證券投資學(xué)作業(yè)投資學(xué)分析與行為—北京同仁堂股票

1、投資學(xué)分析與行為北京同仁堂股票投資分析報(bào)告 院 別 財(cái)經(jīng)學(xué)院 專 業(yè) 金融學(xué) 班 級(jí) 學(xué) 號(hào) 姓 名 2014年 11 月 15 日摘 要百度上解釋股票投資是指企業(yè)或個(gè)人用積累起來的貨幣購買股票，借以獲得收益的行為。股票投資的收益是由“收入收益”和“資本利得”兩部分構(gòu)成的。收入收益是指股票投資者以股東身份，按照持股的份額，在公司盈利分配中得到的股息和紅利的收益。資本利得是指投資者在股票價(jià)格的變化中所得到的收益，即將股票低價(jià)買進(jìn)，高價(jià)賣出所得到的差價(jià)收益。股票投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，高利潤就意味著高風(fēng)險(xiǎn)，既然股票投資可以獲取客觀的利益，那么同樣也會(huì)面臨相應(yīng)的損失。股票市場會(huì)存在收益的風(fēng)險(xiǎn)，

2、尤其現(xiàn)在國內(nèi)股票市場的監(jiān)管不規(guī)范，股票市場魚龍混雜。因此，要想在股票投資中爭取收益，掌握股票投資知識(shí)，根據(jù)股票指標(biāo)、數(shù)據(jù)，正確分析判斷股票市場對(duì)投資者來說極為重要。股票投資最注重的是股票本身孕育的價(jià)值，首先要對(duì)對(duì)影響股票的各種信息進(jìn)行綜合分析，分析主要應(yīng)用與投資標(biāo)的物的價(jià)值判斷和選擇上，判斷股票價(jià)格變動(dòng)及投資價(jià)值。本文就從北京同仁堂股份有限公司股票進(jìn)行基本分析和技術(shù)分析。即以企業(yè)價(jià)值作為主要研究對(duì)象，通過對(duì)決定企業(yè)內(nèi)在價(jià)值和影響股票價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)經(jīng)營狀況等進(jìn)行詳盡分析，以大概測算上市公司的長期投資價(jià)值和安全邊際，并與當(dāng)前的股票價(jià)格進(jìn)行比較，形成相應(yīng)的投資建議。因受市場供

3、求，政策傾向，利率變動(dòng)，匯率變動(dòng)，公司經(jīng)營狀況變動(dòng)等多種因素影響，股票價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)波動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)性的特征。預(yù)測價(jià)格趨勢和價(jià)值發(fā)現(xiàn)，為投資者提供介入時(shí)機(jī)決策的依據(jù)成為股票投資步驟中很重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。技術(shù)分析即以股票價(jià)格作為主要研究對(duì)象以預(yù)測股價(jià)波動(dòng)趨勢為主要目的，從股價(jià)變化的歷史圖表入手，對(duì)股票市場波動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析的方法總和。 關(guān)鍵字 股票投資 基本分析 技術(shù)分析目 錄一、公司概要（一）公司簡介4二、基本分析（一）宏觀經(jīng)濟(jì)形式分析4 1概述.42經(jīng)濟(jì)指標(biāo).4 3政策因素. 5（二）行業(yè)狀況6 1行業(yè)簡介62行業(yè)目前狀況 6 3行業(yè)發(fā)展趨勢6（三）企業(yè)經(jīng)營狀況分析7 1.行業(yè)排名7（1）市場表現(xiàn)7（2

