2021年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題

1、2021 年中級(jí)財(cái)務(wù)管理真題損害。股東利益。 這一現(xiàn)象所揭一、單項(xiàng)選擇題1. 以下方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮 了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的是 。A. 利潤(rùn)敏感分析法B. 公司價(jià)值分析法C. 杠桿分析法D. 每股收益分析法 。2. 債券內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式中不包含的因素是A. 票面利率B. 債券面值C. 市場(chǎng)利率D.債券期限3. 某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷提高在 職消費(fèi)， 司制企業(yè)的缺點(diǎn)主要是 。A.產(chǎn)權(quán)問(wèn)題B.鼓勵(lì)問(wèn)題C.代理問(wèn)題D.責(zé)權(quán)分配問(wèn)題4.以下流動(dòng)資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低的是A. 產(chǎn)權(quán)匹配融資策略B. 期限匹配融資策略C. 保守融資策略D. 激進(jìn)融資策略5. 以下因素中，

2、一般不會(huì)導(dǎo)致直接人工工資率差異 的是A. 工資制度的變動(dòng)B. 工作環(huán)境的好壞C. 工資級(jí)別的升降D. 加班或臨時(shí)工的增減6. 以下銷售預(yù)測(cè)分析方法中，屬于定量分析法的是A. 專家判斷法B. 因果預(yù)測(cè)分析法C. 產(chǎn)品壽命分析法D. 營(yíng)銷員判斷法7. 某投資工程需在開(kāi)始時(shí)一次性投資 50000 元，其中固定資產(chǎn)投資為 45000 元，營(yíng)運(yùn) 資金墊資5000 元，沒(méi)有建設(shè)期。各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為： 2000010000 元、12000 元、16000 元、元、 21600 元、 14500 元。那么該工程的靜態(tài)投資回收期是 年A. 3.35B. 4.00C. 3.60D. 3.408. 根據(jù)量本

3、利分析原理，以下計(jì)算利潤(rùn)的公式中，正確的選項(xiàng)是( )。A. 利潤(rùn)=(銷售收入-保本銷售額)X邊際奉獻(xiàn)率B. 利潤(rùn)=保本銷售量X邊際奉獻(xiàn)率C. 利潤(rùn)=銷售收入X(1-邊際奉獻(xiàn)率)-固定本錢D. 利潤(rùn)=銷售收入X變動(dòng)本錢率-固定本錢9. 企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)而籌集資金，這種籌資的動(dòng)機(jī)是( )。A. 支付性籌資動(dòng)機(jī)B. 創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)C. 調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)D. 擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)10. 根據(jù)本錢性態(tài)，在一定時(shí)期一定業(yè)務(wù)量范圍之內(nèi)，職工培訓(xùn)費(fèi)一般屬于( )。A. 半變動(dòng)本錢B. 半固定本錢C. 約束性固定本錢D. 酌量性固定本錢11. 某產(chǎn)品實(shí)際銷售量為 8000 件，單價(jià)為 30 元，單 位變動(dòng)本錢為 1

4、2 元，固定本錢總額為 36000 元，那么該產(chǎn)品的平安邊際率為( )。A. 25%B. 60%C. 40%D. 75%12. 要獲得收取股利的權(quán)利，投資者購(gòu)置股票的最遲日期是( )。A. 股利宣告日B. 股利發(fā)放日C. 除息日D. 股權(quán)登記日13. 以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，該協(xié)商價(jià)格的下限通常是( )。A. 單位變動(dòng)本錢B. 單位標(biāo)準(zhǔn)本錢C. 單位制造本錢D. 單位市場(chǎng)價(jià)格14. 某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理，現(xiàn)金最低持有量為15 萬(wàn)元，現(xiàn)金余額回歸線為 80萬(wàn)元， 如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金 220 萬(wàn)元， 此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額 是 ( ) 萬(wàn)元。A. 65B. 205C.

