我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)架構(gòu)新探(1)

1、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)架構(gòu)新 探(1) 構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是我國(guó)資本市場(chǎng)理想發(fā)展的需，本文從理論依據(jù)、經(jīng)濟(jì) 基礎(chǔ)和技術(shù)支撐三個(gè)方面分析了構(gòu)建我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的可行 性，提出了構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的新思路和基本框架，旨在預(yù)防和化解上市 公司財(cái)務(wù)危機(jī)。 Abstract ：Constructing financial crisis pre-warning system is the necessity to the development of capital market in China. This paper analyzes the possibility of con

2、structing financial crisis pre-warning system of the listed companies from three aspects , theory， economics and technology, and works out the new thought and basic framework of constructing financial crisis pre-warning system so as to prevent and resolve the financial crisis of the listed companies

3、. 關(guān)鍵詞：上市公司 財(cái)務(wù)危機(jī) 預(yù)警系統(tǒng) Key Word：Listed company Financial crisis Pre-warning system 隨著經(jīng)濟(jì)一體化，經(jīng)營(yíng)全球化的發(fā)展，企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境發(fā)生了很大變化， 面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)性和復(fù)雜性。作為企業(yè)改革先鋒的上市公司，同樣存在著潛 在的危機(jī)。一旦財(cái)務(wù)危機(jī)無法化解，就會(huì)被戴上“ ST的帽子，以失敗告終。 為了有效化解財(cái)務(wù)危機(jī)，亟待建立適合我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。 1 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng) 財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)喪失償還到期債務(wù)的能力。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)正是為化解上市 公司財(cái)務(wù)危機(jī)而建立起來的一種機(jī)制，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還沒有公認(rèn)的定義

4、， 筆者在分析預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)成素的基礎(chǔ)上，將其定義為：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè) 專門組織根據(jù)財(cái)務(wù)管理學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理和統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)理論，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào) 表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料以及所收集的外部資料為依據(jù)，采用定性和定量 的分析方法，建立預(yù)警分析機(jī)制，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)情況和危險(xiǎn)情況預(yù) 先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益相關(guān)方 , 并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)非正常波動(dòng)或財(cái)務(wù)危 機(jī)的原因 ,挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系中所隱藏的問題，以督促企業(yè)管理部門提前采 取防范或預(yù)防措施 , 為管理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制依據(jù)的組織手段和分析系 統(tǒng)。簡(jiǎn)單的說，它是企業(yè)專門組織預(yù)警 -報(bào)警- 排警的有機(jī)管理過程體系。 2 構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系

5、統(tǒng)的重性 從理論上看，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建是我國(guó)企業(yè)管理與控制理論的 豐富和發(fā)展。本文所構(gòu)建的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于我國(guó)上市公司相關(guān)理論和 經(jīng)濟(jì)技術(shù)特點(diǎn)上的，為上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)警兆的理論研究提供新思路，從而建 立一套發(fā)現(xiàn)警兆 -確認(rèn)警情 -排警對(duì)策(預(yù)警 -報(bào)警-排警)的邏輯機(jī)理，為我國(guó) 上市公司提供一種危機(jī)預(yù)警管理新模式，在預(yù)防和化解危機(jī)，提高企業(yè)危機(jī)預(yù) 警管理水平方面發(fā)揮作用。 從實(shí)踐上看，對(duì)于上市公司來說，借助財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，公司管理層能夠及 時(shí)發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)狀況的惡化，以及造成公司財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，從而能夠及 時(shí)地、有針對(duì)性的調(diào)整公司的經(jīng)營(yíng)策略，扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化的勢(shì)頭，

