國(guó)海證券新三板功能介紹

1、忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 1 1 國(guó)海證券機(jī)構(gòu)客戶(hù)服務(wù) 新三板的功能 二一四二一四十二十二 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 2 新三板市場(chǎng)概況新三板市場(chǎng)概況關(guān)鍵文件解讀關(guān)鍵文件解讀 2 定位：定位：國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)性證券交易場(chǎng)所 轉(zhuǎn)板：轉(zhuǎn)板：支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板 上市。 簡(jiǎn)化程序：簡(jiǎn)化程序：備案制 投資主體：投資主體：機(jī)構(gòu)投資者為主 事中、事后監(jiān)管：事中、事后監(jiān)管：強(qiáng)調(diào)信息披露 政策支持：政策支持：稅收政策；涉及外資、國(guó)有股權(quán)，均可掛牌 國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院 關(guān)于全關(guān)于全 國(guó)中小國(guó)中小 企業(yè)股企業(yè)股 份轉(zhuǎn)讓份轉(zhuǎn)讓 系統(tǒng)有系統(tǒng)有

2、關(guān)問(wèn)題關(guān)問(wèn)題 的決定的決定 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 3 新三板市場(chǎng)概況新三板市場(chǎng)概況與其他市場(chǎng)的差異與其他市場(chǎng)的差異 3 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)滬深交易所滬深交易所 公司群體創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)為主成熟期成長(zhǎng)期企業(yè)為主 風(fēng)險(xiǎn)包容度較高較低 投資者門(mén)檻機(jī)構(gòu)：500萬(wàn)元；個(gè)人：500萬(wàn)元無(wú) 投資者構(gòu)成機(jī)構(gòu)投資者為主、符合適當(dāng)性的個(gè)人投資者機(jī)構(gòu)、個(gè)人并重 公司準(zhǔn)入門(mén)檻無(wú)財(cái)務(wù)指標(biāo)，但有5個(gè)基本條件+1個(gè)兜底條款較高的財(cái)務(wù)指標(biāo) 交易制度協(xié)議轉(zhuǎn)讓、傳統(tǒng)做市商、競(jìng)價(jià)交易靈活選擇集中競(jìng)價(jià) 融資制度 定向發(fā)行股票、公司債、可轉(zhuǎn)債、中小企業(yè)私募債、 優(yōu)先股等 允許公開(kāi)發(fā)行 服務(wù)對(duì)象、

3、審核理念等的差異服務(wù)對(duì)象、審核理念等的差異 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 4 新三板市場(chǎng)概況新三板市場(chǎng)概況與其他市場(chǎng)的差異與其他市場(chǎng)的差異 4 項(xiàng)目項(xiàng)目新三板新三板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板中小板中小板 主體資格非上市企業(yè)合法存續(xù)的股份公司合法存續(xù)的股份公司 經(jīng)營(yíng)年限存續(xù)滿2年持續(xù)經(jīng)營(yíng)滿3年以上持續(xù)經(jīng)營(yíng)滿3年以上 盈利要求具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力就可 2年連續(xù)盈利/凈利1000萬(wàn) 以上 3年連續(xù)盈利/凈利3000萬(wàn) 以上 資產(chǎn)要求無(wú)凈資產(chǎn)2000萬(wàn)以上 無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比低于 20% 股本要求無(wú)3000萬(wàn)以上5000萬(wàn)以上 主營(yíng)業(yè)務(wù)突出就可近2年內(nèi)沒(méi)有重大變化近3年內(nèi)沒(méi)有重大變化 實(shí)際控制人無(wú)限制近

