我國電影院線行業(yè)研究分析報告

1、目錄一、電影院線的發(fā)展概況3(一)電影院線的概念及在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位3(二)當(dāng)前我國院線的主要經(jīng)營模式6(三)我國院線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀7(四)當(dāng)前適用的法律法規(guī)15二、院線行業(yè)的主要特征21(一)獨特的利潤分配方式：分賬模式21(二)輕資產(chǎn)的資本結(jié)構(gòu)：租賃物業(yè)22(三)院線收入的檔期（季節(jié)性）特征25(四)行業(yè)的區(qū)域性特征明顯25(五)行業(yè)周期性不強27(六)上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性28三、當(dāng)前我國院線行業(yè)的競爭格局28(一)市場集中度高28(二)院線競爭日趨激烈30(三)進入本行業(yè)的準(zhǔn)入限制31四、院線行業(yè)的風(fēng)險分析33(一)產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險33(二)對上游電影制作依賴的風(fēng)險33(三)影院物業(yè)租賃的風(fēng)險34

2、(四)財務(wù)風(fēng)險35(五)中小影院管理不規(guī)范38(六)移動互聯(lián)帶來的風(fēng)險和機遇39(七)設(shè)備更換成本超預(yù)期39五、院線行業(yè)未來發(fā)展趨勢40(一)行業(yè)進入高速成長期，院線爭奪戰(zhàn)仍將繼續(xù)40(二)院線自主投資建設(shè)影院和跨區(qū)域發(fā)展趨勢增強41(三)國產(chǎn)電影競爭力持續(xù)增強，片源供應(yīng)更加充足41(四)衍生產(chǎn)品收入有待進一步開發(fā)41(五)院線參與投資與發(fā)行，反向布局全產(chǎn)業(yè)鏈43六、投資建議43附：萬達、金逸部分財務(wù)數(shù)據(jù)我國電影院線行業(yè)研究分析報告一、 電影院線的發(fā)展概況(一) 電影院線的概念及在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位電影院線簡稱“院線”，英文全稱“theater chain”，是以影院為依托，以資本和供片為紐帶，由

3、一個電影發(fā)行主體和若干電影院組合形成，是電影放映行業(yè)一種具有壟斷性的經(jīng)營體制。1. 院線制的發(fā)展由來中國電影院線制的建立始于2001年12月，廣電總局和文化部頒發(fā)關(guān)于改革電影發(fā)行放映機制的實施細(xì)則(試行)，該細(xì)則明確提出院線制將成為我國電影發(fā)行放映的主要機制，減少發(fā)行層次，改變按行政區(qū)域計劃供片模式，變單一的多層次發(fā)行為以院線為主的一級發(fā)行，發(fā)行公司和制片單位直接向院線公司供片。院線制結(jié)束了中國50多年以來按行政區(qū)域供片，按省、市、縣逐級層層發(fā)行的計劃經(jīng)濟體制下的發(fā)行放映模式，而代之以發(fā)行方直接向院線發(fā)行影片、院線統(tǒng)一向旗下影院供片的發(fā)行模式，使影片收入在制片、發(fā)行、放映各環(huán)節(jié)上逐步實現(xiàn)合理分

4、配。2. 院線發(fā)行和放映業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)流程圖1:院線發(fā)行和放映業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)流程圖3. 電影院線在電影產(chǎn)業(yè)鏈的地位我國電影產(chǎn)業(yè)鏈主要包括電影制片、電影發(fā)行、院線、影院四個環(huán)節(jié)，主要參與主體包括制片商、發(fā)行商、院線公司和影院。按照現(xiàn)有體制，發(fā)行商不能直接向影院發(fā)行影片。在整個電影鏈條上，制片商（內(nèi)容提供方）和院線（渠道控制方）是電影行業(yè)最有價值的資源，院線公司是影片到達影院終端的唯一橋梁，“掌控了院線就等于掌控了票房”。按照國際經(jīng)驗，未來電影行業(yè)可能走向全產(chǎn)業(yè)鏈運作態(tài)勢：上游專業(yè)制片向下游控制，院線、電影院等下游放映方向上游電影制作投資及發(fā)行滲透，逐步取代發(fā)行商實現(xiàn)自主發(fā)行。圖2：電影產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)示意圖

5、產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)鏈上游 影院院線發(fā)行院線公司電影發(fā)行影片發(fā)行權(quán)制片商發(fā)行商票房分賬票房分賬票房分賬 業(yè)務(wù)流 資金流圖3：我國整個電影產(chǎn)業(yè)鏈的布局及主要參與者分布情況：(二) 當(dāng)前我國院線的主要經(jīng)營模式按照院線與旗下影院的關(guān)系，我國院線的經(jīng)營模式可以分為三種：表1：我國院線的三種經(jīng)營模式經(jīng)營模式院線與旗下影院的關(guān)系代表院線特點資產(chǎn)聯(lián)結(jié)影院由院線直接投資興建，影院資產(chǎn)歸院線所有萬達院線以資本和供片為紐帶，實現(xiàn)對旗下影院的統(tǒng)一品牌、統(tǒng)一建設(shè)、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一排片，國外院線普遍采取此模式以資產(chǎn)聯(lián)結(jié)為主，加盟為輔旗下大部分影院由院線直接投資，影院資產(chǎn)歸院線所有，但同時也鼓勵加盟影院的進駐廣州金逸珠江、廣東大

6、地自由影院能實現(xiàn)統(tǒng)一經(jīng)營和管理，但不能實現(xiàn)全院線在各方面的統(tǒng)一簽約加盟為主，資產(chǎn)聯(lián)結(jié)為輔旗下大部分影院和院線沒有資產(chǎn)從屬關(guān)系，只是以簽約形式加入院線中影星美、北京新影聯(lián)、上海聯(lián)合以供片為紐帶，實現(xiàn)統(tǒng)一排片，但不能完全實現(xiàn)統(tǒng)一品牌、統(tǒng)一經(jīng)營和管理。是我國特有的院線形態(tài)注：國產(chǎn)院線公司多采取加盟方式，民營企業(yè)多采用資產(chǎn)聯(lián)結(jié)方式(三) 我國院線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀1. 電影行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀近年來，得益于國民經(jīng)濟的持續(xù)快速增長以及國家對于文化產(chǎn)業(yè)的支持，整個電影文化產(chǎn)業(yè)環(huán)境持續(xù)改善。（1）未來五年票房收入將繼續(xù)保持高速增長圖4：2002年-2013年中國電影票房收入及增長率 單位：億元數(shù)據(jù)來源：廣電總局、中國電影

