股指期貨風險及風險控制教育

1、股指期貨風險及風險控制教育論文關鍵詞股指期貨風險教育論文摘要股指期貨專業(yè)性強、風險程度高在缺乏金融知識和操作技巧的情況下貿然參與交易將面臨極大的風險加強投資者基礎知識普及和風險意識教育使他們了解風險形成環(huán)節(jié)提高風險控制自我意識及投資決策水平不僅有利于投資者樹立科學的投資理念也是股指期貨市場健康發(fā)展的必然要求一、引言適時開展股指期貨交易具有重要的意義為投資者開辟了新的投資渠道進一步推動投資理念的轉變；創(chuàng)造性地培育機構投資者改變投資者結構；回避股市系統(tǒng)風險促進股價的合理波動充分發(fā)揮經濟晴雨表的作用；深化資本市場改革完善資本市場體系與功能等等但是股指期貨也有其風險保證金機制所產生的杠桿效應、每日結算

2、制度帶來的資金壓力以及期貨高于現貨市場的敏感性都給投資者造成了看得見的風險與壓力它為投資者“以小博大”提供可能的同時投資風險也被同步放大2007年10月底中國證監(jiān)會主席尚福林指出中國股指期貨在制度和技術上的準備已基本完成推出的時機正日趨成熟一段時間以來只聞樓梯響不見人下來股指期貨吊足了各路投資者的胃口他們歷兵秣馬對股指期貨充滿了期待期待在將來的股指期貨交易中一顯身手賺得個盆滿缽滿在股指期貨何時推出仍然懸而未決的時候正是繼續(xù)做好投資者風險控制教育的有利時機二、股指期貨風險何在股指期貨作為金融衍生品的一種風險規(guī)模大、涉及面廣具有放大性、復雜性、可預防性等特征股指期貨使價值投資理念得到弘揚市場穩(wěn)定性

3、提高但是投資者投資方向一旦出現錯誤風險會成倍放大對于股票投資而言三四個跌停也許并不會使持有者陷入絕境但對于股指期貨10的升跌就會將保證金全部蝕光滿倉操作更有“暴倉”的危險概括起來股指期貨風險成因主要有以下幾個方面1.基礎資產價格波動期貨市場的投資機會是買賣期貨合約的獲利機會市場機會的把握是投資成功的關鍵但是機會是市場預期、分析、判斷的產物存在著不確定性股指期貨作為指數的衍生品與股票市場有著天然的密切聯(lián)系相互影響、連鎖反應股票指數的漲跌決定股指期貨的贏虧股指期貨發(fā)揮著指引股指現貨的價格發(fā)現功能也可能使股票市場波動增大2.杠桿效應股指期貨將以滬深300指數為交易標的假設股指期貨的保證金為合約價值的

4、10%投資者投資500萬元的股指期貨只需50萬元的保證金如果看對了方向當指數上漲5%時他的盈利為25萬元；同理如果判斷失誤其虧損也會放大10倍它在放大盈利的同時也放大了虧損這種以小博大的高杠桿效應是股指期貨市場高風險的主要原因而且這種虧損和股票的浮動盈虧不同是真金白銀的實際進出一旦被強行平倉投資者不可能像股票那樣通過長期持有獲得“解套”3.高流動性股指期貨設立的初衷是為了規(guī)避現貨市場的系統(tǒng)風險但是作為一種風險管理工具它有著不同于現貨交易規(guī)則的高流動性具體表現在一是參與機構眾多；二是t0的交易制度和保證金制度投資者可以用少量資金在當日多次交易數倍于面額的合約再加上期貨交易實行每日無負債結算一旦方

