公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型及其應(yīng)用研究開(kāi)題報(bào)告（可編輯）

1、公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型及其應(yīng)用研究開(kāi)題報(bào)告 開(kāi)題報(bào)告公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型及其應(yīng)用研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo) 隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的逐步推進(jìn)和我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,因財(cái)務(wù)危機(jī)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境甚至宣告破產(chǎn)的例子屢見(jiàn)不鮮,財(cái)務(wù)危機(jī)受到企業(yè)特別是上市公司各方面利益相關(guān)者的日益關(guān)注。企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因是多方面的,可能是經(jīng)營(yíng)者決策失誤,也可能是管理失控,還可能是外部環(huán)境惡化,如經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹等。但正常情況下財(cái)務(wù)危機(jī)都有一個(gè)不斷惡化并在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中逐步顯現(xiàn)的過(guò)程。必須要防微杜漸,在財(cái)務(wù)系統(tǒng)的日常運(yùn)作中,就應(yīng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行跟蹤、監(jiān)控,及早發(fā)出預(yù)警信號(hào),將企業(yè)面臨的潛在

2、風(fēng)險(xiǎn)告知經(jīng)營(yíng)者,從而使其早做準(zhǔn)備或采取對(duì)策,以避免或減弱對(duì)企業(yè)的破壞程度。因此,研究財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型,對(duì)企業(yè)特別是上市公司是十分必要的。 選擇制造業(yè)上市公司作為研究對(duì)象,以企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)預(yù)警的理論解釋為起點(diǎn),從國(guó)內(nèi)外對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警模型問(wèn)題的研究開(kāi)始,借鑒國(guó)內(nèi)外對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警問(wèn)題的理論研究與實(shí)踐結(jié)果,結(jié)合上市公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀,探討財(cái)務(wù)預(yù)警模型在制造業(yè)上市公司的應(yīng)用問(wèn)題。2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善,對(duì)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警研究一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界的熱點(diǎn)問(wèn)題之一。 1國(guó)外學(xué)者的研究現(xiàn)狀 1932年,fitzpatrick最早使用一元判別分析法研究財(cái)務(wù)危機(jī)模型。從那時(shí)起,公司財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)

3、測(cè)就成為一個(gè)極具吸引力的課題。1966年,beaver對(duì)1954-1964年間的79家經(jīng)營(yíng)失敗的公司和同行業(yè)同規(guī)模的79家經(jīng)營(yíng)未失敗的公司進(jìn)行一元判定預(yù)測(cè),發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流/負(fù)債能夠最好地判定公司的財(cái)務(wù)狀況。1968,altman以1945-1965年間提出破產(chǎn)申請(qǐng)的33家公司和同行業(yè)同資產(chǎn)規(guī)模的33家非破產(chǎn)公司作為樣本,建立了z分?jǐn)?shù)模型。 現(xiàn)有的對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警研究大多采用組合的分析方法,如gorzalczany,piasta1999采用了模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型和ann,cho,kim2000采用粗糙神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行了研究;shin,lee2002基于遺傳算法和mckee,lensberg20

4、02組合了遺傳程序和粗糙集的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。 其他也有學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警的現(xiàn)有模型進(jìn)行了比較分析,并為我們研究指出了方向。如balcaen,ooghe2004對(duì)單變量分析、風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)模型、多元判別分析和條件概率模型這四種財(cái)務(wù)預(yù)警模型作了比較研究,并歸納出在傳統(tǒng)的模型中所出現(xiàn)的問(wèn)題:數(shù)據(jù)異常、樣本選擇不當(dāng)、數(shù)據(jù)的非光滑和不穩(wěn)定、對(duì)選擇的企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的信任和真實(shí)性、對(duì)獨(dú)立變量的選擇不恰當(dāng)、忽略了在模型中對(duì)時(shí)間序列的影響。這些在一定程度上為我們的后續(xù)研究指明了方向。 2國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究現(xiàn)狀 由于我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警研究起步較晚,主要借鑒了國(guó)外的的經(jīng)驗(yàn)。但也結(jié)合了我國(guó)的實(shí)際情況,并采用了多種組合的方法進(jìn)行分析,其中