7、發(fā)行放映協(xié)會中國電影票房總收入從 院線制改革之初的2002 年 9.5 億(人民幣)，增加至 2013 年的 218 億，年復(fù)合増長 32.9%，電影票房收入增長了將近 13 倍。2010 年，我國城市票房收入突破百億大關(guān)目前我國農(nóng)村實行免費放映，不產(chǎn)生票房收入，位居全球電影票房市場的前十名。2012 年度，中國已經(jīng)超過日本成為全球第二大電影市場，2013年仍穩(wěn)居第二，僅次于美國。中國電影票房從100 億到突破 200億僅用了三年時間，未來隨著數(shù)字銀幕數(shù)和觀影人次的穩(wěn)定增長，預(yù)計未來5年內(nèi)的增速將維持在30%以上將是大概率事件。（2）國產(chǎn)影片競爭力持續(xù)增強，票房貢獻度持續(xù)向好圖5：2007年-

8、2013年國產(chǎn)影片增長情況 （單位：部）圖5顯示的是2007年-2013年國產(chǎn)影片產(chǎn)量情況（目前故事影片仍為國產(chǎn)影片的主要類型，紀(jì)錄片、動畫片、科教片、特種電影占比較?。?。2007年國產(chǎn)影片僅為582部，至2013年已增長至824部，我國電影片總產(chǎn)量年均復(fù)合增長率近6%（其中故事影片產(chǎn)量年均復(fù)合增長率達8%以上）從票房收入構(gòu)成來說，自2012年下半年國產(chǎn)電影逆勢爆發(fā)以來，國產(chǎn)影片保持對于進口電影的相對優(yōu)勢。2012 年，我國城市票房收入達到 170.73 億元，其中，國產(chǎn)影片票房收入82.73 億元，進口影片收入88.0億元。2013 年，全國電影票房收入 217.69 億元，其中，國產(chǎn)影片票

9、房收入 127.67億元，進口影片票房收入 90.02 億元。國產(chǎn)影片與進口影片收入差距正逐步拉大，從一個方面證明國產(chǎn)影片的競爭力不斷增強，國民觀看國產(chǎn)影片的觀影習(xí)慣正在逐步培養(yǎng)。國產(chǎn)影片數(shù)量和質(zhì)量的提升，使其票房號召力也得到相應(yīng)的增強，為影院放映市場提供了充足的片源保證。2. 電影院線發(fā)展現(xiàn)狀作為電影放映的主體，隨著電影市場的飛速發(fā)展，院線數(shù)、影城數(shù)量和銀幕數(shù)量亦得到穩(wěn)步增長，預(yù)計在未來幾年內(nèi)，仍將保持高速增長的態(tài)勢。圖6：2007年-2013年我國城市院線數(shù)、影院數(shù)量、銀幕增加數(shù)（1）影院數(shù)量和銀幕數(shù)量穩(wěn)步增長由上圖6，2013 年全年有可統(tǒng)計票房的影院3,849 家，比上年增加 167

10、家；銀幕數(shù)增長至 18,195 塊，比上年新增銀幕 5,077 幕塊，平均每天新增 14 塊銀幕，截至當(dāng)前共有45條院線。 從總體上說，雖然我國銀幕總量已居世界第二（僅次于美國）2014年傳媒行業(yè)投資策略：緊盯市場快速增長，看好動漫、電影與游戲產(chǎn)業(yè)，太平洋證券公司 ，但人均銀幕數(shù)仍低于世界平均水平，以城鎮(zhèn)人口計算，我國每十萬人銀幕擁有量僅為1.29塊，低于全球平均的1.77塊。（見下圖10）加之不斷推進的城鎮(zhèn)化進程，未來仍有一定的投資建設(shè)缺口。同時，值得注意的是，2012 年以來，中國銀幕數(shù)量增長速度略高于電影票房增長速度，單銀幕產(chǎn)出已呈現(xiàn)下降趨勢。圖7：我國人均銀幕數(shù)低于世界平均水平（2）觀

11、影人次和放映場次快速增長，人均觀影人次仍低于世界平均水平由于國產(chǎn)影片數(shù)量和影院數(shù)量的增長，越來越多的觀眾選擇在電影院觀影，人們的影院觀影習(xí)慣正在逐步形成。近年來，年觀影人次數(shù)增長迅速，目前我國觀影人次已位列世界前三 2014年傳媒行業(yè)投資策略：緊盯市場快速增長，看好動漫、電影與游戲產(chǎn)業(yè)，太平洋證券公司 ，近5年來年均復(fù)合增長率達30%以上。 圖8：2007年-2013年觀影人次和放映場次快速增長從人均觀影次數(shù)看，2013年，國內(nèi)觀影人次達到6.17億，若按照統(tǒng)計局公布的城鎮(zhèn)常住人口7.31億，人均觀影次數(shù)為0.84次，若以全國人口13.6億計算，則人均觀影次數(shù)僅為0.45次，遠遠低于0.99次

12、的世界平均水平（見圖11），未來觀影人次仍有巨大的增長潛力。圖9：部分國家人均觀影人次對比目前我國的一二線城市，觀影習(xí)慣已經(jīng)逐漸成型，更加細(xì)分的觀影需求、一二線城市人均觀影人次的提升將是中國電影票房持續(xù)增長的關(guān)鍵因素；而對于更為廣闊的三四線城市，其觀影人群潛力巨大，中國 3000 多個縣城中80%左右依然沒有電影院，三四線城市銀幕密度普遍只在 0.2 塊/萬人以下。隨著院線往三、四線城市下沉，針對非一、二線城市的電影營銷，也可能導(dǎo)致影院及銀幕數(shù)目大幅度的增長，票房收入也有較大的增長空間。注：央視新聞聯(lián)播曾播出了一則名為“馬年影市井噴，二三線城市院線崛起”的新聞，報道中利用各個地方的詳細(xì)數(shù)據(jù)進行

13、分析，馬年春節(jié)檔期間，北京、上海、廣州、深圳這四個一線城市的票房僅占內(nèi)地總票房的16.95%，連續(xù)三年出現(xiàn)下降。這一報道，曾引發(fā)熱議。目前進軍三、四線城市院線取得傲人成績的當(dāng)屬廣州大地院線。大地院線很早就耕耘二三線城市，現(xiàn)已下沉到五線。據(jù)統(tǒng)計，大地院線旗下影院已遍布全國21個省、4個直轄市、3個自治區(qū)的207個城市，其中50%的銀幕集中在地級市，22%的銀幕在縣及縣級市，6%的銀幕在鎮(zhèn)級市場，在省會城市和直轄市僅有22%的銀幕占比。大地也采取了不同于一線城市院線的經(jīng)營模式，如 “像麥當(dāng)勞一樣的連鎖化經(jīng)營模式，電影票價保持在業(yè)內(nèi)最低水平，從早到晚全天排片，甚至自掏腰包補貼給發(fā)行方等，力圖培養(yǎng)起老

