中國(guó)工商銀行經(jīng)濟(jì)下行期的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)

1、經(jīng)濟(jì)下行期的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)下行期的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)張龍清張龍清2009年4月2一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析二、經(jīng)濟(jì)下行期的理財(cái)業(yè)務(wù)二、經(jīng)濟(jì)下行期的理財(cái)業(yè)務(wù)目目 錄錄中國(guó)經(jīng)濟(jì)：乍暖還寒中國(guó)經(jīng)濟(jì)：乍暖還寒4總特征：總特征：n 從經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯的“乍暖”，經(jīng)理人采購指數(shù)(pmi)、狹義貨幣供應(yīng)、用電量等出現(xiàn)反彈，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行極度萎縮的危險(xiǎn)已經(jīng)過去。n 但從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“還寒”，出口繼續(xù)下滑，民間投資依然不振，消費(fèi)也難以爬升，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行仍處于本輪經(jīng)濟(jì)周期的下行期。5 乍暖：乍暖：pmi回升回升6乍暖：新增人民幣貸款連續(xù)三個(gè)月超萬億元乍暖：新增

2、人民幣貸款連續(xù)三個(gè)月超萬億元7乍暖：新增貸款中票據(jù)貼現(xiàn)比重下降乍暖：新增貸款中票據(jù)貼現(xiàn)比重下降8乍暖：乍暖： m2持續(xù)增長(zhǎng)持續(xù)增長(zhǎng)m2增長(zhǎng)25.5%，比2月上升5個(gè)百分點(diǎn)；m1增長(zhǎng)17%，比2月上升6.4個(gè)百分點(diǎn)；m1與m2的差距縮小，以及票據(jù)貼現(xiàn)比重下降，都顯示與前期相比，目前流動(dòng)性更多的進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 9乍暖：發(fā)電量同比降幅繼續(xù)收窄乍暖：發(fā)電量同比降幅繼續(xù)收窄10還寒：世界經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)惡化還寒：世界經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)惡化11還寒：對(duì)外貿(mào)易依存度過高還寒：對(duì)外貿(mào)易依存度過高12還寒：美國(guó)經(jīng)濟(jì)難說企穩(wěn)還寒：美國(guó)經(jīng)濟(jì)難說企穩(wěn)美國(guó)工人平均每小時(shí)收入是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)，但目前還沒有企穩(wěn)跡象。13還寒

3、：工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)惡化還寒：工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)惡化14還寒：房地產(chǎn)投資處于歷史底部還寒：房地產(chǎn)投資處于歷史底部15還寒：私人投資并不買賬還寒：私人投資并不買賬16固定投資累計(jì)增速與固定投資累計(jì)增速與gdp累計(jì)增速累計(jì)增速17n 自自07年以來，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的繁榮，作為主要載體之一的年以來，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的繁榮，作為主要載體之一的銀行理財(cái)產(chǎn)品也進(jìn)入高速發(fā)展的階段銀行理財(cái)產(chǎn)品也進(jìn)入高速發(fā)展的階段 n 但是但是07年次貸危機(jī)的爆發(fā)后，危機(jī)逐漸蔓延到大部分的金融機(jī)構(gòu)和實(shí)年次貸危機(jī)的爆發(fā)后，危機(jī)逐漸蔓延到大部分的金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本的轉(zhuǎn)變，投資方式更加趨于保體經(jīng)

4、濟(jì)，使理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本的轉(zhuǎn)變，投資方式更加趨于保守，短期產(chǎn)品和保本類產(chǎn)品占據(jù)了主要的市場(chǎng)，實(shí)際的年收益率也有守，短期產(chǎn)品和保本類產(chǎn)品占據(jù)了主要的市場(chǎng)，實(shí)際的年收益率也有所下降；所下降；n 2005年商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售額是年商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售額是2000億元，億元，2006年這個(gè)數(shù)字為年這個(gè)數(shù)字為4000億元，億元，2007年全年理財(cái)產(chǎn)品銷售總額達(dá)年全年理財(cái)產(chǎn)品銷售總額達(dá)8190億元人民幣，而在億元人民幣，而在08年銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售額首次突破萬億元大關(guān)，約達(dá)年銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售額首次突破萬億元大關(guān)，約達(dá)2萬億元。萬億元。n 07年共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品年共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2840款，最高年收益率為

