合伙人股權(quán)分配的神奇公式

1、名師推薦精心整理學(xué)習(xí)必備 對(duì)于希望好好發(fā)展的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，股權(quán)架構(gòu)是最能體現(xiàn)出企業(yè)差異性、理念和 價(jià)值觀的關(guān)鍵問題。 事實(shí)上，股權(quán)問題，比其他問題，更有可能扼殺一家新公司，甚至 會(huì)在公司設(shè)立之前就使其戛然而止。所以，對(duì)公司而言，確定股權(quán)如何分配，是 非常意義的一件事情，首先需要弄明白三個(gè)問題： 1誰應(yīng)該作為創(chuàng)始人？這個(gè)問題聽起來很簡單，但是實(shí)際上是一件 棘手的事情。創(chuàng)始人這個(gè)身份很明確，但是實(shí)際情況卻經(jīng)常模糊復(fù)雜。最簡單的 方法是：創(chuàng)始人是承擔(dān)了某種風(fēng)險(xiǎn)的人。 通常而言，公司的發(fā)展可以大概分為三個(gè)階 段：創(chuàng)立：在這個(gè)階段，公司的資金都是創(chuàng)始人投 入的，外部沒有什么融資。公司很可能會(huì)失敗，你投入

2、的錢很可能會(huì)損失掉。你 也會(huì)因?yàn)閯?chuàng)業(yè)而失去工作，失去工資，最后公司失敗了還得再找工作。 啟動(dòng)：公司有錢了，可能是投資人投資的，也可能是產(chǎn)生了一些 營收。這些資金讓你每個(gè)月都能有一點(diǎn)收入。 當(dāng)然，你的工資比你在大公司里工 作要少。在這個(gè)階段，50%的公司會(huì)失敗，然后你需要再找一份工作。這樣的情 況下，你不僅失去了一份工作，而且因?yàn)槟阒暗墓べY低于大公司的正常工資水 平，所以你其實(shí)工資上也會(huì)有損失。 正常運(yùn)行：你獲得了跟求職市場(chǎng)差不多水平的工資。公司應(yīng)該 不會(huì)失敗掉，即使失敗了，你也只是像正常的“失業(yè)”那樣， 而不會(huì)有更多的損 失。 所以，確定誰是創(chuàng)始人的方法是：如果你為一家公司工作，這家公 那么

3、你就應(yīng)該是創(chuàng)始人。如果你從一開始 司很初創(chuàng)，以至于都不能付工資給你， 就領(lǐng)工資，那么你就不是創(chuàng)始人。 2創(chuàng)始人的身價(jià)如何確定 力支付工資的人。創(chuàng)始人的主要工作， 者是營收。所以，創(chuàng)始人的價(jià)值由兩個(gè)因素決定: 們的貢獻(xiàn) 創(chuàng)始人的定義是，為公司服務(wù)、但公司無 就是為公司創(chuàng)造收入一一或者是投資，或 他 市場(chǎng)的認(rèn)可 第1項(xiàng)反映了公平性的原則，第二項(xiàng)則反映了經(jīng)濟(jì)因素。現(xiàn)在，讓 我們來建立股權(quán)分配的公式。當(dāng)然，這個(gè)公式可能不那么正確，但是應(yīng)該錯(cuò)的不 1、初始（每人均分100份股 離譜: 我們給每個(gè)人創(chuàng)始人100份股權(quán)。有些初創(chuàng)企業(yè)從 權(quán)） 一開始就在迅速發(fā)展，所有的創(chuàng)始人一開始就加入了公司。加入公司現(xiàn)在有

4、三個(gè) 合伙人，那么一開始他們分別的股權(quán)為 100/100/100。 2、召集人（股權(quán)增加 如果某些初創(chuàng)企業(yè)的聯(lián)合創(chuàng)始人都是某個(gè) 5%） 合伙人（召集人）牽頭召集起來的。盡管這個(gè)合伙人可能是CEO也可能不是CEO 但如果是他召集了大家一起來創(chuàng)業(yè)，他就應(yīng)該多獲得 5%殳權(quán)。那么，現(xiàn)在的股 權(quán)結(jié)構(gòu)為105/100/100。 3、創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子很重要， 但執(zhí)行更重要（股權(quán)增加5%） “點(diǎn)子毫無價(jià)值，執(zhí)行才是根本”這個(gè)說法雖然不那么正確， 但是 跟實(shí)際情況也差不多。如果創(chuàng)始人提供了最初的創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子，那么他的股權(quán)可以增 加5%（如果你之前是105，那增加5沱后就是110.25%）。注意，如果創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子 最后沒有執(zhí)行