14、百姓的消費習(xí)慣。”截至2014年上半年，大地院線已登上了全國院線票房第二的位置，緊隨連莊多年的萬達院線之后。長期盤踞第二第三的上海聯(lián)合、中影星美等老牌國有院線公司首次跌出前兩名。（由于資料獲取困難，難以取得關(guān)于三、四線近年來票房收入的官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，因此對于三、四線城市的的消費能力、消費人群、市場容量以及三四線城市巨大人口基數(shù)是否會轉(zhuǎn)化成有效的觀影人口仍然需要謹(jǐn)慎的調(diào)查論證。）（3）影院基本完成數(shù)字化布局，未來3D銀幕建設(shè)增速放緩電影銀幕主要分為膠片銀幕和數(shù)字銀幕，數(shù)字銀幕是指安裝數(shù)字放映機、能放映數(shù)字拷貝的電影廳，數(shù)字銀幕數(shù)是衡量數(shù)字電影放映空間的主要指標(biāo)。我國電影數(shù)字放映分為三個層次：面向大

15、城市觀眾與國際相兼容的商業(yè)數(shù)字影院（2K/4K），面向中小觀眾的中檔商業(yè)影院（1.3K），面向廣大農(nóng)村農(nóng)民觀眾的電影流動數(shù)字放映（0.8K）。隨著電影數(shù)字化浪潮的推進，數(shù)字3D技術(shù)為電影業(yè)發(fā)展帶來新的動力，相對2D電影，其特點是影片以立體形式呈現(xiàn)，在創(chuàng)造視覺奇觀的同時，能有效防止盜版，且票價水平高，是電影業(yè)發(fā)展的新增長點。IMAX是一種比傳統(tǒng)膠片更大和更高解密像度的電影放映系統(tǒng)，該系統(tǒng)與數(shù)字技術(shù)相結(jié)合，可以創(chuàng)造更有沖擊力的觀影效果，近年來IMAX也成為優(yōu)質(zhì)影院爭相引進的技術(shù)系統(tǒng)。從我國情況來看，截至 2013 年底，全國銀幕數(shù)從 2002 年的 1,845 塊增加到現(xiàn)有的 18,195 塊，其

16、中 2K 數(shù)字銀幕超過 1.8 萬塊,3D 數(shù)字銀幕近 1.4 萬塊，以 IMAX 巨幕（136塊）和中國巨幕（40 塊）為主體的巨幕達到 200 塊左右，我國數(shù)字銀幕占總銀幕數(shù)的98%，3D銀幕數(shù)占總銀幕數(shù)的76%。截至2013年底，我國數(shù)字銀幕和數(shù)字3D銀幕數(shù)居世界第二，僅次于美國，主流院線基本全部實現(xiàn)數(shù)字化放映。隨著國產(chǎn)3D制式影片不斷增加，3D影片會繼續(xù)穩(wěn)步增長，但3D銀幕數(shù)建設(shè)速度將會逐漸降低。(四) 當(dāng)前適用的法律法規(guī)1. 行業(yè)主管部門1）中宣部中宣部是中共中央主管意識形態(tài)方面的綜合職能部門，對電影行業(yè)的管理主要體現(xiàn)在宏觀管理方面。2）國家新聞出版廣電總局國家新聞出版廣電總局主要職

17、責(zé)是，統(tǒng)籌規(guī)劃新聞出版廣播電影電視事業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，監(jiān)督管理新聞出版廣播影視機構(gòu)和業(yè)務(wù)以及出版物、廣播影視節(jié)目的內(nèi)容和質(zhì)量，負(fù)責(zé)著作權(quán)管理等。國家新聞出版廣電總局在地方（省、自治區(qū)、直轄市）設(shè)置地方管理機構(gòu)負(fù)責(zé)所在地文化廣播影視事業(yè)的行業(yè)管理，并履行國家新聞出版廣電總局賦予的行政審批權(quán)等。2. 主要法律法規(guī)廣播電影電視行業(yè)作為具有意識形態(tài)特殊屬性的重要產(chǎn)業(yè)，受到國家有關(guān)法律、法規(guī)及政策的嚴(yán)格監(jiān)督、管理。監(jiān)管政策貫穿于影視業(yè)務(wù)整個流程之中，我國電影院線、影院行業(yè)的監(jiān)管主要涉及業(yè)務(wù)資質(zhì)管理和業(yè)務(wù)經(jīng)營過程審查等方面。我國對院線發(fā)行實行許可制度，任何單位和個人不得從事電影片的攝制、進口、發(fā)行、放映活動，不

18、得進口、出口、發(fā)行、放映未取得許可證的電影片，其他相關(guān)法律法規(guī)見下表。（部分重要規(guī)定已加粗）表3:相關(guān)法律法規(guī)一覽表電影發(fā)行經(jīng)營許可制度電影企業(yè)經(jīng)營資格準(zhǔn)入暫行規(guī)定（2004年）：“國家對電影制作、發(fā)行、放映、進出口經(jīng)營資格實行許可制度。國家廣播電影電視總局為全國電影制片、發(fā)行、放映、進出口經(jīng)營資格準(zhǔn)入的行業(yè)行政管理部門”院線經(jīng)營許可制度院線業(yè)務(wù)屬于“電影發(fā)行業(yè)務(wù)”，根據(jù)電影管理條例（2001年）：設(shè)立電影發(fā)行單位，應(yīng)向省級電影行政部門提出申請，設(shè)立跨省、自治區(qū)、直轄市的電影發(fā)行單位，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院廣播電影電視行政部門提出申請。 申請人取得電影發(fā)行經(jīng)營許可證后，到工商行政管理部門登記，依法領(lǐng)取營

19、業(yè)執(zhí)照。進口電影及發(fā)行管理制度關(guān)于改革電影發(fā)行放映機制的實施細(xì)則（試行）（2001年）：中影集團受委托承擔(dān)對外國及港澳臺統(tǒng)一進片；建立兩家進口影片發(fā)行公司，保留中影進口影片發(fā)行資質(zhì)情況下，再組建一個股份制進口影片發(fā)行公司。電影進口業(yè)務(wù)由中影集團經(jīng)營，同時中影和華夏電影發(fā)行有限責(zé)任公司具有進口影片的全國發(fā)行權(quán)。組建電影院線公司條件關(guān)于改革電影發(fā)行放映機制的實施細(xì)則（試行）（2001年）、 關(guān)于成立電影院線報批程序的通知（2002）1)10家以上以資本或供片為紐帶的專業(yè)影劇院，其中實行計算機售票的影院不少于8家或者年度票房不低于800萬且電影專項資金如實上繳，可以發(fā)起組建一條省內(nèi)院線，由省級電影行

20、政主管部門審批，報國家廣電總局電影局備案。(2)15家以上以資本或供片為紐帶且影劇院落分布在不同省級區(qū)域的專業(yè)影劇院，其中計算機售票不少于10家或者年度票房不低于1000萬且電影專項資金如實上繳，可以發(fā)起組建一條跨省院線，協(xié)商跨區(qū)域省級電影行政主管部門后，報送國家廣電總局審批，并向有關(guān)省級電影行政主管部門抄送批件。(3)一個省的院線組建最多不超過三條。（這決定了院線是稀缺資源）院線業(yè)務(wù)監(jiān)管政策關(guān)于改革電影發(fā)行放映機制的實施細(xì)則（試行）的通知：院線和影片著作權(quán)人之間或發(fā)行權(quán)擁有者之間擁有相互選擇權(quán)；院線購買的影片，其發(fā)行放映權(quán)只限本院線的發(fā)行放映權(quán)，而不是本區(qū)域或其他院線的發(fā)行放映權(quán)。院線投資要