5、款，最高年收益率為132.48%；08年發(fā)行年發(fā)行產(chǎn)品產(chǎn)品6096款，較款，較07年劇增年劇增114.6%，最高年收益率為，最高年收益率為50%；09年第一年第一季度發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品季度發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1065款，最高預(yù)期年化收益為款，最高預(yù)期年化收益為16%。二、經(jīng)濟(jì)下行期的理財(cái)業(yè)務(wù)二、經(jīng)濟(jì)下行期的理財(cái)業(yè)務(wù)1804-09年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量及收益率比較年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量及收益率比較 1904-09年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量及增長(zhǎng)率年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量及增長(zhǎng)率20理財(cái)產(chǎn)品收益走勢(shì)理財(cái)產(chǎn)品收益走勢(shì)21各年預(yù)期收益率最高產(chǎn)品各年預(yù)期收益率最高產(chǎn)品 產(chǎn)品名稱產(chǎn)品名稱發(fā)行銀行發(fā)行銀行收益方式收益方式委托管理期委托

6、管理期理財(cái)幣種理財(cái)幣種最高年收益率最高年收益率04年年外匯通外匯通受托理財(cái)計(jì)劃受托理財(cái)計(jì)劃6號(hào)號(hào)(動(dòng)態(tài)理財(cái)型動(dòng)態(tài)理財(cái)型)產(chǎn)品產(chǎn)品0006(5年年)招商銀行招商銀行保本浮動(dòng)收益保本浮動(dòng)收益5年年美元美元50.00%05年年萬匯通萬匯通外匯理財(cái)?shù)谑鈪R理財(cái)?shù)谑谄趨R利發(fā)匯利發(fā)(11個(gè)月個(gè)月)興業(yè)銀行興業(yè)銀行11月月美元美元24.00 %06年年基金計(jì)劃基金計(jì)劃1號(hào)人民幣理財(cái)計(jì)號(hào)人民幣理財(cái)計(jì)劃劃中信銀行中信銀行非保本浮動(dòng)收益非保本浮動(dòng)收益2年年人民幣人民幣25.00%07年年中國(guó)銀行中國(guó)銀行奧運(yùn)主題奧運(yùn)主題證券證券投資集合資金信托計(jì)劃投資集合資金信托計(jì)劃中國(guó)銀行中國(guó)銀行非保本浮動(dòng)收益非保本浮動(dòng)收

7、益1年年人民幣人民幣132.48 %08年年金葵花金葵花增強(qiáng)基金優(yōu)選系增強(qiáng)基金優(yōu)選系列之列之金選雙贏金選雙贏人民幣理人民幣理財(cái)計(jì)劃財(cái)計(jì)劃招商銀行招商銀行非保本浮動(dòng)收益非保本浮動(dòng)收益2年年人民幣人民幣50.00%09年第一季度年第一季度股得利股得利第四期恒生第四期恒生h股指股指數(shù)上市基金掛鉤產(chǎn)品數(shù)上市基金掛鉤產(chǎn)品星展銀行星展銀行保本浮動(dòng)收益保本浮動(dòng)收益人民幣人民幣16.00 %投資范圍投資范圍04年年主要投資于保本型高收益?zhèn)a(chǎn)品以及貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品。主要投資于保本型高收益?zhèn)a(chǎn)品以及貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品。05年年06年年投資基金組合信托，信托受托人只能將信托資金用于投資開放式證券投資基金以及符合法律法規(guī)的