6、以避 免淪為“ ST“PT的行列。另外公司越早獲得危機(jī)信號(hào)，越可以減少其在會(huì) 計(jì)、審計(jì)、律師等方面所支付的費(fèi)用。同時(shí)，有利于證監(jiān)部門加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督管 理，以提高上市公司的經(jīng)濟(jì)效益。 3 構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的可行性 3.1 理論依據(jù) 我國(guó) 20世紀(jì) 80年代初有了經(jīng)濟(jì)預(yù)警的概念，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性和周期性。企 業(yè)預(yù)警理論主包括危機(jī)管理理論、策略震撼理論、企業(yè)逆境管理理論以及企業(yè) 診斷理論。這就為財(cái)務(wù)預(yù)警理論的發(fā)展和成熟提供了理論基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警 系統(tǒng)是基于上市公司財(cái)務(wù)運(yùn)作的全過程，不斷成熟的財(cái)務(wù)管理學(xué)理論則成為其 基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析是對(duì)大量原始信息和數(shù)據(jù)的處理，日益發(fā) 展完善的信息

7、傳遞理論和統(tǒng)計(jì)學(xué)為其提供了理論基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)中的 危機(jī)管理不僅是對(duì)危機(jī)全過程的監(jiān)測(cè)和控制，而且是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理，那么現(xiàn)代 經(jīng)濟(jì)周期理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論則為其提供了依據(jù)。另外，證監(jiān)部門于 2001 年 11 月發(fā)布虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法（修訂），表明我國(guó) 證券市場(chǎng)退市機(jī)制不斷健全和完善。證券市場(chǎng)的退市機(jī)制是實(shí)現(xiàn)上市公司優(yōu)勝 劣汰的重途徑，增強(qiáng)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提高上市公司的質(zhì)量，引導(dǎo)證 券市場(chǎng)朝良性方向發(fā)展。 3.2 經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是在危機(jī)前建立的，這個(gè)時(shí)候上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好，財(cái) 力雄厚，完全可以滿足構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的所有資金需求。同時(shí)，財(cái)務(wù)危 機(jī)預(yù)

8、警系統(tǒng)建立起來以后，為公司解決財(cái)務(wù)危機(jī)提供了有效分析手段和控制對(duì) 策，使上市公司不至于破產(chǎn)，更甚是能及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，保證了公司經(jīng)濟(jì)效益的 實(shí)現(xiàn)，可以彌補(bǔ)構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的全部支出，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益，即危機(jī)管 理支出小于危機(jī)管理所帶來的收益。 3.3 技術(shù)支撐 上市公司的財(cái)務(wù)資料相對(duì)容易搜集，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)趨于規(guī)范財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)以財(cái)務(wù)報(bào) 表及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息為依據(jù)，在建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型和進(jìn)行預(yù) 警分析時(shí)，運(yùn)用大量的財(cái)務(wù)資料。大部分上市公司已經(jīng)能夠按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基 本規(guī)則進(jìn)入市場(chǎng)，完成了現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)，產(chǎn)權(quán)明晰，管理規(guī)范、科學(xué)， 財(cái)務(wù)披露制度較為健全。同時(shí)，又處于公開的市場(chǎng)監(jiān)管之下，各種操作

9、行為較 為規(guī)范。同時(shí)，監(jiān)管部門監(jiān)管力度的加大，將進(jìn)一步抑制會(huì)計(jì)造假者的造假動(dòng) 機(jī)，提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量，從而更加有利于財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的順利運(yùn)行。 4 構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的新思路 財(cái)務(wù)危機(jī)有潛伏、發(fā)作、惡化三個(gè)階段，在各個(gè)階段應(yīng)該有相應(yīng)的管理對(duì)策， 這一系列的對(duì)策就構(gòu)成了本文財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的基本框架。 財(cái)務(wù)危機(jī)的潛伏時(shí)期，上市公司處在一個(gè)多變的環(huán)境之中，公司的市 場(chǎng)狀況、產(chǎn)品的升級(jí)換代速度、關(guān)聯(lián)企業(yè)的供貨和資金償付能力、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的 價(jià)格政策變動(dòng)、金融市場(chǎng)的波動(dòng)、利率和外匯市場(chǎng)的變化、銀行信用和利率政 策的改變等等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、籌資能力、資金調(diào)度能力和償債能力 等產(chǎn)生巨大的影響。為了及時(shí)準(zhǔn)