5、 140D. 9515. 根據(jù)資金需要量預(yù)測(cè)的銷售百分比法，以下負(fù)債工程中，通常會(huì)隨銷售額變動(dòng)而呈 正比 例變動(dòng)的是( )。A. 短期融資券B. 短期借款C. 長(zhǎng)期負(fù)債D. 應(yīng)付票據(jù)16. 甲公司投資一項(xiàng)證券資產(chǎn)，每年年末都能按照 6% 的名義利率獲取相應(yīng)的現(xiàn)金收益。 假設(shè)通貨膨脹率為 2% ，那么該證券資產(chǎn)的實(shí)際利率為 。A. 3.88%B. 3.92%C. 4.00%D. 5.88%17. 以下籌資方式中，既可以籌集長(zhǎng)期資金，也可以融通短期資金的是 。A. 向金融機(jī)構(gòu)借款B. 發(fā)行股票C. 利用商業(yè)信用D. 吸收直接投資18. 以下預(yù)算編制方法中，不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛，有助于保證各項(xiàng)預(yù)算開(kāi)支

6、合理性的是 。A. 滾動(dòng)預(yù)算法B. 零基預(yù)算法C. 彈性預(yù)算法D. 增量預(yù)算法19. 與配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢(shì)是 。A. 有利于社會(huì)公眾參與B. 有利于保持原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)C. 有利于促進(jìn)股權(quán)的流通轉(zhuǎn)讓D. 有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者20. 厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者偏好確定的股利收益，而不愿將收益存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來(lái)的 投資 風(fēng)險(xiǎn)，因此公司采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升公司價(jià)值， 這種觀點(diǎn)的理論依據(jù) 是 。A. 代理理論B. 所得稅差異理論C. 信號(hào)傳遞理論D. “手中鳥(niǎo)理論21. 以下各項(xiàng)中，屬于固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)是 。A. 股利與公司盈余緊密配合B. 有利于樹(shù)立公司的良好形象C. 股利

7、分配有較大靈活性D. 有利于穩(wěn)定公司的股價(jià)22. 丙公司預(yù)計(jì) 2021 年各季度的銷售量分別為 100 件、 120 件、 180 件、 200 件。預(yù)計(jì) 每季度末 產(chǎn)成品存貨為下一季度銷售量的 20% ，丙公司第二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量為 件。A. 156B. 132C. 136D. 12023. 有X和Y兩個(gè)互斥投資工程，X工程收益率和風(fēng)險(xiǎn)均大于 Y工程的收益率和 風(fēng)險(xiǎn)。以下 表述中，正確的選項(xiàng)是 。A. 風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇Y工程B. 風(fēng)險(xiǎn)回避看會(huì)選擇X工程C. 風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇X工程D. 風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇 Y工程24. 以下預(yù)算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的是 。A. 銷售與管理費(fèi)用預(yù)算B. 銷售預(yù)算C

8、. 產(chǎn)品本錢預(yù)算D. 直接材料預(yù)算25. 與發(fā)行股票籌資相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是 。A. 易于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易B. 資本本錢較低C. 有利于提高公司聲譽(yù)D. 籌資費(fèi)用較低 二、多項(xiàng)選擇題1. 按照企業(yè)投資的分類，以下各項(xiàng)中，屬于開(kāi)展性投資的有 。A. 企業(yè)間兼并收購(gòu)的投資B. 更新替換舊設(shè)備的投資C. 大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資D. 開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的投資2. 以下可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的有 。A. 贖回條款B. 回售條款C. 強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款D. 轉(zhuǎn)換比率條款3. 以下指標(biāo)中，能夠反映資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的有 。A. 標(biāo)準(zhǔn)離差率B. 標(biāo)準(zhǔn)差C. 期望值D. 方差4. 作為本錢管理的一個(gè)重要內(nèi)容是

9、尋找非增值作業(yè)，將非增值本錢降至最低，以下各項(xiàng) 中， 屬于非增值作業(yè)的有 。A. 從倉(cāng)庫(kù)到車間的材料運(yùn)輸作業(yè)B. 零部件加工作業(yè)C. 零部件組裝作業(yè)D. 產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)5. 以下管理措施中，可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有 。A. 提前歸還短期融資券B. 利用商業(yè)信用延期付款C. 加大應(yīng)收賬款催收力度D. 加快制造和銷售產(chǎn)品6. 以下各項(xiàng)中，影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的有 。A. 應(yīng)收賬款B. 預(yù)付賬款C. 應(yīng)收票據(jù)D. 銷售折扣與 折讓7. 在預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中，可能導(dǎo)致預(yù)算調(diào)整的情形有 。A. 主要產(chǎn)品市場(chǎng)需求大幅下降B. 營(yíng)改增導(dǎo)致公司稅負(fù)大幅下降C. 原材料價(jià)格大幅度上漲D. 公司進(jìn)行重點(diǎn)資產(chǎn)重組8

