基金經理人選股策略

1、基金經理人選股策略主講內容 主流、有效的證券投資方法和決策流程主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資價值型投資 成長型投資成長型投資 業(yè)績預測業(yè)績預測 如何使用證券資訊和市場調研如何使用證券資訊和市場調研 投資大師如何掘金投資大師如何掘金 短線炒股思路短線炒股思路最快捷賺錢方式最快捷賺錢方式 證券市場的參與者證券市場的參與者上市公司上市公司證券供給方、股市上漲的基石個人投資者個人投資者將長期占據市場主體券商等市場中介券商等市場中介幫助交易達成、提供研究監(jiān)管部門監(jiān)管部門中國證監(jiān)會及其它政府主管部門制定法律法規(guī)、調控市場、保護投資者本土機構投資者本土機構投資者共同基金為主，及私募基金、保險

2、公司、券商、銀行等QFII將有越來越多境外投資機構進入，帶來大量資金及先進的投資理念方法證券市場證券市場不要被表明現(xiàn)象蒙蔽，探求不要被表明現(xiàn)象蒙蔽，探求本質、了解真相本質、了解真相在掌握正確投資理念和方法在掌握正確投資理念和方法后剩下的就是拼信息后剩下的就是拼信息不要有假想敵，你自己不要有假想敵，你自己就是就是“莊家莊家”冷酷但是事實，不冷酷但是事實，不要加入要加入“羊群羊群”事實與資金是主導事實與資金是主導分析與信息分析與信息有有“莊家莊家”存在嗎存在嗎市場中有大量被宰割的市場中有大量被宰割的“羊羊”個人投資者如何提高自己第一條第一條第二條第二條第三條第三條第四條第四條了解游戲了解游戲規(guī)則規(guī)

3、則首先玩法不能錯，要和市場使用同一種語言不必過度不必過度關注市場關注市場即便是職業(yè)投資者，首要工作是選股和決策，過度關注市場變化會增大犯錯幾率獨立思考獨立思考多了解市場上其它人的觀點，尤其是專業(yè)分析，但一定要有自己的判斷自主決策自主決策不論是直接投資股票還是選擇共同基金等專家理財，最終的決策權都在自己【本講重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資 成長型投資 業(yè)績預測 如何使用證券資訊和市場調研 投資大師如何掘金短線炒股思路最快捷賺錢方式 我們先講一些所謂傳統(tǒng)經典傳統(tǒng)經典的理論 主流的證券投資方法和決策流程主流的證券投資方法和決策流程投資決策投資

4、決策市場面市場面經濟基本面經濟基本面公司基本面公司基本面證券分析的概念最早出現(xiàn)于上世紀30年代的美國，在上世紀30年代前，美國市場同我國2001年前的A股市場類似，處于混亂、啟蒙時期，30年代后，美國華爾街的格雷厄姆首創(chuàng)了科學分析股票的方法，證券分析的體系才得以確立。基本面與技術面的區(qū)別 基本面基本面 基本面的投資者去買車的時候會了解車的性能、發(fā)動機的排量、國產配件還是進口配件、軸距、最大扭距、車身結構等信息，由此進一步了解車的總體性能，再確定是否購買，這是所謂的基本面分析。基本面與技術面的區(qū)別 技術面技術面 技術面的購車者不是去了解車的情況，只是看車的外觀是否符合自己的要求，哪種車型的銷量最

5、好，由此決定是否購買，技術面不會關注車子的本質。從股票來說，交易量旺盛就是技術面投資者的評判指標，這是基本面和技術面的區(qū)別。價值型投資者更傾向于基本面 非常純粹的價值型投資者，或者叫純粹的長期投資者來說，他們有時只關注公司的基本面，而對市場面忽視。也就是說，關注的重點只放在公司是不是優(yōu)秀上，因為通常這類投資者持有股票時間相對較長，而市場面相對較不穩(wěn)定。 選股決策選股決策流程流程混合使用效果更佳混合使用效果更佳宏觀經濟宏觀經濟行業(yè)狀況行業(yè)狀況公司個股公司個股宏觀經濟宏觀經濟行業(yè)狀況行業(yè)狀況公司個股公司個股由上之下法由上之下法由下之上法由下之上法1.由上至下法由上至下法 由上至下法由上至下法，顧名

