（19）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資戰(zhàn)略分析——以阿里巴巴為例[精選]

1、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資戰(zhàn)略分析以阿里巴巴為例摘 要伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化，文化多元化的社會(huì)形勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)日益普遍發(fā)展，電子商務(wù)市場(chǎng)也漸漸繁榮起來(lái)，阿里巴巴集團(tuán)已經(jīng)成為了全中國(guó)最大的電子商務(wù)平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)交易中心，同時(shí)也在中國(guó)的電子商務(wù)起著主導(dǎo)的作用。并且阿里巴巴集團(tuán)對(duì)中國(guó)的電子商務(wù)企業(yè)和傳統(tǒng)零售企業(yè)影響深遠(yuǎn),所以對(duì)今天的經(jīng)濟(jì)全球化的局勢(shì)說(shuō)，我們研究阿里巴巴集團(tuán)的企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略能夠給新興的科技結(jié)構(gòu)模式和發(fā)展帶來(lái)積極的影響。近年來(lái)，隨著電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步的同時(shí)，也帶動(dòng)了許多新興行業(yè)發(fā)展。但是同樣也存在著問(wèn)題，為了能讓阿里巴巴集團(tuán)更加健康的發(fā)展，本文對(duì)阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)略進(jìn)行了研究和分析。本文首先對(duì)

2、阿里巴巴公司進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹，然后根據(jù)阿里巴巴現(xiàn)有的戰(zhàn)略進(jìn)行全面分析，得出現(xiàn)有戰(zhàn)略存在的問(wèn)題，對(duì)戰(zhàn)略實(shí)施提出修改意見(jiàn)，同時(shí)也運(yùn)用了swot分析法，對(duì)阿里巴巴企業(yè)進(jìn)行宏觀環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境以及阿里巴巴企業(yè)自身環(huán)境做了全面分析，在這個(gè)基礎(chǔ)上對(duì)阿里巴巴集團(tuán)的戰(zhàn)略提出修改意見(jiàn)和改進(jìn)方案。 關(guān)鍵詞 ：阿里巴巴集團(tuán)；企業(yè)發(fā)展；swot分析；投資戰(zhàn)略study on alibabas investment strategyabstractwith the social situation of economic globalization and cultural diversity, the network

3、is developing more and more widely, and the e-commerce market is also gradually flourishing. alibaba group has become the largest electronic commerce platform network trading center in china. at the same time also in chinas e-commerce plays a leading role. and the alibaba group has a profound impact

4、 on e-commerce enterprises and traditional retail enterprises in china, so we say about the current situation of economic globalization. our research on alibaba groups enterprise development strategy can have a positive impact on the emerging science and technology structure model and development. i

5、n recent years, with the rapid development of e-commerce industry, promote chinas economic progress, but also led to the development of many new industries. but there are also problems, in order to make alibaba group more healthy development, this paper has carried on the research and the analysis t

6、o the alibaba group strategy. in this paper, alibaba company is introduced briefly, and then the existing strategy is analyzed comprehensively, the existing problems of the existing strategy are obtained, and the suggestions on the implementation of the strategy are put forward. at the same time, th

7、e swot analysis method is also used. this paper makes a comprehensive analysis on the macro environment of alibaba enterprise, the competition environment of the industry and the enterprises own environment of alibaba. on this basis, the author makes a comprehensive analysis of alibaba. the groups s

8、trategy proposes changes and improvements.keywords: alibaba group; enterprise development; swot analysis; investment strategy目錄摘 要iabstractii1 緒論11.1 研究背景11.2 研究意義11.3 研究?jī)?nèi)容12222 阿里巴巴集團(tuán)swot分析32.1 阿里巴巴簡(jiǎn)介32.2 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析32.3競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)分析42.4 機(jī)會(huì)分析52.5 威脅分析53阿里巴巴集團(tuán)投資現(xiàn)狀7阿里巴巴集團(tuán)投資現(xiàn)狀分析7宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析7行業(yè)分析74 阿里巴巴集團(tuán)投資風(fēng)險(xiǎn)分析10資產(chǎn)價(jià)格

9、波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)10償付能力不足風(fēng)險(xiǎn)11合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)135 阿里巴巴集團(tuán)投資模式分析145.1基于市盈率的投資145.2基于市凈率的投資15基于市銷(xiāo)率的投資166 阿里巴巴集團(tuán)投資策略建議17總結(jié)19參考文獻(xiàn)201 緒論1.1 研究背景網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展與普及，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)從事交易活動(dòng)的電子商務(wù)行業(yè)獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展。近年來(lái)，電子商務(wù)在各個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用不斷拓展和深化、相關(guān)服務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展、交易體系不斷健全完善、交易額連創(chuàng)新高、創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)、投資理念和方法也隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展而轉(zhuǎn)變。電子商務(wù)正在與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相融合，對(duì)經(jīng)濟(jì)和生活的影響越來(lái)越大，各種電子商務(wù)公司銷(xiāo)售的商品也成了人們討論的熱點(diǎn)話(huà)題。阿里巴巴集團(tuán)無(wú)疑是電子商務(wù)行業(yè)