10、. 納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括 。A. 稅收扣除政策B. 減稅政策C. 免稅政策D. 退稅政策9. 編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算時(shí)， 以下預(yù)算中， 能夠直接為“存貨工程年末余額提供數(shù)據(jù) 來(lái)源的 有 。A. 銷售預(yù)算B. 產(chǎn)品本錢預(yù)算C. 直接材料預(yù)算D. 生產(chǎn)預(yù)算10. 與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃的特點(diǎn)有 。A .籌資限制條件較少B. 形成生產(chǎn)能力較快C. 資本本錢負(fù)擔(dān)較低D. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小三、判斷題1. 不管是公司制企業(yè)還是合伙制企業(yè)， 股東或合伙人都面臨雙重課稅問(wèn)題， 即在繳納 企業(yè)所 得稅后，還要繳納個(gè)人所得稅。 2. 因?yàn)楣緜鶆?wù)必須付息， 而普通股不一定支付股利， 所以普通股資本本錢

11、小于債務(wù) 資本成 本。 3. 作業(yè)本錢計(jì)算法與傳統(tǒng)本錢計(jì)算法的主要區(qū)別是間接費(fèi)用的分配方法不同。 4. 在產(chǎn)品本錢預(yù)算中， 產(chǎn)品本錢總預(yù)算金額是將直接材料、 直接人工、 制造費(fèi)用以 及銷售與 管理費(fèi)用的預(yù)算全額匯總相加而得到的。 5. 企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切， 就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管 理體制 。6. 公司年初借入資本 100 萬(wàn)元，第 3年年末一次性歸還連本帶息 130 萬(wàn)元，那么這筆借款 的實(shí)際 年利率小于 10% 。 7. 直接籌資是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的一種籌資方式，一般只能用來(lái)籌集股權(quán)資金。 8. 計(jì)算資本保值增值率時(shí)， 期末所有者權(quán)益的計(jì)量應(yīng)當(dāng)考慮利潤(rùn)分配

12、及投入資本的影響。 9. 在債券持有期間，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格一般會(huì)隨之下跌。 10. 應(yīng)收賬款保理中，從風(fēng)險(xiǎn)角度看，有追索權(quán)的保理相對(duì)于無(wú)追索權(quán)的保理對(duì)供應(yīng)商 更有禾I，對(duì)保理商更不利。()四、計(jì)算分析題1. 甲公司2021年年末長(zhǎng)期資本為5000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期銀行借款1000萬(wàn)元，年利率為6% ,所有者權(quán)益 (包括普通股股本和留存收益)為4000萬(wàn)元，公司方案在2021年追加籌集資金5000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券 2000萬(wàn)元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付 息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)率為2%，發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬(wàn)元，固定股息率為7.76% , 籌資費(fèi)用率為3%，公

13、司普通股B系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率 為9%，公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行 債券和優(yōu)先股不 影響借款利率和普通股股價(jià)。要求：(1)計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本本錢；(2 )計(jì)算發(fā)行債券的資本本錢(不用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值)；(3 )計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本本錢；(4 )利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本本錢；(5 )計(jì)算加權(quán)平均資本本錢。2. 乙公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，適用的所得稅稅率為25%，公司現(xiàn)有一套設(shè)備(以下簡(jiǎn)稱舊設(shè)備)，已經(jīng)使用6年，為降低本錢，公司管理層擬將該設(shè)備提前報(bào)廢，另行購(gòu)置一套 新設(shè)備，新設(shè)備的投資于更新

14、起點(diǎn)一次性投入并能立即投入運(yùn)營(yíng)，設(shè)備更新后不改變?cè)械纳a(chǎn) 能力，但營(yíng)運(yùn)本錢有所降低，會(huì)計(jì)上對(duì)于新舊設(shè)備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理 與稅法保持一致，假定折現(xiàn)率為12%，要求考慮所得稅費(fèi)用的影響。相關(guān)資料如表1所示：表1新舊設(shè)備相關(guān)資料金額單位：萬(wàn)元工程舊設(shè)備新設(shè)備原價(jià)50006000預(yù)計(jì)使用年限12年10年已使用年限6年0年凈殘值200400當(dāng)前變現(xiàn)價(jià)值26006000年折舊費(fèi)(直至線法)400560年?duì)I運(yùn)本錢(付現(xiàn)本錢)1200800表2貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表年份(n)161012(P/F , 12% , n)0.89290.50660.32200.2567(P/A , 12% , n