6、思義，按照從宏觀到微觀的順序去判斷，首先確定宏觀經濟狀況，如果宏觀經濟連續(xù)加息，通貨膨脹的情況比較嚴重，此時投資資產類股票的機會就比較大，相反投資終端產品就不是聰明的選擇，因為這類產品的售價通過通脹很難提高，整個行業(yè)的業(yè)績也不會好。由此看出，在通脹的情況下，購買資產型股票比較適宜，因為通脹資產型價格也會隨之上漲。這個就是由上至下法，先確定宏觀經濟情況，再具體到行業(yè)情況，行業(yè)確定后再具體分析公司情況。2.由下至上法由下至上法由下至上法則正好相反，開始不用考慮宏觀經濟狀況和行業(yè)狀況，只挑優(yōu)秀的公司，由下至上法的理念是優(yōu)秀的公司在任何經濟情況下都會表現(xiàn)得最好，實際情況也確實如此。優(yōu)秀的公司總是能在行

7、業(yè)內成為黑馬，因此個人投資者，包括資金量不是很大的機構投資者，相當推崇這種方法，只選擇優(yōu)秀的公司，而不關注大行業(yè)的情況，這種方法選擇的股票回報往往是驚人的，但前提是操作起來非常辛苦，它要求投資者具有專業(yè)背景才能確定，此種方法的回報率很好回報率很好，很有可能發(fā)展成牛股，但相對而言投入的精力也是巨大的。我們該怎么辦 由上至下法的優(yōu)勢是選擇的思路清晰，邏輯感很強，但劣勢在于回報相對比較平均； 而由下至上法的優(yōu)勢在于能夠發(fā)掘出牛股，回報量驚人，但劣勢是需要投入太多的精力。 因此在實際投資過程中，建議投資者兩種方法混合使用，即便以由下至上法選擇股票，對整體經濟情況也要有所了解?！局髦v內容】 主流、有效的

8、證券投資方法和決策流程主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資價值型投資 成長型投資成長型投資 業(yè)績預測業(yè)績預測 如何使用證券資訊和市場調研如何使用證券資訊和市場調研 投資大師如何掘金投資大師如何掘金短線短線 選股思路選股思路最快捷賺錢方式最快捷賺錢方式 價值型投資價值型投資1使用適合的估值方法使用適合的估值方法計算公司內在價值計算公司內在價值市盈率倍數(shù)法市凈率倍數(shù)法市銷率倍數(shù)法現(xiàn)金流折現(xiàn)模型DCF3低估買入低估買入 高估賣出高估賣出當股價明顯低于公司內在價值時買入當股價明顯高于公司內在價值時賣出2選擇適合的行業(yè)選擇適合的行業(yè)更多適合周期性行業(yè)市盈率幾乎可以用于所有行業(yè)估值市凈率多用于重

9、資產行業(yè)估值倍數(shù)選擇容易估值倍數(shù)選擇容易 關鍵在于對公司未來業(yè)績的預測關鍵在于對公司未來業(yè)績的預測我所理解的價值型投資實際上價值型投資的正確定義是低買高出，首先把低估值的情況做出來然后再著手買入，但是對一般個人投資者而言，只要確定公司的基本面良好，有成長性，即便目前估值稍高，也不妨購入。價值型投資的核心價值型投資的核心 有些人對于價值型投資理解的誤區(qū)誤區(qū)： “在A股市場上，價值型股票極其罕見，只能是找相對價值低估的股票?！?價值型投資的核心價值型投資的核心 價值型投資包括其他投資方法的核心是：首先確定方法，其次確定股票。1.市盈率市盈率是市場通用的評價指標；注意靜態(tài)PE和動態(tài)PE的運用動態(tài)PE

