套期保值的法律風險控制ppt課件

1、二一一年七月十九日錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES 套 期 保 值/高級合伙人錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICESu 我國焦炭產量高居世我國焦炭產量高居世界首位達界首位達20年，占世界年，占世界焦炭產量的比例也由焦炭產量的比例也由2000年的年的35.33%上升到上升到2010年的年的61.60%。錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICESu 2010年我國焦炭總產量為年我國焦炭總產量為3.88億噸，其中產量最大的是億噸，其中產量最大的是山西省，其比重一直穩(wěn)居全國山西省，其比重一直穩(wěn)居全國產量的產量的20%以上；占全國出口以

2、上；占全國出口量的量的88.03%，占全球交易總，占全球交易總量的量的48%。山西是最大的焦炭。山西是最大的焦炭調出省，占全國省際貿易量的調出省，占全國省際貿易量的一半以上。一半以上。錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES 據(jù)不權威的統(tǒng)計，山西焦炭價格曾經從據(jù)不權威的統(tǒng)計，山西焦炭價格曾經從2007年底的年底的1500元元/噸，噸，漲至漲至2008年夏季的年夏季的3000元元/噸，后又跌回噸，后又跌回2008年末的年末的1300元元/噸，現(xiàn)噸，現(xiàn)在主流產品在主流產品1800元元/噸左右噸左右。錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES1、鎖定生產成本，實

3、現(xiàn)預期利潤；、鎖定生產成本，實現(xiàn)預期利潤；2、利用期貨市場信息安排生產經營；、利用期貨市場信息安排生產經營；3、減少經營風險，增加銀行信用；、減少經營風險，增加銀行信用；4、避免三角債，降低企業(yè)流通成本；、避免三角債，降低企業(yè)流通成本；5、關注產品質量，增強企業(yè)競爭力；、關注產品質量，增強企業(yè)競爭力；6、減少庫存、占用倉庫和資金，增強企業(yè)經營性現(xiàn)金流量；、減少庫存、占用倉庫和資金，增強企業(yè)經營性現(xiàn)金流量；7、期現(xiàn)結合，拓展產品營銷的渠道，有利于營銷策略的多樣化。、期現(xiàn)結合，拓展產品營銷的渠道，有利于營銷策略的多樣化。錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES錦天城律師事務所A

4、LL BRIGHT LAW OFFICES套保交易的策略和方案有瑕疵；套保交易的策略和方案有瑕疵；套保種類與數(shù)量不匹配；將套保與交割混同，產生額外成本；企業(yè)資金無法滿足套保需求，導致套保失敗和虧損。 案例：上世紀90年代德國五金股份在美子公司從事石油期貨套保，因期貨市場套保交易出現(xiàn)資金斷裂導致企業(yè)巨額虧損。錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES資金維持不能滿足持倉保證金的需求；資金維持不能滿足持倉保證金的需求；錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW

5、 OFFICES市場流動性風險；市場流動性風險；交易對手集中交易對手集中流動性差流動性差錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES交易所市場強制措施的波及；交易所市場強制措施的波及；市場劇烈波動時交易所可能采取的強制平倉措施可能導致企業(yè)套保交易無法完成市場劇烈波動時交易所可能采取市場劇烈波動時交易所可能采取的強制平倉措施可能導致企業(yè)套的強制平倉措施可能導致企業(yè)套保交易無法完成。保交易無法完成。錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES違規(guī)交易；違規(guī)交易；錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES市場信息不對稱引發(fā)企業(yè)信用危機；市場信息不對稱

6、引發(fā)企業(yè)信用危機；焦炭國內外現(xiàn)貨市場的信息不對稱，焦炭國內外現(xiàn)貨市場的信息不對稱，大宗商品缺乏話語權導致套保風險。大宗商品缺乏話語權導致套保風險。錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES內控制度缺失或不完善；內控制度缺失或不完善；2008年的東方航空的燃油套保虧損案錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES交易人員缺乏職業(yè)道德或必要的交易技巧；交易人員缺乏職業(yè)道德或必要的交易技巧；錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES法律糾紛引起的風險。法律糾紛引起的風險。錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES 代表企業(yè)與期貨公

7、司及其他有關機構就套保交易制作并簽訂相關協(xié)代表企業(yè)與期貨公司及其他有關機構就套保交易制作并簽訂相關協(xié)議，明確各方的權利義務和責任；議，明確各方的權利義務和責任；為企業(yè)制定并監(jiān)督實施套保交易的內控制度；為企業(yè)制定并監(jiān)督實施套保交易的內控制度； 律師協(xié)助企業(yè)在套保的申請審批及授權制度的設計，交易、資金調撥、風險監(jiān)督、控制環(huán)節(jié)的流程管理，建立并完善相關風險內控管理制度。錦天城律師事務所ALL BRIGHT LAW OFFICES必要時安排維持交易所需的項目融資方案及簽訂相關協(xié)議并監(jiān)督實施；必要時安排維持交易所需的項目融資方案及簽訂相關協(xié)議并監(jiān)督實施；在市場非常時期代表企業(yè)與交易所、市場監(jiān)管部門交涉溝通，最大程在市場非常時期代表企業(yè)與交易所、市場監(jiān)管部門交涉溝通，最大程度地維護企業(yè)的經濟利益；度地維護企業(yè)的經濟利益；當信息不對稱時向社會及時發(fā)布公正、客觀且有