會(huì)計(jì)理論論文盈余管理目標(biāo)研究

1、盈余管理目標(biāo)研究 摘要：盈余管理的目標(biāo)是對(duì)會(huì)計(jì)盈余產(chǎn)生影響，以使之符合自身的利益需求。本文從盈余管理對(duì)會(huì)計(jì)盈余產(chǎn)生的影響出發(fā)，分析會(huì)計(jì)盈余在盈余管理行為下所表現(xiàn)出來(lái)的態(tài)勢(shì)。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，一般情況下，盈余管理的目標(biāo)表現(xiàn)為利潤(rùn)平滑、特定的盈余臨界點(diǎn)和利潤(rùn)最大化及利潤(rùn)最小化。關(guān)鍵詞：盈余管理,目標(biāo)已有研究表明，盈余管理的動(dòng)機(jī)多種多樣。但是從根本上說(shuō)，盈余管理是管理層追求利益最大化的結(jié)果這也符合西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本假設(shè)”理性人”假設(shè)。利益最大化出于兩種目的，一種是管理層自身利益最大化，例如契約動(dòng)因研究表明，管理層使用不同的盈余管理方法以獲得最高獎(jiǎng)金；一種是組織利益最大化，例如壟斷行業(yè)保住自身的既得利益，通過(guò)

2、盈余管理以逃避外部影響。我們知道，事物的發(fā)展都有一個(gè)過(guò)程，從原因到結(jié)果。在利益最大化的基礎(chǔ)上，分解出各種各樣的動(dòng)因。再到結(jié)果，就是對(duì)會(huì)計(jì)盈余產(chǎn)生影響。對(duì)會(huì)計(jì)盈余產(chǎn)生影響，以使之符合自身的利益目標(biāo)，是盈余管理的目標(biāo)所在。1. 利潤(rùn)平滑目標(biāo)利潤(rùn)平滑一般是指調(diào)節(jié)報(bào)告利潤(rùn)以降低各期報(bào)告利潤(rùn)波動(dòng)，以體現(xiàn)利潤(rùn)的穩(wěn)定性。有一種觀點(diǎn)認(rèn)為盈余管理改變的只是會(huì)計(jì)盈余在不同會(huì)計(jì)期間的分布，而不改變會(huì)計(jì)盈余的總量。其主要依據(jù)就是盈余管理活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)平滑效果。但是管理層通過(guò)選擇不同的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)處理方法，以及一些特定的交易，可以調(diào)整會(huì)計(jì)盈余在不同的會(huì)計(jì)期間的分布。1.1 利潤(rùn)平滑目標(biāo)存在的理論基礎(chǔ)現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論中一個(gè)

3、重要方面是價(jià)值管理，即實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值、增加股東財(cái)富。對(duì)于上市公司而言，其股東財(cái)富體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一個(gè)方面是每個(gè)年度獲得股利；另一個(gè)方面其價(jià)值管理的目標(biāo)主要是提高公司的股價(jià)。根據(jù)有效公開(kāi)市場(chǎng)理論，股價(jià)綜合反映了公司的業(yè)績(jī)，是公司所有的相關(guān)信息的體現(xiàn)。但是在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)生活中，很難找到符合有效公開(kāi)市場(chǎng)理論的資本市場(chǎng)。這也就導(dǎo)致以利潤(rùn)平滑為目標(biāo)的盈余管理行為存在，并能帶來(lái)利益。利潤(rùn)平滑是盈余管理的一個(gè)目標(biāo)。為了平滑利潤(rùn)而進(jìn)行的盈余管理行為只是通過(guò)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則范圍內(nèi)的會(huì)計(jì)政策改變、安排特定交與時(shí)間，安排利潤(rùn)在不同會(huì)計(jì)期間的分布，而不會(huì)改變一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的利潤(rùn)總量。通過(guò)消除利潤(rùn)波動(dòng)，從而向外部傳遞公司穩(wěn)定、收益