10、是我們進行估值的一個較好的指標，但是要注意注意以下幾點：注意未來注意未來EpsEps的預測是否準確；的預測是否準確；注意時效性；注意時效性；注意行業(yè)的整體估值氛圍；注意行業(yè)的整體估值氛圍；注意企業(yè)未來注意企業(yè)未來1-31-3年的平均年增長率年的平均年增長率2.市凈率市凈率，所謂市凈率就是以凈資產的倍數(shù)來估值，通常是3倍；3.3.市銷率市銷率（P/S或或PSR ），市銷率是市價與銷售額的比例，通常1倍左右最理想。 4. DCF是把公司未來十年、二十年的整個現(xiàn)金流預測出來后再折現(xiàn)到當時時點的數(shù)值進行對比估算。 通常DCF估算的是最保守的價格。也就是說，如果股價跌到DCF估值以下，那將是絕好的投資機

11、會。 DCF估值的結果通常不被作為目標價，而只是作為價格的底線參考，通用的市盈率、市銷率、市凈率可以確定目標價，這也是市盈率等指標被廣泛使用的原因 價值投資者必須明確的關鍵一點價值投資者必須明確的關鍵一點 對價值型投資者而言很關鍵的一點是對公司未來業(yè)績的預測要判斷準確，在判斷準確的前提下才能得到準確的估算。【本講重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資價值型投資 成長型投資成長型投資 業(yè)績預測業(yè)績預測 如何使用證券資訊和市場調研如何使用證券資訊和市場調研 投資大師如何掘金投資大師如何掘金短線選股思路短線選股思路最快捷賺錢方式最快捷賺錢方式 成長型

12、投資成長型投資1適合于高成長公司適合于高成長公司例如高科技行業(yè)新產品、新服務、新商業(yè)模式至少連續(xù)35年每股收益年均增長30以上3PEG估值為首選估值為首選股票的市盈率倍數(shù)可以與未來35年每股收益復合年均增長率一致，如果增長率為50，既可以給與50倍的市盈率2適合專業(yè)投資者適合專業(yè)投資者高回報同時也要承擔高風險行業(yè)和產品較復雜多變，需要投資者專業(yè)背景關鍵在于對關鍵在于對公司未來業(yè)績成長性公司未來業(yè)績成長性的把握的把握傳統(tǒng)觀點認為：“在理論上成長型股票多存在于高科技行業(yè)”實際上，尤其中國的A股市場，成長型投資機會多種多樣。 成長型投資的標準成長型投資的標準目前理論上并沒有對成長型投資機會有一個明確

13、定義，但在業(yè)內存在一個約定俗成的指標，即在未來的三到五年時間內，公司的業(yè)績、每股收益的增長幅度在80%以上，就要以成長型投資的估算方法為其定價。成長型投資的計算方法 如果確定一家公司是高成長型公司，就可以用PEG估值方法進行估算。PEG=市盈率/業(yè)績成長性有兩種傳統(tǒng)的主流觀點一個成熟的市場價值型投資機會的表現(xiàn)確實要好于成長型投資。投資者除非對某一行業(yè)有專業(yè)背景和資深經歷，或者肯于在某一行業(yè)下苦功夫去深入研究行業(yè)背景和產品背景的，否則不要輕易嘗試成長型投資個人觀點成長型投資不僅有所為，而且大有可為，個人投資者也具備機構者不可具備的優(yōu)勢！【本講重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程主流、有效的

