藍(lán)田神話案例

1、A storyA story w 劉姝威，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳岱孫、厲以寧的學(xué)生，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究所研究人員，專長(zhǎng)于信貸研究。w 撰寫(xiě)了600字的短文-應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款，在2001年10月26日的金融內(nèi)參上發(fā)表w 金融內(nèi)參是金融時(shí)報(bào)的內(nèi)部刊物，報(bào)送范圍只限于中央金融工委、人民銀行總行領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)司局級(jí)領(lǐng)導(dǎo)。密級(jí)達(dá)到“機(jī)密”級(jí)。w 20002000年藍(lán)田股份的流動(dòng)比率是年藍(lán)田股份的流動(dòng)比率是0.770.77。w 20002000年藍(lán)田股份的速動(dòng)比率是年藍(lán)田股份的速動(dòng)比率是0.350.35。w 20002000年藍(lán)田股份的凈營(yíng)運(yùn)資金是年藍(lán)田股份的凈營(yíng)運(yùn)資金是-1.3-1.3億元。億元。w 同行

2、業(yè)上市公司中的最低水平結(jié)論：藍(lán)田股份已經(jīng)失去了創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力了，它是一個(gè)空殼。如果銀行繼續(xù)給它貸款的話，那么藍(lán)田股份的債務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)越來(lái)越重，它會(huì)無(wú)力償還這些巨額債務(wù)的；那么對(duì)于銀行來(lái)講，那就更危險(xiǎn)了。w 文章的發(fā)表引起銀行領(lǐng)導(dǎo)的高度重視，所有銀行停止了對(duì)藍(lán)田的貸款。使得藍(lán)田沒(méi)有了血液，陷入癱瘓。w 藍(lán)田事件終于浮出水面。擊碎了藍(lán)田神話。w 劉姝威的平靜生活也被打破。w 中國(guó)藍(lán)田集團(tuán)總公司總裁瞿兆玉中國(guó)藍(lán)田集團(tuán)總公司總裁瞿兆玉 w 瞿兆玉吼道：你把藍(lán)田搞死了 w 2001年12月13日，劉姝威接到了湖北省洪湖市人民法院的傳票，案由是藍(lán)田股份有限公司訴劉姝威名譽(yù)侵權(quán)。w 在起訴狀中，藍(lán)田股份有限

3、公司稱劉姝威在文章里捏造事實(shí)，請(qǐng)求法院判令劉姝威公開(kāi)賠禮道歉、恢復(fù)名譽(yù)、消除影響，賠償經(jīng)濟(jì)損失50萬(wàn)元。w 她收到一些來(lái)歷不明的恐嚇郵件“1月23日是你的死期”w 劉姝威從2002年1月3日開(kāi)始，向國(guó)內(nèi)100多家媒體發(fā)去了她的分析報(bào)告藍(lán)田之迷。w 劉姝威與藍(lán)田的糾紛引起了全國(guó)各大新聞單位的高度關(guān)注。w 在此期間，有關(guān)部門(mén)對(duì)藍(lán)田造假事件進(jìn)行了調(diào)查。w 2002年3月26日湖北省洪湖市人民法院駁回了駁回了湖北藍(lán)田股份有限公司的起訴，宣告此案終湖北藍(lán)田股份有限公司的起訴，宣告此案終結(jié)結(jié)。w 根據(jù)相關(guān)法律：w 有關(guān)機(jī)關(guān)和組織編印的僅供領(lǐng)導(dǎo)部門(mén)內(nèi)部參內(nèi)部參閱閱的刊物刊登的來(lái)信或者文章，當(dāng)事人以其內(nèi)容侵害