5、下來，或者沒有形成有價(jià)值的技術(shù)專利，或者潛在地發(fā)揮作用，那 么，實(shí)際上你不應(yīng)該得到這個(gè)股權(quán)。 4、邁出第一步最難（股權(quán)增加 為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目開辟一個(gè)難以復(fù)制的灘頭陣 5%-25%） 從5%到25%f等。這個(gè)比例, 地，可以為公司探索出發(fā)展的方向、建立市場(chǎng)的信譽(yù)，這些都有利于公司爭取投 資或貸款。如果某個(gè)創(chuàng)始人提出的概念已經(jīng)著手實(shí)施，比如已經(jīng)開始申請(qǐng)專利、 已經(jīng)有一個(gè)演示原型、已經(jīng)有一個(gè)產(chǎn)品的早期版本，或者其他對(duì)吸引投資或貸款 有利的事情，那么這個(gè)創(chuàng)始人額外可以得到的股權(quán)， 取決于“創(chuàng)始人的貢獻(xiàn)對(duì)公司爭取投資或貸款有多大的作用”。 5、CEC應(yīng)該持股更多（股權(quán)增加5%） 通常大家都認(rèn)為，如果股權(quán)五五對(duì)

6、分，那么實(shí)際上公司無人控制。 如果某個(gè)創(chuàng)始人不信任CEO不能接受他持有多數(shù)股份，那么這個(gè) 創(chuàng)始人就不應(yīng)該和他一起創(chuàng)業(yè)。一個(gè)好的CEO寸公司市場(chǎng)價(jià)值的作用，要大于一 個(gè)好的CTO所以擔(dān)任CEO只務(wù)的人股權(quán)應(yīng)該多一點(diǎn)點(diǎn)。雖然這樣可能并不公平， 因?yàn)镃TO的工作并不見得比CEC更輕松，但是在對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值的作用上，CEO 確實(shí)更重要。 6、全職創(chuàng)業(yè)是最最有價(jià)值的（股權(quán)增加200%） 如果有的創(chuàng)始人全職工作，而有的聯(lián)合創(chuàng)始人兼職工作，那么全 職創(chuàng)始人更有價(jià)值。因?yàn)槿殑?chuàng)始人工作量更大，而且項(xiàng)目失敗的情況下冒的風(fēng) 險(xiǎn)也更大。 此外，在融資時(shí)，投資人很可能不喜歡有兼職工作的聯(lián)合創(chuàng)始人。 這可能導(dǎo)致你在融資

7、上遇到障礙。所以，所有全職工作的創(chuàng)始人都應(yīng)當(dāng)增加 200% 的股權(quán)。 7、信譽(yù)是最重要的資產(chǎn)（股權(quán)增加50-500%） 如果你的目標(biāo)是獲得投資，那么創(chuàng)始人里有某些人的話，可能會(huì) 使融資更容易。如果創(chuàng)始人是第一次創(chuàng)業(yè)，而他的合伙人里有人曾經(jīng)參與過風(fēng)投 投資成功了的項(xiàng)目，那么這個(gè)合伙人比創(chuàng)始人更有投資價(jià)值。在某些極端情況下， 某些創(chuàng)始人會(huì)讓投資人覺得非常值得投資，如果他參與創(chuàng)業(yè)、為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目做背書， 那么就會(huì)成為投資成功的保障。（這種人很容易找到，可以直接問投資人，這些 人的項(xiàng)目你們無論在什么情況下都愿意投資嗎 ？如果投資人說“是”，那么這些 人就值得招募過來作為合伙人）。 這些超級(jí)合伙人基本上消除