15、 )0.89294.11145.65026.1944要求：(1)計(jì)算新設(shè)備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值(不考慮設(shè)備運(yùn)營(yíng)所帶來(lái)的 營(yíng)業(yè)收入，也不把舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值作為新設(shè)備投資的減項(xiàng))；(2 )計(jì)算新設(shè)備的年金本錢；(3 )對(duì)于該更新工程，應(yīng)采用凈現(xiàn)值和年金凈流量法哪個(gè)指標(biāo)進(jìn)行比較？并說(shuō)明理由；4繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金本錢為1407.74萬(wàn)元，請(qǐng)做出方案的選擇。3.丙商場(chǎng)季節(jié)性采購(gòu)一批商品， 供應(yīng)商報(bào)價(jià)為1000萬(wàn)元。付款條件為“ 3/10,2.5/30， N/90 。目前丙商場(chǎng)資金緊張， 預(yù)計(jì)到第90天才有資金用于支付， 假設(shè)要在90天內(nèi) 付款只能通過(guò)借款 解決，銀行借款年利率為6%

16、。假定一年按360天計(jì)算。有關(guān)情況如 表3所示：表3應(yīng)付賬款折扣分析表 金額單位：萬(wàn)元付款日折扣率付款額折扣額放棄折扣的 信用本錢率銀行借款利 息享受折扣的 凈收益第10天3%30A B 第30天2.5%C D 15.25第90天010000000注：表中“ * 表示省略的數(shù)據(jù) 要求：1確定表3種字母代表的數(shù)值不需要列示計(jì)算過(guò)程；2 請(qǐng)做出選擇，并說(shuō)明理由。4.丁公司2021年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，資產(chǎn)總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為4800萬(wàn)元 和5000萬(wàn)元，負(fù)債總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為2400萬(wàn)元和2500萬(wàn)元，丁公司2021年度營(yíng)業(yè)收入為7350萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為294萬(wàn)元。要求：1 根據(jù)

17、年初、年末平均值，計(jì)算權(quán)益乘數(shù)。2 計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。3 計(jì)算銷售凈利率。4 計(jì)算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率。五、綜合題1.戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于2021年在我國(guó)深圳證券交易 所創(chuàng)業(yè)板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下：資料一：X是戊公司下設(shè)的一個(gè)利潤(rùn)中心，2021年X利潤(rùn)中心的營(yíng)業(yè)收入為600萬(wàn)元， 變動(dòng) 本錢為400萬(wàn)元，該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定本錢為 50萬(wàn)元。由該利潤(rùn)中心承 擔(dān)的但其 負(fù)責(zé)人無(wú)法控制的固定本錢為 30萬(wàn)元。資料二：Y是戊公司下設(shè)的一個(gè)投資中心，年初已占用的投資額為2000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年可 實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)300萬(wàn)元，投資報(bào)酬率為15%，2021年年初有一

18、個(gè)投資額為1000萬(wàn)元的 投資時(shí)機(jī)， 預(yù)計(jì)每年增加利潤(rùn)90萬(wàn)元，假設(shè)戊公司投資的必要報(bào)酬率為10%。資料三：2021年戊公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為 500萬(wàn)元，2021年12月31日戊公司股票每股 市價(jià) 為10元。戊公司2021年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示：表4戊公司資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù) 單位：萬(wàn)元工程金額資產(chǎn)總計(jì)10000負(fù)債總計(jì)6000股本面值1元，發(fā)行在外1000萬(wàn)股1000資本公積500盈余公積1000未分配利潤(rùn)1500所有者權(quán)益合計(jì)4000資料四：戊公司2021年擬籌資1000萬(wàn)元以滿足投資的需要，戊公司 2021年年末的資 本結(jié) 構(gòu)即為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)資料五：戊公司制定的2021年度利潤(rùn)分

19、配方案如下： 1鑒于法定盈余公積的累計(jì) 額已達(dá) 注冊(cè)資本的50%，不再計(jì)提盈余公積； 2每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；3 每10股發(fā)放股 票股利1股。發(fā)放股利時(shí)戊公司的股價(jià)為 10元/股。要求：1根據(jù)資料一，計(jì)算X利潤(rùn)中心的邊際奉獻(xiàn)，可控邊際奉獻(xiàn)和部門邊際奉獻(xiàn)，并指 出以 上哪個(gè)指標(biāo)可以更好地評(píng)價(jià) X利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。2 計(jì)算接受投資時(shí)機(jī)前 Y投資中心的剩余收益；計(jì)算接受投資時(shí)機(jī)后Y投資中心的 剩余收益；判斷Y投資中心是否應(yīng)接受新投資時(shí)機(jī)，為什么？3 計(jì)算市盈率和市凈率。4 在剩余股利政策下，計(jì)算以下數(shù)據(jù)：權(quán)益籌資數(shù)額；每股現(xiàn)金股利。5 計(jì)算發(fā)放股利后以下指標(biāo)：發(fā)放股利后的未分配利潤(rùn)；股本