5、對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警以定量分析為主,定性分析相對(duì)考慮較少。 應(yīng)用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)進(jìn)行分析 1996年,周首華等最早借鑒altman的z分?jǐn)?shù)模型,并加入了現(xiàn)金流量比率,提出了一種供管理當(dāng)局使用而又區(qū)別于傳統(tǒng)的公司償付能力分析的新的預(yù)測(cè)模型f分?jǐn)?shù)模式,但研究樣本卻不是取自中國(guó)證券市場(chǎng)。其他的如陳靜1999采用了altman模型、陳曉2000采用了logit回歸模型、楊保安2001采用了人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)等傳統(tǒng)的預(yù)警模型對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境進(jìn)行了預(yù)測(cè)。 財(cái)務(wù)預(yù)警方法的比較 2008年,陳遠(yuǎn)志、羅淑貞比較了單變量預(yù)警分析、z計(jì)分模型、zeta模型、修正的f模型以及分?jǐn)?shù)模型對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)板塊

6、上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警效果;2009年,黃新榮、楊華通過(guò)均值比較、配對(duì)樣本t檢驗(yàn)和z檢驗(yàn),從9個(gè)方面的27個(gè)研究變量中選取了9個(gè)差異顯著的變量,建立了危機(jī)前t-2年的判別分析模型、邏輯回歸模型和人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。 對(duì)某個(gè)行業(yè)或規(guī)模的財(cái)務(wù)進(jìn)行分析 2006年,徐光華選取eva指標(biāo)替代傳統(tǒng)凈利潤(rùn)指標(biāo)的基礎(chǔ)上,以滬市it行業(yè)上市公司為樣本,建立了基于eva的it行業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型,并據(jù)此進(jìn)行實(shí)證分析,提出一些具體建議。除了it行業(yè),對(duì)行業(yè)選取樣本的研究主要集中在制造、房地產(chǎn)、信息技術(shù)類(lèi)企業(yè)。如郭兆2009就對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證分析。另一方面,對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警研究的也比較多。 組合財(cái)務(wù)預(yù)

7、警模型及與其他方法的結(jié)合 楊兵2005、寧?kù)o鞭2008等學(xué)者都從樣本的選取角度,并組合了其他如k近鄰方法,對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型進(jìn)行了改進(jìn),證明可以大幅度提高其預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確程度。 以神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng):劉彥文2007提出了以粗糙集與神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合的技術(shù)方法,應(yīng)用于我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究中,證實(shí)其在網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練的準(zhǔn)確性和精度上都優(yōu)于傳統(tǒng)的bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。其他還有張明媚2008、馬威2009等學(xué)者也采用了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)與其他模型的結(jié)合對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境進(jìn)行了預(yù)測(cè)。 除神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)被應(yīng)用于其他理論結(jié)合運(yùn)用的較多外,主成分分析、層次分析法及與其他領(lǐng)域理論的結(jié)合等運(yùn)用較多。3.參考文獻(xiàn)1美奧爾

8、特曼altman e. i., 美霍奇基斯hotchkiss e.,羅菲譯. 公司財(cái)務(wù)危機(jī)與破產(chǎn): 預(yù)測(cè)并規(guī)避破產(chǎn),分析與投資危機(jī)債務(wù)m. 大連: 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社, 20072彭韶兵, 邢精平. 公司財(cái)務(wù)危機(jī)論m. 北京: 清華大學(xué)出版社, 2005.3張鳴等. 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究前沿m. 北京: 中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社, 2004.4楊淑娥. 企業(yè)多層次財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究 方法與應(yīng)用m. 北京: 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社, 2009.5劉晶, 潘天逸等. 基于多元判別分析的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)j. 中國(guó)管理信息化, 20103.6閆莉, 王永宏. 上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)防范理論和實(shí)證研究m. 北京: 中國(guó)物資出版社,