14、證券投資方法和決策流程 價值型投資價值型投資 成長型投資成長型投資 業(yè)績預測業(yè)績預測 如何使用證券資訊和市場調研如何使用證券資訊和市場調研 投資大師如何掘金投資大師如何掘金短線選股思路短線選股思路最快捷賺錢方式最快捷賺錢方式 業(yè)績預測業(yè)績預測未來未來1 13 3年預期每股收益年預期每股收益業(yè)績預測是股票投資最核心業(yè)績預測是股票投資最核心技能，所有判斷匯集于此技能，所有判斷匯集于此銷量、售價銷量、售價其它其它成本、毛成本、毛利率利率三項費用三項費用 業(yè)績預測業(yè)績預測投資最核心的技能是業(yè)績預測，分析股票的核心技能并非估值，也并非對商品常識的準確判斷，最終落到實處的技能是對公司未來業(yè)績的量化把握，計

15、算出目標公司未來三到五年業(yè)績的平均增長率，有了這個作為標準之后，才能確定估值的倍數(shù)、目標價的數(shù)額，因此預測業(yè)績的概念是投資者所必須掌握技能的重中之重。業(yè)績預測的內容 業(yè)績預測簡單地說就是公司最后形成的利潤，我們都知道每股收益=凈利潤/總股本，要確定每股收益，首先要能夠判斷公司未來的凈利潤和總股本兩個因素 凈利潤由銷量、售價、成本、毛利率、三項費用、其他等因素組合形成，由這些因素與總股本構成了業(yè)績預測的全部內容。銷量、售價銷量、售價凈利潤由主營業(yè)務收入扣除相應的稅金費用等支出所形成，而主營業(yè)務收入由銷售數(shù)量與單位售價相乘得來，因此，銷售收入的增長只有三個可能，要么銷量增長，要么售價增長，要么銷量

16、與售價同時增長。下游需求量旺盛或者公司新的產品面市等因素會造成銷量的增長；而銷量相對穩(wěn)定時如果下游需求旺盛而產品供給有限時則會導致價格提升，這兩種情形會造成主營業(yè)務收入的增長。銷售額是確定每股收益最重要的指標，確定了這一點后面的判斷則相對容易。成本、毛利率成本、毛利率公司的利潤率是利潤與成本的比率，因此收入得到確定后接下來最重要的就是要確定成本，有的公司銷售收入呈爆炸式增長，但最終利潤卻不盡如人意，原因就在于成本消耗極為嚴重。例如鋼鐵行業(yè)，20042005年時銷售增長很快，而且增長率比較穩(wěn)定，下游的需求也比較旺盛，但是利潤增長的卻非常慢，原因在于從2004年、2005年開始整個鐵礦石價格上漲更

17、加迅猛。這就是說，當公司收入增長勢頭良好時，公司的成本是否能保持穩(wěn)定是決定最終利潤很關鍵的一點。三項費用三項費用財務費用管理費用銷售費用其他 1.所得稅中國企業(yè)的所得稅在2008年1月1日前統(tǒng)一為33%的稅率，將2008年1月1日后統(tǒng)一調整到25%。另外有些高科技公司按相關規(guī)定可以享受免稅或低稅率的優(yōu)惠政策，公司的所得稅與企業(yè)凈利潤呈反比關系，如果企業(yè)在稅收方面可以享受到優(yōu)惠，那么凈利潤相對較高，這對于判斷每股收益也很重要。2.總股本總股本是判斷要考慮的最后因素，我們知道營業(yè)利潤與所得稅的差額即凈利潤，凈利潤與總股本的比值即投資者最敏感的每股收益，總股本并非一成不變，如果公司的業(yè)績增長了30%

18、，而總股本也增長了30%，那么最終的每股收益并沒有變化，相應的估值和整個定價也不會明顯改變。因此最終要確定公司投本擴張的速度是否對投資者所得的收益構成影響。從專業(yè)的角度講，股本擴張過快會形成攤薄效應，即總利潤攤薄，對投資者而言，攤薄如果不可避免，那么業(yè)績的增長率必須要高于攤薄的速度，否則即使公司業(yè)績很好，每股收益仍會下降。個人投資者對業(yè)績預測的疑惑上市公司的已公布的財務報表數(shù)據是否真實，是否有水分？個人投資者無法預測公司未來的業(yè)績？1.切忌拿來主義切記不可拿來主義，要比較其預測的是否與自己判斷相吻合 2.要集眾家之長通常受市場關注的熱門股票都會有五到十家甚至更多的專業(yè)投資機構為其做業(yè)績預測，可