20、；資本公積。2.己公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關(guān)資料如下：資料一，己公司2021年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表5所示，假設(shè)己公司本錢性態(tài)不變，現(xiàn)有債 務(wù)利息水平不變。表5己公司2021年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債類工程2021年12月31 日金額流動(dòng)資產(chǎn)40000非流動(dòng)資產(chǎn)60000流動(dòng)負(fù)債30000長(zhǎng)期負(fù)債30000所有者權(quán)益40000收入本錢類工程2021年度金額營(yíng)業(yè)收入80000固定本錢25000變動(dòng)本錢30000財(cái)務(wù)費(fèi)用利息費(fèi)用2000資料二，己公司方案2021年推出一款新型飲料，年初需要購(gòu)置一條新生產(chǎn)線，并立即 投入使用，該生產(chǎn)線置購(gòu)價(jià)格為 50000萬(wàn)元，可使用8年，預(yù)計(jì)凈殘值為2000萬(wàn)

21、元， 采用直線 法計(jì)提折舊，該生產(chǎn)線投入使用時(shí)需要墊支營(yíng)運(yùn)資金5500萬(wàn)元，在工程終結(jié)時(shí)收回，該生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司每年可增加營(yíng)業(yè)收入 22000萬(wàn)元，增加付現(xiàn)本錢10000萬(wàn)元，會(huì)計(jì)上 對(duì)于 新生產(chǎn)線折舊年限、 折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假設(shè)己公司要求的最低報(bào)酬率為10%。資料三，為了滿足購(gòu)置新生產(chǎn)線的資金需求，己公司設(shè)計(jì)了兩個(gè)籌資方案，第一個(gè)方案是以借貸方式籌集資金50000萬(wàn)元，年利率為8% ；第二個(gè)方案是發(fā)行普通股10000萬(wàn)股，每股 發(fā)行價(jià)5元，己公司2021年年初普通股股數(shù)為30000萬(wàn)股。資料四，假設(shè)己公司不存在其他事項(xiàng)，己公司適用的所得稅稅率為25%，相關(guān)貨幣時(shí)間

22、價(jià)值系數(shù)表如表6所示： 表6貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表期數(shù)n1278P/F，10%，0.90910.82640.51320.4665P/A，10%，0.90911.73554.86845.3349要求：1根據(jù)資料一，計(jì)算己公司的以下指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)資金；產(chǎn)權(quán)比率；邊際奉獻(xiàn)率；保本銷售額。2 計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。3根據(jù)資料二和資料四，計(jì)算新生產(chǎn)線工程的以下指標(biāo)： 原始投資額；NCFi-7； NCF8；NPV。4 根據(jù)要求3 的計(jì)算結(jié)果，判斷是否應(yīng)該購(gòu)置該生產(chǎn)線，并說(shuō)明理由。5 根據(jù)資料三，計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益無(wú)差異點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。6 假設(shè)己公司采用第一個(gè)方案進(jìn)行籌資，根據(jù)資料一，資料二和資料三，計(jì)算生產(chǎn)線

23、投產(chǎn)后己公司的息稅前利潤(rùn)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】B【解析】結(jié)合教材 134頁(yè)中間位置：公司價(jià)值分析法，是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)根底上，以公司市 場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。所以此題選擇選項(xiàng)B。2.【答案】C【解析】債券內(nèi)含報(bào)酬率是使得債券投資凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，與市場(chǎng)利率無(wú)關(guān)，結(jié)合教 材169頁(yè)計(jì)算內(nèi)部收益率的計(jì)算公式可知。3.【答案】c【解析】所有者和經(jīng)營(yíng)者分開(kāi)以后，所有者成為委托人，經(jīng)營(yíng)者成為代理人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人利益，屬于存在代理問(wèn)題，選項(xiàng)c正確。4.【答案】C【解析】根據(jù)教材178頁(yè)下面可知，保守型融資策略融資本錢較高，收益較低，是一種 風(fēng)

24、險(xiǎn)低，本錢高的融資策略。5.【答案】B【解析】根據(jù)教材243頁(yè)下面給出內(nèi)容可知： 工資率差異是價(jià)格差異，其形成原因比較復(fù)雜，工資制度的變動(dòng)、工人的升降級(jí)、加班或臨時(shí)工的增減等都將導(dǎo)致工資率差異。【答案】 B 【解析】其他選項(xiàng)均為定性分析法。7.【答案】 C【解析】截止第三年年末還未補(bǔ)償?shù)脑纪顿Y額 =50000-10000-12000-16000=12000 元， 所以靜態(tài)回收期 =3+12000/20000=3.6 年。8.【答案】 A【解析】B :利潤(rùn)=平安邊際銷售額X邊際奉獻(xiàn)率；C :利潤(rùn)=銷售收入X 1-變動(dòng)本錢率-固定本錢；D :利潤(rùn)=銷售收入X邊際奉獻(xiàn)率-固定本錢。9.【答案】 C

