954517073銀行重組并購處并購貸款業(yè)務(wù)與案例.ppt

1、hk000ly41并購貸款業(yè)務(wù)與案例并購貸款業(yè)務(wù)與案例投資銀行部投資銀行部 重組并購處重組并購處2目錄目錄l第一章 商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引的概念l第二章 并購貸款的風(fēng)險(xiǎn)評估l第三章 并購貸款的業(yè)務(wù)流程l第四章 案例分析3商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引- -結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)主要內(nèi)容主要內(nèi)容要點(diǎn)要點(diǎn)條目條目通知通知開辦條件、監(jiān)管要求開辦條件、監(jiān)管要求總則總則立法目的、機(jī)構(gòu)范圍、并立法目的、機(jī)構(gòu)范圍、并購與并購貸款定義、業(yè)務(wù)購與并購貸款定義、業(yè)務(wù)原則、業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、高原則、業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、高管理強(qiáng)度管理強(qiáng)度規(guī)范、公平競爭；并購定義與類型規(guī)范、公平競爭；并購定義與類型（間

2、接收購（間接收購/ /并購方與借款人）；并購方與借款人）；1-71-7風(fēng)險(xiǎn)評風(fēng)險(xiǎn)評估估總綱總綱并購交易風(fēng)險(xiǎn)分析并購交易風(fēng)險(xiǎn)分析貸款風(fēng)險(xiǎn)分析貸款風(fēng)險(xiǎn)分析商業(yè)銀行應(yīng)在全面分析戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)銀行應(yīng)在全面分析戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等與并購有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等與并購有關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上評估并購貸款的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上評估并購貸款的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)。8 89-129-12、1313、141413-1513-15風(fēng)險(xiǎn)管風(fēng)險(xiǎn)管理理4 4個(gè)硬性要求個(gè)硬性要求1 1個(gè)人員要求個(gè)人員要求按業(yè)務(wù)流程的指引規(guī)定按業(yè)務(wù)流程的指引規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)在并購貸款業(yè)務(wù)受理

3、、商業(yè)銀行應(yīng)在并購貸款業(yè)務(wù)受理、盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評估、合同簽訂、盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評估、合同簽訂、貸款發(fā)放、貸后管理等主要業(yè)務(wù)環(huán)貸款發(fā)放、貸后管理等主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)以及內(nèi)部控制體系中加強(qiáng)專業(yè)化節(jié)以及內(nèi)部控制體系中加強(qiáng)專業(yè)化的管理與控制的管理與控制 16-1916-19202021-3621-36附則附則并購雙方、并購交易各方并購雙方、并購交易各方37-3937-394并購概念并購概念l一般概念：l兼并與收購（m&a）。兼并，是指兩家以上的公司結(jié)合成一家公司；收購，是指并購企業(yè)購買目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、營業(yè)部門或股權(quán)。l兼并與收購的根本區(qū)別在于實(shí)施兼并后只有一個(gè)企業(yè)，而實(shí)施收購后收購企業(yè)及被收購企業(yè)仍然

4、保留各自的法人地位。l兼并分為吸收兼并及新設(shè)兼并。收購分為股權(quán)收購及資產(chǎn)收購，股權(quán)收購又分為非控股收購、控股收購及全面收購。l按照并購企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)的行業(yè)關(guān)系分類，并購分為橫向并購、縱向并購及混合并購。指引規(guī)定：l并購是指境內(nèi)并購方企業(yè)境內(nèi)并購方企業(yè)通過受讓現(xiàn)有受讓現(xiàn)有股權(quán)、認(rèn)購新增股權(quán)，或收購資產(chǎn)、承股權(quán)、認(rèn)購新增股權(quán)，或收購資產(chǎn)、承接債務(wù)接債務(wù)等方式以實(shí)現(xiàn)合并或?qū)嶋H控制實(shí)現(xiàn)合并或?qū)嶋H控制已設(shè)立并持續(xù)經(jīng)營的目標(biāo)企業(yè)的交易行為。l并購可由并購方通過其專門設(shè)立的無其他業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的全資或控股子公司（以下稱子公司）進(jìn)行。l并購類型：受讓現(xiàn)有股權(quán)、認(rèn)購新增股權(quán)、收購資產(chǎn)、承接債務(wù)收購直接收購和間接收