4、）財(cái)務(wù)狀況8 1.估值水平分析8 2. 財(cái)務(wù)狀況分析8（1）償債能力分析9（2）營運(yùn)能力分析9（3）盈利收益分析10 三、技術(shù)分析（一）k線分析10（二）切線理論分析11（三）形態(tài)理論分析121旗形122w底12（三）技術(shù)指標(biāo)分析13 1wms13 2macd dma143dmi emv14四、結(jié)束語一、公司簡介同仁堂是中國中藥行業(yè)的市場最負(fù)盛名的老藥鋪，是樂顯揚(yáng)創(chuàng)建于清朝康熙八年(1669年)的一家藥店，控股股東中國北京同仁堂集團(tuán)被國務(wù)院國資委列為2004年全國十家重大型企業(yè)之一，是北京市惟一一家、醫(yī)藥行業(yè)惟一一家、中華老字號(hào)惟一一家進(jìn)入國家級(jí)重點(diǎn)典型的企業(yè)；公司年產(chǎn)中成藥約26個(gè)劑型、10

5、00余種，其中獨(dú)家品種40多種，銷售額過億的產(chǎn)品有7種，其中六味地黃丸的銷售額在3億元以上，市場占有率15%；烏雞白鳳丸、感冒清熱顆粒、牛黃清心丸、牛黃解毒片、安宮牛黃丸、大活絡(luò)丸的銷售額都在1億元以上，二線產(chǎn)品200多種，有人參歸脾丸、安神健腦液等。二、基本分析（一）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析1、概述2014年國內(nèi)生產(chǎn)總值季度連續(xù)新低，影響增長的重要指標(biāo)是投資。9月固定資產(chǎn)投資增速為18.3%，高于二季度末，但低于8月的19%。這說明，在7月出臺(tái)系列刺激政策后，投資有所反彈，但隨著政策效力下降，投資動(dòng)力減弱。投資缺乏動(dòng)力，可以從ppi上反映出來。該指標(biāo)連續(xù)31個(gè)月下降，不僅低于二季度末，而且月度指標(biāo)也

6、出現(xiàn)環(huán)比下降，降幅同時(shí)擴(kuò)大。這顯示，生產(chǎn)者信心不足，在完成補(bǔ)庫存后，無意擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，從而反映為固定資產(chǎn)投資增速下降。在調(diào)結(jié)構(gòu)背景下，政府投資會(huì)繼續(xù)收縮，民間投資也會(huì)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。2、imf指數(shù)2015年各地經(jīng)濟(jì)不會(huì)過分追求經(jīng)濟(jì)增速，但是會(huì)尋求一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)以帶動(dòng)本地經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。 “優(yōu)化結(jié)構(gòu)”一詞是調(diào)研中頻繁出現(xiàn)的關(guān)鍵詞，經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)中趨緩、提高質(zhì)量也是多省對(duì)未來一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)形勢的判斷。 圖1-2 2013年10月- 2014年10月12日周k線 從圖1-2來看，目前處于平穩(wěn)增長周期當(dāng)中。需求量開始上升，商品從4月份開始有一定的銷售量，投資者重拾信心開始購買股票，是股價(jià)慢慢回升。國際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中

7、求質(zhì)力保經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)完善，在股市投資中，股價(jià)也隨著國家經(jīng)濟(jì)趨勢走向相同，2014年4月份出現(xiàn)新低，之后緩慢增長保持穩(wěn)定。 3、政策因素 1）財(cái)政政策由于上半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢導(dǎo)致我國外需不足的矛盾比較突出，同時(shí)政府主動(dòng)調(diào)控投資領(lǐng)域、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，以及房地產(chǎn)等宏觀調(diào)控措施的繼續(xù)實(shí)施，使內(nèi)需趨緩，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落。綜合貨幣信貸、投資、出口和消費(fèi)、房地產(chǎn)與汽車、工業(yè)與發(fā)電量等多方面的數(shù)據(jù)變動(dòng)，加上二季度以來中央和地方采取的穩(wěn)增長措施，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速正在接近底部，三季度見底的可能性較大。但見底后并不會(huì)馬上大幅度增長，經(jīng)濟(jì)可能要在底部持續(xù)低迷比較長的時(shí)間。2014年是全面深化改革的開局之年。盡管類似當(dāng)年“