19、以以加權平均的方法，將五到十家專業(yè)投資機構公布的預測結果取一個平均值，即市場平均預測。 其他的投資策略投機投機策略投機策略數(shù)量分析數(shù)量分析套利套利動量投資動量投資圖表分析圖表分析【本講重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資價值型投資 成長型投資成長型投資 業(yè)績預測業(yè)績預測 如何使用證券資訊和市場調研如何使用證券資訊和市場調研 投資大師如何掘金投資大師如何掘金短線選股思路短線選股思路最快捷賺錢方式最快捷賺錢方式 找到信息并且正確理解信息就是成功的關鍵找到信息并且正確理解信息就是成功的關鍵愛因斯坦愛因斯坦 如何使用證券資訊如何使用證券資訊盡可能獲得

20、及時獲得一盡可能獲得及時獲得一手資訊，結合專業(yè)分析人士基礎研究，手資訊，結合專業(yè)分析人士基礎研究，做出做出獨立獨立判斷和決策判斷和決策1.各路財經資訊1嫡系證券資訊嫡系證券資訊證監(jiān)會制定信息披露媒體“三大報”關注公司新聞與行業(yè)新聞忽略公開股票分析3財經新聞深度報道財經新聞深度報道選擇權威媒體，充分利用網絡關注公司與行業(yè)報道和訊財經，華爾街見聞，東方財富網2公司財報與公告公司財報與公告交易所網站巨潮資訊網2.機構研究報告按類別分按類別分公司個股報告行業(yè)板塊報告宏觀經濟報告市場策略報告研究報告研究報告分類分類按時間分按時間分日報周報月度報告季度報告半年度報告年度報告首看目標價和投資建議首看目標價和

21、投資建議一定要關注這一定要關注這些數(shù)據觀點是些數(shù)據觀點是否與自己的判否與自己的判斷吻合斷吻合根據摘要選擇是否詳讀根據摘要選擇是否詳讀關注數(shù)據與分析邏輯關注數(shù)據與分析邏輯閱讀完整的財務預測模型閱讀完整的財務預測模型查閱其它機構研究與近期報告查閱其它機構研究與近期報告如何市場調研如何市場調研3溝通策略溝通策略不一定直接與公司高管，如董秘溝通，具體工作人員也可獲得所需信息一年至少溝通4次（每個季度）問題要專業(yè)1問題準備階段問題準備階段1 原材料供應情況；2 產能與產量、出貨量3 產品價格和毛利趨勢；4 成本及費用變化趨勢；5 新產品/項目進展或計劃；6客戶結構及情況；7 下游需求狀況； 8 新市場擴

22、展計劃；9 競爭對手情況；10 是否有兼并收購計劃；11公司自己的業(yè)績預測 2溝通渠道溝通渠道電話溝通公司業(yè)績報告會路演股東大會實地拜訪【本講重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資價值型投資 成長型投資成長型投資 業(yè)績預測 如何使用證券資訊和市場調研如何使用證券資訊和市場調研 投資大師如何掘金投資大師如何掘金短線選股思路短線選股思路最快捷賺錢方式最快捷賺錢方式 價值投資大師如何掘金找那些業(yè)務容易理解的公司找那些業(yè)務容易理解的公司高凈資產收益率（高凈資產收益率（ROE）要有持續(xù)充沛的自由現(xiàn)金流（要有持續(xù)充沛的自由現(xiàn)金流（FCF） 低負債低負債 優(yōu)