5、購5合并概念合并概念l新設(shè)合并和吸收合并新設(shè)合并和吸收合并l正三角合并和反三角合并正三角合并和反三角合并6并購類型并購類型l直接并購和間接并購直接并購和間接并購l指引指引的定義（第的定義（第3 3條）：并購可由并購方通過其專門設(shè)立的無其他業(yè)務(wù)經(jīng)營活條）：并購可由并購方通過其專門設(shè)立的無其他業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的全資或控股子公司動(dòng)的全資或控股子公司( (以下稱子公司以下稱子公司) )進(jìn)行。進(jìn)行。 直接收購：并購方直接收購目標(biāo)公司直接收購：并購方直接收購目標(biāo)公司間接收購：并購方通過無其他業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的全資或控股子公司間接收購目標(biāo)公司間接收購：并購方通過無其他業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的全資或控股子公司間接收購目標(biāo)公司l

6、上市公司收購管理辦法：上市公司收購管理辦法：直接收購直接收購間接收購間接收購7不同法規(guī)關(guān)于并購方式的規(guī)定不同法規(guī)關(guān)于并購方式的規(guī)定法規(guī)名稱法規(guī)名稱用詞用詞具體方式具體方式是否需控制權(quán)是否需控制權(quán)商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引并購受讓現(xiàn)有股權(quán)認(rèn)購新增股權(quán)收購資產(chǎn)承接債務(wù)合并其他控制外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)規(guī)定并購股權(quán)并購資產(chǎn)并購無公司法公司合并吸收合并新設(shè)合并控制上市公司收購管理辦法收購取得股份投資關(guān)系協(xié)議其他安排控制權(quán)反壟斷法經(jīng)營者集中經(jīng)營者合并股權(quán)或資產(chǎn)方式合同等其他方式控制權(quán)或施加決定性影響8何謂何謂“實(shí)際控制實(shí)際控制”法規(guī)名稱法規(guī)名稱類型類型情形情形公司法控股股東實(shí)際控制人持股比例50%以上

7、的控股股東持股不足50%，但是享有的表決權(quán)已足以對股東會、股東大會的決議產(chǎn)生重大影響的股東通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的非股東上市公司收購管理辦法控制人持股比例50%以上的控股股東實(shí)際支配上市公司股權(quán)表決權(quán)超過30%；通過實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會半數(shù)以上成員選任；依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)，足以對公司股東大會的決議產(chǎn)生重大影響；中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他情形 實(shí)際控制指的是自然人、法人或其他組織，通過股權(quán)控制關(guān)系、協(xié)議或者其他安排實(shí)現(xiàn)的，對另外一方的能夠決定公司的人事、財(cái)務(wù)和經(jīng)營管理政策的一種權(quán)利。根據(jù)對指引的解讀，僅有獲得實(shí)際控制權(quán)的并購方可申請

8、并購貸款。9并購貸款并購貸款l過橋貸款l中長期貸款l銀團(tuán)貸款l杠桿貸款l有擔(dān)保貸款和無擔(dān)保貸款第四條 本指引所稱并購貸款，是指商業(yè)銀行向并購方或其子公司發(fā)放的，用于支付并購交易價(jià)款的貸款。 10并購貸款的幾個(gè)特殊用途并購貸款的幾個(gè)特殊用途買殼上市又稱反向收購，一般指一家非上市公司通過收購一家上市公司（殼公司）股份控制該公司，再由該上市公司對其反向收購，以使之成為上市公司的子公司。從并購交易角度來看，反向收購的兩階段都是以實(shí)現(xiàn)控制為目的。根據(jù)對指引的解讀，反向收購沒有障礙。未完善證券市場制度，證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于修改上市公司收購管理辦法第六十三條的決定，鼓勵(lì)上市公司大股東增持上市公司股權(quán)。大股東增持可

9、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，提高企業(yè)綜合競爭力，符合指引精神。指引中未對以提升控制力為目的的增持行為有針對性論述，我們認(rèn)為不存在合規(guī)障礙。 指引中沒有對mbo是否可以貸款進(jìn)行規(guī)定，但是從mbo本身的運(yùn)作模式、特點(diǎn)和作用來看，如果交易及后繼整合重組方案設(shè)計(jì)得當(dāng)，有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合和升級。具體操作中，應(yīng)由管理層作為發(fā)起人成立企業(yè)作為收購方。pe收購mbo/lbo買殼上市大股東增持根據(jù)指引第22條規(guī)定，并購貸款主要用于有經(jīng)營活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。雖然根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法第20條“創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以在法律規(guī)定的范圍內(nèi)通過債權(quán)融資方式增強(qiáng)投資能力。但由于pe主要從事投資活動(dòng)而不是經(jīng)營活動(dòng)，所以無法申請并購貸款。但