5、向做反稍大的價格波動就可能招致強行平倉一次虧損就會將以前的盈利和本金消耗殆盡；三是作為期貨產品的時間概念與股票不同一般持有5天以上即算長期持有期的縮短必然使交易更加頻繁4.市場風險股指期貨業(yè)務中市場風險來源于它的不確定性因為任何分析都只是預測存在著與市場價格偏移的可能性期貨交易是一一對應的零和規(guī)則即市場存在多少買方合約就存在多少賣方合約如果市場中持有合約的買方賺了錢那么持有合約的賣方肯定就賠了錢反之亦然投資者在每一次交易中不是充當買方就是充當賣方交易結果除了賺錢就是賠錢概莫能外也就是說期貨交易買賣雙方必有一方賺錢一方賠錢這是機會和風險并存的客觀原因5.機制不健全帶來的風險如果股指期貨市場管理法

6、規(guī)和機制設計不健全可能產生流動性、結算、交割等風險在股指期貨市場發(fā)展初期可能使股指期貨與現貨市場間套利有效性下降導致股指期貨功能難以正常發(fā)揮小而言之有的機構不具有期貨代理資格投資者與其簽訂經紀代理合同就不受法律保護；某些投機者利用自身的實力、地位等優(yōu)勢進行市場操縱等違法、違規(guī)活動使一些中小投資者蒙受損失；投資者在一些經紀公司或者代理公司簽署合同時由于不熟悉股指期貨各個環(huán)節(jié)的流程不熟悉相關法規(guī)對于那些欺詐性條款不能識別而導致風險三、加強風險控制教育股指期貨的投資理念、風險控制、交易標的、風險特征和運行規(guī)律等方面有著自己的特點大力開展投資者教育和股指期貨知識宣傳、普及有利于幫助投資者盡早熟悉市場、

7、增強風險意識、提高投資決策水平；有利于投資者樹立科學的投資觀念理性參與市場1.明確游戲規(guī)劃股指期貨投資者教育工作效果的好壞將直接關系到股指期貨產品能否順利推出、平穩(wěn)運行、功能發(fā)揮、長遠發(fā)展投資者風險控制教育以及股指期貨知識的普及是一項系統(tǒng)工程需要監(jiān)管部門、媒體和各相關機構的共同努力中國金融期貨交易所制定了“一規(guī)則三細則五辦法"明確了股指期貨的風險管理制度和實施辦法這是股指期貨的基本原則及操作指南首要的任務是要宣傳、普及這些規(guī)則、細則、辦法除了可以利用電視、報紙和網絡等大眾媒體加以普及也可采取成立培訓講師團、編印各種基礎知識讀本等形式開展多層次、全方位的宣傳教育避免期貨經營機構和投資者

8、在對市場缺乏基本判斷對市場風險缺乏基本了解的情況下盲目參與2.突出風險教育投資者在依據預測提供的入市機會進行交易時存在交易風險期貨交易機會和風險并存是客觀存在的但是一些投資者在入市之前不能正視期貨交易的風險熱衷于期貨交易“以小博大"的市場機制這需要在投資理念和輿論宣傳等方面積極加以引導幫助他們認識金融期貨的特點客觀評估各自的風險承受能力從而做出科學理性的投資決策3.培養(yǎng)理性投資群體把握機會是獲取收益的前提控制風險是獲取收益的保證投資收益實際上是把握投資機會和控制投資風險的報酬面對機會和風險不同投資者會做出截然不同的選擇有些投資者缺乏期貨交易的常識和風險控制意識喜歡聽信傳言跟風而動；有

9、些投資者缺乏自信在“一慢二看三通過"中失去了市場投資機會；有些投資者見漲就買見跌就賣一旦出錯就立即砍單習慣過度交易熱衷于短線交易和滿倉交易沒有止損概念這些非理性投資群體將是期貨市場的失敗者風險控制教育的目標是要培養(yǎng)一批理性投資者他們對風險投資和資產管理有清晰的認識面對市場機會和市場風險頭腦清醒習慣于從風險的角度來考察和選擇市場機會每一次交易都能經過縝密的分析、事后又善于總結經驗教訓他們也會在某次交易中失手但是他們往往能夠笑到最后成為股指期貨市場上的贏家由眾多理性的投資者組成的市場才是理性的市場4.注意教育的針對性與實效性風險控制教育既要宣傳投資機遇更要告知市場風險；既要普及證券期貨基

