石育斌我國創(chuàng)業(yè)板上市實務操作PPT課件

1、1一、我國創(chuàng)業(yè)板市場的目標與定位上海 錦天城 石育斌 律師 南京 第1頁/共45頁2一、我國創(chuàng)業(yè)板市場的目標與定位p 創(chuàng)業(yè)板市場的建設歷程1999年8月，國務院關于加強技術創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實現(xiàn)產業(yè)化的決定提出“適當時候在滬深交易所專門設立高新技術企業(yè)板塊”。2000年8月，經國務院同意，中國證監(jiān)會決定由深交所承擔創(chuàng)業(yè)板籌備任務。2003年10月14日，關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定首次提出要“建立多層次資本市場體系”。2004年1月，國務院關于推進資本市場改革開發(fā)和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見中提出“逐步建立多層次資本市場體系，分步推進創(chuàng)業(yè)板市場建設”。 上海 錦天城 石育斌 律師 南京第

2、2頁/共45頁3一、我國創(chuàng)業(yè)板市場的目標與定位p 創(chuàng)業(yè)板市場的建設歷程2004年5月17日，中小企業(yè)板設立。2007年10月黨的十七大報告提出，“提高自主創(chuàng)新能力，建設創(chuàng)新型國家，是國家發(fā)展戰(zhàn)略的核心”，要“改善融資條件，促進中小企業(yè)發(fā)展”。2008年3月5日，溫家寶總理在政府工作報告中提出“建立創(chuàng)業(yè)板市場”。2008年12月國九條提出，完善中小企業(yè)板市場各項制度，適時推出創(chuàng)業(yè)板。2009年3月，創(chuàng)業(yè)板IPO暫行辦法公布，并于2009年5月1日實施上海 錦天城 石育斌 律師 南京第3頁/共45頁4一、我國創(chuàng)業(yè)板市場的目標與定位p 創(chuàng)業(yè)板是多層次資本市場體系的重要組成部分上海 錦天城 石育斌 律

3、師 南京2009年3月31日創(chuàng)業(yè)板IPO暫行辦法公布2004年5月17日設立打造深市藍籌股市場中小企業(yè)“隱形冠軍”的搖籃創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的“發(fā)動機”上市資源“孵化器”與“蓄水池”主板市場 中小板市場創(chuàng)業(yè)板市場股份報價轉讓系統(tǒng)1990年12月1日設立第4頁/共45頁5一、我國創(chuàng)業(yè)板市場的目標與定位p 創(chuàng)業(yè)板主要目標與立足點 主要目標：促進自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展上海 錦天城 石育斌 律師 南京第5頁/共45頁6一、我國創(chuàng)業(yè)板市場的目標與定位p 創(chuàng)業(yè)板主要目標與立足點立足點：自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略立足于支持高新技術產業(yè)發(fā)展，培育新興產業(yè)，有助于加快建設國家創(chuàng)新體系;立足于支持新經濟、現(xiàn)代服務、現(xiàn)代

4、能源、文化產業(yè)與商業(yè)模式創(chuàng)新企業(yè)，有助于加快轉變經濟發(fā)展方式，推動產業(yè)結構優(yōu)化升級;立足于支持社會主義新農村建設，支持區(qū)域特色和優(yōu)勢企業(yè)，有助于統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，推動區(qū)域協(xié)調發(fā)展;立足于建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，有助于建設生態(tài)文明，基本形成節(jié)約能源資源和保護生態(tài)環(huán)境的產業(yè)結構、增長方式、消費模式;立足于支持創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新機制的完善，有助于全社會創(chuàng)造能量充分釋放，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)活動蓬勃發(fā)展。上海 錦天城 石育斌 律師 南京第6頁/共45頁7一、我國創(chuàng)業(yè)板市場的目標與定位p 創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板有什么區(qū)別？ 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的規(guī)模相對較小。主要體現(xiàn)在股本規(guī)模以及平均凈資產、凈利潤、營業(yè)收入。 行業(yè)覆

