科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)路線圖與資本市場(chǎng)

1、CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 梁桂國(guó)家科技部火炬中心第六屆中小企業(yè)融資論壇：2022.12 深圳CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 加快建立以企業(yè)為主體、市場(chǎng)為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系，引導(dǎo)和支持創(chuàng)新要素向企業(yè)集聚，促進(jìn)科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。 優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重。 促進(jìn)以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)。完善支持自主創(chuàng)業(yè)CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 上世紀(jì)八十年代，隨著生產(chǎn)方式的變革，中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)業(yè)越來(lái)越受各國(guó)政府普遍重視；實(shí)踐表明：適合創(chuàng)

2、新型企業(yè)成長(zhǎng)規(guī)律的資本市場(chǎng)是國(guó)家發(fā)展的重要支撐力量；不可忽視的因素：高質(zhì)量的種子企業(yè)投資引導(dǎo)資金和基金管理CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 以協(xié)同方式，強(qiáng)化國(guó)家自主創(chuàng)新能力建設(shè)發(fā)起時(shí)間：2021年10月8日；發(fā)起方：深圳證券交易所；國(guó)家科技部中小企業(yè)創(chuàng)新基金管理中心；國(guó)家開發(fā)銀行；中國(guó)科技金融促進(jìn)會(huì)創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會(huì)；中國(guó)高新區(qū)協(xié)會(huì)創(chuàng)業(yè)中心專業(yè)委員會(huì)CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 以科技企業(yè)孵化器為基本組織單位，以信用體系為切入

3、口，塑造自主創(chuàng)新和高成長(zhǎng)性企業(yè)的基礎(chǔ)細(xì)胞天使科技企業(yè)孵化器區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群政府支持的母基金中小企業(yè)政策貸款安排信用合作制以中小板塊為目標(biāo)的VC中小板塊鼓勵(lì)天使投資人政策CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 高速增長(zhǎng)和擴(kuò)張高速增長(zhǎng)和擴(kuò)張成熟成熟主意主意發(fā)展發(fā)展雛形雛形FFF融資融資上市、兼并上市、兼并時(shí)間時(shí)間收入收入VCCB創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師R&D高強(qiáng)度投入高新技術(shù)企業(yè)CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 40Biz Angel Finance: 8-10*VCIPO:5-7*VCVC包括杠桿資本（Leverage buyout

4、)=2-3*vcAdam Solomon: Venture Capital in the United States, VENTURE CAPITALAND INNOVATIONOCDE/GD 96 168 OECD PARIS 1996來(lái)自美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 來(lái)自歐盟的案例 (風(fēng)險(xiǎn)資本類型年度投入企業(yè)數(shù)商業(yè)天使750 2500(e)天使投資180 750 (*)風(fēng)險(xiǎn)資本 : 起步期1000- 3750 (*)風(fēng)險(xiǎn)資本: 成長(zhǎng)期3500 5500 (*)上市前750 1100 (*)e) EBAN 估計(jì)CHINA TORCHI

5、NA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 萬(wàn)事俱備，只欠春風(fēng)！CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM CHINA TORCHINA TORCH PROGRAMCH PROGRAM 60-70年代，美國(guó)小企業(yè)完成的科技發(fā)展項(xiàng)目占全國(guó)項(xiàng)目的55%，小企業(yè)的人均創(chuàng)新發(fā)明是大企業(yè)的兩倍;80年代以來(lái)， 70%以上的創(chuàng)新是由小企業(yè)實(shí)現(xiàn)的; 20世紀(jì)的飛機(jī)、光纖檢測(cè)設(shè)備、心臟起搏器、光學(xué)掃描器、個(gè)人計(jì)算機(jī)等都是美國(guó)小企業(yè)發(fā)明的。蘋果、微軟、網(wǎng)景公司等，最初都是依靠在中小企業(yè)階段的技術(shù)創(chuàng)新獲得了自身的崛起和帶動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。 中國(guó)的情況類似：我國(guó)大陸自改革開放以來(lái)，科技型中小企業(yè)創(chuàng)造了專利的65%，新產(chǎn)品的80%，但其比例只占全國(guó)中小企業(yè)總數(shù)的3% ；臺(tái)灣70年代以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)； 小企業(yè)因其在技