通過人民幣形式變 相流入套取匯差、利差。在全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下，跨境人 民幣交易規(guī)模的擴(kuò)大和人民幣在離岸市場可兌換程度的提 高增加了跨境資金流動(dòng)調(diào)控管理的難度。有必要統(tǒng)籌本外幣 管理政策，增強(qiáng)本外幣監(jiān)管的協(xié)調(diào)性和一致性。四、探索一體化監(jiān)管體系的政策措施（一）構(gòu)建本外幣一體化法律監(jiān)管體系1、完善上層法規(guī)，統(tǒng)一監(jiān)管基礎(chǔ)。修訂中國人民銀 行法、中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例等上層法規(guī)，補(bǔ)充

13、并完善跨境人民幣流動(dòng)的相關(guān)內(nèi)容，完善監(jiān)管主體及職責(zé)分 工。加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，梳理現(xiàn)有的本外幣跨境資金流動(dòng)的法律 法規(guī)，將跨境人民幣業(yè)務(wù)納入外匯局監(jiān)管職責(zé)范圍，完善補(bǔ) 充監(jiān)管空白?；蛘弑匾獣r(shí)重新劃分跨境人民幣及外匯統(tǒng)計(jì)業(yè) 務(wù)職責(zé)分工，將外匯及跨境人民幣業(yè)務(wù)監(jiān)管職責(zé)劃至同一個(gè) 監(jiān)管機(jī)構(gòu)4項(xiàng)下，形成完善統(tǒng)一的本外幣跨境資金監(jiān)管政策 體系。2、整合監(jiān)管規(guī)則，明確職責(zé)分工。參照外匯局現(xiàn)有的 監(jiān)管模式，將跨境人民幣相關(guān)業(yè)務(wù)劃分成貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào) 易、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移、直接投資、外債及境外放款等明細(xì)分 類項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)跨境人民幣業(yè)務(wù)分類監(jiān)管。同時(shí)整合各明細(xì)分 類項(xiàng)下外匯和跨境人民幣相關(guān)政策法規(guī)，為跨境人民幣業(yè)務(wù) 監(jiān)管

14、提供政策依據(jù)，實(shí)現(xiàn)跨境人民幣業(yè)務(wù)監(jiān)管合規(guī)有效。(1) 整合經(jīng)常項(xiàng)下相關(guān)規(guī)定。整合貨物貿(mào)易收付匯、 轉(zhuǎn)口貿(mào)易、貿(mào)易信貸等貿(mào)易項(xiàng)下的交易監(jiān)測核查、主體分類 監(jiān)管、業(yè)務(wù)審核管理及違規(guī)事后處理等方面不一致的外匯監(jiān) 管制度，封堵企業(yè)利用制度差異進(jìn)行違規(guī)套利和規(guī)避外匯監(jiān) 管的行為。如適時(shí)調(diào)整轉(zhuǎn)口貿(mào)易收支管理，規(guī)范遠(yuǎn)期信用證 及外債指標(biāo)管理；統(tǒng)一跨境人民幣與外匯交易數(shù)據(jù)上報(bào)職 責(zé)，明確銀行展業(yè)義務(wù)等。(2) 整合資本項(xiàng)下相關(guān)規(guī)定。將資本項(xiàng)下直接投資、證券投資、外債、貿(mào)易信貸等內(nèi)容進(jìn)行系統(tǒng)整合，提升數(shù)據(jù) 統(tǒng)計(jì)質(zhì)量，提高政策協(xié)調(diào)配合度。如統(tǒng)一 nra賬戶管理規(guī)則; 規(guī)范直接投資(來華及境外直接投資)管理方式；完

15、善外債 統(tǒng)計(jì)口徑等。(3) 整合檢查項(xiàng)下相關(guān)規(guī)定。修訂本外幣一體化監(jiān)管檢查制度，補(bǔ)充檢查項(xiàng)下各類本外幣監(jiān)管制度空白，完善跨 境人民幣業(yè)務(wù)相應(yīng)的處罰條款。落實(shí)跨境人民幣的檢查部門 及手段，減少跨境人民幣業(yè)務(wù)的違規(guī)行為。如修訂國家外 匯管理局外匯檢查處罰權(quán)限管理規(guī)定，添加關(guān)于跨境人民 業(yè)務(wù)的相關(guān)檢查及處罰條款等。(二)完善數(shù)據(jù)采集及監(jiān)督系統(tǒng)從主體監(jiān)管角度出發(fā)，整合外匯局現(xiàn)有各外匯業(yè)務(wù)系統(tǒng) 及人民銀行rcpmis系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，建立主體監(jiān)測平臺。對監(jiān) 管主體的采集內(nèi)容、口徑及范圍等進(jìn)行設(shè)定，系統(tǒng)采集跨境 資金存量及流量數(shù)據(jù)，全面監(jiān)測主體資金流的實(shí)時(shí)及時(shí)段的 匹配狀況。主體監(jiān)測平臺功能設(shè)計(jì)：借助跨境資金流

16、動(dòng)與監(jiān)測系統(tǒng) 相關(guān)功能，實(shí)現(xiàn)rcpmis系統(tǒng)與外匯局各業(yè)務(wù)系統(tǒng)（如貨物 貿(mào)易監(jiān)測系統(tǒng)、直接投資系統(tǒng)、結(jié)售匯系統(tǒng)等）無縫銜接， 同時(shí)，平臺中預(yù)留數(shù)據(jù)采集端口，在條件允許的情況下實(shí)現(xiàn) 人民銀行、海關(guān)、商務(wù)、稅務(wù)等部門數(shù)據(jù)的補(bǔ)充采集，最終 實(shí)現(xiàn)主體監(jiān)管"大數(shù)據(jù)庫”?；谥黧w監(jiān)測平臺功能設(shè)計(jì)， 現(xiàn)初步將該平臺分為以下幾個(gè)模塊：（三）本外判同監(jiān)管框架及管理標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建基于本外幣一體化監(jiān)管思路及數(shù)據(jù)采集平臺功能設(shè)置,從宏觀、中觀、微觀5三個(gè)層面構(gòu)建主體縱向監(jiān)管框架及關(guān) 聯(lián)信息比對的橫向監(jiān)管模式，實(shí)現(xiàn)本外幣立體化監(jiān)管。1、縱向監(jiān)管框架指標(biāo)的選取基于數(shù)據(jù)的代表性、操作性等角度出發(fā)，從 宏觀指標(biāo)、中觀指標(biāo)、微觀指標(biāo)和個(gè)人指標(biāo)四類分別選取了 經(jīng)常項(xiàng)下、資本項(xiàng)下