第9章 現(xiàn)金流量分析

1、2021-7-261 第九章第九章 現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析 2021-7-262l現(xiàn)金流量表分析目的現(xiàn)金流量表分析目的l 編制現(xiàn)金流量表的目的編制現(xiàn)金流量表的目的是向報(bào)表使用者提供企業(yè)是向報(bào)表使用者提供企業(yè)報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的信息，為此，現(xiàn)金流量表報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的信息，為此，現(xiàn)金流量表對現(xiàn)金的流入、流出和凈流量的情況做了一般性描述，對現(xiàn)金的流入、流出和凈流量的情況做了一般性描述，但要使這些信息得到充分的利用，還必須對現(xiàn)金流量但要使這些信息得到充分的利用，還必須對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析。表進(jìn)行分析。 2021-7-263l 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析就是以現(xiàn)金流量表為主要信息來就是以

2、現(xiàn)金流量表為主要信息來源，利用多種分析方法，進(jìn)一步揭示企業(yè)現(xiàn)金流量的源，利用多種分析方法，進(jìn)一步揭示企業(yè)現(xiàn)金流量的信息，并從現(xiàn)金流量角度對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)信息，并從現(xiàn)金流量角度對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績做出評價(jià)。績做出評價(jià)。 2021-7-264l現(xiàn)金流量表分析思路現(xiàn)金流量表分析思路l（1 1）解讀企業(yè)現(xiàn)金流量表解讀企業(yè)現(xiàn)金流量表l企業(yè)的本期現(xiàn)金主要來自于何方，即有多少是來自于經(jīng)營活企業(yè)的本期現(xiàn)金主要來自于何方，即有多少是來自于經(jīng)營活動，又有多少是來自于投資活動和籌資活動，這些現(xiàn)金流量又動，又有多少是來自于投資活動和籌資活動，這些現(xiàn)金流量又是由哪些業(yè)務(wù)形成的，從而了解企業(yè)現(xiàn)金的來源。是由

3、哪些業(yè)務(wù)形成的，從而了解企業(yè)現(xiàn)金的來源。 l企業(yè)本期所取得的現(xiàn)金用在何方，即經(jīng)營活動用去多少現(xiàn)金，企業(yè)本期所取得的現(xiàn)金用在何方，即經(jīng)營活動用去多少現(xiàn)金，投資活動和籌資活動又用去多少現(xiàn)金，企業(yè)當(dāng)年的現(xiàn)金都用到投資活動和籌資活動又用去多少現(xiàn)金，企業(yè)當(dāng)年的現(xiàn)金都用到哪里去了。哪里去了。l現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化。在現(xiàn)金流量表中除了反映現(xiàn)金的現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化。在現(xiàn)金流量表中除了反映現(xiàn)金的來龍去脈以外，還反映企業(yè)本期現(xiàn)金余額的增減變化及其原因。來龍去脈以外，還反映企業(yè)本期現(xiàn)金余額的增減變化及其原因。2021-7-265l（2 2）基本情況分析基本情況分析l 在對現(xiàn)金流量表的內(nèi)容解讀后，應(yīng)對企業(yè)現(xiàn)金流

4、量的基本在對現(xiàn)金流量表的內(nèi)容解讀后，應(yīng)對企業(yè)現(xiàn)金流量的基本狀況加以分析，以便對企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)有一個(gè)最初的了解。狀況加以分析，以便對企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)有一個(gè)最初的了解。l（3 3）具體項(xiàng)目分析具體項(xiàng)目分析l 在進(jìn)行基本情況分析后，根據(jù)現(xiàn)金流量增減變動和結(jié)構(gòu)變在進(jìn)行基本情況分析后，根據(jù)現(xiàn)金流量增減變動和結(jié)構(gòu)變動的結(jié)果，對影響現(xiàn)金流量變動的具體項(xiàng)目進(jìn)行分析。其目的動的結(jié)果，對影響現(xiàn)金流量變動的具體項(xiàng)目進(jìn)行分析。其目的是找出各類活動以及各項(xiàng)目變動的真實(shí)原因，并針對其原因提是找出各類活動以及各項(xiàng)目變動的真實(shí)原因，并針對其原因提出一定的建議或結(jié)論。出一定的建議或結(jié)論。2021-7-266l對任何一個(gè)企業(yè)而言，

5、其現(xiàn)金流量凈增加額不外乎有三種情況：對任何一個(gè)企業(yè)而言，其現(xiàn)金流量凈增加額不外乎有三種情況：一是現(xiàn)金流量凈增加額大于零；二是現(xiàn)金流量凈增加額小于零；一是現(xiàn)金流量凈增加額大于零；二是現(xiàn)金流量凈增加額小于零；三是現(xiàn)金流量凈增加額等于零。三是現(xiàn)金流量凈增加額等于零。l要揭示現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的變動原因，需要分析各因素對現(xiàn)金流量影響要揭示現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的變動原因，需要分析各因素對現(xiàn)金流量影響的具體原因。因此，對于現(xiàn)金流量變化過程的分析遠(yuǎn)比對現(xiàn)金的具體原因。因此，對于現(xiàn)金流量變化過程的分析遠(yuǎn)比對現(xiàn)金流量變化結(jié)果的分析更為重要。流量變化結(jié)果的分析更為重要。l（4 4）結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及現(xiàn)金流量比率分析進(jìn)一步結(jié)合資