4、2年內(nèi)沒(méi)有重大變化近3年內(nèi)沒(méi)有重大變化 成長(zhǎng)性/創(chuàng)新性無(wú)限制2高5新無(wú)限制 信息披露年報(bào)/半年報(bào)季報(bào)/半年報(bào)/年報(bào)季報(bào)/半年報(bào)/年報(bào) 審核方式備案審核審核 上市條件的差異上市條件的差異 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 5 新三板市場(chǎng)概況新三板市場(chǎng)概況掛牌情況掛牌情況 5 掛牌企業(yè)數(shù)量 掛牌公司總股本 總 市 值 1448家 當(dāng)日新增掛牌家數(shù) 604億 14家 4196億元 平均市盈率 35倍 截止2014年12月10日 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 6 第二部分：新三板掛牌利弊分析第二部分：新三板掛牌利弊分析 6 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 7

5、新三板掛牌的功能新三板掛牌的功能 7 信用增進(jìn)信用增進(jìn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn) 規(guī)范治理規(guī)范治理 股份流動(dòng)股份流動(dòng) 并購(gòu)重組并購(gòu)重組股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì) 直接融資直接融資 新三板掛牌的新三板掛牌的 功能功能 提升形象提升形象 通過(guò)改制輔導(dǎo)和持通過(guò)改制輔導(dǎo)和持 續(xù)督導(dǎo)，提高企業(yè)續(xù)督導(dǎo)，提高企業(yè) 規(guī)范治理水平。規(guī)范治理水平。 通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制充通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制充 分反映企業(yè)內(nèi)在分反映企業(yè)內(nèi)在 價(jià)值價(jià)值 通過(guò)定向發(fā)行高通過(guò)定向發(fā)行高 效便捷地進(jìn)行股效便捷地進(jìn)行股 權(quán)和債券融資。權(quán)和債券融資。 實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)， 匯集優(yōu)秀人才。匯集優(yōu)秀人才。 借助資本市場(chǎng)發(fā)借助資本市場(chǎng)發(fā) 展壯大，從做加展壯大，從做加 法到做乘

6、法。法到做乘法。 提供股份公開(kāi)轉(zhuǎn)提供股份公開(kāi)轉(zhuǎn) 讓平臺(tái)，提高權(quán)讓平臺(tái)，提高權(quán) 益流動(dòng)性。益流動(dòng)性。 規(guī)范度和透明度規(guī)范度和透明度 提升，銀行主動(dòng)提升，銀行主動(dòng) 授信。授信。 提升企業(yè)形象和提升企業(yè)形象和 認(rèn)知度，利于市認(rèn)知度，利于市 場(chǎng)拓展。場(chǎng)拓展。 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 8 8 信用增進(jìn)信用增進(jìn) 股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì) 并購(gòu)重組并購(gòu)重組 價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn) 股份流動(dòng)股份流動(dòng) 規(guī)范治理規(guī)范治理 提升形象提升形象 中海陽(yáng)（中海陽(yáng)（430074） 主營(yíng)業(yè)務(wù)：主營(yíng)業(yè)務(wù)：從事太陽(yáng)能電站系統(tǒng)建成 案例 2010年6月進(jìn)行了第一次定向增資,以每股人民幣9元的價(jià)格增資1250萬(wàn)股， 共募集資

7、金1.125億元人民幣，注冊(cè)資本增至6000萬(wàn)元。此次定向增資從 公告募集方案到完成工商登記變更，歷時(shí)僅3個(gè)月。 2010年11月，中海陽(yáng)啟動(dòng)新三板第二次定向增資。以每股人民幣21.2元的 價(jià)格增資1000萬(wàn)股，募集資金2.12億元人民幣，注冊(cè)資本增至7000萬(wàn)元。 第一次增資第一次增資 第二次增資第二次增資 在充裕的資金支持下，中海陽(yáng)飛速發(fā)展！飛速發(fā)展！ 新三板掛牌的功能新三板掛牌的功能 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 9 9 信用增進(jìn)信用增進(jìn) 股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì) 并購(gòu)重組并購(gòu)重組 價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn) 股份流動(dòng)股份流動(dòng) 規(guī)范治理規(guī)范治理 提升形象提升形象 簡(jiǎn)稱(chēng)簡(jiǎn)稱(chēng) 主辦主辦 券商券