8、了 “創(chuàng)辦階段”的所有風(fēng)險(xiǎn)， 所以最好 讓他們?cè)谶@個(gè)階段獲得最多的股權(quán)。這種做法可能并不適用于所有的團(tuán)隊(duì)。不過, 如果存在這種情況，那么這些超級(jí)合伙人應(yīng)當(dāng)增加 50-500%的股權(quán)，甚至可以更 多。這個(gè)增加的比例取決于他的信譽(yù)比其他聯(lián)合創(chuàng)始人高多少。 8、現(xiàn)金投入?yún)⒄胀顿Y人投資 先設(shè)定一個(gè)理想的情況，即每個(gè)合伙人都投入等量的資金到公司， 然后加上他們投入的人力，構(gòu)成了最初的平均分配的“創(chuàng)始人股份”。 但是，很可能是某個(gè)合伙人投入的資金相對(duì)而言多的多。這樣的投 資應(yīng)該獲較多的股權(quán)，因?yàn)樽钤缙诘耐顿Y，風(fēng)險(xiǎn)也往往最大，所以應(yīng)該獲得更多 的股權(quán)。這樣的投資應(yīng)該獲得多少股權(quán)呢 ？可以參照通常投資的估值算

9、法，找一 個(gè)好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)律師來幫助你計(jì)算。 例如，如果公司融資時(shí)的合理估值是五十萬美元，那么投資五萬美 元可以額外獲得10%殳權(quán)。 9、最后進(jìn)行計(jì)算現(xiàn)在，如果最后計(jì)算的三個(gè)創(chuàng) 始人的股份是為200/150/250,那么將他們的股份數(shù)相加(即為600份)作為總數(shù)， 再計(jì)算他們每個(gè)人的持股比例：33%/25%/42% 3最錯(cuò)誤的做法是股權(quán)五五 分我想起了很早之前我創(chuàng)辦的一家叫 On tela的公司。我們公司最 初只有二個(gè)人，Charles Zap ata和我。我們?cè)诘叵率疫M(jìn)行頭腦風(fēng)暴，我們每個(gè) 小時(shí)都能冒出不計(jì)其數(shù)的想法，一個(gè)想法比一個(gè)好，從商業(yè)概念到核心價(jià)值，再 到以更好的方式做成本賬。不管什么

10、問題，我們都能達(dá)成一致，或者迅速解決我 們倆人之間的分歧。生活多美好啊。所以，我們決定股權(quán)五五分。 直到六個(gè)月后，當(dāng)我們決定辭職，并投入我們的積蓄時(shí)，我們發(fā)生 了第一次爭執(zhí)，這次爭執(zhí)幾乎搞砸了我們的公司。 我的意見是：“初創(chuàng)企業(yè)垮掉的最常見原因是：創(chuàng)始人們無法解決 他們之間的分歧。創(chuàng)始人無法解決分歧時(shí)，他們不會(huì)管公司，只會(huì)收拾東西回家， 盡管公司本來還有機(jī)會(huì)發(fā)展下去?！?4對(duì)Joel Spolsky創(chuàng)業(yè)公司如何公平分配股權(quán)？一文的反駁Joel SpoIsky對(duì)如何分股權(quán)的問題也進(jìn)行了深入的思考， 但是他得出了一些不同的結(jié) 論。他的這些結(jié)論并不正確，原因是： (1) 他混淆了 “容易”與“公平”

11、。股權(quán)五五分是很簡單，但并不 公平。準(zhǔn)確地分配股權(quán)很公平，卻很不容易。 (2) 他主張回避沖突，不要為自己計(jì)算股權(quán)。這 是相當(dāng)錯(cuò)誤的做法：如果你想要計(jì)算自己的股權(quán)，那么最好盡早，在投資人還沒 有進(jìn)入之前就解決這些問題，并且也要在還沒有雇員工之前就解決這些問題 (以 免在員工面前暴露創(chuàng)始人的不合)。 (3) 他給員工太多的股權(quán)，以至于犧牲了創(chuàng)始人的利益。員工的 回報(bào)應(yīng)該以工資為主。絕大部分工作是創(chuàng)始人做的，但沒有工資。員工則至少有 工資做保障。如果公司失敗了，創(chuàng)始人的風(fēng)險(xiǎn)比員工大的多。 (4) 他沒有考慮到市場(chǎng)的實(shí)際狀況。通常分配給員工的A類股大 概占20% Joel的模型中，分配給員工的占33%這意味著創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)才能分到33% (5) 欠條沒有任何價(jià)值。大多數(shù)企業(yè)都沒有辦法融到資金或者產(chǎn) 生收益。對(duì)于這些公司，很多投資人在投資前會(huì)要求創(chuàng)始人撤銷公司出具給他們 的欠條。最好的做法是將其作