6、產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及現(xiàn)金流量比率分析進(jìn)一步說明變動的原因說明變動的原因2021-7-267l經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析l1.1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析要點(diǎn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析要點(diǎn)l（1 1）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量在企業(yè)現(xiàn)金流量中所占比重較大，一經(jīng)營活動現(xiàn)金流量在企業(yè)現(xiàn)金流量中所占比重較大，一般其般其穩(wěn)定性和再生性穩(wěn)定性和再生性較強(qiáng)較強(qiáng)。 l從企業(yè)經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的比重大小分析企業(yè)采用的資金戰(zhàn)略。從企業(yè)經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的比重大小分析企業(yè)采用的資金戰(zhàn)略。l如果企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量所占比重較大，而且一直保持種狀如果企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量所占比重較大，而且一直保持種狀態(tài)，說明企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營

7、活動中獲取現(xiàn)金的能力較強(qiáng)，采取的態(tài)，說明企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營活動中獲取現(xiàn)金的能力較強(qiáng)，采取的是利潤型或經(jīng)營型的資金籌措戰(zhàn)略；如果企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流是利潤型或經(jīng)營型的資金籌措戰(zhàn)略；如果企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量所占比重較小，說明企業(yè)采取的是金融型或證券型的資金戰(zhàn)量所占比重較小，說明企業(yè)采取的是金融型或證券型的資金戰(zhàn)略，主要依靠資本投資和對外借款來取得資金來源。略，主要依靠資本投資和對外借款來取得資金來源。2021-7-268l（2 2）將經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量結(jié)合分析將經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量結(jié)合分析l實(shí)質(zhì)就是對企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量加以分析。實(shí)質(zhì)就是對企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量加以分析。

8、l現(xiàn)金流量的質(zhì)量現(xiàn)金流量的質(zhì)量是指企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠按照預(yù)期的目標(biāo)進(jìn)行是指企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠按照預(yù)期的目標(biāo)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量。運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量。l一方面應(yīng)體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略要求，另一方面應(yīng)與企業(yè)經(jīng)營活一方面應(yīng)體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略要求，另一方面應(yīng)與企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的利潤有一定的對應(yīng)關(guān)系。動產(chǎn)生的利潤有一定的對應(yīng)關(guān)系。l正常情況下，企業(yè)經(jīng)營活動中獲取的現(xiàn)金流入，首先應(yīng)該滿足正常情況下，企業(yè)經(jīng)營活動中獲取的現(xiàn)金流入，首先應(yīng)該滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的支出，如有剩余再安排擴(kuò)大投資和償還債務(wù)。生產(chǎn)經(jīng)營活動的支出，如有剩余再安排擴(kuò)大投資和償還債務(wù)。2021-7-269l（3 3）通過經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的分析，考察企業(yè)銷售和盈

9、利通過經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的分析，考察企業(yè)銷售和盈利實(shí)現(xiàn)情況實(shí)現(xiàn)情況l（4 4）將凈利潤與經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行比較，考察企業(yè)將凈利潤與經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行比較，考察企業(yè)利潤的質(zhì)量高低利潤的質(zhì)量高低。l如果經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量占凈利潤的比例越大，說明企業(yè)經(jīng)營如果經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量占凈利潤的比例越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動中實(shí)現(xiàn)的凈收益變現(xiàn)能力越強(qiáng)，凈利潤的質(zhì)量越好?；顒又袑?shí)現(xiàn)的凈收益變現(xiàn)能力越強(qiáng)，凈利潤的質(zhì)量越好。l如果這個(gè)比例偏低，小于如果這個(gè)比例偏低，小于l l，說明企業(yè)總有一部分已確認(rèn)的凈，說明企業(yè)總有一部分已確認(rèn)的凈收益未收回現(xiàn)金，凈利潤的質(zhì)量較差。收益未收回現(xiàn)金，凈利潤的質(zhì)量較差。l在實(shí)