4、名譽(yù)權(quán)向人民法院提起訴訟的，人民法院不予受理，根據(jù)這一規(guī)定，此案不屬于人民法院的受案范圍。 w 啟示財(cái)務(wù)分析信息對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的作用藍(lán)田造假資料：w 1996年，藍(lán)田公司在股票發(fā)行申報(bào)材料中，偽造材料，對(duì)沈陽(yáng)土地局未批準(zhǔn)處置的兩塊公司土地按評(píng)估結(jié)果計(jì)入公司資產(chǎn)，虛增公司無(wú)形資產(chǎn)1100萬(wàn)元；偽造了公司及下屬企業(yè)3個(gè)銀行帳戶對(duì)帳單，共虛增銀行存款2770萬(wàn)元，占公司1995年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中銀行存款余額的62%。w 更名為ST生態(tài)的藍(lán)田2001年年報(bào)對(duì)1999年和2000年的虛假業(yè)績(jī)進(jìn)行了大規(guī)模的追溯調(diào)整，經(jīng)過(guò)追溯調(diào)整，1999年、2000年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入抹去98.31%，利潤(rùn)抹去了94%。-解

5、密藍(lán)田X檔案提綱w 起因：打開(kāi)X檔案w 導(dǎo)火索w 焦點(diǎn)一：藍(lán)田股份已無(wú)力還債w 焦點(diǎn)三：六大生產(chǎn)基地在哪兒？w 分析一：藍(lán)田股份造假“歷史悠久”w 結(jié)局：“藍(lán)田神話”走向終結(jié)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題背景：關(guān)于中國(guó)藍(lán)田總公司焦點(diǎn)二：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)虛假初步結(jié)論分析二：“藍(lán)田神話”迷霧重重起因打開(kāi)X檔案w 劉姝威，1986年北大碩士畢業(yè)后，陳岱孫和厲以寧的學(xué)生，一直從事銀行信貸研究工作。2001年，劉姝威應(yīng)編輯之約寫(xiě)一本書(shū)，名為上市公司虛假會(huì)計(jì)報(bào)表識(shí)別技術(shù)。她選取了十幾家上市公司作為案例，其中并沒(méi)有藍(lán)田。 w 后來(lái)編輯建議，選幾個(gè)新上市公司的案例。此時(shí)，正趕上藍(lán)田股份公告說(shuō)，該公司正在接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查。劉姝威這才把目光投向

6、藍(lán)田。發(fā)現(xiàn)問(wèn)題w 從藍(lán)田的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，1997開(kāi)始，其資產(chǎn)拼命上漲，與之相對(duì)應(yīng)的是，流動(dòng)資產(chǎn)卻逐年下降。這說(shuō)明，其整個(gè)資產(chǎn)規(guī)模是由固定資產(chǎn)來(lái)帶動(dòng)的，公司的產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平。w 藍(lán)田股份的償債能力越來(lái)越惡化；扣除各項(xiàng)成本和費(fèi)用后，藍(lán)田股份沒(méi)有凈收入來(lái)源；藍(lán)田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也不能保證按時(shí)償還貸款本息。導(dǎo)火索w 出于高度的職業(yè)責(zé)任感，劉姝威覺(jué)得應(yīng)該提示一下銀行。于是，她撰寫(xiě)了600字的短文-應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款，2001年10月26日在金融內(nèi)參上發(fā)表。w 文章的發(fā)表引起銀行領(lǐng)導(dǎo)的高度重視，所有銀行停止了對(duì)藍(lán)田的貸款。使

7、得藍(lán)田沒(méi)有了血液，陷入癱瘓。藍(lán)田事件終于浮出水面。w 金融內(nèi)參是金融時(shí)報(bào)的內(nèi)部刊物，報(bào)送范圍只限于中央金融工委、人民銀行總行領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)司局級(jí)領(lǐng)導(dǎo)。密級(jí)達(dá)到“機(jī)密”級(jí)。背景關(guān)于中國(guó)藍(lán)田總公司 w 1994年8月，沈陽(yáng)市政府批準(zhǔn)藍(lán)田股份公司為農(nóng)業(yè)企業(yè)，歸農(nóng)業(yè)部管理。 w 1997年5月26日，農(nóng)業(yè)部持有藍(lán)田股份公司1828萬(wàn)股國(guó)家股，擁有該公司配股認(rèn)購(gòu)權(quán)5484萬(wàn)股，用中國(guó)農(nóng)業(yè)物資供銷(xiāo)總公司的凈資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)本次配售的全部股份，并要求對(duì)物資公司的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估立項(xiàng)。w 1997年6月30日，沈陽(yáng)中沈資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所對(duì)物資公司的資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行了評(píng)估，結(jié)果凈資產(chǎn)為53069萬(wàn)元人民幣，此結(jié)果已取得國(guó)家國(guó)資局認(rèn)可