10、pe所投資或控制的公司可以申請。11企業(yè)并購成長方式：并購需求企業(yè)并購成長方式：并購需求這個(gè)問題是眾多管理層最常問的問題優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn)通過并購?fù)ㄟ^并購實(shí)現(xiàn)外延實(shí)現(xiàn)外延式增長式增長內(nèi)延式內(nèi)延式增長增長n 立刻擴(kuò)大規(guī)模，可實(shí)現(xiàn)跳躍式增長n 尋求多樣化和保持行業(yè)領(lǐng)先地位二者并行n 獲取互補(bǔ)性產(chǎn)品或獲得分銷渠道n 立刻獲得研發(fā)技術(shù)力量，知識產(chǎn)權(quán)及人才n 在快速整合的行業(yè)（如消費(fèi)品行業(yè)），通過收購可以更快地提升市場地位，或取得知名品牌n 改變經(jīng)營管理方式和管理技術(shù)n 賣方可在競標(biāo)過程中引入競爭，以達(dá)到價(jià)值最大化n 整合風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)文化的差異 是否能留住主要員工n 價(jià)格過高的風(fēng)險(xiǎn)n 尤其是收購海外資產(chǎn)或業(yè)

11、務(wù)，并購有一定風(fēng)險(xiǎn)，完善的盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)分析和整合計(jì)劃能有效的降低風(fēng)險(xiǎn)，確保達(dá)到預(yù)期目標(biāo)n 對資本要求高，收購方可能要借助外來資金 (債 / 股本 / 資產(chǎn)抵押)才能完成交易n 無整合風(fēng)險(xiǎn)或企業(yè)文化的問題n 自主地選擇增長所需的合適的新技術(shù)，運(yùn)營模式及業(yè)務(wù)流程等n 對內(nèi)的震蕩及改變很小n 對進(jìn)度的控制較有靈活性，并不像并購交易般要因資本市場對公司的看法而推遲或加快重大投資決策n 難以同時(shí)獲得“多樣化和行業(yè)領(lǐng)先地位”或“規(guī)模和主導(dǎo)地位”n 可能會錯(cuò)失在短時(shí)間內(nèi)大規(guī)模拓展的機(jī)會n 根據(jù)估值不同，“內(nèi)延式增長”可能成本較高12并購與新建成長方式并購與新建成長方式對于周期性行業(yè)，企業(yè)價(jià)值最大化來自于明

12、智的企業(yè)買賣和財(cái)務(wù)杠桿的使用對于周期性行業(yè)，企業(yè)價(jià)值最大化來自于明智的企業(yè)買賣和財(cái)務(wù)杠桿的使用l在產(chǎn)能緊張時(shí)新建項(xiàng)目l在整個(gè)周期中均勻地通過新建項(xiàng)目擴(kuò)大產(chǎn)能l在周期低谷，產(chǎn)能富裕時(shí)新建項(xiàng)目l在周期低谷時(shí)通過收購來增加產(chǎn)能l利用財(cái)務(wù)杠桿負(fù)債收購l在合適的時(shí)機(jī)通過財(cái)務(wù)杠桿來買賣工廠l358.0358.0某行業(yè)舉例投資回報(bào)率 百分比source:mckinsey analysis可否將多賺的23分一部分給銀行作為并購顧問費(fèi)？可否將多賺的29分一部分給銀行作為并購融資顧問費(fèi)？可否將多賺的295分一部分給銀行作為并購成功費(fèi)或者投資收益？13如何募集收購所需資金？如何募集收購所需資金？資金來源有三大類：企