23、秀的管理層優(yōu)秀的管理層 價值型投資典范價值型投資典范 要經常閱讀經典，重要的不是學習方法，而是其理念，在我枕邊或觸手能及的地方，我經常放置一本，看看，其實對自己的投資理念和思維習慣是非常有幫助?！颈局v重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資價值型投資 成長型投資成長型投資 業(yè)績預測業(yè)績預測 如何使用證券資訊和市場調研如何使用證券資訊和市場調研 投資大師如何掘金投資大師如何掘金 短線炒股思路短線炒股思路 最快捷賺錢方式短線的定義什么是短線: 短線不是指持股很短時間就是短線,而是指在操作股票時,利用題材或行情做一個股票的波段,做完這個波段就換股的操作

24、手法我們叫短線,而相對于中長線是指中長期關注一支股票,反復做波段. 做股票其實就是考驗一個人的思維,驗證一個人的思路,你的思維和思路正確了,就可以從股市賺到錢,反之則虧錢. 錯誤心態(tài)的轉變一、錯誤心態(tài)之一： 炒股票就是高拋低吸，不去追已漲的股票，專買底部股。二、錯誤心態(tài)之二： 專炒消息股，即炒消息的重要性大于選股的重要性。三、買補漲股： 不買領漲股，專找熱點板塊的沒有漲的股票，認為要補漲。四：按做中長線股票的操作思路選短線股。選股原則一、不炒下跌途中的“底部“股。 因為我們不知道何時是底，何價是底。二、只選擇上升趨勢確立的股票。三、大勢向好之時，選擇買入連續(xù)漲停的股票。 莊家建倉手法1、打壓建

25、倉法： 特點：一般而言，一只股票從莊家出貨以后都會有幾波大的下跌，而這時就具備了主力再次建倉的條件。不論是老主力出貨后的第二次建倉，還是新主力入場，都會打個提前量，即在見大底以前開始收集，然后用手中的籌碼打低股價，待股價不斷創(chuàng)出新低，人心渙散時，再配合以利空傳聞，使得散戶們忍不住紛紛割肉，然后慢慢地收集。底部歷時越長，莊家收集到的籌碼就越多。 個股還要有潛在的題材，然后選擇大市不斷下跌的調整市道或個股有重大利空消息時介入，這樣更可以事半功倍。(最火爆的短線、最強勢的波段正向哪里集中?) 2、反彈式建倉 這是莊家為了節(jié)省建倉時間經常采用的一種建倉手法。即利用人們“高拋低吸”、“見反彈出貨”、“見

26、反彈減碼”心理，而大口吃進籌碼。 當股價跌到低位以后，莊家已吃到一定的籌碼，但離自己目標還遠遠不夠。為了引發(fā)更多拋盤，每過一段時間就制造一波反彈，然后又將股價打回原形，經過幾次反復以后，使散戶們慢慢形成了“股價到了什么價位就可以拋掉，然后在底部又揀回”的心理定勢。待最后一次反彈時，大家紛紛拋售而股價卻再也不回落了，而是直線拉升，拋掉的人只有后悔，或者到更高位追回來。采用這種方法建倉，莊家一般會在K線圖上留下雙重底、復合頭肩底等形態(tài)，只要大家認真去分析還是比較容易發(fā)現(xiàn)莊家的 。 3、推土機法 這種建倉方式反映到K線圖上，就是一根陰線后，拉一根陽線，然后再拉23根陰線，再拉23根陽線，走勢陰陽交錯

27、，但股價慢慢推高。由于這種建倉手法比較隱蔽，股價又往往不是處在歷史低位，人們一般很難看出莊家究竟是在建倉還是在拉高出貨，而莊家就在這樣不知不覺中收集到了很多籌碼。 4、急風暴雨式 這種方法是指莊家不計成本，快速吃進籌碼。一般而言，主要是在受到大盤利好的刺激或潛在重大利好公布之時，這時大盤即將反轉，莊家只有采用這種方法建倉。 買入之道1、如何買入“樓梯股”。 一只股票爬樓梯的階段往往是莊家在緩慢建倉的初期，這樣導致股價逐步走高，就形成了初步的樓梯形態(tài)，一旦莊家建倉完畢，接下來就是洗清仍在此股票里的散戶。莊家在拉抬之前，洗盤有兩個目的：其一是為了減輕在股價到高位之時散戶的拋盤壓力，其二是降低平均持