9、20097鮑新中, 劉應(yīng)文. 基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究j. 統(tǒng)計(jì)與決策, 200714.8李斌, 孫月靜. 公司治理預(yù)警?基于st上市公司的研究j. 財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì), 200612.9蔣麗. 企業(yè)動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究j. 商場(chǎng)現(xiàn)代化, 200733.10蘇偉倫. 危機(jī)管理: 從細(xì)節(jié)中來(lái),到細(xì)節(jié)中去m. 北京: 中國(guó)紡織出版社, 2008.11薛菲, 孫紅梅. 我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)用研究j. 北方經(jīng)濟(jì), 20103.12闞春燕, 王亞軍. 因子分析模型在上市財(cái)務(wù)預(yù)警中的作用j. 科技信息, 200735.13altman e.ifinancial ratios,discriminant a

10、nalysis and prediction of corporate bankruptcyj. journal of finance, 19689.14zmijewski m.emethodological issues related to the estimation of financial distress prediction modelsj. journal of accounting research,198422.15fitzpatrick p.ja comparison of ratios of successful industrial enterprises with

11、those offailed firmsj. certified public accountant, 19322.16ohlson j.afinancial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcyj. journal ofaccounting research, 19804.17 zopounidis c., doumpos mbusiness failure prediction using utadis multi-criteria analysis j. journal of the operational resea

12、rch society, 199911.二、研究方案 1.主要研究?jī)?nèi)容(或預(yù)期章節(jié)安排) 引言 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警理論概述 財(cái)務(wù)危機(jī)的界定 國(guó)外關(guān)于財(cái)務(wù)危機(jī)的界定 國(guó)內(nèi)關(guān)于財(cái)務(wù)危機(jī)的界定 本文對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的界定 財(cái)務(wù)危機(jī)的主要成因及其可預(yù)測(cè)性 財(cái)務(wù)危機(jī)的主要成因 財(cái)務(wù)危機(jī)的可預(yù)測(cè)性 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型 一元判定模型 多元線性判定模型 多元線性判定模型 多元邏輯模型 多元概率比回歸模型 類(lèi)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型 3財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型在制造業(yè)上市公司的應(yīng)用 3.1 研究前提 3.2 研究設(shè)計(jì) 3.2.1 樣本選取 3.2.2 指標(biāo)選擇 3.2.3 樣本數(shù)據(jù) 3.2.4 估計(jì)樣本組z值的確定 3.2.5 測(cè)試樣本組z值的

13、檢驗(yàn) 4結(jié) 論2.實(shí)施方案和進(jìn)度計(jì)劃 實(shí)施方案: 根據(jù)確定的選題,收集大量的資料和相關(guān)的理論知識(shí),選取研究所需樣本的相關(guān)數(shù)據(jù),完成開(kāi)題報(bào)告,初步擬定論文的寫(xiě)作計(jì)劃。上網(wǎng)收集上市公司相關(guān)數(shù)據(jù),保證論文資料的豐富性和準(zhǔn)確性。將研究的范圍定位在浙江省制造業(yè)的上市公司,收集30家上市公司的數(shù)據(jù)。完成資料收集后,對(duì)資料數(shù)據(jù)進(jìn)行分類(lèi)和統(tǒng)計(jì),開(kāi)始撰寫(xiě)論文初稿。在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成初稿后交指導(dǎo)老師審查,根據(jù)指導(dǎo)老師意見(jiàn)對(duì)論文進(jìn)行修改,完成修改后,按規(guī)定上交論文定稿。最后,開(kāi)始準(zhǔn)備資料進(jìn)行畢業(yè)答辯。 進(jìn)度安排 第6學(xué)期第19-20周至第7學(xué)期第1-5周:根據(jù)指導(dǎo)教師的指導(dǎo),開(kāi)始著手廣泛搜集、研究相關(guān)文獻(xiàn)資料,完成畢業(yè)論文選題,。 第7學(xué)期第6-12周:在導(dǎo)師的指導(dǎo)下,完成外文翻譯、文獻(xiàn)綜述和開(kāi)題報(bào)告;參加開(kāi)題答辯,進(jìn)一步論證選題價(jià)值、確立主要研究?jī)?nèi)容,論證研究方案的合理性和可行性。 第7學(xué)期第13-14周:撰寫(xiě)論文詳細(xì)提綱,交給導(dǎo)師批閱