基金募集設(shè)立教學(xué)資料

1、第四章 基金募集設(shè)立4.1 基金募集程序基金的募集與設(shè)立是基金運(yùn)作的第一步。世界上各個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)基金的發(fā)起設(shè)立都一定的資格要求和限制，只有符合一定資格條件的法人才能作為發(fā)起人，向監(jiān)管當(dāng)局請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金 。一、基金發(fā)起人基金發(fā)起人是指為設(shè)立基金采取必要的行為和措施，完成發(fā)起、募集和設(shè)立基金的法定程序的機(jī)構(gòu)。發(fā)起人在發(fā)起設(shè)立基金過程中的行為和措施，完成發(fā)起、募集和設(shè)立基金的法定程序的機(jī)構(gòu)。二、申請(qǐng)募集基金的條件根據(jù)我國(guó)證券投資基金法的規(guī)定，我國(guó)證券監(jiān)管部門對(duì)申請(qǐng)募集基金的考核，主要基金管理人、托管人的資格條件以及擬成立的基金兩個(gè)方面。證券投資基金運(yùn)作管理辦法第六條 申請(qǐng)募集基金，擬任基金管理人、基金

2、托管人應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）擬任基金管理人為依法設(shè)立的基金管理公司或者經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)，擬任基金托管人為具有基金托管資格的商業(yè)銀行或經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的其他金融機(jī)構(gòu)；（2）有符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的、與管理和托管擬募集基金相適應(yīng)的基金經(jīng)理等業(yè)務(wù)人員；（3）基金的投資管理、銷售、登記和估值等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)制度健全，行為規(guī)范，不存在影響基金正常運(yùn)作、損害或者可能損害基金份額持有人合法權(quán)益的情形；（4）最近一年內(nèi)沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰；（5）沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查，或者正處于整改期間；（6）不存在對(duì)基金運(yùn)作已經(jīng)造成或可能造成不良影響的重大變更事項(xiàng)，或者訴訟、仲裁等其

3、他重大事項(xiàng)；（7）不存在公司治理不健全、經(jīng)營(yíng)管理混亂、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度無法得到有效執(zhí)行、財(cái)務(wù)狀況惡化等重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；（8）中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。第七條 申請(qǐng)募集基金，擬募集的基金應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）有明確、合法的投資方向；（2）有明確的基金運(yùn)作方式；（3）符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于基金品種的規(guī)定；（4）不與擬任基金管理人已管理的基金雷同。（5）基金合同、招募說明書等法律文件草案符合法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定；（6）基金名稱表明基金的類別和投資特征，不存在損害國(guó)家利益、社會(huì)公共利益，欺詐、誤導(dǎo)投資人，或者其他侵犯他人合法權(quán)益的內(nèi)容；（7）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。三、

4、投資基金的設(shè)立程序1、設(shè)計(jì)基金方案要成功發(fā)起設(shè)立一個(gè)投資基金，首先必須作好基金的必要性和可行性分析，設(shè)立好基金方案?；鸬闹饕l(fā)起人要看好某一投資市場(chǎng)的潛力，進(jìn)行可行性的分析，分析內(nèi)容如：哪些投資者會(huì)對(duì)擬投資的市場(chǎng)感興趣、投資者的年齡、收入狀況、地區(qū)分布如何，擬設(shè)立的基金如何吸收這些潛在的投資者等。然后設(shè)立出一個(gè)具體的基金方案，最后確定何時(shí)、何地推出，發(fā)起規(guī)模及存續(xù)時(shí)間。1、 聘請(qǐng)基金管理人和基金保管人以及投資顧問、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師、財(cái)務(wù)顧問等，并簽訂有關(guān)合約。2、制定各項(xiàng)申報(bào)文件，向主管機(jī)關(guān)報(bào)批。3、公布基金招募說明書、發(fā)售基金收益憑證。.基金合同基金合同是指基金管理人、基金托管人為設(shè)立投資