8、。 w 1997年11月20日，農(nóng)業(yè)部決定，將物資公司的全部資產(chǎn)、人員等劃轉(zhuǎn)藍(lán)田股份公司，法定出資人變更為藍(lán)田股份公司，劃轉(zhuǎn)后物資公司為藍(lán)田股份公司的全資子公司。w 1998年初，瞿兆玉將物資公司的法人代表?yè)Q成自己，并開(kāi)始辦理物資公司名稱變更為中國(guó)藍(lán)田總公司的手續(xù)。此時(shí)的物資公司仍在運(yùn)作。 w 1998年2月名稱變更結(jié)束，中國(guó)藍(lán)田總公司由此誕生。 w 1999年初，農(nóng)業(yè)部將所持藍(lán)田股份公司中的國(guó)家股交中水集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)管理，取消藍(lán)田的代理。但最終將股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給湖北洪福公司。 焦點(diǎn)一：藍(lán)田股份已無(wú)力還債 2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)比率是0.77，這說(shuō)明短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)，不足以償還到期流動(dòng)

9、負(fù)債；速動(dòng)比率是0.35，這說(shuō)明，扣除存貨后，流動(dòng)資產(chǎn)只能償還35的到期流動(dòng)負(fù)債；凈營(yíng)運(yùn)資金是-1.3億元，這說(shuō)明藍(lán)田股份將不能按時(shí)償還1.3億元的到期流動(dòng)負(fù)債.焦點(diǎn)二：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)虛假w 2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比是同業(yè)平均值的約；而存貨占流動(dòng)資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值約倍；固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值倍多；在產(chǎn)品占存貨百分比高于同業(yè)平均值倍；在產(chǎn)品絕對(duì)值高于同業(yè)平均值倍。w 藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平，所以藍(lán)田股份的在產(chǎn)品和固定資產(chǎn)的數(shù)據(jù)是虛假的。焦點(diǎn)三：六大生產(chǎn)基地在哪兒？w 藍(lán)田總公司聲稱建立了六大生產(chǎn)基地：湖北洪湖萬(wàn)畝水產(chǎn)品種

10、植、養(yǎng)殖和綠色食品加工基地，湖北隨州萬(wàn)畝銀杏和噸黃酮、公斤萜內(nèi)酯生產(chǎn)加工基地，湖南臨湘萬(wàn)畝黃姜及噸皂素生產(chǎn)基地，湖南常德奶牛、乳制品生產(chǎn)加工基地，廣東珠海優(yōu)化農(nóng)業(yè)試驗(yàn)基地，北京昌平國(guó)際高科技農(nóng)業(yè)基地。w 實(shí)際上，有的基地尚未奠基，有的基地計(jì)劃投資，可以講所有基地到目前為止未有盈利。初步結(jié)論根據(jù)以上分析，得出結(jié)論：w 第一，中國(guó)藍(lán)田（集團(tuán)）總公司沒(méi)有凈收入來(lái)源。藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量流向中國(guó)藍(lán)田（集團(tuán)）總公司；藍(lán)田股份已經(jīng)成為中國(guó)藍(lán)田總公司的提款機(jī)。w 第二，藍(lán)田股份沒(méi)有足以維持其正常經(jīng)營(yíng)和按時(shí)償還銀行貸款本息的現(xiàn)金流量源。w 第三，基于高明的騙術(shù)，和某些權(quán)力因素，藍(lán)田可以向銀行貸款1020億。精彩

