CMA美國注冊管理會計師l考試《CMA中文Part2》第1到6章題庫100題含答案（測考42版）

1、cma美國注冊管理會計師l考試cma中文part2第1到6章題庫100題含答案1. 題型：單選題加蘭公司年度利潤表如下所示。該公司平均存貨周轉(zhuǎn)率是：a4.01b3.82c6.84d6.52 考點(diǎn) 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 年度庫存周轉(zhuǎn)率的計算如下：存貨周轉(zhuǎn)率 = 年度產(chǎn)品銷售成本 / 年度平均存貨余額年度平均存貨余額 =（期初余額+期末余額）/ 2 =（125,000美元+ 138,000美元）/ 2 = 263,000美元 / 2 = 131,500美元 年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 527,000美元 / 131,500美元 = 4.01次。2. 題型：單選題zubin 公司銷售額和銷貨成本下降，應(yīng)收賬

2、款增加，存貨未變。如果其他賬戶保持不變，那么上述所有變化將會怎樣影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率（），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（）。a增加； 增加b增加； 下降c下降； 增加d下降； 下降 考點(diǎn) 第2節(jié)財務(wù)比率 解析  在這種情況下，zubin 公司的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均下降。兩比率的分子分別為銷貨成本和賒銷額，如果銷貨成本、賒銷額數(shù)值都下降，則兩個比率亦下降。3. 題型：單選題遠(yuǎn)期匯票是：a聯(lián)邦交易證券b可兌現(xiàn)存款單據(jù)c銀行承兌匯票d商業(yè)票據(jù) 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 銀行承兌匯票（bas）是商業(yè)融資遠(yuǎn)期匯票，銀行對此票據(jù)進(jìn)行擔(dān)保并承兌。4. 題型：單選題markow

3、itz 公司增加了壞賬準(zhǔn)備，則該項調(diào)整將a提高酸性測試比率b使?fàn)I運(yùn)資本增加c降低資產(chǎn)負(fù)債率d降低流動比率 考點(diǎn) 第1節(jié)基本財務(wù)報表分析 解析 因?yàn)閴馁~準(zhǔn)備的增加將會使流動資產(chǎn)總額減少，同時流動負(fù)債不變，流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，因而markowitz 公司的流動比率將下降。5. 題型：單選題生產(chǎn)100個單位產(chǎn)品的成本總額是800美元，如果單位平均變動成本是5美元，公司的：a邊際成本是8美元b邊際成本是3美元c變動成本總額是300美元d平均固定成本是3美元 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 生產(chǎn)100個單位產(chǎn)品的成本總額是800美元，我們可以計算出單位成本是：單位成本=成本總額 / 生產(chǎn)的單位數(shù)量

4、= 800/100= 8美元/單位單位平均變動成本是5美元，我們可以通過下面的公式來確定單位平均固定成本：單位總成本=單位平均固定成本+單位變動成本單位平均固定成本=單位總成本-單位變動成本=8-5=3美元變動成本總額=5美元/單位×100單位= 500美元邊際成本既不等于3美元也不等于8美元，它是生產(chǎn)增加一個單位導(dǎo)致的成本變化量。固定成本總額通過生產(chǎn)單位進(jìn)行分配，因此，單位平均固定成本將隨著生產(chǎn)單位數(shù)量的增加而減少。6. 題型：單選題以下哪些正確闡述了利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系？a在杜邦模型中，roa等于利潤率減去資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率b在杜邦模型中，roa等于利潤率乘以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率c利潤率和

5、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間沒有關(guān)系d在杜邦模型中，roa等于利潤率除以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析 解析 7. 題型：單選題下列哪一項不是目標(biāo)成本法的原則？a跨職能部門的參與b專注于生產(chǎn)c關(guān)注設(shè)計d涉及價值鏈問題 考點(diǎn) 第3節(jié)定價 解析 目標(biāo)成本法根據(jù)銷售價格和銷量來決定產(chǎn)品相應(yīng)的成本。目標(biāo)成本流程關(guān)注企業(yè)價值鏈的所有元素，不只是產(chǎn)品生產(chǎn)。8. 題型：單選題某公司的資產(chǎn)總額為8,000,000美元，負(fù)債總額為3,000,000元，流動資產(chǎn)1,700,000美元（400,000美元的現(xiàn)金、200,000美元的貨幣市場基金、700,000美元的存貨、200,000美元應(yīng)收賬款和200,000美元的債券

6、），其流動負(fù)債是1,100,000美元（500,000美元應(yīng)付帳款和600,000美元的應(yīng)付票據(jù)），其股權(quán)是5,000,000美元。該公司的現(xiàn)金比率是多少？a1.545b0.727c0.545d2.670 考點(diǎn) 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 現(xiàn)金比率等于現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和有價證券之和除以流動負(fù)債總額。即，（400,000美元現(xiàn)金和200,000美元的貨幣市場基金+價值200,000美元的股票）/流動負(fù)債1,100,000美元= 800,000美元/ 1,100,000美元= 0.727。9. 題型：單選題starlight 劇場計劃在俄亥俄州北部的劇場舉行多場夏季音樂劇。下一季度的初步計劃剛剛開始，s

