基于Markov模型的應(yīng)收賬款風(fēng)險管理

1、基于 Markov 模型的應(yīng)收賬款風(fēng)險管理摘 要：應(yīng)收賬款的存在能夠給企業(yè)帶來一定的機遇， 比如增加銷量，搶占市場份額等，但作為一種債權(quán)，雖然性 質(zhì)上屬于資產(chǎn)，然而其能否順利全額收回，企業(yè)并非有十足 的把握。 為降低企業(yè)應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險， 改善企業(yè)財務(wù)狀況， 本文引入馬爾科夫模型，以南紡公司為例，為應(yīng)收賬款的風(fēng) 險預(yù)測與管理提供新視角。關(guān)鍵詞：應(yīng)收賬款；風(fēng)險管理； Markov 模型；壞賬預(yù)測一、前言 應(yīng)收賬款是企業(yè)的一項債權(quán)資產(chǎn)，是企業(yè)從事產(chǎn)品銷售 活動或提供勞務(wù)時產(chǎn)生的應(yīng)收未收的款項，具體包括企業(yè)銷 售產(chǎn)品、材料或是提供各類勞務(wù)活動中應(yīng)向?qū)Ψ绞杖〉膬r款 部分、稅金部分以及墊付的各種款項，如

2、運雜費等。由于應(yīng) 收賬款這部分資金是被外單位所占用，因此何時能夠收回款 項，能收回多少款項，對企業(yè)來說存在著很大的不確定性。 此外，企業(yè)為盡早收回賬款，往往需付出較高的收賬成本， 例如各種調(diào)查費用、 現(xiàn)金折扣等。 因此，科學(xué)管理應(yīng)收賬款， 合理預(yù)測壞賬損失，加快回收現(xiàn)金，減少機會成本，降低經(jīng) 營風(fēng)險，對企業(yè)來說十分重要。二、基于 Markov 鏈的應(yīng)收賬款風(fēng)險預(yù)測模型Markov 鏈是一種具有平穩(wěn)轉(zhuǎn)移概率的離散型馬爾科夫 過程，可以用來預(yù)測數(shù)量有限且各期的轉(zhuǎn)移概率為常數(shù)的狀 態(tài)發(fā)生概率。由于馬爾科夫鏈具有無記憶性，因此，未來的 狀態(tài)僅僅取決于緊臨的前一時期的狀態(tài)。即：P( Xn+仁x|XO ,

3、X1, X2,Xn) =P (Xn+1=x|Xn),其中Xn是在時間n的狀 態(tài)。若對任何非負整數(shù) n，Markov鏈Xn，n=0的轉(zhuǎn)移概率 Pij( n)與時刻n無關(guān)，就說明 Markov鏈具有時齊性。若 Pij=P(Xm+1=j|Xm=i )，當(dāng) Pij=1 時稱狀態(tài) i 為吸收態(tài)，當(dāng)狀態(tài) 進入吸收態(tài)時能再轉(zhuǎn)為其他狀態(tài)?；谝陨侠碚摚疚膶?yīng)收賬款的賬齡變化狀態(tài)視為一 個具有離散型的狀態(tài)空間，根據(jù)賬齡變化將南京紡織品進出 口股份有限公司(以下簡稱南紡公司)的應(yīng)收賬款分為 7 種 狀態(tài)。其中：狀態(tài) 1： 0-1 年；狀態(tài) 2： 1 年-2 年；狀態(tài) 3： 2 年-3 年；狀態(tài) 4： 2 年-3

4、 年，狀態(tài) 5： 4 年-5 年；狀態(tài) 6：收 回；狀態(tài) 7：壞賬，即企業(yè)應(yīng)收賬款的狀態(tài)分布空間 Z=1， 2， 3， 4， 5， 6， 7。本文假設(shè)企業(yè)的應(yīng)收賬款一旦轉(zhuǎn)為壞賬就 不會轉(zhuǎn)為其他狀態(tài)，因此狀態(tài)，6、 7 為吸收態(tài)。根據(jù)上述結(jié)果可知，南紡公司一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款收不 回來的可能性為 15%，一至兩年的應(yīng)收賬款收不回來的概率 為 0.33，當(dāng)應(yīng)收賬款賬齡超過兩年，收不回來的可能性就達 到 57%，三年以上應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的可能性就更高。三、南紡公司應(yīng)收賬款風(fēng)險預(yù)測實證分析根據(jù)上述模型，若設(shè)應(yīng)收賬款初始狀態(tài)為SO,將sox Nx R,即可預(yù)測企業(yè)目前應(yīng)收賬款水平下發(fā)生壞賬的金額。由南紡公