11、在后面分析一：藍(lán)田股份造假“歷史悠久”w 一畝水面年產(chǎn)出能達(dá)到3萬(wàn)，是騙；一只野鴨能換一臺(tái)彩電，是騙；只見(jiàn)廣告不見(jiàn)產(chǎn)品的野藕汁號(hào)稱銷(xiāo)量5億，是騙；把主營(yíng)收入18億而應(yīng)收帳款只有800萬(wàn)解釋為現(xiàn)金交易，還是騙。w 事實(shí)上，自從藍(lán)田股份被查出在上市過(guò)程中弄虛作假被處罰后，公司在資本市場(chǎng)上的形象就一直沒(méi)有好過(guò)。 w 1999年10月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布，因企業(yè)上市存在造假行為，對(duì)藍(lán)田股份主要責(zé)任人處以警告并罰款10萬(wàn)元。 w 隨后，藍(lán)田股份三度申請(qǐng)配股，均未獲得證券監(jiān)管部門(mén)的核準(zhǔn)。去年9月21日，證券監(jiān)管部門(mén)再次到藍(lán)田股份進(jìn)行調(diào)查。w 從上市之初偽造政府批文，到公司為此受罰，沒(méi)人相信憑藍(lán)田自己的膽量就敢

12、如此，藍(lán)田替誰(shuí)背的黑鍋不言自明，而沈陽(yáng)藍(lán)田那么輕易的就變成了湖北藍(lán)田更讓人感受到內(nèi)幕交易的分量，就是這么一個(gè)在證券市場(chǎng)上有前科的污點(diǎn)公司竟變成了相關(guān)人士謀取“政績(jī)”的跳板。w 由以上事實(shí)，可以看出藍(lán)田在歷史上就是一個(gè)不干凈的公司。分析二：“藍(lán)田神話”迷霧重重 w 市場(chǎng)質(zhì)疑之一：看不到野藕汁賣(mài)，何來(lái)上億元的利潤(rùn)。藍(lán)田股份年報(bào)顯示，公司的藍(lán)田野藕汁、野蓮汁飲料銷(xiāo)售收入達(dá)5億元之巨。在一般人的眼里，全國(guó)應(yīng)該到處都賣(mài)藍(lán)田野藕汁、野蓮汁，而且很熱銷(xiāo)，但是全國(guó)很多地方的投資者表示，并沒(méi)有看到這種熱銷(xiāo)場(chǎng)面，甚至在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)根本沒(méi)有見(jiàn)到過(guò)野藕汁，看到的只是中央電視臺(tái)連篇累牘的廣告。 l市場(chǎng)質(zhì)疑之二：魚(yú)塘放出來(lái)的

13、是“高產(chǎn)衛(wèi)星”。資料顯示，藍(lán)田股份有約20萬(wàn)畝大湖圍養(yǎng)湖面及部分精養(yǎng)魚(yú)池，僅水產(chǎn)品每年都賣(mài)幾個(gè)億，而且全都是現(xiàn)金交易。然而，魚(yú)網(wǎng)圍著的20萬(wàn)畝水面到底裝了多少魚(yú)，沒(méi)有人能說(shuō)清楚，也就沒(méi)有人知道有多少存貨了。 l 市場(chǎng)質(zhì)疑之三：部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為何如此偏離常規(guī)？對(duì)于藍(lán)田股份的“業(yè)績(jī)神話”，近年來(lái)一直有很多投資者和研究人員在分析。比如，有人分析認(rèn)為，2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比是同業(yè)平均值的約1/3；而存貨占流動(dòng)資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值約3倍；固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值1倍多；在產(chǎn)品占存貨百分比高于同業(yè)平均值1倍。 結(jié)局：“藍(lán)田神話”走向終結(jié) w 2002年1月12日，該公司董事長(zhǎng)

14、保田、董事兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人黎洪福、董秘王意玲等三名高管，以及包括公司財(cái)務(wù)部長(zhǎng)在內(nèi)的七名中層管理人員共10人被公安部門(mén)拘傳，接受調(diào)查。公司的會(huì)計(jì)資料也被查封用于辦案。 w 由于群龍無(wú)首，公司大部分員工已經(jīng)提前放假。另?yè)?jù)了解，公司的董事長(zhǎng)職權(quán)現(xiàn)已授權(quán)其他人行使。 中國(guó)上市公司報(bào)表粉飾典型手段w 報(bào)表粉飾的傳統(tǒng)手段報(bào)表粉飾的傳統(tǒng)手段 收入確認(rèn)收入確認(rèn) 虛擬資產(chǎn)虛擬資產(chǎn) 期間費(fèi)用資本化期間費(fèi)用資本化 存貨及應(yīng)收賬款存貨及應(yīng)收賬款 其他應(yīng)收應(yīng)付款其他應(yīng)收應(yīng)付款w 報(bào)表粉飾的現(xiàn)代手段報(bào)表粉飾的現(xiàn)代手段 資產(chǎn)重組資產(chǎn)重組 關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易 資產(chǎn)評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估 補(bǔ)貼收入補(bǔ)貼收入 八項(xiàng)準(zhǔn)備八項(xiàng)準(zhǔn)備 會(huì)計(jì)調(diào)整會(huì)計(jì)調(diào)整中