21、求關(guān)于進一步推進電影院線公司機制改革的意見（2003）：鼓勵境內(nèi)國有、非國有影視文化單位(外資除外)以參股、控股形式投資現(xiàn)有電影院線公司或單獨組建電影院線公司。(一)以參股(股份在49以下)形式投資現(xiàn)有電影院線公司的，參股單位必須在三年內(nèi)投資不少于3000萬元人民幣用于本電影院線公司中電影院的新建、改造；以控股形式投資現(xiàn)有電影院線公司的，控股單位必須在三年內(nèi)投資不少于4000萬元人民幣用于本電影院線公司中電影院的新建、改造。(二)單獨組建省內(nèi)或全國電影院線公司的，組建單位必須在三年內(nèi)投資不少于5000萬元人民幣用于本電影院線公司中電影院的新建、改造。(三)組建電影院線公司應(yīng)當(dāng)按照廣電總局關(guān)于成

22、立電影院線公司的規(guī)定辦理相關(guān)手續(xù)。組建省內(nèi)電影院線公司的，由所在地省、自治區(qū)、直轄市人民政府電影行政部門審批，報廣電總局電影局備案；組建跨省電影院線公司的由廣電總局電影局審批。加盟影院的監(jiān)管要求關(guān)于改革電影發(fā)行放映機制的實施細(xì)則（試行）（2001年）以簽約形式加盟院線的，簽約期原則上不少于三年，簽約期滿后，可重新選擇。關(guān)于成立電影院線報批程序的通知（2002年）：院線內(nèi)的成員不得無故解約,解約要按相關(guān)規(guī)定報批和備。關(guān)于促進電影制片發(fā)行上映協(xié)調(diào)發(fā)展的指導(dǎo)意見（2011）：影院以簽約形式加盟院線的，簽約期原則上不少于三年，簽約期間，影院如改簽加盟資產(chǎn)聯(lián)結(jié)在50%以上院線的，經(jīng)與簽約院線協(xié)商，可改簽

23、加盟資產(chǎn)聯(lián)結(jié)院線。影院租金的指導(dǎo)性意見關(guān)于促進電影制片發(fā)行上映協(xié)調(diào)發(fā)展的指導(dǎo)意見（2011）：為促進影院建設(shè)持續(xù)健康發(fā)展，降低影院建設(shè)、經(jīng)營成本，維護電影行業(yè)的整體利益，減少影院減少激烈競爭造成的后續(xù)經(jīng)營不利影響，建議影院年度地產(chǎn)租金原則上不超過年度票房的15%。電影票房分賬制度的指導(dǎo)性意見廣電總局電影局關(guān)于調(diào)整國產(chǎn)影片分賬比例的指導(dǎo)性意見（2008）影字866號：一、制片方原則上不低于43%、影院一般不超過50%。二、與院線公司資產(chǎn)聯(lián)結(jié)的影院，在保證制片方分賬比例的前提下，分賬比例可與所在院線公司協(xié)商解決。三、以買斷方式進入市場的國產(chǎn)影片，可根據(jù)實際情況協(xié)商確定院線公司與影院的分賬比例。對外

24、商投資企業(yè)的準(zhǔn)入限制國務(wù)院關(guān)于非公有資本進入文化產(chǎn)業(yè)的若干決定：非公有資本可以投資參股下列領(lǐng)域國有文化企業(yè)：出版物印刷、發(fā)行，新聞出版單位的廣告、發(fā)行，廣播電臺和電視臺的音樂、科技、體育、娛樂方面的節(jié)目制作，電影制作發(fā)行放映。上述文化企業(yè)國有資本必須控股51以上。關(guān)于文化領(lǐng)域引進外資的若干意見：禁止：禁止外商投資設(shè)立和經(jīng)營電影進口和發(fā)行。允許：在中方控股51%以上或中方占有主導(dǎo)地位的條件下，允許外商以合資、合作的方式設(shè)立和經(jīng)營演出場所、電影院、電影技術(shù)等企業(yè)。外商投資電影若干決定：外商不得設(shè)立獨資電影院，不得組建電影院線公司。中外合資合作影院公司的設(shè)立，需首先履行省級商務(wù)、國家商務(wù)部、國家廣電

25、總局和文化部備案審批。在影院完成建設(shè)、改造且驗收合格后，向省級廣電局申領(lǐng)電影放映經(jīng)營許可證后方可從事電影放映業(yè)務(wù)中外合資電影院；對全國試點城市：北京、上海、廣州、成都、西安、武漢、南京市中外合資電影院，合營外方在注冊資本中的投資比例最高不得超過75%；外商投資電影若干決定：自2004年1月1日起，允許香港、澳門服務(wù)提供者在內(nèi)地以合資、合作的形式建設(shè)、改造及經(jīng)營電影院。允許香港、澳門服務(wù)提供者擁有多數(shù)股權(quán)，但不得超過75%。二、 院線行業(yè)的主要特征(一) 獨特的利潤分配方式：分賬模式目前中國電影產(chǎn)業(yè)以影片分賬模式作為行業(yè)利潤分配的主要模式。分賬模式是指影院放映獲取票房收入，扣除國家電影專項資金和

26、營業(yè)稅及附加，剩下分賬票房；影院按照與院線簽訂的分賬協(xié)議將部分分賬票房分配給院線；院線按照與制片方簽訂的放映合同的分賬比例將從影院獲取的部分分賬票房分配給制片方（發(fā)行方）。其中，分賬票房=實際票房-國家電影專項資金-營業(yè)稅及附加；國家電影專項基金=實際票房5%；營業(yè)稅及附加=實際票房3.33%廣電總局頒布廣電總局電影局關(guān)于調(diào)整國產(chǎn)影片分賬比例的指導(dǎo)性意見（2008）影字866號對國產(chǎn)分賬影片的分賬比例提出指導(dǎo)性意見：“一、制片方原則上不低于43%、影院一般不超過50%。二、與院線公司資產(chǎn)聯(lián)結(jié)的影院，在保證制片方分賬比例的前提下，分賬比例可與所在院線公司協(xié)商解決。三、以買斷方式進入市場的國產(chǎn)影片

27、，可根據(jù)實際情況協(xié)商確定院線公司與影院的分賬比例?！北?：目前我國電影業(yè)分賬比例：項目制片商發(fā)行商院線影院凈票房收入分賬比例43%7%50%具體分賬比例會圍繞上表浮動，一般來說，一部影片的票房潛力越高、發(fā)行方實力越強，發(fā)行方與院線談判中，發(fā)行商的議價能力越強，院線獲得的分賬比例越低。院線和影院的之間的分賬中，簽約加盟模式下，當(dāng)多家院線都在爭取某家優(yōu)質(zhì)影院加入時，院線會向影院讓利，收取較低的分賬比例，資產(chǎn)聯(lián)結(jié)模式下，在保證制片商和發(fā)行商分賬比例的前提下，分賬比例由院線與影院確定。(二) 輕資產(chǎn)的資本結(jié)構(gòu)：租賃物業(yè)電影產(chǎn)業(yè)屬于高端文化娛樂消費產(chǎn)業(yè)，城市商業(yè)繁華地段中的大型綜合商業(yè)中心由于商業(yè)業(yè)態(tài)齊