8、商 私募債私募債 承銷(xiāo)商承銷(xiāo)商 發(fā)行總額發(fā)行總額 （萬(wàn)元）（萬(wàn)元） 票面利票面利 率（率（%） 平均票面平均票面 利率（利率（%） 債券債券 期限期限 轉(zhuǎn)讓地轉(zhuǎn)讓地 聯(lián)飛翔申萬(wàn)中建投20008.009.242.5年深交所 思倍馳國(guó)都國(guó)都15009.009.242年深交所 德鑫物聯(lián)國(guó)信申萬(wàn)25008.208.772年上交所 金豪制藥申萬(wàn)申萬(wàn)20007.908.842年上交所 鴻儀四方中建投中建投20008.009.082年深交所 百慕新材 中建投中建投20008.509.091.5年上交所 九恒星國(guó)信中建投10008.509.091.5年深交所 均值18578.309.05- 債權(quán)融資成本低于市

9、場(chǎng)平均水平債權(quán)融資成本低于市場(chǎng)平均水平 新三板掛牌的功能新三板掛牌的功能 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 10 10 直接融資直接融資 股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì) 并購(gòu)重組并購(gòu)重組 價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn) 股份流動(dòng)股份流動(dòng) 規(guī)范治理規(guī)范治理 提升形象提升形象 提升信用增進(jìn)能力。提升信用增進(jìn)能力。掛牌公司股權(quán)估值顯著提升，公司透明 度和規(guī)范度大大提高，商業(yè)銀行對(duì)公司的認(rèn)知度和重視度都 明顯提高，更容易以較低利率獲得商業(yè)銀行貸款。 新三板掛牌的功能新三板掛牌的功能 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 11 11 直接融資直接融資 股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì) 并購(gòu)重組并購(gòu)重組 價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn) 股份流

10、動(dòng)股份流動(dòng) 規(guī)范治理規(guī)范治理 提升形象提升形象 匯龍科技（匯龍科技（430452） 主營(yíng)業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司致力于為通信運(yùn)營(yíng)商和設(shè)備供應(yīng)商提供 專(zhuān)業(yè)化通信網(wǎng)絡(luò)工程、維護(hù)、優(yōu)化等技術(shù)服務(wù),以及智 能化通信信息軟件產(chǎn)品。 案例 通過(guò)新三板，匯龍科技提高了公司知名度，增厚了企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)通過(guò)新三板，匯龍科技提高了公司知名度，增厚了企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià) 值，打開(kāi)了一扇可以快速融資的大門(mén)，并獲得了多項(xiàng)投融資支持。值，打開(kāi)了一扇可以快速融資的大門(mén)，并獲得了多項(xiàng)投融資支持。 企業(yè)掛牌后，多家銀行主動(dòng)提高了授信額度； 今年以來(lái)通過(guò)擔(dān)保公司，完成了多筆股權(quán)質(zhì)押融資，融資金 額超過(guò)2000萬(wàn)。 新三板掛牌的功能新三板掛牌

11、的功能 截至目前，今年累計(jì)發(fā)生120筆用于公司融資的股權(quán)質(zhì)押事項(xiàng)，質(zhì)押總股數(shù)16.95 億股，融資金額17.48億元，整體質(zhì)押率49%。去除九鼎投資后，質(zhì)押總股數(shù)9.95 億股，融資金額12.16億元，整體質(zhì)押率67%。 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 12 12 直接融資直接融資 信用增進(jìn)信用增進(jìn) 股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì) 并購(gòu)重組并購(gòu)重組 股份流動(dòng)股份流動(dòng) 規(guī)范治理規(guī)范治理 提升形象提升形象 掛牌公司獲得了流動(dòng)性溢價(jià)，估值水平較掛牌前會(huì)有明 顯提升。同時(shí)，更容易受到風(fēng)投、PE等股權(quán)投資機(jī)構(gòu) 的關(guān)注，進(jìn)一步提升估值。 股權(quán)估值大大提升股權(quán)估值大大提升 提升估值水平提升估值水平 “新三板

