資產(chǎn)證券化中資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的會(huì)計(jì)確認(rèn)

1、資產(chǎn)證券化中資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的會(huì)計(jì)確認(rèn) 資產(chǎn)證券化興起于20世紀(jì)70年月，并相繼出現(xiàn)了住房抵押貸款證券化、應(yīng)收賬款證券化、信用卡證券化等。從美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（fasb）先后發(fā)布的fas77、技術(shù)公報(bào)85-2、fas125、fas140和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（iasc）頌的ias32、ias39及其修正稿，可以看出在資產(chǎn)證券化的歷史進(jìn)程中，fasb及iasc為解決證券化業(yè)務(wù)中會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量等問(wèn)題建立完善的會(huì)計(jì)規(guī)范而作的努力。資產(chǎn)轉(zhuǎn)移是資產(chǎn)證券化過(guò)程中的重要環(huán)節(jié)，而資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的會(huì)計(jì)確認(rèn)是其關(guān)鍵。我國(guó)于2006年頒布的新準(zhǔn)則中包含一系列的金融會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，即金融工具確認(rèn)和計(jì)量、金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、套期保值及金融工具

2、列報(bào)和披露四項(xiàng)金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這些會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雖非特地的證券化會(huì)計(jì)規(guī)定，甚至沒(méi)有直接提及證券化，但對(duì)資產(chǎn)證券化所涉及的會(huì)計(jì)問(wèn)題提出了明確的規(guī)定和會(huì)計(jì)處理方法。在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，發(fā)起人與特別目的實(shí)體（spe）間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移會(huì)計(jì)確認(rèn)涉及到采用表外處理還是表內(nèi)處理，而兩種處理方法對(duì)發(fā)起人的財(cái)務(wù)報(bào)表的影響重大，這使得證券化會(huì)計(jì)中資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的確認(rèn)問(wèn)題成為資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)處理的核心。本文依據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移（以下簡(jiǎn)稱“新準(zhǔn)則第23號(hào)”），對(duì)資產(chǎn)證券化過(guò)程中的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移會(huì)計(jì)處理問(wèn)題進(jìn)行具體分析。 一、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的會(huì)計(jì)處理 （一）資產(chǎn)轉(zhuǎn)移確認(rèn)方式 在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，發(fā)起人與spe間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移可以確

3、認(rèn)為擔(dān)保融資或資產(chǎn)出售，其主要的確認(rèn)依據(jù)是“新準(zhǔn)則第23號(hào)”中所提及的“終止確認(rèn)”標(biāo)準(zhǔn)。假如證券化資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移滿意“終止確認(rèn)”標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)起人應(yīng)將其視為出售，將該資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)銷，轉(zhuǎn)讓利得確認(rèn)為收入或損失，即為表外處理方法；假如不滿意“終止確認(rèn)”標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)起人應(yīng)將其視為擔(dān)保融資，該資產(chǎn)保留在資產(chǎn)負(fù)債表中，而獲得資金應(yīng)列入負(fù)債，同時(shí)不確認(rèn)轉(zhuǎn)入利得，即為表內(nèi)處理方法。 （二）不同處理方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移假如采用表外處理方法，發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目會(huì)發(fā)生變動(dòng)，一般表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)削減和現(xiàn)金資產(chǎn)增加，而負(fù)債項(xiàng)目不變，同時(shí)因資產(chǎn)轉(zhuǎn)移所得確認(rèn)為收入或損失，故發(fā)起人的損益表中項(xiàng)

4、目會(huì)發(fā)生變化；假如采用表內(nèi)處理方法，則發(fā)起人的資產(chǎn)項(xiàng)目除現(xiàn)金外其他資產(chǎn)金額不變，而負(fù)債總額增加，同時(shí)不得確認(rèn)轉(zhuǎn)移利得因而損益表中的項(xiàng)目沒(méi)有變化。在兩種處理方法中，發(fā)起人的現(xiàn)金流量表中除了現(xiàn)金來(lái)源不同外，其他項(xiàng)目都相同。明顯，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的兩種會(huì)計(jì)處理方法對(duì)發(fā)起人財(cái)務(wù)報(bào)表有著完全不同的影響。 二、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的運(yùn)用 由于表外處理方法可以使發(fā)起人在不增加負(fù)債、降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的條件下取得現(xiàn)金資產(chǎn)、改善資產(chǎn)構(gòu)成，同時(shí)對(duì)損益表產(chǎn)生較大影響，因而導(dǎo)致證券化實(shí)務(wù)處理中出現(xiàn)了假銷售真融資也作表外處理的問(wèn)題，如世界能源巨頭之一的安然公司就曾經(jīng)通過(guò)大量的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)操控其財(cái)務(wù)報(bào)表，達(dá)到隱瞞其真實(shí)的會(huì)計(jì)信息