7、tarlight 劇場預(yù)計數(shù)據(jù)如下所示：在整個季節(jié)，starlight 劇場將發(fā)生諸如管理費(fèi)用、設(shè)備成本、廣告費(fèi)等的固定運(yùn)營費(fèi)用$565,000，所得稅稅率為30%。這些費(fèi)用都基于每類音樂劇的觀眾人數(shù)分配。如果starlight 劇場的音樂劇按計劃執(zhí)行，starlight 劇場在夏季達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的觀眾人數(shù)為a77,918b79,302c79,938d81,344 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 starlight 劇場在夏季達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的觀眾人數(shù)為79,938，計算如下：12*3,500=42,000，占比42,000/(42,000+60,000+48,000)=0.28；20*3,0

8、00=60,000，占比60,000/(42,000+60,000+48,000)=0.40；12*4,000=48,000，占比48,000/(42,000+60,000+48,000)=0.32；0.28*(18-3)=4.2；0.40*(15-1)=5.6；0.32*(20-0)=6.4；加權(quán)邊際成本=4.2+5.6+6.4=16.2；固定成本=165,000 + 249,000 + 316,000 + 565,000 = 1,295,000；達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的觀眾人數(shù)=固定成本/加權(quán)邊際成本=1,295,000/16.2=79,93810. 題型：單選題曼德斯制造公司使用下面的模型來確定

9、金屬片m和金屬片s的產(chǎn)品組合。兩個不等式函數(shù)為：a邊際貢獻(xiàn)b約束條件c條件d目標(biāo) 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 不等式顯示的是約束目標(biāo)函數(shù)的條件，它們被稱為約束條件。11. 題型：單選題在現(xiàn)金流量折現(xiàn)法下，下列哪個選項反映了在初始凈現(xiàn)金投資時納入的項目？aabbccdd 考點(diǎn) 第1節(jié)資本預(yù)算過程 解析 在現(xiàn)金流量折現(xiàn)法下，許多項目應(yīng)該納入初始凈現(xiàn)金投資；一些項目包括資本化支出，凈營運(yùn)資本的變化，出售資產(chǎn)所得，以及負(fù)債的變化。初始凈現(xiàn)金投資是在項目開始時（時間等于0）的凈現(xiàn)金流。12. 題型：單選題在復(fù)雜情況下，涉及不確定性問題時使用的建模方法是：a 蒙特卡羅仿真。b計劃評審技術(shù)。

10、c馬爾可夫過程。d期望值分析。  考點(diǎn) 第4節(jié)資本投資的風(fēng)險分析 解析 資本預(yù)算中最著名的計算機(jī)模擬模型之一是蒙特卡羅仿真模擬模型，它進(jìn)行反復(fù)的隨機(jī)抽樣，并且使用算法，對涉及不確定問題的項目進(jìn)行計算，并給出可能結(jié)果的范圍。13. 題型：單選題懷特曼是一個大型零售商，它的業(yè)務(wù)分部經(jīng)營狀況如下。管理層正在考慮是停止經(jīng)營餐廳分部，因?yàn)樗谫r錢。如果停止經(jīng)營該分部將減少30,000美元的固定成本。此外，商品和汽車的銷售將降低5%。如果停止餐廳分部經(jīng)營，懷特曼邊際貢獻(xiàn)總額是多少？a$220,000. 220000美元b$367,650. 367650美元c$160,000.160000美元d

11、$380,000.380000美元 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 邊際貢獻(xiàn)總額計算如下：邊際貢獻(xiàn)總額=銷售額-變動成本如果停止餐廳分部經(jīng)營，公司邊際貢獻(xiàn)總額等于95%的商品部邊際貢獻(xiàn)加上95%的 汽車部邊際貢獻(xiàn) ，即 公司邊際貢獻(xiàn)總額 =0.95×（500000美元-300000美元）+0.95×（400000美元-200000美元）= 190000美元+ 190000美元380000美元。14. 題型：單選題下列所有都是在定價決策中合并全部產(chǎn)品成本的優(yōu)點(diǎn)，除了：a一個滿足成本效益要求的定價公式，即易于計算b回收全部的產(chǎn)品成本c便于識別個別產(chǎn)品的單位固定成本d促進(jìn)價格穩(wěn)定 考

12、點(diǎn) 第3節(jié)定價 解析 在定價決策時合并全部產(chǎn)品成本的優(yōu)點(diǎn)包括：回收全部的產(chǎn)品成本，促進(jìn)價格穩(wěn)定，符合成本效益要求的定價公式。把固定成本分?jǐn)偟絾蝹€產(chǎn)品比較困難，也有一定的隨意性。15. 題型：單選題衍生金融工具的名義金額指的是：a合同的初始購買價格b標(biāo)的資產(chǎn)的數(shù)量c行使未到期合同的費(fèi)用d合同的固定價格 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 衍生金融工具是交易雙方之間的合同，單個付款（或多個付款）是在雙方之間進(jìn)行的。 合同的名義金額（或面值）可以是由一個特定的事件引發(fā)的預(yù)先確定的數(shù)量，也可以是標(biāo)的資產(chǎn)價值數(shù)量的變化。16. 題型：單選題jorelle公司的財務(wù)人員被要求對一項新設(shè)備投資方案進(jìn)行評估，相關(guān)

