我國理財業(yè)務的風險與監(jiān)管(修改4)

1、Wow！我國理財業(yè)務的發(fā)展和監(jiān)管現(xiàn)狀黃翠敏、趙允寧、鄧旭婧理財產(chǎn)品的發(fā)展概況理財產(chǎn)品的風險銀監(jiān)會關于理財產(chǎn)品的監(jiān)管新規(guī)一. 理財產(chǎn)品的發(fā)展概況（一）銀行理財產(chǎn)品總量規(guī)模 中國銀行業(yè)的理財產(chǎn)品2004年發(fā)展起來，至今已有10年歷史。 2011年，央行實施宏觀調(diào)控政策，法定存款準備金率大幅度提高，銀行間市場銀根大幅緊縮，受存貸比約束，人民幣理財產(chǎn)品成為銀行負債吸納資金的重要渠道之一。監(jiān)管要求：存貸比=貸款/存款75%（一）銀行理財產(chǎn)品總量規(guī)模 截至2014年6月30日，全國498家銀行業(yè)金融機構開展了理財業(yè)務，理財產(chǎn)品存續(xù)51560只，賬面資金余額12.65萬億，較2013年末增長2.41萬億，增

2、幅23.54%。（二）理財產(chǎn)品期限結構表1 銀行人民幣理財產(chǎn)品歷年期限結構（單位：%）數(shù)據(jù)來源：Wind，2014年是前11個月的數(shù)據(jù)。（三）理財產(chǎn)品收益類型結構表2 銀行人民幣理財產(chǎn)品歷年收益類型結構（單位：%）數(shù)據(jù)來源：Wind，2014年是前11個月的數(shù)據(jù)。（四）理財產(chǎn)品基礎投向數(shù)據(jù)來源：中國社科院金融發(fā)展報告（2014），2013年是截至第3季度的數(shù)據(jù)。表3 人民幣理財產(chǎn)品歷年基礎資產(chǎn)投向 （單位：%）（四）理財產(chǎn)品基礎投向圖2 人民幣理財產(chǎn)品歷年基礎資產(chǎn)投向變化情況表數(shù)據(jù)來源：中國社科院金融發(fā)展報告（2014），2013年是截至第3季度的數(shù)據(jù)。（五）人民幣理財產(chǎn)品運作模式人民幣理財產(chǎn)

3、品的運作模式一 對 一 模 式由某一家銀行募集資金投資于特定的信托計劃，發(fā)行理財產(chǎn)品的目的是籌集表內(nèi)存款以外的資金，規(guī)避存貸比的監(jiān)管。 主要應用于單一信貸類基礎資產(chǎn)理財產(chǎn)品資金池資產(chǎn)池模式多個理財產(chǎn)品對應多筆資金商業(yè)銀行將同系列或者同類型不同時期發(fā)行的多元化理財產(chǎn)品，通過滾動發(fā)售不同期限的理財產(chǎn)品持續(xù)性募集資金，以動態(tài)管理模式保持理財資金來源和理財資金運用平衡，并從中獲取收益的投資模式。原理是通過滾動發(fā)行短期理財產(chǎn)品，投資多個長期理財產(chǎn)品，獲得長短期軋差后的價差收入和手續(xù)費收入。資金池-資產(chǎn)池模式貴金屬銀行理財產(chǎn)品資金池股市信托債券票據(jù)投資者投資 收益 一. 理財產(chǎn)品的發(fā)展概況二.理財產(chǎn)品的風

4、險1.產(chǎn)品設計自身帶來的風險1.產(chǎn)品設計自身帶來的風險數(shù)據(jù)來源：全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)，中國銀行業(yè)理財市場年度報告2013 期限錯配1.產(chǎn)品設計自身帶來的風險資料來源：全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)，中國銀行業(yè)理財市場年度報告2013 期限錯配1.產(chǎn)品設計自身帶來的風險期限錯配非標準化債權資產(chǎn)是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權性融資等。1.產(chǎn)品設計自身帶來的風險信息不透明1.產(chǎn)品設計自身帶來的風險2.信用違約風險主要針對銀信合作的信貸類理財產(chǎn)品通過銀信合作，信貸資產(chǎn)由表內(nèi)轉入表外，可能有到期無法兌付的風險。 銀監(jiān)會于2010年下發(fā)72號文，要求商業(yè)銀行將表外信貸資產(chǎn)在2011年底前轉入表內(nèi)。3.剛性兌付引發(fā)的道德風險剛性兌付：指當理財資金出現(xiàn)風險、產(chǎn)品可能違約或達不到預期收益時，作為發(fā)行方或渠道方的商業(yè)銀行、信托公司、保險機構等為維護自身聲譽，通過尋求第三方機構接盤、用自有資金先行墊款、給予投資者價值補償?shù)确绞奖ＷC理財產(chǎn)品本金和收益的兌付