10、中最具代表性的上市公司，伴隨著阿里巴巴集團(tuán)的不斷發(fā)展，各類(lèi)投資者的數(shù)量也飛速增長(zhǎng)，投資者運(yùn)用各種投資策略以希望取得超額收益，投資者高度的投資熱情為各種投資理念在中國(guó)的應(yīng)用提供了契機(jī)。1.2 研究意義本文將針對(duì)阿里巴巴集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，阿里巴巴集團(tuán)投資方法的優(yōu)勢(shì)和局限性，結(jié)合實(shí)際情況，討論阿里巴巴集團(tuán)是否值得投資者來(lái)投資，幫助投資者做出較為正確、合理的投資決策，減少投資者的盲目投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資報(bào)酬率。投資價(jià)值評(píng)價(jià)體系能夠客觀、全面、科學(xué)地分析阿里巴巴集團(tuán)，以滿(mǎn)足投資者的投資意愿，順應(yīng)資本市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展起到積極的作用。1.3 研究?jī)?nèi)容第一部分 緒論，主要

11、闡述該論文研究的背景、意義；論文研究的內(nèi)容；論文研究的方法；國(guó)內(nèi)外研究的現(xiàn)狀；第二部分 阿里巴巴集團(tuán)投資現(xiàn)狀，主要隊(duì)自身財(cái)務(wù)方面、運(yùn)營(yíng)方面、以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)形勢(shì)的分析；第三部分 阿里巴巴集團(tuán)swot分析，主要從內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分為：競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)；外部風(fēng)險(xiǎn)分為機(jī)會(huì)分析和威脅分析。第四部分 針對(duì)阿里巴巴集團(tuán)投資模式分析，主要從市盈率、市凈率、市銷(xiāo)率等三個(gè)方面進(jìn)行詳細(xì)分析；第五部分 對(duì)阿里巴巴集團(tuán)投資提出相關(guān)策略建議；第六部分 結(jié)論與展望，主要對(duì)該論文研究?jī)?nèi)容的總結(jié)，同時(shí)提出未來(lái)進(jìn)一步的研究方向等。在國(guó)外研究文獻(xiàn)中對(duì)于企業(yè)投資的研究要為廣泛，然而很少有關(guān)于過(guò)程中發(fā)起人

12、對(duì)于出售的資產(chǎn)的投資的研究文獻(xiàn)。在（2013)同樣在不計(jì)違約率風(fēng)險(xiǎn)的情況下，如果提前投資利用最優(yōu)的方法，在投資框架下，使用顯性有限差分方法對(duì)投資分析得出：在固定利率基礎(chǔ)上，對(duì)投資價(jià)值的影響隨利率增加而增加；在浮動(dòng)利率的條件下，對(duì)投資價(jià)值的影響隨浮動(dòng)利率增加而減小。brent & michael(2011)通過(guò)利用競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)法得出了關(guān)于投資存在較大提前付款的不確定性，同時(shí)提前投資與企業(yè)保持相關(guān)性。即較高的投資存在較高的提前償付的可能性。并且經(jīng)過(guò)一定的調(diào)整后，剩余的借款期限與提前投資保持正向相關(guān)關(guān)系。與國(guó)外狀況相異，我國(guó)對(duì)于投資戰(zhàn)略文獻(xiàn)數(shù)量不多。因此投資策略分析產(chǎn)品的戰(zhàn)略方法最多的是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，

13、期權(quán)調(diào)整利差法以及簡(jiǎn)要戰(zhàn)略方法等。劉超（2017）在特殊的現(xiàn)金流的基礎(chǔ)之上，從它的戰(zhàn)略與普通投資不同的角度出發(fā)，認(rèn)為采取靜態(tài)現(xiàn)金流量法更為適合我國(guó)投資的戰(zhàn)略。段偉花（2014年），趙聲來(lái)，陳俊芳（2017年），在對(duì)投資策略分析風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算下，提出了折現(xiàn)率反映投資策略分析戰(zhàn)略模型中的風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)。徐東（2018）通過(guò)初步研究四個(gè)戰(zhàn)略方法（即靜態(tài)現(xiàn)金流量法，靜態(tài)方法利差法，收益情景分析法和期權(quán)調(diào)整利差法的總速率）下基礎(chǔ)設(shè)施投資策略分析的戰(zhàn)略，探究了各個(gè)方法的利弊。2 阿里巴巴集團(tuán)swot分析2.1 阿里巴巴簡(jiǎn)介阿里巴巴集團(tuán),英文名字: alibabacorporation ;阿里巴巴集團(tuán)自1999年成

14、立，是中國(guó)最偉大的網(wǎng)絡(luò)公司和世界第二大網(wǎng)絡(luò)交易公司,阿里巴巴集團(tuán)是為全國(guó)全世界打造的最快捷的，最便利的網(wǎng)上交易平臺(tái)，涵蓋了多方面，多元化的服務(wù)，具有優(yōu)良的管理模式和營(yíng)業(yè)方式，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展助力之一便來(lái)自于各大電商企業(yè)，電商企業(yè)的出現(xiàn)提升全體民眾的生活水平，人民在享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的同時(shí)也在感受其中的便捷。是由馬云創(chuàng)立于1999年。其中投資了淘寶網(wǎng)，安全交易中心，投資電子商務(wù)市場(chǎng)，總部設(shè)在杭州，香港以及海灣三家分機(jī)構(gòu)，分別是倫敦，硅谷。美國(guó)證卷交易中心數(shù)據(jù)顯示早在2014年便成為美國(guó)最大的ipo，當(dāng)時(shí)的股票價(jià)格穩(wěn)定在68美元/股。2.2 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析1.龐大的客戶(hù)群：經(jīng)過(guò)過(guò)年的管理和經(jīng)營(yíng)的阿里