13、的財務(wù)數(shù)據(jù)如下所示。設(shè)備使用實(shí)際折舊方法，每年末殘值與賬面凈值是相等的，該設(shè)備在投資期結(jié)束時無殘值。假設(shè)現(xiàn)金流量在每年末發(fā)生。對于該投資方案，公司采用12%的稅后回報率進(jìn)行衡量。該投資方案的凈現(xiàn)值（npv）為：a$65,980。b$(66,820)。c$172,980。d$106,160。  考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 項目凈現(xiàn)值等于初始投資加上按合適的貼現(xiàn)率計算出的該項目貼現(xiàn)現(xiàn)金流的和（本例中貼現(xiàn)率為12%）。對于凈現(xiàn)值的計算，題中提供了一些不相關(guān)的數(shù)據(jù)。在“采購成本與賬面價值”欄里，只有投資的購買成本與凈現(xiàn)值計算是相關(guān)的。所有年度的凈稅后現(xiàn)金流量是相關(guān)的，因?yàn)閮衄F(xiàn)值計算基

14、于現(xiàn)金流量。每年凈利潤金額欄目是計算無關(guān)，因?yàn)閮衾麧櫴且詸?quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的計量，不是基于現(xiàn)金流量的計算。因此，凈現(xiàn)值=初始投資+所有貼現(xiàn)現(xiàn)金流之和在這個項目中，凈現(xiàn)值= -250,000美元+120,000美元×0.89+108,000美元×0.80+96,000美元×0.71+84,000美元×0.64+72,000美元×0.57 = - 250,000美元+ 106,800美元+ 86,400美元+ 68,160美元+ 53,760美元+ 41,040美元106,160美元。17. 題型：單選題購買小麥期貨合約以防止小麥價格波動被歸類為：a

15、現(xiàn)金流套期b外幣套期c調(diào)期d公允價值套期 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 為了緩解上述價格波動的影響，公司有時會通過購買遠(yuǎn)期合約或期權(quán)來“對沖（套期）”風(fēng)險。 18. 題型：單選題合同中規(guī)定的保護(hù)條款被稱為：a要求b契約c附錄d規(guī)定 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 保護(hù)條款限制公司在協(xié)議期限內(nèi)的某些行動，它們是債券契約的一個重要特征。19. 題型：單選題對銷貿(mào)易是：a通過設(shè)定進(jìn)口貨物付款時間來推遲付款的一種方法b互換商品和服務(wù)而不是采用現(xiàn)金支付的一種貿(mào)易形式c在未來規(guī)定的時間支付票據(jù)，或完成出口方規(guī)定的要求d簽訂書面協(xié)議，進(jìn)口商同意替另一進(jìn)口商銷售產(chǎn)品并在完成時匯出款項 考點(diǎn) 第6節(jié)國際金融

16、解析 對銷貿(mào)易是最古老的以貨易貨的交易形式，交易雙方互換商品和服務(wù)而不是進(jìn)行貨幣支付。對銷貿(mào)易占世界貿(mào)易的10%以上。 20. 題型：單選題約翰遜公司生產(chǎn)各種各樣的鞋，它收到批發(fā)商的一次性特殊訂單。約翰遜擁有足夠的閑置生產(chǎn)能力，去接受生產(chǎn)15,000雙運(yùn)動鞋每雙價格7.50美元的特殊訂單。約翰遜公司正常情況下每雙運(yùn)動鞋以11.50美元的價格進(jìn)行銷售。可變生產(chǎn)成本為每雙5美元，固定生產(chǎn)成本為每雙3美元。約翰遜常規(guī)運(yùn)動鞋的可變銷售費(fèi)用為每雙1美元。如果公司接受這個特殊訂單，則對約翰遜的營業(yè)利潤有什么影響？a增加52,500美元b增加37,500美元c增加22,500美元d降低60,000美元 考點(diǎn)

17、 第2節(jié)邊際分析 解析 如果約翰遜接受這個特殊訂單，它將獲得112,500美元收入（價格7.50美元乘以數(shù)量15,000）。訂單的成本為75,000美元（可變生產(chǎn)成本5美元乘以數(shù)量15,000）。因此，在增加的營業(yè)利潤計算如下：增加的營業(yè)利潤112,500美元-75,000美元= 37,500美元。21. 題型：單選題下列哪項是反映長期負(fù)債償還能力的最好指標(biāo)？a營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率b資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率c流動比率d資產(chǎn)負(fù)債率 考點(diǎn) 第2節(jié)財務(wù)比率 解析  資產(chǎn)債務(wù)率顯示了資產(chǎn)中由債權(quán)人提供資金的比例，有助于判斷在破產(chǎn)情況下債權(quán)人受保護(hù)的程度。從債務(wù)償還能力的角度而言，該比率越低越好。22. 題型：單

18、選題cervine 公司為多種產(chǎn)品制作發(fā)動機(jī)。產(chǎn)品的經(jīng)營數(shù)據(jù)和單位成本信息如下所示：cervine 公司的可供機(jī)器工時為40,000。則cervine 公司在下一年能獲得的最高貢獻(xiàn)毛利為a$665,000b$689,992c$850,000d$980,000 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 cervine 公司能獲得的最高貢獻(xiàn)毛利為$689,992，計算如下：產(chǎn)品a 的貢獻(xiàn)毛利=$100-$53-$10=$37產(chǎn)品b 的貢獻(xiàn)毛利=$80-$45-$11=$24產(chǎn)品a 的機(jī)器工時=10,000 單位*2 小時=20,000 小時產(chǎn)品b 的機(jī)器工時=(40,000-20,000)/1.5=13,333

