廣西建開工程有限公司現(xiàn)金管理問題研究

1、目 錄一 緒論1(一)選題背景1(二) 選題意義1(三) 文獻(xiàn)綜述2二 廣西建開工程有限公司現(xiàn)金流量管理的相關(guān)概述2（一）現(xiàn)金流量管理的概述3(二) 現(xiàn)金流量管理對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的重要性3三 廣西建開工程有限公司現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀4(一) 廣西建開工程有限公司簡介4（二）現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀43.2.1歷史自由現(xiàn)金流計(jì)算43.2.2未來自由現(xiàn)金流預(yù)測63.2.3對(duì)營運(yùn)資本增加額預(yù)測7四 廣西建開工程有限公司現(xiàn)金流量管理存在的問題8(一) 公司對(duì)現(xiàn)金流量管理的重視不足8(二) 公司融資渠道較為單一8(三)公司現(xiàn)金流量管理制度不健全9（四）公司資金回籠較慢9五 改善廣西建開工程有限公司現(xiàn)金流量管理的對(duì)策

2、10(一) 加強(qiáng)公司對(duì)現(xiàn)金流量管理的認(rèn)識(shí)10(二) 制定最佳融資渠道11(三) 完善公司現(xiàn)金流量管理制度12（四） 縮短項(xiàng)目周期13六 結(jié)論14參考文獻(xiàn)15致 謝17百色學(xué)院本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）誠信保證書18廣西建開工程有限公司現(xiàn)金管理問題研究財(cái)務(wù)管理 2016130069 蘇冠敏 指導(dǎo)教師：柴晶晶摘 要：受國家調(diào)控戰(zhàn)略和市場環(huán)境的影響，房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流量有一定性的制約，增強(qiáng)現(xiàn)金流量的治理對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來講已經(jīng)是相當(dāng)嚴(yán)峻，這對(duì)升高企業(yè)總體的應(yīng)對(duì)實(shí)力和對(duì)外部投資者都有著重要影響。本文通過對(duì)國內(nèi)外的現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀和海外留學(xué)者對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)金流量管理的認(rèn)知，其次是通過對(duì)現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量管理概念和相

3、關(guān)的理論知識(shí)進(jìn)行的基礎(chǔ)上整理，我以房地產(chǎn)行業(yè)廣西建開工程有限公司為例，通過對(duì)企業(yè)內(nèi)部的了解和，分析了戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的一定影響，并在現(xiàn)金流量管理中存在的問題提出了一些建議，最終結(jié)合一些基礎(chǔ)知識(shí)，提出完善建議及相應(yīng)的措施，從而讓其他企業(yè)可以作為參考。 關(guān)鍵詞：廣西建開工程有限公司，現(xiàn)金管理，房地產(chǎn)企業(yè)Research on Cash Management of Guangxi Jiankai Engineering Co., Ltd. Real estate enterprises are now an important economic pillar of our country, whi

4、ch has a great impact on the large and small industries. In recent years, many industries have been constantly adjusting, especially as real estate companies are particularly obvious, and mergers and acquisitions continue, but real estate companies face such a competitive market, many of the weaker

5、real estate enterprises have left the market. Because of the influence of the national regulation strategy and market environment, the cash flow of the real estate enterprise is restricted to a certain extent, and the governance of the enhanced cash flow is already quite severe for the real estate e

6、nterprise, which has both the overall response strength of the enterprise and the external investors Its important. Based on the current situation of cash flow management at home and abroad and the overseas studentscognition of cash flow management of real estate enterprises, the paper takes guangxi

7、 jiankai engineering co., ltd. of real estate industry as an example, analyzes the influence of strategic adjustment on enterprises, and puts forward some suggestions on the problems existing in cash flow management, and finally puts forward some suggestions and corresponding measures in combination

8、 with some basic knowledge, so that other enterprises can be used as reference. Key Words: Guangxi Jiankai Engineering Co., Ltd., cash management, real estate enterprises一 緒論(一)選題背景 企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支撐，企業(yè)的成長景況決定這國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)可否安穩(wěn)的發(fā)展下去。近幾年來，各種行業(yè)都在不斷地進(jìn)行調(diào)整、兼并、收購等現(xiàn)象，尤其房地產(chǎn)企業(yè)調(diào)整幅度較大1。房地產(chǎn)企業(yè)頂著如此大的壓力，那些資歷較小的房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)商已經(jīng)退出市場了。