12、”掛牌公司歷年定向增資次數(shù)和總額 年度2008200920102011201220132014 融資家次528102460 融資金融（萬(wàn)元 ） 24,5655,63935,98764,81885,886100,200 融資股數(shù)（萬(wàn)股 ） 5,6209566,8678,00719,292 平均市盈率16.3311.1319.2321.3320.72 新三板掛牌的功能新三板掛牌的功能 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 13 13 直接融資直接融資 信用增進(jìn)信用增進(jìn) 股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì) 并購(gòu)重組并購(gòu)重組 價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn) 規(guī)范治理規(guī)范治理 提升形象提升形象 n 為股權(quán)戰(zhàn)略投資者提供退出渠道

13、；退出渠道； n 股東通過(guò)新三板進(jìn)行退出； n 向掛牌公司自然人股東之外的其他自然人投資者自然人投資者開(kāi)放， 有利于吸引個(gè)人投資者參與投資；投資； n 20142014年年8 8月月2525日日，新三板做市商制度正式上線。截至11 月25日，累計(jì)成交52272筆，做市交易規(guī)模達(dá)到10.26億 元，成交筆數(shù)遠(yuǎn)高于協(xié)議轉(zhuǎn)讓。做市轉(zhuǎn)讓活躍度不斷提 升，交易規(guī)模不斷攀升，并且高頻交易正趨于常態(tài)化； n 競(jìng)價(jià)交易有望于明年推出。 新三板掛牌的功能新三板掛牌的功能 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 14 14 直接融資直接融資 信用增進(jìn)信用增進(jìn) 股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì) 并購(gòu)重組并購(gòu)重組 價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值

14、發(fā)現(xiàn) 股份流動(dòng)股份流動(dòng) 提升形象提升形象 n 通過(guò)股改，掛牌公司完善了公司法人治理結(jié)構(gòu)，健全了 公司合理的組織機(jī)構(gòu)； n 規(guī)范公司財(cái)務(wù)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度； n 信息披露機(jī)制，使掛牌公司的公司規(guī)范運(yùn)作公司規(guī)范運(yùn)作能夠得到進(jìn) 一步提高； n 為公司未來(lái)轉(zhuǎn)板轉(zhuǎn)板打下良好的公司基礎(chǔ)。 新三板掛牌的功能新三板掛牌的功能 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 15 15 直接融資直接融資 信用增進(jìn)信用增進(jìn) 股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì) 并購(gòu)重組并購(gòu)重組 價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn) 股份流動(dòng)股份流動(dòng) 規(guī)范治理規(guī)范治理 高成長(zhǎng)性高成長(zhǎng)性 高新技術(shù)高新技術(shù) 治理規(guī)范治理規(guī)范 信息透明信息透明 全國(guó)性全國(guó)性 市場(chǎng)市場(chǎng) 良好的品

15、牌形象良好的品牌形象 提升企業(yè)知名度提升企業(yè)知名度 提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 n掛牌公司信息在交易所行 情系統(tǒng)中顯示，能夠起到很 好的廣告效應(yīng)，樹(shù)立公司良 好的公眾形象，增加了品牌 的價(jià)值，增強(qiáng)企業(yè)社會(huì)信用 度。 關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞搜索結(jié)果搜索結(jié)果 九恒星 （430051） 中機(jī)非晶 （430041） 紫光華宇 （430008） 世紀(jì)東方 （430043） 929929萬(wàn)萬(wàn)條 5.135.13萬(wàn)萬(wàn)條 154154萬(wàn)萬(wàn)條 25302530萬(wàn)萬(wàn)條 新三板掛牌的功能新三板掛牌的功能 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 16 16 直接融資直接融資 信用增進(jìn)信用增進(jìn) 股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì) 價(jià)值發(fā)現(xiàn)

