貨幣供給口徑PPT課件

1、二、依據(jù)：流動性依據(jù)：流動性 2.2.意義：意義： (1)(1)有利于宏觀經(jīng)濟運行的監(jiān)測與調(diào)控有利于宏觀經(jīng)濟運行的監(jiān)測與調(diào)控 (2)(2)有利于貨幣政策的制定與執(zhí)行有利于貨幣政策的制定與執(zhí)行第一節(jié) 貨幣供給的口徑第1頁/共12頁三、IMFIMF對貨幣層次的劃分 IMFIMF劃分貨幣層次的口徑有三個：通貨、貨幣劃分貨幣層次的口徑有三個：通貨、貨幣和準(zhǔn)貨幣和準(zhǔn)貨幣 1.1.通貨。通貨。 2.2.“貨幣貨幣”等于存款貨幣銀行以外的通貨加私等于存款貨幣銀行以外的通貨加私人部門的活期存款之和；人部門的活期存款之和； 3.3.“準(zhǔn)貨幣準(zhǔn)貨幣”相當(dāng)于定期存款、儲蓄存款與外相當(dāng)于定期存款、儲蓄存款與外幣存款之

2、和幣存款之和第一節(jié) 貨幣供給的口徑第2頁/共12頁四、我國貨幣供給層次的劃分1.M01.M0流通中現(xiàn)金流通中現(xiàn)金2.M12.M1M0M0活期存款（狹義貨幣）活期存款（狹義貨幣）3.M23.M2M1M1定期存款儲蓄存款其他存款證券公司客戶保證金（廣義定期存款儲蓄存款其他存款證券公司客戶保證金（廣義貨幣）貨幣）4.M2-M1=4.M2-M1=準(zhǔn)貨幣準(zhǔn)貨幣第一節(jié) 貨幣供給的口徑第3頁/共12頁1994-2002年中國各層次貨幣供給統(tǒng)計 單位:億元 M2M1M0199446923.520540.77288.6199560750.523987.17885.3199676094.928514.888021

3、99790995.334826.310177.61998 104498.538953.711204.21999 119897.945837.213455.52000 134610.353147.214652.72001 158301.959871.615688.8200218500770882172780 02 20 00 00 00 04 40 00 00 00 06 60 00 00 00 08 80 00 00 00 01 10 00 00 00 00 01 12 20 00 00 00 01 14 40 00 00 00 01 16 60 00 00 00 01 18 80 00 00

4、 00 02 20 00 00 00 00 01 19 99 94 4 1 19 99 95 5 1 19 99 96 6 1 19 99 97 7 1 19 99 98 8 1 19 99 99 9 2 20 00 00 0 2 20 00 01 1 2 20 00 02 2M2M1M0第4頁/共12頁二、居民、企業(yè)、存款貨幣銀行和政府財政行為與貨幣供給 1.1.居民行為與貨幣供給居民行為與貨幣供給: :居民行為主要影響居民行為主要影響C/DC/D （1 1）財富效應(yīng)：反向變化）財富效應(yīng)：反向變化 （2 2）預(yù)期報酬率變動效應(yīng)：反向變化）預(yù)期報酬率變動效應(yīng)：反向變化 （3 3）金融危機：正向

5、變化）金融危機：正向變化 （4 4）非法經(jīng)濟活動：正向變化）非法經(jīng)濟活動：正向變化 第二節(jié) 貨幣供給的控制機制與控制工具第5頁/共12頁2.2.企業(yè)行為與貨幣供給：影響貸款企業(yè)行為與貨幣供給：影響貸款 （1 1）經(jīng)營的擴大與收縮，企業(yè)擴大投資規(guī)）經(jīng)營的擴大與收縮，企業(yè)擴大投資規(guī)模如果主要依靠外源融資，表現(xiàn)為對貸款的模如果主要依靠外源融資，表現(xiàn)為對貸款的需求，增加貨幣供應(yīng)壓力需求，增加貨幣供應(yīng)壓力 （2 2）經(jīng)營效益的高低，經(jīng)營效益差，資金）經(jīng)營效益的高低，經(jīng)營效益差，資金周轉(zhuǎn)效率低，信貸資金占用時間長，增加了周轉(zhuǎn)效率低，信貸資金占用時間長，增加了貨幣供應(yīng)；反之，經(jīng)營效益高，對貨幣供給貨幣供應(yīng)；