19、 單位貢獻(xiàn)毛利=($37*10,000)+($24*13,333)= $689,99223. 題型：單選題曼德制造公司使用以下的模型來確定產(chǎn)品m和s的組合。這些數(shù)學(xué)函數(shù)是下列哪個模型的例子？a仿真模型b線性規(guī)劃模型c經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型d現(xiàn)值模型 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 給定資源和需求約束條件，線性規(guī)劃是用于確定最佳生產(chǎn)計劃（利潤最大化或成本最小化）的定量分析工具。max z是目標(biāo)函數(shù)（即，最大化的利潤貢獻(xiàn)），下面的式子代表了資源等約束條件。24. 題型：單選題mande 公司在某商業(yè)銀行有零余額賬戶。銀行將該賬戶的過剩余額轉(zhuǎn)入商業(yè)投資賬戶賺取年利率為4%、按月支付的利息。當(dāng)mande

20、公司出現(xiàn)現(xiàn)金短缺時，可使用信貸額度，按照使用額支付年利率為8%、按月支付的利息。mande公司預(yù)計在下一年1 月1 日的現(xiàn)金余額為$2 百萬。上半年不包括利息支出及利息收入的預(yù)計凈現(xiàn)金流如下所示：假定所有的現(xiàn)金流均發(fā)生在每月末，則mande 公司在該期間發(fā)生的利息費(fèi)用約為a$17,000 的凈利息費(fèi)用b$53,000 的凈利息費(fèi)用c$76,000 的凈利息費(fèi)用d$195,000 的凈利息費(fèi)用 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 mande投資的數(shù)額如下：1月份的金額 (期初余額)= 2000000美元2月份的金額 = 2000000美元的1月份期初余額+2000000美元的1月份流入= 40000

21、00美元3月份的金額= 4000000 美元的2月份投資 +1000000美元的2月份流入= 5000000美元投資的利息收益計算如下：利息=2000000美元×0.04×(1/12)+4000000美元×0.04×(1/12)+5000000美元×0.04×(1/12)= 36667美元3月底的現(xiàn)金余額為零，因此在4月份沒有利息收益或支付。5000000美元的3月份投入- 5000000美元的流出= 0 美元mande必須在4月底借3000000美元。0美元的3月底余額 3000000美元的4月份流出= -3000000美元mand

22、e在5月底必須借額外的2000000美元，5月份總計借款額是5000000美元，即：- 3000000美元的4月份借款2000000美元的5月份流出= - 5000000美元5月和6月的借款利息費(fèi)用計算為：利息費(fèi)用=3000000美元×0.08×(1/12)+5000000美元×0.08×(1/12)=8000000美元×0.08×(1/12)= 53333美元因此，凈利息支出= 5333336667美元= 16666美元，約17,000美元。25. 題型：單選題下面關(guān)于債務(wù)成本的敘述哪項是不正確的？a利息成本可能會以不同的方式計算b

23、當(dāng)資本中有更多類型的債務(wù)時，應(yīng)采用加權(quán)平均到期收益率來計算債務(wù)成本c應(yīng)考慮債務(wù)的稅前成本d計算資本成本時通常使用債務(wù)市場價值 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 由于公司的債務(wù)利息支付是可抵稅的，應(yīng)考慮債務(wù)的稅后成本。26. 題型：單選題美國公司對沖以比索計價的應(yīng)付賬款的恰當(dāng)方式是：a買入比索的看漲期權(quán)b出售比索的遠(yuǎn)期合同c任何其他的期權(quán)d買入比索的看跌期權(quán) 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 應(yīng)付賬款在將來的某個日期以比索結(jié)算， 因此公司必須預(yù)防比索對美元的匯率提高。因?yàn)楣拘枰徺I比索進(jìn)行支付，看漲期權(quán)擁有以指定價格購買比索的權(quán)利。其它期權(quán)允許公司以指定價格出售比索27. 題型：單選題jkl工業(yè)公

24、司要求其分部每周將現(xiàn)金余額轉(zhuǎn)移到企業(yè)的中心帳戶。電子轉(zhuǎn)賬的費(fèi)用為12美元，能確?，F(xiàn)金當(dāng)天到達(dá)指定賬戶。存款轉(zhuǎn)帳支票（dtc）的費(fèi)用為1.5美元，資金一般兩天內(nèi)可以到達(dá)指定賬戶。jkl短期資金平均成本是9%，每年按365天來計算。相對于使用dtc，電子轉(zhuǎn)賬的最低金額是多少，才能說明使用它的合理性？（四舍五入到百位數(shù)。）a24,300美元b27,500美元c42,400美元d21,300美元 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 最低電子轉(zhuǎn)賬金額，就是使得電子轉(zhuǎn)賬的收益等于電子轉(zhuǎn)賬費(fèi)用與存款轉(zhuǎn)帳支票（dtc）費(fèi)用差額部分所需的最低金額，電子轉(zhuǎn)賬金額的收益，等于加快回收的金額產(chǎn)生的2天利息收入。假設(shè)x等于