10、際工作中，分析經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量比利潤表中的凈利潤在實(shí)際工作中，分析經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量比利潤表中的凈利潤更具有現(xiàn)實(shí)意義。更具有現(xiàn)實(shí)意義。2021-7-2610l2.2.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量主要項(xiàng)目的具體分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量主要項(xiàng)目的具體分析l（1 1）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金l發(fā)生增減變動的原因可能有：發(fā)生增減變動的原因可能有：l企業(yè)的銷售策略發(fā)生變化，導(dǎo)致現(xiàn)金流量增加或減少；企業(yè)的銷售策略發(fā)生變化，導(dǎo)致現(xiàn)金流量增加或減少；l市場供求關(guān)系發(fā)生變化，導(dǎo)致現(xiàn)金流量增加或減少；市場供求關(guān)系發(fā)生變化，導(dǎo)致現(xiàn)金流量增加或減少；l企業(yè)信用政策發(fā)生變化，導(dǎo)致現(xiàn)金流量增加或減少；企

11、業(yè)信用政策發(fā)生變化，導(dǎo)致現(xiàn)金流量增加或減少；l企業(yè)收賬政策的變化，導(dǎo)致現(xiàn)金流量增加或減少等。企業(yè)收賬政策的變化，導(dǎo)致現(xiàn)金流量增加或減少等。l分析時(shí)應(yīng)結(jié)合企業(yè)利潤表和有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表附注加以分析。分析時(shí)應(yīng)結(jié)合企業(yè)利潤表和有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表附注加以分析。2021-7-2611l為了進(jìn)一步說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的情況，可以將銷售為了進(jìn)一步說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的情況，可以將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與企業(yè)利潤表中的營業(yè)收入項(xiàng)目和商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與企業(yè)利潤表中的營業(yè)收入項(xiàng)目和資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款項(xiàng)目的數(shù)據(jù)結(jié)合起來，對企業(yè)當(dāng)期銷資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款項(xiàng)目的數(shù)據(jù)結(jié)合起來，對企業(yè)當(dāng)期銷售商品、提供

12、勞務(wù)收到的現(xiàn)金進(jìn)行分析，來判斷企業(yè)銷售貨物售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金進(jìn)行分析，來判斷企業(yè)銷售貨物的收現(xiàn)質(zhì)量。的收現(xiàn)質(zhì)量。2021-7-2612l（2 2）收到的稅費(fèi)返還收到的稅費(fèi)返還l收到的稅費(fèi)返還是指收到的稅費(fèi)返還是指企業(yè)收到返還的增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、企業(yè)收到返還的增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、所得稅、關(guān)稅和教育費(fèi)附加等各種稅費(fèi)的返還款所得稅、關(guān)稅和教育費(fèi)附加等各種稅費(fèi)的返還款。l企業(yè)收到的與非稅費(fèi)有關(guān)的現(xiàn)金，應(yīng)在企業(yè)收到的與非稅費(fèi)有關(guān)的現(xiàn)金，應(yīng)在“收到的其他與經(jīng)營活收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金動有關(guān)的現(xiàn)金”項(xiàng)目中反映。項(xiàng)目中反映。l該項(xiàng)目發(fā)生增減變動的原因與國家稅收政策有關(guān)，分析時(shí)應(yīng)結(jié)該項(xiàng)

13、目發(fā)生增減變動的原因與國家稅收政策有關(guān)，分析時(shí)應(yīng)結(jié)合稅收政策的變化。合稅收政策的變化。l這部分現(xiàn)金流量的變化不具有持續(xù)性，不能代表企業(yè)具有獲取這部分現(xiàn)金流量的變化不具有持續(xù)性，不能代表企業(yè)具有獲取現(xiàn)金的正常能力現(xiàn)金的正常能力。2021-7-2613l（3 3）購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金l對于本期發(fā)生的購貨退回收到的現(xiàn)金應(yīng)從該項(xiàng)目中扣除。對于本期發(fā)生的購貨退回收到的現(xiàn)金應(yīng)從該項(xiàng)目中扣除。l發(fā)生增減變動的原因可能有：發(fā)生增減變動的原因可能有：l企業(yè)銷售市場的變化導(dǎo)致存貨的增減變動；企業(yè)銷售市場的變化導(dǎo)致存貨的增減變動；l企業(yè)資金供應(yīng)的變化導(dǎo)致應(yīng)付賬款的增減變動；企業(yè)資

14、金供應(yīng)的變化導(dǎo)致應(yīng)付賬款的增減變動；l企業(yè)應(yīng)付賬款管理水平的變動對應(yīng)付賬款的影響等。企業(yè)應(yīng)付賬款管理水平的變動對應(yīng)付賬款的影響等。l分析時(shí)應(yīng)結(jié)合企業(yè)利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表以及有關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表附分析時(shí)應(yīng)結(jié)合企業(yè)利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表以及有關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表附注加以分析。注加以分析。2021-7-2614l（4 4）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金l該項(xiàng)目不包括支付給離退休人員和在建工程人員的現(xiàn)金。該項(xiàng)目不包括支付給離退休人員和在建工程人員的現(xiàn)金。l對于支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金項(xiàng)目應(yīng)結(jié)合企業(yè)的工資對于支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金項(xiàng)目應(yīng)結(jié)合企業(yè)的工資發(fā)展水平、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益加以分