6、反之，經(jīng)營效益高，對貨幣供給壓力小壓力小第二節(jié) 貨幣供給的控制機制與控制工具第6頁/共12頁3.3.存款貨幣銀行行為與貨幣供給：變動超額準(zhǔn)備存款貨幣銀行行為與貨幣供給：變動超額準(zhǔn)備金、向中央銀行借款，對貨幣供給產(chǎn)生影響金、向中央銀行借款，對貨幣供給產(chǎn)生影響（R/DR/D）（1 1）成本收益動機，對準(zhǔn)備金是否支付利息，）成本收益動機，對準(zhǔn)備金是否支付利息，以及利息的高低是決定存款銀行保有超額準(zhǔn)備以及利息的高低是決定存款銀行保有超額準(zhǔn)備金的主要因素金的主要因素（2 2）風(fēng)險規(guī)避動機，商業(yè)銀行為防止存款流出）風(fēng)險規(guī)避動機，商業(yè)銀行為防止存款流出不確定性所可能造成的損失而采取保有超額準(zhǔn)不確定性所可能造

7、成的損失而采取保有超額準(zhǔn)備金備金 （3 3）決定商業(yè)銀行向中央銀行借款行為動機也）決定商業(yè)銀行向中央銀行借款行為動機也是成本收益動機是成本收益動機第二節(jié) 貨幣供給的控制機制與控制工具第7頁/共12頁4. 4. 政府財政收支與貨幣供應(yīng)：彌補財政赤字政府財政收支與貨幣供應(yīng)：彌補財政赤字對基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生影響，進而影響貨幣供給對基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生影響，進而影響貨幣供給（1 1）增稅彌補赤字：提高稅率，加強征管，）增稅彌補赤字：提高稅率，加強征管，增加稅收。對貨幣總量沒有影響，但可能降增加稅收。對貨幣總量沒有影響，但可能降低企業(yè)投資積極性，減少對貸款的需求，可低企業(yè)投資積極性，減少對貸款的需求，可能成為控制貨幣

8、供給增長的因素；政府增稅能成為控制貨幣供給增長的因素；政府增稅同時擴大投資，則不會影響貨幣供給同時擴大投資，則不會影響貨幣供給（2 2）發(fā)行政府債券彌補赤字：財政部向公眾）發(fā)行政府債券彌補赤字：財政部向公眾或商業(yè)銀行等金融機構(gòu)發(fā)行國債，不產(chǎn)生增或商業(yè)銀行等金融機構(gòu)發(fā)行國債，不產(chǎn)生增加貨幣供給的效應(yīng)，但貨幣層次發(fā)生變化加貨幣供給的效應(yīng)，但貨幣層次發(fā)生變化M1M1，M2M2之間變化之間變化第二節(jié) 貨幣供給的控制機制與控制工具第8頁/共12頁（3 3）增加基礎(chǔ)貨幣彌補赤字：財政向央行透支，）增加基礎(chǔ)貨幣彌補赤字：財政向央行透支，借款，直接發(fā)行債券借款，直接發(fā)行債券財政具有發(fā)鈔權(quán)或向央行透支，通過發(fā)行

9、貨幣財政具有發(fā)鈔權(quán)或向央行透支，通過發(fā)行貨幣彌補赤字，直接增加基礎(chǔ)貨幣彌補赤字，直接增加基礎(chǔ)貨幣中央銀行購買國債。無論從一級市場還是從二中央銀行購買國債。無論從一級市場還是從二級市場購買，都增加貨幣供給量。相當(dāng)于準(zhǔn)備級市場購買，都增加貨幣供給量。相當(dāng)于準(zhǔn)備金增加金增加基礎(chǔ)貨幣增加基礎(chǔ)貨幣增加貨幣供給增加貨幣供給增加 央行在二級市場上購買央行在二級市場上購買銀行準(zhǔn)備金增銀行準(zhǔn)備金增加加貨幣供給增加；央行直接購買國債貨幣供給增加；央行直接購買國債財政財政支出增加支出增加企業(yè)、個人收入貨幣存入銀行企業(yè)、個人收入貨幣存入銀行增增加了在央行的準(zhǔn)備金加了在央行的準(zhǔn)備金基礎(chǔ)貨幣增加基礎(chǔ)貨幣增加國庫直接向央行

10、借款，與央行直接購買債券的國庫直接向央行借款，與央行直接購買債券的效應(yīng)相同效應(yīng)相同第二節(jié) 貨幣供給的控制機制與控制工具第9頁/共12頁我國貨幣供給可控性的現(xiàn)實分析我國貨幣供給可控性的現(xiàn)實分析目前我國中央銀行對貨幣供給具有強大的控制力。目前我國中央銀行對貨幣供給具有強大的控制力。 中央銀行應(yīng)該承擔(dān)起不可推卸的調(diào)控責(zé)任。中央銀行應(yīng)該承擔(dān)起不可推卸的調(diào)控責(zé)任。隨著我國改革開放的推進和市場化程度的提高，貨幣供給的內(nèi)生性在增強。隨著我國改革開放的推進和市場化程度的提高，貨幣供給的內(nèi)生性在增強。 中央銀行對貨幣供給的調(diào)控需要適時調(diào)整并不斷提高調(diào)控能力。中央銀行對貨幣供給的調(diào)控需要適時調(diào)整并不斷提高調(diào)控能力。第10頁/