9、想要在競爭劇烈的市場中繼續(xù)生存下來，從而企業(yè)就必須提升自己的綜合管理水平，而現(xiàn)金流量的管理對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來說至關(guān)重要2。房地產(chǎn)企業(yè)作為一個(gè)關(guān)鍵的監(jiān)管對(duì)象，在變化如此大的市場環(huán)境中，市場主要關(guān)注的還是國家的政策的調(diào)整，是非常重要的房地產(chǎn)企業(yè)和加強(qiáng)管理的現(xiàn)金流3。于是，抓緊對(duì)現(xiàn)金流量管理對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來說有決定性的作用。(二) 選題意義理論意義：現(xiàn)金之于企業(yè)猶如血液之于人體。現(xiàn)金流量作為企業(yè)正常經(jīng)營運(yùn)行的基礎(chǔ)，現(xiàn)金的盤活影響和限制著企業(yè)的存活與發(fā)展，企業(yè)關(guān)于現(xiàn)金流經(jīng)管的了解程度也直接影響自身的價(jià)值形象4。然而，由于企業(yè)現(xiàn)金管理不到位，出現(xiàn)現(xiàn)金缺失和支付能力不足，因?yàn)槠髽I(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)超出

10、計(jì)數(shù)。這些企業(yè)朽敗的教訓(xùn)使我們重新認(rèn)識(shí)到加強(qiáng)現(xiàn)金流的充沛、安全和穩(wěn)定為目標(biāo)的管理已經(jīng)迫在眉睫?，F(xiàn)實(shí)意義：不過，目前為止仍舊有許多企業(yè)尚未真正注重現(xiàn)金流的管理，對(duì)現(xiàn)金流的管理仍然表現(xiàn)在對(duì)現(xiàn)金流量表的體系等應(yīng)用上，因?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)涉及范圍大、規(guī)模大、資金較多、交付時(shí)間長，本身就是規(guī)范的資本緊密行業(yè)，從而使房地產(chǎn)企業(yè)在現(xiàn)金流問題上存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，今朝仍舊有眾多房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水準(zhǔn)具備局限性，一向缺少戰(zhàn)略性頭腦，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)過程當(dāng)中的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)了解不及，沒有提前對(duì)現(xiàn)金流出現(xiàn)緊急問題的預(yù)防等等調(diào)控管理，只是單純的強(qiáng)化對(duì)現(xiàn)金流管理對(duì)于企業(yè)的保存和成長。(3) 文獻(xiàn)綜述廖雯,賈煒瑩（2016）認(rèn)為流動(dòng)

11、性管理已經(jīng)成為中國企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理人面臨的重大挑戰(zhàn)。鉑略咨詢會(huì)員曾經(jīng)將多家公司的現(xiàn)金流預(yù)測準(zhǔn)確度從偏差100%減小到5%。任翠玉,魏紅珠.（2015）提到“財(cái)務(wù)部經(jīng)常和業(yè)務(wù)部門“打官司”，業(yè)務(wù)部說財(cái)務(wù)部的預(yù)測數(shù)據(jù)是錯(cuò)誤的，財(cái)務(wù)部說業(yè)務(wù)部給的數(shù)據(jù)源頭就是拍腦袋的，就是偏差的。有沒有想過這樣循環(huán)的辯論是沒有意義的？財(cái)務(wù)部應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起主要的責(zé)任來，數(shù)據(jù)源一定要分清哪些事是我們財(cái)務(wù)部可控的，哪些事是財(cái)務(wù)部不可控的。對(duì)于可控項(xiàng)目，如存款、工資、貸款、利息、投資、付款、固定費(fèi)用等，需要去檢查是否真的可控。鄭軍（2015）提出收取承兌匯票過期未托收，支付支票托收時(shí)間不確定等會(huì)帶來額外的偏差，這就是財(cái)務(wù)的本職工作沒

12、做好，連原本可控的也失控了。劉丕國（2015）提出對(duì)于不可控項(xiàng)目，需要依賴于業(yè)務(wù)部門的數(shù)據(jù)?！睂?duì)于如何與業(yè)務(wù)部溝通，他也有自己獨(dú)到的洞見，他說：“關(guān)鍵是我們是否已經(jīng)足夠了解業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)是如何產(chǎn)生的。財(cái)務(wù)的工作是將不確定的數(shù)字盡可能變?yōu)榇_定的數(shù)字，這些數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)用來與業(yè)務(wù)部門探討。利用80/20原則，對(duì)大客戶，銷售額大的區(qū)域，需要找到負(fù)責(zé)的銷售、區(qū)域的信用經(jīng)理等約談、核實(shí)?！倍?廣西建開工程有限公司現(xiàn)金流量管理的相關(guān)概述（一）現(xiàn)金流量管理的概述 現(xiàn)金流管理是指企業(yè)為了達(dá)到價(jià)值最大化的目標(biāo)，通過預(yù)測、決策、計(jì)劃、控制、報(bào)告和分析等手段對(duì)企業(yè)不同時(shí)期的現(xiàn)金流入、流出的時(shí)間和數(shù)量進(jìn)行的一種全面系統(tǒng)的管理活