15、析。發(fā)展水平、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益加以分析。2021-7-2615 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析： 1 1如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中“入不敷出入不敷出”。 2 2如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營過如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)金程中的現(xiàn)金“收支平衡收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長期看，從短期看，可以維持；但從長期看，則不可維持。則不可維持。 3 3如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償

16、當(dāng)期如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，這與情形的非現(xiàn)付成本，這與情形2 2只有量的差別，但沒有質(zhì)的差別。只有量的差別，但沒有質(zhì)的差別。 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析2021-7-2616 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析： 4 4如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持非現(xiàn)付成本，則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡單再生產(chǎn)簡單再生產(chǎn)”。 5 5如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非

17、現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。現(xiàn)金流量質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析2021-7-2617l投資活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析投資活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析l投資活動現(xiàn)金流量分析要點(diǎn)投資活動現(xiàn)金流量分析要點(diǎn)l（1 1）將投資活動的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出結(jié)合起來進(jìn)行分析將投資活動的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出結(jié)合起來進(jìn)行分析l投資活動現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出l第一、企業(yè)將大量的固定資產(chǎn)變賣，如果所出售的固定資產(chǎn)是第一、企業(yè)將大量的固定資產(chǎn)變賣，如果所出售的固定資產(chǎn)是企業(yè)多余或閑置的資

18、產(chǎn)，說明企業(yè)收回了占用在閑置資產(chǎn)上的企業(yè)多余或閑置的資產(chǎn)，說明企業(yè)收回了占用在閑置資產(chǎn)上的資金，這種變現(xiàn)有利于企業(yè)的經(jīng)營和理財(cái)；資金，這種變現(xiàn)有利于企業(yè)的經(jīng)營和理財(cái)；l如果企業(yè)變賣這些固定資產(chǎn)是為了償還債務(wù)，則說明企業(yè)經(jīng)營如果企業(yè)變賣這些固定資產(chǎn)是為了償還債務(wù)，則說明企業(yè)經(jīng)營出了問題或償債能力低下，不得不變賣固定資產(chǎn)以維持經(jīng)營或出了問題或償債能力低下，不得不變賣固定資產(chǎn)以維持經(jīng)營或用于償債。用于償債。2021-7-2618l企業(yè)由于經(jīng)營困難或投資環(huán)境的改變，開始收縮投資規(guī)模。對企業(yè)由于經(jīng)營困難或投資環(huán)境的改變，開始收縮投資規(guī)模。對于企業(yè)來說，現(xiàn)金流入大于流出可能是經(jīng)營活動發(fā)生問題，需于企業(yè)來說

19、，現(xiàn)金流入大于流出可能是經(jīng)營活動發(fā)生問題，需要減少投資彌補(bǔ)經(jīng)營活動的現(xiàn)金不足或解決其他問題。這種現(xiàn)要減少投資彌補(bǔ)經(jīng)營活動的現(xiàn)金不足或解決其他問題。這種現(xiàn)象如果持續(xù)發(fā)展下去，將會影響企業(yè)未來的發(fā)展。象如果持續(xù)發(fā)展下去，將會影響企業(yè)未來的發(fā)展。l第二、如果這種現(xiàn)象是由于收回的投資收益造成的，則說明企第二、如果這種現(xiàn)象是由于收回的投資收益造成的，則說明企業(yè)前期投資在本期獲得一定的收益。說明被投資企業(yè)經(jīng)營效益業(yè)前期投資在本期獲得一定的收益。說明被投資企業(yè)經(jīng)營效益提高，企業(yè)取得了投資效益。提高，企業(yè)取得了投資效益。2021-7-2619l投資活動現(xiàn)金流入等于現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金流入等于現(xiàn)金流出l說明企業(yè)

20、投資活動創(chuàng)造的現(xiàn)金流量全部用于投資，投資活動現(xiàn)說明企業(yè)投資活動創(chuàng)造的現(xiàn)金流量全部用于投資，投資活動現(xiàn)金凈流量為零，這種現(xiàn)象一般很少出現(xiàn)。金凈流量為零，這種現(xiàn)象一般很少出現(xiàn)。l投資活動現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出l意味著企業(yè)在對內(nèi)長期投資和對外證券投資方面支付的現(xiàn)金流意味著企業(yè)在對內(nèi)長期投資和對外證券投資方面支付的現(xiàn)金流出量大于企業(yè)取得投資收益或收回投資、處置長期資產(chǎn)收到的出量大于企業(yè)取得投資收益或收回投資、處置長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金流入量?，F(xiàn)金流入量。l說明企業(yè)實(shí)施了投資擴(kuò)張的政策，可能企業(yè)又有新的投資機(jī)會，說明企業(yè)實(shí)施了投資擴(kuò)張的政策，可能企業(yè)又有新的投資機(jī)會，這將有利于企業(yè)