8、40000億元”的情形不會(huì)再現(xiàn)，但財(cái)政在新型城鎮(zhèn)化、民生以及高新技術(shù)等方面的投入將加大。 相對(duì)于民生內(nèi)容的制藥業(yè)將會(huì)得到相應(yīng)的政策支持。（二）行業(yè)狀況 1.行業(yè)簡介醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)。其主要門類包括：化學(xué)原料藥及制劑、中藥材、中藥生材料、中藥飲片、中成藥、抗生素、生物制品、生化藥品、放射性藥品、醫(yī)療器械、衛(wèi)生材料、制藥機(jī)械、藥用包裝材料及醫(yī)藥商業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)對(duì)于保護(hù)和增進(jìn)人民健康、提高生活質(zhì)量，為計(jì)劃生育、救災(zāi)防疫、軍需戰(zhàn)備以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步均具有十分重要的作用。2.行業(yè)目前狀況在新醫(yī)改環(huán)境中，國家希望加快產(chǎn)業(yè)集中

9、度的提高和管理升級(jí)。按照新修訂gmp要求，2013年所有醫(yī)藥高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)必須通過認(rèn)證，2015年所有藥品生產(chǎn)企業(yè)必須全部實(shí)施認(rèn)證。血液制品、疫苗、注射劑等無菌藥品的生產(chǎn)應(yīng)在2013年12月31日前達(dá)到新要求，否則將一律停產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為通過并購重組，優(yōu)勝劣汰等方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的整合，有利于解決產(chǎn)業(yè)集中度偏低、企業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化等，推動(dòng)行業(yè)的快速發(fā)展。隨著認(rèn)證推行工作的深入開展，我國醫(yī)藥行業(yè)將迎來新一輪的“大洗牌”，2014年兼并重組或是醫(yī)藥行業(yè)的大趨勢。 總體來講，藥品零售業(yè)面臨洗牌主要來自于政策導(dǎo)向（以新版gsp為代表）、降價(jià)危機(jī)、成本上漲、門店飽和、電商爆發(fā)、競爭加劇等因素影響。給出的應(yīng)對(duì)策略包括

10、，尋求合適替代產(chǎn)品、嘗試關(guān)聯(lián)性轉(zhuǎn)型、關(guān)注電商發(fā)展、資本運(yùn)作順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)的重新洗牌增加了不穩(wěn)定性，這將影響到醫(yī)藥行業(yè)股票價(jià)格的相應(yīng)波動(dòng)。3、行業(yè)發(fā)展趨勢隨著人口老齡化問題的凸顯加深，人們對(duì)生物藥品的需求將持續(xù)增加，人口增長、人均用藥水平提高也成為中國生物醫(yī)藥行業(yè)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力，國內(nèi)需求在醫(yī)保推動(dòng)下仍加速釋放。同時(shí)我國生物制藥行業(yè)正經(jīng)歷優(yōu)勝劣汰規(guī)?；兏?，一部分規(guī)模小、經(jīng)營能力低下的企業(yè)正逐漸減少，生物制藥行業(yè)巨頭將凸現(xiàn)出來。今年以來，在行業(yè)高速增長的推動(dòng)下，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)突出，醫(yī)藥板塊也因此逐步進(jìn)入大市值時(shí)代。隨著中國衛(wèi)生支出占gdp比重不斷增加，國內(nèi)需求的快速增長，中國醫(yī)藥企業(yè)在國際上地位的

11、提升，越來越多的中小市值醫(yī)藥股正在長大。展望未來，中國醫(yī)藥行業(yè)景氣才剛剛開始，未來提升空間巨大。生物制藥產(chǎn)業(yè)目前進(jìn)入新醫(yī)改牽引下的新一輪有序發(fā)展期。未來新醫(yī)改方案將對(duì)中國生物制藥行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面產(chǎn)生深刻的影響，作為21世紀(jì)醫(yī)藥行業(yè)高科技產(chǎn)業(yè)，生物醫(yī)藥是各國扶持發(fā)展的熱門產(chǎn)業(yè)。中國生物制藥行業(yè)作為國家重點(diǎn)扶持的行業(yè)，未來中國生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展空間巨大，將成為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的增長的亮點(diǎn)。從行業(yè)未來發(fā)展趨勢來看，中國醫(yī)藥行業(yè)將迎黃金十年。（三）企業(yè)經(jīng)營狀況 1、企業(yè)排名 國家統(tǒng)計(jì)局公布2013年醫(yī)藥業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，2013年醫(yī)藥工業(yè)增加值同比增長12.7%，增速較上年的14.5%有