10、確的識(shí)別財(cái)務(wù)危機(jī)，就需有一個(gè)專門組織對(duì)企 業(yè)內(nèi)外的財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行全面收集和有效傳遞，為預(yù)警分析機(jī)制提供信息 數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，這就構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的信息處理機(jī)制。 財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)作時(shí)期，在證監(jiān)部門的財(cái)務(wù)監(jiān)督下，上市公司為保證經(jīng)濟(jì)效益的 實(shí)現(xiàn)，就必須對(duì)收集的內(nèi)外財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，選擇能夠明顯反映公司 財(cái)務(wù)狀況特征的指標(biāo)體系，不僅有財(cái)務(wù)指標(biāo)，而且引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如行業(yè)、 企業(yè)規(guī)模、管理水平等，以全面反映公司財(cái)務(wù)狀況，然后用收集的數(shù)據(jù)和選定 的指標(biāo)，通過現(xiàn)代建模方法（如主成分法，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法）構(gòu)建預(yù)警分析 模型，以準(zhǔn)確判斷財(cái)務(wù)危機(jī)是否已經(jīng)產(chǎn)生，將此分析結(jié)果及時(shí)反饋給企業(yè)管理 者，便于其迅速

11、采取對(duì)策。指標(biāo)分析和模型分析構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù) 警分析機(jī)制。 摘構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是我國(guó)資本市場(chǎng)理想發(fā)展的需，本文從理論依據(jù)、經(jīng) 濟(jì)基礎(chǔ)和技術(shù)支撐三個(gè)方面分析 本篇論文是由3C0M文檔頻道的網(wǎng)友為您在網(wǎng)絡(luò)上收集整理餅投稿至本站 的，論文版權(quán)屬原作者，請(qǐng)不用于商業(yè)用途或者抄襲，僅供參考學(xué)習(xí)之用，否 者后果自負(fù)，如果此文侵犯您的合法權(quán)益，請(qǐng)聯(lián)系我們。 財(cái)務(wù)危機(jī)的惡化時(shí)期，財(cái)務(wù)危機(jī)已經(jīng)存在，如果不能及時(shí)控制或有效化解，上 市公司將面臨生死存亡的境地。為了化解危機(jī)，公司管理層就立即啟動(dòng)財(cái)務(wù)危 機(jī)處理小組，迅速分析財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因，及時(shí)采取有效的管理措施，以恢 復(fù)公司正常經(jīng)營(yíng)。由于財(cái)務(wù)危機(jī)有

12、突發(fā)性，求公司管理層有強(qiáng)烈的危機(jī)意識(shí)。 任何一項(xiàng)管理活動(dòng)都離不開管理者，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理也不例外，有 一個(gè)專門組織為預(yù)警管理服務(wù)。構(gòu)建了以財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)展階段為基礎(chǔ)的預(yù)警 - 報(bào)警 - 排警的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警過程機(jī)理，還需有實(shí)施財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的組織機(jī)制，它 包含了組織體系和組織過程。組織體系就是構(gòu)建一個(gè)專門為危機(jī)預(yù)警管理服務(wù) 的組織；組織過程則是在危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)實(shí)施中的預(yù)警 - 報(bào)警-排警邏輯過程。 此財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是以專門組織為保證，依次執(zhí)行預(yù)警- 報(bào)警- 排警三項(xiàng)活 動(dòng)，與前面的研究相比，克服了將組織機(jī)制、信息處理機(jī)制、預(yù)警分析機(jī)制、 危機(jī)管理機(jī)制并列的不足，使預(yù)警系統(tǒng)結(jié)構(gòu)更為合理，為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的 實(shí)施提供了新思路。 參考文獻(xiàn)： 1 E I Altma n. Corporate Financial Distress and Ban kruptcyM.New York：Wiley ，2000. 2 Stephen A Ross. 公司理財(cái) M. 北京：機(jī)械工業(yè)出版社， 2000. 3 張鳴，