25、【解析】調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)，應(yīng)選項(xiàng) C 正確。 10.【答案】 D【解析】根據(jù)教材 49 頁(yè)最后一段:酌量性固定本錢是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng) 能改變其數(shù)額的固定本錢。例如:廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用等。可知， 選項(xiàng) D 正確。11.【答案】 D 【解析】保本銷售量 =36000/ 30-12 =2000 件平安銷售量 =8000-2000=6000 件所以平安邊際率 =6000/8000=75% 。12.【答案】 D【解析】根據(jù)教材 304 頁(yè)可知，股權(quán)登記日即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日 期。13.【答案】 A【解析】根據(jù)教材 25

26、9 頁(yè)，協(xié)商價(jià)格的上限是市場(chǎng)價(jià)格，下限那么是單位變動(dòng)本錢。14.【答案】 C【解析】 H=3R-2L=3 X80-2 X 1 5=2 1 0 萬(wàn)元 ，而當(dāng)現(xiàn)金持有量到達(dá) 220 萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)投 資于有價(jià)證券，投資額 =220-80=140萬(wàn)元。15.【答案】 D【解析】根據(jù)教材 1 14頁(yè)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債工程包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等工程，不包括短期 借款、短期融資券、 長(zhǎng)期負(fù)債等籌資性負(fù)債， 根據(jù)銷售百分比法， 經(jīng)營(yíng)負(fù)債是隨銷 售收入變動(dòng)而變 動(dòng)的工程，選項(xiàng) D 正確。16.【答案】 B【解析】此題考查實(shí)際利率與名義利率之間的換算關(guān)系，實(shí)際利率 =1+名義利率 / 1+通貨膨脹率 -1= 1+6% /

27、 1+2% -1=3.92% 。17.【答案】 A【解析】根據(jù)教材 81 頁(yè)，銀行借款包括歸還期限超過(guò) 1年的長(zhǎng)期借款和缺乏 1 年的短 期借款，所以選項(xiàng) A 正確。18.【答案】 B【解析】零基預(yù)算法是“以零為根底的編制方案和預(yù)算的方法， 所以不考慮以往會(huì) 計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用工程或費(fèi)用數(shù)額，所以選項(xiàng) B 正確。19.【答案】 D【解析】上市公司定向增發(fā)優(yōu)勢(shì)在于：有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者，所以選 項(xiàng) D 正確； 有利于利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)， 將母公司資產(chǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)放 大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值； 定向增發(fā)是一種主要的并購(gòu)手段， 特別是資產(chǎn) 并購(gòu)型定向增發(fā)， 有利于集團(tuán)企業(yè)整

28、體上市，并同時(shí)減輕并購(gòu)的現(xiàn)金流壓力。20.【答案】 D【解析】根據(jù)教材 296 頁(yè)，“手中鳥(niǎo)理論認(rèn)為，用留存收益再投資給投資者帶來(lái)的收 入具有較大的不確定性， 并且投資的風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移會(huì)進(jìn)一步加大， 因此，厭 惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者會(huì)偏好確定的股利收入， 而不愿將收入留存在公司內(nèi)部， 去承擔(dān)未來(lái) 的投資風(fēng)險(xiǎn)， 所以選 項(xiàng)D正確。21.【答案】 A【解析】固定股利支付率的優(yōu)點(diǎn)之一是股利與公司盈余緊密地配合， 表達(dá)了“多盈多 分、少盈少分、無(wú)盈不分的股利分配原那么。22.【答案】 B【解析】根據(jù)公式：生產(chǎn)量=本期銷售量+期末存貨量-期初存貨量=120+180 X 20%-120 X20%=132 件。