15、國(guó)上市公司報(bào)表粉飾典型手段（例） 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備案例 -財(cái)務(wù)圖象 (單位：萬(wàn)元） 年度 凈資產(chǎn)主營(yíng)收入凈利潤(rùn)1999 20,709 6,757 20,0102000 3,014 6,797-16,5852001- 198,868 5,187-225,724 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備案例 -公司2001年度減值明細(xì)表(單位：萬(wàn)元） 項(xiàng) 目 年初余額 本年增加數(shù)本年轉(zhuǎn)回?cái)?shù) 年末余額壞賬準(zhǔn)備 其中：應(yīng)收賬款 其他應(yīng)收款 42,724 32,667 10,057 166,049 128,055 37,994 - - - 208,773 160,722 48,051存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 其中:原材料 12,606 10,85

16、5 14,953 12,572 83 83 27,476 23,344長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備 2,351 1,335 - 3,686固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 - 7,657 - 7,657在建工程減值準(zhǔn)備 - 232 - 232 合 計(jì) 57,681 190,226 83 247,824資產(chǎn)減值準(zhǔn)備案例w A公司對(duì)巨額壞賬的解釋公司對(duì)巨額壞賬的解釋 應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備 關(guān)聯(lián)公司 欠款單位名稱 本年 增加 本年 余額賬齡以前年度累計(jì)準(zhǔn)備 本年計(jì) 提準(zhǔn)備累計(jì)壞賬準(zhǔn)備香港XX自行車(chē) 有限公司 19,298 59,816 5 y 11,739 48,077 59,816DB (HK) Co.Ltd 6,138 24

17、,155 5 y 1,808 22,347 24,155XX國(guó)際 有限公司 - 13,940 5 y 3,523 10,417 13,940 合 計(jì) 25,43697,911 17,070 80,841 97,911資產(chǎn)減值準(zhǔn)備案例w A公司對(duì)巨額壞賬的解釋公司對(duì)巨額壞賬的解釋 非關(guān)聯(lián)方欠款：S Co.Ltd, Au Co.Ltd，其他出口經(jīng)商商、 國(guó)內(nèi)客戶 欠款單位名稱本年增加 本年欠款余額賬齡以前年度累計(jì)準(zhǔn)備本年計(jì)提準(zhǔn)備累計(jì)壞賬準(zhǔn)備S Co.Ltd* 4,822 9,793 5 y - 9,793 9,793Au Co.Ltd - 4,166 5 y - 4,166 4,166其他出口經(jīng)銷(xiāo)

18、商* 3,674 12,711 5 y 123 12,588 12,711國(guó)內(nèi)客戶* - 35,648 3 y 15,425 20,223 35,648 合 計(jì) 8,496 62,318 15,548 46,770 62,318資產(chǎn)減值準(zhǔn)備案例w A公司對(duì)巨額壞賬的解釋公司對(duì)巨額壞賬的解釋 其他應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備 關(guān)聯(lián)公司 欠款單位名稱 本年 增加 本年 余額賬齡以前年度累計(jì)準(zhǔn)備 本年計(jì) 提準(zhǔn)備累計(jì)壞賬準(zhǔn)備XX復(fù)合材料制品（深圳）公司 - 6,128 5 y - 6,128 6,128深圳XX工貿(mào)發(fā)展有限公司 - 5,029 5 y 1,807 3,222 5,029香港XX自行車(chē)有限公司 - 3,089 5 y - 3,089 3,089 合 計(jì) - 14,246 1,807 12,439 14,246資產(chǎn)減值準(zhǔn)備案例 其他應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備 非關(guān)聯(lián)