管理者羊群效應(yīng)-企業(yè)管理論文

1、管理者羊群效應(yīng)-企業(yè)管理論文1管理者的聲譽(yù)顧慮scharfstein和stein針對(duì)股票證券市場(chǎng)提出了聲譽(yù)羊群行為理 論。眾所周知，投資的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是對(duì)等的，高風(fēng)險(xiǎn)往彳二e伴隨著 高收益，投資低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，收益自然也低。在現(xiàn)代企業(yè)的委托代理制 下，管理者受托經(jīng)營(yíng)企業(yè)，委托人會(huì)根據(jù)相對(duì)績(jī)效來(lái)評(píng)價(jià)管理者的業(yè) 績(jī)，這樣的話(huà)，同行的競(jìng)爭(zhēng)者就成為評(píng)價(jià)的參照物。由于這種代理關(guān) 系的存在，管理者自己并不擁有對(duì)投資資產(chǎn)的所有權(quán)，出于利己的動(dòng) 機(jī)，他們趨向于使得自己的利益最大化而不是使得被代理人的收益最 大化。管理者如果投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，即使企業(yè)取得很大的收益，自己 未必能得到很多，但是如果投資失敗，給企業(yè)造成重大

2、損失或者破產(chǎn) 的話(huà)，管理者聲譽(yù)將受到重大損失，嚴(yán)重的甚至可能失去管理者職業(yè)。 因此，管理者尤其是德高望重的管理者為了繼續(xù)維持自己的良好聲 譽(yù)，寧愿選擇附和他人而不愿意承受決策失敗的風(fēng)險(xiǎn)。相反，如果管 理者隨大流，保持一般的業(yè)績(jī)，就不會(huì)有聲譽(yù)受到損害的風(fēng)險(xiǎn)，可以 安全的保持現(xiàn)有的職位、甚至還會(huì)獲得正常的升職與薪金。所以，管 理者為了自己的聲譽(yù)，不會(huì)從事高風(fēng)險(xiǎn)的投資，而是跟隨大流進(jìn)行投 資決策，從而導(dǎo)致了羊群效應(yīng)的產(chǎn)生。2管理者的能力現(xiàn)在，越來(lái)越多的企業(yè)股東和管理者是分離的，管理者只是受股 東委托來(lái)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的。隨著我們國(guó)家企業(yè)的市場(chǎng)化改革和職業(yè)經(jīng)理人 市場(chǎng)的成熟，管理者的地位越來(lái)越受到重視，在重大

3、投資項(xiàng)目的決策 權(quán)也越來(lái)越大，管理者的能力對(duì)企業(yè)投資的結(jié)果負(fù)有直接責(zé)任。能力 較高的管理者更善于獲取有效信息和處理信息，從而做出更加科學(xué)合 理的決策。相比之下，能力較低的管理者在面對(duì)重大決策時(shí)，因?yàn)樽?身能力有限，無(wú)法準(zhǔn)確判斷和處理信息，難以做出正確的決策，因而 選擇跟隨大多數(shù)人的決策，來(lái)掩飾自己的能力不足。同時(shí)，在委托代 理制下，管理者的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估采用以同行競(jìng)爭(zhēng)者為評(píng)價(jià)標(biāo)桿的相對(duì)業(yè)績(jī) 來(lái)評(píng)估，如果業(yè)績(jī)長(zhǎng)期比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低的話(huà)，管理者可能會(huì)被離職，降 職甚至失去職業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)。因此，能力不足的管理者在投資決策時(shí) 更容易出現(xiàn)羊群行為，而且能力越不足，這種羊群行為越明顯。3企業(yè)規(guī)模welch提出了基于信

4、息瀑布的羊群理論，因?yàn)楣芾碚咴谑袌?chǎng)上獲 取的信息不一樣，導(dǎo)致做出的決策也不一樣。企業(yè)管理者獲得關(guān)于投 資項(xiàng)目決策的有用信息越多，越有利于做出符合自身情況的正確的決 策，相應(yīng)來(lái)說(shuō)，需要企業(yè)在獲取信息時(shí)投入的資金也就會(huì)越高。因此, 企業(yè)的規(guī)模會(huì)影響管理者獲取信息的資金投入，也就成為導(dǎo)致管理者 投資決策羊群行為的重要因素。企業(yè)在規(guī)模較小時(shí)，一般比較缺乏資 金，因而無(wú)法投入大量的資金去獲取充分的決策信息，所以很大程度 上就只能跟隨大規(guī)模企業(yè)管理者進(jìn)行相應(yīng)的決策，這樣出現(xiàn)羊群行為 的可能性就更大。而隨著企業(yè)規(guī)模的逐漸增大，資金實(shí)力也更加雄厚, 投入到獲取投資項(xiàng)目的有用信息的資金也更充足，管理者可以根據(jù)自 身的信息獨(dú)立做出決策，出現(xiàn)羊群行為的可能性就會(huì)更小。企業(yè)規(guī)模 越大，管理者投資決策中的羊群行為越小，企業(yè)規(guī)模越小，管理者在 投資決策過(guò)程中越容易出現(xiàn)羊群行為。綜上所述，管理者的聲譽(yù)顧慮和能力，以及企業(yè)的規(guī)模都會(huì)導(dǎo)致。 管理者在投資過(guò)程當(dāng)中存在羊群行為。在短期內(nèi)，企業(yè)的規(guī)模不會(huì)有 太大改變，要想改善投資決策中的羊群行為，只能從管理者的聲譽(yù)顧 慮和能力來(lái)著手。管理者的能力可以在甄選時(shí)謹(jǐn)慎考察，在職時(shí)主要 培養(yǎng)，來(lái)避免因管理者個(gè)人能力有限導(dǎo)致的羊群行為。聲譽(yù)顧慮在相 對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)壓力和利己動(dòng)機(jī)驅(qū)使下，雖然可以促使管理者加