21、的發(fā)展和獲利。這將有利于企業(yè)的發(fā)展和獲利。2021-7-2620l（2 2）將投資活動現(xiàn)金流量中屬于投資收益的部分與利潤表中將投資活動現(xiàn)金流量中屬于投資收益的部分與利潤表中的投資收益進(jìn)行比較，考核評價(jià)企業(yè)投資收益質(zhì)量的好壞的投資收益進(jìn)行比較，考核評價(jià)企業(yè)投資收益質(zhì)量的好壞。l現(xiàn)金流量表中投資收益收回的現(xiàn)金占利潤表中的投資收益項(xiàng)目現(xiàn)金流量表中投資收益收回的現(xiàn)金占利潤表中的投資收益項(xiàng)目的比重越大，說明企業(yè)實(shí)現(xiàn)的變現(xiàn)投資收益越高。的比重越大，說明企業(yè)實(shí)現(xiàn)的變現(xiàn)投資收益越高。l（3 3）從投資活動的現(xiàn)金凈流量看企業(yè)的理財(cái)和投資策略從投資活動的現(xiàn)金凈流量看企業(yè)的理財(cái)和投資策略l如果企業(yè)采取投資和經(jīng)營擴(kuò)張

22、的策略，往往投資活動的現(xiàn)金凈如果企業(yè)采取投資和經(jīng)營擴(kuò)張的策略，往往投資活動的現(xiàn)金凈流出較大，這說明企業(yè)面臨新的投資和發(fā)展機(jī)遇。流出較大，這說明企業(yè)面臨新的投資和發(fā)展機(jī)遇。l如果企業(yè)采取投資和經(jīng)營緊縮策略，則企業(yè)投資活動現(xiàn)金凈流如果企業(yè)采取投資和經(jīng)營緊縮策略，則企業(yè)投資活動現(xiàn)金凈流入較大，說明企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營出現(xiàn)問題，或企業(yè)開始調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)入較大，說明企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營出現(xiàn)問題，或企業(yè)開始調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，或投資環(huán)境變化，對外投資出現(xiàn)困難等。略，或投資環(huán)境變化，對外投資出現(xiàn)困難等。2021-7-2621l當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)?；蜷_發(fā)新的利潤增長點(diǎn)時(shí)，需要大量的現(xiàn)金投當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模或開發(fā)新的利潤增長點(diǎn)時(shí)，需要大量的現(xiàn)金投

23、入，如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補(bǔ)償不了流出量，則投資入，如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補(bǔ)償不了流出量，則投資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)?；顒蝇F(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)。l如果企業(yè)投資有效，將會在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù)，如果企業(yè)投資有效，將會在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù)，創(chuàng)造收益，企業(yè)則不會有償債困難。創(chuàng)造收益，企業(yè)則不會有償債困難。l因此，分析投資活動現(xiàn)金流量，應(yīng)結(jié)合企業(yè)目前的投資項(xiàng)目進(jìn)因此，分析投資活動現(xiàn)金流量，應(yīng)結(jié)合企業(yè)目前的投資項(xiàng)目進(jìn)行，不能簡單地以投資活動現(xiàn)金流量是正數(shù)還是負(fù)數(shù)論其優(yōu)劣行，不能簡單地以投資活動現(xiàn)金流量是正數(shù)還是負(fù)數(shù)論其優(yōu)劣2021-7-2622l2.2.投資活動現(xiàn)金流量主要

24、項(xiàng)目的具體分析投資活動現(xiàn)金流量主要項(xiàng)目的具體分析l（1 1）收回投資所收到的現(xiàn)金收回投資所收到的現(xiàn)金l指企業(yè)出售或到期收回除現(xiàn)金等價(jià)物以外的短期投資、長期股指企業(yè)出售或到期收回除現(xiàn)金等價(jià)物以外的短期投資、長期股權(quán)投資而收到的現(xiàn)金，以及收回長期債券投資本金而收到的現(xiàn)權(quán)投資而收到的現(xiàn)金，以及收回長期債券投資本金而收到的現(xiàn)金。不包括長期債券投資收回的利息以及收回的非現(xiàn)金資產(chǎn)。金。不包括長期債券投資收回的利息以及收回的非現(xiàn)金資產(chǎn)。l發(fā)生增減變動可能的原因有發(fā)生增減變動可能的原因有：l企業(yè)為了收縮對外投資的規(guī)模而減少的股權(quán)投資；企業(yè)為了收縮對外投資的規(guī)模而減少的股權(quán)投資；l為解決短期資金的需求而出售短期