13、動(dòng)4。一般而言，現(xiàn)金流管理包括現(xiàn)金流的規(guī)劃、現(xiàn)金流的預(yù)測和控制和現(xiàn)金流的評(píng)價(jià)5。現(xiàn)金流的規(guī)劃包括，現(xiàn)金預(yù)算管理、現(xiàn)金的流入與流出的管理、現(xiàn)金使用效率管理如存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期等部分,現(xiàn)金流的預(yù)測和控制包括編制短期的現(xiàn)金預(yù)算和長期現(xiàn)金流轉(zhuǎn)預(yù)算、加強(qiáng)現(xiàn)金流日?？刂?、管理、減少現(xiàn)金回收時(shí)間等6。(二) 現(xiàn)金流量管理對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的重要性 相對(duì)于其他行業(yè)來說，房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)資金緊密型行業(yè),作為房地產(chǎn)企業(yè)都知道資金對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)的重要性,但往往在實(shí)際的經(jīng)營管理過程中,現(xiàn)金流量管理的問題屢屢發(fā)生，更嚴(yán)重的是有些房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)生資金斷裂的現(xiàn)象發(fā)生，這將給企業(yè)帶來致命的打擊7。這都是房

14、地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)項(xiàng)目經(jīng)營活動(dòng)的不合理和自身的特質(zhì)，開發(fā)前期的投資較大，使得后期資金回籠較慢。房地產(chǎn)企業(yè)由于周期較長，購買產(chǎn)品開發(fā)，從企業(yè)客戶實(shí)現(xiàn)銷售優(yōu)秀，到房地產(chǎn)企業(yè)的收入，成本需要少一兩年，甚至三年或四年的滯后8。所以房地產(chǎn)企業(yè)就必須實(shí)施一個(gè)有效的、全方面的現(xiàn)金流量管理的方案。不然房地產(chǎn)企業(yè)面對(duì)后期的一系列問題叫難以在這個(gè)行業(yè)中存活下來。資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表可以根據(jù)不同的企業(yè)適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行調(diào)整，而現(xiàn)金流被調(diào)整的可能性較小。如果能夠結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)自身的特點(diǎn)獲得比較充足的現(xiàn)金流的支持，這樣會(huì)使得房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展能夠更好持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。因此房地產(chǎn)企業(yè)要想生存下去就離不開現(xiàn)金流量管理。三 廣西建開工程有限公司

15、現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀(一) 廣西建開工程有限公司簡介 廣西建開工程有限公司于1992年08月05日在南寧市工商行政管理局登記成立。法定代表人呂春鋒，公司經(jīng)營范圍包括房地產(chǎn)開發(fā)；房屋建筑工程施工總承包，土石方工程專業(yè)承包等。房地產(chǎn)開發(fā);房屋建筑工程施工總承包,土石方工程專業(yè)承包,消防設(shè)施工程專業(yè)承包,建筑裝修裝飾工程工程專業(yè)承包,環(huán)保工程專業(yè)承包,防腐保溫工程專業(yè)承包,市政公用工程施工總承包,公路路基工程專業(yè)承包,公路路面工程專業(yè)承包;電力工程施工總承包;城市園林綠化、鋼結(jié)構(gòu)工程專業(yè)承包、機(jī)電安裝工程施工總承包、電力工程設(shè)計(jì)、電力工程測量(上述經(jīng)營項(xiàng)目按資質(zhì)證、安全生產(chǎn)許可證有效期開展經(jīng)營活動(dòng));

16、自有房屋租賃;工程土方運(yùn)輸工具的租賃;消防安全器材、工程機(jī)械、汽車配件,化工產(chǎn)品(危險(xiǎn)化學(xué)品除外)、建筑材料、鋼材、橡膠制品;五金配件、礦產(chǎn)品(國家有專項(xiàng)規(guī)定除外)銷售。（二）現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀3.2.1歷史自由現(xiàn)金流計(jì)算 根據(jù)廣西建開工程有限公司披露的企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)，分別得出2014年-2019年廣西建開工程有限公司稅后凈利潤表（表3-1）、營運(yùn)資本增加額（表3-2），資本支出及折舊（表3-3）。由于高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的影響，本文在此處企業(yè)所得稅率按12.5%進(jìn)行核算。表 3-1 廣西建開工程有限公司稅后凈利潤表（單位：萬元）年份201420152016201720182019營業(yè)收入