15、巴巴，大約有50萬(wàn)家商戶(hù)選擇使用支付寶，天貓已擁有4億多買(mǎi)家。2.完善的服務(wù)平臺(tái)：阿里巴集團(tuán)巴是我國(guó)最先發(fā)展起來(lái)的電子商務(wù)行業(yè)，到今天已經(jīng)擁有了最強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和最重要的地位，當(dāng)然離不開(kāi)最先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和最為領(lǐng)先的電子商務(wù)服務(wù)技術(shù)，吸引著更多的消費(fèi)者和商家。阿里巴巴集團(tuán)擁有最大的網(wǎng)絡(luò)開(kāi)放平臺(tái)吸引著更多服務(wù)型合作者，共同構(gòu)成了阿里巴巴電子商務(wù)運(yùn)作系統(tǒng)。3.絕對(duì)的市場(chǎng)份額：2018年，阿里巴巴b2b所占的市場(chǎng)份額相比有所下降但是總體還是在市場(chǎng)份額的一半以上。環(huán)球資源網(wǎng)則占據(jù)市場(chǎng)份額的4%；中國(guó)制造網(wǎng)跟隨在環(huán)球資源網(wǎng)身后占據(jù)為2%。圖2-1 2018年國(guó)內(nèi)b2b市場(chǎng)份額2018年淘寶網(wǎng)占國(guó)內(nèi)c2c的9

16、0.4%，幾乎壟斷了國(guó)的市場(chǎng)份額；排名第二的占到的份額是9%的拍拍網(wǎng)；易趣網(wǎng)只占了市場(chǎng)份額的0.6%如圖2-2所示。圖2-2 2018年c2c購(gòu)物網(wǎng)站市場(chǎng)份額2018年的國(guó)內(nèi)b2c市場(chǎng)，天貓保持良好的競(jìng)爭(zhēng)力占據(jù)市場(chǎng)份額的30%；緊隨著是為京東、卓越等b2c商家如圖2-3所示。圖2-3 2018年國(guó)內(nèi)b2c市場(chǎng)份額4.綜合性的服務(wù)：阿里巴巴除了提供全面完整的電子商務(wù)服務(wù)外，還為客戶(hù)提供個(gè)性化的服務(wù)需求，阿里巴巴集團(tuán)可以分居客戶(hù)的需求和意見(jiàn)提優(yōu)質(zhì)的溝通環(huán)境和定制化服務(wù)。阿里巴巴集團(tuán)整理相關(guān)市場(chǎng)信息為中小企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)的變化提供動(dòng)態(tài)最優(yōu)配置的服務(wù)，做出正確的選擇、優(yōu)化配置和市場(chǎng)定位。2.3競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)分析

17、1.信用體系不健全：一些b2b員工采用欺詐行為，使自己的業(yè)績(jī)得到提高，這些行為讓公司蒙受損失，這些公司又進(jìn)入阿里巴巴平臺(tái)，導(dǎo)致消費(fèi)者受到損失。同時(shí)也顯示了內(nèi)部監(jiān)管不力，內(nèi)部漏洞。而誠(chéng)信一直是電子商務(wù)交易最應(yīng)該遵守的基本準(zhǔn)則，信用問(wèn)題必然會(huì)導(dǎo)致客戶(hù)對(duì)在線(xiàn)貿(mào)易和網(wǎng)上購(gòu)物的持懷疑態(tài)度。所以阿里巴巴信用體現(xiàn)修復(fù)任重道遠(yuǎn)，必須把完善信用體系作為第一發(fā)展目標(biāo)，顧客才能改變留下的負(fù)面作用。2.發(fā)展速度和質(zhì)量失衡：阿里巴巴集團(tuán)在高速發(fā)展過(guò)程中，而忽略了質(zhì)量水平，雖然整體發(fā)展?fàn)顩r良好，但是長(zhǎng)時(shí)間出于高速發(fā)展?fàn)顟B(tài)下必然會(huì)引發(fā)問(wèn)題。其中b2b的“欺詐門(mén)”事件和淘寶網(wǎng)的“淘寶圍攻”，由于監(jiān)管不力，造成眾多商家詐騙，帶

18、來(lái)的不僅僅是利益的損失，風(fēng)多的商家信譽(yù)的確實(shí)，同時(shí)也暴露在質(zhì)量監(jiān)管建設(shè)的規(guī)范仍然不夠完善。3.低門(mén)檻準(zhǔn)入制的困擾：阿里巴巴平臺(tái)門(mén)檻較低，這種低門(mén)檻的營(yíng)銷(xiāo)方式可以在短時(shí)間內(nèi)積累大量的人氣和擁有更加廣闊的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)意義看的話(huà)，低門(mén)檻機(jī)制帶來(lái)的效益只是暫時(shí)的，長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)很多不確定因素，將會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。2.4 機(jī)會(huì)分析1.世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展：經(jīng)濟(jì)全球化，世界經(jīng)濟(jì)形式良好，阿里巴巴集團(tuán)擁有了較為健康有利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。國(guó)內(nèi)外部需求增長(zhǎng)速度加快，多個(gè)外國(guó)企業(yè)的需求量增加，阿里巴巴對(duì)外出口的國(guó)際貿(mào)易機(jī)會(huì)越來(lái)越多，同時(shí)中國(guó)政府也將推進(jìn)電子商務(wù)發(fā)展作為一個(gè)推動(dòng)力，制定有關(guān)政策支持和鼓勵(lì)

