站在估值角度評述公允價值與歷史成本的會計計量問題

1、站在估值角度評述公允價值與歷史成本的會計計量問題 公允價值引入會計計量引起許多爭論，有堅決支持一方，也有堅決反對一方。目前會計準則計量基礎(chǔ)屬于混合計量模式，某些資產(chǎn)與負債基于歷史成本為基礎(chǔ)，結(jié)合減值的方式進行后續(xù)計量，某些資產(chǎn)與負債基于公允價值為基礎(chǔ)，除了極個別項目外，以公允價值計量并不再考慮減值?；旌嫌嬃磕Ｊ揭惨鹣喈?dāng)多的批評，批評意見主要說資產(chǎn)負債表匯總口徑失去詳細意義，因為指標口徑不全都，歷史成本與公允價值之和既不是歷史成本也不是公允價值。 公允價值與歷史成本計量主要優(yōu)缺點有： (1)公允價值更加和決策相關(guān)，歷史成本更加和業(yè)績配比有關(guān)。 假設(shè)某企業(yè)，擁有一棟辦公樓，原價2000萬元，估計

2、使用20年，現(xiàn)在已經(jīng)使用10年，賬面價值1000萬元。現(xiàn)在該企業(yè)進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，交易雙方認可辦公樓賬面價值1000萬元嗎?在股權(quán)交易決策中，房屋市場價值才是交易雙方真正關(guān)注的焦點，而賬面價值僅僅是參考而已。 從這個案例可見，在決策相關(guān)性角度而言，公允價值更加和決策相關(guān)。但是反過來思索，既然公允價值和經(jīng)濟決策更加相關(guān)，那么為什么還要計提折舊呢? 因為折舊解決了業(yè)績計量的問題，實現(xiàn)了將2000萬固定資產(chǎn)價值如何以及在何時配比計入各個會計期間，解決業(yè)績計量。 所以說，公允價值更加和決策相關(guān)，歷史成本更加和業(yè)績配比有關(guān)。 (2)歷史成本牢靠性更強，而公允價值實現(xiàn)牢靠性更加困難。 比如企業(yè)購進一棟房屋，作

3、為固定資產(chǎn)核算以歷史成本為基礎(chǔ)進行后續(xù)計量，歷史成本是已經(jīng)發(fā)生的實際成本，具有可驗證性特征。因此，歷史成本具有實際的、可驗證的、和過去相關(guān)的特征。 假設(shè)將該房屋作為投資性房地產(chǎn)核算，采取公允價值后續(xù)計量模式，需要在資產(chǎn)負債表日對房屋公允價值進行評估。在評估時，一方面考慮市場參與者在計量日交易相同或類似資產(chǎn)所考慮的因素，同時要結(jié)合資產(chǎn)特征，比如四周商圈、地段環(huán)境、戶型、裝修、用途限制、臨山還是臨海等等特征，在市場成交價基礎(chǔ)上做出適當(dāng)調(diào)整。市場價格是市場均衡價值，具有資產(chǎn)將來收益折現(xiàn)值經(jīng)濟屬性。所以，公允價值更加傾向于決策相關(guān)的，將來的特征。 從上述分析看，歷史成本牢靠性更強，而公允價值實現(xiàn)牢靠性

4、更加困難。但是，不能為了公允價值相關(guān)性優(yōu)點過度以牢靠性作為犧牲。當(dāng)然，某些資產(chǎn)或負債公允價值牢靠性較高，比如上市交易的股票。 (3)歷史成本對于管理層更換時的業(yè)績計量存在一定問題，而公允價值剛好可以作為這方面的彌補。 比如某公司前期投入巨大力氣進行品牌建設(shè)，但是品牌資產(chǎn)主要是日常經(jīng)營過程中積累，受制于其成本計量與日常經(jīng)營支出不能明確區(qū)分，即品牌資產(chǎn)成本不牢靠而未能在資產(chǎn)負債表上賜予確認，客觀上說，品牌資產(chǎn)發(fā)生了成本，同時也具有很大市場價值。 以歷史成本計量品牌資產(chǎn)狀況下，品牌建設(shè)期間資產(chǎn)未能資本化，全部作為當(dāng)期費用，對于前期業(yè)績計量存在低估效應(yīng)。而在品牌建設(shè)后期，帶來可觀收益，但是沒有攤銷相關(guān)

5、資產(chǎn)成本價值，對于受益期間業(yè)績計量存在高估效應(yīng)。假如在這個期間，管理層換代，從財務(wù)報表局角度，對于前任管理層貢獻評價是低估的。 假設(shè)對品牌資產(chǎn)根據(jù)公允價值計量，剛好可以彌補上述缺陷。 (4)公允價值具有順周期效應(yīng)，包含了資本市場不理智“噪音”成分。 市場處于價格上升時期，人們往往處于樂觀心情中，資產(chǎn)價格在狂熱的心情下被推著往上高漲，價格偏離價值，市場出現(xiàn)泡沫。這時候，企業(yè)將相關(guān)資產(chǎn)根據(jù)公允價值計量，賬面凈資產(chǎn)也會跟著上升，資產(chǎn)負債率等指標變得更好看，利潤攀升。市場需要理智和降溫時，公允價值會計進一步將資本市場的泡沫反映在會計報表上。 而當(dāng)市場處于悲觀氣氛中，人們意志消沉，資產(chǎn)價格下跌，這時候價

6、格低于價值。企業(yè)資產(chǎn)以公允價值計量，會出現(xiàn)凈資產(chǎn)下降，資產(chǎn)負債率上升，利潤下滑等現(xiàn)象。此時，市場需要提振信念，但是公允價值會計將市場悲觀心情帶進財務(wù)報表中。 目前會計準則采用混合計量模式，表面上看讓企業(yè)資產(chǎn)負債表匯總數(shù)口徑不全都，但是結(jié)合財務(wù)會計報告目標，站在報表使用者、尤其以股東為代表的報表使用者角度，以及站在企業(yè)價值評估角度，這樣的選擇具有內(nèi)在合理性。 公允價值與歷史成本在初始計量環(huán)節(jié)本身沒有實質(zhì)差異，主要在于后續(xù)計量選擇模式不同。 企業(yè)商業(yè)模式最基本可以分為兩類，一類是將資源轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出價值的價值轉(zhuǎn)換模式，另外一類是以金融投資賺取價差為代表的價差模式。對于價值轉(zhuǎn)換模式，更多采用歷史成本進行計量，側(cè)重于業(yè)績計量和牢靠性，讓報表使用者基于歷史數(shù)據(jù)去預(yù)估企業(yè)將來現(xiàn)金流量，基于將來去評估企業(yè)價值。而對于價差模式，公允價值本身反映了市場公允預(yù)期，所以，價差模式下，相關(guān)