28、全、客流量大、消費群體的消費能力強，較為適合發(fā)展影院，目前租賃物業(yè)的發(fā)展方式已成為城市影院建設(shè)的主流。1、選用租賃物業(yè)的原因由于影院選址的優(yōu)質(zhì)物業(yè)商業(yè)價值較高，且資產(chǎn)價格持續(xù)上漲，以租賃方式取得優(yōu)質(zhì)物業(yè)能夠節(jié)約大額的一次性初始投資成本，有利于節(jié)約資金以開發(fā)更多影院。輕資產(chǎn)的資本結(jié)構(gòu)是連鎖零售企業(yè)擴張發(fā)展的內(nèi)在要求，該模式有利于影院連鎖式發(fā)展。國外影院行業(yè)發(fā)展時期較長，業(yè)務(wù)經(jīng)營模式較為成熟，國外電影院經(jīng)營用地主要是以租賃方式取得。北美是目前世界電影產(chǎn)業(yè)最為發(fā)達的地區(qū)，排名前列的3大院線公司Regal Entertainment Group、AMC Entertainment Inc.及Cinem

29、ark Holdings Inc下屬影院物業(yè)采用租賃方式取得的比例分別為90.00%、94.67%和87.43%。根據(jù)公開信息，以中國作為主要經(jīng)營地區(qū)的香港聯(lián)交所上市企業(yè) 橙天嘉禾娛樂（集團）有限公司、星美國際集團有限公司、比高集團控股有限公司三家影院公司、國內(nèi)A股上市華誼兄弟以及國內(nèi)A股擬上市廣州金逸影視傳媒股份有限公司（以下簡稱“金逸院線”）、上海電影股份有限公司、中國電影股份有限公司的下屬影院物業(yè)均以租賃方式取得。2、采用“比例租金”定價標(biāo)準(zhǔn)的原因租賃物業(yè)一般有兩大標(biāo)準(zhǔn)，一為“固定租金標(biāo)準(zhǔn)”，即以固定金額作為租金標(biāo)準(zhǔn)。一為“比例租金標(biāo)準(zhǔn)”，即按照影院票房收入的一定比例計算租金。比例租金標(biāo)

30、準(zhǔn)又分以下兩種：目前，國內(nèi)外絕大多數(shù)影院均采取了比例租金標(biāo)準(zhǔn)，這與影院這種特殊商業(yè)業(yè)態(tài)有關(guān)。作為電影制片行業(yè)的放映終端，影院經(jīng)營的好壞始終受制于上游影片的質(zhì)量，經(jīng)營業(yè)績具有較大的不確定性。影院業(yè)態(tài)較難接受類似于超市百貨等業(yè)態(tài)的固定租金，而與票房收入掛鉤的比例租金既能降低影院經(jīng)營風(fēng)險，又使業(yè)主有機會分享未來票房收入增長帶來的額外收益。此外，采用比例租金定價標(biāo)準(zhǔn)也符合中國電影產(chǎn)業(yè)實際情況。一方面，國家電影專項資金、影片票房收入、營業(yè)稅金均以影片票房收入為基礎(chǔ)并按照一定的比例標(biāo)準(zhǔn)計算，另一方面目前電影產(chǎn)業(yè)以影片分賬模式作為行業(yè)利潤分配的主要模式，院線、影院行業(yè)利潤水平的高低與票房分賬水平密切相關(guān)，因

31、此按照凈票房收入比例計算租金亦符合電影產(chǎn)業(yè)實際情況。3、萬達、金逸物業(yè)租賃情況簡介根據(jù)萬達、金逸的招股書顯示，兩家公司下屬影院的租賃簽約期限一般在10年-20年不等。截至2013年12月31日，萬達院線已開業(yè)150家影院，其中89家為租賃萬達廣場物業(yè)，該89家影院與萬達廣場構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易關(guān)系，均是按照純比例租金方式即11%的凈票房收入收取租金。另外61家為租賃非萬達物業(yè)，大多采用的是附保底租金條款的比例租金標(biāo)準(zhǔn)。金逸下屬影院中114家為自有影院，71家為加盟影院，其中僅有3家為關(guān)聯(lián)租賃，其余全部為第三方租賃，均采取比例租金的方式，以廣州金逸太陽城分公司與太陽城物業(yè)簽訂的合同為例：其租金采取保底租

32、金和分成租金孰高標(biāo)準(zhǔn)，其中保底租金為200萬/年，由于分成標(biāo)準(zhǔn)隨年份增加逐年上升，因此，預(yù)測未來的租金走勢將呈上升趨勢，見下表：(三) 院線收入的檔期（季節(jié)性）特征我國電影檔期的運作模式是從學(xué)習(xí)和借鑒以美國為代表的海外成熟電影市場的運作慣例逐漸發(fā)展而來的。經(jīng)過十年的發(fā)展，我國電影檔期的概念日漸成熟。目前形成以春節(jié)檔、暑期檔、賀歲檔和國慶檔這四大檔期為主，以五一檔、情人節(jié)、清明節(jié)和端午節(jié)等幾個小檔期為輔的格局。受此影響，全年影片票房分布呈現(xiàn)明顯的季節(jié)特征：通常3月、4月、9月為票房淡季，而年末（賀歲檔）、年初（春節(jié)檔）和年中（暑期檔）則為收入最高的三個時段。受電影票房收入的影響，院線公司的收入也

33、隨之波動。(四) 行業(yè)的區(qū)域性特征明顯1. 票房收入的區(qū)域性我國電影院線、影院行業(yè)的區(qū)域性特征明顯，全國影院票房收入中，票房主要部分由經(jīng)濟較為發(fā)達的省份貢獻，據(jù)統(tǒng)計，2013年廣東、江蘇、北京等全國票房收入前十大的地區(qū)的影院票房收入合計數(shù)占全國電影票房收入合計總數(shù)的67.75%，具體如下表所示：序號省份票房收入占全國電影票房收入的比例1廣東296,886 13.64%2江蘇202,054 9.28%3北京186,041 8.55%4浙江180,368 8.29%5上海157,877 7.25%6四川113,566 5.22%7湖北107,472 4.94%8遼寧82,793 3.80%9山東7

34、5,538 3.47%10福建72,013 3.31%合計1,474,608 67.75%2. 電影院線、影院行業(yè)的區(qū)域特征由于中國院線 2002 年大都是由各省市電影公司轉(zhuǎn)制成立，因此，當(dāng)時各條院線的區(qū)域性十分突出，地區(qū)的院線基本上在本地區(qū)占據(jù)了絕大部分市場份額。經(jīng)過近十年來各個院線之間的跨區(qū)域滲透，院線行業(yè)的地域特點已經(jīng)大大弱化，但在相當(dāng)多的地區(qū)，本地院線仍占有較高的份額。如2013年，北京新影聯(lián)在北京擁有29家票房收入500萬元以上的影院、含215塊銀幕，本檔票房收入占北京市場的28.15%；上海聯(lián)合在上海擁有32家票房收入500萬以上影院、含193塊銀幕，本檔票房收入占上海市場的44.