25、最低轉(zhuǎn)賬金額，可用下面的公式來進(jìn)行相關(guān)的計算：2天×9%×x = 12美元×365天-1.50美元 ×365天2×0.09×x =（12美元-1.50美元）×3650.18天×x =10.50美元×365天x =（10.50美元×365天）/0.18天=21,291.67美元四舍五入到百位數(shù)，最低轉(zhuǎn)讓金額=21,300美元 。28. 題型：單選題收回資本項目的初始現(xiàn)金支出所需的時間是由以下哪種方法決定的？a 回收期法。b加權(quán)凈現(xiàn)值法。c凈現(xiàn)值法。d現(xiàn)金流折現(xiàn)法。 考點(diǎn) 第3節(jié)回收期和折

26、現(xiàn)回收期 解析 投資回收期是指項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量足以收回項目初始投資所需的時間長度。29. 題型：單選題一個弊端掲發(fā)機(jī)制或道德熱線，可以幫助保持一個組織的道德文化。下列哪項不是弊端揭發(fā)機(jī)制或道德熱線的好處？a弊端揭發(fā)機(jī)制或道德熱線有能力收集、分析并總結(jié)目前和潛在的道德問題b舉報熱線可以幫助發(fā)現(xiàn)組織內(nèi)的欺詐c舉報熱線被認(rèn)為是一個掲秘線路d舉報熱線可以為舉報違反道德行為提供一個保密的方式 考點(diǎn) 待確定 解析 如果被認(rèn)為是一個告密方法，員工可能不愿意使用它們并且不認(rèn)為有益處。 30. 題型：單選題某公司希望在資本市場上籌集資金，他們提交相應(yīng)的文件并且準(zhǔn)備發(fā)行新股，這通常被稱為首次公開發(fā)行或ipo。機(jī)

27、構(gòu)用來出售這些新股票的市場被稱為：a貨幣市場b銷售市場c初級市場d二級市場 考點(diǎn) 第3節(jié)籌集資本 解析 用來出售新債券和新股票等證券的市場稱為初級市場。在初級市場，投資者通常在投資銀行或銀團(tuán)包銷公司購買新發(fā)行的證券。投資者從另一個投資者手中購買證券的市場稱為二級市場。31. 題型：單選題albion 公司的部分資產(chǎn)負(fù)債表信息如下：albion 公司債券的市價為$1,083.34，持有至到期收益率為8%。優(yōu)先股市價為$125，普通股市價為$16，albion 公司的財務(wù)主管估計公司的權(quán)益成本為17%。如果albion 公司的有效所得稅稅率為40%，則公司的資本成本為a12.6%b13.1%c13

28、.9%d14.% 考點(diǎn) 第3節(jié)籌集資本 解析 albion 公司的資本成本為13.1%，計算如下：32. 題型：單選題下面哪個陳述最好地描述了投資組合中不同行業(yè)股票相關(guān)性和投資組合收益變化的情況？a高度相關(guān)性，投資組合收益變化大b高度相關(guān)性，投資組合收益變化小c低相關(guān)性，投資組合收益變化大d低相關(guān)性，投資組合收益變化小 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 不同行業(yè)股票的投資組合更有可能顯示低相關(guān)性，投資組合的收益變化也小。不同行業(yè)個股價值同時上升和同時下降的可能性比較低。33. 題型：單選題豪生產(chǎn)品公司目前實(shí)行保守的信用政策，并正在考察其他三個信用政策。當(dāng)前的信用政策（政策a）下每年的銷售額是12

29、00萬美元。政策b和c將會導(dǎo)致更高的銷售額、應(yīng)收賬款和存貨余額，但也伴隨著更高的壞賬和收賬成本。政策d比政策c有更長的付款時間，但如果客戶延長他們的付款時間，就要支付相關(guān)的利息，政策內(nèi)容概述如下。如果產(chǎn)品的直接成本是銷售額的80%，短期資金的成本是10%，公司最優(yōu)的策略是哪一項?a政策bb政策dc政策cd政策a 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 最優(yōu)方案是總邊際貢獻(xiàn)最大的方案。每個選項的邊際貢獻(xiàn)計算如下：邊際貢獻(xiàn)額=年收入的邊際貢獻(xiàn)壞賬費(fèi)用收賬成本+利息收入應(yīng)收賬款和存貨的利息成本年收入的邊際貢獻(xiàn)=年收入×(1變動成本比率)=年收入×(10.80)=0.2×年收入邊

30、際貢獻(xiàn)額=0.2×年收入壞賬費(fèi)用收賬成本+利息收入應(yīng)收賬款和存貨的利息成本政策a邊際貢獻(xiàn)額=0.2×12000美元100美元-100美元0美元0.1×(1500 美元+ 2000美元=2400美元100美元100美元0美元350美元= 1850美元政策b邊際貢獻(xiàn)額=0.2×13000美元125美元125美元0美元0.1×（2,000美元+2300美元）=2600美元125美元125美元0美元430美元 =1920美元政策c邊際貢獻(xiàn)額=0.2×14000美元300美元250美元0美元0.1×(3500 美元+ 2500美元）=