8、貨幣市場(chǎng)工具。投資基金組合信托，信托受托人只能將信托資金用于投資開放式證券投資基金以及符合法律法規(guī)的貨幣市場(chǎng)工具。07年年以泛奧運(yùn)受益股票為主要投資對(duì)象。以泛奧運(yùn)受益股票為主要投資對(duì)象。08年年委托中誠(chéng)信托投資有限責(zé)任公司設(shè)立的單一資金信托，主要投資于證券投資基金（包括但不限于：開放式證券投資委托中誠(chéng)信托投資有限責(zé)任公司設(shè)立的單一資金信托，主要投資于證券投資基金（包括但不限于：開放式證券投資基金、交易所上市交易的封閉式基金、交易型開放式指數(shù)基金、上市開放式基金、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者設(shè)立的基金、基金、交易所上市交易的封閉式基金、交易型開放式指數(shù)基金、上市開放式基金、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者設(shè)立的基金、國(guó)

9、內(nèi)證券交易所掛牌交易的國(guó)內(nèi)證券交易所掛牌交易的a股股票（含新股申購）、債券、銀行存款。股股票（含新股申購）、債券、銀行存款。09年第一季度年第一季度產(chǎn)品與恒生產(chǎn)品與恒生h股指數(shù)上市基金掛鉤。股指數(shù)上市基金掛鉤。22（一）按產(chǎn)品幣種分類（一）按產(chǎn)品幣種分類n 人民幣理財(cái)產(chǎn)品逐漸受到市場(chǎng)的青睞，而外匯產(chǎn)品不僅要人民幣理財(cái)產(chǎn)品逐漸受到市場(chǎng)的青睞，而外匯產(chǎn)品不僅要面對(duì)復(fù)雜的國(guó)外各種金融標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，還要控制面對(duì)復(fù)雜的國(guó)外各種金融標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，還要控制匯率的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理提出較高的匯率的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理提出較高的要求，在危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際金融市場(chǎng)更加動(dòng)蕩，

10、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)要求，在危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際金融市場(chǎng)更加動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也愈加不明朗，在經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)入下行周期后，人民幣理財(cái)也愈加不明朗，在經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)入下行周期后，人民幣理財(cái)產(chǎn)品作為較為安全且流動(dòng)性較高的資產(chǎn)，成為銀行理財(cái)產(chǎn)產(chǎn)品作為較為安全且流動(dòng)性較高的資產(chǎn)，成為銀行理財(cái)產(chǎn)品投資標(biāo)的的首選。品投資標(biāo)的的首選。 07年共發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品年共發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品1405款，外幣理財(cái)產(chǎn)品款，外幣理財(cái)產(chǎn)品1435款，占比款，占比達(dá)到達(dá)到50.53%； 08年發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品年發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品4628款，較款，較07年有大幅增加，增幅達(dá)到年有大幅增加，增幅達(dá)到222.5%，外幣理財(cái)產(chǎn)品，外幣理財(cái)產(chǎn)品1468款，與款

11、，與07年基本持平，但是市場(chǎng)份年基本持平，但是市場(chǎng)份額大幅下降，僅有額大幅下降，僅有24.08%； 09年第一季度中，外幣理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)份額有所回升，發(fā)行年第一季度中，外幣理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)份額有所回升，發(fā)行309款，款，占比達(dá)到占比達(dá)到29.01%，人民幣理財(cái)產(chǎn)品，人民幣理財(cái)產(chǎn)品756款?？?。23（一）按產(chǎn)品幣種分類（一）按產(chǎn)品幣種分類n 從收益情況來看：降幅可以看出經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化對(duì)理財(cái)產(chǎn)從收益情況來看：降幅可以看出經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的影響，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸由繁榮進(jìn)入下行周期，各金品的影響，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸由繁榮進(jìn)入下行周期，各金融標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的下挫也直接影響了理財(cái)產(chǎn)品的收益情況。融標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)