17、105700129100155300243000258900336100營業(yè)成本668007990086700121900120700170000營業(yè)稅金及附加149017741412224927613032銷售費(fèi)用111001260019900366004300058700管理費(fèi)用122001430020000367004780059800息稅前利潤141102052627288455514463944568所得稅177825863438573956255616稅后凈利潤123321794023850398123901438952表 3-2 廣西建開工程有限公司營運(yùn)資本增加額（單位：萬元）年

18、份201420152016201720182019貨幣資金6410062800128900914004110078800應(yīng)收票據(jù)50800081337應(yīng)收賬款147001970032400343007330064500其他應(yīng)收款34003053433447531650012100預(yù)付賬款6185139009936265003240039900存貨3050031500443004120043400119500部分流動(dòng)資產(chǎn)118935131033219870198153206781315137應(yīng)付票據(jù)06991365412091105應(yīng)付賬款1010020000217002450018400491

19、00預(yù)收賬款158737623455386651278084應(yīng)付工資96121932746779456548073應(yīng)交稅金182333144426455588899269其他應(yīng)付款471115526182508451823500無息流動(dòng)負(fù)債149423112335081437644279799131營運(yùn)資本10399399910184789154389163984216006營運(yùn)資本增加-7402-408384879-30400959552022表 3-3 廣西建開工程有限公司資本支出和折舊（單位：萬元）年份201420152016201720182019固定資產(chǎn)凈值0.61790.74152

20、.542.672.563.32固定資產(chǎn)凈值增加0.00140.12361.79850.13-0.110.76在建工程1.071.420.00910.002600.0355在建工程凈值增加0.8250.35-1.4109-0.0065-0.00260.0355無形資產(chǎn)1.922.142.082.11.895.14無形資產(chǎn)凈值增加-0.050.22-0.060.02-0.213.25無形資產(chǎn)攤銷0.02160.03430.10970.2440.21630.2229折舊0.0790.08870.18750.26770.28680.3394長期待攤費(fèi)用攤銷0.02670.03280.06380.100

21、70.12110.1871折舊與攤銷0.12730.15580.3610.61240.62420.7494 根據(jù)以上三個(gè)表，計(jì)算其歷史自由現(xiàn)金流，見表3-4。表 3-4 廣西建開工程有限公司歷史自由現(xiàn)金流量表（單位：萬元）年份201420152016201720182019固定資產(chǎn)凈值6179741525400267002560033200固定資產(chǎn)凈值增加141236179851300-11007600在建工程107001420091260355在建工程凈值增加82503500-14109-65-26355無形資產(chǎn)192002140020800210001890051400無形資產(chǎn)凈值增加-5

22、002200-600200-210032500無形資產(chǎn)攤銷2163431097244021632229折舊7908871875267728683394長期待攤費(fèi)用攤銷267328638100712111871折舊與攤銷1273155836106124624274943.2.2未來自由現(xiàn)金流預(yù)測 由廣西建開工程有限公司的歷史自由現(xiàn)金流量表可以看出，廣西建開工程有限公司的自由現(xiàn)金流量存在正負(fù)，考慮13年具有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的特殊時(shí)點(diǎn)，且自由現(xiàn)金流量和稅后經(jīng)營利潤都具有明顯的階段性特征，理論上可以使用DCF模型對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。 目前我國廣西建開工程有限公司所處行業(yè)正在飛速發(fā)展的初期，2015年進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

23、，基本上從2018年才開始不斷呈現(xiàn)出現(xiàn)象級(jí)作品，而行業(yè)的增長率從2011年開始就維持在了高于20%的水平，可以窺見在未來的五年到十年里，可以維持一個(gè)比上十年更高的發(fā)展水平,假定在這期間行業(yè)的平均增長率為30%。（1）對(duì)營業(yè)收入預(yù)測從廣西建開工程有限公司公開的財(cái)務(wù)報(bào)表看，2014年到2019年?duì)I業(yè)收入的增長率分別為17%、22%、56%、6%、30%，6年平均增長率為25%，與行業(yè)增長基本保持一致。因此在未來的預(yù)測中，第一階段，即2018-2020年，仍為行業(yè)初期發(fā)展的增長率，為25%，第二階段，即2021-2022年，行業(yè)在市場、技術(shù)、融資方面發(fā)展逐漸成熟，進(jìn)入高速增長時(shí)期，廣西建開工程有限公