10、礎知識又要培訓風險控制能力；既要明確金融期貨的重要作用和發(fā)展前景又要正確面對可能遇到的困難和挫折以風險防范為重點深入剖析股指期貨的風險特征使投資者獲得啟發(fā)和教益初期可將工作重點放在基礎知識、法規(guī)政策、交易流程、風險特征等基礎知識的普及上隨著投資者對股指期貨市場的逐漸熟悉可以將培訓工作逐漸過渡到交易策略、風險管理和市場研究分析等領域股指期貨對內地投資者來說是一個新生事物但是國外的期貨市場大量的風險投資案例給我們提供了豐富的素材從中選取典型案例教育投資者是一種事半功倍的方法加強風險控制教育不僅能夠普及股指期貨知識和相關政策、法規(guī)提高全社會對期貨市場的認識更重要的是風險控制教育能夠使投資者、期貨從業(yè)

11、人員樹立正確的投資理念倡導理性參與的意識為股指期貨的成功推出和平穩(wěn)運行創(chuàng)造條件為期貨市場的長遠發(fā)展奠定基礎四、提高風險自我控制能力股指期貨在交易規(guī)則、方式、投資策略等方面與股票、債券、基金存在很大的差異與投資商品期貨也不盡相同對廣大的證券投資者來說一定要深入地學習、系統(tǒng)地了解相關的知識以改變業(yè)已形成的投資習慣和心理尤其是在股指期貨推出的初期中小投資者最好能抱著嘗試和學習的態(tài)度在資金運用、風險控制和危機處理等方面加強自我約束機會總是青睞有所準備的人只有做好充足準備的投資者才能成為股指期貨市場的實際得益者1.實力上的判斷每一筆期貨交易既是一次賺錢的機會也是一次冒險投資者應該根據自己的資金實力、風險

12、承受能力了解股指期貨的風險究竟有多大自己是否有這個能力量力而行才能享受到股指期貨交易的樂趣善于獨立分析善于總結經驗教訓不人云亦云不盲目跟風在交易中又能夠控制好自己的情緒才能虧得起贏得起2.知識上的準備參與股指期貨交易必須做好知識上的準備要有效地把投入資金比例、開倉頭寸、止損幅度設置好如果在知識面和操作技巧沒有預先的學習和貯備的情況下貿然參與股指期貨將承受更多更大的風險深入了解股指期貨的基本知識、風險控制的基本方法熟練掌握期貨交易規(guī)則、期貨交易軟件的使用以及期貨市場的基本制度將游戲規(guī)則了然于胸后再坦然進入這個機遇與風險并存的市場將成為期貨投資贏虧的關鍵3.心理上的準備期貨合約是一個完全被放大了的

13、市場對廣大投資者來說也是一個心理上的考驗在指數大起大落資金大進大出的股指期貨市場一些投資者出現貪婪、恐懼、急躁等情緒在所難免具備一定的心理素質清醒地認識到自己的風險承受能力在自己的心理承受能力的范圍內從事股指期貨才可能夠在操作中游刃有余避免出現心理上的崩盤4.控制風險的方法由于每日結算制度的短期資金壓力投資者既要把握股指期貨合約到期日向現貨價格回歸的特點又要注意合約到期時的交割問題；既要拋棄股票市場滿倉交易的操作習慣控制好保證金的占用比率防止強行平倉風險又要根據交易計劃加倉或止損切忌心存僥幸心理硬扛或在貪婪心理驅使下按倒金字塔方式加倉控制風險的方法很多理論上的積累固然重要也需要投資者在今后的操作實務中善于歸納、總結發(fā)展股指期貨是完善和深化我國證券市場的