5、蓋面更寬。更加注重企業(yè)自主創(chuàng)新能力，培育新興業(yè)態(tài)，關注“兩高六新”企業(yè)：高科技、高成長，新經濟、新服務、新農業(yè)、新能源、新材料、新模式企業(yè)。 更加關注成長性。中小企業(yè)板服務于已經或將要進入了成熟期、盈利能力比較穩(wěn)定的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板服務雖然也主要服務于中小企業(yè)，但更多處于成長期、創(chuàng)業(yè)期，剛剛開始具備一定的規(guī)模和盈利能力。 注重支持區(qū)域經濟協(xié)調發(fā)展，支持區(qū)域優(yōu)勢企業(yè)，更大范圍地發(fā)揮資本市場示范作用。上海 錦天城 石育斌 律師 南京第7頁/共45頁8一、我國創(chuàng)業(yè)板市場的目標與定位p 創(chuàng)業(yè)板市場的主要風險有哪些？ 上市公司經營風險 誠信風險 股價大幅波動風險 投資者不成熟可能引發(fā)的風險 中介機構服務水平

6、不高帶來的風險上海 錦天城 石育斌 律師 南京第8頁/共45頁9一、我國創(chuàng)業(yè)板市場的目標與定位p 針對創(chuàng)業(yè)板市場風險特點有哪些防范措施？強化對上市首日過度炒作的監(jiān)管強化公司上市后的持續(xù)監(jiān)管強化對保薦機構等中介機構的監(jiān)管強化投資者教育上海 錦天城 石育斌 律師 南京第9頁/共45頁10目錄上海 錦天城 石育斌 律師 南京二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點第10頁/共45頁11二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 特點一：降低準入門檻上海 錦天城 石育斌 律師 南京項目創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件中小企業(yè)板發(fā)行上市條件中小企業(yè)板發(fā)行上市條件標準一標準二凈利潤最近兩年連續(xù)盈利且凈利潤累計不低于1000萬

7、元，且持續(xù)增長最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元凈利潤最近三年為正且累計超過3000萬元；營業(yè)收入或現(xiàn)金流最近一年營業(yè)收入不低于5000萬元，且最近兩年營業(yè)收入增長不低于30%最近三年營業(yè)收入累計超過3億元，或最近三年經營現(xiàn)金流量凈額累計超過5000萬元；發(fā)行后股本發(fā)行后總股本不低于3000萬股發(fā)行后總股本不低于5000萬股第11頁/共45頁12二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 特點二：提高公司治理要求 創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人董事會應當從嚴完善治理結構 創(chuàng)業(yè)板公司在發(fā)行前就要參照主板上市公司的要求，在董事會下設審計委員會，強化獨立董事職責，并明確控股股東責任。上海 錦天城 石育斌 律師 南京第12頁/

8、共45頁13二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 特點二：提高公司治理要求 對發(fā)行人的規(guī)范運作要求擴大到控股股東、實際控制人 發(fā)行人的控股股東、實際控制人最近三年內不存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為。 發(fā)行人控股股東、實際控制人最近三年內不存在未經法定機關核準，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關違法行為雖然發(fā)生在三年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。 要求發(fā)行人的控股股東、實際控制人應當對招股說明書出具確認意見，并簽名、蓋章 。 上市前還應當簽署控股股東、實際控制人聲明及承諾書，承諾不得濫用控制權損害上市公司及其他股東利益。上海 錦天城 石育斌 律師 南京第13頁/共45頁14二

9、、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 特點三：強調主業(yè)突出 發(fā)行人應當集中有限的資源主要經營一種業(yè)務，生產經營活動符合國家產業(yè)政策和環(huán)境保護政策。 募集資金只能用于發(fā)展主營業(yè)務。上海 錦天城 石育斌 律師 南京第14頁/共45頁15二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 特點四：符合創(chuàng)新型企業(yè)特點 取消對無形資產占比的限制，突出對自主創(chuàng)新的支持 與主板（中小板）IPO規(guī)則相比，取消最近一期無形資產占凈資產比例不高于20的限制； 縮短實際控制人與管理層變更的年限要求，體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)特點創(chuàng)業(yè)板IPO規(guī)則規(guī)定：發(fā)行人最近兩年內主營業(yè)務和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。而主板（中小板）的

10、要求是最近三年。上海 錦天城 石育斌 律師 南京第15頁/共45頁16二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 特點五：退市標準多元化 多元標準 除了主板規(guī)定的退市標準外，創(chuàng)業(yè)板將新增若干退市標準。1、審計報告意見為否定或無法表示意見；2、凈資產為負；3、股票連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股。 直接退市 創(chuàng)業(yè)板公司退市后不再像主板一樣，必須進入代辦股份轉讓系統(tǒng)。如符合代辦股份轉讓系統(tǒng)條件，退市公司可自行委托主辦券商向中國證券業(yè)協(xié)會提出在代辦股份轉讓系統(tǒng)進行股份轉讓的申請。 快速程序 創(chuàng)業(yè)板將針對三種退市情形啟動快速退市程序，縮短退市時間。這些退市情形包括：未在法定期限內披露年報和中期報告；凈資