24、司作為領(lǐng)頭企業(yè)，這時(shí)期平均增長率為30%。第三階段即2022年之后，行業(yè)基本會(huì)進(jìn)入成熟期，競爭加劇，廣西建開工程有限公司的增長率也會(huì)隨著降低，本文根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)預(yù)測增長率為8%。（2）對(duì)營業(yè)成本預(yù)測 根據(jù)歷史數(shù)據(jù)中營業(yè)成本占營業(yè)收入比例來看，2014-2019平均占比為56%，并且呈穩(wěn)定下降趨勢，因此預(yù)測2018-2014年的營業(yè)成本占營業(yè)收入為50%。（3）對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用預(yù)測考慮到動(dòng)漫企業(yè)輕資產(chǎn)的特征，假定在預(yù)測期內(nèi)廣西建開工程有限公司各項(xiàng)期間費(fèi)用率、稅率、2019年相同，其預(yù)測值分別為35%、12.6%。2014年-2019年里營業(yè)稅金及附加占營業(yè)收入比例較為穩(wěn)定，兩者均為0.9%左右，因此這個(gè)

25、比例保持不變。由上述可預(yù)測在2019-2024年間的稅后凈利潤見表3-5表 3-5 廣西建開工程有限公司2018-2022稅后凈利潤預(yù)測（單位：萬元）20182019202020212022營業(yè)收入4201005252006564008534001109400營業(yè)成本210100262600328200426700554700營業(yè)稅金及附加380047005900770010000期間費(fèi)用147000183800229800298700388300息稅前利潤592007400092600120300156400所得稅75009300117001520019700稅后凈利潤51800647008

26、09001052001367003.2.3對(duì)營運(yùn)資本增加額預(yù)測從歷史數(shù)據(jù)可以看出，廣西建開工程有限公司的運(yùn)營資本增加有階段性特征，究其細(xì)分科目，可以看到其無息流動(dòng)負(fù)債是一個(gè)增長趨勢,自2016年后占流動(dòng)負(fù)債比率平均為42%。部分流動(dòng)資產(chǎn)每隔2年會(huì)有一個(gè)突然高速增長，下一年回落正常的過程，總趨勢是趨于增長的。通過對(duì)其年度財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，其重大的資產(chǎn)變化主要來自貨幣資金，變化的原因是要是投資資金的募集和股權(quán)性投資支出。按照廣西建開工程有限公司的發(fā)展過程，本文分析其為在2016年，廣西建開工程有限公司所在行業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型后，為完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)所進(jìn)行的投資收購活動(dòng)，到了2019年，廣西建開工程有限公司的產(chǎn)業(yè)鏈

27、已經(jīng)基本形成，因此假定2018年后不會(huì)再發(fā)生重大變化，貨幣資金增長率趨于穩(wěn)定，流動(dòng)資產(chǎn)也趨于穩(wěn)定，同時(shí)亦假定廣西建開工程有限公司流動(dòng)比率維持2019年基準(zhǔn)水平不變，因此預(yù)測營運(yùn)資本增加變化穩(wěn)定。 經(jīng)過對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析，本文認(rèn)為廣西建開工程有限公司的營運(yùn)資本與營業(yè)收入之比總體呈下降趨勢，每隔兩年會(huì)出現(xiàn)一次反下降趨勢，但變化波動(dòng)在變小，直至2022年呈占比穩(wěn)定呈現(xiàn)穩(wěn)定的趨勢，綜上所述作出運(yùn)營資本變化預(yù)測如下表：表 3-6 廣西建開工程有限公司2018-2022年?duì)I運(yùn)資本變化預(yù)測（單位：萬元）20182019202020212022營運(yùn)資本210100231100321700341400388300

28、營運(yùn)資本增加21000906001970046900145300四 廣西建開工程有限公司現(xiàn)金流量管理存在的問題(一) 公司對(duì)現(xiàn)金流量管理的重視不足廣西建開工程有限公司對(duì)于現(xiàn)金流的管理缺乏認(rèn)識(shí)，目前只有單一的財(cái)務(wù)賬戶為公司現(xiàn)金流管理，現(xiàn)金流量表也僅僅只按照規(guī)定編制，從根本上沒有體現(xiàn)現(xiàn)金流量的價(jià)值和它所起到的作用。目前，廣西建開工程有限公司內(nèi)部的高管仍然對(duì)現(xiàn)金流量管理所存在的意義和它存在的價(jià)值不是十分的明確，從而對(duì)解決公司財(cái)務(wù)決策也束手無策。現(xiàn)金流管理確定為公司財(cái)務(wù)人員的工作，使公司積壓了很多過去的應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款，從而導(dǎo)致了財(cái)務(wù)困難的諸多的問題。又因?yàn)閺V西建開工程有限公司缺乏對(duì)營運(yùn)資金和流通資