12、格的下挫也直接影響了理財(cái)產(chǎn)品的收益情況。 07年人民幣理財(cái)最高預(yù)期收益為年人民幣理財(cái)最高預(yù)期收益為132.74%，產(chǎn)品期限從半年至，產(chǎn)品期限從半年至7年年不等，外幣理財(cái)產(chǎn)品最高預(yù)期收益為不等，外幣理財(cái)產(chǎn)品最高預(yù)期收益為45%； 08年人民幣理財(cái)產(chǎn)品最高預(yù)期年收益為年人民幣理財(cái)產(chǎn)品最高預(yù)期年收益為50%，較，較07年大幅下降，年大幅下降，外幣理財(cái)產(chǎn)品最高收益達(dá)到外幣理財(cái)產(chǎn)品最高收益達(dá)到40%，較，較07年略有下降。年略有下降。 09年第一季度人民幣產(chǎn)品最高收益為年第一季度人民幣產(chǎn)品最高收益為16%，較前兩年持續(xù)大幅縮，較前兩年持續(xù)大幅縮水，而外幣產(chǎn)品預(yù)期收益僅有水，而外幣產(chǎn)品預(yù)期收益僅有5% 2

13、404-09年理財(cái)產(chǎn)品按幣種分類比較年理財(cái)產(chǎn)品按幣種分類比較 2504-09年理財(cái)產(chǎn)品按幣種分類比較年理財(cái)產(chǎn)品按幣種分類比較2604-09年一年期各幣種收益率趨勢(shì)年一年期各幣種收益率趨勢(shì)27n 期限在半年以內(nèi)的短期投資理財(cái)產(chǎn)品受到市場(chǎng)的歡迎，理期限在半年以內(nèi)的短期投資理財(cái)產(chǎn)品受到市場(chǎng)的歡迎，理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性較好。財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性較好。 07-09年全國(guó)共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品年全國(guó)共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品9582個(gè)；個(gè)； 期限在半年以內(nèi)的有期限在半年以內(nèi)的有6377個(gè)，占發(fā)行總數(shù)的個(gè)，占發(fā)行總數(shù)的66.55%； 期限在半年至一年的有期限在半年至一年的有2316個(gè)，占發(fā)行總數(shù)的個(gè)，占發(fā)行總數(shù)的24.17%； 期限在一

14、年至兩年的有期限在一年至兩年的有648個(gè)，占發(fā)行總數(shù)的個(gè)，占發(fā)行總數(shù)的6.76%； 期限在兩年以上的僅有期限在兩年以上的僅有241個(gè)，僅占發(fā)行總量的個(gè)，僅占發(fā)行總量的2.52%。 。 （二）按產(chǎn)品期限分類（二）按產(chǎn)品期限分類2804-09年理財(cái)產(chǎn)品按產(chǎn)品期限分類比較年理財(cái)產(chǎn)品按產(chǎn)品期限分類比較 29各年理財(cái)產(chǎn)品分期限比較各年理財(cái)產(chǎn)品分期限比較 30各期限產(chǎn)品各期限產(chǎn)品04-09年發(fā)行數(shù)量走勢(shì)年發(fā)行數(shù)量走勢(shì)31n 按年份統(tǒng)計(jì)各期限結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，按年份統(tǒng)計(jì)各期限結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，08年的發(fā)行數(shù)量為年的發(fā)行數(shù)量為5891個(gè)，較個(gè)，較07年增長(zhǎng)年增長(zhǎng)119.4%。n 通過觀察不難發(fā)現(xiàn)，各年發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品都符合

15、以下規(guī)律：通過觀察不難發(fā)現(xiàn)，各年發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品都符合以下規(guī)律：期限越長(zhǎng)，發(fā)行數(shù)量越小，而且期限越長(zhǎng)，發(fā)行數(shù)量越小，而且08年短期限的產(chǎn)品比例大年短期限的產(chǎn)品比例大幅上升。幅上升。n 說明受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，在投資者信心不足以及對(duì)未說明受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，在投資者信心不足以及對(duì)未來市場(chǎng)趨勢(shì)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的情況下，投資者更青睞短期投來市場(chǎng)趨勢(shì)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的情況下，投資者更青睞短期投資。資。（二）按產(chǎn)品期限分類（二）按產(chǎn)品期限分類32（三）按收益類型分類（三）按收益類型分類n 由于金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)逐漸加大，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品逐由于金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)逐漸加大，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品逐漸增加，占據(jù)了主要的理