5、以欺詐投資者的目的。因此，我國(guó)新準(zhǔn)則第23號(hào)借鑒了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（iasc）的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移確認(rèn)方法，以有無(wú)“連續(xù)涉入”的終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)作為融資還是出售的推斷標(biāo)準(zhǔn)。 依據(jù)新準(zhǔn)則第23號(hào)，所謂終止確認(rèn)是指假如發(fā)起人將資產(chǎn)的全部權(quán)相關(guān)的全部或幾乎全部的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬都轉(zhuǎn)移給spe，則證券化資產(chǎn)可以從發(fā)起人的賬戶和資產(chǎn)負(fù)債表中予以轉(zhuǎn)移。新準(zhǔn)則第23號(hào)第11條規(guī)定，發(fā)起人在推斷資產(chǎn)轉(zhuǎn)移是否滿意終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)應(yīng)注意資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的實(shí)質(zhì)。 （一）轉(zhuǎn)讓后發(fā)起人無(wú)連續(xù)涉入行為的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓后發(fā)起人無(wú)連續(xù)涉入的行為，即轉(zhuǎn)讓后的證券化資產(chǎn)與發(fā)起人無(wú)或幾乎無(wú)任何重大經(jīng)濟(jì)關(guān)系，發(fā)起人已經(jīng)通過(guò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移將證券化資產(chǎn)的全部或幾乎全部的風(fēng)

6、險(xiǎn)與收益都轉(zhuǎn)移給特別目的實(shí)體，這時(shí)可將轉(zhuǎn)讓后發(fā)起人的后續(xù)涉入行為認(rèn)定為“真實(shí)銷售”行為。企業(yè)應(yīng)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移區(qū)分為整體轉(zhuǎn)移和部分轉(zhuǎn)移（新準(zhǔn)則第23號(hào)第5條規(guī)定）。由于部分轉(zhuǎn)移相對(duì)復(fù)雜，新準(zhǔn)則第23號(hào)第6條特殊規(guī)定了三種狀況，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了只有在證券化資產(chǎn)的現(xiàn)金流量可辨認(rèn)的狀況下才能實(shí)現(xiàn)其部分轉(zhuǎn)移，且在該準(zhǔn)則第13條規(guī)定了在終止確認(rèn)部分和未終止確認(rèn)部分之間根據(jù)公允價(jià)值進(jìn)行分?jǐn)偟脑敿?xì)方法。 （二）轉(zhuǎn)讓后發(fā)起人有連續(xù)涉入行為的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓相對(duì)而言，轉(zhuǎn)讓后發(fā)起人仍連續(xù)涉入的證券化資產(chǎn)行為會(huì)增加現(xiàn)行終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的運(yùn)用難度。由于發(fā)起人的連續(xù)涉入方式多種多樣，尤其是金融衍生工具的出現(xiàn)，使得發(fā)起人的連續(xù)涉入行為不斷地變化

7、，這導(dǎo)致會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者很難制定更為詳盡的規(guī)定，只能用籠統(tǒng)的言辭來(lái)說(shuō)明如何運(yùn)用終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，如新準(zhǔn)則第23號(hào)第11條提到要“注意金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的實(shí)質(zhì)”。由于發(fā)起人的連續(xù)涉入行為的多樣性、隱藏性等特點(diǎn)，要求相關(guān)會(huì)計(jì)人員在處理詳細(xì)業(yè)務(wù)時(shí)對(duì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移實(shí)質(zhì)的推斷必需隨著發(fā)起人連續(xù)涉入方式的不同而不同。在新準(zhǔn)則第23號(hào)第11條中列舉了發(fā)起人連續(xù)涉入的三種方式，這三種方式目前在金融領(lǐng)域普遍存在，也是發(fā)起人最常采用的幾種方式，從而保證新準(zhǔn)則第23號(hào)以及現(xiàn)行終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)在實(shí)務(wù)中得以充分運(yùn)用，同時(shí)也盡可能降低資產(chǎn)轉(zhuǎn)移會(huì)計(jì)處理過(guò)程中的不確定性。 三、對(duì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移會(huì)計(jì)確認(rèn)準(zhǔn)則的評(píng)價(jià) （一）原則導(dǎo)向與規(guī)則導(dǎo)向美國(guó)安然、世通等