29、金管理的注重，在經(jīng)營管理活動(dòng)中設(shè)定及考核的過程中沒有考慮到現(xiàn)金流的問題。許多的企業(yè)仍然不預(yù)測現(xiàn)金流，當(dāng)然廣西建開工程有限公司也是諸多企業(yè)中的一員，因?yàn)楣敬嬖谏鲜龅仍颍艑?dǎo)致了企業(yè)現(xiàn)金流困難，采取外部融資，導(dǎo)致財(cái)務(wù)成本增加，很長一段時(shí)間將使廣西建開工程有限公司陷入惡性循環(huán)。(二) 公司融資渠道較為單一 廣西建開工程有限公司的資金融資渠道主要來源有開發(fā)貸款，利用外部資金、自籌資金、銷售房產(chǎn)款等，這些融資資金主要來源還是來自于銀行。銀行貸款一直是房地產(chǎn)企業(yè)的主要來源。調(diào)查可知，銀行借貸仍然是廣西建開工程有限公司最主要的籌資渠道。截至去年6月底，廣西建開工程有限公司銀行抵押借款高達(dá)164.6億元，

30、占企業(yè)借款總額的77.7%14。企業(yè)主要借款來往的銀行包括四家，分別有中國建設(shè)銀行、中國銀行、中國民生銀行、上海銀行。除這之外在2013年廣西建開工程有限公司的才引進(jìn)的新的融資渠道信托公司，資金公司提供資金支持，并輔助發(fā)行海外債券。從2012年起廣西建開工程有限公司負(fù)面新聞不斷傳出，包括資金斷裂導(dǎo)致企業(yè)項(xiàng)目的停工、開發(fā)建設(shè)遲緩，銷售業(yè)績不達(dá)標(biāo)，連續(xù)多年虧損等。在如此現(xiàn)狀下廣西建開工程有限公司大量借助融資等方面，去年底，在香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)曾報(bào)道，廣西建開工程有限公司私有化資金大部分來自民生銀行貸款。廣西建開工程有限公司負(fù)債高，銷售數(shù)據(jù)區(qū)逐年處于低迷狀態(tài)15，導(dǎo)致了廣西建開工程有限公司的開發(fā)對(duì)銀行資金

31、的依賴性比較高。這樣的融資方式對(duì)于企業(yè)和銀行都承擔(dān)著較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，廣西建開工程有限公司目前最重要事情就是改變單一銀行主導(dǎo)的單一融資模式，增加融資方式，才能滿足經(jīng)營、投資業(yè)務(wù)對(duì)資金的需要和融資通道的順暢。(三)公司現(xiàn)金流量管理制度不健全 廣西建開工程有限公司現(xiàn)金流管理機(jī)制不夠完善主要有三點(diǎn)：第一，企業(yè)對(duì)管理制度問題沒有多方面的考慮，從而造成企業(yè)制度漏洞發(fā)生。第二，制度僵硬化。廣西建開工程有限公司仍然把利潤作為企業(yè)的績效考核，企業(yè)高管對(duì)現(xiàn)金流量的認(rèn)識(shí)度不夠明確，這樣使現(xiàn)金流量管理處于一個(gè)很被動(dòng)的狀態(tài)，得不到重視?？梢钥吹某銎髽I(yè)管理者只注重企業(yè)的盈利狀況，沒有考慮到企業(yè)資金平衡性。這就使得的目前

32、還有好多企業(yè)仍然在使用舊的現(xiàn)金管理體系，企業(yè)現(xiàn)金流從根本上沒有得到重視。但是，以目前的市場環(huán)境來說，舊制度已經(jīng)跟不上現(xiàn)有環(huán)境的步伐。第三，廣西建開工程有限公司很少考慮到持有的機(jī)會(huì)成本考，廣西建開工程有限公司在對(duì)如何把資金價(jià)值時(shí)間價(jià)值最大化，讓企業(yè)的盈利能力系數(shù)得到提升和保證資金十分安全等一系列問題發(fā)生等待去解決。所以企業(yè)必須改變現(xiàn)有的管理制度不能只關(guān)注短期利益，必須制定一項(xiàng)長久的現(xiàn)金流量管理制度，才能使恒生地產(chǎn)企業(yè)在房地產(chǎn)企業(yè)中有一席之地。（四）公司資金回籠較慢 表格 11現(xiàn)金流量表項(xiàng)目金額經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物期末