19、發(fā)展電子商務(wù)。2.國(guó)家政策的調(diào)整：我國(guó)鼓勵(lì)發(fā)展電子商務(wù)行業(yè)“要加大對(duì)電子商務(wù)行業(yè)力量支持，鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展電子商務(wù)服務(wù)，網(wǎng)上物流配送系統(tǒng)也要進(jìn)一步健全，增強(qiáng)社會(huì)信用觀念，培養(yǎng)大量電子商務(wù)人才。”對(duì)阿里巴巴來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)良好的發(fā)展環(huán)境，抓住機(jī)遇，完成戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)化，達(dá)到更快更好的發(fā)展。3.居民消費(fèi)能力上升：隨著社會(huì)形態(tài)的轉(zhuǎn)換，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形式良好，城鎮(zhèn)和農(nóng)村差距也逐漸縮小，國(guó)民消費(fèi)水平提高，追求更好的生活質(zhì)量和生活水平，隨著互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入千家萬(wàn)戶(hù)，居民的消費(fèi)水平也不斷提高，電子服務(wù)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)交易、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物也迎來(lái)了快速發(fā)展的新時(shí)期。給阿里巴巴帶來(lái)更加廣闊的發(fā)展空間和更大的用戶(hù)資源。2.5 威脅分析1.行業(yè)規(guī)范

20、的缺失：隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，在電子服務(wù)業(yè)上取得了很突出的成就也給國(guó)家經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定的推動(dòng)力，但是在網(wǎng)絡(luò)支付、商家信譽(yù)、交易規(guī)范方面還存在漏洞。阿里巴巴集團(tuán)也收到政策不完善，行業(yè)不規(guī)范，法律法規(guī)確實(shí)管理的影響。2.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力：隨著我國(guó)電子商務(wù)服務(wù)業(yè)的迅速發(fā)展，很多傳統(tǒng)企業(yè)都想要加入網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的大軍隊(duì)中，無(wú)論是傳統(tǒng)企業(yè)還是第三方企業(yè)都在間接或者直接的加劇這我國(guó)電子商務(wù)服務(wù)也發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。所以阿里巴巴集團(tuán)除了發(fā)展自己的服務(wù)也外，還要提高警惕，及時(shí)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力。3.服務(wù)能力的限制：電子商務(wù)平臺(tái)帶動(dòng)起來(lái)的電子商務(wù)企業(yè)，網(wǎng)絡(luò)公務(wù)者、消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)的要求越來(lái)越高，相關(guān)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力

21、很大，企業(yè)內(nèi)部管理缺乏規(guī)范，成本也快速整張，都給阿里巴巴帶來(lái)新的考驗(yàn)。3阿里巴巴集團(tuán)投資現(xiàn)狀阿里巴巴集團(tuán)投資現(xiàn)狀分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析2018年要從全世界的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)來(lái)看的話(huà)，總體復(fù)蘇的趨勢(shì)持續(xù)增長(zhǎng)，但是復(fù)蘇的速度緩慢，但是以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家強(qiáng)勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的控制想要減弱金融風(fēng)暴的不良影響，宏觀控制經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，使得發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的愿望難以成為現(xiàn)實(shí)，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家缺乏主要復(fù)蘇力量，帶來(lái)的后果就是全世界的貿(mào)易水平都在下降，所以導(dǎo)致全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期增長(zhǎng)并不樂(lè)觀。在歐洲乃至美國(guó)的緩慢復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)及債務(wù)危機(jī)的作用下，盡管中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)保持較快的增長(zhǎng)速度，但是較去年的增長(zhǎng)速度來(lái)看的話(huà)還是打破不了下降的趨勢(shì)。不

22、過(guò)總體來(lái)看的話(huà)總體的態(tài)勢(shì)還是比較好的，當(dāng)然仍存在一些風(fēng)險(xiǎn)和不良的競(jìng)爭(zhēng)因素，加大對(duì)電子商務(wù)的投資和提高電子商務(wù)業(yè)務(wù)的完善和創(chuàng)新，從國(guó)家建設(shè)發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看電商企業(yè)必然會(huì)為經(jīng)濟(jì)發(fā)揮其獨(dú)特的作用。阿里巴巴集團(tuán)目前是全國(guó)范圍內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)交易提供商，若要更好更健康的發(fā)展必然離不開(kāi)國(guó)際和國(guó)內(nèi)環(huán)境對(duì)其的影響，所以阿里巴巴集團(tuán)要與時(shí)俱進(jìn)，因勢(shì)利導(dǎo)，堅(jiān)持創(chuàng)新根據(jù)環(huán)境的變化對(duì)自身戰(zhàn)略嫁衣調(diào)整。行業(yè)分析1.潛在的進(jìn)入者：網(wǎng)絡(luò)世界打開(kāi)了社會(huì)市場(chǎng)，在電子商務(wù)取得突飛猛進(jìn)的發(fā)展時(shí)，很多線(xiàn)下傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)同樣認(rèn)識(shí)網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)的商機(jī)，時(shí)時(shí)刻刻都在尋找機(jī)會(huì)能夠進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)，尋求機(jī)遇。一些傳統(tǒng)的企業(yè)比如沃爾瑪，蘇寧電器，中糧集團(tuán)也通過(guò)自己

23、搭建網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)的平臺(tái)和渠道，甚至和第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)形成新的合作關(guān)系，在電子商務(wù)平臺(tái)搶占先機(jī)。但是對(duì)于新進(jìn)入的傳統(tǒng)行業(yè)行需要投入大量的經(jīng)歷、金錢(qián)、和技術(shù)儲(chǔ)備。相比較而言，阿里巴巴還有很大的優(yōu)勢(shì)，潛在的進(jìn)入者缺乏基本的議價(jià)能力，需要依托阿里巴巴的的搜索平臺(tái)的技術(shù)支持，進(jìn)軍電子商務(wù)有時(shí)多，但同樣也充滿(mǎn)這威脅。2.供應(yīng)方議價(jià)能力：阿里巴巴供應(yīng)商是為電子業(yè)務(wù)活動(dòng)相關(guān)的專(zhuān)業(yè)的供應(yīng)商，在數(shù)據(jù)方面，阿里巴巴為他們推送文字、圖片、視頻廣告信息，他們只有借助阿里巴巴平臺(tái)得到更多的相關(guān)信息，所以能夠看出他們議價(jià)能力較弱；在搜索引擎方面，通過(guò)借助阿里巴巴擴(kuò)大自己營(yíng)業(yè)，提高自己的影響力競(jìng)爭(zhēng)力，所以議價(jià)能力相對(duì)比較弱；而新興