4、穩(wěn)定的信號(hào)，有利于保證公司價(jià)值的穩(wěn)定，有利于保護(hù)股東的利益。從這一方面說(shuō)，利潤(rùn)平滑有其積極的一面。1.2 利潤(rùn)平滑目標(biāo)的影響因素由于利潤(rùn)平滑傳遞出公司發(fā)展平穩(wěn)的信息，從而影響上市公司的市場(chǎng)價(jià)值。利潤(rùn)平滑對(duì)上市公司價(jià)值的影響手兩個(gè)因素制約。首先是市場(chǎng)因素。如果在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，投資者能夠識(shí)別所有與該公司相關(guān)的一切信息，包括歷史信息和對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)。在這樣的市場(chǎng)條件下，進(jìn)行盈余管理導(dǎo)致的利潤(rùn)平滑與不進(jìn)行利潤(rùn)平滑，其對(duì)上市公司價(jià)值的影響效果是一致的。其次，是投資者自身的素質(zhì)。由于投資者本身素質(zhì)參差不齊，不能識(shí)別盈余管理行為。實(shí)證研究表明，我國(guó)目前的證券市場(chǎng)存在”功能鎖定”現(xiàn)象，即市場(chǎng)對(duì)上市公司股票的定

5、價(jià)與名義會(huì)計(jì)收益正相關(guān)。在這樣的情形下，平滑利潤(rùn)可以減少其股價(jià)波動(dòng)性，穩(wěn)定上市公司的市場(chǎng)價(jià)值，甚至提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值。2. 盈余臨界點(diǎn)目標(biāo)在利益最大化原則下，盈余管理的另一個(gè)目標(biāo)就是達(dá)到特定的盈余臨界點(diǎn)。一般認(rèn)為，盈余臨界點(diǎn)是指凈資產(chǎn)收益率。從現(xiàn)有研究看，盈余臨界點(diǎn)分成不同的類(lèi)型，其原因也多種多樣。一般說(shuō)來(lái)，導(dǎo)致在特定的盈余臨界點(diǎn)進(jìn)行盈余管理的行為，與外部監(jiān)管以及內(nèi)部管理層利益最大化有關(guān)。2.1 外部監(jiān)管對(duì)臨界點(diǎn)的影響實(shí)證研究表明，我國(guó)上市公司的資產(chǎn)收益率，發(fā)現(xiàn)在0、6和10處有明顯異常。這三種盈余臨界點(diǎn)的驅(qū)動(dòng)因素是外部監(jiān)管。國(guó)內(nèi)外有學(xué)者將盈余臨界點(diǎn)作為盈余管理的動(dòng)機(jī)。但是，盈余臨界點(diǎn)只是

6、一個(gè)中間變量，不能簡(jiǎn)單將盈余臨界點(diǎn)作為盈余管理行為的動(dòng)機(jī)。在最新中華人民共和國(guó)證券法中，第五十五、五十六條規(guī)定了上市公司股票暫?；蚪K止上市交易的條件。在”公司最近三年連續(xù)虧損”條件下，證券交易所可以”暫停其股票上市交易”；在”公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利”條件下，證券交易所可以”終止其股票上市交易”。還有以前年度的配股和發(fā)行新股中對(duì)凈資產(chǎn)收益率的要求，導(dǎo)致了出現(xiàn)以上三種盈余臨界點(diǎn)。外部相關(guān)的監(jiān)管要求，是盈余臨界點(diǎn)出現(xiàn)的主要原因。2.2 管理層利益最大化對(duì)盈余臨界點(diǎn)的影響股權(quán)激勵(lì)是一種通過(guò)管理層獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)管理層一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策

