畜牧業(yè)上市公司稅收激勵(lì)與價(jià)值實(shí)證docx

1、畜牧業(yè)上市公司稅收激勵(lì)與價(jià)值實(shí)證畜牧業(yè)是我國(guó)農(nóng)業(yè)的重要組成部分，畜牧業(yè)上市公司對(duì)于我國(guó)農(nóng) 業(yè) 行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展和可持續(xù)能力提升方面發(fā)揮著重要作用。然而，我 國(guó)畜牧業(yè)還沒完全擺脫傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式，畜牧業(yè)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施 改造與發(fā) 展的需要之間的矛盾逐漸明顯。因此，畜牧業(yè)上市公司企業(yè)價(jià)值的提升是 實(shí)現(xiàn)生態(tài)效益和社會(huì)效益中發(fā)揮關(guān)鍵作用，我國(guó)畜牧業(yè) 產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間和 潛力巨大，如何提高畜牧業(yè)上市公司企業(yè)價(jià)值成為當(dāng)前熱點(diǎn)話題。稅收能 夠通過影響經(jīng)濟(jì)選擇及改變資源配置，從而起到調(diào)控經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、實(shí)現(xiàn)資源 合理配置的作用，是政F宏觀調(diào)控的主要手 段。稅收激勵(lì)主要表現(xiàn)在影 響企業(yè)的利潤(rùn)水平。畜牧業(yè)上市公司的利潤(rùn)水平受

2、到主客觀因素的共同 影響，通過稅收，可在一定程度上減少企業(yè)利潤(rùn)受到客觀因素的影響，為 其營(yíng)造更為公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。因此，本文利用TobinQ模型驗(yàn)證稅收 激勵(lì)提升企業(yè)價(jià)值的內(nèi)在機(jī)理，希望對(duì)畜牧業(yè)上市公司提升企業(yè)價(jià)值以 及政F部門制定相關(guān)稅收政 策提供有益的借鑒與參考。一、理論分析與研究假設(shè)企業(yè)價(jià)值具有多種表現(xiàn)形式，詹姆斯-托賓（2969）從市場(chǎng)的角度提 出了的TobinQ值來評(píng)估企業(yè)價(jià)值。20世紀(jì)80年代初，美國(guó)學(xué)者Griliches 提岀了企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)可以促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的提升并能夠驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā) 展的觀點(diǎn)。稅收激勵(lì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響的主要方式有稅種的設(shè)置、稅目的選 擇、稅率的設(shè)定、稅式支出政策

3、的實(shí)施、計(jì)稅依據(jù)的確立等，并最終作用 于企業(yè)的發(fā)展。張瑩等（20XX年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析， 給出了依據(jù)產(chǎn)業(yè)特征調(diào)整我國(guó)稅收政策的力度與范圍以提高稅收激勵(lì)政策效率，從而更好地促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)的建議。我國(guó)畜牧業(yè)上市公司存 在著基礎(chǔ)薄弱、綜合實(shí)力不強(qiáng)、發(fā)展而臨瓶頸等現(xiàn)實(shí)問題，稅收激勵(lì)可以 通過稅收優(yōu)惠政策等方式將對(duì)企業(yè)發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級(jí)、產(chǎn)業(yè)融合帶來積極的 影響。因此，提出木文的假設(shè)：在其他條件不變的情況下，稅收激勵(lì)與畜 牧業(yè)上市公司企業(yè)價(jià)值正相關(guān)，會(huì)提升畜牧業(yè)上市公司企業(yè)價(jià)值。二、研究設(shè)計(jì)1樣木選取與數(shù)據(jù)來源本文以20XX年在滬深兩市交易所上市的畜牧業(yè)股份制公司為研究對(duì)象，同時(shí)為保證結(jié)