25、投資收回現(xiàn)金；為解決短期資金的需求而出售短期投資收回現(xiàn)金；l企業(yè)前期購買的長期債券到期的收回等。企業(yè)前期購買的長期債券到期的收回等。2021-7-2623l收回股權(quán)投資如果是務(wù)了彌補(bǔ)經(jīng)營活動現(xiàn)金不足，則說明企業(yè)收回股權(quán)投資如果是務(wù)了彌補(bǔ)經(jīng)營活動現(xiàn)金不足，則說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢，資金短缺問題嚴(yán)重，這種現(xiàn)象持續(xù)發(fā)展下去，資金周轉(zhuǎn)不暢，資金短缺問題嚴(yán)重，這種現(xiàn)象持續(xù)發(fā)展下去，將會影響企業(yè)對外擴(kuò)張；將會影響企業(yè)對外擴(kuò)張；l如果是由于投資環(huán)境的改變或被投資單位經(jīng)營狀況不佳，說明如果是由于投資環(huán)境的改變或被投資單位經(jīng)營狀況不佳，說明企業(yè)在重新調(diào)整投資策略，有利于企業(yè)未來的發(fā)展。企業(yè)在重新調(diào)整投資策略，有利

26、于企業(yè)未來的發(fā)展。l（2 2）取得投資收益所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金l應(yīng)與利潤表中的投資收益結(jié)合起來進(jìn)行分析。應(yīng)與利潤表中的投資收益結(jié)合起來進(jìn)行分析。2021-7-2624l（3 3）處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金l現(xiàn)金增減變動的原因可能包括現(xiàn)金增減變動的原因可能包括：l一是企業(yè)將閑置或多余的固定資產(chǎn)等進(jìn)行變現(xiàn)，說明企業(yè)積極一是企業(yè)將閑置或多余的固定資產(chǎn)等進(jìn)行變現(xiàn)，說明企業(yè)積極處置那些不能再給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資產(chǎn)，這種情況對于企處置那些不能再給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資產(chǎn)，這種情況對于企業(yè)的經(jīng)營和理財(cái)是有利的；業(yè)的經(jīng)營和理

27、財(cái)是有利的；l二是由于企業(yè)經(jīng)營或償債方面可能出現(xiàn)了困難，不得不靠變賣二是由于企業(yè)經(jīng)營或償債方面可能出現(xiàn)了困難，不得不靠變賣固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)維持生產(chǎn)經(jīng)營活動或償還到期債務(wù)，或者固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)維持生產(chǎn)經(jīng)營活動或償還到期債務(wù)，或者是由于經(jīng)營困難、環(huán)境變化不得不開始收縮投資戰(zhàn)線，集中資是由于經(jīng)營困難、環(huán)境變化不得不開始收縮投資戰(zhàn)線，集中資金以克服經(jīng)營困難或解決其他問題。這種情況的出現(xiàn)將影響企金以克服經(jīng)營困難或解決其他問題。這種情況的出現(xiàn)將影響企業(yè)未來的發(fā)展。業(yè)未來的發(fā)展。2021-7-2625l（4 4）購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的

28、現(xiàn)金l應(yīng)對連續(xù)幾個(gè)會計(jì)期間的數(shù)據(jù)加以比較來分析企業(yè)對內(nèi)投資的應(yīng)對連續(xù)幾個(gè)會計(jì)期間的數(shù)據(jù)加以比較來分析企業(yè)對內(nèi)投資的情況。情況。l如果持續(xù)增長，其原因可能是企業(yè)在不斷擴(kuò)大規(guī)模，說明企業(yè)如果持續(xù)增長，其原因可能是企業(yè)在不斷擴(kuò)大規(guī)模，說明企業(yè)處于成長期有較多的投資機(jī)會；處于成長期有較多的投資機(jī)會；l如果持續(xù)減少，其原因可能是企業(yè)處于成熟期，投資機(jī)會較少如果持續(xù)減少，其原因可能是企業(yè)處于成熟期，投資機(jī)會較少或是企業(yè)在收縮現(xiàn)有規(guī)模，調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略。或是企業(yè)在收縮現(xiàn)有規(guī)模，調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略。l在分析時(shí)應(yīng)結(jié)合企業(yè)的長期規(guī)劃和短期計(jì)劃進(jìn)行評價(jià)。在分析時(shí)應(yīng)結(jié)合企業(yè)的長期規(guī)劃和短期計(jì)劃進(jìn)行評價(jià)。2021-7-2626l

29、（5 5）投資所支付的現(xiàn)金投資所支付的現(xiàn)金l其規(guī)模的大小應(yīng)和企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)以及資金來源的情況相適應(yīng)，其規(guī)模的大小應(yīng)和企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)以及資金來源的情況相適應(yīng)，l還要考慮國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)投資環(huán)境的變化，并結(jié)合投還要考慮國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)投資環(huán)境的變化，并結(jié)合投資收益進(jìn)行分析。資收益進(jìn)行分析。2021-7-2627 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析： 1 1如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零小于零，意味著投資活，意味著投資活動本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)動本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出入不敷出”，這通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)，這通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注注投資