5、基金而訂立的用以明確基金當(dāng)事人各方權(quán)利和義務(wù)關(guān)系的書面文件。管理人對(duì)基金財(cái)產(chǎn)具有經(jīng)營(yíng)權(quán)；托管人對(duì)基金財(cái)產(chǎn)具有保管權(quán)；投資人則對(duì)基金運(yùn)營(yíng)享有收益權(quán)?；鸷贤瑢?duì)投資基金的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)規(guī)范化有著重要的意義，這種意義主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：（1）確立了各當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)，有利于保護(hù)投資者的利益。（2）有利于加強(qiáng)基金管理人的基金托管人的自律性監(jiān)管和相互監(jiān)督。一、基金概況（1）基金名稱、類型和注冊(cè)地（2）基金發(fā)行概況。包括發(fā)起人的名稱、地址、法人代表；發(fā)行日期及期限；發(fā)行規(guī)模與方式；存續(xù)時(shí)間；逾期末募足款項(xiàng)的處理辦法等。（3）基金的上市安排或贖回安排。封閉式基金應(yīng)在發(fā)行期3個(gè)月后安排上市；開放式基金應(yīng)在初次發(fā)行

6、期后允許投資者贖回或申購(gòu)（可以有一個(gè)短期的封閉期）。（4）基金有關(guān)費(fèi)用的規(guī)定：包括首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)、年管理費(fèi)率、年托管費(fèi)率、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、轉(zhuǎn)換費(fèi)的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)及方法等。（5）基金收益分派的方式、方法。（6）基金份額的估值方法和基金份額凈值的計(jì)算方法。二、有關(guān)當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)（1）基金管理人、托管人、投資顧問、律師、會(huì)計(jì)師、審計(jì)師的名稱、地址、法人代表等。（2）基金管理人、托管人的職責(zé)、權(quán)利以及退任的條件。（3）投資者的權(quán)利與義務(wù)。三、基金的運(yùn)作方式 （1）投資目標(biāo)。投資目標(biāo)通常分為三種：追求資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值；追求比較穩(wěn)定的收益；同時(shí)強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)增值及穩(wěn)定收益。（2）投資范圍。包括投資區(qū)域和投資對(duì)象。（3）

7、投資政策。投資政策是根據(jù)投資目標(biāo)和投資范圍而采取的投資策略。投資政策主要體現(xiàn)在投資組合的選擇和資產(chǎn)分散化程度上。（4）投資期限?；鸷贤瑧?yīng)載明的投資限制、應(yīng)該在不違反有關(guān)法律規(guī)定的前提下，根據(jù)基金的具體投資目標(biāo)、投資范圍、投資政策而制定出更明確、具體的限制措施。四、基金的變更、終止與清盤基金的變更、終止與清盤于基金的重大事項(xiàng)，須經(jīng)受益人大會(huì)通過并經(jīng)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)。1. 基金的變更基金的變更主要包括基金運(yùn)作方式的改變；投資范圍的改變；停業(yè)與復(fù)業(yè)；解散與合并；更換托管人或管理人；改變基金份額的認(rèn)購(gòu)辦法、交易方式及凈資產(chǎn)值的計(jì)算方法等。2. 基金的提前終止基金的提前終止通常出現(xiàn)在下列情況發(fā)生時(shí)：（1）

8、由于現(xiàn)行法規(guī)的變更或新法規(guī)的實(shí)施使基金不能繼續(xù)合法存在或運(yùn)行時(shí)；（2）管理人/托管人因故退任或撤換，而在6個(gè)月內(nèi)無新的管理人/托管人繼任時(shí)；（3）管理人/托管人無法履行其職責(zé)（如破產(chǎn)）時(shí)；（4）因不可抗力使基金不能正常運(yùn)作大24個(gè)月時(shí)；（5）受益人大會(huì)中，占基金單位總數(shù)75%以上的受益人通過提前終止決議時(shí)；3. 基金清盤封閉式基金提前終止或期限屆滿而未獲延長(zhǎng)時(shí)進(jìn)行清盤、開放式基金在出現(xiàn)管理人/托管人因解散、破產(chǎn)、撤銷等情形而在6個(gè)月內(nèi)無繼承人時(shí)、或者持有大會(huì)的決定情況下，可以清盤。4.3招募說明書招募說明書是基金的自我介紹性文件，其目的在于提供基金詳情以便投資者做出是否投資該基金的決策。一、