16、財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)。漸增加，占據(jù)了主要的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)。 07年共發(fā)行保本收益產(chǎn)品年共發(fā)行保本收益產(chǎn)品964款，保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品款，保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品1358款，占比款，占比47.8%，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品503款；款； 08年發(fā)行保本收益產(chǎn)品年發(fā)行保本收益產(chǎn)品1811款，較款，較07年增長(zhǎng)年增長(zhǎng)87.86%，保本浮動(dòng)收，保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品益產(chǎn)品1270款，較款，較07年略有下降，發(fā)行非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品年略有下降，發(fā)行非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品2986款，較款，較07年增加年增加493.64%，增幅較大；，增幅較大； 09年第一季度，保本收益產(chǎn)品年第一季度，保本收益產(chǎn)品428款，保本浮動(dòng)收益款，保

17、本浮動(dòng)收益202款，非?？?，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品本浮動(dòng)收益產(chǎn)品422款，占比達(dá)到款，占比達(dá)到39.62%。 33（三）按收益類型分類（三）按收益類型分類n 隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的逐漸增加，銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的逐漸增加，銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增加，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品逐漸占據(jù)主要的理財(cái)市場(chǎng)。加，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品逐漸占據(jù)主要的理財(cái)市場(chǎng)。 07年保證收益產(chǎn)品最高預(yù)期收益為年保證收益產(chǎn)品最高預(yù)期收益為9%，保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品最高預(yù)，保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品最高預(yù)期收益為期收益為45%，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品最高預(yù)期收益達(dá)到，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品最高預(yù)期收益達(dá)到132.48%； 08年保證收益產(chǎn)品最高收益為

18、年保證收益產(chǎn)品最高收益為18%，較，較07年增加年增加122.2%，保本浮，保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品最高預(yù)期收益為動(dòng)收益產(chǎn)品最高預(yù)期收益為40%，與，與07年基本持平，非保本浮動(dòng)收年基本持平，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品最高收益為益產(chǎn)品最高收益為50%，較，較07年同類產(chǎn)品降幅較大；年同類產(chǎn)品降幅較大； 09年保證收益產(chǎn)品年保證收益產(chǎn)品10%，較，較08年下降年下降8%，保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品最高，保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品最高預(yù)期收益為預(yù)期收益為16%，較前兩年有較大幅度的下降，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)，較前兩年有較大幅度的下降，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品最高預(yù)期收益僅為品最高預(yù)期收益僅為15%。 3404-09年理財(cái)產(chǎn)品按結(jié)構(gòu)分類年理財(cái)產(chǎn)

19、品按結(jié)構(gòu)分類3504-09不同結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品收益率比較不同結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品收益率比較36（四）按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分類（四）按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分類n 從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化可以看出，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行更加保守，風(fēng)險(xiǎn)較大從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化可以看出，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行更加保守，風(fēng)險(xiǎn)較大的結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品數(shù)量下降，與資本市場(chǎng)聯(lián)系緊密的新股類產(chǎn)品也隨著的結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品數(shù)量下降，與資本市場(chǎng)聯(lián)系緊密的新股類產(chǎn)品也隨著08年股票市場(chǎng)波動(dòng)的加大而逐漸減少。而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的債券票據(jù)信托年股票市場(chǎng)波動(dòng)的加大而逐漸減少。而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的債券票據(jù)信托產(chǎn)品有較大增幅，基本占據(jù)了產(chǎn)品有較大增幅，基本占據(jù)了08-09年主要的理財(cái)市場(chǎng)，這三類產(chǎn)品的年主要的理財(cái)市場(chǎng)，這三