11、產為負；財務會計報告被出具否定或拒絕表示意見。上海 錦天城 石育斌 律師 南京第16頁/共45頁17二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 特點六：簡化報審環(huán)節(jié) 根據(jù)創(chuàng)業(yè)板IPO規(guī)則與主板(中小企業(yè)板)IPO規(guī)則的對比，在報審環(huán)節(jié)上有所區(qū)別： 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在報審前，不再要求征求發(fā)行人注冊地省級人民政府意見，也不再要求征求國家發(fā)改委就募集資金投資投向是否符合國家產業(yè)政策和投資管理規(guī)定。上海 錦天城 石育斌 律師 南京第17頁/共45頁18二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 特點七：發(fā)行審核機構更具適應性 單獨設立創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會,強調創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員的獨立性，與主板發(fā)審委委員和并購重組委委員不得相互兼任

12、發(fā)行審核委員會人數(shù)增加到35人，并加大行業(yè)專家委員的比例，增加熟悉行業(yè)技術和管理的專家 設立行業(yè)專家咨詢機制 上海 錦天城 石育斌 律師 南京第18頁/共45頁19二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 特點八：強化保薦人的盡職調查和審慎推薦 創(chuàng)業(yè)板公司保薦期限相對于中小板延長一年。 要求保薦人對發(fā)行人的成長性進行盡職調查和審慎判斷并出具專項意見。發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，還應當在專項意見中說明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力。 要求保薦人督促企業(yè)合規(guī)運作，真實、準確、完整、及時地披露信息，督導發(fā)行人持續(xù)履行各項承諾，并要求保薦人對發(fā)行人發(fā)布的定期公告撰寫跟蹤報告,對重大事項進行分析并在指定網站發(fā)表獨立意見。 考慮

13、到創(chuàng)業(yè)板公司處于成長期，業(yè)績波動大較為常見， 不再沿用主板“發(fā)行人上市當年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上的，將對相關保薦代表人采取相應監(jiān)管措施”的條款。上海 錦天城 石育斌 律師 南京第19頁/共45頁20二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 特點九:以充分信息披露為核心,強化市場約束 增加信息披露的充分性年報披露后一個月舉行年報說明會增加出售/購買核心技術以及研發(fā)出對公司有重大影響的核心技術情況的披露增加對核心技術團隊或關鍵技術人員變動的披露適當調整信息披露要求的起始點 增強信息披露的及時性會計年度結束后兩個月內未披露年報的要披露業(yè)績快報臨時公告上網實時披露 降低信息披露的成本除定期報告摘要需要在指

14、定報刊披露外,臨時公告和定期報告全文可在指定網站和公司網站上披露上海 錦天城 石育斌 律師 南京第20頁/共45頁21二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點 創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件低于主板，上市企業(yè)風險相應增大，要求投資者有一定投資經驗，對風險有一定的識別能力和承受能力。上海 錦天城 石育斌 律師 南京p 特點十：引入投資者適當性管理制度第21頁/共45頁22二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點上海 錦天城 石育斌 律師 南京p 特點十一：充分揭示風險，注重投資者教育 注重投資者教育的主要目的：普及證券市場知識，宣傳業(yè)務規(guī)則和產品知識，倡導理性投資觀念，同時提示投資風險，提高投資者風險認知意識和風險防范能力。 充分

15、揭示風險。要求發(fā)行人在招股說明書顯要位置作如下提示：“本次股票發(fā)行后擬在創(chuàng)業(yè)板市場上市，該市場具有較高的投資風險。創(chuàng)業(yè)板公司具有業(yè)績不穩(wěn)定、經營風險高、退市風險大等特點，投資者面臨較大的市場風險。投資者應充分了解創(chuàng)業(yè)板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。” 2008年3月，深交所專門成立投資者教育中心，加大投資者教育力度。第22頁/共45頁23二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 在哪上市？ 國內 PK 國外上海 錦天城 石育斌 律師 南京第23頁/共45頁24二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 與海外創(chuàng)業(yè)板相比，我國創(chuàng)業(yè)板有什么特色？上海 錦天城 石育斌 律師 南京中國有龐大的優(yōu)