12、所回落，但高于全國工業(yè)平均水平3.0個(gè)百分點(diǎn)，處于各工業(yè)大類前列，在整體工業(yè)增加值中所占比重不斷增加。從季度情況看，各季度累計(jì)增速分別為14.0%、12.6%、12.9%、12.7%，增勢平穩(wěn)，未出現(xiàn)大的波動(dòng)。同仁堂藥業(yè)到目前為止?fàn)I業(yè)收入75億元，位列全國醫(yī)藥企業(yè)排行第五。 圖1-3 2014年醫(yī)藥業(yè)排名2、 市場表現(xiàn)同仁堂藥業(yè)2013年漲跌幅在行業(yè)內(nèi)名列第44，強(qiáng)于行業(yè)指數(shù)，弱于滬深指數(shù)。 圖1-4 2014年同仁堂股價(jià)指數(shù)市場比較3、財(cái)務(wù)狀況1）估值水平同仁堂市盈率在行業(yè)內(nèi)名列第20，低于行業(yè)平均水平，高于市場平均水平。 圖1-5 2013年同仁堂藥業(yè)市盈率2）財(cái)務(wù)狀況 圖1-6同仁堂每股

13、收益0.446在行業(yè)內(nèi)名列21，高于行業(yè)平均水平，高于市場平均水平。（數(shù)據(jù)來自2013年巨潮數(shù)據(jù)年度報(bào)告）3） 償債能力分析 短期償債能力分析 流動(dòng)比率公式：流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率=9356760234.26/3573831962.25=2.6償債能力較強(qiáng)，資金利用率偏低速動(dòng)比率速動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=(9356760234.26-3738046878.81)/3573831962.25=1.572盡管企業(yè)償還的安全性很高，但卻會(huì)因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率（貨幣資金+短期投資凈額）/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率=（45830071

14、11.57+0）/3573831962.25=1.28通過財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算可以看出，衡量北京同仁堂短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)都維持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平，該公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率大于一般認(rèn)為的合理水平，在同行業(yè)也處于較高水平。說明北京同仁堂的短期償債能力很強(qiáng)，債權(quán)人利益的安全性很高，對(duì)償還流動(dòng)債務(wù)的保障程度很高。長期償債能力分析 資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% 同仁堂資產(chǎn)負(fù)債率57/1122447788.41=45%資產(chǎn)負(fù)債率越低越好,這樣其債權(quán)更有保證；如果比率過高,他會(huì)提出更高的利息率補(bǔ)償。股權(quán)投資者關(guān)心的主要是投資收益率的高低,如果企業(yè)總資產(chǎn)收

15、益率大于企業(yè)負(fù)債所支付的利息率,那么借入資本為股權(quán)投資者帶來了正的杠桿效應(yīng),對(duì)股東權(quán)益最大化有同仁堂資產(chǎn)負(fù)債率在合理范圍40%-60%之間.產(chǎn)權(quán)比率分析產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額100% 產(chǎn)權(quán)比率=4800760761.57/6321687026.84=0.7595利息償付倍數(shù)分析利息償付倍數(shù)=（稅前利潤+利息費(fèi)用）利息費(fèi)用利息償付倍數(shù)=（730073438.02+10135547.73）/10135547.73=73如果利息保障倍數(shù)較低，則說明公司利潤難以支付利息提供充分保障，就會(huì)使公司失去對(duì)債權(quán)人的吸引力。資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和償債保障比率都逐年上升，股東權(quán)益比率和利息保障倍數(shù)逐年下