13、業(yè)運(yùn)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流、股本類集資和債務(wù)類集資資金來源有三大類：企業(yè)運(yùn)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流、股本類集資和債務(wù)類集資現(xiàn)金現(xiàn)金股本股本債務(wù)債務(wù)n 企業(yè)運(yùn)營內(nèi)在產(chǎn)生的現(xiàn)金流n 增發(fā)股票n 并購基金n 聯(lián)合收購n 債劵，包括高收益?zhèn)鶆?，可轉(zhuǎn)換債權(quán)n 貸款，包括過橋貸款，并購貸款融資融資渠道渠道n 最便宜和最快捷的融資方式n 往往金額有限n 需留給企業(yè)一些必備的流動(dòng)資金利弊利弊分析分析n 無現(xiàn)金上的財(cái)務(wù)成本n 可增加公司股份n 每股收益的攤薄n 并購基金要求股本回報(bào)率高（25%）n 增發(fā)股價(jià)也許會打折扣n 可用來平衡資本結(jié)構(gòu)n 利率低時(shí)的最佳選擇n 可用來避免攤薄n 有現(xiàn)金財(cái)務(wù)成本n 負(fù)債率高時(shí)不宜考慮未來的營運(yùn)

14、現(xiàn)金怎么使用？如何利用銀行募集股本資金？第十八條并購的資金來源中并購貸款所占比例不應(yīng)高于50% 14未來現(xiàn)金流的使用未來現(xiàn)金流的使用l企業(yè)將現(xiàn)有資金用于收購，向銀行申請流動(dòng)資金補(bǔ)充未來營運(yùn)資金企業(yè)將現(xiàn)有資金用于收購，向銀行申請流動(dòng)資金補(bǔ)充未來營運(yùn)資金銀監(jiān)會指引初稿中，曾經(jīng)銀監(jiān)會指引初稿中，曾經(jīng)“嚴(yán)禁流動(dòng)資金等各類貸款變相用于收購嚴(yán)禁流動(dòng)資金等各類貸款變相用于收購”雖不限制，但是企業(yè)和銀行要做好財(cái)務(wù)規(guī)劃雖不限制，但是企業(yè)和銀行要做好財(cái)務(wù)規(guī)劃l資產(chǎn)支持融資，比如上市公司股票、公路收費(fèi)權(quán)、礦權(quán)等：資產(chǎn)支持融資，比如上市公司股票、公路收費(fèi)權(quán)、礦權(quán)等：銀行的資產(chǎn)支持貸款、礦權(quán)質(zhì)押貸款銀行的資產(chǎn)支持貸款、

15、礦權(quán)質(zhì)押貸款依據(jù)指引定義，也屬于并購貸款范疇，受依據(jù)指引定義，也屬于并購貸款范疇，受50%50%的限制的限制企業(yè)資產(chǎn)證券化企業(yè)資產(chǎn)證券化股票質(zhì)押的理財(cái)融資產(chǎn)品股票質(zhì)押的理財(cái)融資產(chǎn)品基于收費(fèi)權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品基于收費(fèi)權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品l股本資金的籌措股本資金的籌措增發(fā)或定向增發(fā)增發(fā)或定向增發(fā)+ +銀行搭橋貸款銀行搭橋貸款引入戰(zhàn)略投資者引入戰(zhàn)略投資者+ +銀行搭橋貸款銀行搭橋貸款非核心資產(chǎn)出售非核心資產(chǎn)出售+ +銀行搭橋貸款銀行搭橋貸款l非銀行貸款的債務(wù)資金籌措非銀行貸款的債務(wù)資金籌措發(fā)債（企業(yè)債、公司債、短券、中票）發(fā)債（企業(yè)債、公司債、短券、中票）+ +銀行搭橋貸款銀行搭橋貸款l搭橋貸款是否受搭橋貸款是否

16、受50%50%的限制？的限制？指引未明確指引未明確指引初稿中，曾經(jīng)有指引初稿中，曾經(jīng)有“并購過程中臨時(shí)性、過渡性資金安排不受并購過程中臨時(shí)性、過渡性資金安排不受50%50%的限制的限制”15目錄目錄l第一章 商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引的概念l第二章 并購貸款的風(fēng)險(xiǎn)評估l第三章 并購貸款的業(yè)務(wù)流程l第四章 案例分析16理解理解l第八條商業(yè)銀行應(yīng)在全面分析戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)第八條商業(yè)銀行應(yīng)在全面分析戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等與并購有關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上評估并購貸款的風(fēng)險(xiǎn)。以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等與并購有關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上評估并購貸款的風(fēng)險(xiǎn)。邏輯：