29、23.【答案】 C【解析】對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)回避者，當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)， 風(fēng)險(xiǎn)回避者都會(huì)偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn) 的資產(chǎn)；面對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)， 他們那么都會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)。 但當(dāng)面 臨以下這樣兩種資產(chǎn)時(shí)，他們的選擇就要取決于他們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的不同的態(tài)度： 一項(xiàng)資 產(chǎn)具有較高的預(yù)期收益率同時(shí)也具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，而另一項(xiàng)資產(chǎn)雖然預(yù)期收益率低， 但 風(fēng)險(xiǎn)水平也低。 所以選項(xiàng) A、 B 不正確；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)追求者，與風(fēng)險(xiǎn)回避者恰恰相反， 風(fēng)險(xiǎn)追求者主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，喜歡收益 的波動(dòng)勝于喜歡收益的穩(wěn)定。他們選擇資產(chǎn)的原那么 是：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的， 因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來(lái)更大的效用， 所以風(fēng)險(xiǎn) 大的工程收益率也較

30、高， 那么風(fēng)險(xiǎn)追求者更會(huì)選 擇該工程，所以選項(xiàng) C 正確。24.【答案】 C【解析】產(chǎn)品本錢預(yù)算主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位本錢和總本錢，不直接涉及現(xiàn)金收支。【答案】 D【解析】吸收直接投資不利于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，所以選項(xiàng)A 不正確；相對(duì)于股票籌資來(lái)說(shuō)，吸收直接投資的資本本錢較高，所以選項(xiàng)B 不正確；發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)是能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，所以選項(xiàng)C不正確；而吸收直接投資籌資費(fèi)用較低，所以選項(xiàng)D正確。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】 ACD【解析】 根據(jù)教材 139 頁(yè)，開(kāi)展性投資， 是指對(duì)企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)展全局有重大 影響的 企業(yè)投資。 開(kāi)展性投資也可以稱為戰(zhàn)略性投資， 如企業(yè)間兼并合并的投資、 轉(zhuǎn) 換

31、新行業(yè)和開(kāi) 發(fā)新產(chǎn)品投資、大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資等等。2.【答案】 AC【解析】選項(xiàng) A、 C 有利于保護(hù)發(fā)行者利益，選項(xiàng) B 有利于保護(hù)投資人利益。3.【答案】 ABD【解析】期望值不能衡量風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng) C 錯(cuò)誤。4.【答案】 AD【解析】 非增值作業(yè)， 是指即便消除也不會(huì)影響產(chǎn)品對(duì)顧客效勞的潛能， 不必要的或 可消除 的作業(yè)， 如果一項(xiàng)作業(yè)不能同時(shí)滿足增值作業(yè)的三個(gè)條件， 就可斷定其為非增 值作業(yè)。 例如 檢驗(yàn)作業(yè)選項(xiàng) D, 只能說(shuō)明產(chǎn)品是否符合標(biāo)準(zhǔn)，而不能改變其形態(tài)， 不符合第一個(gè)條件； 從倉(cāng)庫(kù)到車間的材料運(yùn)輸作業(yè)可以通過(guò)將原料供應(yīng)商的交貨方式改 變?yōu)橹苯铀瓦_(dá)原料使用 部門從而消除，故也

32、屬于非增值作業(yè)。5.【答案】 BCD【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 =存貨周轉(zhuǎn)期 +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 - 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，應(yīng)選項(xiàng) B、C、 D 正確。6.【答案】 ACD【解析】 應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)報(bào)表中“應(yīng)收賬款和“應(yīng)收票據(jù)等全部賒銷賬款在內(nèi)，因?yàn)?應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的應(yīng)收款項(xiàng)的另一種形式，所以此題選項(xiàng)A、C正確；其中銷售收入凈額 是銷售收入扣除了銷售折扣、折讓 等以后的金額，應(yīng)選項(xiàng) D正確。7.【答案】 ABCD【解析】根據(jù)教材 74 頁(yè)：企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在 執(zhí)行 中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化， 致使預(yù)算的編制根底不 成立， 或者 將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)

33、生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。8.【答案】 ABCD【解析】根據(jù)教材 279 頁(yè)，各選項(xiàng)均為利用稅收優(yōu)惠進(jìn)行納稅籌劃的主要政策。9.【答案】 BC 【解析】資產(chǎn)負(fù)債表中， “存貨工程年末數(shù)據(jù)直接來(lái)源為產(chǎn)品本錢預(yù)算， 直接材料預(yù)算。10.【答案】 ABC【解析】由于融資租賃為負(fù)債籌資， 定期支付租金，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大于發(fā)行股票籌資， 選項(xiàng) D 不正確。三、判斷題1.【答案】X【解析】公司作為獨(dú)立的法人， 其利潤(rùn)需繳納企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤(rùn)分配給股東后，股 東還需繳納個(gè)人所得稅。所以會(huì)面臨雙重課稅問(wèn)題，合伙制企業(yè)合伙人不會(huì)面臨雙重課 稅問(wèn)題。2.【答案】X【解析】投資者投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)較高， 所以要求相