16、降，都說明長期償債能力逐年減弱。尤其2012年到2013年這些指標(biāo)均有大幅度變化，在該公司2013財(cái)務(wù)報(bào)表上發(fā)現(xiàn)北京同仁堂在2012年發(fā)行了一筆長期債券，導(dǎo)致其長期負(fù)債增多，雖然會(huì)使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，但股東也會(huì)得到更多的杠桿利益。 在2013年同仁堂、中醫(yī)藥，長期償債能力指標(biāo)的比較分析中發(fā)現(xiàn)，北京同仁堂的產(chǎn)權(quán)比率0.5199，高于同行業(yè)水平，資產(chǎn)負(fù)債率為34.21%，也處于合理水平。適當(dāng)舉債經(jīng)營體現(xiàn)了企業(yè)管理者具有較強(qiáng)的進(jìn)取精神，對(duì)公司的發(fā)展前景很有信心。 北京同仁堂的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、股東權(quán)益比率在同行業(yè)中都很高，而這些比率的高低與長期償債能力的強(qiáng)弱成反比關(guān)系，所以其長期償債

17、能力在同行業(yè)中處于較低水平。 4)營運(yùn)能力分析 根據(jù)兩年?duì)I運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率都處于穩(wěn)定狀態(tài)，營運(yùn)能力較強(qiáng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有逐年上升趨勢，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度很快。而2013年同行業(yè)橫向?qū)Ρ戎?，從該公司?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款占收入比例指標(biāo)看，應(yīng)收賬款占收入比例合理，且應(yīng)收賬款一年能周轉(zhuǎn)15.6次，回收時(shí)間很短。并且該公司存貨周轉(zhuǎn)率從2012年到2013年分別為1.2295、1.2668，呈上升趨勢，但明顯低于同行業(yè)水平。 5)盈利能力分析 北京同仁堂股份有限公司2012-2013年的銷售凈利率逐年升高，可見企業(yè)通過擴(kuò)大銷售提高報(bào)酬的能力在逐年增強(qiáng)。同仁堂的

18、凈資產(chǎn)收益率從2012年到2013年有所增長，在2013年保持相對(duì)穩(wěn)定，說明該企業(yè)自有資本獲得凈收益的能力有所增強(qiáng)，并能保持穩(wěn)定狀態(tài)，從而說明企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)。2013年同仁堂的資產(chǎn)凈利率為15.874%，可見同仁堂的經(jīng)營效率處于行業(yè)中等水平，企業(yè)盈利能力較強(qiáng)并且較為穩(wěn)定。 三、技術(shù)分析（一）k線分析 圖1-7k線分析是通過分析k線圖或者k線組合來判斷買入和賣出股票的時(shí)機(jī)。k線組合可以是單根的也可以是多根的，很少有超過5根的。同仁堂藥業(yè)股票2014年7月10日至2014年11月13日的k線圖，發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)錘形線11次，上吊線1次，孕育型1次。在這出現(xiàn)的13次k線組合之中，如果按k線理論對(duì)買入或賣

19、出的時(shí)機(jī)進(jìn)行判斷，那么判斷正確的有8次，錯(cuò)誤的5次，正確率達(dá)到61.5%。（二）切線理論分析1、趨勢線 圖 1-7（1）上升趨勢支撐支撐線起阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的作用。當(dāng)價(jià)格下降到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格會(huì)停止下跌，甚至有可能回升，這是由于多方再次買進(jìn)造成的。這個(gè)起著阻止價(jià)格繼續(xù)下跌或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的價(jià)位就是支撐線所在的位置。上圖中，支撐線連接了2013年11月30日、12月2日、12月12日4個(gè)波谷。在11月30日到12月12日這段期間，k線碰到支撐線后就會(huì)產(chǎn)生反彈，此時(shí)的支撐線起到阻止價(jià)格下降的作用。而在12月20日k線下降突破了支撐線，這是一 個(gè)趨勢有變的強(qiáng)烈警告信號(hào)，說明上升趨勢將要結(jié)束