7、，享受股權(quán)的增值收益，并在一定程度上承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在存在股權(quán)激勵(lì)的情況下，管理層在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中更多地關(guān)心公司的長(zhǎng)期價(jià)值，對(duì)其長(zhǎng)期行為具有較好的引導(dǎo)和約束作用。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，以及現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，必然導(dǎo)致企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。經(jīng)營(yíng)權(quán)賦予職業(yè)經(jīng)理人即通常所說(shuō)的管理層。公司所有者的目標(biāo)是財(cái)富最大化或者公司價(jià)值最大化。在目前的股權(quán)激勵(lì)方案中，最為關(guān)鍵的一點(diǎn)在于服務(wù)期限條件和業(yè)績(jī)條件。業(yè)績(jī)條件是指公司達(dá)到特定的業(yè)績(jī)指標(biāo)的條件，通常情況下，是與會(huì)計(jì)盈余相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。這樣，管理層為了達(dá)到該財(cái)務(wù)指標(biāo)以獲得股權(quán)激勵(lì)，存在盈余管理的可能性。3. 利潤(rùn)最大化和利潤(rùn)最小化目標(biāo)一般情況下利潤(rùn)最大化或者利

8、潤(rùn)最小化不是孤立存在的。例如在上述的利潤(rùn)平滑目標(biāo)中，其中的某些會(huì)計(jì)年度，為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，也需要對(duì)會(huì)計(jì)盈余進(jìn)行最大化或最小化調(diào)整。從整體上看，上市公司一般在ipo時(shí)存在利潤(rùn)最大化行為。國(guó)外的學(xué)術(shù)界對(duì)此研究較多，發(fā)現(xiàn)上市公司在股票方向前后存在盈余管理行為，以獲得較高的股票發(fā)行價(jià)，募集到更多的資金。筆者認(rèn)為，在此要著重注意的是，這時(shí)候進(jìn)行盈余管理往往不是管理層的單獨(dú)行為，往往與股東的利益相關(guān)，不能排除股東為了其利益最大化而授意管理層進(jìn)行這樣的盈余管理行為。因?yàn)檩^高的發(fā)行價(jià)，更符合股東的利益。為了提高發(fā)行股票價(jià)格，進(jìn)行盈余管理，在季節(jié)性股票發(fā)行中也得到了驗(yàn)證。國(guó)外有學(xué)者檢驗(yàn)了股票季節(jié)性發(fā)行前經(jīng)理人的

9、盈余管理行為,發(fā)現(xiàn)股票發(fā)行當(dāng)季的盈余高于其他時(shí)候的盈余, 且這一高估的盈余是通過(guò)隨意性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目取得的。顯然，為了提高股票募集的資金，股票發(fā)行方傾向于進(jìn)行正的盈余管理。利潤(rùn)最小化目標(biāo)主要集中在特殊的部門(mén)，例如壟斷部門(mén)。無(wú)論是國(guó)內(nèi)國(guó)外，對(duì)相對(duì)壟斷的部門(mén)都會(huì)施加嚴(yán)格的監(jiān)管，控制其收益率，以提高公眾的生活水平。這樣情況下，壟斷部門(mén)的管理層，為了實(shí)現(xiàn)自身的高收益，就有很大的可能進(jìn)行以利潤(rùn)最小化為目標(biāo)的盈余管理。另外，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最小化的目標(biāo)，有可能帶來(lái)兩個(gè)方面的影響，一是提高自身提供的服務(wù)或產(chǎn)品的價(jià)格，另一方面則可能獲得政府補(bǔ)助。從目前來(lái)看，這一方面的實(shí)證研究并不多，原因在于收集資料的難度以及無(wú)法用統(tǒng)計(jì)學(xué)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。但是，從盈余管理的根本動(dòng)因出發(fā)，以利潤(rùn)最大化或最小化為目標(biāo)的盈余管理行為存在是現(xiàn)實(shí)。參考文獻(xiàn)：【1】張菊香. 基于動(dòng)機(jī)視角的盈余管理文獻(xiàn)綜述. 審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究.2007【2】肖淑芳,張晨宇,張超,軒然.股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公告前的盈余管理.南開(kāi)管理評(píng)論.20