4、果的可信性，本文過濾掉在A股 市場(chǎng)以外的、被標(biāo)記ST和*5 丁的以及20XX年末數(shù)據(jù)缺失的 畜牧業(yè)類上 市公司，相關(guān)數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)并運(yùn)用SPSS. 22統(tǒng)計(jì) 軟件進(jìn)行分析。其計(jì)算公式為2.變量定義及模型構(gòu)建被解釋變量，企業(yè)價(jià)值(TobinQ)oTobinQ二公司市場(chǎng)價(jià)格/公司重置成木二(年末每股價(jià)格x年末流通股股份+年末每股凈資產(chǎn)x年末非流通股股份+年末負(fù)債合計(jì))/年末總資產(chǎn)。解釋變量，稅收激勵(lì)(Tex) o本文選用企業(yè)所得稅優(yōu)惠額來表示稅收激勵(lì),著重考察畜牧業(yè)上市公司個(gè)體享受到的企業(yè)所得稅優(yōu)惠額。其中，名義稅 率按我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)所得稅稅率25%計(jì)算，實(shí)際利率按照公式：實(shí)際稅率二所得稅

5、費(fèi)用/稅前會(huì)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行計(jì)算?？刂谱兞?，本文選取了公司規(guī)模(Size)，前10大股東持股比例(ToplO),獨(dú)立董事比例(B0DI),資產(chǎn)負(fù)債率(Lev),無形資產(chǎn)(IA)和企業(yè) 成立年限(Age)作為控制變量。為檢驗(yàn)本文研 究假設(shè)，構(gòu)建了如下 多元線性回歸模型:三、實(shí)證檢驗(yàn)與分析1描述性統(tǒng)計(jì)分析根據(jù)表1, TobinQ的均值為0. 966,標(biāo)準(zhǔn)差為0. 314, 結(jié)合其描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果可知畜牧業(yè)上市公司間的企業(yè)價(jià)值存在較大的差異。 稅收激勵(lì)的均值為93817190. 840，標(biāo)準(zhǔn)差為179219832. 823,說明差異性較 大，初步驗(yàn)證了相關(guān)性的存在。企業(yè)規(guī)模Size的均值為22. 02&

6、;標(biāo)準(zhǔn)差為1.099,說明我國(guó)畜牧業(yè)上市公司企業(yè)規(guī)模分布較為對(duì)稱。企業(yè)年限Age的均值為7. 22,說明我國(guó)=1牧業(yè)上市公司較為年輕，發(fā)展處于初期。2.相關(guān)分析3.回歸結(jié)果分析由表3可知，調(diào)整后R2二0.64&表明模型擬合度良 好,F值為19.909,遠(yuǎn)大于1,認(rèn)為該總體樣木模型的顯著性較強(qiáng)。根據(jù)回 歸結(jié)果可知，在5%的顯著性水平下，稅收激勵(lì)與企業(yè)價(jià)值顯著正相關(guān)。因 此，本文假設(shè)驗(yàn)證成立。四、結(jié)論與建議研究結(jié)果表明：稅收激勵(lì)與畜牧業(yè)上市公司企業(yè)價(jià)值顯著相關(guān)，會(huì)提 升企業(yè)價(jià)值。本文提出如下建議：一方面，從政F政策制定的角度來看， 黨的十九大明確指出要加快構(gòu)建現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系，促進(jìn)畜牧業(yè)轉(zhuǎn)型升 級(jí)和融合發(fā)展。因此，政F應(yīng)積極發(fā)揮政策引導(dǎo)作用，制定相關(guān)的稅收激 勵(lì)措施，促進(jìn)我國(guó)畜牧業(yè)上市公司企業(yè)價(jià)值的提升，進(jìn)一步有力推動(dòng)畜牧 業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí),提升畜牧業(yè)綠色發(fā)展理念，實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展。另一方而， 從自身角度來看，要充分利用好政F制定 的相關(guān)稅收激勵(lì)政策，主動(dòng)謀 發(fā)展、促增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的穩(wěn)步提升。同時(shí)，通過獨(dú)立董事比例與企 業(yè)價(jià)值顯著正相關(guān)可以得岀畜牧業(yè)上市公司要進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu), 增強(qiáng)管理能力；通過資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)價(jià)值顯著負(fù)相關(guān)得出畜牧業(yè)上市 公司要合理調(diào)整負(fù)債水平，完善投融資方式，為企業(yè)發(fā)展提供資金上的有 力保障；