9、基金概況招募說明書關(guān)于基金的概況應(yīng)比基金合同更詳細(xì)、更具體。如發(fā)行時(shí)間的規(guī)定、合同上只能規(guī)定出大概的時(shí)限，而說明書中則必須具體到日期；基金合同關(guān)于首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)用會(huì)有一個(gè)明確的比例規(guī)定，但超募說明可以根據(jù)基金發(fā)行時(shí)的實(shí)際情況更具體地制定認(rèn)購(gòu)費(fèi)率。二、 有關(guān)當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)除了基金合同所載明的有關(guān)當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)外，在招募說明書中必須較詳細(xì)地介紹管理人、托管人的股東、董事及監(jiān)視的有關(guān)情況，還必須對(duì)管理人從事投資基金業(yè)的經(jīng)歷做出簡(jiǎn)要描述。三、 基金的運(yùn)作方式 招募說明書是基金經(jīng)營(yíng)的行動(dòng)綱領(lǐng)，因此應(yīng)在基金合同原則性規(guī)定的基礎(chǔ)上，更詳細(xì)地說明證券投資組合的確定與調(diào)整的依據(jù)以及資產(chǎn)分散化的程度，并應(yīng)對(duì)投

10、資市場(chǎng)作簡(jiǎn)單的回顧與展望。四、 基金的變更、終止與清盤上述條款的有關(guān)規(guī)定與基金合同相符。五、 基金合同條款4.4 基金的募集與認(rèn)購(gòu)4.4.1 基金的發(fā)行基金的發(fā)行即募集投資基金。在得到主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，投資基金的發(fā)起人、管理人即可進(jìn)行基金份額的發(fā)行工作。一、 基金證券與基金份額基金證券是基金發(fā)起人或其委托人的證券機(jī)構(gòu)向投資者發(fā)行的，表示其持有人有按其所持有基金份額享有基金資產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)和其他相關(guān)權(quán)利，并同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓或可贖回的憑證。受益憑證是常見的基金證券形式。受益憑證一般是可自由轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。它記載著投資者認(rèn)購(gòu)的基金單位數(shù)，表明受益人可依基金單位數(shù)分享基金權(quán)

11、益，以及對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)或托管機(jī)構(gòu)行使基金合同所規(guī)定的權(quán)利，包括本金受償權(quán)及參與投資人大會(huì)表決等。受益憑證分記名和不記名兩種，由基金管理機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)共同簽署并經(jīng)公證后發(fā)行，一般為記名式。目前我國(guó)的證券投資基金并未采取受益憑證的形式，而是采取基金份額的形式。投資基金在募集資金時(shí)，為了正確計(jì)量投資者的投資份額及收益權(quán)份額，必須確定基金單位的面值。一般一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)面值的基金稱為一個(gè)基金份額。在首次發(fā)行時(shí)通常確定一個(gè)整數(shù)票面價(jià)格（如我國(guó)為1元人民幣），首次發(fā)行結(jié)束后，對(duì)于開放式基金來說，基金份額是以凈資價(jià)值為計(jì)價(jià)的基準(zhǔn)的。二、基金發(fā)行成本基金發(fā)行成本是指基金管理公司和基金托管人在發(fā)行基金過程中發(fā)生的各種費(fèi)