16、質后備資源，為了創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市平穩(wěn)運行，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的門檻相對較高。仍然強調“凈利潤”要求，利潤額要高于大多數(shù)海外創(chuàng)業(yè)板市場對企業(yè)規(guī)模和存續(xù)時間仍然有一定要求；對發(fā)行人的成長性有定量要求；海外創(chuàng)業(yè)板的基本情況： 到2008年底，海外共有47家創(chuàng)業(yè)板在運行，分布于五大洲三十余個國家（地區(qū)），除中國外的前十大經濟體均已設立創(chuàng)業(yè)板，目前上市公司總數(shù)約9000家，總市值約2萬億美元。歷經多年發(fā)展，在美國、英國、日本、韓國等國的資本市場體系中，創(chuàng)業(yè)板已經成為一個功能定位明確，發(fā)展模式和運行機制都趨于成熟的市場層次。第24頁/共45頁25二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點國內上市國內上市國外上市國外上市發(fā)行價

17、格發(fā)行價格平均發(fā)行市盈率為25倍平均發(fā)行市盈率為10倍股東財富股東財富二級市場的市盈率為4050倍二級市場的市盈率為1215倍上市成本上市成本籌資額的48籌資額的1520后續(xù)管理后續(xù)管理只需聘請境內人士，管理方便需聘請境外人士，管理麻煩國家政策國家政策得到國家政策的扶持和獎勵國家一般不大鼓勵好企業(yè)在境外上市再融資再融資手續(xù)已經簡化，再融資價格高手續(xù)容易，但是價格偏低 A、國內上市的優(yōu)勢上海 錦天城 石育斌 律師 南京第25頁/共45頁26二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點國內上市國內上市國外上市國外上市上市成功上市成功率率中國證監(jiān)會審核通過率為8085，如未通過，可以6個月后再申請境外交易所批準即可

18、，但是受到國內特定法律法規(guī)的限制資金供給資金供給國內資金國際資金，更為充裕上市速度上市速度改制36個月，制作材料3個月，申報到核準34個月，共12月左右境外程序612個月，但是如果需要境內管理機構批準，則可能長于境內品牌效應品牌效應境內1億股民，免費廣告企業(yè)以及股票受到境外股民的關注規(guī)范成本規(guī)范成本高，但有利于企業(yè)長遠發(fā)展低，但不利于長遠發(fā)展股權轉讓股權轉讓3年鎖定期，但轉讓方便，換手率高1年或6個月的鎖定期，但換手率低 B、國外上市的優(yōu)勢上海 錦天城 石育斌 律師 南京第26頁/共45頁27二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 紐約交易所綜合/大型藍籌電訊及高科技行業(yè)17%原材料行業(yè)5%商業(yè)服務業(yè)

19、8%能源18%金融25%醫(yī)療保健業(yè)11%傳統(tǒng)工業(yè)8%其他8%上海 錦天城 石育斌 律師 南京第27頁/共45頁28二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 納斯達克交易所高科技網絡電訊及高科技行業(yè) 49%原材料行業(yè) 2%商業(yè)服務業(yè) 16%能源 2%金融 20%醫(yī)療保健業(yè) 3%其他 1%上海 錦天城 石育斌 律師 南京第28頁/共45頁29二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 香港證券交易所綜合制造業(yè)本土化金融公共事業(yè)地產綜合企業(yè)工業(yè)酒店其他金融服務業(yè) 8.9%公共事業(yè) 1.7%地產 11.3%綜合企業(yè) 32.3%工業(yè) 43.2%酒店業(yè) 1.3%其他 1.3%上海 錦天城 石育斌 律師 南京第29頁/共45頁3

20、0二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 倫敦交易所綜合金融保險金融業(yè) 36.4%商貿服務業(yè)19.0%高科技企業(yè)13.6%建筑業(yè) 5.1%傳統(tǒng)制造業(yè)13.3%傳媒業(yè) 5.1%其他 7.5%上海 錦天城 石育斌 律師 南京第30頁/共45頁31二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 倫敦交易所(AIM)多元化 資源類資源類14.54%14.54% 基礎工業(yè)基礎工業(yè)3.67%3.67% 食品醫(yī)藥食品醫(yī)藥8.35%8.35% 普通加工普通加工6.35%6.35% 商業(yè)服務業(yè)商業(yè)服務業(yè)25.81%25.81% IT IT信息類信息類11.94%11.94% 金融類金融類23.30%23.30% 公共設施類公共設施類0