8、案件的爆發(fā)，使得規(guī)則導(dǎo)向性的準(zhǔn)則一度受到批評(píng)，而2002年頒布的薩班斯一奧克斯利法案則要求sec應(yīng)采用原則導(dǎo)向性的準(zhǔn)則制定模式。因此，2003年以后美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定模式開(kāi)頭向原則導(dǎo)向性轉(zhuǎn)變，但仍存在對(duì)細(xì)節(jié)的具體描述和規(guī)范，而美國(guó)會(huì)計(jì)界對(duì)原則導(dǎo)向性準(zhǔn)則與規(guī)則導(dǎo)向性準(zhǔn)則的孰優(yōu)孰劣問(wèn)題仍爭(zhēng)議不休。筆者認(rèn)為新準(zhǔn)則第23號(hào)實(shí)際上綜合考慮了原則導(dǎo)向性與規(guī)則導(dǎo)向性兩個(gè)制定標(biāo)準(zhǔn)，如提出了金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、終止確認(rèn)等原則性的概念，還對(duì)企業(yè)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的情形等問(wèn)題作了詳細(xì)的描述，這也較好地適應(yīng)了目前我國(guó)會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真和會(huì)計(jì)從業(yè)人員素養(yǎng)普遍不高的現(xiàn)實(shí)狀況。 （二）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法與金融合成分析法資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的會(huì)計(jì)確認(rèn)最初采

9、用的是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法，這種方法適用于較簡(jiǎn)潔的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移交易方式的會(huì)計(jì)處理，確認(rèn)原則主要依靠于發(fā)起人是否保留著證券化資產(chǎn)的全部收益與風(fēng)險(xiǎn)。隨著新型金融工具的不斷涌現(xiàn)，使得證券化資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益被分散在各方持有人的手中，這使得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法在實(shí)務(wù)中帶有形式重于實(shí)質(zhì)的傾向。尤其是安然和世通等公司出現(xiàn)利用美國(guó)法規(guī)重形式輕實(shí)質(zhì)的盲點(diǎn)，達(dá)到其表外處理獲取暴利的目的，使得理論界和實(shí)務(wù)界開(kāi)頭廣泛批評(píng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法，我國(guó)大部分學(xué)者也認(rèn)為我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)擯棄此種傳統(tǒng)的分析方法而采用更為合理的金融合成分析法。金融合成分析法認(rèn)為資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的確認(rèn)取決于發(fā)起人是否放棄證券化資產(chǎn)的掌握權(quán)而非交易的形式，因此它能有效的克服風(fēng)險(xiǎn)報(bào)

10、酬分析法的不足，得到大眾的認(rèn)可。 而新準(zhǔn)則第23號(hào)中則同時(shí)借鑒了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法和金融合成分析法。如新準(zhǔn)則第23號(hào)總則第3條提及的“企業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)入方具有掌握權(quán)的，除在該企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上運(yùn)用本準(zhǔn)則外，還應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)合并財(cái)務(wù)報(bào)表的規(guī)定，將轉(zhuǎn)入方納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍”，采用的是金融合成分析法；而新準(zhǔn)則第23號(hào)第7條中的“企業(yè)已將金融資產(chǎn)全部權(quán)上幾乎全部的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給轉(zhuǎn)入方的，應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該金融資產(chǎn)”，又體現(xiàn)了現(xiàn)行終止轉(zhuǎn)移確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的依據(jù)是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法。我國(guó)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移會(huì)計(jì)確認(rèn)法將兩者有效地融合在一起，主要是考慮到目前我國(guó)的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)尚處于初級(jí)階段，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法在我國(guó)仍有其生存的土壤，也能發(fā)揮其作用；同時(shí)考慮到我國(guó)金融行業(yè)的全面開(kāi)放，將來(lái)我國(guó)金融市場(chǎng)會(huì)逐步與世界接軌，金融工具會(huì)不斷創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)，部分引入金融合成