30、支出的合理性投資支出的合理性和和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況。 2 2如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零大于或等于零，這通常，這通常是非正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注是非正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置長期資產(chǎn)處置/ /變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過少以及投資支出過少的可能原因。的可能原因?，F(xiàn)金流量質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析2021-7-2628l籌資活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析籌資活動現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析l1.1.籌資活動現(xiàn)金流量分析要點(diǎn)籌資活動現(xiàn)金流量分析要點(diǎn)l（1 1）將籌資活動的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出結(jié)合起來進(jìn)行分析將籌資活動的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出結(jié)合起來進(jìn)

31、行分析 如果企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，說明企業(yè)通過銀如果企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，說明企業(yè)通過銀行或資本市場籌措資金的能力較強(qiáng)。應(yīng)與資金使用效果聯(lián)系起行或資本市場籌措資金的能力較強(qiáng)。應(yīng)與資金使用效果聯(lián)系起來分析，防止企業(yè)未來無法支付到期債務(wù)而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)之中。來分析，防止企業(yè)未來無法支付到期債務(wù)而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)之中。l如果投資活動現(xiàn)金流出較大，則意味著企業(yè)投資和經(jīng)營擴(kuò)張加如果投資活動現(xiàn)金流出較大，則意味著企業(yè)投資和經(jīng)營擴(kuò)張加大，使企業(yè)具有新的投資機(jī)會，有助于提高企業(yè)的盈利能力。大，使企業(yè)具有新的投資機(jī)會，有助于提高企業(yè)的盈利能力。如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流出較大，意味著企業(yè)可能通過籌集資

32、金去如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流出較大，意味著企業(yè)可能通過籌集資金去彌補(bǔ)經(jīng)營活動現(xiàn)金的不足，可能是經(jīng)營活動出現(xiàn)問題。彌補(bǔ)經(jīng)營活動現(xiàn)金的不足，可能是經(jīng)營活動出現(xiàn)問題。 2021-7-2629l籌資活動現(xiàn)金流量大于零時(shí)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)長期發(fā)展規(guī)劃，分析籌資活動現(xiàn)金流量大于零時(shí)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)長期發(fā)展規(guī)劃，分析是企業(yè)的主動籌資行為還是被動籌資行為。是企業(yè)的主動籌資行為還是被動籌資行為。l如果企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流入等于現(xiàn)金流出如果企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流入等于現(xiàn)金流出l說明企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流量平衡說明企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流量平衡l有可能是借新債還舊債，也有可能是企業(yè)現(xiàn)金短缺，又不得不有可能是借新債還舊債，也有可能是企業(yè)現(xiàn)金短缺

33、，又不得不發(fā)放現(xiàn)金股利而采取的舉債行為。發(fā)放現(xiàn)金股利而采取的舉債行為。2021-7-2630l如果企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出如果企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出l說明企業(yè)當(dāng)期償還負(fù)債或分配股利的數(shù)額較大，有可能是企業(yè)說明企業(yè)當(dāng)期償還負(fù)債或分配股利的數(shù)額較大，有可能是企業(yè)經(jīng)營活動或投資活動在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)方面運(yùn)轉(zhuǎn)較好，具有一定的償經(jīng)營活動或投資活動在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)方面運(yùn)轉(zhuǎn)較好，具有一定的償債能力。債能力。l但也要注意，籌資活動現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出，可能意味著企但也要注意，籌資活動現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出，可能意味著企業(yè)籌資能力減弱，或沒有更好的擴(kuò)張機(jī)會。業(yè)籌資能力減弱，或沒有更好的擴(kuò)張機(jī)會。2021-7-

34、2631l（2 2）將籌資活動現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)理財(cái)政策結(jié)合起來分析將籌資活動現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)理財(cái)政策結(jié)合起來分析l企業(yè)采取不同的股利分配政策，對于籌資活動現(xiàn)金流量凈額的企業(yè)采取不同的股利分配政策，對于籌資活動現(xiàn)金流量凈額的影響不同。影響不同。l籌資活動屬于企業(yè)的理財(cái)活動，也意味著企業(yè)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。籌資活動屬于企業(yè)的理財(cái)活動，也意味著企業(yè)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。l企業(yè)理財(cái)活動越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。一般來說，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)企業(yè)理財(cái)活動越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。一般來說，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越大，企業(yè)面臨的償債壓力越大，但如果現(xiàn)金凈流入金凈流量越大，企業(yè)面臨的償債壓力越大，但如果現(xiàn)金凈流入量主要來自企業(yè)吸收的權(quán)

35、益性資本，則不存在償債壓力。量主要來自企業(yè)吸收的權(quán)益性資本，則不存在償債壓力。l在進(jìn)行分析時(shí)，可將吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動現(xiàn)在進(jìn)行分析時(shí)，可將吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動現(xiàn)金總流入進(jìn)行比較。如果前者所占比重大，說明企業(yè)資金實(shí)力金總流入進(jìn)行比較。如果前者所占比重大，說明企業(yè)資金實(shí)力增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。2021-7-2632l2.2.籌資活動現(xiàn)金流量主要項(xiàng)目的具體分析籌資活動現(xiàn)金流量主要項(xiàng)目的具體分析l（1 1）吸收投資所收到的現(xiàn)金吸收投資所收到的現(xiàn)金l（2 2）借款收到的現(xiàn)金借款收到的現(xiàn)金l發(fā)生增減變動的原因可能是發(fā)生增減變動的原因可能是：l企業(yè)正處于成長期，