12、用開支?；鸢l(fā)行成本高低與發(fā)行效益關(guān)系密切。發(fā)行成本主要包括以下幾項(xiàng)：1印刷費(fèi)2. 手續(xù)費(fèi)（1）發(fā)行總額。（2）管理人的信譽(yù)。（3）基金的種類。3. 宣傳廣告費(fèi)三、基金的發(fā)行方式 證券投資基金的設(shè)立在獲得主管部門的批準(zhǔn)后，便進(jìn)入募集發(fā)行階段，即向機(jī)構(gòu)投資者或社會(huì)公眾宣傳介紹基金的情況，通過基金代銷機(jī)構(gòu)或基金公司向投資者銷售受益憑證或基金公司股份，募集資金。只有在募集資金達(dá)到法規(guī)要求后，募集的資金才能用來進(jìn)行投資，基金才能進(jìn)入投資運(yùn)作?；鸬陌l(fā)行和股票的發(fā)行一樣，有多種形式。按照發(fā)行的對(duì)象不同可以分為私募發(fā)行與公募發(fā)行。基金的發(fā)行私募發(fā)行公募發(fā)行（公開發(fā)行）定義：指面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行基金的

13、方式，發(fā)行的對(duì)象一般是大的金融機(jī)構(gòu)和富有的個(gè)人。指向廣大的社會(huì)公眾發(fā)行基金，社會(huì)投資者都可以認(rèn)購(gòu)基金單位。特點(diǎn)：由于對(duì)象特定、費(fèi)用較低、節(jié)省時(shí)間、監(jiān)管寬松，不必公布招募說明書。監(jiān)管嚴(yán)格、公開招募說明書，真實(shí)的陳述基金的基本情況、管理人、投資目標(biāo)和政策、費(fèi)用和收益分配、持有人的權(quán)利等。原因：1. 風(fēng)險(xiǎn)很高、不適合社會(huì)普通公眾購(gòu)買；2. 設(shè)計(jì)規(guī)模較?。?. 投資范圍比較狹??；4發(fā)行總額在規(guī)定的范圍內(nèi)由特定的投；資者認(rèn)購(gòu)便可以完成發(fā)行計(jì)劃，因沒有必要向全社會(huì)公眾公開發(fā)行等。1發(fā)行額較大，必須大范圍發(fā)行才能完成預(yù)定的發(fā)行計(jì)劃；2. 急需募集資金，以爭(zhēng)取有利的投資時(shí)機(jī)；3. 對(duì)方行的基金投資者受歡迎的把

14、握不準(zhǔn)，因而采取向社會(huì)公眾發(fā)行的方式，以便在盡可能短的發(fā)行期內(nèi)完成發(fā)行計(jì)劃；4. 出于公平、公證原則之考慮等。4.4.2 基金份額的認(rèn)購(gòu)4.4.2 基金份額認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y者通過購(gòu)買合同型基金的受益憑證或購(gòu)買公司型基金的股份實(shí)現(xiàn)其投資。在一般情況下，投資者購(gòu)買投資基金的數(shù)額都有一個(gè)最低限制，即至少要購(gòu)買若干份額?；鸬恼J(rèn)購(gòu)手續(xù)比較簡(jiǎn)單，但在具體操作程序上，不同類型的基金又有不同的認(rèn)購(gòu)方式。1. 開放型基金的認(rèn)購(gòu)方式：（1）投資者憑身份證、印章到基金管理機(jī)構(gòu)或指定的代銷機(jī)構(gòu)，填寫申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)表并留下印鑒；（2）按所認(rèn)購(gòu)的份額繳納價(jià)款（含手續(xù)費(fèi)），取得繳款單，等候領(lǐng)取基金的通知（交易確認(rèn)回執(zhí)）；（3）通常在兩