24、的物流行業(yè)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的影響比較大，阿里巴巴集團(tuán)在提升信用和提高公眾認(rèn)知度的情況下必然離不開(kāi)物流行業(yè)的支持，而現(xiàn)在很多物流公司通過(guò)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)自己構(gòu)建屬于本公司的網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)，給阿里巴巴公司帶來(lái)威脅，所以他們有較強(qiáng)的議價(jià)能力。3.購(gòu)買(mǎi)者議價(jià)能力：中小企業(yè)和網(wǎng)絡(luò)使用者是阿里巴巴集團(tuán)最為主要的兩類(lèi)客戶(hù)群里，他們的議價(jià)的能力不同，首先討論中小企業(yè)他 們因?yàn)橐?guī)模較小收到來(lái)自人力、物力、資金等方面的壓力，對(duì)電子商務(wù)服務(wù)需求就要求的多而復(fù)雜，同時(shí)他們希望通過(guò)阿里巴巴集團(tuán)能為自己不斷提供的增值服務(wù)得到快速有效的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)快速有效發(fā)展，開(kāi)通屬于中小企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)無(wú)疑是最為有效的措施，那么這就需要電商龍頭阿里巴巴企

25、業(yè)的切實(shí)幫助。阿里巴巴集團(tuán)在與中小企業(yè)進(jìn)行協(xié)商顯得無(wú)濟(jì)于事，面對(duì)外部其他同行的競(jìng)爭(zhēng)者，阿里巴巴只能出于被動(dòng)的給與一定的議價(jià)空間。網(wǎng)上消費(fèi)者由于受眾群體大充滿(mǎn)不確定性，根據(jù)個(gè)人原因比如認(rèn)為電子平臺(tái)匹配度不高，商品昂貴不實(shí)惠質(zhì)量存在問(wèn)題放棄等放棄一些電子服務(wù)平臺(tái)。最終選擇其他平臺(tái)，使得消費(fèi)者的議價(jià)能力出于較強(qiáng)地位。4.替代品威脅：5.行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)者：環(huán)球資源網(wǎng)在海外版會(huì)員的數(shù)量方面，環(huán)球和阿里可以說(shuō)是實(shí)力相當(dāng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈。但在有了強(qiáng)大的資金支持后，阿里能在海外版會(huì)員的增長(zhǎng)量方面更勝一籌?；勐斁W(wǎng)消費(fèi)群體判斷失誤，定位在國(guó)內(nèi)會(huì)員這一購(gòu)買(mǎi)力薄弱，不能獲取較大利益的群體上，錯(cuò)誤推出的買(mǎi)賣(mài)通，并沒(méi)有得到良好效

26、果。中國(guó)化工網(wǎng)、中國(guó)紡織網(wǎng)、中國(guó)醫(yī)藥網(wǎng)這些大行業(yè)的網(wǎng)站在各自行業(yè)里都獨(dú)占鰲頭，專(zhuān)業(yè)的b2b管理和渠道運(yùn)營(yíng)比阿里網(wǎng)強(qiáng)出不少，并且逐漸進(jìn)軍機(jī)械行業(yè)使得發(fā)展更加全面。4 阿里巴巴集團(tuán)投資風(fēng)險(xiǎn)分析資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)盈利能力是上市公司整體能力的綜合體現(xiàn)，可以反映出公司在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的獲利情況。經(jīng)營(yíng)公司的主要目的就是為了獲取更多的盈利，因此，盈利能力是選擇公司的依據(jù)，也是反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好壞的最基本的因素。上市公司的盈利能力越強(qiáng)，帶來(lái)的回報(bào)率就越高，公司的價(jià)值就越大。上市公司的盈利能力分析可以根據(jù)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行，結(jié)合利潤(rùn)表與資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)阿里巴巴集團(tuán)的盈利能力分析見(jiàn)圖表4-1：表4-1阿里巴巴集團(tuán)的盈

27、利能力分析指標(biāo)（%）營(yíng)業(yè)毛利率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率2012年27,262013年2014年2017年2018年根據(jù)上表中的數(shù)據(jù)結(jié)果得出，從2012年到2018年，阿里巴巴集團(tuán)的營(yíng)業(yè)毛利率持下降狀態(tài)，表明公司營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比例上升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的初始盈利能力在不斷下降。分析原因發(fā)現(xiàn)，阿里巴巴集團(tuán)成本的增長(zhǎng)主要是由于物流成本的增加和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務(wù)的投入增加。國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)成本的增加，一定程度上拉低了阿里巴巴集團(tuán)的毛利率。與營(yíng)業(yè)毛利率相比，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)反映的結(jié)果更加全面。從表中可以看出，2012到2018的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率總體上呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)對(duì)成本和費(fèi)用的控制比較