17、邏輯：并購風(fēng)險(xiǎn)分析并購風(fēng)險(xiǎn)分析貸款風(fēng)險(xiǎn)評估貸款風(fēng)險(xiǎn)評估l假設(shè)：監(jiān)管部門假設(shè)商業(yè)銀行對一般貸款具有良好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，但是對并購假設(shè)：監(jiān)管部門假設(shè)商業(yè)銀行對一般貸款具有良好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，但是對并購風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠經(jīng)驗(yàn)，因此立法著重強(qiáng)調(diào)并購風(fēng)險(xiǎn)的分析風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠經(jīng)驗(yàn)，因此立法著重強(qiáng)調(diào)并購風(fēng)險(xiǎn)的分析17并購風(fēng)險(xiǎn)分析和貸款風(fēng)險(xiǎn)評估并購風(fēng)險(xiǎn)分析和貸款風(fēng)險(xiǎn)評估l指引傾向并購貸款支持正效應(yīng)并購活動(dòng)指引傾向并購貸款支持正效應(yīng)并購活動(dòng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)整合風(fēng)險(xiǎn)整合風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)l貸款風(fēng)險(xiǎn)評估貸款風(fēng)險(xiǎn)評估償債能力償債能力l正效應(yīng)并購與償債能力之爭正效應(yīng)并購與償

18、債能力之爭18某集團(tuán)似乎在創(chuàng)造價(jià)值某集團(tuán)似乎在創(chuàng)造價(jià)值銷售收入人民幣億元資料來源：年度報(bào)告第一年第二年第三年年遞增率=35%凈利潤人民幣億元第一年第二年第三年年遞增率=26%舉例說明13818510118271719-+稅項(xiàng)稅項(xiàng)人民幣億元固定資產(chǎn)和其它固定資產(chǎn)和其它營業(yè)資產(chǎn)營業(yè)資產(chǎn)人民幣億元該集團(tuán)的投資資本回報(bào)較低該集團(tuán)的投資資本回報(bào)較低第1年第2年 第3年10%5.06.6投資資本回報(bào)投資資本回報(bào)百分比資料來源：年度報(bào)告；麥肯錫分析232335稅后營業(yè)凈利潤稅后營業(yè)凈利潤人民幣億元230461530投資資本投資資本人民幣億元2284635142-21626825294310113818576

19、109142利、稅前利潤利、稅前利潤人民幣億元營運(yùn)資本營運(yùn)資本人民幣億元銷售收入銷售收入人民幣億元經(jīng)營成本經(jīng)營成本人民幣億元舉例說明20該集團(tuán)實(shí)際上在破壞價(jià)值該集團(tuán)實(shí)際上在破壞價(jià)值經(jīng)濟(jì)利潤經(jīng)濟(jì)利潤資料來源：年度報(bào)告；麥肯錫分析人民幣億元9.9-12.0-5.3差幅差幅百分比4.3-2.6-1.0投資資本投資資本人民幣億元230461530投資資本回報(bào)投資資本回報(bào)百分比10%5.06.6資本成本資本成本百分比5.7%7.67.6債務(wù)成本債務(wù)成本百分比4%44權(quán)重=85%67%67%權(quán)重= 15%33%33%股權(quán)成本股權(quán)成本百分比15%1515-x舉例說明21目錄目錄l第一章 商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)

20、管理指引的概念l第二章 并購貸款的風(fēng)險(xiǎn)評估l第三章 并購貸款的業(yè)務(wù)流程l第四章 案例分析22并購貸款流程并購貸款流程l業(yè)務(wù)受理業(yè)務(wù)受理l業(yè)務(wù)初審業(yè)務(wù)初審l盡職調(diào)查盡職調(diào)查l風(fēng)險(xiǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)評估l審查審批審查審批l合同簽訂合同簽訂l貸款發(fā)放貸款發(fā)放l貸后管理貸后管理23指引的要求指引的要求l第二十一條商業(yè)銀行應(yīng)在并購貸款業(yè)務(wù)受理、盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評估、合同簽訂、第二十一條商業(yè)銀行應(yīng)在并購貸款業(yè)務(wù)受理、盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評估、合同簽訂、貸款發(fā)放、貸后管理等主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)以及內(nèi)部控制體系中加強(qiáng)專業(yè)化的管理與控貸款發(fā)放、貸后管理等主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)以及內(nèi)部控制體系中加強(qiáng)專業(yè)化的管理與控制。制。 l第二十三條商業(yè)銀行應(yīng)在