36、其投資機(jī)會較多，需要大量資金，則會加企業(yè)正處于成長期，其投資機(jī)會較多，需要大量資金，則會加快吸收資本和舉債的速度，表現(xiàn)為吸收投資所收到的現(xiàn)金和借快吸收資本和舉債的速度，表現(xiàn)為吸收投資所收到的現(xiàn)金和借款收到的現(xiàn)金處于快速增長態(tài)勢。如企業(yè)處于成熟期，其投資款收到的現(xiàn)金處于快速增長態(tài)勢。如企業(yè)處于成熟期，其投資機(jī)會明顯減少。這時(shí)對外籌集資金的速度放慢，吸收投資收到機(jī)會明顯減少。這時(shí)對外籌集資金的速度放慢，吸收投資收到的現(xiàn)金和借款收到的現(xiàn)金項(xiàng)目將會表現(xiàn)為規(guī)模逐漸萎縮。的現(xiàn)金和借款收到的現(xiàn)金項(xiàng)目將會表現(xiàn)為規(guī)模逐漸萎縮。2021-7-2633l分析時(shí)應(yīng)結(jié)合投資活動、經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行評價(jià)分析時(shí)應(yīng)結(jié)合

37、投資活動、經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行評價(jià)l如果投資活動現(xiàn)金流出較大，說明企業(yè)具有擴(kuò)大獲利的機(jī)會，如果投資活動現(xiàn)金流出較大，說明企業(yè)具有擴(kuò)大獲利的機(jī)會，加快了投資和經(jīng)營擴(kuò)張的步伐；加快了投資和經(jīng)營擴(kuò)張的步伐；l如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流出較大，說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金短缺，經(jīng)如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流出較大，說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金短缺，經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力不足，依靠籌集資金來滿足經(jīng)營活營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力不足，依靠籌集資金來滿足經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的需要。動現(xiàn)金流出的需要。l如果這種資金短缺是暫時(shí)的，通過合理地安排籌集資金可以解如果這種資金短缺是暫時(shí)的，通過合理地安排籌集資金可以解決問題；決問題；l如果這種資金短

38、缺持續(xù)地發(fā)生，其原因是經(jīng)營不當(dāng)造成的，則如果這種資金短缺持續(xù)地發(fā)生，其原因是經(jīng)營不當(dāng)造成的，則會對企業(yè)影響較大，如企業(yè)不加強(qiáng)管理的話，企業(yè)在籌資方面會對企業(yè)影響較大，如企業(yè)不加強(qiáng)管理的話，企業(yè)在籌資方面將面臨很大的困難。將面臨很大的困難。2021-7-2634l（3 3）償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金）償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金l（4 4）分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金）分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金2021-7-2635 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析： 1 1如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零大于零，則須關(guān)注：，則須關(guān)注：籌籌資與投資及

39、經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？資與投資及經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？ 2 2如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零小于零，則須關(guān)注：，則須關(guān)注：企企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機(jī)會？投資發(fā)展機(jī)會？現(xiàn)金流量質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析2021-7-2638l 2005 2005年年4 4月底，重慶實(shí)業(yè)公告了年報(bào)，成為滬深月底，重慶實(shí)業(yè)公告了年報(bào)，成為滬深2 2市的最新市的最新“每股虧損王每股虧損王”，以每股虧損，以每股虧損14.0814.08元創(chuàng)下歷史上股市單股虧損元創(chuàng)下歷史上股市單股虧損新高，并因被會計(jì)師出具了拒絕表示意見的審計(jì)報(bào)告而被戴上新高，并因被會計(jì)師出具了拒絕表示意見的審計(jì)報(bào)告而被戴上了了STST的帽子，股價(jià)從的帽子，股價(jià)從4 4月月1919日開始連續(xù)日開始連續(xù)5 5日跌停。日跌停。l 重慶實(shí)業(yè)重慶實(shí)業(yè)20042004年年報(bào)合并報(bào)表中合并減值準(zhǔn)備表顯示，該年年報(bào)合并報(bào)表中合并減值準(zhǔn)備表顯示，該公司共計(jì)提了公司共計(jì)提了6.66.6億元的減值準(zhǔn)備億元的減值準(zhǔn)備，其中由于德隆事件計(jì)提，其中由于德隆事件計(jì)提6.36.3億元，加上計(jì)提的預(yù)計(jì)負(fù)債，億元，加上計(jì)提的預(yù)計(jì)負(fù)債，德