20、類產(chǎn)品的占比分別達(dá)到占比分別達(dá)到60.9%和和47.7%。 占據(jù)占據(jù)07年理財(cái)市場(chǎng)最大份額的為綜合類產(chǎn)品（年理財(cái)市場(chǎng)最大份額的為綜合類產(chǎn)品（(債券債券,票據(jù)票據(jù),股票股票,基金基金,其它其它等等)1315款，占比達(dá)到款，占比達(dá)到46.3%，其次為結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品，發(fā)行，其次為結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品，發(fā)行671款，占比達(dá)到款，占比達(dá)到23.62，信貸資產(chǎn)產(chǎn)品，信貸資產(chǎn)產(chǎn)品362款，債券類產(chǎn)品款，債券類產(chǎn)品250款，新股產(chǎn)品款，新股產(chǎn)品192款；款； 08年信貸市場(chǎng)占據(jù)主要理財(cái)市場(chǎng)，發(fā)行數(shù)量達(dá)到年信貸市場(chǎng)占據(jù)主要理財(cái)市場(chǎng)，發(fā)行數(shù)量達(dá)到1877款，占比為款，占比為30.79%，較較07年增加年增加1515款，增幅巨大

21、，其次為綜合類產(chǎn)品款，增幅巨大，其次為綜合類產(chǎn)品1474款，數(shù)量略有增款，數(shù)量略有增加，但是市場(chǎng)份額下降明顯，僅有加，但是市場(chǎng)份額下降明顯，僅有24.18%，債券類產(chǎn)品，債券類產(chǎn)品931款，與款，與07年相年相比數(shù)量大幅增加，增幅達(dá)到比數(shù)量大幅增加，增幅達(dá)到272.4%，票據(jù)類產(chǎn)品，票據(jù)類產(chǎn)品904款，而款，而07年僅有年僅有12款款產(chǎn)品發(fā)行，結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品產(chǎn)品發(fā)行，結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品470款，較款，較07年下降年下降201款，新股類產(chǎn)品下降款，新股類產(chǎn)品下降61款，款，發(fā)行發(fā)行131款，降幅達(dá)款，降幅達(dá)31.8%； 09年第一季度，綜合類產(chǎn)品占據(jù)最大的市場(chǎng)份額，占比達(dá)到年第一季度，綜合類產(chǎn)品占據(jù)最大的市

22、場(chǎng)份額，占比達(dá)到38.6%，其次，其次依然為信貸資產(chǎn)依然為信貸資產(chǎn)290款，債券類產(chǎn)品款，債券類產(chǎn)品159款?？?。37（四）按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分類（四）按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分類n 由于產(chǎn)品的投資趨于保守，導(dǎo)致收益率降幅巨大，這也與由于產(chǎn)品的投資趨于保守，導(dǎo)致收益率降幅巨大，這也與投資標(biāo)的金融資產(chǎn)價(jià)格的下降有很大關(guān)系。投資標(biāo)的金融資產(chǎn)價(jià)格的下降有很大關(guān)系。 07年綜合類產(chǎn)品最高預(yù)期收益率為年綜合類產(chǎn)品最高預(yù)期收益率為40%，結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品最高預(yù)期收益，結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品最高預(yù)期收益達(dá)到達(dá)到45%，信貸類資產(chǎn)最高收益為，信貸類資產(chǎn)最高收益為18%，債券類為，債券類為20%，同時(shí)新股，同時(shí)新股類產(chǎn)品最高預(yù)期收益為類產(chǎn)品最高預(yù)期收益為36%； 08年綜合類產(chǎn)品達(dá)到年綜合類產(chǎn)品達(dá)到50%較較07年增加年增加10%，信貸類產(chǎn)品收益率為，信貸類產(chǎn)品收益率為15%，較，較07年略有下降，債券類產(chǎn)品最高預(yù)期收益為年略有下降，債券類產(chǎn)品最高預(yù)期收益為10%，較，較07年年下降下降10%，幅度較大，結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品預(yù)期收益達(dá)到，幅度較大，結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品預(yù)期收益達(dá)到40%，與，與07年基本年基本持平，新股產(chǎn)品預(yù)期收益為持平，新股產(chǎn)品預(yù)期收益為50%，較，較07年增加年增加14%； 09年第一季