35、81%。據(jù)電影業(yè)放映協(xié)會統(tǒng)計，2013年，廣東、北京、上海等影院票房收入前十大地區(qū)的影院數(shù)合計和銀幕數(shù)合計分別占據(jù)全國城市影院總數(shù)和銀幕總數(shù)的56.14%和60.17%。2013年，全國影院票房收入前十大地區(qū)的影院數(shù)和銀幕數(shù)如下表：序號省份影院數(shù)銀幕數(shù)數(shù)量（家）占全國比例數(shù)量（家）占全國比例1廣東42110.94%210111.07%2江蘇3047.90%17119.01%3北京1293.35%7704.06%4浙江2636.83%15047.92%5上海1544.00%7403.90%6四川1894.91%10405.48%7湖北1523.95%7994.21%8遼寧1413.66%8374

36、.41%9山東2767.17%13216.96%10福建1323.43%5973.15%合計216156.14%1142060.17%數(shù)據(jù)來源：2013中國電影市場報告(五) 行業(yè)周期性不強我國國民經(jīng)濟已進入持續(xù)穩(wěn)定增長、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)快速升級、城市化水平迅速提升的新階段。社會消費結(jié)構(gòu)將向教育、科技、文化、旅游等領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，為文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了更廣泛的市場需求。受益于國民經(jīng)濟增長、人均收入的提高以及人民群眾文化娛樂消費支出比重的增加，電影產(chǎn)業(yè)收入在與國民經(jīng)濟保持同步高速增長的同時，在經(jīng)濟低迷的時期仍能體現(xiàn)出較強的抗衰退性特征，行業(yè)周期性不明顯，國際經(jīng)驗表明，受人們的消費心理影響，經(jīng)濟蕭條時，電影業(yè)往

37、往呈現(xiàn)反周期增長，2008年、2009年全球金融危機時，國內(nèi)較多行業(yè)受到不同程度的沖擊，電影行業(yè)則逆勢上揚，票房收入分別較前一年增長30%和43%。(六) 上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性電影發(fā)行和放映行業(yè)的上游是電影制片和發(fā)行公司，下游是直接面對觀眾。院線、影院與電影制作和發(fā)行企業(yè)是相互促進的關(guān)系：高質(zhì)量的電影會為影院帶來更多的觀眾和更高的票房收入，從而推動了高檔次影院的改建和新建；院線和影院的發(fā)展會拓寬和改善影片發(fā)行渠道，更好的滿足觀眾的觀影需求，從而增加電影的票房收入，促使影片投資制作方繼續(xù)加大影片投入，出品高質(zhì)量電影。按照目前的市場格局，影院和院線大多數(shù)可以獲得約 57%的票房分賬收入。因此，實力較

38、雄厚的電影企業(yè)都已經(jīng)或者正在嘗試進入電影放映行業(yè)以獲取豐厚的利潤。三、 當(dāng)前我國院線行業(yè)的競爭格局由于國家對外資進入電影行業(yè)的準(zhǔn)入限制，目前我國院線行業(yè)主要以國有、民營為主，近年來由于對民營資本進入電影行業(yè)的不斷放松，目前由民營資本組建的院線正逐漸成為院線的主力軍，改變了電影放映行業(yè)的競爭格局。(一) 市場集中度高截至2013年，我國城市院線共45條，以萬達院線為首的十大城市院線已成為全國院線發(fā)行市場的主導(dǎo)力量。以2013年為例，2013年全國十大院線票房收入合計148.68億元，占全國票房收入總額的68.3%，市場集中化程度高。年度票房收入在15億元以上的院線有6條，票房合計115.57億，

39、占全國總票房收入的53.09%，其他40條院線的票房合計數(shù)不到全國總票房的50%。2013年按票房收入排名前十大電影院線：排名院線票房收入市場份額1萬達院線316,14914.52%2上海聯(lián)合188,2618.65%3中影星美183,8248.44%4廣東大地159,0357.31%5中影南方新干線154,3417.09%6廣州金逸珠江154,1367.08%7浙江時代90,6374.16%8北京新影聯(lián)87,5594.02%9浙江橫店77,8053.57%10中影數(shù)字75,0293.45%2012年按票房收入排名前十大電影院線排名院線票房收入市場份額1萬達院線245,60014.39%2上海聯(lián)

40、合165,0359.67%3中影星美162,0249.49%4中影南方新干線132,6297.77%5廣州金逸珠江117,5136.88%6廣州大地110,5386.47%7北京新影聯(lián)82,5964.84%8浙江時代71,6134.19%9四川太平洋60,3153.53%10浙江橫店56,7683.33%2011年按票房收入排名前十大電影院線排名院線票房收入市場份額1萬達院線178,47513.61%2中影星美137,70110.50%3上海聯(lián)合130,3449.94%4中影南方新干線108,5988.28%5廣州金逸珠江85,0826.49%6北京新影聯(lián)76,3485.82%7廣東大地67,

41、6705.16%8浙江時代55,6654.24%9四川太平洋49,7963.57%10遼寧北方38,2252.91%(二) 院線競爭日趨激烈以2013年排名為例，第一梯隊，年總票房在30億元以上的只有萬達院線一家，為當(dāng)前格局中的“一超”；第二梯隊，年總票房在10-20億元之間，分別是上海聯(lián)合、中影星美、廣州大地、中影南方、廣州金逸珠江等5條院線；第三梯隊是年總票房在5-10億元之間，分別是浙江時代、北京新影聯(lián)、浙江橫店、中影數(shù)字、四川太平洋、河南奧斯卡、時代華夏今典等7條院線。自 2011 年以來，萬達穩(wěn)坐中國院線的頭把交椅，同時其與身后的追趕者之間的差距也越拉越大。2011年時，萬達院線與當(dāng)

42、時排名第二的中影星美之間的票房差距為4.1 億元，到 2013 年萬達院線與排名第二的上海聯(lián)合院線之間的票房差距已拉大到 12.7 億元。而在跟隨萬達院線的第二集團中，彼此之間并未拉開差距，就 2013 年票房排名 2-5 之間的院線來看，他們之間的票房差距很小，排名第二的上海聯(lián)合院線與排名第六的廣州金逸珠江之間的票房差距為 3.4 億元，遠遠低于上海聯(lián)合院系與萬達院線之間的差距。這也說明院線之間競爭越來越激烈。(三) 進入本行業(yè)的準(zhǔn)入限制1. 行業(yè)準(zhǔn)入壁壘電影業(yè)屬于國家管制較為嚴(yán)格的行業(yè)，國家在資格準(zhǔn)入、發(fā)行及放映等方面制定了一套嚴(yán)格且具體的法律法規(guī)體系。傳統(tǒng)的國有制片廠及由其改組而來的國有