15、天后，投資者得到交易確認(rèn)單，完成認(rèn)購(gòu)過程。2. 封閉型基金的認(rèn)購(gòu)方式投資者只能在基金發(fā)行期內(nèi)于證券公司或銀行代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)價(jià)格也按面額計(jì)算（另外加計(jì)認(rèn)購(gòu)費(fèi)用）。發(fā)行期過后，投資者只能通過在證券二級(jí)市場(chǎng)上競(jìng)價(jià)購(gòu)買，其價(jià)格按當(dāng)日掛牌的交易價(jià)計(jì)算，購(gòu)買手續(xù)與購(gòu)買股票一樣。3. 海外基金的認(rèn)購(gòu)方式第五章 基金營(yíng)銷基金主要通過兩種方式進(jìn)行營(yíng)銷，一是直接銷售方式（簡(jiǎn)稱直銷），基金公司通過自行設(shè)立的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或電子交易網(wǎng)站把基金份額銷售給投資人。二是間接銷售方式?；鸸芾砉就ㄟ^商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司或?qū)I(yè)的銷售代理機(jī)構(gòu)等把基金單位銷售給投資人。1. 封閉式基金的營(yíng)銷方式我國(guó)封閉式基金主要采取間接銷

16、售方式，通過證券公司和商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行交易。2. 開發(fā)式基金的營(yíng)銷方式開發(fā)式基金采取直接銷售與間接銷售并舉的交易方式?；鸬臓I(yíng)銷主要是指開放式基金的營(yíng)銷。營(yíng)銷方式劣勢(shì)比較：營(yíng)銷方式 特點(diǎn)直接營(yíng)銷間接營(yíng)銷優(yōu) 勢(shì)1. 控制客戶，基金管理公司直接與投資者建立聯(lián)系，有利于穩(wěn)定客戶。2. 高利潤(rùn)，不必向第三方支付銷售傭金。3. 較低的風(fēng)險(xiǎn)，銷售過程由基金管理公司控制，能夠確保服務(wù)質(zhì)量，有利于建立穩(wěn)定的客戶群。4. 便于為投資者開發(fā)新產(chǎn)品。1. 可以提供現(xiàn)存資金的最直接渠道。（當(dāng)期銀行客戶的存款）2. 比較規(guī)范，雖然各國(guó)監(jiān)管的程度和質(zhì)量不盡相同，銀行與保險(xiǎn)還是比其他渠道更為規(guī)范。3銀行與保險(xiǎn)公司在國(guó)內(nèi)

17、市場(chǎng)一般都有較高的知名度。4. 良好的分銷網(wǎng)絡(luò)，銀行一般在全國(guó)都有網(wǎng)點(diǎn)、保險(xiǎn)公司也有廣泛地銷售隊(duì)伍與固定的代理網(wǎng)絡(luò)。5.通過保險(xiǎn)包裝可以使產(chǎn)品更有吸引力，因?yàn)橄啾韧顿Y基金，有些人更放心購(gòu)買熟悉的保險(xiǎn)產(chǎn)品。 劣 勢(shì)1. 成本較高。差異化的市場(chǎng)營(yíng)銷策略提高銷售成本。2. 營(yíng)銷人員需求較大。大多數(shù)投資者都需要一定程度的投資建議，對(duì)較不成熟的市場(chǎng)提供服務(wù)，更需要一定程度的人力資源。3. 可能產(chǎn)出的道德風(fēng)險(xiǎn)。基金管理公司由于自身利益的緣故，可能會(huì)向投資者提供不公正的建議意見，會(huì)損傷投資者的信心。1. 銀行經(jīng)常受到客戶服務(wù)不佳的指責(zé)，銀行對(duì)于不同投資渠道的投資產(chǎn)品，可能無法提供必要的客服務(wù)，影響了客戶對(duì)基金的忠誠(chéng)度。2. 銷售基金產(chǎn)品比銷售銀行其他金融產(chǎn)品更為復(fù)雜。因而代理銷售投資基金在共同基金市場(chǎng)剛剛起步的國(guó)家相對(duì)困難些。3. 較高的銷售成本，委托第三方代理銷售，基金管理公司要付出一筆可觀的傭金，增加了運(yùn)營(yíng)成本。4. 由于銷售網(wǎng)點(diǎn)非常分散，難以控制服務(wù)質(zhì)量，可能會(huì)失去一部分潛在的投資者。5.2 開放式基金營(yíng)銷方式的國(guó)際比較境外開放