34、應(yīng)較高的報(bào)酬率， 從企業(yè)本錢開(kāi) 支的角度來(lái)看，由于支付債務(wù)的利息還可以抵稅， 所以普通股股票資本本錢會(huì)高于債 務(wù)的資本本錢。3.【答案】"【解析】在教材 248 頁(yè)上面局部給出：作業(yè)本錢計(jì)算法與傳統(tǒng)本錢計(jì)算法，兩者的區(qū)別 集中在對(duì)間接費(fèi)用的分配上，主要是制造費(fèi)用的分配。4.【答案】X【解析】產(chǎn)品本錢預(yù)算，是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工 預(yù)算、制造費(fèi)用 預(yù)算的匯總。不考慮銷售與管理費(fèi)用的預(yù)算。5.【答案】"【解析】根據(jù)教材 13 頁(yè)下面內(nèi)容可知， 各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切， 就越有必 要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。反之，那么相反。6.【答案】"【解

35、析】如果單利計(jì)息，到期一次還本付息，那么每年年利率為 10% ，而當(dāng)考慮時(shí)間價(jià) 值時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致實(shí)際年利率小于 10%。7.【答案】X【解析】直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資本的一種籌資活動(dòng)。 直接籌 資不需要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)來(lái)籌措資金， 是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的方式。 直接籌資方 式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等?！敬鸢浮?quot;【解析】根據(jù)教材 331 頁(yè)，該指標(biāo)的上下，除了受企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響外， 還受企業(yè) 利潤(rùn)分配政策和投入資本的影響。9.【答案】"【解析】市場(chǎng)利率上升，折現(xiàn)率上升，現(xiàn)值那么會(huì)降低，所以債券的價(jià)格會(huì)下跌。10.【答案】X【解析】有追索權(quán)保理

36、指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商， 供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金 后，如果購(gòu)貨商拒絕付款或無(wú)力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求歸還預(yù)付的貨幣資金， 所以對(duì)保理商有利，而對(duì)供應(yīng)商不利。四、計(jì)算分析題1.【答案】1借款資本本錢 =6%X 1-25% =4.5%2債券資本本錢 =6.86% X 1-25% / 1-2% =5.25%3優(yōu)先股資本本錢 =7.76%/ 1-3% =8%4留存收益資本本錢 =4%+2 X 9%-4% =14%5加權(quán)平均資本本錢 =1000/10000 X 4.5%+4000/10000 X 14%+2000/10000 X5.25%+3000/10000 X 8%=9.5% 。2.【

37、答案】1每年折舊抵稅額 =560 X 25%=140 萬(wàn)元現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值 =6000-140 X P/A ，12%， 10+800 X 1-25% X P/A， 12% ，10-400 X P/F ， 12%， 10 =8470.29 萬(wàn)元2 年金本錢 =8470.29/ P/A， 12% ， 10 =1499.11 萬(wàn)元3應(yīng)當(dāng)使用年金凈流量法，因?yàn)閮衄F(xiàn)值法不能評(píng)價(jià)壽命期不同的互斥工程，而年金凈流量法克服了這一缺點(diǎn)。4新設(shè)備年金本錢1499.11 繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金本錢1407.74萬(wàn)元，所以不應(yīng)當(dāng)更新，應(yīng)選擇繼續(xù)使用舊設(shè)備。3.【答案】1A=1000 X 1-3%X 6%/360 X 9

38、0-10 =12.93 萬(wàn)元B=1000X 3%-12.93=17.07 萬(wàn)元 C=1000X2.5%=25 萬(wàn)元D=2.5%/1-2.5% X 360/ 90-30 =15.38%2應(yīng)中選擇在第 10 天付款。理由：在第 10 天付款，凈收益為 17.07 萬(wàn)元，在第 30 天付款，凈收益為 15.25 萬(wàn)元，在第 90 天付款，凈收益為 0 ，所以應(yīng)中選擇凈收益最大的第 10 天付款。4.【答案】1年初所有者權(quán)益 =4800-2400=2400 萬(wàn)元年末所有者權(quán)益 =5000-2500=2500 萬(wàn)元權(quán)益乘數(shù) = 4800+5000 /2/ 2400+2500 /2=22總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =7350/ 4800+5000 /2=1.5 次(3)銷售凈利率 =294/7350=4%(4)總資產(chǎn)凈利率 =1.5 X 4%=6% 權(quán)益凈利率 =1.