21、.34%0.34% 房地產類房地產類 其他類其他類3.84%3.84%1.86%1.86%上海 錦天城 石育斌 律師 南京第31頁/共45頁32二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 新加坡交易所快速增長制造業(yè) 39.5%商貿服務業(yè) 39.5%房地產業(yè) 5.0%建筑業(yè) 7.1%金融 5.2%多元行業(yè) 3.4%其他 0.3%上海 錦天城 石育斌 律師 南京第32頁/共45頁33二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點p 多倫多交易所(TSX)礦業(yè)采掘業(yè)礦業(yè)行業(yè) 90%其他 10%上海 錦天城 石育斌 律師 南京第33頁/共45頁34二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點企業(yè)決定海外上市的合理理由p 產品或服務的對象在國外p

22、行業(yè)類型在國外資本市場受到追捧p 企業(yè)家希望盡快上市p 企業(yè)管理團隊的國際化程度較高p PE/VC給具有境外架構的企業(yè)很高的PE值p 企業(yè)規(guī)模過大，國內資本市場容納不下上海 錦天城 石育斌 律師 南京第34頁/共45頁35目錄上海 錦天城 石育斌 律師 南京三、企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市實務操作的主要問題第35頁/共45頁36三、企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市實務操作的主要問題上海 錦天城 石育斌 律師 南京p 企業(yè)上市的核心問題 公司治理結構問題 家族企業(yè)問題 發(fā)行人獨立性問題 同業(yè)競爭問題 關聯(lián)交易問題 稅收問題 土地問題 環(huán)保問題 職工持股問題第36頁/共45頁37三、企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市實務操作的主要問題上海 錦天城

23、石育斌 律師 南京p 企業(yè)上市的核心問題 募集資金運用問題 重大訴訟、仲裁或行政處罰 財務與會計問題 業(yè)績連續(xù)計算問題 安全生產問題 會后事項問題 特殊情況的處理第37頁/共45頁38三、企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市實務操作的主要問題上海 錦天城 石育斌 律師 南京p 企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市的特殊問題第38頁/共45頁39三、企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市實務操作的主要問題上海 錦天城 石育斌 律師 南京p 企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市的特殊問題第39頁/共45頁40目錄上海 錦天城 石育斌 律師 南京四、幾點建議第40頁/共45頁41四、幾點建議p 抓住機遇，用好機遇 推出創(chuàng)業(yè)板是實現(xiàn)自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略的重要舉措，也是創(chuàng)新型和具有成長能力企業(yè)利

24、用資本市場平臺做大做強的最有利時機，企業(yè)要抓住這一大好機遇，結合自身發(fā)展階段、自主創(chuàng)新能力與成長特點，科學制定企業(yè)改制上市規(guī)劃，爭取盡早進入資本市場。p 清晰發(fā)展戰(zhàn)略，明確主營業(yè)務方向 創(chuàng)業(yè)板更強調發(fā)行人的主營業(yè)務突出，因此創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)更需要從產業(yè)特征、市場容量、進入門檻、企業(yè)后續(xù)業(yè)務或產品拓展能力等方面論證其發(fā)展戰(zhàn)略及潛力，以使投資者確信其主營業(yè)務的持續(xù)經營能力。上海 錦天城 石育斌 律師 南京第41頁/共45頁42四、幾點建議p 提高科技含量，保證成長性 科技含量高或商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè)也往往意味著要面臨較大的風險，比如技術更新?lián)Q代快、市場開發(fā)存在缺陷或商業(yè)模式不成熟等，因此創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)更要加大研發(fā)投入、充實研發(fā)隊伍，提高企業(yè)技術創(chuàng)新能力或盈利模式的適應能力，以保證企業(yè)持續(xù)的成長性。p 樹立規(guī)范意識，完善治理結構 創(chuàng)新型企業(yè)要改變重發(fā)展、輕規(guī)范；重效益、輕信用的情況，尤其要重視財務規(guī)范問題，加快財務制度完善；要盡快建立以股東會、董事會、監(jiān)事會及內部審計為主體的現(xiàn)代公司治理結構；推進獨立董事制度，吸收高級管理人才，通過科學的公司治理提升企業(yè)價值。上海 錦天城 石育斌 律師 南京第42頁/共45頁43四、幾點建議p 科學設計股權結構，建立長效激勵機制 通過建立完善的激勵機制，吸引人才、留住人才，避免出現(xiàn)因激勵不到位導致