16、價(jià)值發(fā)現(xiàn) 股份流動(dòng)股份流動(dòng) 規(guī)范治理規(guī)范治理 提升形象提升形象 2012年1月，凱英信業(yè)（430032）定向增資1650萬(wàn)股，其中1250萬(wàn)股收 購(gòu)北京中電億商網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限責(zé)任公司的100%的股權(quán)。 2012年2月，中海紀(jì)元（430059）定向增資1,270萬(wàn)股，其中693萬(wàn)股用 于收購(gòu)北京光碼軟件有限公司100%股權(quán)。 2012 年6月，東方生態(tài)（430091）成功完成定向增資1408 萬(wàn)元。其中， 656.48萬(wàn)元用于收購(gòu)北京澤升設(shè)備安裝工程有限公司100%股權(quán)（542.08 萬(wàn)元）和北京三通四聯(lián)灌溉科技有限公司100%股權(quán)（114.4萬(wàn)元）。 從加法到乘法 未來(lái)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)展

17、方向 新三板掛牌的功能新三板掛牌的功能 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 17 17 直接融資直接融資 信用增進(jìn)信用增進(jìn) 并購(gòu)重組并購(gòu)重組 價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn) 股份流動(dòng)股份流動(dòng) 規(guī)范治理規(guī)范治理 提升形象提升形象 新三板掛牌的功能新三板掛牌的功能 中航新材（中航新材（430056） 主營(yíng)業(yè)務(wù)：主營(yíng)業(yè)務(wù)：從事先進(jìn)功能涂料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、 銷(xiāo) 售，并承接防腐、保溫、防水工程 案例 技術(shù)依賴(lài)性高，擁有一系列專(zhuān)利技術(shù)，專(zhuān)有技術(shù)人才以及管理人員是企 業(yè)的發(fā)展核心； 企業(yè)市場(chǎng)化程度高，掌握市場(chǎng)資源的營(yíng)銷(xiāo)管理人員成為市場(chǎng)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。 采取股權(quán)激勵(lì)，吸引員工入股 核心團(tuán)隊(duì)對(duì)公司未來(lái)充滿信心，人員穩(wěn)

18、定，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng) 掛牌后掛牌后 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 18 18 新三板掛牌獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)新三板掛牌獨(dú)特的優(yōu)勢(shì) 對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的較高包容性，給予耐心、換來(lái)成長(zhǎng)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的較高包容性，給予耐心、換來(lái)成長(zhǎng)1 不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的六項(xiàng)掛牌條件不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的六項(xiàng)掛牌條件 1. 依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年 2. 業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力 3. 公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng) 4. 股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī) 5. 主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo) 6. 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件 不受股東所有制性質(zhì)限制不受股東所有制性質(zhì)限制 不限于高新技術(shù)企業(yè)不限于高新技術(shù)企業(yè) 忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新忠誠(chéng)、勤儉、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新 19 19 新三板掛牌獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)新三板掛牌獨(dú)特的優(yōu)勢(shì) 制度靈活、流程高效制度靈活、流程高效2 實(shí)現(xiàn)掛牌與融資（上市與發(fā)行）的分離 小額發(fā)行豁免、儲(chǔ)架發(fā)行、小額快速按需融資制度 股權(quán)定向增發(fā)、公司債、可轉(zhuǎn)債、中小企業(yè)私募債等多種融資工具 無(wú)需輔導(dǎo)、無(wú)需排隊(duì)、流程簡(jiǎn)單、速度快 掛牌公司綜合成本低掛牌公司綜合成本低3 掛牌費(fèi)用大大低于上市成本，由政府補(bǔ)貼 采取電子化信息披露方式，降低