33、余額匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物影響-3.49億-6.202億13.05億3.54億7.39億-3000元 從表1-1可知，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額可以看出，廣西建開工程有限公司的經(jīng)營活動(dòng)不是特別理想，因?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)周期性比較長，所以不能快速收回現(xiàn)金。有一部分原因是近年來房地產(chǎn)行業(yè)過度膨脹國家為了防止這種現(xiàn)象的持續(xù)不斷發(fā)生，利用信貸、減少房地產(chǎn)企業(yè)貸款等措施。這樣導(dǎo)致了許多企業(yè)受到極大的創(chuàng)傷，隨后各大城市又實(shí)行限購令這一次又讓廣西建開工程有限公司深受打擊。資金回籠較慢從而導(dǎo)致了公司資金短缺現(xiàn)象的發(fā)生。廣西建開工程有限公司由于對(duì)成本管理制度的不健全，企業(yè)正在項(xiàng)目開發(fā)之前沒有對(duì)項(xiàng)目的組織和成本控制

34、進(jìn)行一個(gè)有計(jì)劃合理的預(yù)測。從而導(dǎo)致在工程進(jìn)行過程中，因?yàn)榍捌趯?duì)成本嚴(yán)格不合理，因此產(chǎn)生了很多不必要的開支，導(dǎo)致公司虧損。同時(shí)，廣西建開工程有限公司在開發(fā)的時(shí)候沒有全面的考慮到企業(yè)的建設(shè)成本，導(dǎo)致了后期的加大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及資金的短缺。此外，歷史原因以及不良資產(chǎn)等諸多因素的影響使得資金短缺的現(xiàn)象更加普遍。五 改善廣西建開工程有限公司現(xiàn)金流量管理的對(duì)策(一) 加強(qiáng)公司對(duì)現(xiàn)金流量管理的認(rèn)識(shí) 國家規(guī)定企業(yè)編制“現(xiàn)金流量表”，但是仍有一些企業(yè)還是對(duì)現(xiàn)金流的不重視，只是應(yīng)付了事。這種現(xiàn)象是不夠的，因?yàn)槿狈α私夂屠斫猬F(xiàn)金流，所以廣西建開工程有限公司要改變現(xiàn)狀就必須重新認(rèn)識(shí)現(xiàn)金流量對(duì)于企業(yè)的重要性。公司在實(shí)行的過

35、程中首先要加強(qiáng)企業(yè)的高管對(duì)現(xiàn)金流量的認(rèn)知度，其次，對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行細(xì)致更準(zhǔn)確的細(xì)化，讓企業(yè)更清楚的了解現(xiàn)金流量在企業(yè)中所存在的意義。最后企業(yè)可以利用現(xiàn)金流量表反映企業(yè)的一些情況可以跟資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表做一個(gè)比較，看現(xiàn)金流量表是否能真正的詮釋了企業(yè)償還能力與支付能力等情況。如此以來，企業(yè)的高管更能細(xì)致化的了解企業(yè)的運(yùn)營能力和企業(yè)的收益能力。這樣既減少了員工的工作量也可以讓企業(yè)更高效的去了解企業(yè)的資金運(yùn)營能力。從而為廣西建開工程有限公司在籌資提供了便利。更重要的是，現(xiàn)金流量表還可以為其他的財(cái)務(wù)報(bào)表起到一定的補(bǔ)充作用。(二) 制定最佳融資渠道 廣西建開工程有限公司要全面考慮融資的方式、渠道是否適合我們

36、的公司模式等因素。這些融資方式在是否能在市場環(huán)境中發(fā)展下去，必須結(jié)合自身的融資規(guī)模是短期還是長期來制定一套最合理的方案。所以廣西建開工程有限公司應(yīng)該積極找尋新的融資渠道，進(jìn)行最優(yōu)化組合，以下是我的建議：根據(jù)廣西建開工程有限公司的實(shí)際需求尋找的融資方式，廣西建開工程有限公司目前最主要的融資渠道就是銀行借貸，企業(yè)除了銀行借貸以外，以目前的現(xiàn)狀看來廣西建開工程有限公司必須開通其他的渠道去緩解企業(yè)的壓力。所以廣西建開工程有限公司以目前的情形必須引入信托和資金計(jì)劃是對(duì)公司融資會(huì)有很大的幫助。這樣既可以緩解公司對(duì)于銀行借貸之間的壓力，又可以以其他的方式獲取資金來幫助企業(yè)資金的回轉(zhuǎn)。 廣西建開工程有限公司引