43、電影集團因其國有背景，受到的政策限制相對較少。在2002年電影管理條例頒布后，允許民營企業(yè)投資建設(shè)、改造電影院，鼓勵民營企業(yè)參與組建電影院線，民營企業(yè)涉足電影領(lǐng)域基本不存在障礙。外資企業(yè)允許以中外合資或者中外合作的方式建設(shè)、改造電影院，投資比例不得高于 49%。同時，外資企業(yè)不得參與電影發(fā)行業(yè)務(wù)。2. 資金壁壘根據(jù)電影企業(yè)經(jīng)營資格準(zhǔn)入暫行規(guī)定，以參股形式投資現(xiàn)有院線公司的，參股單位須在三年內(nèi)投資不少于 3,000 萬元人民幣，用于本院線中電影院的新建、改造；以控股形式投資現(xiàn)有院線公司的，控股單位須在三年內(nèi)投資不少于4,000 萬元人民幣，用于本院線中電影院的新建、改造；單獨組建省內(nèi)或全國電影院

44、線公司的，組建單位須在三年內(nèi)投資不少于 5,000 萬元人民幣用于本院線中電影院的新建、改造。3. 商圈和選址的排他性商圈和選址對影院的經(jīng)營和發(fā)展至關(guān)重要，而大中城市優(yōu)勢商圈的形成和發(fā)展成熟需要較長的時間，并受到城市商業(yè)規(guī)劃、交通設(shè)施等眾多配套因素的影響。如果某一家影院在某一地區(qū)或城市搶占了優(yōu)勢商圈，就很容易在位置、客流量和顧客認(rèn)知度等方面占據(jù)競爭優(yōu)勢，產(chǎn)生排他性的影響，從而在同一區(qū)域內(nèi)對同行業(yè)構(gòu)成擠壓性的競爭壓力，并可有效遏制新競爭者的加入。當(dāng)然，隨著城市的發(fā)展，居民分布情況、功能規(guī)劃、交通環(huán)境的不斷變化，新商圈的形成甚至新老商圈的更替，特別是現(xiàn)有商圈中的場地也并非完全飽和，這些都給強有力的

45、競爭者留下了機會。4. 專業(yè)人才壁壘院線作為旗下影院的統(tǒng)一經(jīng)營和統(tǒng)一管理方，管理水平直接影響著旗下影院的經(jīng)營效益。在競爭日益激烈的中國電影院線市場，一個按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立的優(yōu)秀的院線管理團隊代表著院線的軟實力，它將保證整條院線的高效運作，并吸引新的影院加盟。由于行業(yè)起步較晚，國內(nèi)的專業(yè)人才較為稀缺，這對行業(yè)新進入者形成了較高的進入壁壘。也正因為如此，國內(nèi)院線的數(shù)量始終相對比較穩(wěn)定。目前，鑒于影院和酒店在管理上有一定的共同之處，同時酒店管理人才稀缺性相對緩和，一些院線也選擇從酒店引入影院管理人才。四、 院線行業(yè)的風(fēng)險分析(一) 產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險廣播電影電視行業(yè)作為具有意識形態(tài)特殊屬性的重要產(chǎn)業(yè)，受

46、到國家有關(guān)法律、法規(guī)及政策的嚴(yán)格監(jiān)督、管理。監(jiān)管政策貫穿于公司影視業(yè)務(wù)整個流程之中，對院線、影院業(yè)務(wù)的正常開展構(gòu)成較為重要的影響。同時，較為嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入及監(jiān)管政策給新進入電影行業(yè)的國內(nèi)企業(yè)和外資企業(yè)設(shè)立了政策壁壘，保護了現(xiàn)有市場競爭秩序。不排除未來國家影院行業(yè)的監(jiān)管政策在電影發(fā)行領(lǐng)域逐步放松，屆時，將對院線公司將會面臨外資企業(yè)或其他投資主體的有力競爭，對整個行業(yè)的盈利能力構(gòu)成負(fù)面影響。(二) 對上游電影制作依賴的風(fēng)險在整個電影產(chǎn)業(yè)鏈中，發(fā)行放映屬于較為被動的環(huán)節(jié)，影院的業(yè)績一定程度取決于電影制片商推出優(yōu)質(zhì)作品的數(shù)量。一方面，雖然我國電影產(chǎn)量已初具規(guī)模，但是具備較高商業(yè)價值的影片數(shù)量仍較少；另

47、一方面，進口影片受限，根據(jù)我國加入世界貿(mào)易組織的承諾，我國每年進口片數(shù)量為64部，其中分賬片34部。2013年，全年國產(chǎn)故事片638部、動畫影片29部、記錄影片18部、科教影片121部、特種影片18部，全年生產(chǎn)的各類電影總產(chǎn)量共計824部，其中，票房收入億元以上的國產(chǎn)影片35部。2013年，票房收入前十大國產(chǎn)影片和票房收入前十大進口影片貢獻的票房合計占全國電影票房收入約46.79%。整體而言，真正能夠贏得口碑、滿足是需要的優(yōu)質(zhì)影片仍然較為缺乏，票房收入依賴優(yōu)質(zhì)影片供應(yīng)量的風(fēng)險較大。(三) 影院物業(yè)租賃的風(fēng)險如前文所述，目前我國影院行業(yè)普遍以租賃方式經(jīng)營和發(fā)展影院，租賃物業(yè)不可避免面臨以下兩種風(fēng)

48、險：1. 租賃物業(yè)權(quán)屬關(guān)系不清晰的風(fēng)險部分院線下屬影院可能使用的是農(nóng)村集體土地或者在未經(jīng)國土部門批準(zhǔn)改變用途建為影院或者因房屋權(quán)利人個人原因未辦理相關(guān)權(quán)屬證明，均可能導(dǎo)致影院面臨業(yè)務(wù)經(jīng)營終止、中斷或發(fā)生重大爭議、糾紛的風(fēng)險。2. 租賃成本上漲的風(fēng)險借助電影院良好的品牌效應(yīng)和強大的集客作用，有助于積聚商圈人氣，帶動周邊物業(yè)租金水平的提升，從而導(dǎo)致租約期滿時影院的租金價格也將相應(yīng)提高，帶來經(jīng)營成本上升；商圈成熟后，業(yè)主可能將物業(yè)轉(zhuǎn)作其它用途，獲取更高的收益；鑒于商圈的稀缺性和影院選址的排他性，其他同業(yè)競爭對手之間可能對已有物業(yè)展開競爭，將進一步推高租金水平，甚至導(dǎo)致原有院線下屬影院面臨已有物業(yè)期滿