31、 2800美元300美元250美元0美元 600 美元= 1650美元政策d邊際貢獻(xiàn)額=0.2×14000美元400美元 350美元+500美元0.1×(5000美元 + 2500美元)= 2800美元400美元350美元+ 500美元750美元= 1800美元四個方案中，政策b提供的邊際貢獻(xiàn)最高。34. 題型：單選題stennet公司正在考慮兩個互斥項目。公司的資本成本為10%。兩項目的凈現(xiàn)值描述如下：如果公司總裁認(rèn)為應(yīng)該接受項目b，因?yàn)樵擁椖烤哂懈叩膬?nèi)含報酬率?？偛靡蠊臼紫攧?wù)官john mack作出推薦。則mack應(yīng)向總裁推薦下列哪 項選擇？a同意總裁看法b接受

32、項目a，因?yàn)轫椖縜具有比項目b更好的內(nèi)含報酬率c接受兩個項目，因?yàn)閮身椖康膬?nèi)含報酬率均高于資本成本d接受項目a，因?yàn)樵谡郜F(xiàn)率為10%的情況下，項目a的凈現(xiàn)值高于項目b 考點(diǎn) 待確定 解析 因?yàn)閟tennet公司的資本成本為10%，在折現(xiàn)率為10%的條件下，項目a的凈現(xiàn)值更高，mack應(yīng)該推薦項目a。因?yàn)閮蓚€項目是互斥項 目，只能接受一個。 35. 題型：單選題代爾公司的股權(quán)信息摘錄如下。代爾的普通股股息收益率是：a16.66%b20.00%c11.11%d16.88% 考點(diǎn) 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 普通股股息收益率=普通股每股股息/普通股每股市價普通股每股股息=總的普通股股息/普通流通股股數(shù) =

33、700,000美元/350,000股2美元股息收益率= 2美元/ 18美元=11.11%。36. 題型：單選題如果借款人借入票面利率為7%，補(bǔ)償性存款額為20%的100,000美元一年期貸款，該貸款實(shí)際利率是：a7%b8.75%c13%d4% 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 實(shí)際利率=（利息+費(fèi)用）/可用資金 ×（365/ 距離到期日天數(shù)）。本例中，貸款實(shí)際利率= 7%/（1-20%）=8.75%。37. 題型：單選題下列哪項不是存貨的持有成本？a存儲成本b保險c運(yùn)輸成本d機(jī)會成本 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 存儲成本、保險、投資于存貨的資金的機(jī)會成本都屬于存貨的持有成本，而運(yùn)輸

34、成本與存貨銷售有關(guān)的成本。38. 題型：單選題帕克制造公司正在分析渦輪機(jī)的市場潛力，制定了渦輪機(jī)相關(guān)生產(chǎn)活動范圍內(nèi)的價格和成本結(jié)構(gòu)，每個相關(guān)范圍內(nèi)的定價和成本數(shù)據(jù)如下。下列哪一個生產(chǎn)/銷售水平會為帕克帶來最高的營業(yè)利潤？a8單位b17單位c14單位d10單位 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 出售8個單位產(chǎn)品的營業(yè)利潤計算如下：營業(yè)利潤 =（價格可變成本）× 8 固定成本=(100000美元50000美元）×8400000美元=0出售10個單位的營業(yè)利潤計算如下：營業(yè)利潤=（價格可變成本）×10 固定成本=(100000美元50000美元）×104000

35、00美元=100000美元出售14個單位的營業(yè)利潤計算如下：營業(yè)利潤=（價格可變成本）×14 固定成本= (100000美元50000美元）×14600000美元=170000美元出售17個人單位的營業(yè)利潤計算如下：營業(yè)利潤=（價格可變成本）×17固定成本 =(100000美元50000美元）×17單位800000美元=135000美元帕克生產(chǎn)和銷售14個單位產(chǎn)品時的營業(yè)利潤最高。39. 題型：單選題某制藥公司開發(fā)了一種新的特效藥，市場上并沒有這種藥物很好的替代品，管理層設(shè)想此藥物體現(xiàn)完全無彈性的需求曲，即如果價格的變化，對需求數(shù)量沒有影響。管理層估計每

36、年銷售200000單位（劑量）?？偣潭ǔ杀臼?100000美元，單位變動成本為30美元。管理人員考慮以50美元或100美元出售推薦劑量的藥品。兩個價格點(diǎn)（50美元和100美元）的單位邊際貢獻(xiàn)和盈虧平衡點(diǎn)銷售數(shù)量是多少？a單位邊際貢獻(xiàn) 相同 ，盈虧平衡點(diǎn)也相同b單位邊際貢獻(xiàn)從70美元減少到20美元，盈虧平衡點(diǎn)從30000增加到105000c單位邊際貢獻(xiàn)從50美元增加到100美元，盈虧平衡點(diǎn)從42000降低到21000d單位邊際貢獻(xiàn)從20美元增加到70美元，盈虧平衡點(diǎn)從105000降低到30000 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 單位邊際貢獻(xiàn)是單位銷售價格減去單位變動成本。在每單位50美元的價格

37、，單位邊際貢獻(xiàn)為50美元-30美元= 20美元；在每單位100美元的價格，單位邊際貢獻(xiàn)為100美元-30美元= 70美元。因此，單位邊際貢獻(xiàn)從20美元增加到70美元。盈虧平衡點(diǎn)等于固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)，對于50美元的單位價格，盈虧平衡點(diǎn)=2100000美元/ 20美元=105000個單位；在價格是每單位100美元時，盈虧平衡點(diǎn)=2100000美元/ 70美元= 30000單位。40. 題型：單選題優(yōu)先股每股的價格為101美元，其票面價值為每股100美元，承銷費(fèi)每股為5美元，年股息為每股10美元。如果稅率為40%，優(yōu)先股的資本成本為：a5.2%b6.2%c10%d10.4% 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財