20、，下一輪的走勢是向下，因此，在k線圖下穿了支撐線后就應(yīng)該賣出該股票。 （2）下降趨勢壓力線壓力線起阻止價(jià)格繼續(xù)上升的作用。當(dāng)價(jià)格上漲到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格會(huì)停止上漲，甚至回落，這是由于空方在此價(jià)位拋出造成的。這個(gè)起著阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)上升的價(jià)位就是壓力線所在的位置。上圖中，壓力線連接了2014年1月1日、1月25日、2月3日3個(gè)波峰。在1月1日至2月3日期間，k線碰到壓力線后有所回落，此時(shí)的壓力線阻止了價(jià)格的進(jìn)一步上升。在4月5日，k線向上沖破了壓力線，并且有5日均線上穿了20日和60日均線，形成了典型的“金叉”，這是趨勢有變的強(qiáng)烈信號(hào)，股價(jià)將有上升的趨勢，投資者應(yīng)買入該股票。（三）形態(tài)理

21、論1持續(xù)形態(tài) 1）旗形 圖1-8持續(xù)整理狀態(tài)旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、價(jià)格運(yùn)動(dòng)劇烈、幾乎直線上升下降的情后，這種劇烈波動(dòng)的結(jié)果是產(chǎn)生旗形的結(jié)果。由于上升或下降過于迅速，市場必然會(huì)有所休整，旗形就是完成這一修正過程的主要形式之一。休整之后，會(huì)保持原有的趨勢方向，而形態(tài)方向與原有的趨勢方向相反。 2反轉(zhuǎn)形態(tài)1）w底上圖可以看出，2012年11月1日到12月1日之間的k線圖形成了一個(gè)w底的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，在w底形成之前是一個(gè)連續(xù)的下降趨勢，完成以后是一個(gè)連續(xù)的上升趨勢。紅點(diǎn)是兩個(gè)價(jià)格相似相等的交易日，到了2013年12月1日，k線上穿了頸線白線并且伴有成交量的放大，說明后市向好的趨勢明顯，投資者可以

22、在這天左右買入這只股票。（四）技術(shù)指標(biāo)分析 1移動(dòng)平均線移動(dòng)平均線分析移動(dòng)平均線就是連續(xù)若干交易日的收盤價(jià)的算術(shù)平均。連續(xù)的交易日的數(shù)目就是ma的參數(shù)，幾記號(hào)為ma（10）。根據(jù)計(jì)算期的長短，移動(dòng)平均線又可分為短期、中期和長期移動(dòng)平均線。短期移動(dòng)平均線代表短期趨勢，中期移動(dòng)平均線代表中期趨勢，長期移動(dòng)平均線代表長期趨勢。經(jīng)過實(shí)踐證明，短期移動(dòng)平均線應(yīng)在15天以下，中期移動(dòng)平均線在25天至60天之間，60天以上為長期移動(dòng)平均線。黃金交點(diǎn)下面運(yùn)用移動(dòng)平均線來分析同仁堂的股票。如圖，黃線代表ma（10），屬于短期移動(dòng)平均線；灰線代表ma（60），屬于長期移動(dòng)平均線?？梢园l(fā)現(xiàn)，在2014年1月15日，出現(xiàn)了一個(gè)黃金交點(diǎn)，這是買入的信號(hào)。隨后股價(jià)線的明顯上揚(yáng)證實(shí)了買入的判斷。2）rsi相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù) rsi指標(biāo)是與kdjrsi以一特定時(shí)期內(nèi)股價(jià)的變動(dòng)情況推測價(jià)格未來的變動(dòng)方向，并根據(jù)股價(jià)漲跌幅度顯示市場的強(qiáng)弱。技術(shù)分析原理之一是市場變化包含一切。相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)正是從這一點(diǎn)出發(fā)，從市場價(jià)格變化觀察買賣雙方的力量變化，其中以價(jià)格上漲幅度代表買方力量，以價(jià)格下跌幅度代表賣方力量，以漲跌幅度的對(duì)比代表買賣雙方力量的對(duì)比，通