37、進(jìn)新的融資渠道必須在企業(yè)規(guī)?？煽刂频姆秶鷥?nèi)。根據(jù)企業(yè)目前的債務(wù)和企業(yè)的盈利狀況來制定最合理和適合的融資渠道，企業(yè)應(yīng)避免過度融資或融資不足。所以企業(yè)在引進(jìn)信托和資金計(jì)劃的過程中必須在企業(yè)接受的范圍以內(nèi)，企業(yè)在引進(jìn)信托的過程中我們必須多方位的去考慮資金成本的問題，通過對(duì)比我們選擇適合自己的信托公司。 廣西建開工程有限公司也可以利用品牌優(yōu)勢，在房地產(chǎn)市場上開展企業(yè)信托業(yè)務(wù)，也可以投資實(shí)體，創(chuàng)建多主體、多渠道、多模式吸取建設(shè)投資資金和投資體制，以填補(bǔ)廣西建開工程有限公司金融體制的不健全與融資用具的不合理。(三) 完善公司現(xiàn)金流量管理制度 針對(duì)廣西建開工程有限公司現(xiàn)金流特點(diǎn)和現(xiàn)狀，提出以下對(duì)策：根據(jù)廣西

38、建開工程有限公司商業(yè)周期和長期發(fā)展計(jì)劃，制定并實(shí)施相應(yīng)的現(xiàn)金流量管理房地產(chǎn)企業(yè)的需求，企業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流平衡。以三個(gè)目標(biāo)來制定現(xiàn)金流的長期戰(zhàn)略的規(guī)劃。（1）首先以凈現(xiàn)金流量為正。因?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流的循環(huán)周期較長、項(xiàng)目開發(fā)初期的時(shí)候支出還是比較大的，所以廣西建開工程有限公司對(duì)其現(xiàn)金流長期的戰(zhàn)略規(guī)劃和管理必須面向商業(yè)周期，不宜過多關(guān)注短期正、負(fù)凈現(xiàn)金流。（2）其次資金使用成本不高。廣西建開工程有限公司在實(shí)行現(xiàn)金流量管理時(shí)，應(yīng)盡最大力度去降低資金的整個(gè)使用的成本，尤其是融資的成本和閑置機(jī)會(huì)的成本。這就要求企業(yè)要對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行合理系統(tǒng)的分析，并制訂最適合企業(yè)的現(xiàn)金流余額計(jì)劃，那么廣西建開工程有限公司的現(xiàn)金

39、流量在投資決策和融資計(jì)劃過程進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，從而使現(xiàn)金流既可以滿足一定需求的同時(shí)又不會(huì)有過量的閑置金，以消減一定的融資成本（3）企業(yè)價(jià)值最大化。廣西建開工程有限公司長遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃的現(xiàn)金流量管理的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在企業(yè)價(jià)值最大化上，以此讓健康的基礎(chǔ)上的整體業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)。通過提高資金利用率、加快資金的流通等措施，讓企業(yè)的現(xiàn)金流可以很好的運(yùn)轉(zhuǎn)，以滿足長期和短期債務(wù)償還的需要，是企業(yè)的流動(dòng)性迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。2 增強(qiáng)企業(yè)在現(xiàn)金流管理方面的意識(shí)現(xiàn)代企業(yè)現(xiàn)金流管理意識(shí)較低，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)管理者的意識(shí)，企業(yè)在一定程度上了解并重視現(xiàn)金流管理。（四） 縮短項(xiàng)目周期縮短工程項(xiàng)目開發(fā)周期，廣西建開工程有限公司在不破壞整個(gè)戰(zhàn)略發(fā)展

40、的情況下，又可以減少投資規(guī)模，縮減項(xiàng)目開發(fā)周期。這樣既能夠減少企業(yè)的建設(shè)成本，又可以適當(dāng)?shù)膶?duì)市場的環(huán)境進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)，在不影響企業(yè)的發(fā)展的前提下，用最適合廣西建開工程有限公司的方式以此適當(dāng)?shù)臏p少項(xiàng)目周期從而減少了企業(yè)的企業(yè)的建設(shè)成本。這種方式既可以增加了企業(yè)房屋的售價(jià)又可以讓資金快速回轉(zhuǎn)。對(duì)于廣西建開工程有限公司目前自身的狀況來說這種方法對(duì)于企業(yè)來說是很有利的。除這以外，廣西建開工程有限公司可以采取其他辦法提升對(duì)現(xiàn)金流量管理，壓低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)擴(kuò)大房地產(chǎn)企業(yè)投資規(guī)模，有利于保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流，也可以在資金短缺的財(cái)產(chǎn)作為抵押資產(chǎn)或直接融資，積極拓寬融資渠道，比如利用第三方人貸款、企業(yè)內(nèi)部融資等。 廣西建開工程有限公