38、務(wù)管理 解析 優(yōu)先股成本等于優(yōu)先股股息除以優(yōu)先股凈價格（價格減去發(fā)行費(fèi)用），即：優(yōu)先股成本優(yōu)先股股息/ 凈價格 10美元 /（101美元-5美元）= 10美元 / 96美元= 10.4%。41. 題型：單選題某公司想要對新機(jī)器進(jìn)行采購評估。該機(jī)器的成本是48,000美元，加上2,000美元的運(yùn)費(fèi)和安裝費(fèi)。購買該機(jī)器后需要增加5,000美元的凈營運(yùn)資本。公司該資產(chǎn)依據(jù)修正后加速成本回收系統(tǒng)折舊表中五年期資產(chǎn)情況進(jìn)行折舊。（第1年 = 0.20、第2年= 0.32、第3年= 0.19、第4年= 0.12、第5年= 0.11、第6年= 0.06）。公司預(yù)期稅前年收入將增加30,000美元，年營業(yè)成本

39、增加10,000美元。公司預(yù)計五年后以8,000美元的價格銷售該機(jī)器。公司的邊際稅率為40%。則第3年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是多少？a$10,500。b$15,800。c $20,500。d $6,300。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 第3年經(jīng)營現(xiàn)金流的增加計算如下：營業(yè)收入增加30,000美元經(jīng)營費(fèi)用增加10,000美元扣除折舊后營業(yè)收入的凈變化為20,000美元折舊費(fèi)用為0.19×50,000美元=9,500稅前利潤= 10,500美元稅費(fèi)=稅前利潤×40%=4,200美元稅后利潤6,300美元折舊費(fèi)用9,500美元經(jīng)營活動現(xiàn)金流量= 15,80

40、0美元42. 題型：單選題下表顯示了計算機(jī)的需求和彈性系數(shù)。計算機(jī)制造商每周銷售100臺電腦，每臺電腦售價為1,200美元，每周收入為120,000美元。然而，這種情況導(dǎo)致了制造商的虧損。什么樣的價格將使得制造商的收入最高？a$900b$1,400c$1,100d$1,300 考點(diǎn) 第3節(jié)定價 解析 單位價格乘以售出的數(shù)量等于總收入。本例中，1,100美元的單價雖然低于以前的價格，但銷售了更多的電腦，并產(chǎn)生了132,000美元的最高收入。 43. 題型：單選題1 月1 日，esther pharmaceuticals 公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為10,000 股。6月1 日，esther 公司為

41、了獲取現(xiàn)金額外發(fā)行了2,000 股普通股。全年共有5,000股面值為$100、股利率為6%的不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股發(fā)行在外。esther 公司該年的凈利潤為$120,000。則公司該年的每股收益為a$7.50b$8.06c$10.00d$10.75 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析 解析  esther 公司的每股收益為$8.06，計算如下：優(yōu)先股股利=($100*0.06)*5,000=$30,000每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股=($120,000-$30,000)/11,166=$8.0644. 題型：單選題科隆尼公司預(yù)計在可預(yù)見的未來至少每年獲得10,000,000美元的

42、凈利潤，考慮到存貨周轉(zhuǎn)率和權(quán)益融資，科隆尼公司采取下列哪個行動將提高其股權(quán)報酬率？a存貨周轉(zhuǎn)率：降低 ；使用股權(quán)融資：減少b存貨周轉(zhuǎn)率：提高 ；使用股權(quán)融資：減少c存貨周轉(zhuǎn)率：提高 ；使用股權(quán)融資：增加d存貨周轉(zhuǎn)率：降低 ；使用股權(quán)融資：增加 考點(diǎn) 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 為了增加權(quán)益報酬率（凈利潤除以平均普通股股東權(quán)益），科隆尼公司可以通過結(jié)清庫存和增加凈利潤來提高庫存貨周轉(zhuǎn)率。 科隆尼公司也可以通過降低股權(quán)融資的使用來增加股權(quán)報酬率，這種情況只影響公式中分母，不影響分子。 45. 題型：單選題某公司售價為50美元的股票股息為每股2美元，如果公司發(fā)行新的普通股，預(yù)計支付10%的發(fā)行費(fèi)用，公司的

43、稅率是40%。如果預(yù)計公司的股息增長率為8%，那么新股的稅后成本接近：a12.32%b12%c12.8%d7.76% 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財務(wù)管理 解析 根據(jù)股息增長模型，普通股稅后成本 ke = d1/p0 + g = 2.00×1.08 / 50×(1 0.10) + 0.08 = 12.80%。普通股股息不可抵稅，稅率與計算無關(guān)。46. 題型：單選題昆特公司使用投資回收期法來分析資本投資，它的一個項目需要 140,000 美元的投資，預(yù)計的稅前現(xiàn)金流量如下所示：昆特實(shí)際所得稅率為40%?；谝陨蠑?shù)據(jù)，稅后投資回收期是：a 3.7。b2.3。c1.5。d3.4。