28、股成本，便于工作拉升股價。 莊家洗盤一般有兩種形式：一是兇狠放量砸盤；對于這種洗盤，你只需要在即時盤面上看外盤數(shù)量和內盤數(shù)量就行了，如果發(fā)現(xiàn)外盤數(shù)量大于內盤數(shù)量，就能證明莊家在洗盤而非出貨。二是陰跌洗盤，這種陰跌洗盤一般是莊家控制住自己手中的籌碼，放任股價自流。由于沒有莊家進貨而股價又漲了多日，所以在散戶多殺多的情況下，股價就出現(xiàn)了陰跌的走勢。這種股票的介入點一般 是當股價連續(xù)兩至三天陰跌，成交量比前段明顯萎縮，回檔到當初的起漲點即是買點，若出現(xiàn)了四至五天陰線后繼續(xù)下跌，量繼續(xù)萎縮，就不要買入了。 如何買入漲停股 （1）選股對象：通過上面分析，我們認為可以介入漲停股應以超短線炒作為主，而且應選

29、擇低價或中高價的股票，流通盤在5000-30000萬股之間的個股作為首選對象。如遇流通盤五個億左右股價的漲停股，次日應及時出貨。 （2）介入時間：個股漲停時間離開盤越早則次日走勢越佳，如果某只股票在收盤前漲停，其次日走勢均不理想。況且，大部分個股漲停后在盤中總是有一次打開漲停板的機會，最佳介入時間應為再次封漲停的瞬間。 買漲停股需要注意以下幾點： （1）在極強的市場中，尤其是每日都有5只左右股票漲停的情況下，要大膽追漲停板。極弱的市場切不可追漲停板，機率相對偏小一些。 （2）追漲停板-選有題材的新股，上市數(shù)日小幅整理，某一日忽然跳空高開并漲停的；其次是選股價長期在底部盤整，未大幅上漲漲停的；三

30、選強勢股上行一段時間后強勢整理結束而漲停的。 （3）一定要漲停，未達到漲停時（差一分也不行）不要追，一旦發(fā)現(xiàn)主力有三位數(shù)以上的量向漲停板打進立即追進，動作要快、狠。主辦單位：上海證券報股民學校（4）要堅持這種操作風格，不可見異思遷，以免當市場無漲停時手癢介入其它股被套而失去出擊的機會。 （5）盤中及時搜索漲幅排行榜，對接近漲停的股票翻看其現(xiàn)價格.前期走勢及流通盤大小，以確定是否可以作為介入對象。當漲幅達9%以上時應做好買進準備，以防主力大單封漲停而買不到。 （6）追進的股票當日所放出的成交量不可太大，一般為前一日的1-2倍為宜，可在當日開盤半小時之后簡單算出。 （7）整個板塊啟動，要追先漲停的

31、即領頭羊，在大牛市或極強市場中更是如此，要追就追第一個漲停的。 賣出之道 拋出一只股票一定要記住不要拋在它上漲時，要等他出現(xiàn)高位標志：如高位十字星，長上影或高位大陰線等時候。 一、樓梯股的賣點 樓梯股的上升高度，一般是它第一次震倉后前期走勢長度的一倍，也就是說震倉點正好是樓梯上升角度的中點處。同時需要密切注意成交量的變化，一旦出現(xiàn)連續(xù)（至少三個交易日以上）放量的情況，就要注意隨時做好出局準備。 實體收盤價開盤價最低價下影線上影線最高價 陽陽 線線 開盤價最低價收盤價最高價下影線實體上影線陰陰 線線K K線的意義和功能線的意義和功能開開 收收 高高 低低大陽線中陽線小陽線大陰線中陰線小陰線長十字線十字線T字線線倒T字