28、好。阿里巴巴集團(tuán)2012到2018年總資產(chǎn)收益率有些許波動(dòng)，但整體上持續(xù)在比較穩(wěn)定的狀態(tài)，說(shuō)明公司發(fā)展能力較強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率波動(dòng)比較大，較2012年相比，2018年的凈資產(chǎn)收益率有所下降，說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)資產(chǎn)管理不夠完善，應(yīng)擴(kuò)大銷(xiāo)售或減少資產(chǎn)投資來(lái)加強(qiáng)資產(chǎn)管理。償付能力不足風(fēng)險(xiǎn)表4-2短期償債能力分析201820172016流動(dòng)資產(chǎn)134005481238973711820400流動(dòng)負(fù)債1346233221209147411809677存貨270101519647911218494現(xiàn)金及銀行結(jié)存385814434540823757652 表4-3 2014-2018 短期償債結(jié)果分析表4-3：

29、2018年、2017年、2014年三年之間進(jìn)行比較，阿里巴巴集團(tuán)的流動(dòng)比率浮動(dòng)比較小?？傮w浮動(dòng)水平在1左右在行業(yè)之間，阿里巴巴公司的經(jīng)營(yíng)周期相對(duì)來(lái)說(shuō)比較短，資金運(yùn)用的合理， 周轉(zhuǎn)速度平穩(wěn)較快。速動(dòng)比率是通過(guò)速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量阿里巴巴集團(tuán)中變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，這三年速動(dòng)比率小于1，短期償債能力是有限的，變現(xiàn)能力還待提高。現(xiàn)金比率是能夠最有力的衡量?jī)敻读鲃?dòng)負(fù)債的能力，通常情況下認(rèn)為大于20%為好，可以看出這三年的現(xiàn)金比率都大于20%，流動(dòng)資產(chǎn)得到合理利用。表4-4長(zhǎng)期償債能力分析201820172016股東權(quán)益（虧損）691772513455389366總資產(chǎn)1835709

30、31688199715860478總負(fù)債153323731420181613412779除稅前盈利（虧損）1014195801299582443利息費(fèi)用/融資成本711993345238477表4-5 長(zhǎng)期償債結(jié)果分析表4-5：通過(guò)這三年的比較可以看出資產(chǎn)負(fù)債率雖然有所下滑，但是幅度不是很大；股東權(quán)利比率相比較逐年上升，但是變化不是很明顯。利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)能夠反映出一個(gè)企業(yè)利潤(rùn)支付利息費(fèi)用的能力，阿里巴巴集團(tuán)的利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)逐年減小，支付利息的能力相對(duì)減弱。總體來(lái)說(shuō)，阿里巴巴集團(tuán)支付利息的能力和債務(wù)的償還能力相對(duì)比較強(qiáng)。合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)于投資入股的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指阿里巴巴公司沒(méi)有遵守現(xiàn)有法律規(guī)定、準(zhǔn)則行

31、事，而遭受規(guī)則限制、罰金、禁止進(jìn)入和名譽(yù)損失等風(fēng)險(xiǎn)。而關(guān)于這些方面的規(guī)定很多。問(wèn)題最多的出現(xiàn)在待投資上市公司本身業(yè)績(jī)出現(xiàn)重大問(wèn)題，占據(jù)所有禁止投資類(lèi)型的 70%-80%。而“特別處理”和接受“監(jiān)管調(diào)查”類(lèi)的各占據(jù) 10%左右且穩(wěn)定上升。這一方面說(shuō)明阿里巴巴公司的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)依然不容忽視。在低利率、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒下，投資投資壓力巨大，有專(zhuān)家指出：“由于目前負(fù)債久期長(zhǎng)于資產(chǎn)久期，低利率的結(jié)果將導(dǎo)致投資收益率降低，投資收益率可能會(huì)低于有效阿里巴巴合同的平均預(yù)定利率”。為了保障收益水平， 一些新型、阿里巴巴公司唯有通過(guò)積極配置低價(jià)股票甚至是“st”股票，這就大大增加了合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)大不大說(shuō)小也不小，如果

32、說(shuō)其他風(fēng)險(xiǎn)偏向于事后管理，那合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)則更偏向于預(yù)防性管理，是其他風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)先表現(xiàn)。本文之所以強(qiáng)調(diào)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)樗前⒗锇桶凸救骘L(fēng)險(xiǎn)管理的前提和基礎(chǔ),也是理論與實(shí)踐關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。近年來(lái)發(fā)生違規(guī)投資的次數(shù)逐漸增多，一方面是因?yàn)樨?fù)債的壓力迫使投資冒險(xiǎn)尋求更高收益的投資，另一方面則是監(jiān)管的放松讓阿里巴巴公司報(bào)以?xún)e幸的心理，違規(guī)投機(jī)。在當(dāng)前市場(chǎng)越來(lái)越復(fù)雜、投資收益空間越來(lái)越被擠壓的情況下，阿里巴巴公司越需要對(duì)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和控制。關(guān)于這一風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避其實(shí)首先還是要讓阿里巴巴端正態(tài)度，在優(yōu)化外部監(jiān)管體制的同時(shí)，要建設(shè)深入人心的合規(guī)理念，建立獨(dú)立的合理風(fēng)險(xiǎn)管理體制和合規(guī)問(wèn)責(zé)制。一旦發(fā)生大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，挑