5、司 2O15 年年報披露可知，處于狀態(tài) 1 的應(yīng)收 賬款余額有 146273168.19；處于狀態(tài) 2 的應(yīng)收賬款余額有 2641751.78 ;處于狀態(tài)3的應(yīng)收賬款余額有 4517103.79 ;處 于狀態(tài)4的應(yīng)收賬款余額有1874500.09，處于狀態(tài)，5的應(yīng) 收賬款余額有601152.06。因此，初始狀態(tài) S0為 (146273168.19， 2641751.7， 4517103.79， 1874500.09， 6 0 1 1 52 . 0 6 )。則通過計算得出 S0NR=(128652121.72， 27255554.19)，即說明南紡公司五年內(nèi)的應(yīng)收賬款壞賬金額 約有 272555

6、54.19，由于該公司五年以上的應(yīng)收賬款壞賬率 為 100%，因此對于南紡公司賬齡超過 5年的應(yīng)收賬款 125689440.71 全額計提的壞賬準備。結(jié)合預(yù)測，可知南紡公 司應(yīng)收賬款總額 281597116.62 中，預(yù)計可能收不回的金額約 有 152944994.9，約占應(yīng)收賬款總額的 54.31%，說明該企業(yè) 應(yīng)收賬款壞賬損失風(fēng)險略高，企業(yè)應(yīng)加強應(yīng)收賬款的管理， 降低壞賬損失風(fēng)險。結(jié)合上表數(shù)據(jù)可知，南紡公司按欠款方歸集的期末余額 前五名的應(yīng)收賬款中應(yīng)收 TWIN STAR IMPORT IN公司的賬款 金額最高，占應(yīng)收賬款總額的 9.42%，但由于賬齡沒有超過 一年，因此僅按應(yīng)收賬款期末余

7、額的3%提取了壞賬準備。對此，本文認為南紡公司應(yīng)該采取積極措施，盡快收回該家公司應(yīng)收賬款，減少機會成本。排名前五的其余四筆應(yīng)收賬 款由于已有確鑿證據(jù)表明收回可能性很小，因此南紡公司已 經(jīng)對該部分應(yīng)收賬款計提了全額的壞賬準備。通過進一步調(diào) 查，本文發(fā)現(xiàn)南紡公司對澳大利亞客戶HOTPOINT（ AUST）PTYLTD勺應(yīng)收賬款早在2012年公司的年報中就已經(jīng)對該公 司應(yīng)收外匯賬款 3，318.82 萬元人民幣計提了 100%壞賬準 備。但南紡公司并沒有因此嚴格控制對該家公司賒銷業(yè)務(wù)， 隨后三年中對其應(yīng)收賬款又增加了 215.94 萬元。因此，本文 認為南紡公司需要進一步完善客戶信用資料，避免造成更

8、大 的損失。四、南紡公司應(yīng)收賬款風(fēng)險應(yīng)對措施結(jié)合上述分析，本文認為南紡企業(yè)可采取如下措施應(yīng)對 應(yīng)收賬款風(fēng)險：（1）完善內(nèi)控制度， 建立客戶信用評價系統(tǒng)， 對賒購單位進行嚴格的信用評估。 此外，控制“賒銷申請單” 以及“延期付款申請單”的審批制度，防止舞弊發(fā)生。（2）加強應(yīng)收賬款的日常監(jiān)管，定期核查應(yīng)收賬款，對金額重大 的應(yīng)收賬款進行跟蹤管理，必要時采取現(xiàn)金折扣等方式催收 應(yīng)收賬款。（3）健全壞賬核銷制度，遵循牽制原則，對每一 筆應(yīng)收賬款的核銷保證至少經(jīng)兩位負責(zé)人批準，并派專人負 責(zé)管理已核銷的壞賬，一方面及時進行記錄，一方面采取各 種措施回收賬款。 （ 4）采用應(yīng)收賬款保理、應(yīng)收賬款質(zhì)押、 債轉(zhuǎn)股等管理措施等規(guī)避應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險，降低損失。參考文獻：1 徐徽.分析我國企業(yè)應(yīng)收賬款的管理 J 價