49、難以續(xù)簽的風(fēng)險。在2010年前后，由于影院建設(shè)大熱，甚至有部分商圈物業(yè)惡意提高租金，租金比例一度達到營業(yè)成本的20%。未來不斷上漲的租金成本無疑也將給院線公司的經(jīng)營管理造成不利影響。3、選址錯誤帶來的風(fēng)險由于商圈的唯一性和商業(yè)地產(chǎn)的排他性，租賃物業(yè)的選址地點和選址時機都會對影院客流流量產(chǎn)生重大影響。萬達院線為了提高選址的科學(xué)性和及時性，已經(jīng)專門成立選址決策委員會作為公司常設(shè)部門。(四) 財務(wù)風(fēng)險1. 政府補助的政策風(fēng)險根據(jù)國家電影專項資金管委會國家電影專項資金資助城市影院改造辦法，對于符合條件的城市影院改造給予一次性資助。根據(jù)關(guān)于對新建影院實行先征后返國家電影專項資金的通知（電專字20042號

50、）的規(guī)定，“2002年1月1日起正式營業(yè)、銀幕數(shù)在3塊（含3塊）以上的新建影院（含原有影院異地拆遷新建）”，可申請向正后方國家電影專項資金。根據(jù)國家電影專資管委會關(guān)于“對新建影院實行先征后返政策”的補充通知（電專字20122號）的規(guī)定，在執(zhí)行電專字20042號的相關(guān)規(guī)定，“先征后返三年期”滿后，對符合條件的新建影院，從下一年度起可繼續(xù)享受電影專項資金先征后返政策。根據(jù)關(guān)于評選國產(chǎn)影片放映優(yōu)秀單位的通知（電專字20053 號）、國家電影事業(yè)發(fā)展專項資金管理委員會關(guān)于繼續(xù)評選國產(chǎn)影片放映優(yōu)秀單位的通知（電專字20062號）的規(guī)定，被評為國產(chǎn)影片放映的優(yōu)秀單位分別給予不同檔次、不同比例的國家專項資金

51、先征后返的優(yōu)惠額度。根據(jù)國家廣播電影電視總局電影管理局廣電總局電影局關(guān)于印發(fā)的通知（2008影字 358 號）的規(guī)定，原國家廣電總局根據(jù)影院每年度放映國產(chǎn)影片和推進國產(chǎn)影片的部數(shù)、觀眾人次、票房收入和兌付片款等情況，對每年度發(fā)行放映國產(chǎn)影片情況進行考核并對成績突出的單位給予表彰鼓勵。根據(jù)國家電影專資管委會關(guān)于對影院安裝 2K和 1.3K 數(shù)字放映設(shè)備補貼的通知（電專字【2009】2 號）、關(guān)于的補充通知（電專字【2010】76 號） 的規(guī)定，符合規(guī)定的新建影院可以申請安裝2K和1.3K數(shù)字放映設(shè)備的補貼。根據(jù)國家電影專資委員會關(guān)于“對新建影院實行先征后返政策”的補充通知（電專字【2012】3

52、號）的規(guī)定，對東中部地區(qū)縣級城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)、西部地區(qū)省會以外城市的新建影院，國產(chǎn)影片票房收入達到總票房收入45%以上的，享受電影專項資金先征后返政策。根據(jù)國家電影電影專資管委會關(guān)于返還放映國產(chǎn)影片上繳電影專項資金的通知電專字【2012】3 號國產(chǎn)影片票房達到一定標(biāo)準(zhǔn)，國產(chǎn)影片票房上繳的電影專資將按照一定比例返還。不排除未來取消上述政策的風(fēng)險。2. 稅收政策變化導(dǎo)致的風(fēng)險財政部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局關(guān)于支持文化企業(yè)發(fā)展若干稅收政策問題的通知(財稅200931 號)的規(guī)定廣播電影電視行政主管部門（包括中央、省、地市及縣級）按照各自職能權(quán)限批準(zhǔn)從事電影制片、發(fā)行、放映的電影集團公司（含成員企業(yè)）、電影

53、制片廠及其他電影企業(yè)取得的銷售電影拷貝收入、轉(zhuǎn)讓電影版權(quán)收入、電影發(fā)行收入以及在農(nóng)村取得的電影放映收入免征增值稅和營業(yè)稅（執(zhí)行期限為2009年1月1日至2013年12月31日），院線公司2011年至2013年該部分電影發(fā)行收入免征營業(yè)稅。根據(jù)財政部、國家發(fā)展和改革委員會、國家稅務(wù)總局、國家新聞出版廣播電影電視總局、國土資源部、中國人民銀行、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部關(guān)于支持電影發(fā)展若干經(jīng)濟政策的通知（財教201456號）“對電影制片企業(yè)銷售電影拷貝(含數(shù)字拷貝)、轉(zhuǎn)讓版權(quán)取得的收入，電影發(fā)行企業(yè)取得的電影發(fā)行收入，電影放映企業(yè)在農(nóng)村的電影放映收入，自2014年1月1日至2018年12月31日免征增值稅。

54、”的規(guī)定，該部分發(fā)行收入自2014年6月1日免征增值稅。根據(jù)財政部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局關(guān)于深入實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略有關(guān)稅收政策問題的通知（財稅201158號）、國家稅務(wù)總局關(guān)于深入實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略有關(guān)企業(yè)所得稅問題的公告（國家稅務(wù)總局公告2012年第12號）、國家發(fā)展與改革委員會產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）等規(guī)定，部分院線公司下屬影院可享受企業(yè)所得稅的西部大開發(fā)優(yōu)惠政策。根據(jù)中影、萬達、金逸的招股書顯示，如，中影公司2011年-2013年剔除所得稅影響后的政府補助占當(dāng)年歸屬于母公司凈利潤的比例分別為11.65%、9.96%、19.99%，金逸公司2011-2013年剔除所得稅影響后

55、政府補助對公司當(dāng)期利潤的影響分別為6.66%、2.15%、5.67，可以看出，不考慮稅收優(yōu)惠，僅僅政府補助就已對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了一定影響，未來可能面臨政府補助減少或稅收優(yōu)惠取消進的風(fēng)險。(五) 中小影院管理不規(guī)范由于電影行業(yè)獨特的利潤分配模式、租金收入及營業(yè)稅金等都直接與票房收入相關(guān)，因此部分中小影院尤其是加盟影院為了降低凈票房收入，紛紛采取各種形式的“偷票房”行為。除了常見的賣出廢票、錯票、手寫票、團體票只給入場憑證這種傳統(tǒng)手法外，有些影院甚至直接將電影票直接打包計入爆米花價格中，以此隱藏票房收入，降低票房分成。尤其加盟影院由于無法實現(xiàn)管理上的統(tǒng)一，偷票現(xiàn)象尤其嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計，簽約加盟影院的利潤率遠低于院線下屬自有影院（見下表）。如今越來越多的院線公司在激烈的競爭中也逐漸意識到擁有自有影院的優(yōu)勢，已經(jīng)開始主動增加自有影院的投資建設(shè)。從目前披露的上影、萬達、金逸等3家公司招股書也可以看出，其募集資金項目均為擴大自有影院的建設(shè)項目。附：金逸