44、考點(diǎn) 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 投資回收期是收回初始投資所花費(fèi)時間。第一年的稅后現(xiàn)金流量= 60,000美元×（140%稅率）= 60,000美元×0.636,000美元第二年的稅后現(xiàn)金流量= 60,000美元×（140%稅率）= 60,000美元×0.6=36000美元第三年的稅后現(xiàn)金流量= 60,000美元×（140%稅率）= 60,000美元的稅后現(xiàn)金流×0.6=36000美元第四年的稅后現(xiàn)金流量= 80,000美元×（140%稅率）= 80,000美元×0.6=48000美元第五年的稅后現(xiàn)金流量= 8

45、0,000美元×（140%稅率） = 80,000美元×0.6=48000美元第3年年末，昆特將收回140,000美元投資中的108,000美元（36,000美元+ 36,000元+ 36,000美元）第4年年末，昆特將收回156,000美元（36,000美元+ 36,000元+ 36,000元+ 48,000美元）。因此，回收期在第3年和第4年之間。回收期可以計算如下：投資回收期3年+ （140,000美元108,000美元）/（156,000美元108,000美元）=3年+32美元/ 48美元= 3年+0.67年=3.67年，大約是3.7年47. 題型：單選題在5,00

46、0個單位水平上，經(jīng)營杠桿系數(shù)（dol）是3，表明：a息稅前利潤1%的變化將導(dǎo)致銷售額3%的變化b銷售額3%的變化將導(dǎo)致息稅前利潤3%的變化c銷售額1%的變化將導(dǎo)致息稅前利潤3%的變化d息稅前利潤3%的變化將導(dǎo)致銷售額3%的變化 考點(diǎn) 第2節(jié)財務(wù)比率 解析 dol是經(jīng)營利潤（息稅前利潤，或ebit）變化的百分比除以銷售額變化的百分比得到的結(jié)果。即，dol = ebit 變化的百分比率/ 銷售額變化的百分比率dol是用來估計銷售額變化引起的預(yù)期的息稅前利潤變化，給定dol的值是3，銷售額1%的變化將導(dǎo)致息稅前利潤3%（3 乘以1%的銷售額變化）的變化。48. 題型：單選題以下全部都是資產(chǎn)負(fù)債表外融

47、資形式，除了：a完成橫向合并b創(chuàng)建一個特殊目的實(shí)體c應(yīng)收賬款保理d建立合資企業(yè) 考點(diǎn) 第4節(jié)特殊事項 解析 公司采用四種常見手法進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表外融資：應(yīng)收賬款保理，創(chuàng)建一個特殊目的實(shí)體，經(jīng)營租賃和合資企業(yè)。49. 題型：單選題奧瑞德公司單一產(chǎn)品的售價是30美元，邊際貢獻(xiàn)率為45%，每月的固定成本是10000美元，所得稅稅率為40%。如果在當(dāng)月賣出1000個單位產(chǎn)品，公司的變動費(fèi)用是：a16,500美元b12,000美元c9,900美元d13,500美元 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 變動費(fèi)用計算如下：變動費(fèi)用=（1-邊際貢獻(xiàn)率）×銷售額銷售額=30美元×1,000單位=

48、30,000美元變動費(fèi)用=（1-0.45）×30,000美元=16,500美元。50. 題型：單選題jorelle公司的財務(wù)人員被要求審查新設(shè)備的資本投資，相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)如下。投資期末沒有殘值，由于折舊方法貼合實(shí)際，估計每年末殘值和賬面價值相等。假設(shè)所有的現(xiàn)金流量都在每年年末發(fā)生，jorelle使用12%的稅后報酬率分析投資方案。投資方案的傳統(tǒng)投資回收期是：a1.65年。b2.83年。c1.79年。d2.23年。 考點(diǎn) 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 項目投資回收期是項目收回的現(xiàn)金流量等于初始投資所用的時間。假設(shè)現(xiàn)金流量在年內(nèi)均勻分布，該項目的投資回收期為2.23年。項目兩年后產(chǎn)生的

49、現(xiàn)金流量=120000美元+ 108000美元= 228000美元，三年后產(chǎn)生的現(xiàn)金流量=228000美元+ 96000美元= 324000美元。因此，投資回收期= 2 年+ (250,000 228,000)/96,000=2 + 22,000/96,000 = (2 + 0.23) = 2.23年。51. 題型：單選題如果某項目的預(yù)期現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于預(yù)期現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值，則折現(xiàn)率為：a回收期率b內(nèi)含報酬率c會計回報率d凈現(xiàn)值率 考點(diǎn) 待確定 解析 內(nèi)含報酬率是使投資項目產(chǎn)生的未來凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于項目初始現(xiàn)金流出量的折現(xiàn)率。 52. 題型：單選題羅賓公司的實(shí)際所得稅率為40%，邊際貢獻(xiàn)率為30%，固定成本為240,000美元。要獲得稅后6%的銷售回報率，公司要完成的銷售額是：a$400,000b$1,200,000c$1,000,000d$375,000 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 這個問題可以通過建立一個方程來解決。s =要完成的銷售額（邊際貢獻(xiàn)率×s-固定成本） ×（1-稅率）= 銷售回報率× s（0.3×s-240,000美元） ×（1-0.4）=0.06×s0.1