33、戰(zhàn)國(guó)家政策和法規(guī)的底線(xiàn)，那到時(shí)候受打擊的不光是企業(yè)本身，整個(gè)行業(yè)都可能受此牽連。5 阿里巴巴集團(tuán)投資模式分析5.1基于市盈率的投資通過(guò)查閱這幾家公司2017年的年報(bào)，得出數(shù)據(jù)如表5-1：表5-1 市盈率分析公司名稱(chēng)股票價(jià)格每股收益市盈率阿里巴巴唯品會(huì)京東0騰訊控股聚美優(yōu)品市盈率模型簡(jiǎn)單實(shí)用，具有較高的綜合性。一般情況下，市盈率低的公司投資回收期短，投資風(fēng)險(xiǎn)偏小，股票投資價(jià)值越高，說(shuō)明該公司的股票適合買(mǎi)進(jìn)。但市盈率高未必代表投資風(fēng)險(xiǎn)一定高，比如有些資產(chǎn)穩(wěn)健并且結(jié)構(gòu)合理的大型上市公司，發(fā)展過(guò)程中可能會(huì)受到宏觀因素的影響導(dǎo)致市盈率偏低，但也能夠穩(wěn)定發(fā)展。所以要綜合多個(gè)方面的因素，才能夠更加合理、全面

34、地分析股票的投資價(jià)值。市盈率公式如(1)所示：pe=p/e(1)其中pe代表市盈率，p代表當(dāng)前股票的價(jià)格，e為最近一年的盈利，即凈利潤(rùn)。由表5-1可以看出，根據(jù)選取的這幾家公司的市盈率，可以計(jì)算出2017年電商行業(yè)平均市盈率為21.372倍，阿里巴巴集團(tuán)每股為10.33元，利用市盈率公式可以計(jì)算出在行業(yè)平均市盈率為21.372倍的情形下，阿里巴巴每股估計(jì)價(jià)值為220.77元。截止到2018年12月30日，阿里巴巴股票收盤(pán)價(jià)為87.81元，比本文計(jì)算的市盈率股價(jià)低估了132.96元。2017年每股收益為10.33元，根據(jù)2014年12月30日的收盤(pán)價(jià)87.81元計(jì)算，阿里巴巴集團(tuán)的市盈率為8.5

35、0，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于電商行業(yè)平均市盈率，說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)的價(jià)值被低估，有很好的投資價(jià)值。5.2基于市凈率的投資通過(guò)查閱這幾家公司2017年的年報(bào)，得出數(shù)據(jù)如表5：表5-2市凈率投資價(jià)值公司名稱(chēng)股票價(jià)格每股凈資產(chǎn)市凈率阿里巴巴唯品會(huì)京東騰訊控股聚美優(yōu)品市凈率指標(biāo)很好的將上市公司的收益與凈資產(chǎn)聯(lián)系了起來(lái)，與市盈率相同，一般情況下上市公司的市凈率越低意味著風(fēng)險(xiǎn)越低，說(shuō)明該股票越具有投資價(jià)值。無(wú)論是對(duì)普通投資者還是機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，市凈率都有很重要的參考價(jià)值。市凈率公式如(2)所示：pb=p/b(2)pb代表市凈率，p和b分別代表每股價(jià)值和凈資產(chǎn)。由表4.2可以看出，根據(jù)選取的這幾家公司的市凈率，可以計(jì)算出20

36、17年電商行業(yè)平均市凈率為8.81。阿里巴巴的每股凈資產(chǎn)為58.28元，利用市凈率公式可以計(jì)算出在行業(yè)平均市凈率為8.81的情況下，阿里巴巴每股的估計(jì)價(jià)值為513.45元。從行業(yè)平均市凈率來(lái)看，阿里巴巴的市凈率處于低位。截止到2018年12月30日，阿里巴巴收盤(pán)價(jià)為87.81元，比本文中計(jì)算的市凈率股價(jià)低估了425.64元，根據(jù)2018年12月30日的收盤(pán)價(jià)87.81元計(jì)算，阿里巴巴的市凈率為1.51倍，遠(yuǎn)低于電商行業(yè)平均市凈率。說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)的價(jià)值被低估，有非常好的投資價(jià)值和上升空間?；谑袖N(xiāo)率的投資通過(guò)查閱這幾家公司2017年的年報(bào)，得出數(shù)據(jù)如5-3：表5-3 市銷(xiāo)率投資價(jià)值公司名稱(chēng)股票

37、價(jià)格每股銷(xiāo)售額市銷(xiāo)率阿里巴巴唯品會(huì)京東騰訊控股聚美優(yōu)品市銷(xiāo)率是一個(gè)比較穩(wěn)定、可靠、不容易被操縱的數(shù)據(jù)，一般情況下，市銷(xiāo)率越低，說(shuō)明該公司越具有投資價(jià)值。市銷(xiāo)率公式如(3)所示：ps=p/s（3)其中ps代表市銷(xiāo)率，p和s分別代表每股價(jià)值和銷(xiāo)售額。由表4.3可以看出，根據(jù)選取的這幾家公司的市銷(xiāo)率，可以計(jì)算出2017年電商行業(yè)平均市銷(xiāo)率為5.66。阿里巴巴的每股銷(xiāo)售額為30.54元，利用市銷(xiāo)率公式可以計(jì)算出在行業(yè)平均市銷(xiāo)率為5.66的情況下，阿里巴巴每股的估計(jì)價(jià)值為172.86元。從行業(yè)平均市銷(xiāo)率來(lái)看，阿里巴巴的市銷(xiāo)率處于低位。截止到2018年12月30日，阿里巴巴收盤(pán)價(jià)為87.81元，比本文中計(jì)