21、內(nèi)部組織并購貸款盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評估的專門團(tuán)隊(duì)，對第二十三條商業(yè)銀行應(yīng)在內(nèi)部組織并購貸款盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評估的專門團(tuán)隊(duì)，對本指引第九條到第十五條的內(nèi)容進(jìn)行調(diào)查、分析和評估，并形成書面報(bào)告。本指引第九條到第十五條的內(nèi)容進(jìn)行調(diào)查、分析和評估，并形成書面報(bào)告。 前款所稱專門團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人應(yīng)有前款所稱專門團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人應(yīng)有3 3年以上并購從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，成員可包括但不限于年以上并購從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，成員可包括但不限于并購專家、信貸專家、行業(yè)專家、法律專家和財(cái)務(wù)專家等。并購專家、信貸專家、行業(yè)專家、法律專家和財(cái)務(wù)專家等。24建議的流程與分工建議的流程與分工業(yè)務(wù)受理業(yè)務(wù)初審盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)評估審查審批合同簽訂貸款發(fā)放貸后管理l業(yè)務(wù)

22、受理：公司業(yè)務(wù)部門或者投資銀行部門業(yè)務(wù)受理：公司業(yè)務(wù)部門或者投資銀行部門l業(yè)務(wù)初審：投資銀行部門為主業(yè)務(wù)初審：投資銀行部門為主l盡職調(diào)查：投資銀行部門為主盡職調(diào)查：投資銀行部門為主l風(fēng)險(xiǎn)評估：投資銀行部門為主風(fēng)險(xiǎn)評估：投資銀行部門為主l審查審批：審批部門審查審批：審批部門l合同簽訂：投資銀行部門或公司業(yè)務(wù)部門合同簽訂：投資銀行部門或公司業(yè)務(wù)部門l貸款發(fā)放：公司業(yè)務(wù)部門貸款發(fā)放：公司業(yè)務(wù)部門l貸后管理：公司業(yè)務(wù)部門或者信貸管理部門貸后管理：公司業(yè)務(wù)部門或者信貸管理部門25目錄目錄l第一章 商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引的概念l第二章 并購貸款的風(fēng)險(xiǎn)評估l第三章 并購貸款的業(yè)務(wù)流程l第四章 案例分析

23、26案例分析案例分析la a集團(tuán)甘肅能源開發(fā)有限公司于集團(tuán)甘肅能源開發(fā)有限公司于20082008年年1010月并購月并購b b煤業(yè)集團(tuán)煤業(yè)集團(tuán)40%40%的股權(quán)，并購股權(quán)價(jià)的股權(quán)，并購股權(quán)價(jià)格總計(jì)格總計(jì)1818億元，在支付股權(quán)并購資金過程中因資金緊張，向銀行申請股權(quán)并購貸億元，在支付股權(quán)并購資金過程中因資金緊張，向銀行申請股權(quán)并購貸款款1010億元，貸款期限億元，貸款期限1010年，貸款方式為信用，貸款利率執(zhí)行同檔次基準(zhǔn)利率下浮年，貸款方式為信用，貸款利率執(zhí)行同檔次基準(zhǔn)利率下浮10%10%。收購前股權(quán)結(jié)構(gòu)：甘肅省政府。收購前股權(quán)結(jié)構(gòu)：甘肅省政府60%60%、平?jīng)鍪姓?、平?jīng)鍪姓?0%40%；收購后股權(quán)結(jié)構(gòu)：甘肅；收購后股權(quán)結(jié)構(gòu)：甘肅省政府省政府50%50%、a a集團(tuán)集團(tuán)40%40%、平?jīng)鍪姓?、平?jīng)鍪姓?0%10%。l審查意見？審查意見？ 27張?jiān)＜瘓F(tuán)并購案例l制定改制方案制定改制方案l擔(dān)當(dāng)并購顧問擔(dān)當(dāng)并購顧問完成管理層收購?fù)瓿晒芾韺邮召彴才挪①徣谫Y安排并購融資引入戰(zhàn)略投資者引入戰(zhàn)略投資者28寶鋼集團(tuán)并購案例的整體服務(wù)l制定并購戰(zhàn)略制定并購戰(zhàn)略鎖定近十家收購目標(biāo)鎖定近十家收購目標(biāo)l擔(dān)當(dāng)并購顧問實(shí)施并購戰(zhàn)略擔(dān)當(dāng)并購顧問實(shí)施并購戰(zhàn)略寶鋼集團(tuán)寶鋼集團(tuán)3030億注資收購八一鋼鐵，億注資收購八一鋼鐵，20072007年年寶鋼集團(tuán)注資整合廣東鋼鐵業(yè)集團(tuán)寶鋼