38、算的市銷(xiāo)率股價(jià)低估了85.05元，根據(jù)2018年12月30日的收盤(pán)價(jià)87.81元計(jì)算，阿里巴巴的市銷(xiāo)率為1.30倍，遠(yuǎn)低于電商行業(yè)平均市銷(xiāo)率。說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)的價(jià)值被低估，有非常好的投資價(jià)值和上升空間。6 阿里巴巴集團(tuán)投資策略建議站在投資者的角度對(duì)阿里巴巴進(jìn)行評(píng)價(jià)，一方面能夠有效的保護(hù)投資者的利益，維持他們的投資熱情，以保證資本市場(chǎng)資金充足；另一方面，能夠使阿里巴巴集團(tuán)樹(shù)立正確的經(jīng)營(yíng)理念，讓其始終保持“為股東創(chuàng)造價(jià)值”這一觀念，以促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。投資者都想選擇最能從中獲益，具備高成長(zhǎng)，財(cái)務(wù)狀況好，股價(jià)沒(méi)有被高估的公司。首先，在電子商務(wù)市場(chǎng)中，阿里巴巴集團(tuán)占有80%的市場(chǎng)份額，并且這幾

39、年阿里巴巴集團(tuán)的買(mǎi)家和市場(chǎng)交易量迅速增長(zhǎng)，這樣的優(yōu)勢(shì)跟發(fā)展速度在電子商務(wù)行業(yè)中基本上沒(méi)有公司可以與之抗衡。其次，阿里巴巴集團(tuán)只提供電子商務(wù)服務(wù)，不參與銷(xiāo)售，所以沒(méi)有商品庫(kù)存成本，具有成本優(yōu)勢(shì)，凈現(xiàn)金流占其銷(xiāo)售收入的60%左右，這說(shuō)明阿里巴巴集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況良好。最后，本章采用了相對(duì)估值法分析阿里巴巴集團(tuán)的投資價(jià)值，分別計(jì)算了阿里巴巴股票的市盈率、市凈率、市銷(xiāo)率，因?yàn)樵摲椒ㄒ话阒荒苓x取部分參考公司，所以很難精確到整個(gè)行業(yè)的平均值。但本章在每個(gè)步驟力求精確，并通過(guò)計(jì)算三種數(shù)據(jù)，以達(dá)到相互驗(yàn)證的目的。三種數(shù)據(jù)都表明阿里巴巴集團(tuán)的股票價(jià)值被低估，所以，阿里巴巴股票還有上漲的空間，建議在低價(jià)時(shí)買(mǎi)入，但股市

40、是隨時(shí)都在變化著的，投資者應(yīng)該應(yīng)長(zhǎng)期關(guān)注該股票以及相關(guān)的政策和行業(yè)動(dòng)向。但是，人無(wú)完人，金無(wú)足赤。阿里巴巴集團(tuán)也并不是完全沒(méi)有缺點(diǎn)。首先，阿里巴巴集團(tuán)是在美國(guó)上市的，投資者擁有實(shí)體的部分權(quán)利，可以根據(jù)協(xié)議控制公司的運(yùn)營(yíng)，但是沒(méi)有權(quán)利參與有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)的重大決策，也并不是真正的擁有淘寶、天貓等阿里巴巴集團(tuán)的資產(chǎn)股份。這對(duì)散戶(hù)投資人來(lái)說(shuō)可能不是大問(wèn)題，但卻讓一些有意向參與公司管理的機(jī)構(gòu)投資者難以如愿。其次，阿里巴巴集團(tuán)采用第三方送貨服務(wù)的方式，平均交貨期限為3天。而像京東之類(lèi)的平臺(tái)推出星期日送貨及當(dāng)天和隔天到貨服務(wù)，為適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)，送貨模式有待完善，可以嘗試推出相似或同類(lèi)業(yè)務(wù)，這可能會(huì)引起成本的增加。最

41、后，阿里巴巴集團(tuán)成長(zhǎng)的前提是中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)繼續(xù)發(fā)展，如果經(jīng)濟(jì)的發(fā)展減緩的話(huà)，會(huì)導(dǎo)致個(gè)人的消費(fèi)水平下降，將會(huì)沖擊電子商務(wù)市場(chǎng)。綜上所述，阿里巴巴集團(tuán)是一個(gè)高成長(zhǎng)、財(cái)務(wù)狀況良好且股票價(jià)格也沒(méi)有被高估的公司，值得關(guān)注。但是，用什么價(jià)錢(qián)買(mǎi)到阿里巴巴集團(tuán)的股票這一點(diǎn)非常關(guān)鍵，如果其開(kāi)盤(pán)價(jià)格遠(yuǎn)高過(guò)發(fā)行價(jià)，投資者應(yīng)三思而行。新股投資風(fēng)險(xiǎn)較高，未必適合每個(gè)投資人，切勿盲目投資?？偨Y(jié)科學(xué)的投資價(jià)值評(píng)估可以幫助投資者制定理智的投資策略，運(yùn)用合適的估值方法得到符合內(nèi)在價(jià)值的估值區(qū)間，充分考慮公司可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測(cè)公司是否具有投資價(jià)值。本文以阿里巴巴集團(tuán)為例，采用了財(cái)務(wù)分析和相對(duì)定價(jià)模型分析的方法，得出以下的結(jié)論：從宏觀角度上看，隨著網(wǎng)絡(luò)的普及，越來(lái)越多的人選擇網(wǎng)絡(luò)交易，網(wǎng)絡(luò)交易可以滿(mǎn)足大多數(shù)人的需求，在這種發(fā)展勢(shì)頭下，將會(huì)給電子商務(wù)行業(yè)不斷的帶來(lái)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，只有不斷提高管理水平和創(chuàng)新技術(shù)、深度挖掘客戶(hù)的需求、擴(kuò)大產(chǎn)品范圍才能在日漸激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